Fri, 07 Mar 2025 08:18:47 +0300
Несмотря на негативные ожидания аналитиков, банковский сектор в кризисные 2022–2024 годы продолжил развиваться. Причина кроется в сохранении высоких уровней кредитования, особенно корпоративного. В конце 2024 года темпы роста кредитования начали замедляться, что окажет давление на доходы банков. Сегодня разбираемся со всем этим на примере отчета ВТБ за полный 2024 год.
Итак, чистые процентные доходы «синего» банка за отчетный период снизились на 36% до 487,2 млрд рублей. Такая динамика обусловлена существенным ростом процентных расходов в два раза — до 3,6 трлн рублей. При этом чистая процентная маржа снизилась на 140 б.п. до 1,7%.
ВТБ прогнозирует ключевую ставку ЦБ на уровне 21% на весь 2025 год. Я бы не стал разбрасываться такими прогнозами, но соглашусь, что ставка останется высокой, что продолжит в текущем году давить на маржу.
Как и прочие банки, ВТБ снизил в 2024 году отчисления на создание резерва под кредитные убытки с 175,6 млрд рублей до 23,9 ярдов. Однако даже это не смогло вытянуть ЧПД после создания резерва в плюс. А вот чистые комиссионные доходы выросли за период на 24% до 269 млрд рублей — из-за роста комиссий по расчетным и кассовым операциям.
С прочей доходной составляющей дела обстоят куда лучше. За 2024 год ВТБ получил 214,2 ярда прибыли по операциям с финансовыми инструментами. Инвестиционная деятельность банка начала наконец-то приносить плоды. Главное, чтобы это был не разовый фактор.
Именно эта статья доходов позволила банку нарастить чистую прибыль за период на 27,6% до 551,4 млрд рублей. А вот результаты за январь 2025 года не могут похвастаться такой динамикой. За первый месяц года чистая прибыль банка снизилась в 4,4 раза. У того же Сбера она выросла на 15,5%, у Альфы — рост в 7,3 раза, у МКБ — на 3%. МТС Банк не отстает от ВТБ и снизил метрику на 30%, Совкомбанк вообще показал убыток против прибыли годом ранее.
Сам отчет ВТБ за 2024 год вполне приемлемый, но есть ли нам дело до прошлых показателей, если даже от 2024 года акционеры не получат бенефиты и возврат инвестиций через дивиденды? Менеджмент ВТБ будет рекомендовать отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год, поэтому идея все еще видится мне токсичной, проигрывающей у того же Сбера, БСП и Т-Банка.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
❤️ Если вам понравилась моя статья, обязательно ставьте ей лайк. Это лучшая мотивация для меня публиковаться на Смартлабе
Fri, 07 Mar 2025 08:14:40 +0300
Fri, 07 Mar 2025 08:07:58 +0300
Глаза разбегаются от количества новых выпусков облигаций. Какие-то из них интересны, другие не очень, и вот Роделен достоин внимания. Посмотрим новый выпуск этой лизинговой компании.
Предыдущие обзоры: Селигдар, Кокс, Дельта Лизинг, ЮГК USD, АФ Банк, Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан. Дальше — больше, не пропустите.
Объём выпуска — 0,5 млрд. 5 лет. Ориентир купона: 26–26,5% (YTM до 29,97%). Без оферты, с амортизацией по 2,77% на 25–59 купонах и 3,05% на финальном. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB+ Эксперт РА (октябрь 2024).
Роделен — универсальная лизинговая компания с фокусом на оборудование, недвижимость и спецтехнику. Клиенты: преимущественно малый и средний бизнес (МСБ) из всех федеральных округов, кроме Северо-Кавказского.
- Выпуск: Роделен 002Р-03
- Объём: 0,5 млрд
- Начало размещения: 13 марта (сбор заявок до 10 марта)
- Срок: 5 лет
- Купонная доходность: до 26,5%
- Выплаты: 12 раз в год
- Оферта: нет
- Амортизация: да
- Для квалов: нет
Почему Роделен? Надёжный ли лизинг ниже A-?
Не сказочно, но надёжный. Эксперт РА в ноябре 2024 поднял рейтинг с BBB до BBB+. Повышение рейтинга отражает органический рост бизнеса компании при усилении практик корпоративного управления на фоне сохранения высокой рентабельности деятельности и приемлемого качества активов, как пишет агентство.
Роделен отлично поработал в 2024 году. Новый бизнес за 2024 год составил 4 543 млн руб. (+20% г/г). Остаток лизинговых платежей к получению на 01.01.2025 вырос до 8 752 млн руб. (+63% г/г). Объём полученных лизинговых платежей без авансов вырос до 2 392 млн руб. (+40% г/г). Количество действующих договоров лизинга выросло до 679 (+13% г/г). Средний чек договоров купли-продажи тоже вырос и составил 16,3 млн руб. (+66%). Чистый долг составил 4 319 млн. Коэффициент Платежи/Долг около 2.
Также есть отчётность по РСБУ за 9 месяцев. Баланс на 9М2024 вырос до 5 316 720 (+70% г/г). Собственный капитал вырос до 490 024 (+25% г/г). Выручка выросла до 697 993 (+88% г/г). Чистая прибыль выросла до 98 127 (+23% г/г). ЧИЛ выросли до 3 038 336 (+47% г/г).
Роделен показывает высокую рентабельность, ROE около 26%. Бизнес диверсифицирован. Занимает 1 место по лизингу недвижимости среди клиентов МСБ. Находится на 46 месте в общероссийском рэнкинге лизинговых компаний России.
5 лет с плавной амортизацией — не факт, что лучшее решение, но никто не знает будущего. Но пятилетки можно встретить настолько редко, что грех ими разбрасываться. Я поучаствую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.
