Sat, 06 Apr 2024 18:13:21 +0300
Данные за март от Росстата будут только через месяц, но по «быстрым» показателям видно, что устойчивый рост российской экономики в марте уверенно продолжался.
В частности, быстро растёт рынок легковых автомобилей.
В мировой экономике тоже в целом всё в порядке, прежде всего за счёт стран БРИКС.
(все экспресс-обзоры здесь)
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Страны БРИКС демонстрируют более высокие показатели по деловой активности в промышленности, чем страны «Большой семерки» (G7). Россия в тройке лидеров.
- Рост деловой активности в целом по мировой экономике продолжается 14-й месяц подряд, с февраля 2023 года.
- Продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт+ внутренний рынок) падают второй месяц подряд. Падение в марте составило -8%.
- Американский (+29% за год) и японский (+43%) фондовые индексы ставят новые исторические рекорды.
- Средняя цена унции золота в марте установила новый исторический рекорд (2 206$/унция).
- Валюты развивающихся стран: рубль третий в списке аутсайдеров.
Экономика России
- Деловая активность в промышленности в марте росла, индекс PMI стал рекордным с 2006 года (55,7 пунктов).
- Продолжился рост деловой активности в услугах и в экономике в целом (промышленность + услуги).
- Рынок легковых автомобилей в марте летит в космос, темпы стали трёхзначными (+109%). Наш прогноз (1,5 млн. в 2024 году) может быть пересмотрен в сторону повышения.
- Рынок грузовиков в марте 10,2 тысяч. Это лучший март с 2000 года, но темпы роста слабые (+2%). 12-месячные продажи стабилизировались на уровне 137 тыс.
- Перевозки грузов по железным дорогам в марте показывают отрицательную динамику как в целом (-3,5%), так и по перевозкам цемента в частности (-3,4%). С учётом дополнительного дня в феврале фактическое падение ещё более сильное.
- Индекс Мосбиржи за год вырос на 38%, с учётом дивидендов и инфляции — тоже на 38%.
- Индекс РТС на 16% выше, чем в марте прошлого года.
Далее подробности с иллюстрациями по каждому сюжету.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Деловая активность в мировой промышленности: в марте рост продолжился
Напомним, что индекс PMI ниже 50 пунктов означает снижение деловой активности, выше 50 пунктов – рост.
До января 16 месяцев подряд индекс активности в мировой промышленности был ниже 50 пунктов (деловая активность снижалась).
Своеобразным “водоразделом” стал январь, когда индекс остановился на отметке ровно 50 пунктов – ни роста, ни падения.
Затем, в феврале, начался постепенный рост производственной активности.
Источник: spglobal.com
Этот позитивный тренд продолжился и в марте, индекс PMI поднялся до 50,6 пункта.
Стоит отметить, что при сравнении динамики индекса PMI в производственном секторе между странами БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и странами «Большой семерки» (G7, представляющими коллективный Запад), очевидно преимущество группы развивающихся стран БРИК (см. график ниже).
Источник: spglobal.com
Из стран G-7 деловая активность в феврале росла только в США. В марте к США присоединились Британия и Италия. В остальных странах G-7 деловая активность снижается.
Отдельно можно выделить заметный скачок Британии — в марте она вышла из зоны спада и перешла в позитивную, «зеленую» зону.
По-прежнему неблагоприятная ситуация наблюдается в странах Еврозоны, включая такие ведущие экономики, как Германия и Франция.
Композитный индекс деловой активности: 52,3 пункта
Деловая активность в мировой экономике в целом (промышленность + услуги) растёт. С 52,1 пункта в феврале индекс Global PMI Composite вырос до 52,3 пункта в марте.
Источник иллюстрации: S&P Global
Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности.
Ниже 50 пунктов индекс не опускался с февраля 2023 года (14 месяцев). В марте темпы роста ускорились как в обрабатывающей промышленности, так и в секторе услуг.
Продажи грузовиков производителями Китая в марте: 106 тыс. (-8%)
В марте в Китае было продано 106 тыс. тяжёлых грузовиков.
Падение к марту 2023 года составило 8%.
В феврале падение составляло -25%.
За 12 месяцев (скользящий год) продажи составили 933 тыс.шт.
