Thu, 16 Nov 2023 10:43:11 +0300
Посмотрел вчера интервью Тимофея, так он высказался негативно по поводу движения F.I.R.E. Аргументировав, что человек после выхода на заслуженную пенсию F.I.R.E., должен продолжать трудиться на благо общества. Да, да, парни именно заслуженную, потому-что, человек имел достаточный уровень IQ, волю, стальные яйца, много работал и т.д. что-бы накопить, купить, создать активы, которые привели его к финансовой независимости в раннем возрасте. Почему он должен продолжать работать трудиться на благо общества, что-то созидать, создавать какие-то блага для человечества? Зачем ему это надо? Кем он должен трудиться? Охранником в пятерочке, инфоцыганом, пахать землю, писать сказки, строить заводы из своих скопленных или кредитных денег?
Представим, вы, заработали, скопили, и вложили в активы 500 000 000 р., которые вам приносят, пусть будет 10% годовых, 50 млн.р. У вас все есть, вы не в чем не нуждаетесь, квартиры, машины, и т.д., Чем вы можете заняться в РФ или другой стране? Построить завод, открыть магазин и нести риски в полной мере по управлению этим активом или дать денег в долг соседу Васе, что-бы он открыл магазин? Так риск у Васи больше, чем риск в ОФЗ. Вы и так продолжаете излишки вкладывать в активы, акции, облигации и т.д.
Я уверен на 100%, что когда Тимофей заработает 500 000 000 р. или больше, и ему покажется этой суммы достаточно, то он решит отойти от дел молодым и богатым, передав управление смартлабом, другому управляющему. Но, когда тот управляющий, принесет большие убытки или потеряет рынок, то Тимофей не думая продаст этот актив, лишь бы больше его не иметь и не портить зрение по 18 часов за компьютером. Тимофей уже в этом движении F.I.R.E., он на пол пути к заслуженной пенсии, еще 5-10 лет. и он скажет «парни, я домой, вы тут как-нибудь сами», гулять с женой и читать сказки внукам.
Всем известно как выживают наши с вами пенсионеры вышедшие на пенсию по достижению 65 лет, проработавшие на заводах и предприятиях по 20-40 лет, к сожалению доживают до заслуженной пенсии не все.
Тимофею еще предстоит пересмотреть свое отношение к движению F.I.R.E., и лет через 5-10 ему захочется пожить и полежать годик другой в цивильных тропиках у моря. Нет, нет, нет, конечно он будет трудиться, будет у него хобби, например коллекционирование франклинов, но только когда захочет, например выложит новый контент в ютуб.
Так что парни, не верьте никому, думайте своей головой, у всех разный подход к накоплению, к жизни, того маленького кусочка жизни, что осталось прожить.
Распечатай, закрась прожитое и посмотри сколько осталось пожить.
Thu, 16 Nov 2023 10:40:40 +0300
Эталон созывает собрание акционеров, главный вопрос на повестке — смена юрисдикции с Кипра на Россию! Компания переезжает в САР Октябрьский Калининградская область и будет называться МКПАО «Эталон Груп».
Эталон активно занимался решением проблем инфраструктуры весь год, и вот наконец находится на последнем этапе решения инфраструктурных проблем.
Напомню, что компании, у которых торгуются ГДР не могут выплачивать дивиденды. После переезда этот путь будет открыт. Акционеры Эталона в дивидендах заинтересованы, поэтому в положительном решении можно не сомневаться. Это то что нужно миноритариям. С 2014 года компания выплачивала в среднем 3,6 млрд рублей в год, по текущим это около 11,4% доходности.
Несмотря на указание срока в 9 месяцев, процесс может пройти быстрее. Например, у VK переезд занял всего лишь 2 месяца.
Решение инфраструктурных — это не последняя позитивная новость в этом году. Продажи компании растут высокими темпами — по итогам 3-его квартала был поставлен квартальный рекорд. А впереди еще 4-ый квартал, который сезонно выше остальных.
Эталону удалось адаптироваться к рынку, который сильно изменился в 2022 году. Компания переориентировалась на более доступный ценовой сегмент, и активно наращивает продажи в регионах, где сохраняется высокая рентабельность — выше чем в Москве. Теперь пожинает плоды своих инвестиций в эти регионы.
На фоне роста бизнеса редомициляция — это отличная новость для акционеров и драйвер роста для котировок! Ждем окончательного оформления переезда в Россию!
Thu, 16 Nov 2023 10:13:05 +0300
Доброе!
С утра по нулям.
Thu, 16 Nov 2023 09:36:17 +0300
LIVE-эфир проведет один из главных трейдеров компании — Артем Кендиров. Обзор рынка и, конечно, скальпинг на Московской бирже!
Скальпинг — это совершение небольших сделок в большом количестве. Т.е. десятки, а порой и сотни быстрых сделок в течение дня, каждая из которых рассчитана на получение прибыли.
Артем торгует уже более 11 лет, и его сделки в буквальном смысле вошли в историю. Так что не стесняйтесь задавать ему вопросы в эфире. Даже самые каверзные :)
Хотите освоить скальпинг с нуля? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам компании в нашу Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie/ На сайте вы можете выбрать курс и присоединиться к ближайшему потоку обучения.
Следить за нашими трейдерами в течение дня и видеть все их сделки в прямом эфире вы можете в нашем закрытом телеграм-канале https://schoollive.ru/liveonline. С 7 утра до 23 часов вечера наши трейдеры активно торгуют и делятся своими результатами. На канале вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле.
Вы можете стать трейдером компании и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://proplive.ru/education
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvesting...
Thu, 16 Nov 2023 09:16:40 +0300
В мире существует два принципиально разных стиля управления капиталом: условно американский (с высоким риском) и условно европейский (с контролем убытков). Поговорим немного о втором и попробуем применить его в российских активах.
На все случаи жизни
В России распространен в основном первый стиль, пришедший к нам из США: инвесторы покупают отдельные акции или весь рынок целиком (через фонды), которые исторически держатся в плюсе, но могут сильно падать.
