• Бежевая книга ФРС показала бизнесу уверенность в перспективах спроса
• Фьючерсы на французские облигации растут на фоне падения правительства Барнье

Акции достигли рекордных максимумов, поскольку председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что экономика находится в удивительно хорошей форме. Евро пошатнулся, когда французское правительство пало после вотума недоверия в парламенте.

Ралли в крупных технологических компаниях привело к тому, что S&P 500 достиг 56-го рекорда закрытия в 2024 году. Nasdaq 100 поднялся более чем на 1%. Корпорация Nvidia возглавил рост показателей «Великолепной семерки» с мегакапитализацией, при этом рост группы в этом году приблизился к 65%. Salesforce Inc. и Marvell Technology Inc. Их результаты укрепили надежды на то, что обе компании продолжат извлекать выгоду из общеотраслевого бума в области искусственного интеллекта.

Пауэлл также сказал, что чиновники могут позволить себе быть осторожными, поскольку они снижают ставки до нейтрального уровня, который не стимулирует и не сдерживает экономику. Он выступил на саммите New York Times DealBook в Нью-Йорке.

«Мы рассматриваем это как немного ястребиное, но не ставим под сомнение растущую уверенность рынка в том, что декабрьское сокращение является базовым сценарием, что было нашим мнением все это время», — сказал Кришна Гуха из Evercore.

Один из любимых барометров экономики Пауэлла — Бежевая книга — показали незначительный рост экономической активности в ноябре, а бизнес стал более оптимистично смотреть на перспективы спроса.

S&P 500 вырос на 0,6%. Nasdaq 100 поднялся на 1,2%. Промышленный индекс Доу-Джонса прибавил 0,7%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на четыре базисных пункта до 4,18%. Фьючерсы на французские облигации сохранили прежний рост после того, как ультраправый лидер Марин Ле Пен присоединилась к левой коалиции, чтобы свергнуть правительство, подготовив почву для дальнейших политических споров, которые давили на активы страны в течение нескольких месяцев.

«Текущая рыночная среда явно ориентирована на риск», — сказал Стив Сосник из Interactive Brokers. «Тем не менее, факты показывают, что кто-то покупает страховку на случай 10-процентной коррекции S&P 500, хотя — или, возможно, потому что — мы не видели ее в течение нескольких месяцев».

Он отметил, что «затраты на хеджирование» от 10-процентной коррекции находятся примерно на самых высоких уровнях, которые мы видели за три года.

По мнению Джорджа Смита из LPL Financial, импульс для акций может сохраниться, поскольку декабрь был хорошим месяцем для рыночных сезонных исследований. Если изучить долю положительной ежемесячной доходности с 1950 года, то декабрь часто показывает самые высокие результаты — около 74%.

Несмотря на сезонность, Смит не исключает возможности краткосрочной слабости, тем более что геополитические угрозы имеют потенциал для эскалации. Он отметил, что акциям, возможно, также придется перестроиться к тому, что может быть более медленным и поверхностным циклом снижения ставок ФРС, чем в настоящее время закладывают рынки в цены.

«Мы сохраняем тактический бычий настрой в конце года, учитывая позитивную макроэкономическую среду, рост прибыли и то, что ФРС продолжает поддерживать рынки», — написала команда JPMorgan Chase & Co. по анализу рынка во главе с Эндрю Тайлером. «Разумно играть на импульсе рынка и видеть низкий потенциал отката до середины января», — сказали они.

Некоторым техническим аналитикам, которые наблюдают и анализируют движения цен, и стратегам, которые следят за ними Настроения инвесторов, первоначальные слухи начинают звучать очень похоже на перегретый фондовый рынок.

Индикатор Bank of America Corp., который отслеживает средние рекомендации стратегов со стороны продавцов, остается на самом высоком уровне с начала 2022 года, на нейтральной территории, но гораздо ближе к противоположному сигналу «продавать», чем к «покупать».

«Статистически (и парадоксально) влияние большого роста в 2024 году сделало рынок более рискованным для долгосрочных инвесторов, но потенциально более безопасным для краткосрочных спекулянтов», — написал на этой неделе Дуг Рэмси из Leuthold Group. Основной трендовый индекс (MTI) Leuthold, который учитывает множество различных видов индикаторов, остается на «высоком нейтральном уровне», но все индексы в MTI закрылись на прошлой неделе с максимально-бычьими показателями.

Все краткосрочное позиционирование, погоня за ралли и механический поток покупок говорят о справедливом отношении Бег по течению рынка. Это не останавливает возможность того, что ситуация изменится, когда календарь перейдет в 2025 год.

«Проще говоря, и, вероятно, никто не хочет это слышать, но это не очень хорошая организация — инвесторы и спекулянты были убаюканы в вечном раю», — написал Каллум Томас в Topdown Charts.

Инвесторы возлагают надежды на ралли Санта-Клауса, но здоровая доза скептицизма может быть оправдана после звездного роста ноября, считает Кэлли Кокс из Ritholtz Wealth Management.