Если текущие темпы (-8%) сохранятся, по итогам года продажи составят 837 тыс.шт.
Но по первым трём месяцам судить рано. Тем более, что февраль был под очень сильным влиянием китайского нового года. В этом году весь этот длинный 15-дневный праздник пришёлся именно на февраль.
Стоит также отметить, что в 2024 году (январь-февраль) продажи на экспорт впервые в истории стали больше продаж на внутреннем рынке.
Соответственно, влияние динамики экспорта на общие продажи китайских производителей тоже возросло.
Резюме:
К изменениям продаж китайских производителей надо относиться осторожно. Например, в 2020 “коронавирусном” году темпы роста ВВП были минимальными за многие десятилетия. Рынок при этом, вопреки ожиданиям, поставил исторический рекорд, достигнув 1 млн 617 тыс. штук (см. график выше).
Брент: 85 долларов за баррель (+8% годовых)
Цена нефти сорта Брент уже больше года (с октября 2022) находится в диапазоне от 75 до 92 долларов за баррель. В марте цена составила 85 долларов за баррель.
Это на 8% выше, чем в марте прошлого года.
Среднегодовые темпы развернулись и движутся к зеленой зоне, но пока остаются отрицательными (-13%).
S&P500 новый исторический рекорд: 5192 пункта (+29%)
В марте среднее значение американского фондового индекса S&P 500 составило 5 192 пункта. Это рекордное значение за всю историю.
Индекс на 29% выше, чем в марте прошлого года.
Индекс растёт с октября 2022 года, когда был показан локальный минимум (3756 пунктов). В годовом выражении рост наблюдается одиннадцатый месяц (с мая 2023).
Никкей: 40 тыс.пунктов (+43% годовых), исторический рекорд
Японский фондовый индекс Никкей в марте показал очередной многолетний максимум. Он достиг 39 910 пунктов, что является лучшим результатом за всю историю.
Сейчас индекс на 43% выше, чем в марте прошлого года.
Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 14-й месяц подряд.
Золото вышло на новый рекорд: 2 206 долларов за унцию (+14%)
Средняя цена унции золота в марте составила новый рекорд (2 206 долларов).
Это на 14% выше, чем в марте прошлого года.
В годовом выражении рост индекса продолжается 12-й месяц подряд (с марта 2023 года)
Валюты развивающихся рынков: рубль в тройке аутсайдеров
Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.
После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:
Аргентинское песо обвалилось за три с небольшим года (с окт. 2021) почти в 10 раз. На втором месте по ослаблению — турецкая лира. Рубль — на третьем месте.
Sat, 06 Apr 2024 16:44:39 +0300
Лет 10 назад, мне чуть не посчастливилось попасть в компанию, у которой были ну очень крутые условия. А не попал я, потому что не было положительного эквити за год.
А именно: трейдер должен торговать в обычном режиме, но. На его терминале будут отсутствовать какие либо цифры. В смысле: размер депозита, уровень маржи, доступные средства итд.
Нафига это,-скажите вы. А для того чтобы убиралась малейшее эмоциональное влияние на трейдера.
Вот представьте: вам открывают счет, где только графики, инструменты и всё. Но в чем тогда прикол?
А прикол в том. Что любая ваша сделка предварительно обрабатывается на сервере лучшими роботами в мире. Далее, если искусственный интеллект пропускает вашу сделку на биржу, всем оставалось только ждать исхода.
Интригующе, не правда ли?
И вот, когда вы просыпаетесь на следующий день, вы можете лицезреть маленькую или большущую радость. От того что на ваш счет поступило от ноля, если вашу сделку забраковал робот и до 50 000$, если она оказалась удачная. В зависимости от того кто ставил на вас свои деньги.
Ну прикольно же люди придумали ?
Из сотен тысяч трейдеров, искусственный интеллект может пропустить на биржу всего лишь около 100 сделок. Но каких?
Ведь никто из трейдеров не знает, что скрывается за пустотой на его депозите.
Поговаривали что был уникальный трейдер у которого депозит на пике успешности доходил до 10 000 000$ .