В Европе рынки уже более 10 лет находятся в широком боковике и отбиваются только дивидендами. Там распространен другой подход: собрать портфель из облигаций и рисковых активов, чтобы подготовиться к любым сценариям.
Обычно инвесторы в странах ЕС покупают уже готовые структурные продукты, где портфель приносит фиксированные купоны либо растет по принципу «убыток невозможен». И такой портфель вполне можно собрать и самому.
Как это работает
Классический структурный продукт — это гибрид двух активов, один из которых крайне консервативен (облигация или даже вклад в банке), а другой — крайне рискован (акция, фьючерс или опцион).
В связке они дают интересный эффект, когда инвестор может наперед просчитать все основные сценарии от лучшего до худшего, в том числе полностью исключить убытки по всему портфелю.
Консервативный актив служит источником денег для покупки рискованного, а рискованный — играет роль ставки по формуле «делаем иксы или теряем все». В сумме потерять больше, чем вся стоимость второго актива — невозможно.
Подробнее про эту механику: Что такое структурные продукты и когда их стоит покупать
Пример с дешевой акцией
Распишем сценарии для структурного продукта на сумму 100 тыс. рублей для комбинации ОФЗ с парой очень волатильных и недорогих акций, которые имеют мощный потенциал.
Структурный продукт обычно создают как минимум на квартал (ниже станет понятно, почему). Поэтому берем короткие ОФЗ с доходностью 12,9% годовых. Она принесут 3300 руб. за три месяца.
Из акций с крупным потенциалом (не важно, вверх или вниз) на эти деньги можно взять, например, Мечел (в лонг). Это краткосрочный фаворит БКС. Либо взять в шорт ОГК-2. Это предполагаемый аутсайдер ближайших месяцев.
Как видим из таблицы, даже в невероятно плохих сценариях, если Мечел обанкротится, а ОГК-2 улетит в космос, через три месяца инвестор ничего не потеряет. Его прибыль составит от 150 до 6150 руб. (от 0,2% до 6,2%).
Ускоряем «структурку» фьючерсами
Если сама идея интересна, но потенциальная прибыль не впечатляет, можно усилить этот эффект, взяв не саму акцию, а фьючерс сразу на несколько акций. Некоторые из них сейчас «стоят» в пределах 3300 руб.
Из относительно ликвидных это, например, ВТБ и Группа Позитив. С первым можно создать ОФЗ+лонг, со второй ОФЗ+шорт. Через три месяца закрыть сделку и зафиксировать результат. В таблице расписаны сценарии.
Чтобы исключить риск убытков из-за движения акции и фьючерса не в ту сторону, следует открыть сделку на отдельном счете и положить на него те самые 3300 руб. В худшем случае по маржин-коллу будет потеряна только она.
При использовании фьючерсов на ускорение работает встроенное плечо: на сумму ГО=3300 руб. можно фактически держать втрое большую позицию. Из-за этого сценарная прибыль может превышать 10% за всю вложенную сумму.
Погружение в опционы
Если нет желания ограничивать себя коротким списком акций, на которые есть «дешевые» фьючерсы (с низким гарантийным обеспечением), то можно собрать структурный продукт с любой ликвидной фишкой, купив на нее опцион.
Логика остается прежней, но опцион работает чуть иначе. Инвестор покупает право на прибыль от роста (колл) или падения (пут) выбранной акции. Например, вместо Газпрома берет колл-опцион на сотню его акций за 900–1200 руб.
По истечении опциона инвестор получит прибыль от роста цены (если она будет) или убыток (не больше стоимости опциона). Ни при каком сценарии весь портфель не уйдет в минус.
Читайте также: Максимально доступно объясняем, что такое опционы
Главное
• Структурные продукты («структурки») — это разновидность безубыточной торговой стратегии, часто используемой в Европе.
• В основе идеи структурных сделок лежит комбинация сверхнадежных (облигации, вклады) и высокорисковых (акции, фьючерсы, опционы) инструментов.
• Работая в паре, они позволяют иметь положительную доходность при любом, даже самом редком и труднопредсказуемом сценарии.
• В приведенных примерах ожидаемая доходность структурных сделок составила в среднем около 5% за квартал, что эквивалентно 20% годовых.
• Невысокая, на первый взгляд, доходность, компенсируется 100% защитой портфеля. Убытки ограничены небольшой суммой, вложенной в рисковый актив.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Thu, 16 Nov 2023 08:53:11 +0300
Всех приветствую!
По традиции начну с новостей.
ЕК одобрила предложения по 12-му пакету санкций против России.
rbc.ru (https://www.rbc.ru/economics/15/11/2023/6554b6029a794742e99b4d1e). НОВЫЙ ПАКЕТ САНКЦИЙ ЕС ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ ЗАПРЕТ НА РОССИЙСКИЕ АЛМАЗЫ С 1 ЯНВАРЯ. В ЕС в рамках новых санкций предложили запретить экспорт станков, которые РФ якобы использует в производстве вооружений, а также внести в новые санкции некоторые химикаты, литиевые аккумуляторы, термостаты и двигатели для дронов.
-
ЦБ продлил до конца 2024 года право банков не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию, в том числе о структуре собственности, представителях органов управления и других должностных лицах, следует из решения регулятора. Ну что, игра «кот в мешке» продолжается!
Госдума приняла во втором чтении проект федерального бюджета на 2024-2026 годы. Бюджет то понятно, что приняли, а доходы откуда брать?
БАНК РОССИИ БУДЕТ ГОТОВ И ДАЛЕЕ ПОВЫШАТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, ЕСЛИ НЕ УВИДИТ УСТОЙЧИВОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ — ЗАМПРЕД. Ну что сказать, все прогнозируемо у нашего ЦБ.
Thu, 16 Nov 2023 08:04:30 +0300
Немного статистики рынка и кричащие баннеры о скидках на переоцененные квартиры. Купи меня, купи! Торопитесь! Предложение ограничено!
Авторство фотографии с котиком честно искал, но не нашел.
В условиях вечно-растущей недвижимости, строительство начинает казаться лучшим бизнесом на планете. Есть много аналитических обзоров доступности жилья. Что в США и Европе на 1 жителя приходится 70 м2 качественного жилья, а в России только 20. Получается, что предела рынка нет!