Fri, 07 Mar 2025 08:04:26 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена закрыла дневную сессию под своими сильными сопротивлениями в виде трендовой и горизонтали 324775, а на вечерней сессии еще и протестировала трендовую снизу и откатила. Пока цена не вернулась выше указанных уровней (а в идеале еще и не протестировала их сверху) говорить о возобновлении роста рановато
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 326325 и границы желтого канала 318925
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня в виде границы голубого канала 330025
На часовом графике цена весь день на открытии протестировала снизу ема233 и ушла вниз, обновив лои предыдущего дня, после чего опять вернулась на тест ема233 и опять от нее откатила. Пока цена ниже этого уровня, снижение может продолжиться. Первый сигнал на лонг — возврат выше ема233 (в идеале с тестом этого уровня сверху)
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 331375 и границы синего канала (315900 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 320550 и границы желтого канала (331825 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена закрыла торги под своей сильной поддержкой в виде трендовой, берущей свое начало с лоев 2024г. и пока цена не вернулась выше этого уровня, рост остается под вопросом. Возврат выше (в идеале с тестом сверху) трендовой можно пробовать в лонг
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 32600, а также восходящей трендовой 32145 и нисходящей трендовой 31121
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 31342 и 32327
На часовом графике цена весь день провела весь день в боковике в границах предыдущего дня. Ожидаем теста ближайших уровней — для лонга смотрим за отбоем от горизонтали 31627 или границы розового канала, для шорта — отбой от горизонтали 32826 или пробой 31627 с тестом снизу
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 32826 и границы розового канала(30973 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 31627, 30880 и границы желтого канала (30677 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена опять отбилась от своего локального сопротивления в виде горизонтали 90983, для лонга ожидаем пробой этого уровня (в идеале с тестом сверху), для шорта — четкий тест границы розового канала снизу
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 87605
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 93465 и 90983 и границы розового канала 90380
На часовом графике цена на открытии четко отбилась от своего сильного сопротивления 91187 и затем снижалась весь день, но лои предыдущего дня не обновила. Пока цена не пробила свое указанное сопротивление, снижение может продолжиться. ДЛя лонга в идеале надо уходить выше ема233 и заходить в розовый канал
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 92086, 91187, 89022 и границы розового канала(93259 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня 88565 и ема233(91484 на утро)
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена смогла закрыться выше своего сильного сопротивления 12,333, протестировав внутри дня этот уровень сверху на более мелких ТФ, что дает первый сигнал на попытки возобновления роста, но для подтверждения надо либо тестировать этот уровень сверху и отбиваться, либо обновлять хаи предыдущих дней и закрепляться выше этих уровней. Пока цена не вернулась под 12,333 ожидаем продолжения движения вверх, возврат под этот уровень снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 12,333
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 12,766
На часовом графике цена ушла в боковое движение, весь день торгуясь вокруг своего сильного уровня 12,372, тестируя его то сверху, то снизу, но при этом далеко не отходя от него. Первые сигналы для продолжения роста — пробой ема233 и ближайшей трендовой(в идеале с тестом сверху), четкий тест снизу и начало отбоя от 12,372 может снова вернуть цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 12,775 и 12,372
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(12,124 на утро), горизонтали 12,061 и двух восходящих трендовых (12,527 и 12,742 на утро)
Br (Лондон)
На дневном графике цена повторно протестировала свою сильную поддержку 68,71 (на дневном графике цена чуть не дошла до этого уровня, но на часовом графике лой указывает 68,70, так что спишем на ошибки в данных) и пробует возобновить рост. Пока цена выше 68,71 ожидаем движения вверх, пробой ближайших сопротивлений подтвердит желание цены расти дальше. Пробой 68,71 (в идеале с тестом снизу) даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой (71,29), горизонталей 70,25 и 68,71
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде восходящей трендовой(72,13)
На часовом графике цена после торговли весь день в узком боковике, сделала попытку продолжить снижение, но даже не повторив лои предыдущего дня и не дойдя до своей ближайшей поддержки снова двинулась вверх, в итоге закрыв торги чуть выше уровней открытия. Для продолжения роста надо пробивать с тестом сверху свое локальное сопротивление 69,81
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 71,69 и 70,77, а также трендовой(68,27 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 71,97 и 69,81
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена полностью слила весь рост предыдущего дня, закрыв торги под своей локальной поддержкой 4,2839 и пока цена не вернулась выше этого уровня (в идеале с тестом его сверху), снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 4,7846, 4,7479 и 4,0410
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 4,4560 и 4,2839, а также границы голубого канала 4,6981
На часовом графике цена снижалась весь день, но лои предыдущего дня не обновила и до своих ближайших поддержек не дошла. Пока цена не вышла из желтого канала, рост может возобновиться, выход из канала и пробой горизонталей 4,1660 и 4,0329 даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 4,0329
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонтали 4,166, а также границ желтого(4,2193 и 4,52734 на утро) и зеленого(4,6363 и 4,0668 на утро) каналов
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена закрыла день снижением, обновив внутри дня лои предыдущего дня. Форма свечей двух последних дней говорит о желании цены двигаться вниз, так что пока цена не обновила хаи этой недели, ожидаем снижения до ближайших поддержек, пробой которых даст сигнал на продолжение коррекции
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 2960,50
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы розового(2879,5) канала и горизонтали 2882,39
На часовом графике цена в первой половине дня ушла в коррекцию и после четкого отбоя от локальной поддержки 2891,77 возобновила движение вверх, дойдя до своего сильного сопротивления 2918,36, от которого также отбилась. Для дальнейшего роста ожидаем пробоя и теста сверху горизонтали 2918,36, пробой горизонтали 2891,77 (в идеале с тестом снизу) даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого(2941,5 и 2863,5 на утро) каналов и горизонталей 2954,81, 2918,36 и 2863,68
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 2891,77
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Fri, 07 Mar 2025 07:59:25 +0300
Лучшие бумаги недели. Выпуск 707 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 27.02.2024 по 06.03.2025. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 07.03.2025.
Таблица 1.
Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:
- Красным - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
- Желтым - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
- Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.
Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:
- Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
- Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.
- Для каждой из акций в портфеле задать стоп-лосс = цена покупки – значение стоп-лосса из таблицы 1 для соответствующей бумаги.
Сравнение доходности с индексом МосБиржи:
Таблица 2.
На что стоит обратить внимание:
- Бумаги покупайте в равных долях.
- Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
- Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
- Отличная неделя для лучших бумаг! На этот раз мы не только обогнали индекс, но и сделали это красиво: индекс упал, а мы заработали почти 3%! Первые 3 бумаги желтые – красота! Впрочем, как я уже писал, при Трампе будут постоянные горки, то вверх, то вниз, так что расслабляться не стоит и, главное, не стоит пытаться угадать, что будет дальше, так что торгуйте системно, ручная торговля сейчас может быть очень опасна.
Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS
Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 706 – обновления для пятницы
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Thu, 06 Mar 2025 12:00:14 +0300
![Неэффективность рынка ОФЗ привела "инфляционные ожидания" к ненормальной ситуации](https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/19/30/28/2025/03/06/d4e1ef.webp "Неэффективность рынка ОФЗ привела "инфляционные ожидания" к ненормальной ситуации")
Thu, 06 Mar 2025 11:54:22 +0300
Почему люди стали чаще интересоваться этой темой и как это соотносится с объемом вложений в МФО, прокомментировал эксперт «Лайм-Займ» Павел Огнев.
До 2018 года объемы прямых инвестиций в микрофинансовый сектор от физических лиц активно росли, поскольку компании привлекали инвесторов более высокими ставками и доступной суммой для входа. Однако в 2018 году на рынке произошел серьезный прецедент: одна из крупных и широко известных микрофинансовых компаний допустила дефолт, и инвесторы остались без денег. Это стало серьезным толчком к оттоку инвестиций из сектора, начиная с III квартала 2018 года, о чем говорит статистика Банка России. Число прямых инвесторов в МФО стремительно сокращалось вплоть до 2020 года, после чего наступило длительное плато лишь с небольшим и кратковременным повышением показателя в 2021 году.
Чтобы посмотреть, как с того момента изменился интерес инвесторов к сектору, аналитики МФК «Лайм-Займ» изучили динамику поисковых запросов на тему «инвестиции в МФО» за прошедшие пять лет (2020-2024 + январь-февраль 2025) с помощью сервиса «Яндекс. Вордстат». Они оценили частоту упоминаний запросов с разными комбинациями слов «МФО», «инвестиции», «вклад» и их производных* и сравнили в разные периоды в рамках выбранного диапазона. Результаты исследования прокомментировал эксперт компании — директор департамента корпоративных финансов МФК «Лайм-Займ» Павел Огнев.
Вывод первый. Пик поиска за пять лет пришелся на 2021 год
Чаще всего пользователи искали информацию об инвестициях в 2021 году: «Вордстат» зафиксировал 14 217 поисковых запросов на эту тему за год. На втором месте оказался 2020 год (13 159 запросов), на третьем — 2022 год (12 727). Внутри 2021 года топ-3 месяца по популярности темы среди пользователей — ноябрь (2 251 запрос), декабрь (1 384), май (1 297).