«Планка успеха сейчас намного выше для экономики, которая, возможно, все еще находится в движении», — сказал Кокс. «Доходность показывает, что ожидания сильно изменились за последние два месяца, но мы не увидели какого-либо устойчивого, четкого импульса в экономических данных. Ожидания имеют значение, а рынок труда находится под микроскопом».

По мнению Марка Хакетта из Nationwide, устойчивость рыночного ралли будет зависеть от продолжающейся устойчивости потребителя. Одним из лучших прогнозов потребительских расходов является здоровье рынка труда.

«Рынки по-прежнему управляются сочетанием технических и фундаментальных факторов», — отметил Хакетт. «Постоянство ралли деморализует медведей, создавая «добродетельный круг», где покупка приводит к дальнейшим покупкам. Существуют вопросы устойчивости в 2025 году, учитывая повышенные ожидания и оценки, но это вряд ли сорвет краткосрочный импульс».

Аппетит к акциям в этом году не показал никаких признаков ослабления. S&P 500 достиг нескольких рекордных максимумов, поднявшись более чем на 25%, благодаря акциям технологических компаний и широкому предпочтению американских активов. Митинг, продленный после избрания Дональда Трампа, породил надежды на снижение налогов и дерегуляцию.

В то время как американские акции постоянно опережают своих мировых конкурентов, Инвестиционный институт BlackRock говорит, что это может продолжаться. США получают больше выгоды от «мегасил», стимулируя корпоративные доходы, отмечает фирма. Это подкрепляется благоприятными перспективами роста, а также потенциальным снижением налогов и смягчением регулирования.

«Некоторые критерии оценки – будь то отношение цены к прибыли или премии за риск по акциям – выглядят богатыми по сравнению с историей. Но они могут не рассказать всей истории», — говорится в BII. «Сравнивать сегодняшний индекс с прошлым – это все равно, что сравнивать яблоки с апельсинами. Кроме того, оценки, как правило, имеют большее значение для доходности в долгосрочной перспективе, чем в ближайшей перспективе».

BII говорит, что мегасила искусственного интеллекта, вероятно, принесет больше пользы акциям США, и именно поэтому фирма остается перегруженной, особенно по сравнению с глобальными аналогами, такими как европейские акции.

«Итог: пока мы рискуем, но оставайтесь гибкими. Ключевыми признаками для изменения нашего взгляда являются любой рост доходности долгосрочных облигаций или эскалация торгового протекционизма», — заключили в BII.

Ключевые корпоративные показатели:

• Dollar Tree Inc. Продажи выросли в третьем квартале, что является признаком того, что дискаунтер делает успехи в борьбе с конкуренцией и привлечении большего количества покупателей.
• Фут Локер Инк. Сократила прогнозы продаж и прибыли на весь год, сославшись на увеличение скидок и снижение потребительских расходов в преддверии решающего праздничного сезона.
• Корпорация JetBlue Airways повысил прогноз по результатам четвертого квартала, сославшись на более высокие, чем ожидалось, заказы в ноябре и декабре, а также на более низкие затраты, отчасти связанные с падением цен на топливо.
• Брайан Томпсон, давний руководитель UnitedHealth Group Inc., был смертельно ранен в центре Манхэттена рано утром в среду, что власти назвали целенаправленной атакой, которая вызвала резонанс по всему городу и корпоративным советам директоров по всему миру.
• Эли Лилли и Ко заявила, что ее препарат для похудения Zepbound превзошел конкурента Wegovy от Novo Nordisk A/S в первом испытании двух блокбастеров.
• Дженерал Моторс Ко. понесет более 5 миллиардов долларов расходов и списаний, связанных с его проблемными операциями в Китае, поскольку автопроизводитель пытается спасти свой некогда прибыльный бизнес на крупнейшем в мире автомобильном рынке.
• Royal Bank of Canada показал шестой квартальный рост подряд, чему способствовал рост выручки компании и рост от приобретения канадских операций HSBC Holdings Plc.
• Ниппон Стил Корп. подтвердила уверенность в том, что приобретение United States Steel Corp. за $14,1 млрд может быть завершено к концу года, даже несмотря на то, что нынешний и будущий президенты США выступают против поглощения.

1. Основное преимущество ИИС3 от старых вариантов ИИС1/2 (А/Б) состоит в том, что теперь он предлагает возможность одновременно совмещать сразу два вида налоговых вычетов:
— от взносов (пополнений) ИИС
— от доходов от сделок по ИИС

Инвесторы смогут вернуть часть уплаченного налога на доходы физических лиц (НДФЛ) за счет регулярных взносов на ИИС, при этом не платить налог на прибыль от инвестиций при закрытии ИИС (не ранее минимального срока).