Льготная ипотека создает рынок в вакууме, когда спрос регулируется только ставкой. Убить вторичный рынок? – легко: ключевая 15%, ипотечная от 17%. Сделать переток на первичный рынок еще проще – льготная ставка 8%.
Налетай!
Торопись!
Покупай!
Живопись!
Вы можете быть спонсором статей, или целой рубрики. За сотрудничеством - сюда.
***
Но оказывается, строители тоже плачут. Рост цен, сверхобъемы строительства последних лет – вымывают спрос. Делая покупку квартиры, покупатель обременен долгом на 20-30 лет вперед. Одна надежда – на инфляцию, которая лет через 10 размоет долг и платеж. Но это когда будет? А продавать надо сейчас!
Оказывается, в России накопилось огромное количество нераспроданного жилья. ДОМРФ публикует статистику, в которой показывает долю нераспроданного жилья. В том числе уже построенного.
Диаграмма выше начинается с 2023 года. Интересно, есть ли более ранние нераспроданные предложения?
За пару минут нашел интересный объект FAMILIA в Петербурге, который построен в 2022 году, состоит из 555 квартир, из которых 81 квартира еще в продаже.
Аналогичную статистику показывает компания LEGANDA в своем годовом отчете: объем жилья в экспозиции – растет. Как и растет объем предложения. По данным bnMAP количество квартир в экспозиции выросло на 20% и составило 40,2 тыс. квартир, а квадратные метры жилья — на 25% до 2,1 млн м2
Последние годы, покупатели вынуждены смотреть только на платеж: какая разница, сколько стоит квартира, если в этом доме за 70 метров надо платить 80 тысяч рублей в месяце, а в другом, хоть цена и ниже – 130 тысяч?
Разница между ставкой вторичного рынка и льготной недвижимости появилась в 2020 году и лишь расширялась, надувая пузырь. Сейчас ЦБ говорит, что строгая денежно-кредитная политика надолго. А с ней надолго и высокие ставки по ипотеке.
Пссс: но если ты все еще хочешь купить квартиру – бери льготную
это читается между строк, и не является моим призывом к действию.
В условиях, когда спрос вымывается, а предложение растет; когда остаются непроданными даже уже построенные квартиры – в бой вступают маркетологи.
Специально мною замазаны логотипы и названия. Мы здесь не для того, чтобы показывать на кого-то пальцем. Наша задача – показать, в чем подвох.
Скидки на квартиры
Это самый простой шаг, и он уже почти не вызывает реакции целевого покупателя. В России привыкли, что даже перед Черной пятницей цены сначала поднимут, а потом сделают скидку.
Если раньше «в моей молодости» застройщики на баннерах писали «квартиры от 1,5 млн рублей», и при звонке ты понимал, что все равно надо 2 млн. То сейчас там, где на баннере твердая цифра – это скидка. И попробуй угадай, сколько скидка на интересную тебе студию. Может 1,5 млн – это скидка на 200-метровый пентхаус? Конечно, ты его купишь. Но не сейчас.
Беспроцентная рассрочка
Мы привыкли, что кредит – это платно, а рассрочка – это бесплатно. Может ошибочно, может нет: я не знаю историю происхождения слова. Но фраза «беспроцентная рассрочка» лукавит: от базовой цены действительно удорожания нет. Но если вы скажите промо слово «наличные», или «ипотека», то базовая цена похудеет на 7-15%. Вот и получается, что плата за беспроцентную рассрочку вшита в базовую цену.
Иногда действительно попадаются честные программы рассрочки, но чаще всего они на ультра-короткий срок (полгода, например, пока продаете старую квартиру) и на неликвидные варианты (квартиры с видом на стену или шоссе, более 100 метров площади, и т.д.)
Бесплатная ипотека
Математически, это должно быть разновидностью беспроцентной рассрочки, но иногда застройщики решают, что фраза «ставка 0,01%» лучше продает. ЦБ еще летом запретил субсидируемую ипотеку, когда застройщик продает за 300 тысяч то, что не стоит и 100, но под мизерную ставку.
Поэтому такой баннер на грани фола, но в реальности это ограниченный срок такой ставки (например, первые 2 года, а потом или льготная, или семейная, или IT).
Ипотека выгоднее аренды
Вообще, тянет на кликбейтный заголовок. Звучит интересно, но не правдоподобно. Сразу понятно, что есть подвох, но ради достоверной публикации статьи – решил проверить. По началу, надеялся отделаться легкой кровью – написать в чат, но это оказалась уловка. Мой номер просто слили, и, забегая вперед, потом я получил еще около 10 звонков за неделю от совершенно разных людей. Такой вечный, дешевый лидогенератор.
Суть я все таки выяснил: платишь первый взнос 50%, берешь льготную ипотеку, и ипотечный платеж выгоднее, чем аренда! Все просто!
Серьезно? Катайся на Майбах дешевле, чем на метро. Просто принеси 95% стоимости машины, а по остальным 5% твой платеж по кредиту на 130 лет будет меньше, чем стоимость абонемента на метро! Ну как, возьмете меня в PR отдел вашего застройщика?
А вот конкретно это – пиздёж:
--
Подписывайтесь на мой канал Кот.Финанс: мы развеиваем мифы о недвижимости, разбираем компании для инвестиций, и пишем просто о сложном.
Thu, 16 Nov 2023 07:42:41 +0300
Wed, 15 Nov 2023 10:38:41 +0300
Итак, традиционный комментарий к открытию.
Индекс снижается второй день, -0,6%. IMOEX у минимумов за месяц (3190).
Отскок в «шлаках» после нескольких дней беспробудного слива.
Wed, 15 Nov 2023 10:36:09 +0300
13-14 ноября характеризуются сильнейшим давлением продавцов с 24 февраля 2022 на низколиквидные и сильно раздутые акции третьего эшелона и ниже.
Разворот тренда произошел в середине сентября 2023, давление продавцов начало нарастать с середины октября, последние две недели продажи существенно усилились, а с понедельника (13 ноября) продажи приобрели бесконтрольный лавинообразный характер.