Начиная с ноября 2021 года, «поисковый спрос» на инвестиции в МФО на протяжении длительного времени имел нисходящую тенденцию. Пользователи меньше искали статьи на эту тему, и только в отдельные периоды, например, в марте 2022 года или в ноябре 2023 года, происходили всплески интереса.
«В 2020 году для большинства представителей инвестиционного сообщества микрофинансы, как сегмент финансового рынка, открытый к вложениям, были либо неизвестны, либо мало понятны из-за низкой прозрачности сектора, либо не так привлекательны из-за высоких рисков и регуляторных барьеров. Ключевых факторов, которые в дальнейшем привлекли внимание инвесторов к МФО, можно выделить два.
Во-первых, массовый дебют компаний сектора на рынке облигаций в 2021 году. Он неизменно сопровождался более детальным раскрытием информации и активной IR-коммуникацией со стороны компаний, что привело к формированию у инвесторов более полноценного понимания как бизнеса отдельных участников рынка, так и всего сектора в целом. Это простимулировало инвесторов больше интересоваться сектором и возможностями вложить в него деньги.
Во-вторых, более высокая доходность (риск-премия) по прямым инвестиционным займам, которую начали предлагать МФО для успешного конкурирования с банковскими инструментами в 2022 году.
Дело в том, что после резкого поднятия Банком России ключевой ставки в начале 2022 года банки кратно увеличили доходность по депозитам, делая их более привлекательными для населения. В последующие месяцы наблюдалось снижение “ключа”, которое привело к сокращению ставок и по банковским вкладам. Люди, привыкшие к тому моменту получать высокую доходность, стали искать альтернативные варианты для вложения денежных средств. Поскольку МФО сохранили высокие процентные ставки, многие банковские “вкладчики” перешли в статус частных инвесторов, заключив договора с МФО. Именно в 2022 году в МФК “Лайм-Займ” мы зафиксировали максимальное количество договоров прямого инвестзайма за все время работы с этим источником фондирования», — прокомментировал Павел Огнев.
Вывод второй. В конце 2024 года был поставлен новый рекорд спроса на инвестиции в МФО
С октября 2024 года нисходящий тренд изменился восходящим, и в декабре был достигнут новый пик — 1 515 запросов на тему «инвестиции в МФО» за месяц, — который превысил все предыдущие всплески на пятилетнем отрезке, за исключением рекорда ноября 2021 года.
«Во второй половине 2024 года ключевая ставка продолжила расти, и инвесторы, которые ранее не взаимодействовали с микрофинансами или переключались на другие секторы и инвестиционные продукты, стали вновь активно интересоваться темой инвестиций в МФО, ведь риск-премия как по прямым займам, так и по облигациям продолжила оставаться привлекательной. Как итог — в ноябре-декабре 2024 года наблюдается серьезный рост числа поисковых запросов на эту тему, равно как и значимый приток инвесторов и объемов привлеченных средств в компании», — объяснил эксперт «Лайм-Займ».
В 2024 году вырос не только «поисковый спрос», но и объем инвестиций в МФО. Согласно статистике Банка России, начиная с конца 2023 года, количество прямых инвесторов в микрофинансовые организации после длительного плато начало расти, и к концу третьего квартала 2024 года их число превысило 3,2 тысячи человек. При этом вырос и средний чек инвестиционного займа — до 5,9 млн рублей.
Аналогичная динамика наблюдается и в «Лайм-Займ»: в последние несколько лет компания сфокусировалась на формировании пула лояльных инвесторов и выстраивании с ними долгосрочных и взаимовыгодных отношений. Как результат — вырос средний размер привлечений от одного инвестора по договору (средний чек вложений от одного инвестора на конец 2024 года составил 5,3 млн рублей; на конец 2023 года он был 3,9 млн рублей), значительная доля договоров прямого инвестзайма продлевается по окончании срока действия, а средний срок сотрудничества с действующими инвесторами составляет более двух лет.
«Приток новых частных инвесторов в МФО не обязательно сопровождается ростом поискового интереса. Например, в компании могут возвращаться инвесторы, которые уже работали с ними ранее по прямым договорам, а также те, кто решили перейти из других сегментов рынка — с рынка публичного долга, например.
Поскольку они уже знакомы с сектором и конкретными компаниями, им нет необходимости искать материалы на тему инвестиций в МФО, — они скорее будут вбивать в поисковую строку конкретную компанию (бренд) или переходить на нужные информационные ресурсы напрямую. В 2024 году мы наблюдали такую тенденцию на примере нашего сайта для инвесторов: во втором полугодии количество прямых переходов на сайт стало стабильно и кратно превышать переходы из поисковиков и по ссылкам с внешних ресурсов.
В целом, если смотреть на нашу внутреннюю статистику, “Лайм-Займ” удалось сформировать устойчивую базу лояльных инвесторов, которые готовы не просто выстраивать долгосрочные взаимовыгодные отношения, но и все больше доверяют команде МФК “Лайм-Займ”, продлевая договоры инвестиционного займа и увеличивая объемы вложений в наш бизнес», — добавил директор департамента корпоративных финансов компании.
Вывод третий. Пользователи чаще ищут «вклады», а не «инвестиции»
Аналитики «Лайм-Займ» также обратили внимание на то, что в некоторых случаях всплески поисковых запросов об инвестициях в МФО обеспечиваются за счет роста результатов поискового запроса с ключевыми словами «вклад» и «вложить». Так, например, в сентябре 2020 года, ноябре 2021 года, сентябре-декабре 2024 года заметно выросло количество результатов по запросу «Вклад в микрофинансовые организации».
«С одной стороны, именно в эти периоды доходы по банковским депозитам стали снижаться, и инвесторы, заинтересованные в аналогичных доступных и понятных, но при этом высокодоходных инструментах, стали искать возможные альтернативы. Как раз из этой мотивации — найти похожий инструмент в другой отрасли — при формировании поискового запроса они использовали слово “вклад”, а не “инвестиция”, которая включает в том числе более волатильные рыночные инструменты. Плюс, как уже говорилось ранее, в 2021 году на общий рост поискового спроса повлиял массовый дебют МФО на облигационном рынке, который привлек внимание к сектору в целом. С другой стороны, может быть такое, что часть инвесторов предпочитает использовать слово “вклад” в значении “инвестиция”, нежели само слово “инвестиция”, из-за определенной привычки», — предполагает Павел Огнев.
Прогнозы на будущее: что будет со спросом на инвестиции в МФО?
Спрос на инвестиции в МФО, как поисковый, так и физический, имеет все предпосылки к дальнейшему росту, считает Павел Огнев. Причин тому две — активный приток частных инвесторов в целом на рынок (и прямых инвестиций, и публичного долга, и фондовый) и постепенный рост зрелости микрофинансового рынка.