Возможность ежегодно возвращать 13% от суммы годового пополнения, не превышающей 400 тыс.р. в год (суммарно по всем открытым ИИС-3). Это означает, что вы можете рассчитывать на возврат не более 52 тыс. руб. в год (при НДФЛ 13%) или 60 тыс. р. в год (при НДФЛ 15%). Таким образом, даже если вы внесете более 400 тысяч рублей за год, вы сможете вернуть лишь 13–15% от 400 тыс.р.

Уплачивать налог с прибыльных сделок не придется. Максимальная сумма прибыли для освобождения — 30 млн. руб. за весь период действия ИИС-3. Здесь учитывается прибыль от торговли ценными бумагами и купонный доход от облигаций. Налог с прибыли рассчитывается после окончания минимального срока владения по факту закрытия счета.

2. Можно открывать одновременно до трех ИИС-3 у разных брокеров (при условии, что отсутствуют действующие ИИС первых двух типов, открытых до 31 декабря 2023 года). Правда, по каждому из них не получится делать независимый налоговый вычет — налоговая база для вычета составляет 400 тыс.р. в год и считается по совокупности пополнений на всех действующих инвестиционных счетах;

3. При возникновении тяжелых жизненных обстоятельств можно досрочно снять средства со счета без потери налоговых льгот. Снятие возможно частичное или полностью. К таким ситуациям относятся лечение онкологии, инсульта, почечной недостаточности, туберкулеза, диабета, острого инфаркта миокарда и других тяжелых заболеваний (см утвержденный перечень медицинских услуг и болезней).

4. Отсутствие лимитов на пополнение счета (ранее действовал лимит на пополнение ИИС в размере 1 млн. р. в год).

5. Теперь открывать ИИС3 можно через управляющих компаний (УК) паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Соответственно, в этом случае УК смогут управлять активами на вашем индивидуальном инвестиционном счете.

Далеко лишь не все могут давать свои прогнозы по стоимости акций на следующий год, вернее, мало кто это может делать также успешно, как ребята из «БКС Мир инвестиций». Они первые в моём обзоре великих стратегов и предсказателей. Статья вышла на РБК 19 декабря 2024 года, практически год назад. И думаю, многим интересно, как изменились котировки за это время.

Делать прогнозы вообще дело не благодарное. Ведь они актуальны, сюрприииз, лишь на момент выхода прогноза. Геополитика и курс экономики может резко меняться, а интернет всё помнит. Так что любой из Вас может получить лицензию ЦБ или пройти хотя бы курс по инвестициям и смело выдавать свои аналитические данные. А вдруг, что-то да выстрелит. У экспертов не стрельнуло.

ТОП-7 Бумаг от «БКС Мир инвестиций» на 2024 год

1. Акции ЛУКОЙЛа, целевая цена — 8500₽, потенциал роста — 21%. Учитывая будущий дивгэп, цена будет ещё меньше от текущей. Текущая стоимость — 6738₽, падение за год — минус 6%. Разница от прогноза — минус 20%.

2. Обыкновенные акции Татнефти, целевая цена — 850₽, потенциал роста — 35%. Дивы были и вроде всё гуд. Но нет. Текущая стоимость — 542₽, падение за год — минус 14%. Разница от прогноза — минус 36%.

3. Обыкновенные акции Сбербанка, целевая цена — 370₽, потенциал роста — 43%. Да, Сбер стоит 0,75 от своей капитализации, да дешёвый, но высокая ставка тормозит обороты финансового гиганта. Текущая стоимость — 231₽, падение за год — минус 15%. Разница от прогноза — минус 38%.

4. Северсталь, целевая цена — 2000 ₽ в перспективе года, потенциал роста — 61%. Аналитики угадали с возобновлением выплат дивидендов, а вот с ценой и ростом нет. На момент написания поста стоимость металлурга за 1 бумагу — 1088₽, падение за год — минус 13%. Разница от прогноза —минус 46%.

5. Акции Магнита, целевая цена — 9000₽, потенциал роста — 48%. Защитный инструмент от повышающейся инфляции. Но и опять мимо. Текущая стоимость — 4563₽, падение за год — минус 28%. Разница от прогноза — минус 49%.

6. Акции TCS Group или просто Т, целевая цена — 5400₽, потенциал роста — 80%. Вот у кого дела супер гуд, так это у Т-Технологии с их шикарными отчётами. Текущая стоимость — 2368₽, падение за год — минус 28%. Разница от прогноза — минус 56%.

7. Обыкновенные акции Мечела, целевая цена — 630₽, потенциал роста — 127%. Вот это самый главный фэйл года. Текущая стоимость — 82₽, падение за год — минус 71%. Разница от прогноза —минус 87%.

Что имеем по итогу

Если взять во внимание целевую стоимость бумаг, то некоторые эмитенты практически дошли до прогнозируемых отметок. ЛУКОЙЛ доходил до 8152₽, Магнит до 8500₽, Северсталь и вовсе перешагнула прогнозную планку. В моменте стоимость бумаги доходила до 2006₽.