В марте 2020 и в феврале 2022 обвал акций был существенным, но скоротечным, сейчас же уже месяц льют, а последние два дня настоящий ад – коллапс на десятки процентов в день по достаточно широкому списку эмитентов.
Последний аналог подобных направленных продаж — это 2008 год (по масштабу разгрома), но разница есть. В 2008 году рынок был представлен несколькими десятками тысяч частных инвесторов, теперь же в игре миллионы.
За последний месяц 90 эмитентов упали более, чем на 10% с совокупной капитализацией 4.7 трлн руб по закрытию торгов 14 ноября. Падение на 20% и сильнее обеспечили 53 эмитента, имея 1.7 трлн капитализации, обвал на 30% и более – 27 эмитентов с капитализацией почти 1.4 трлн.
Свыше 40% за месяц рухнули 7 компаний: ОВК (73%), СПБ Биржа (48%), ПАО Яковлев (47%), Саратовэнерго (43%), ГТМ (42%), ТГК-14 и НКХП (41%).
Важно отметить, что перед тем, как начать коллапсировать, — практически по всем компаниям за редкими исключениями были установлены исторические максимумы, а рост с начала года исчислялся в сотнях процентов, а по особо отличившимся – рост был в 10 и более раз.
Несмотря на стремительно обвал, всего 5 компаний в минусе по итогам года среди тех, кто упал на 10% и более за месяц: ОВК (64%), СПБ Биржа (24%), Сегежа (7.8%), Якутская топливно-энергетическая компаний (6.9%), ВСМПО-Ависма (24%).
Хотя основное медийное покрытие сосредоточено на акциях ОВК, следует подчеркнуть, что обвал носит массовый характер, но сосредоточен в акциях третьего эшелона и ниже, причем не во всех, а в тех компаниях, которые показывали неадекватный памп с марта по август 2023.
Что касается акций ОВК – это классический тест на идиотизм. Высказывать сожаление, кто застрял навечно в акциях по цене в 5-10 раз выше текущей – не уместно.
19 сентября я делал краткий обзор ситуации с ОВК (раз и два). Когда параметры допэмиссии были объявлены с размытием доли более, чем в 100 раз, нахождение в акциях и тем более покупки – кретинизм в терминальной стадии. Сожаление можно высказывать в ситуации внезапности или в условиях, когда не было возможности повлиять на результат, а здесь же в чистом виде тупость и профнепригодность.
Не потому, что ОВК – плоха, а потому, что инвестиционная конфигурация не предполагает нахождения в активе в изменившихся условиях.
Это справедливо и для большинства компаний из ТОПа неудачников по масштабу падения, когда акции выросли в 10 и более раз без фундаментального обоснования. Поэтому после роста в несколько раз — логично ожидать и падения в несколько раз – нормализация до точки восхождения, что обычно бывает.
Не в первый и не в последний раз. Любой рост, опережающий темпы приращения фундаментальных показателей, в своей основе не может быть устойчивым. Как только количество субъектов с обостренной жадность или с когнитивными искажениями истощается, пузыри сдуваются до поиска нового равновесия.
Хорошо, если большинство «инвесторов» в сложившихся обстоятельствах начнут хотя бы читать корпоративные новости и отчеты, повышая финансовую грамотность, но нет же – будут обвинять всех, но только не себя.
Вообще, учитывая количество «подснежников» на рынке, Центробанку желательно ввести в обязательном порядке «тест на идиотизм», запрещая доступ к рынку для тех, у кого отсутствуют базовые знания, потому что глубина понимания макроэкономических и корпоративных основ хуже некуда.
Жадность, погоня за быстрой прибылью и, как правило, полное отсутствие понимания о объекте инвестирования – гремучая смесь, разрушающая капиталы «бегунов за исками». Осторожность, рациональность и тщательность требуется на рынке.
Wed, 15 Nov 2023 09:31:03 +0300
LIVE-эфир проведет один из главных трейдеров компании — Артем Кендиров. Обзор рынка и, конечно, скальпинг на Московской бирже!
Скальпинг — это совершение небольших сделок в большом количестве. Т.е. десятки, а порой и сотни быстрых сделок в течение дня, каждая из которых рассчитана на получение прибыли.
Артем торгует уже более 11 лет, и его сделки в буквальном смысле вошли в историю. Так что не стесняйтесь задавать ему вопросы в эфире. Даже самые каверзные :) Хотите освоить скальпинг с нуля? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам компании в нашу Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie/ На сайте вы можете выбрать курс и присоединиться к ближайшему потоку обучения.
Следить за нашими трейдерами в течение дня и видеть все их сделки в прямом эфире вы можете в нашем закрытом телеграм-канале https://schoollive.ru/liveonline. С 7 утра до 23 часов вечера наши трейдеры активно торгуют и делятся своими результатами. На канале вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле.
Вы можете стать трейдером компании и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://proplive.ru/education
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvesting...
#скальпинг #обзоррынка #трейдингснуля
Wed, 15 Nov 2023 08:32:09 +0300
Крупнейший в мире производитель палладия и высокосортного никеля, а также один из крупнейших производителей платины и меди, принял долгожданное решение о выплате дивидендов за 9 месяцев 2023 года в размере 915,33 рубля на одну акцию, что сулит акционерам доходность в 5,2%.
Ранее мы с вами неоднократно затрагивали тему дивидендов и я акцентировал ваше внимание на нормализации свободного денежного потока и коррективах по CAPEX, которые должны были помочь Совету директоров принять решение о выплате. И вот свершилось, 26 декабря будет закрыт реестр акционеров на получение выплаты. Правда еще стоит дождаться решения Собрания акционеров, однако новость максимально позитивная.
За одно СД решил побаловать нас решением о дроблении обыкновенных акций компании с коэффициентом «100». Это позволит частным инвестором с небольшим капиталом более качественно диверсифицировать свои портфели, добавив туда металлурга. Целая россыпь позитивных новостей скрасила и без того хороший производственный отчет. Давайте пробежимся и по нему.