А ему говорили: что у тебя мол, примерно- 10 000$
Например: один трейдер может за свою стратегию получить 5 т. баксов, другой-20т.баксов, а третий и вовсе-50т.баксов.
Ну чтобы достичь максимального поощрения, надо на своей стратегии делать максимально точный выхлоп. Попали белке в глаз, получите полтос зелени. Хотя чаще было так, что 90% участников не получали ничего или очень редко и по чуть-чуть.
Ну что ребята, хоть кто-то встречал что-то подобное? И как вы на это смотрите?
Я смотрю на это положительно. Ведь не трейдер, ни компания, ни инвесторы не рискуют ничем. Ну практически ни чем. Просто те кто попадали часто в «молоко», просто теряли время.
По статистике, не было ни одного случая где робот бы пропустил потенциально убыточную сделку. Ведь там просчитывалось если не миллиарды, то миллионы комбинаций исхода сделки уж точно. Она могла быть просто меньшей в объеме и пунктах. Ведь каждая стратегия рассчитана на свой ТФ.
Sat, 06 Apr 2024 17:25:17 +0300
Поменял цель по накоплениям в Сноу.
Поставил 25 мультов и убрал эти «жалкие» 100к пополнений в месяц, предоставив полный доступ фантазии разрабам.
Если раньше прога высчитывала мне, что 20 мультов накоплю к 2029 году (при учёте реинвестирования и ежемесячных внесений по 100к), то теперь программка рисует 25 мультов на счёте уже к 2028 году. Блин уровень эндорфина пробивает планку сегодняшнего счастья.
Каеф же. Согласитесь.
Но что такое 25 мультов в переводе на сегодняшние цифры? Как их измерить. Ну есть и есть. Перевёл эту сумму на эквивалент ОФЗ-ПД 26221 с датой погашения 23 марта 2033 года. Что получил? Получил ± 190К среднемесячного ЧИСТОГО дохода.Каеф.Понимаю, что расчёт условный, но он уже не может не радовать. Моя цель с каждым годом всё ближе и ближе. Я понимаю, что нет ничего невозможного. Копить и формировать капитал семейного благополучия реально. Факт.Всем тузэмуна желаю конечно же.
Давай вместе делать шаги к своим финансовым целям – подпишись прямо сейчас:
Телеграм | Дзен | SMART-LAB | Пульс Тинькофф | Пикабу
Мой портфель — Все мои инвестиционные инструменты
Sat, 06 Apr 2024 04:37:59 +0300
Поступили данные продаж новостроек за март.
Писал пост, где ЦБ отразил, что люди берут по две ипотеки в среднем на 3,7 млн.
Видим, что несмотря на падение доли ипотеки и количества проданных объектов, выручка от продаж выросла примерно на 23%. Казалось бы, что народ расчехляет депозиты для покупки, но, не тут — то было.
Вклады на Январь составляют 46,9 трлн.
Вклады за февраль снизились на 396 млрд. (~0,8%).
Вклады за Март прибавили целых 1,2 трлн. (~2,57%).
Отток с депозитов наблюдался только в феврале, цифры в таблице фиксируются по дате регистрации договора в Росреестре (разница с оплатой примерно до 7 дней, т.е. в март не попало слишком много февральских денег).
Но и на росте депозитов в марте на 1,2 трлн. рынок чувствует себя восхитительно в прошедшем месяце, с учетом изменения условий по ипотеке, по сравнению с мартом прошлого года. При этом динамика сальдо по Эскроу-счетам подтверждает тенденцию увеличения наличного расчета (хотя, для точного утверждения нужна доля раскрытых средств по Эскроу):
Эскроу в Январе: 5,58 трлн.
Эскроу в Феврале: 5,52 трлн.
Эскроу в Марте: 5,51 трлн.
Кто-то планировал пересидеть в депозитах, а потом, как цены рухнут — переложиться в недвижку. Но рынок может опередить эти намерения. Как и отмечалось ранее, даже сложно предположить, что будет, если даже небольшая часть депозитов решит переложиться из денежного рынка в любой другой. В этом плане, поддерживаю идею владения активами и отмечу главу, надеюсь, что небезызвестной книги.
Версия с выводами и оперативными данными, не вздумайте подписаться, если не хотите много цифр.