Но подождите, БКС в своём топе пишет, цитирую «Эксперты «БКС Мир инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на рынок российских акций на горизонте 12 месяцев… рекомендуют инвесторам обратить внимание на ряд перспективных акций с хорошим потенциалом роста в долгосрочной перспективе».

Долгосрочная перспектива, Карл! Или это прям в долгосрок, лет так на 20? Ну тогда всё понятно. Такое мы принимаем. Или нет.

А Вы что думаете, стоит доверять мнению и рекомендациям «экспертов»?

Давай вместе делать шаги к своим финансовым целям – подпишись прямо сейчас. Для Вас это займёт пару секунд, но для меня это очень Важно:

Телеграм | Дзен | SMART-LAB | Пульс Тинькофф

Повышение ставки налога на прибыль для Транснефти с 25% до 40% кардинально повлияло фундаментальную привлекательность акций компании. Это шаг беспрецедентный для несырьевого сектора. Последствия уже видны: акции компании упали на 20%, а чистая прибыль прогнозно снизится на 20%. Но обо всем по порядку.

Традиционно Транснефть выплачивала 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Обновленный прогноз на 2024 год предполагает дивиденды на уровне 145 рублей на акцию с дивидендной доходностью 14%. Для сравнения, в 2023 году дивиденды составили 177 рублей, что давало доходность в 16%. Несмотря на имевшуюся возможность повышения коэффициента дивидендных выплат до 75% и даже 100%, государство как основной акционер решило идти в обход миноритариев и недальновидно повысило налоговую нагрузку.

По оценкам SberCIB (ранее мы приводили и другие оценки), федеральный бюджет от повышения ставки налога на прибыль получит дополнительные 60 млрд рублей в год. Однако это лишь частично компенсирует снижение поступлений от дивидендов, которое оценивается в 24 млрд рублей. Таким образом, общий прирост доходов бюджета составит 36 млрд рублей при сохранении коэффициента дивидендных выплат на уровне 50%.

Если бы коэффициент выплат был увеличен до 75%, поступления в бюджет могли бы вырасти на 56 млрд рублей ежегодно, что практически соответствовало бы повышению налогов без обвала капитализации компании. Это давало бы государству возможность продать часть акций чтобы единоразово привлечь средства в бюджет, что в свою очередь повысило бы ликвидность акций Транснефти на фондовом рынке.

Прогноз на 2025 год предполагает, что чистая прибыль составит 218 млрд рублей, EBITDA — 576 млрд рублей, а дивиденды на акцию — 150 рублей с доходностью 14%. Несмотря на налоговое давление, свободный денежный поток (СДП) компании остаётся положительным и прогнозируется на уровне 202 млрд рублей в 2024 году и 175 млрд рублей в 2025 году. Это позволяет Транснефти сохранять финансовую устойчивость, хотя увеличение коэффициента дивидендных выплат теперь выглядит маловероятным.

Акции Транснефти продолжают оставаться интересными на средне-долгосрок. Текущие мультипликаторы P/E на уровне 3.7x и EV/EBITDA в пределах 1.0-1.5x, указывают на недооценённость компании.

Среднесрочно при условии снижения ставок в следующем году инвесторы могут рассчитывать на потенциал роста акций до 1 500 рублей с дивидендной доходностью на уровне 14-15%, что тоже неплохо, но не шибко впечатляет как было до повышения налогов.

Аналитики «Финама» повышают рейтинг акций «Группы Позитив» до «Покупать» с «Держать» в связи с заметным снижением их стоимости и сохраняют целевую цену на уровне 2904 руб.

ПАО «Группа Позитив» — ведущий российский разработчик программного обеспечения, предоставляющий решения в области информационной безопасности (ИБ). У компании 3200+ сотрудников, более 1800 из которых эксперты по ИБ и разработке ПО, и 480 партнеров-интеграторов в сфере ИТ, в том числе 40 международных.

Информационная безопасность — растущий на 9,4–12,2% в год сегмент глобального ИТ-рынка. Фундаментальная основа роста — цифровизация экономики и киберпреступности, которая вслед за бизнесом переводит операции в интернет и облака. Рынок ИБ преодолел «провал разочарования» и вышел на «плато продуктивности», о чем свидетельствует рост мультипликаторов.

Объем российского рынка ИБ в 2023 году составил 248 млрд руб., что на 5% выше нашего прогноза. Российская индустрия ИБ ожидает роста рынка со среднегодовыми темпами прироста 20–25% до 2030 года и достижения объема 715 млрд руб. (что также оптимистичнее нашего собственного прогноза, согласно которому рынок будет расти в среднем на 15% в год и достигнет 645 млрд). Объективная причина для опережающего роста — уход зарубежных вендоров и перераспределение бюджета заказчиков в секторах B2G и B2B в пользу российских разработчиков.

По оценке ЦСР, по итогам 2023 года «Группа Позитив» занимала 14,1% рынка ИБ России (+1,7 п. п. к предыдущему году). К 2030 году правомерно рассчитывать на рост выручки до 90–100 млрд руб.