«Постепенно с ростом зрелости сегмента МФО будет расти и доверие инвесторов к компаниям. Кроме того, исторически сложилось, что микрофинансовые организации предлагают дополнительную риск-премию, как при прямом инвестировании в бизнес, так и в облигациях. Это всегда будет привлекательно для инвесторов, заинтересованных в высокодоходных инструментах. Поэтому в дальнейшем микрофинансовый сектор имеет все шансы привлечь гораздо больше частных инвесторов, если, конечно, не будут созданы дополнительные регуляторные барьеры, которые могут ограничить доступ к МФО тем или иным образом», — прокомментировал директор департамента корпоративных финансов МФК «Лайм-Займ».Thu, 06 Mar 2025 10:35:16 +0300
На фоне продолжающегося уверенного роста экономики РФ банковский сектор страны показал хорошие финансовые результаты в 2024 году, несмотря на давление на динамику кредитования со стороны высоких процентных ставок и ужесточение регулирования розничного сегмента, пишут аналитики «Финама» в новой стратегии. Так, суммарная чистая прибыль отечественных кредиторов, по данным ЦБ РФ, выросла на 15% относительно предыдущего года до рекордных 3,8 трлн руб. «Текущий год вряд ли окажется для сектора таким же удачным, как предыдущий, но и какого-то сильного провала мы не ожидаем», — подчеркивают эксперты «Финама».
По оценке Минэкономразвития, рост ВВП РФ в 2025 году замедлится до 2,5% с 4,1% по итогам прошлого года на фоне жестких денежно-кредитных условий, близкой к предельной загрузке производственных мощностей в стране, дефицита работников, сложностей с цепочками поставок и трансграничных расчетов из-за западных санкций и т.п.Прогноз Банка России более пессимистичен и предполагает снижение темпов экономического роста до 1-2%. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры будет оказывать давление на банковский бизнес.
Учитывая также возможные новые меры ЦБ по сдерживанию корпоративного и ипотечного кредитования (введение макропруденциальных надбавок по кредитам крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой, установление макропруденциальных лимитов на выдачу ипотеки закредитованным заемщикам), повышение антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала, аналитики ожидают существенного замедления прироста кредитных портфелей отечественных банков: корпоративного — до 8-10%, розничного — до 1-3%.
«В то же время надо отметить, что активы банков заметно выросли за последний год и это позволит им продолжать генерировать значительные доходы по основным направлениям деятельности, хотя их динамика и продолжит ухудшаться, в частности, из-за вероятного дальнейшего сокращения показателя чистой процентной маржи в район 4-4,1% с 4,4% в 2024 году. При этом давление на прибыльность будут оказывать увеличение расходов на кредитный риск на фоне повышения закредитованности заемщиков, продолжающийся достаточно быстрый рост операционных расходов, повышение ставки налога на прибыль корпораций до 25% с 20%. Как результат, чистая прибыль сектора в этом году, по нашей оценке, может снизиться до 3,1-3,3 трлн руб., однако останется на весьма высоком для последних лет уровне», — следует из аналитической заметки.
Что же касается рисков, бизнес банков сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. При ее более существенном, чем предполагается, ухудшении, например, из-за усиления санкционного давления на РФ или дальнейшей эскалации геополитической напряженности, сектор может столкнуться с быстрым ухудшением качества кредитного портфеля и снижением основных финансовых показателей.
Главный фаворит банковского сектора — «Сбер». Банк весьма уверенно отчитался по МСФО за 2024 год, продемонстрировав рост чистой прибыли на 4,8% до рекордных 1,58 трлн руб. при рентабельности капитала на довольно высоком уровне 24%. Кроме того, банк восстановил норматив достаточности капитала Н20.0 до целевого уровня 13,3%, необходимого для выплаты дивидендов за прошлый год. Если на дивиденды будут направлены обещанные 50% прибыли, то их размер может составить порядка 35 руб. на ао и ап. Целевая цена для акций «Сбера» (ао и ап) — 356,5 руб., апсайд составляет в районе 14% от уровней закрытия 5 марта.
Среди акций отечественных финкомпаний интересно выглядят также бумаги Московской биржи. Компания выигрывает от высоких рублевых процентных ставок в РФ, поскольку они позволяют ей выгодно размещать остатки средств клиентов, и демонстрирует быстрый рост финансовых показателей. Также площадка может стать одним из главных бенефициаров потенциального снятия санкций с финансового сектора России, поскольку это будет способствовать дальнейшему улучшению ситуации на фондовом рынке, росту активности торгов, активизации IPO отечественных эмитентов. Дивиденды компании по итогам 2024 года, как ожидается, составят 17,9 руб. на акцию.Целевая цена по акциям торговой площадки — 264,9 руб., апсайд составляет 20,6% от уровней закрытия 5 марта.
Геополитическое напряжение спадает На фоне последних инициатив США и РФ российский рынок рос. Это значит, что дисконт в акциях, связанный с повышенными геополитическими рисками, начинает сокращаться. Как следствие, акции планомерно растут в цене. В дополнение к этому в СМИ все чаще мелькают новости о возможном снятии части санкций. Подобное решение не только откроет ранее закрытые двери для российских компаний, но и потенциально вернет как минимум часть иностранного инвестиционного капитала. Консервативные инструменты теряют привлекательность В феврале отток капитала из фондов ликвидности стал рекордным за всю историю существования инструмента. Инвесторы начинают играть на опережение. Средства не покидают рынок — 90% остаются в нем же. Происходит ротация капитала в инструменты, в которых инвесторы видят потенциал — акции и облигации. В фондах по-прежнему сконцентрированы сотни миллиардов рублей. Потенциально часть этих средств может перейти в акции, и это станет драйвером роста. Ставки по вкладам снижаются. Индекс банковских ставок по годовым вкладам и депозитам банков FRG100 опустился ниже 17%. Ключевая ставка может начать снижаться. И на то есть ряд причин. Рыночный консенсус сходится во мнении, что снижение ставки начнется уже во втором полугодии. Этот фактор, несомненно, сможет придать рынку импульс. Мы считаем, что снижение ставки может произойти и раньше. На текущий момент вероятность снижения ставки в апреле и июне, по нашим оценкам, составляет около 50%. Однако рынок зачастую реагирует на изменения заранее. Довольно часто случаются так называемые sell-the-news события, когда какая-либо столь ожидаемая позитивная новость не приводит к продолжению ралли, а наоборот становится «последним аккордом». Сейчас рынок растет на слухах, а вышеперечисленные факторы уже транслируются в рыночные котировки, поэтому действовать нужно на опережение. Статистика показывает: если пропустить всего 10 лучших торговых дней, то можно потерять 30–50% итоговой доходности. Именно поэтому важно находиться в рынке и не упускать возможности. Отобрали топ-5 бумаг с наибольшим потенциалом к росту и «Позитивным» взглядом от аналитиков БКС. Весь индекс в один клик Компания подтверждает свою репутацию надежного партнера как для потребителей, так и для профессионалов отрасли. Устойчивый рост «Озон Фармацевтика» — это результат комплексного подхода к развитию бизнеса. Мы благодарны за доверие профессионального сообщества, продолжаем совершенствовать свои производственные процессы и расширять ассортимент продукции. Рейтинг влиятельности от «Фармацевтического вестника» уже 20 лет является важным инструментом для анализа и понимания рынка. Процесс