Итак, производство никеля и меди снизилось за период на 9% и 4% до 145,3 и 304 тыс. тонн соответственно. Причина кроется в проведении плановых ремонтных работ печей на Надеждинском металлургическом заводе, а также из-за проведения настройки производства под новые требования потребителей. Производство палладия увеличилось на 1% до 2,2 млн тр. ун., платины на 7%. Компания заявляет, что в настоящий момент продает все, что производит, отражая успешную переориентацию на Восток.
А вот для будущих результатов можно поискать и дополнительные риски. Они прилетают из Индонезии, где двузначными темпами растет производство никеля. Низкая себестоимость и колоссальные вложения со стороны Китайских компаний, делают Индонезию главным конкурентом для Норникеля. Пока рано делать выводы, но посматривать на это стоит.
Что касается цен на производимые металлы, то падение продолжается. Если бы не это, то поход котировок на докризисные уровни мы бы уже увидели. Цены на тот же никель находятся на минимальных за последние годы значениях на уровне $ 17800 за тонну. Сама компания ожидает роста цен на всю линейку металлов, что в будущем может дать необходимый импульс котировкам.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
Wed, 15 Nov 2023 03:09:24 +0300
Wed, 15 Nov 2023 07:27:39 +0300
Сегежа отчиталась за 9 месяцев. На его фоне акции обновили исторические минимумы, а облигации – дают 24% в рублях и 9% в юанях. Выбора у компании не много и нужно что-то делать.
Мы зарабатываем на поиске компаний-бриллиантов. Часто, это непопулярные, но доходные компании. Смотри, что мы уже разобрали: пивоварня Афанасий, Henderson, Sunlight, сеть кофеен Kuzina, производитель протезов Моторика, и множество других. Среди более известных имен – Делимобиль, Мвидео, Сегежа, Контрол лизинг.
О компании
Крупный лесозаготовитель, экспортер (63% валютной выручки), ведет деятельность в СЗ ФО и Красноярском крае. Объем лесозаготовки 1 425 тыс.м3 (+2%)
До 2022 года более половины всей продукции шли на европейский рынок. Сейчас компания полностью перестроилась на азиатский рынок: 86% пиломатериалов, 47% фанеры, и треть бумаги едет в Китай
Отчет за 9 месяцев
Итоги 9 месяцев плохи во всем:
· Выручка -20%
· OIBDA -63%
· Убыток 10,9 млрд. против прибыли 7 млрд. за 9 мес. 2022 года
· FCF -44%
· Долг +21%
Самое плохое то, что компания в операционном убытке с IV квартала 2023 года.
Динамика цен
Все снижается. Причем, находится на многолетних минимумах, которые из-за роста себестоимости за это время – приводят к убыткам
· Бумага -26%
· Пиломатериалы -13% (а относительно максимума III квартала 2021 – снижение 55%)
· Фанера -4% (и это точка роста, т.к. в третьем квартале начался рост +16%)
· Клееная балка -32% (на это не обращайте внимание, вся балка продается в России, а снизившиеся цены в евро, в рублях – рост)
Долг
Пожалуй, это самое важное. Долг/OIBDA >10. Отличный пример миграции показателей: сам долг почти не изменился, а показатель обвалился.
В 2023-2024 годах нужно погасить/рефинансировать 53 млрд. рублей. 20 из них – в виде подушки ликвидности (7,4) и неиспользованных кредитных линий (12,9). Последние могут испариться, как когда-то закрывали новые лимиты на М.Видео.
Судя по отчетности, компания привлекала рублевые деньги под 10% годовых. Значит рефинансирование ударит по стоимости обслуживания. Потому что новые облигации Сегежи должны предлагать большую доходность не только из-за плохих финансов, но и из-за значительного роста ключевой ставки.
Обслуживание долга уже обходится очень дорого: 11,7 млрд. рублей (+50% год к году), а что будет с рефинансированием по выросшим ставкам?
Варианты
Пойдешь налево – дефолт, пойдешь направо – рестракт. Прямо – просить помощь у Системы. И вообще, эта помощь будет оправданно, потому что АФК выкачивала из Сегежи дивиденды на пике инвестиционной фазы. Да, про снижение цен никто не знал. Но все свободные ресурсы – выкачали.
Динамика акций намекает, что ситуация не нравится инвесторам и находиться в одной лодке — опасно. Владельцам долга должно быть легче — они несут такой же риск, но за ними активы, которые в случае дефолта — акционеры потеряют.
Докапитализация мягкая. Два года назад Сегежа платила дивиденды, несмотря на то, что была активная фаза инвест.программы. Нельзя и квартиру купить в ипотеку, и ремонт с потреб.кредитом сделать, и в отпуск на кредитку поехать. Возможно, АФК Система, как главный акционер, примет решения поддержать компанию хотя бы на размер ранее выплаченных дивидендов.
Докапитализация жесткая. В Сегеже кредитных денег в несколько раз больше, чем денег акционеров. Кредиторы могут чувствовать себя, как дома. По идее, акционеры и кредиторы могут договориться, что часть долга будет конвертировано в акции. Это минус для действующих акционеров: их доли размоются, и будущие прибыли тоже.
Реструктуризация облигаций. Плохие времена закончатся, цены вырастут, логистика наладится. Надо только все это пережить. Если чуть-чуть сдвинуть график погашения на будущее, чтобы вложенные инвестиции успели окупиться – то всем всего хватит. Есть риск, что владельцам облигаций тоже придется поучаствовать: согласиться не требовать погашение долга и продлить займ на несколько лет.
«Сценарий дефолта компании не рассматривается»
Михаил Шамолин
Твердо и четко. Мы, кстати, верим)
Итоги
Хорошего сценария здесь нет. Риски огромные: 2024 год – это год интенсивного погашения долга. И даже при позитивном развитии событий, где долг удастся рефинансировать полностью, обслуживать его станет в разы тяжелее! Если сейчас облигации выпущены с купоном 10-11%, то новые выпуски будут минимум в полтора-два раза дороже.