Sat, 06 Apr 2024 07:35:08 +0300
Космические криптокорабли бороздят просторы большого криптотеатра, а я ежемесячно вношу небольшую сумму и создаю личный криптовалютный пенсионный фонд. Не знаю, сколько будет стоить биткоин через 50 лет, но знаю, что произошло в моём криптопортфеле за март. Одиннадцатый месяц позади, погнали смотреть.
Стратегия простая. Пополняю ежемесячно портфель на 50 USDT. Покупаю биткоин и эфир, чтобы они были в портфеле 50/50. Покупаю немного альткоинов. Часть оставляю в USDT.
Крипта не идёт в мой основной инвестиционный портфель, в котором только классические инструменты: акции, облигации, фонды и депозиты.
* В BTC указана стоимость всех активов, если перевести их в BTC — так принято в сервисах криптобирж. У меня в портфеле не только BTC, но и ETH, и альткоины, и USDT.
Было на 1 марта:- Эквивалент в BTC: 0,01989072
- Эквивалент в RUB: 113 640 ₽
- Эквивалент в USD: 1 241 $
Пополнил снова на 4 700 рублей (50 долларов по P2P). Купил ETH и разных альткоинов. В марте биткоин обновлял рекорд, откатывался и снова штурмовал истхай.
Я в крипте чуть хуже нуля, так что накупил альтов по советам из комментариев: MATIC, DOGE, BCH, AVAX, SAND, DOT, ATOM, SOL, WOO, TON, LDO, UNI, LTC, BNB, TRX, DYDX, OP, ARB, LOOKS, RDNT, STRK. Удивительно, но все туземун. Буду время от времени покупать то, что подешевле.
С удовольствием читал криптоэкспертов, половину слов не понял, но оптимизм у них зашкаливает по полной программе. Теперь они ждут биткоин по 150–200к. Ок, тоже буду ждать. Но мне больше нравился биткоин по 30к, конечно, по 65–70к уже не так нравится — покупать дорого. Время от времени встречал мнения, что всё грохнется, я не против, этого тоже буду ждать.
Стало на 1 апреля:- Эквивалент в BTC: 0,01989072
- Эквивалент в RUB: 113 640 + 4 700 (пополнение) + 12 360 (рост) = 130 700 ₽
- Эквивалент в USD: 1 241 + 50 (пополнение) + 121 (рост) = 1 412 $
- Эквивалент в BTC: 0,01989072
- Эквивалент в RUB: 55 620 → 130 700 ₽ (+75 080 ₽ или +134,98%)
- Эквивалент в USD: 641 → 1 412 $ (+771 $ или +120,28%)
Если месяц назад я резко получил х2, то теперь медленно, но верно рост продолжается. Биткоин обновил исторический максимум и скорректировался, а эфир ещё нет, тут нужен запуск спотовых ETF, видимо. Пока нет.
Альты то растут, то падают. Сейчас-то, конечно, чаще всего растут. Я собрал из них широкий индекс монет, в которых ничего не понимаю, что-то типа iDONTGIVEAFUCK 21 island cryptoINDEX. Пусть так и называется. Его священная цель — помогать мне чилить на криптопенсии на криптоострове. Я практически уверен в том, что 99,99% криптоэнтузиастов понимают в крипте не больше моего, но это никому не мешает криптобогатеть. Новые иксы неизбежны.
Задумался, кстати, а как вообще нынешние криптопенсы выводят крипту в рубли? Если по P2P выводить сотни тысяч рублей в неделю/месяц, это ничьё внимание не привлечёт? Кто в теме, поделитесь схемами/лимитами/подводными камнями.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость. Ну и чуть-чуть про крипту.
Sat, 06 Apr 2024 08:11:28 +0300
Индекс Мосбиржи обновил 2-летние максимумы, ещё одна компания выходит на IPO, количество физлиц имеющих брокерские счёта растет, разместились новые облигации: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий недели.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
1. Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 1,9% до 3395 пунктов. Тренд по индексу восходящий, росту способствуют дорожающая нефть, ожидания дивидендного сезона. Однако, пока ключевая ставка высокая, дальнейший рост под вопросом.