формирования рейтинга начинается с составления анкеты с вопросами, которые отражают актуальные тренды и вызовы отрасли. В этом году участие в голосовании приняли 240 человек из 61 города России. Среди экспертов: сотрудники отечественных и зарубежных фармпроизводителей, представители аптечных сетей, профильных ведомств, медицинские работники и представители научного сообщества. С 2020 года компания поднялась в рейтинге с 10 на 4 место. В феврале 2025 г. цены на газ в Европе достигли максимального уровня за два года — $622/тыс. куб. м. К 5 марта они скорректировались до $467/тыс. куб. м на фоне увеличения поставок СПГ и ожидания потепления. В посте рассмотрим подробнее ситуацию на европейском рынке газа. Поставки российского газа в ЕС заметно сократились Напомним, что с января 2025 г. Газпром прекратил поставки газа в Европу через Украину. Остались только те объемы, которые идут по «Турецкому потоку». В 2024 году транзит российского газа через Украину составил 14,3 млрд куб. м, а экспорт через «Турецкий поток» — 16,7 млрд куб. м. В феврале 2025 г. поставки в Европу по «Турецкому потоку» выросли до 20 млрд куб. м в год. В среднем за январь-февраль 2025 г. поставки российского газа в ЕС составили 20 млрд куб. м в год по сравнению с 31 млрд куб. м в год в аналогичном периоде прошлого года. Уровень газа в хранилищах ЕС — на минимуме с 2023 г. После этой зимы, когда были холода и остановился транзит через Украину, заполненность хранилищ газа в Европе снизилась до 37,5% (~42 млрд куб. м) к 5 марта 2025 г. Это самое низкое значение за 2023-2024 гг. В прошлом году уровень запасов газа в конце отопительного сезона на 31 марта составлял 58,44%. На этом фоне ЕС отложил публикацию плана окончательного отказа от российского ископаемого топлива. План на 2027 год также может быть скорректирован. Цены на газ могут оставаться высокими Учитывая погодные факторы и снижение поставок из России, к концу отопительного сезона запасы газа в хранилищах Европы могут снизиться до менее 30%. Так как запасы в хранилищах надо восполнять, ожидаем, что цены на газ в Европе в 2025 г. будут оставаться на высоком уровне. Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes Уважаемые инвесторы и подписчики, мы решили открыть новую рубрику «Финансовая азбука» и, не торопясь, рассказывать о различных понятиях, процессах и явлениях финансового мира. В начале февраля «Норникель» сообщил о финансовых результатах своей работы за 2024 год по МСФО. Но что такое это самое МСФО? Для чего оно существует? Что конкретно означают многие другие слова, употребленные в отчете нашей компании? Пусть название не вводит вас в заблуждение: эмитент не занимается поставками высокомотивированного персонала в зону CBO, а продает посуду и всякую кухонную утварь. Спустя 2,5 года после размещения дебютного выпуска, компания решила что «Можем повторить!». Будет ли Маск проводить аудит? Пока неизвестно, получит ли Илон Маск разрешение на проверку золотых резервов. Однако сам факт его интереса уже заставил власти США реагировать. Маск намекнул, что, возможно, аудит будет транслироваться в режиме реального времени, что станет беспрецедентным шагом в истории. Но сможет ли он действительно попасть в хранилище? Если проверка состоится, то это станет первым независимым аудитом за 50 лет. Если же власти снова откажут в доступе, то это только усилит подозрения и поднимет еще больше вопросов. Какие вопросы остаются без ответа? Этот аудит может прояснить несколько ключевых моментов: Сколько золота действительно есть в Форт-Ноксе? Было ли оно использовано в финансовых схемах и передано банкам? Будет ли правительство США переоценивать золото, и к чему это приведет? Не окажется ли, что золота просто нет, и все это лишь цифры в отчетах? Если аудит состоится, то его результаты могут стать настоящей сенсацией, которая изменит взгляд на мировую финансовую систему. Но если власти продолжат избегать проверки, то это может привести к новой волне сомнений в устойчивости доллара. Через 4 дня у меня ЗП, а значит я снова буду инвестировать. Более 5 лет я создаю капитал на фондовом рынке РФ и делюсь своими результатами на канале. На рынке продолжается рост, который начался еще в конце декабря прошлого года и за 2.5 месяца индекс Мосбиржи прибавил +37%! Все ждут начала мирных переговоров РФ с Украиной. На скрине данные из сервиса, где я веду учёт инвестиций. Общая стоимость портфеля превышает 4.5млн р! С начала 2025г прибыль портфеля превысила 304 000р. У меня долгий горизонт инвестирования, поэтому я совершаю покупки не обращая внимания на новостной фон. Я четко следую своей дивидендной стратегии и для меня важно постоянно быть в рынке, так как наибольший упор я делаю на дивидендные выплаты со своего портфеля, их реинвест и эффект сложного процента. Я дисциплинированно совершаю покупки 2 раза в месяц на деньги с аванса и зарплаты. Скоро на нашем рынке начнется дивидендный сезон (он длится с мая по июль) и я стараюсь закупить акции до начала сезона и объявления дивидендов, так как рекомендации щедрых выплат будет способствовать росту отдельных бумаг и нашего рынка в целом. Согласно моей стратегии покупки акций за несколько месяцев ДО дивидендов, меня интересуют компании РФ, которые планируют выплаты в мае и июне — это следующие компании: Как видите, многие эмитент прогнозируют выплату в в период май-июнь. Я планирую инвестировать не во все вышеперечисленные бумаги! Для себя я выделил 5 высокодивидендных акций: Давайте пройдёмся по каждой компании и я объясню, почему хочу докупить именно эти акции. План покупок готов, через 4 дня получаю ЗП и инвестирую в выбранные мной акции. Продолжаю делиться своими результатами по созданию капитала и пассивного дохода на фондовом рынке с вами! Вчера вышли данные Росстата о недельной инфляции: с 25 февраля по 3 марта 2025 года она составила 0,15%. С начала года официальная инфляция составила уже 2,09%. Скорее всего это означает, что на ближайшем заседании ЦБ 21 марта не будет снижения ключевой ставки. Как в таких условиях покупать акции и на какие метрики смотреть? Одним из показателей, на который стоит обращать внимание, это величина чистого долга, который прелдставляет собой разницу между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов и денежными средствами компании. Если денег на счетах компании больше, чем долга, то чистый долг отрицательный. Посмотрим у каких компаний есть такое преимущество. 1. Лукойл 2. Татнефть 3. Московская биржа 4. Интер РАО 5. Мать и дитя 6. Хэдхантер 7. Сургутнефтегаз 8. Транснефть 9. ММК 10. НМТП Еще отрицательный чистый долг имеют Юнипро, Мосэнерго, Северсталь, НЛМК. При прочих равных данный показатель может являться преимуществом при выборе акций для покупки. Часто слежу за динамикой крупных российских IT-компаний, и вот HeadHunter выпустил результаты за 2024 год - судя по цифрам, бизнес чувствует себя отлично. Выручка и прибыль на новых максимумах, клиентов всё больше, HR Tech развивается, а вишенка на торте — рекордные дивиденды, которые были выплачены в конце года. Похоже, компания уверенно закрепляет за собой статус одного из самых сильных игроков в digital HR-секторе. Немного поговорим про бизнес: HeadHunter давно перестал быть просто сайтом для поиска работы — это уже полноценная HR Tech-экосистема. В 2024 году компания обновила алгоритмы поиска, улучшила рекомендации, расширила профили соискателей и запустила профессиональную соцсеть Сетка. Всё это помогло повысить эффективность взаимодействия работодателей и кандидатов. Разберем финансовые показатели: Чистая прибыль увеличилась на 92,7% до 