Мы собираемся продолжать держать юаневые облигации Сегежи, и лишь половину переложим в их рублёвые облигации. Мы ставим на поддержку АФК, решение логистических проблем, и слабый рубль. К вариантам реструктуризации готовы: уже участвовали когда-то в Мечеле и вспоминаем с улыбкой.
Это очень рискованная инвестиция. Пожалуй, наравне с М.видео. Доля облигации Сегежа в портфеле — 5%.
--
Кот.Финанс: каждую неделю новые обзоры компаний. Каждый день то, на чем можно заработать.
Wed, 15 Nov 2023 06:50:14 +0300
Когда деньги дешевы, акции растут, когда деньги дороги, акции падают.
Если логика верна, то перспективы отечественного рынка акций не радужны. Вооружившись ей и предположением, что ключевая ставка 10%+, а то и 15%+ с нами надолго, можно достроить вправо график Индекса МосБиржи. На одной с ним иллюстрации приведена ставка РЕПО с ЦК (стоимости денег).
Нет и противоречия в том, что на акции (в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи) приходится всего ~45% от активов публичного портфеля PRObonds Акции / Деньги. Остальное – деньги в том самом РЕПО с ЦК, где эффективная ставка размещения перешагнула вверх 15% годовых.
Резонный вопрос, есть ли, вообще, смысл держать акции?
Как балансир — есть. Высокая ключевая ставка – прием в борьбе с высокой инфляцией. Инфляция запускает вверх даже самые специфичные фондовые рынки, вверх в нацвалюте.
Есть еще дивидендный доход, который в среднем для российского рынка в этом году – уже около 7-8%.
И то, и другое – стратегические минусы. Но сейчас тактические выгоды. Всё как во всей нашей бытности последних лет.
И, тактически, портфель PRObonds Акции / Деньги после 3%-ного результата в прошлом году стремится завершить 25-30%-ным результатом этот. Остается 1,5 месяца.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт
Wed, 15 Nov 2023 03:54:13 +0300
☄️ Совет директоров Роснефти утвердил дивиденды за 1-е полугодие
Сумма выплаты составляет 30,77 руб. на 1 акцию, или 5,2% от текущих цен. Выплата соответствует дивидендной политике компании (это 50% от чистой прибыли по международным стандартам за 1-е полугодие).
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 11 января 2024 года.
За второе полугодие дивиденды с высокой вероятностью будут выше, потому что 3 и 4 кварталы более «жирные» на цену барреля Urals в рублях.
Прогнозируемая мной годовая прибыль в 2023 = 1 334 млрд руб. (за 1-е полугодие = 652 млрд руб.). Справедливая цена акций Роснефти (по P/E = 6) = 755 руб. (но пора уже заглядывать в год следующий и оценивать по нему).
Wed, 15 Nov 2023 07:40:56 +0300
Неделю назад руководство Московской биржи анонсировало желание 5 компаний выйти на IPO до конца этого года. Первой из этих потенциальных пяти уже точно станет Южуралзолото. Давайте разбираться.
Wed, 15 Nov 2023 07:48:23 +0300
Цыгане ждали IPO Мосгорломбарда, но в чат ворвался ЮГК — челябинский золотодобытчик. ЮГК — это звучит модно, стильно, молодёжно, название даже подошло бы какой-нибудь ОПГ, но сорян, его заняла Южуралзолото Группа Компаний.
Предыдущие IPO, про которые я с удовольствием писал: ВУШ, Genetico, CarMoney, Астра, Henderson и Евротранс. Мдауш, зачастили под конец года. 21 ноября пройдёт и ЮГК, а 22 ноября будет уже торговаться под тикером UGLD и ISIN RU000A0JPP37. Ну ничего, буду и дальше писать, не пропустите.
Размер IPO составит около 5% от акционерного капитала Компании, это будет допэмиссия, поскольку владелец ЮГК своего не отдаст. А своего у него 99%.
Ценовой диапазон акции на уровне от 0,55 до 0,60 рубля. С учётом допэмиссии это соответствует капитализации 115,5–126 млрд рублей (у Полюса капитализация 1500 мдрд). То есть, из кузова золотовоза на инвесторов вывалится золота примерно на 5,5–6 млрд. И это важный первый момент, который говорит о том, что на всех не хватит. Как насчёт увеличить допэмиссию до +10–15%? Тут даже фанаты бензина перекинут заявки с Евротранса на золотишко. Ну и второй важный момент — заявки от институционалов уже на объём более 50% допки. Что, расходимся, всем нальют по 3% от заявки? Не факт, потому что не всё то блестит, что золото, не все инвесторы выберут ВТБ, когда есть Сбер.
Сбор заявок продлится до 21 ноября, а 22 ноября можно будет оценить, куда двинется цена. И если аллокация будет как у Астры, то может полететь золотая ракета на Луну, где она встретится с предыдущими ракетами.
А почему ЮГК — круто?
ЮГК — один из крупнейших золотодобытчиков России по объёму добычи и запасам. Есть месторождения в Челябинской области, в Хакасии и в Красноярском крае. Всего 10 месторождений. Также есть заводы по переработке. ЮГК на 4 месте по производству золота в России и на 2 месте по запасам. Компании уже 25 лет. Стратегия развития предполагает +60% добычи за 3 года. Рейтинг АА- от АКРА и АА от Эксперт РА. Золото стабильно пользуется спросом, что может пойти не так? Это же не Петропавловск, который обанкротился!
Почему ЮГК — не круто?
У ЮГК самая высокая стоимость добычи золота среди всех конкурентов, то есть, ниже рентабельность. По сравнению с Полюсом — добыча дороже почти в 2 раза. Нужно найти руду с содержанием золота повыше, конечно. С другой стороны, совсем немного дороже, чем у Полиметалла. Урал — Воронеж, Полюс хрен догонишь.
Когда говорят, что в планах вырасти на 60%, это значит, что придётся на 60% больше копать. При этом Полюсу для того же самого копать нужно будет больше на 30%. Если грубо. ЮГК амбициозный на словах, но на деле он не развивается уже несколько лет.
Дивидендная политика
Дивиденды могут быть выплачены (а могут и не быть) в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что Чистый долг / EBITDA <3. Иначе не выплачиваются. Почему я пишу про дивиденды до того, как рассказать про финансовые показатели? Да потому что не будет дивидендов, ахаха!