У «Группы Позитив» более 25 продуктов и сервисов (на 25% больше, чем полгода назад), наиболее известным из которых является MaxPatrol — решение для управления информацией и событиями в системе безопасности. Компания вышла на новый сегмент рынка сетевой безопасности, представив межсетевой экран нового поколения PT NGFW, и уже реализовала 60 пилотных внедрений.

По итогам 9 месяцев 2024 года объем отгрузок составил 9,1 млрд руб., а валовая прибыль — 98% от общего объема отгрузок. Для выручки компании характерна значительная сезонность — в прошлом году 62% выручки пришлось на IV квартал и только 38% — на три предшествующих.

Компания не первый год испытывает степень лояльности фондового рынка, публикуя в начале года завышенные прогнозы, а затем снижая их, а также анонсируя планы по дополнительной эмиссии акций в пользу сотрудников. Так, 7 ноября компания сообщила о снижении прогноза выручки на 2024 год с 40–50 млрд руб. до 30–36 млрд руб. В совокупности с одобрением дополнительной эмиссии в объеме 7,9% это привело к ускорению падения стоимости акций в сравнении с отраслевым индексом МосБиржи (MOEXIT).

Однако наш прогноз финансовых показателей сформирован с учетом предшествующего опыта, не был основан на прогнозах менеджмента и составлял по выручке лишь 34,3 млрд руб., что как раз в середине нового прогноза компании. Опцион в пользу сотрудников широко используется в ИТ-отрасли для сдерживания роста зарплат и сохранения в компании квалифицированных специалистов. Из объявления Ростелекома о переносе IPO дочерних компаний (а значит, и ГК «Солар») с формулировкой «до изменения конъюнктуры на фондовом рынке» следует, что конкуренты «Позитива» на фондовом рынке не появятся до тех пор, пока акции компании снова не покажут внушительный рост.

Таким образом, «Группа Позитив» продолжает предоставлять уникальную возможность заработать на росте российской индустрии ИБ и замещении импорта. Наши прогнозы ее операционных и финансовых показателей не изменились. Поэтому мы сохраняем нашу прежнюю целевую цену.

Конкурс на лучший пост Смартлаба
 Mon, 25 Nov 2024 13:42:57 +0300

В момент неопределённости мы решили поддержать всех и провести конкурс постов. Он стартует сегодня и продлится 2 недели.

Условия конкурса:
1) Написать пост про: как вы пришли на биржу/как потеряли деньги на бирже/как заработали на бирже
2) Проставить тег «конкурс смартлаб»
3) ожидать подведения итогов

Количество постов от одного участника не ограничено. Главный критерий — чтобы было интересно или поучительно (если пост про потери или заработок). Все темы можно совместить (это по желанию). Писать можно про что угодно: форекс, фондовый рынок… значения не имеет.

Призы:
1) за первое место будет вручена инвестиционная монета Георгий Победоносец из серебра:

Награждение будет путём перечисления средств на покупку монеты исходя из её стоимости в банке Сбер на день объявления результатов. (сегодня цена 4400 рублей).
2) 3 утешительных приза в виде одно месячной подписки на Мозговик ресёрч

Подведение итогов 9 декабря 2024 года. Победители будут выбраны специальной комиссией. При равенстве голосов, главный приз будет разделён среди лучших двух постов.

Максимум устойчивости: компании с низким долгом
 Wed, 04 Dec 2024 10:59:29 +0300

В условиях высоких процентных ставок неуклонно набирают популярность компании с низкими показателями долговой нагрузки. В материале собрали подборку из таких компаний.

Подборка из бумаг

Долг бывает отрицательным?
Показатель Чистый долг/EBITDA может принимать отрицательные значения, когда на счетах компании больше денежных средств, чем долговых обязательств. В таком случае компания может полностью расплатиться по своим долгам.

Лукойл

Крупнейшая частная российская нефтяная компания, вторая по объемам нефтедобычи в России после Роснефти.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 9300 руб./ +37%

Татнефть

Одна из крупнейших вертикально-интегрированных российских нефтяных компаний. 

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 830 руб./ +53%

Транснефть ап

Российская транспортная монополия, оператор магистральных нефтепроводов России.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Нейтральный», цель на год — 1600 руб./ +63%

Юнипро

Одна из крупнейших и наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 2,8 руб./ +67%

Мосэнерго

Самая крупная из региональных генерирующих компаний РФ и технологически неотъемлемая часть Единой энергетической системы России.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 4 руб./ +88%

Интер РАО

Диверсифицированный энергетический холдинг, управляющий активами в России, а также в странах Европы и СНГ.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 5,7 руб./ +52%

ММК

ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Нейтральный», цель на год — 48 руб./ +46%

Московская Биржа

Единственная в России многофункциональная биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 320 руб./ +71%

Мать и дитя

Группа компаний, предоставляющая частные медицинские услуги для женщин и детей, владеет 6 высокотехнологичными госпиталями и 36 клиниками. 