23,9 млрд рублей, благодаря увеличении средней выручки на клиента и роста числа активных пользователей adj. EBITDA составила 23,2 млрд рублей (58,6% от выручки), что подтверждает успешное управление операционной рентабельностью. Далее идут операционные показатели: Выручка HR Tech-направления составила 1,9 млрд рублей (+59% г/г). Количество платящих клиентов увеличилось до 623 тыс. компаний. Число активных пользователей достигло 28,9 млн человек. Среднедневное число активных вакансий увеличилось на 18%. Прирост операционных показателей произошел за счет интеграции нового алгоритма ранжирования, расширенные профили кандидатов и улучшенные рекомендательные системы. Эти обновления помогают работодателям быстрее находить подходящих специалистов, а соискателям – получать более релевантные предложения, что несомненно сказывается на операционных метриках. Почему это может привлечь внимание инвесторов? Во-первых, сильный рост всех ключевых метрик — компания масштабирует бизнес и при этом сохраняет высокую прибыльность. Во-вторых, HR-сектор продолжает активный рост — рынок труда остается динамичным, и компании всё больше инвестируют в цифровые рекрутинг-решения. В-третьих, рекордные дивиденды в размере 907 рублей за акцию, которые были выплачены в прошлом году. HeadHunter не только растет, но и делится прибылью с акционерами, что делает его одним из самых интересных дивидендных кейсов на рынке. Каков итог? Основной тренд по Индексу МосБиржи остается восходящим по мере того, как развиваются отношения России и США. Второй важный фактор, который влияет на российский рынок, — это монетарная политика ЦБ. Наш базовый сценарий: в июне вероятно первое снижение ключевой ставки. • Краткосрочные идеи: в фавориты включили Сбер-ао вместо Сургутнефтегаз-ап (в абсолютном выражении падение на 6%, а относительно Индекса МосБиржи — минус 10%). • Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 30%, Индекс МосБиржи — на 27%, аутсайдеры — на 22%. Сбер торгуется ниже своих исторических значений с P/E 4,1x против среднеисторического уровня 5,6x, несмотря на продолжающийся рост бизнеса и рекордную прибыль за прошедший год. При этом котировки акций банка позитивно реагируют на геополитические новости и вероятную разрядку в отношениях с США, которую мы сейчас наблюдаем. Это может послужить дополнительным фактором привлекательности бумаги. Кроме того, у бумаг довольно высокая чувствительность к текущим позитивным настроениям на рынке акций. Основные риски для идеи — если настроения на рынке акций станут негативными или Мосбиржа объявит о приостановке торгов бумагами на время редомициляции, но мы не ждем последнего в ближайшей перспективе. * У нас «Негативный» долгосрочный взгляд на Полюс, но краткосрочно бумага может торговаться лучше рынка. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке. Мы считаем, что АЛРОСА не будет объявлять дивиденды за этот период, что будет и дальше оказывать давление на котировки. На слабом алмазном рынке в отсутствии признаков восстановления бумага торгуется с Р/Е выше 20х, что, по нашему мнению, довольно дорого. ММК ФСК Россети Московская Биржа Парные идеи Лидеры рынка — получайте от 25% годовых с портфелем от аналитиков БКС из акций перспективных российских компаний. Потенциальный доход не ограничен. Портфель находится под регулярным контролем экспертов и при необходимости производится ребалансировка активов.
Thu, 06 Mar 2025 11:01:00 +0300
Любая идея на рынке имеет свой жизненный цикл. Доходность в 20% по консервативным вкладам скоро останется в прошлом. У рынка акций появляется все больше драйверов к росту. В долгосрочной перспективе на этом можно хорошо заработать. Как показывает статистика, именно акции являются лучшей защитой от инфляции.
Что на горизонте
Действуйте на опережение
Перспективные бумаги
Составить основу для долгосрочного портфеля можно и без подбора отдельных акций, если прибегнуть к помощи профессионалов. Для этой цели можно использовать БПИФ «БКС Индекс российского рынка». Фонд инвестирует в акции и депозитарные расписки сильнейших компаний, которые входят в состав Индекса МосБиржи. Это удобный способ вложиться в диверсифицированный портфель с помощью одной покупки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Thu, 06 Mar 2025 11:20:41 +0300
«Озон Фармацевтика» заняла четвертое место в топ-10 локальных фармацевтических производственных компаний, оказавших наибольшее влияние на развитие российского рынка в 2024 году.
Thu, 06 Mar 2025 11:00:46 +0300
Живи так, чтобы знакомым
стало скучно, когда ты умрешь.
(Гай Юлий Цезарь)
Всем привет и трям!
Сегодня поработаем! Новостей по ФА много и главные из всего списка ЕЦБ и решение по %% ставке. По прогнозам её снизят, а там и Лагард речь толкнет, расскажет как космические корабли о перспективах и росте благосостояния.
Но ко всем новостям не сбрасываем со счетов и Донни, нашего Трампа. Вот где скучать не приходиться. Нефтюшку уже начали опускать под плинтус. Без фанатизма, но всё же. Рынки как-то нервно на него реагируют..))) А мы на этом зарабатываем. ;)
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Поработаем!
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — бакс с понедельника активно сливают. Сегодня могут корректнуться.
BRENT — нефть валят, и уже топчут дно около 70,0$
S&P 500 — в коррекции, нащупывают днище.
КРИПТА — пошли в рост, обозначив поддержку на 80К.
ММВБ — застыли на хаях. Для роста надо что-то позитивное придумать.
GOLD.
Золото обозначило хаи и на них нарисовало треугольник, который уже дал нам шортовый движ. Но просто так оно не сдается! Фактически три дня стоит на месте около 2900,0. Но если внимательно присмотреццо на m5-m15, то там ОГО-ГО! Наливают всем.
Это конечно хорошо, что так запилили, но теперь надо выходить куда-то из этого диапазона. Вопрос: куда?
В принципе, без разницы, но есть вероятность и хорошей шортовой коррекции. Несмотря на общий лонговый тренд. И этот вариант (на коррекцию) надо очень даже иметь ввиду, не пропустив движа.
Это для спекулянтов конечно же. Инвесторам без разницы.
Н1 график.
И сегодня слушаем БЛЮЗ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать через крипто-кошелек:
USDT TRC20 TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Спасибо ВСЕМ! :)
Thu, 06 Mar 2025 10:33:15 +0300
Thu, 06 Mar 2025 09:56:59 +0300
Итак, наша первая тема — МСФО, международные стандарты финансовой отчетности, они же IFRS (International Financial Reporting Standards).
Откуда они взялись?
По мере того как рынок финансов и инвестиций становился все более глобальным, появилась потребность в сравнении показателей эффективности компаний из разных стран. Чтобы не было такого, что две компании на одной бирже показывают, например, одну и ту же прибыль, но считают ее совершенно разными способами.
Ведь тогда непонятно, акции какой компании выгоднее покупать!
В итоге в 1970-е годы наиболее авторитетные бухгалтерские и аудиторские организации разных стран пришли к идее сформулировать более или менее единые принципы подсчета результатов деятельности компаний. Сейчас такие подходы разрабатывает и утверждает Совет по международным стандартам финансовой отчетности.
МСФО получили признание во многих странах мира, в том числе и в России.
Пользуясь этими стандартами, компании подсчитывают свою выручку, чистую прибыль, показатель EBITDA и так далее.
Что все это означает, и для чего стоит это знать, мы будем рассказывать в нашей новой рубрике по тегу #финансоваяазбука
Thu, 06 Mar 2025 10:04:20 +0300
на фоне планов Дональда Трампа вводить торговые пошлины на товары крупнейших партнеров США.