2. КуйбышевАзот рекомендовал акционерам дивиденды за 2023г в размере 15 руб на привилегированную акцию (2,1%) и обыкновенную акцию (2,2%). Последний день покупки — 24 мая.
3. Микрофинансовая компания «Займер» начала сбор заявок на участие в IPO. Ценовой диапазон установлен на уровне от 235 до 270 р. за акцию. Сбор заявок закончится 11 апреля. В размещении участвовать не собираюсь.
Облигации, новые выпуски
1. Индекс гособлигаций RGBITR опять снизился до 597 пунктов. Доходность ОФЗ продолжает увеличиваться: длинные облигации торгуются с доходностью к погашению 13,6...13,8%.
2. Собрали заявки на размещении/разместились облигации:
— Синара Транспортные машины 1Р4 (купон 15,5%, на 5 лет с офертой через 2 года);
— Газпром капитал 2Р14 (купон переменный RUONIA+1,4%);
— ЭР-Телеком Б2-6 (купон 16,05% на 5 лет с офертой через 2 года);
Участвовал в размещениях СТМ и ЭР-Телеком.
3. На очереди следующие размещения:
— Ульяновская область (9 апреля на 5 лет);
— Сегежа 3Р4R (8 апреля, купон переменный RUONIA+4,5%);
— Селектел 1Р4R (9 апреля, купон не выше 16,1% на 2 года);
— Русал 1Р7 (9 апреля, купон 8% в юанях на 2,5 года);
— Гидромашсервис 02 (10 апреля, купон не выше 16% на 3 года);
— Интерлизинг 1Р08 (16 апреля, на 3 года);
— Контрол лизинг 1Р2 (апрель, на 5 лет);
— Дарс-девелопмент 1Р2 (16 апреля, купон не выше 18% на 2 года);
— Балтийский лизинг БП10 (18 апреля, купон не выше 18,5% на 3 года).
Что ещё?
1. Торги акциями Норильского никеля были остановлены для проведения процедуры дробления 1:100. Торги возобновляться 8 апреля.
2. Остановлены торги расписками X5 Retail Group, поскольку начинается принудительный процесс редомициляции.
3. Совет директоров НК «Роснефть» принял решение о возобновлении программы приобретения на открытом рынке акций компании (buyback) и продлении сроков ее реализации до 31 декабря 2026 года. Максимальный объем выкупа не превысит 102,6 млрд р, что соответствует объему средств, не израсходованному в рамках предыдущих этапов программы.
4. Выручка ПАО «Группа Астра» по МСФО выросла по итогам 2023 года до 9,5 млрд р (+77% г/г). EBITDA 4,2 млрд рублей (+44% г/г). Рентабельность по EBITDA составила 43,5%.
5. Количество физлиц, имеющих брокерские счета на «Московской бирже», в марте 2024 года увеличилось до 31,1 млн с 30,7 млн по итогам февраля. Сделки на Мосбирже в марте заключали 3,9 млн человек. Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 72%, облигациями — 29%, на рынке валюты — 12%, на срочном рынке — 55%.
6. Комитет Госдумы по бюджету и налогам на заседании в пятницу одобрил поправку в Налоговый кодекс (НК), по которой с 1 июня по 31 декабря 2024 г. включительно вводится дополнительный коэффициент при добыче золота к НДПИ в размере 78 тыс. руб. за 1 кг.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 06 Apr 2024 08:32:17 +0300
В этом обзоре детально рассмотрим текущие тренды и перспективные направления для инвестиций.
Обсудим потенциальное движение цены на акции Аэрофлот и ответим на вопрос который беспокоит многих: когда вкладываться в акции Евротранс
Sat, 06 Apr 2024 10:11:20 +0300
Пообщались вчера с Займером. Запись можно найти на ютубе
Sat, 06 Apr 2024 10:14:09 +0300
В камменты скинули статью про НПЗ Лукойла на Рейтерс.
Собственно ребята не скрывают: потери они посчитал как размер выручки которая выпала. Т.е. завод производил 400к тонн бензина в месяц, минус 40% умножить на 587$ долларов за тонну — цена на внутреннем рынке. Получили примерно 100 млн $.