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Сургутнефтегаз ап

Российская нефтегазовая компания, на долю которой приходится 11% добычи нефти в стране.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: пока «Негативный», цель на год — 52 руб./ +11%. Однако бумаги входят в дивкорзину, а сохранение слабости национальной валюты до конца года приведет к пересмотру прогнозов дивидендов на акцию вверх.

Henderson

Cеть салонов мужской одежды, занимающая лидирующее положение на российском рынке.

Чистый долг/EBITDA = 0,2x.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 950 руб./ +63%

Fix Price гдр

Cеть магазинов с низкими фиксированными ценами, действующая в классе дискаунтеров.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 270 руб./ +54%

Хэдхантер

Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Белоруссии и Казахстане.

Чистый долг/EBITDA — отрицательный.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 5000 руб./ +50%

Яндекс

Российская транснациональная компания, владеющая одноименной системой поиска в сети Интернет, интернет-порталами и службами в нескольких странах.

Чистый долг/EBITDA = 0,4x.

Взгляд БКС: «Позитивный», цель на год — 5400 руб./ +59%

Акции против индекса

Теперь сравним портфель, собранный из акций обозначенных компаний в равной доле, и посмотрим, как он покажет себя в срезе исторических данных.

С начала 2024 г. Индекс МосБиржи полной доходности (MCFTR) снизился в цене на 10,5%. По портфелю же просадка была существенно ниже — 4,9%.

Ключевая ставка остается на высоком уровне уже довольно продолжительное время, а в декабре может вырасти еще сильнее, ввиду чего рассматриваемые бумаги сохраняют актуальность.

Опционы на акции

Чтобы увеличить потенциальную доходность можно инвестировать не только в сами акции, но и в опционы на них. В приложении БКС Мир инвестиций доступны опционы на акции ЛУКОЙЛа, Мосбиржи, Татнефти и другие ликвидные бумаги. В расчете на рост котировок нужно купить опционы колл. Подробнее

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Выгодные накопительные счета (до 24%) и другие варианты (до 26,5%) парковки денег на короткий срок в декабре
 Wed, 04 Dec 2024 11:11:54 +0300

Ежедневно приходят новости, что тот или иной банк повышает ставки по накопительным счетам. Делюсь актуальной подборкой. 

Пользуйтесь моментом для размещения свободных средств или части подушки безопасности. Выгодные предложения в основном для новичков, но без дополнительных условий по тратам. 

Накопительные счета

На ежедневный остаток:

▫️ 22% — ВТБ. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 22% — Газпромбанк. Первые 2 месяца для новичков. (с подпиской Привилегии Плюс).

▫️ 22% — Финам. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской).

▫️ 21,5% — Ренессанс Банк. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 21,5% — ББР Банк. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 21,5% — ЦМРбанк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 21% — МТС банк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 20% — ТКБ и ИТБ. Первые 2 месяца для новичков на остаток до 100 000 руб.

▫️ 20% — Металлинвестбанк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 20% — Яндекс.Банк. Первые 3 месяца для новичков (с подпиской Яндекс.Плюс).

▫️ 19,5% — Банк ДомРФ. 

На минимальный остаток:

▫️ 24% — Газпромбанк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 24% — ВТБ. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 24% — ТКБ и ИТБ. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 23,5% — ББР Банк. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 23,5% — Ренессанс Банк. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 23% — Озон Банк. Первые 2 расчетных периода. 

▫️ 23% — Локо-Банк. Первые 3 месяца для новичков.

▫️ 23% — ПСБ. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 22% — Синара. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 22% — УБРиР. Первые 4 месяца для новичков.

▫️ 21% — Реалист. 

▫️ 21% — Абсолют Банк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 20% — Альфа Банк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 20% — Тимер Банк. Первые 2 месяца для новичков.

▫️ 20% — Зенит. Первые 2 месяца для новичков.

Анна Акиньшина на 15-м Инвестиционном Форуме ВТБ «Россия зовет!»
 Wed, 04 Dec 2024 11:22:00 +0300

Друзья, привет!

Продолжаем рассказывать о своем бизнесе и рынке: 4-5 декабря пройдет 15-й Инвестиционный Форум ВТБ «Россия зовет!», где наш CEO Анна Акиньшина также выступит и поделится своим видением на текущую ситуацию на рынке.

⚡️ Анна примет участие 5 декабря, в 13:30 в сессии 2 «Диалоги об инвестициях: стратегии эмитентов в условиях жесткой ДКП».

Форум традиционно является площадкой для обсуждения ключевых макроэкономических трендов, вариантов развития и укрепления финансового рынка страны, поиска новых возможностей партнерства с дружественными странами.