Дополнительные факторы слабости нефти:
Thu, 06 Mar 2025 09:34:43 +0300
morning note
ІМОЕХ (3263) по итогам основной сессии вырос на 0.68%, но на вечерке все испугались речи Макрона, который за целые 3 встречи и одну поездку в США не выделил Украине не копейки дополнительных средств, но решил громко и уверено попугать французов через выступление в телевизоре. Рейтинг одобрения Макрона в полу (если не изменяет помять около 20%), а дефицит бюджета во Франции еще одна гигантская проблема, поэтому слушать Макрона примерно тоже самое что слушать таксующего бизнесмена (говорит громко и уверенно, но бизнеса у него нет).
Вчера отчитался HEAD и кмк ничего страшного в отчете я не увидел, для того чтобы бумагу скинуть (кэш машина с темпами роста >20%), поэтому позицию сохраняю.
RGBI (109.16) вырос на 0.73%. Минфин разместил 26230/26246 с очень уверенным переспросом, на что длинная часть кривой отреагировала ростом. Опубликованные данные по инфляции в диапазоне ожиданий рынка (без сюрпризов). Я задумался, что слова Тремасова про возможное рассмотрение снижения ставки на ближайших заседаниях & слова Решетникова про заметное снижение экономической активности & пике в ценах на огурец могут означать, что дата, которую видит экономический блок раньше нас с вами, начала сильно замедляться, поэтому ближайшие принты могут быть с сюрпризами (более слабыми).
Нефть после решения по увеличению добычи ОПЕК продолжает бить минимумы с начала СВО и хоть в моменте это не влияет на валютную выручку экспортеров, это отразится в ближайшие несколько месяцев, поэтому лонг в валюте тоже продолжаю держать.
По геополитике никаких дополнительных сюрпризов. США остановило и военную и разведывательную помощь для Украины пока та не согласится на переговоры с РФ и это не изменят и 100 кудахтающих европейских лидеров. США обсуждают дату переговоров Украины и РФ, что на мой взгляд очень позитивно. Также на след неделе готовится встреча США и Украины, на которой все должно пройти гладко (второго шанса Зеленскому никто не даст). Европа будет оставаться вербальным ястребом, но главное что ястреб этот без клюва и без крыльев, поэтому страшного в этом ничего нет кмк. Встреча Трампа и ВВП готовится, об этом все тоже забыли.
Всем хорошего дня!
https://t.me/minskymomentcap
Thu, 06 Mar 2025 09:16:04 +0300
Thu, 06 Mar 2025 08:55:59 +0300
Thu, 06 Mar 2025 08:35:32 +0300
В данной статье покажу список акций, которые собираюсь купить 10 марта!Наш рынок
Очевидно, рынок находится во власти геополитики, которая пока к нам благосклонна:
Так же появилась надежда на снижение ключевой ставки в скором будущем, так как банки начали снижать ставки по депозитам, а кредитование активно замедляется:
Мой портфель
Во что буду инвестировать?
МАЙ
ИЮНЬ
Один из лучших представителей банковского сектора РФ! Крупный региональный банк с 30 летней историей и стабильным бизнесом, растущими котировками акций и двузначными дивидендами.
Прогноз на 2025г 15%
Компания имеет устойчивый рост выручки и прибыли. Котировки акций исторически обгоняют рынок, дивиденды стабильно платятся 24 года подряд.
Прогноз на 2025г 15.5%
Устойчивые операционные и финансовые результаты-по итогам 9 месяцев 2024 года компания нарастила выручку и чистую прибыль (на 25% и 33% соответственно). У компании хорошая перспектива щедрых дивидендов на фоне выплаты нераспределенной прибыли за пропущенные годы и есть потенциал роста котировок акций.
Прогноз на 2025г 16.7%
Для меня акция интересна своими стабильными дивидендами выше среднего по рынку. Так же у компании хорошее финансовое положение и потенциал роста, согласно бизнес-плану в 2025г прибыль Россети ЦП вырастет на 33%.
Прогноз на 2025г 11%
Одна из немногих «универсальных акций», которая выигрывает независимость от экономической ситуации. Когда ЦБ повышает ставку, Мосбиржа зарабатывает процентный доход за счет размещения денег на вкладах, когда ЦБ снижает ставку, увеличивается объём сделок с акциями (последнее время идёт активный переток средств из фондов ликвидности на рынок) и Мосбиржа заработает на комиссиях.
Прогноз на 2025г 9%Заключение
Впереди еще много интересных и полезных статей, буду благодарен за подписку на канал. Спасибо!
Thu, 06 Mar 2025 08:52:22 +0300
Thu, 06 Mar 2025 07:00:02 +0300
Крупнейшая частная российская нефтяная компания, вторая по объемам нефтедобычи в России после Роснефти.
По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 759 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 784 млрд.р).
Одна из крупнейших вертикально-интегрированных российских нефтяных компаний. По состоянию на 2023 г. у компании был отрицательный чистый долг 61,2 млрд.р., а в 2022 г. был 153 млрд.р. Такая ситуация уже с 2020 года.
Единственная в России многофункциональная биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка. У компании сегодня выйдет отчет по МСФО за 4 квартал и 2024 год. По состоянию на конец 2023 г. был отрицательный чистый долг 139 млрд.р.
Энергетическая компания, управляющая активами в России и странах СНГ. Согласно отчету по МСФО за 2024 г. у компании чистый долг минус 512 млрд.р (в 2023 г. было минус 537 млрд.р).
Группа компаний, предоставляющая частные медицинские услуги для женщин и детей, владеет 6 высокотехнологичными госпиталями и 36 клиниками. По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 13,3 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 10,9 млрд.р).
Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Белоруссии, Казахстане. Согласно отчету по МСФО за 2024 г. у компании минус 3,94 млрд.р (в 2023 г. было минус 19,5 млрд.р).
У компании есть «кубышка» 6 трлн.р. Но никто не знает для чего она. А стоимость акций компании больше зависят от курса рубля и ожидаемых дивидендов.
Крупнейшая трубопроводная компания в мире по транспортировке нефти. По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 306,8 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 275 млрд.р). С 1 января 2025 г. для Транснефти установлен 40% налог на прибыль (в 2024 году было 20%).
ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. По результатам 3 квартала 2024 года у компании чистый долг составил минус 96 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 91,5 млрд.р).
В состав компании НМТП (Новороссийский морской торговый порт) входят два крупнейших по грузообороту порта России — Новороссийск на Чёрном море и Приморск на Балтийском море. По состоянию на 2023 г. у компании был отрицательный чистый долг 24,6 млрд.р. (в 2022 г. был 10 млрд.р).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 06 Mar 2025 07:17:00 +0300
Wed, 05 Mar 2025 11:43:43 +0300
Зеленский попытавшийся вчера побежать на поклон к Трампу ИМХО увеличивает вероятность всё той же линии на которую мы ставили с декабря.
В данном случае наша политическая аналитика очень хорошо работает все последние месяцы по нашему рынку. Как по рынку в целом, так и по отдельынм историям. Пример на скрине с тг канала:
ИМХО рынок через небольшой боковик готовится брать 3500 по индексу Московской биржи и этот уровень в скором времени будет взят.
Уже через год наш рынок будет значительно выше этого уровня.
Так что продолжаю оставаться супербыком с декабря месяца. Бумажки которые были купленны нами тогда приносят уже по 60% прибыли за 3 месяца.