Т.е. то что НПЗ нефть создает не из воздуха, как я на коленке и предполагал про их расчеты — ребята в расчет не приняли. Типа НПЗ стоит на подмосковной скважине, и из под земли сразу бензинчик перегоняет.
Кстати они-же пишут что другие НПЗ подхватили нагрузку, и дефицита нет. Т.е. НПЗ имеют резервные мощности. Ну собственно это мы в Украине с генерацией наблюдаем, резервные мощности есть во всем и везде, ну или почти.
Так же ребята подчеркивают что санкции кусаются, и каких-то запчастей нет, но тип над этим работают. Ну, посмотрим.
Я все еще убежден что в худшем случае — страдать будет экология, но для справки — экология больших городов это наше здоровье.
Мне еще указали на то что плохой бензин может плохо влиять на ДВС, но я скептичен что будет дефицит октанового числа.
https://t.me/LadimirKapital
Sat, 06 Apr 2024 10:17:09 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 18.03.24 вышел отчёт за 2023 год компании Инарктика (AQUA). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
INARCTICA — крупнейший производитель аквакультурного лосося и морской форели в России.
Ежегодно компания вылавливает более 30тыс тонн рыбы. Доля компании на рынке РФ в натуральном выражении 19%.
Основные виды деятельности: разведение рыбы, оптовая продажа рыбы и икры, а также добыча и переработка бурых водорослей с последующей их реализацией.
Предприятия Группы расположены на территории РФ. У компании 33 участка выращивания рыбы. Логистическая близость к конечному потребителю позволяет доставлять высокорентабельную охлажденную рыбу. Также компания выстраивает вертикальную интеграцию. На данный момент куплены 3 мальковых завода, плюс строятся кормовой и мальковый заводы.
У Инарктики несколько дочерних компаний, разделенных по видам деятельности.
Состав акционеров: ЗПИФ «Риэлти Кэпитал» (управляется ООО «УК Свиньин и партнеры») 24,99%; АО «ИГС Инвест» 17,24%; Максим Воробьев 23,53%; прочие акционеры 33,61%; выкуплены Группой 0,63%.
Несмотря на то, что аквакультура, как и всё производство сельскохозяйственной продукции, базово выведена из-под ограничений, некоторые санкционные пакеты существенно ограничили поставки в Россию судов и оборудования. Некоторые скандинавские компании перестали поставлять корма и мальков. В конце 2022 года Инарктика была вынуждена продать свои заводы в Норвегии менеджменту. В итоге, компания перестроила импортные цепочки, поставки идут из других стран, плюс заработали мощности в РФ.
В декабре 2023 года США ввели запрет на импорт из РФ лосося, трески, минтая и краба. Но Инарктика поставляет лосось только на внутренний рынок, поэтому напрямую санкции ее не касаются.
Производственный процесс.
Первые 11 месяцев производится выращивание смолта (мальков). Далее 4 месяца рыба набирает товарный вес. С 16ого по 24ый месяц производится вылов и отправка на заводы по переработке.
Текущая цена акций.
Акции компании растут несколько лет подряд. За 2023 год рост ставил около 50% (на уровне индекса Мосбиржи). Но в сентябре 2023 года началась коррекция, с тех пор котировки снизились на 15% и на данный момент торгуются в рамках треугольника.
Операционные результаты.
В 2023 году биомасса рыбы в воде снизилась на 6% г/г. А объем продаж вырос до рекордного результата 28,2 тыс тонн (+10% г/г).
В 2023г. было восстановление рынка лососевых на 18% в натуральном выражении. А в денежном выражении рынок вырос на 37% до 96 млрд. И 29% из них приходятся на Инарктику. Так получилось благодаря росту объёмов продаж и работе компании в сегменте охлаждённой продукции.
Цены на лосось в РФ.
Цены в розницу на лосося в РФ постоянно растут, в том числе из-за девальвации рубля, т.к. здесь высокая доля импорта. Среди остальных причин, — рост инфляции, затрат на логистику и потребления.
По прогнозу менеджмента компании, цены будут расти и в 2024 году.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, вплей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 2023г.:
- Выручка 28,5 млрд (+21% г/г). 68% приходится на лосось и 29% на форель.