$SMLT

Разрыв балансовой стоимости и оценок акций в DAX (перевод с elliottwave com)
 Wed, 04 Dec 2024 11:13:04 +0300
Вот один из способов узнать, является ли фондовый индекс относительно выгодной сделкой: сравните его балансовую стоимость с рыночной стоимостью. Наш ноябрьский Global Market Perspective рассматривает немецкий DAX и дает следующие идеи:

В течение 2024 года появились дополнительные расхождения между ценами акций, доходами и оценками. В то время как Euro Stoxx 50 торгуется в пределах 12% от своего исторического максимума (можете ли вы поверить, что пик пришелся на 2000 год?), доходы компаний тают быстрее, чем весенний снег. На графике слева ниже показано, что оценки прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал достигли пика более года назад и только что упали до минимума за два с половиной года. Между тем, 40 компаний, входящих в DAX, в совокупности торгуются по цене, в 1,8 раза превышающей балансовую стоимость, что является исторически экстремальным показателем:

Балансовая стоимость — хороший способ оценить стоимость, поскольку она показывает, где бы торговался DAX, если бы входящие в его состав компании были ликвидированы. Исторически DAX был основной возможностью для покупки, когда цены торгуются близко к их базовой балансовой стоимости, как это было в марте 2003 г., марте 2009 г., сентябре 2011 г. и марте 2020 г. (красные стрелки). В 2003 и 2009 гг. DAX даже ненадолго коснулся своей балансовой стоимости. Инвесторы продолжают повышать ставки на акции, поскольку социальные настроения продолжают расти, но фундаментальная переоценка, которая будет обременять рынки в течение следующего десятилетия, тихо оформилась. Разрыв, образовавшийся между ценами, доходами и оценками, резко сократится в ближайшие годы медвежьего рынка.

перевод отсюда

Бесплатный доступ к 12 образовательным ресурсам Elliott Wave International — 12 дней волн Эллиотта
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Даблби: понятная история с доходностью до 55%
 Wed, 04 Dec 2024 10:51:11 +0300

Теханализ от Т-Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 3 декабря
 Wed, 04 Dec 2024 10:43:08 +0300

Метод Геллы. На коньке.(GOLD)
 Wed, 04 Dec 2024 10:40:48 +0300
                        — А тебе попадалась книга,
                       где все просто и правильно?
                        — Да. Телефонный справочник.

Всем трям и привет! 
Среда пришла — открывай ворота! :) Полнедели почти отработали, пора уже серьезно отнестись ко всем безобразиям, творящимся на рынках.)) 
Хотя и не так уж всё страшно, хоть и заматывает периодически в диапазонах. 
Но ждем пятницы, может и порешают что-то по поводу движей. Но это не точно ©

НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

Сегодня уже веселее по ФА, плюс вечером речь толкнет Пауэлл. 

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — на распиле в границах.

BRENT — 3-5$ это всё, на что сейчас способны.

S&P500 — обновляет хаи.

ММВБ — всеми силами пытаются закрепиться выше 2,5. И пока это удается.

GOLD.

Золото всё пилит и пилит. Отработали падеж, коррекцию и остановились в диапазоне 40$ (2660,0-2620,0) по Н1-Н4.
Вторую неделю формально стоим на месте. Вернее, юзаем внутри. Куда выйдут?
Если заняться графическим рисованием, по D1, с учетом уже обозначенного диапазона двумя точками (2550,0 и 2715,0) самое время сходить на лои к 2550,0-2570,0. Логично и красиво. Но может быть и временный задерг, чтоб перед ходом высадить ждунов-медведей, или побольше собрать быков. 
Не ловимся на красивые движи, рисуем черточки, и работаем внутри.
Пока большинство не высадят, никуда не пойдут. ))

И сегодня ГИТАРА!


Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

Заморозка депозитов в России
 Wed, 04 Dec 2024 10:34:48 +0300

Удивительное дело, вроде везде уже все обсуждено и разжёвано....
Предыстория которая привела меня в изумление своей степенью психоза и побудившая написать данный текст.  
Два состоятельных человека с очень серьёзным бизнесом и активами (более 10 млрд рублей) за последние 2 месяца сделали следующее: 
1. Продали весьма успешный бизнес который строили годами.
2. Продали большую часть совей недвижимости с 40% дисконтом (коммерческую, жилую)
3. Вывели/выводят большую часть денег в Nonamе брокера в Дубай (компания принадлежит Российскому брокеру).
Оба граждане РФ у них нет ВНЖ развитой страны, дальше жить и вести свою деятельность они планируют продолжать только в России.
Оба не молодые — это важно т.к. с наследованием активов в ОАЭ может быть непросто. 

Публикую мой пост для клиентов, может кого-то спасёт от глупостей или поможет кому-то от них отговорить. 

Правительство РФ планирует заморозить депозиты граждан!

Откуда «ноги растут»?

Я предполагаю, что сценарий заморозки депозитов действительно мог рассматриваться Правительством и ЦБ РФ, но в качестве крайней меры и только в случае, когда ущерб, наносимый системе, превысит ущерб, который принесёт блокировка депозитов.

Сейчас депозиты и пенсионные деньги фактически ЕДИНСТВЕННЫЙ источник фондирования для государства. Любые негативные шаги в их адрес приведут к потере всей базы инвесторов.