ну и под отдельыне идеи докупаются новые.
Тактика по рынку пока прежняя — не продавай и не шорти. Рынку пришло время уверенно бычить ИМХО.
А это про то какую часть портфеля надо держать в кеше:
Wed, 05 Mar 2025 11:53:02 +0300
Выручка выросла на 34,5%, достигнув 39,6 млрд рублей. Существенный вклад внесли доп. продукты: брендинговые решения, рекламные инструменты и продвижение вакансий. Их совокупный рост составил 56% г/г.
HeadHunter продолжит расширять экосистему, повышать технологичность платформы и укреплять позиции на рынке HR Tech. Если компания сохранит текущую динамику, то в 2025 году она может выйти на новый уровень масштабирования. Учитывая текущую рыночную стоимость — компания явно недооценена по своим мультипликаторам.
Wed, 05 Mar 2025 10:56:22 +0300
Wed, 05 Mar 2025 10:53:49 +0300
Главное
Краткосрочные фавориты: причины для покупки
Сбербанк
Сбер-ао — новая бумага в портфеле. Сильные рыночные позиции, а также разумная политика рисков и управления капиталом позволяют банку демонстрировать высокие финансовые результаты и уверенный органический рост капитала, что вместе со стабильно высокой рентабельностью более 22% ROE дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды.
Татнефть
Ждем сильный отчет по итогам 2024 г., который должен быть опубликован в марте. При подтверждении наших прогнозов есть высокая вероятность пересмотра объема дивидендов, направляемых акционерам, в сторону увеличения. Текущий темп добычи ограничен только квотой в рамках сделки ОПЕК+, которую члены объединения могут пересмотреть уже весной.
Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Основной драйвер — это успешная интеграция Росбанка: по итогам 12 месяцев 2024 г. прибыль группы по РПБУ увеличилась на 42% в годовом выражении. Кроме того, во второй половине марта мы ожидаем сильный отчет за 2024 г., который, вероятно, будет включать Стратегию–2025, что также может стать катализатором роста акций.
OZON адр
Ждем, что компания продолжит показывать хорошие финансовые результаты в ближайшие кварталы. Объявленные показатели за IV квартал 2024 г. и ожидания Ozon на 2025 г., на наш взгляд, сильные — подтвердили тренд на улучшение рентабельности при хороших темпах роста оборота, учитывая масштаб бизнеса.
Яндекс
Привлекательные перспективы бизнеса при умеренной оценке в 7х EV/EBITDA на 2025 г. У компании низкая долговая нагрузка (0,3х по показателю Чистый долг/EBITDA в 2024 г.) и положительная рентабельность чистой прибыли, что должно снижать чувствительность к текущим высоким процентным ставкам. Ждем, что акции выиграют от позитивных настроений на фондовом рынке, если они сохранятся какое-то время.
КЦ ИКС 5 (X5)
Обновление дивидендной политики и специального дивиденда за прошлые годы может поддержать котировки в ближайшие месяцы. Мы ждем дивдоходность 33% на ближайшие 12 месяцев в базовом сценарии, если целевой уровень по соотношению Чистый долг/EBITDA по дивполитике будет около 1,2х. Даже при негативном исходе (выплата только депозитов на балансе в течение 12 месяцев) дивдоходность ИКС 5 все равно может быть высокой: по нашим расчетам, 16%.
Полюс
Предстоящая финансовая отчетность с рекордными показателями будет краткосрочно поддерживать котировки* на фоне начавшейся коррекции в прочих бумагах. Бизнес компании остается сильным благодаря благоприятной конъюнктуре на рынке золота.
Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи
АЛРОСА
Финансовая отчетность за II полугодие 2024 г. оказалась крайне слабой с чистым убытком в 17 млрд руб. и отрицательны свободным денежным потоком в размере 56 млрд руб.
Акции сталевара продолжают торговаться с премией 60% по Р/Е, что выглядит несправедливо, учитывая, что в этом году рынок стали вряд ли восстановится. Предстоящая финансовая отчетность за IV квартал ожидается слабой, и есть высокая вероятность отказа от дивидендов за II полугодие.
РусГидро
Несмотря на запуск свободного рынка на Дальнем Востоке с 1 января 2025 г. (позитивное событие), инвестиционная история не меняется. У компании крупные инвестрасходы и отрицательный свободный денежный поток. Учитывая более 400 млрд руб. чистого долга, мы считаем вероятность возобновления выплаты дивидендов незначительной.
Транснефть ап
Один из наиболее пострадавших игроков от введения ограничений ОПЕК+ на добычу нефти в 2024—2025 гг. Трубопроводный оператор не может компенсировать снижение объемов прокачки опережающим ростом тарифов, так как этот показатель контролируется регулирующими органами.
Кроме того, Транснефть в ближайшем будущем не планирует новых инвестиционных проектов, что будет отражаться в виде скромных темпов роста основных финансовых показателей.
По нашему мнению, инвестиционная история во многом остается заложницей крупных инвестиционных проектов. Россети не заплатили дивиденды за последние несколько лет, и в ближайшее время мы не ожидаем их возобновления. При этом мы допускаем, что при существенном снижении инвестпрограммы возможно улучшение финансовой ситуации, впрочем, мы не ожидаем ее резкого и быстрого снижения.
ВК
Мы считаем, что высокая долговая нагрузка и отрицательная чистая рентабельность ставят ВК в невыгодное положение при текущих высоких процентных ставках. Ухудшение доступа к YouTube, по данным компании, привело к притоку аудитории в некоторые сервисы, но мы не думаем, что это будет значимо для выручки за 2024 г.
Улучшение настроений на рынке акций, если продолжится, может быть позитивно и для котировок, но мы бы ждали отставания бумаги от рынка, если не произойдет неожиданного существенного снижения стоимости заимствования.
Пик по ключевой ставке, похоже, достигнут, и процентные доходы биржи** перестанут быть основным драйвером выручки, из-за чего компания, вероятно, не сможет повторить динамику выручки прошлого года в 2025 г.
Мы полагаем, что все положительные факторы уже отражены в стоимости акций, а на прибыль IV квартала будет давить увеличение операционных расходов и снижение процентных доходов. Ожидаемые финальные дивиденды за 2024 г. с доходностью до 10% при текущих процентных ставках не добавляют существенного веса в инвестиционный кейс.
** У нас «Позитивный» долгосрочный взгляд на Мосбиржу, но ее котировки, по нашему мнению, могут отставать от роста Индекса МосБиржи, поэтому она включена в аутсайдеры. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке.
Лонг Ozon / Шорт Хэдхантер — идея про относительную динамику котировок. На горизонте 12 месяцев у нас «Позитивный» взгляд на обе бумаги. Но текущая операционная среда, на наш взгляд, менее благоприятна для Хэдхантера, чем для Ozon. И мы ждем, что это отразится в результатах за IV квартал 2024 г. (5 марта у Хэдхантер) и I квартал 2025 г. (конец апреля / середина мая).
Лонг ИКС 5 / Шорт АЛРОСА и Лонг Озон / Шорт ММК – геополитика вызвала бурное ралли в акциях и укрепление рубля. На этом фоне экспортеры даже выросли, хотя фундаментально прибыли упали. Мы отмечаем разрыв в оценке экспортеров и историй внутреннего спроса — предлагаем шортить переоцененных экспортеров и открывать длинные позиции во внутренних историях из числа фаворитов.
Готовое решение
Подробнее
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