Финансовые показатели
В первую очередь, у компании большая часть долга в валюте — 73%. Долг большой, в две EBITDA. Чистая прибыль — отрицательная. За 2022 год убыток 20 млрд. за 1П2023 убыток 3 млрд, а в 1П2022 был убыток 11 млрд. Кажется, что институциональные инвесторы, которые хотят 3% акций — это кредиторы.
Как думаете, почему компания убыточная? Во-первых, из-за банкротства Петропавловска, которым частично владел ЮГК. Во-вторых, из-за валютной переоценки. Как говорят на Урале, пацан к успеху шёл, не фартануло.
Показатель Чистый долг / EBITDA 2,5. Выручка снижается. Была 33 млрд, стала 29 млрд п/п. Самое время задуматься о росте на 60%. Убыток 20 млрд х 1,6 = убыток 32 млрд? Надеюсь, что они не про это говорили.
Компания, возможно, хорошо работает, добывает красивое золото, но волей-неволей приходится сравнивать с другими компаниями. Полюс — топчик за свои деньги, стоит сейчас как в 2020. Полиметалл болтается ниже цен пятилетней давности. ЮГК — не уверен… Не будет как у Петропавловска — уже нот бэд.
Вообще, золото — ну не моя тема от слова совсем, возможно, зря. Я больше склоняюсь к валютным инструментам, золотым облигациям предпочитаю замещающие, а из всех видов золота в моём портфеле есть только чёрное. Золото — единственный металл, которого на планете столько, что можно его вообще не добывать. Оно просто тупо лежит на складах и защищает в кризисы. Всё. Нефть, газ, сталь, алюминий и даже кредиты — более понятная история. А в золотом IPO не участвую. Так-то, дело каждого, законом не запрещено. До 21 ноября можно подать заявку. Можно и слиток золота купить, кому нравится жёлтый цвет.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Wed, 15 Nov 2023 07:29:13 +0300
В рамках посещения октябрьской конференции Смартлаба, после выступления группы “Мосгорломбард” я воспользовался возможностью, что была у слушателей его выступления, и скачал книгу Алексея Лазутина «Деньги — вперёд! Всё о ломбардах и о том, как на них зарабатывать». Учитывая мой плотный график и полное отсутствие свободного времени, благополучно дочитать эту книгу до конца мне удалось только сейчас. Поэтому предлагаю вашему вниманию мой личный отзыв об этой книги в частности и о группе «Мосгорломбард» в целом. Да-да, прошу сильно не удивляться, но автор книги Алексей Лазутин – генеральный директор этой группы.
✅ Первая мысль, которая хорошо усваивается после прочтения данной книги – это то, что в отличие от других финансовых институтов у ломбардов всегда есть надёжный залог, который обеспечивает практически полное отсутствие рисков в бизнес-модели. То есть залог, который находится внутри ломбарда в специально оборудованном помещении или сейфе, и который может быть быстро реализован различными способами — либо сам заемщик его забирает, возвращая займ, либо он реализуется в продажу, либо (если состояние залога не ахти) уходит в переработку на аффинажный завод. А учитывая, что портфель ломбардов обычно более чем на 80% состоит из золота, сами понимаете насколько ликвидным является этот залог, и это очень важное отличие ломбарда от всех остальных финансовых институтов.
✅ Вторая мысль: Мосгорломбард – это уже значительно больше, чем выдача займов под залог золотых украшений, меховой одежды и техники. Теперь это целая экосистема, в которую помимо основного направления добавилась деятельность по покупке и перепродаже вышеперечисленных товаров (ресейл), которую компания уже выделила в отдельный дивизион, а также оптовая скупка и переработка драгметалла — и именно оттуда выходят инвестиционные слитки и сырье для ювелиров.
Кстати, в советское время ломбарды также не ограничивались исключительно выдачей займов под залог ювелирных украшений – в залог принимались любые ценные вещи, которые можно было потом реализовать. Потому по сути именно ломбарды являются родоначальниками ресейла. Мосгорломбард в этом смысле не изобретает велосипед, а лишь усовершенствует лучшие практики и развивает это своё органичное направление ресейла.
❓Почему я решил прочитать эту книгу?
Безусловно, в бесконечных разъездах, поездах и самолётах читать что-то нужно, и тема ломбардов мне показалась особенно интересной и весьма кстати, в свете ожидаемого IPO «Мосгорломбарда». По крайне мере, мы все неоднократно слышали, что это может быть даже до конца текущего года. Тем более, слово «ломбард» в представлении многих обывателей – это в принципе что-то токсичное и нехорошее, и мне хотелось посмотреть на этот бизнес под другим углом и погрузиться в него от лица собственника этого бизнеса. В принципе, автору книги удалось произвести это погружение, и по десятибалльной шкале я, пожалуй, поставлю твёрдую восьмёрку. Читается с интересом, пробел в знаниях на тему ломбардов я для себя заполнил – что ещё нужно?
Wed, 15 Nov 2023 07:27:01 +0300
1. Что имеем? Несмотря на хороший внешний фон — продажи. Прошлый день со сливами шлаков натолкнул на мысль что в связи с блокировкой СП Биржи в качестве обеспечения для маржиналки ушли западные инструменты. Сначала на этом начались распродажи и цепная реакция в шлаках. Отчаянные ребята отчаянны во всем и сидели в шлаках с плечами. Как итог — на следующий день пошла тема под нож и по голубым фишкам.
2. На этом пробили 3226 и вышли к следующей поддержке в районе 3190
3. Как итог — нам нельзя уходить ниже 3173-66. Иначе это будет уже не легкий корректоз, а волна коррекции.
4. Лонги спек пока держу, усилил их вчера на тесте 3194. Но надо иметь и план Б.
5. Удержим 3190 или 3173-66) то снова поедем медленно карабкаться наверх. Не удержим — откат в рамках боковика 3000-3380.
6. В целом позиция прежняя — среднесрок до дальних целей (сокращенный в 2 раза) от низов 2022 года удерживаю. Половина запаркована в фондах ликвидности и ОФЗ. Тактически играю коридоры.