Раньше было намного проще:

▫️были иностранные инвесторы
▫️был доступен рынок внешних займов
▫️можно было сильно уронить рубль

Сейчас все эти механизмы мало доступны, либо связаны с большими проблемами и рисками.

Вспомним 2022 год, когда паника достигала огромных масштабов. Люди ночевали в офисах для того, чтобы снять деньги. И даже тогда никто не применял блокировок. ЦБ использовал все доступные механизмы для докапитализации и фондирования банков.

Так зачем сейчас делать куда более опасные шаги, имея опыт применения понятных механизмов для поддержания банковской системы?

Следовательно, государству крайне невыгодно дестабилизировать ситуацию с депозитами, так как это единственный способ фондировать бюджет и экономику. Скорее даже, наоборот, оно должно быть заинтересовано, чтобы сохранить их.

Кому выгодно распространение информации о заморозке депозитов?

Предположу, что это сценарий:

1️⃣так называемых, «партнёров», которые заинтересованы в дестабилизации Российской финансовой системы.
2️⃣бенефициаров компаний, открывших свои филиалы в ОАЭ или в странах СНГ.

Содержание филиалов за пределами РФ дорого обходится для материнской компании (банки, брокеры и т.п.) и менеджмент очень заинтересован в том, чтобы клиенты переводили к ним деньги.

Мой многолетний опыт работы с ОАЭ говорит о том, что там действует правило: вход — рубль, выход – 10 (если вообще возможен).
Это опасная игра, особенно, если у вас только российский паспорт.
Ловушка может закрыться в самый неожиданный момент.
Если в рамках бизнеса работа через ОАЭ крайне необходима, настоятельно рекомендую выбирать надежных и проверенных партнеров.

ВЫВОД: нет смысла блокировать депозиты, когда существуют более простые механизмы изъятия денег у населения:

Как инфляция влияет на прибыль компаний?
 Wed, 04 Dec 2024 09:55:25 +0300
Всем привет

Бытует мнение что акции — хорошая защита от инфляции. Типа прибыль у компании будет расти, соответственно и акция тоже будет расти. (молчим пока про то что сначала растут косты, а уж с каким то лагом увеличивается выручка) На цифрах это можно показать примерно так:

ну то есть я посчитал что и выручка, и себестоимость выросли на одинаковый процент (прогнозируемый за 2024 год). Прибыль выросла, все хорошо.
Усложняем. Допустим у нас не абстрактная компания, а импортер. Покупает товар за рубежом за валюту. Платит сотрудникам (а сюда же можно и услуги маркетинга отнести) 30% всех костов, 70% — непосредственно закупка товара за бугром.

Если верить интернету, средняя зп в 2024 вырастет на 16%. Тогда получается не достаточно увеличить отпускные цены на уровень инфляции. Чтобы получить самую первую ситуацию с прибылью 21860 нужно цены поднять на 16%.

Добавляем в модель % ставку (импортер вряд ли за свои оборотку поддерживает).

Допустим в структуре себестоимости 10% были проц расходы, 60% собственно закупочная цена товара за рубежом, 30% труд. Получается еще грустнее. Чтобы выйти на прибыль 21860 придется цены поднять на 16,44%.

А что у экспортеров? Другая структура себестоимости — больше труд, амортизация импортного оборудования и львиная доля — налоги. Ситуация практически противоположная: рост курса валют играет в плюс, а вот возможности поднять отпускные цены (в валюте) нет возможности, т.к. цены мировые. Более того, санкции еще больше увеличивают косты на реализацию.  Правда можно опять же внутренние цены на топливо, металлы и т.д. приблизить к мировым и снова переложить все на потребителей. Также важный фактор — налоги (очень существенная часть всех затрат). Также налоги возникают внезапно (налоги на сверхприбыль, адресная корректировка пошлин и т.п.).

Вобщем какой итог) чтобы прибыли экспортеров росли (а именно они у нас основа индекса) — нужно чтобы сильнее росла валюта и стабильность в налогах. Желательно еще без ценовых шоков на внешних рынках (верим!). В этом случае будут расти косты у импортеров, которые они тут же будут перекладывать на потребителя. Также экспортеры будут стремиться завышать внутренние цены. В итоге рост инфляции. Прибыли у компаний будут расти когда увидим инфляцию 15%+ (на глазок). При всем при этом расширение производств у экспортеров под вопросом (большая часть оборудования импортное). Так что в натуральном выражении жду стагнацию продаж. Импортеры эластичных по цене товаров тоже столкнутся со снижением продаж. В итоге будем иметь раскручивающуюся инфляцию при стагнации экономики. Какое то страшное слово для этого было кажется

Si в сильной бэквордации
 Wed, 04 Dec 2024 10:17:30 +0300
Утро доброе
Фьючерс в сильном бэке
И к межбанка и кикрипте
Пошёл покупать мартовский
Картинки позже

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375