7. Интересным снова становится ВТБ.
8. Бакс подходит к цели 90. Вчера сократил еще часть шорта по нему. Покупать планирую пониже.
9. В остальном конечно скучно — 2 шага вперед — шаг назад. Потом два шага назад — шаг вперед. Как итог — с августа тусим недалеко от 3226 тестируя уровень и сверху и снизу.
10. Если нравится аналитика — ставим лайк, подписываемся, живем, зарабатываем
Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Wed, 15 Nov 2023 07:02:59 +0300
15.11.2023. Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой — тройной отбой от дневного сопротивления (на сегодня — 3258) дал, наконец, о себе знать и мы поехали тестить локальные поддержки (на утро 3205 и 3198), пробив, по ходу действия, 60сс. Локальные поддержки мы удержали, так что шансы на возобновление роста пока неплохие, особенно если вернём себе 60сс. В этом случае снова поедем тестить дневное сопротивление, и в этот раз его уже пробьём.
Снижение пока вписывается в базовую разволновку, где мы, надеюсь, уже доделали 4 в 4 волну в КДТ и начинаем 5. Однако пробой с ретестом локальных поддержек может дать ещё одну волну вниз, до ещё одной локальной поддержки на 3148 — это может быть следствием того, что мы ещё не доделали саму 4 волну в более крупном КДТ от 22.09.
Пробой с ретестом 3148 — плохой знак для быков, ставящий под угрозу разволновку от 22.09 и пробой лоя 12.10 её окончательно сломает, что грозит продолжением снижения до дневных поддержек на 3112, 3097 и 3078, которые тоже могут не устоять.
Из интересного: банки побили и оттестили снизу основную поддержку, но удержали локальную и могут снова попытать счастья в росте, однако пробой локальной будет означать выход из растущего тренда, как минимум — в боковик. Аналогичная ситуация и в нефтянке. Металлурги пробили свою поддержку и закрылись тестом снизу, поглядим отработку. Остальные сектора просто пробили свои поддержки и закрылись существенно ниже, даже ритейл. Вместе вся ситуация выглядит крайне плохо для дальнейшего роста, так что последняя надежда на банки и нефтянку.
Индекс РГБИ нарисовал красную свечку и закрылся тестом сверху пробитого ранее своего первого сопротивления, здесь тоже поглядим отработку сегодня. Отбой, по идее, будет означать продолжение роста.
Что вокруг:
СиПи продолжил рост и взял своё первое и важное сопротивление на 4491, смотрим тест сверху: отбой отправит нас дальше вверх с ближайшими целями 4601 и далее — истхаи. На возврате ниже 4491 есть смысл пофиксить часть лонгов. Отмена сценария — пробой с ретестом вниз взятых ранее сопротивлений (4384 и 4367), что может снова вернуть нас в даунтренд. Отбой от уровней можно докупать.
Евро-доллар бодро пробил своё сопротивление на 1,0715 и рванул дальше, почти добив до своей первой цели — 1,0896. Пока ждём добоя туда, и в случае пробоя -до основного сопротивления на 1,0956, отбой откуда продаём на тест пробитых ранее сопротивлений и с прицелом на возможный разворот вниз; а пробой с ретестом 1,0956 продолжим покупать с ближайшими целями 1,113, 1,116 и 1,118.
Золото рвануло вслед за Евро, пробив контрольное сопротивление (1963) и если оттестит его сверху — продолжит рост, сперва до 2003, а в случае пробоя с ретестом — до истхаёв. Если новая поддержка не устоит — снова поедем пилить поддержки на 1949 и 1946, а в случае их пробоя с ретестом доедем до 1930 или 1920, отбой откуда можно снова покупать.
Нефть не смогла пройти верхнего контрольного сопротивления на 83,07 и в случае потери взятого нижнего (82,34) может снова двинуть вниз, с ближайшими целями 80,88, 79,38 и 78,98, отбой откуда можно снова покупать. Так же можно покупать пробой с ретестом 83,07, с ближайшими целями 85,15 и 88,02. При этом мы получим второй разворотный сигнал, увеличивающий шансы на смену тренда.
Доллар-рубль продолжил снижение и выполнил свою первую цель (на сегодня 90,72), которую пробил, закрывшись ниже. Здесь продолжаем ждать продолжения снижения с ближайшими целями 86 и 85,4. Отмена сценария — возврат с ретестом выше 93,52.
Юань тоже продолжил снижение и здесь пока ждём его продолжения далее, с ближайшими целями 12,05 и 11,833. Отмена сценария — пробой с ретестом сопротивления на 12,735. Отбой оттуда можно продавать или добрать шорт.
Итог: ждём попыток возобновить рост. Цели и условия отмены сценария написаны выше.
Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй!
Wed, 15 Nov 2023 06:48:04 +0300
Смотрю карпов поселился на форуме МФД
Смотрите какиие портянки строчит там ежеминутно в ветке ОВК
Зато на смартлабе он успешн и по 20% в месяц делает всё в плюс, правда виртуально))
Тут он не писал уже неделю
Карп, признайся. Сколько слил на ОВК?
Психология человека, слившего депозит на какой то акции такова, что фиксанув не хилого лося, он начинает строчить на ветке соответствующего эмитента, дабы излить душу и найти отдушину. Карпов -типичный образец данного поведения.
Mon, 13 Nov 2023 11:16:39 +0300
Доброе утро! с возвращением меня!
Mon, 13 Nov 2023 11:03:25 +0300
☄️Группа «Мосгорломбард» запускает новый формат розничных отделений, специализирующихся на продаже высоколиквидных товаров «с историей».
Пилотные розничные отделения нового формата откроются под брендом «Ресейл Маркет» уже до конца 2023 года в нескольких крупных торговых центрах в Москве с высоким покупательским трафиком и будут иметь увеличенную по сравнению с ломбардами площадь.
Mon, 13 Nov 2023 11:02:42 +0300
Интересное выступление Кирилла Кузнецова, Усиленные Инвестиции.
Мне понравилось1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318