- Себестоимость 13,5 млрд (+38% г/г). Здесь рост опережает выручку. В том числе, сырье 9 млрд (+33% г/г), зарплаты 1,4 млрд (+100% г/г).
- Прибыль от переоценки биологических активов 6,2 млрд (рост в 3,8х г/г);
- Прочие операционные расходы 2,4 млрд (рост в 4,3х г/г). Здесь основная статья «Потеря биологических активов» 1,5 млрд (рост в 4,5х г/г) из-за высокой интенсивности лососевых вшей. Плюс 0,4 млрд списаны из-за аварии судна.
- Чистая прибыль (ЧП) 15,5 млрд (+30% г/г);
Выручка увеличилась благодаря росту объемов продаж и росту цен. Но еще сильнее выросла себестоимость и все остальные расходы. В частности, существенно увеличилась «Потеря биологических активов». Но всё это компенсировала бумажная прибыль от «Переоценки биологических активов». Благодаря этому произошёл рост ЧП. Если её убрать, то ЧП скорр = 9,2 млрд (-11% г/г).
Инарктика – это быстрорастущая компания. Средние темпы роста выручки 54% в год, EBITDA 67%, ЧП 46%. Следует отметить, что часто EBITDA меньше ЧП, как например, это было в 2023 году. Это в основном объясняется тем, что EBITDA очищена от переоценки биологических активов.
Результаты второго полугодия 2023 оказались лучше г/г. И также в целом лучше относительно 1П 2023, за исключением ЧП, которая снизилась на 21%.
Баланс.
- Чистые активы 39,7 млрд (+46% г/г). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
- Биологические активы 28,6 (+40% г/г). Рост в основном из-за переоценки.
- Денежные средства 0,9 млрд (+1,6х г/г).
- Суммарные кредиты и займы 14,5 млрд (+6% г/г). Долг номинирован в рублях, средняя ставка 9,3%.
Таким образом, чистый долг 13,6 млрд (+2% г/г). Процентные расходы в 2023 году составили 1,3 млрд. ND/EBITDA = 1,1. Долговая нагрузка в пределах нормы.
Денежные потоки.
- операционная деятельность 8,6 млрд (+3х г/г). Именно столько денег поступило в компанию за год. Значительный рост из-за временных разрывах в расчетах с контрагентами. Вероятно, в 2024г будет обратная ситуация. Еще можно отметить, что налог на сверхприбыль 0,35 млрд (+2,5х г/г).
- инвестиционная деятельность -5,2 млрд (+14% г/г). Из них на капитальные затраты ушло 4,6 млрд (+28% г/г).
- финансовая деятельность -3 млрд (а год назад +1,9 млрд). На дивиденды ушло 3,9 млрд. Ещё компания выкупила акций с рынка на 0,76 млрд (и продала их на льготных условиях сотрудникам со скидкой 15%). А также в рамках SPO продала акций на 0,97 млрд. Free-float увеличился до 17%.
Операционный поток за 2023 год в разы превосходит среднее историческое значение.
В итоге, несмотря на рекордно высокий капекс, свободный денежный поток, также очень достойный.
Дивиденды.
Согласно дивидендной политике, Совет директоров определяет рекомендуемую сумму дивидендных выплат на основе финансовых результатов. Но 18.03.24 ген директор компании заявил, что ориентир 30-50% от ЧП.
За 2023 год было три квартальных выплаты, суммарно на 45₽ (5% доходности к текущей цене). На дивиденды ушло 3,9 млрд, что составляет 26% от ЧП и 100% от FCF. Таким образом, финальный дивиденд, если он будет, может составить от 8₽ до 43₽.
Перспективы.
Россия – один из крупнейших в мире рынков по потреблению рыбы на человека, при этом сегмент аквакультуры сохраняет значительный потенциал дальнейшего роста. Инарктика планирует удвоить текущие объемы производства в течение 5-7 лет.
Также компания продолжает работу над дальнейшей вертикальной интеграцией: были приобретены 2 завода и сейчас достраивается смолтовый завод в Карелии. Плановая годовая мощность завода – 6 млн шт. малька (вывод на полную проектную мощность — 2025 год). Ещё Инарктика приобрела полный контроль над Архангельским водорослевым комбинатом.
Риски.
У компании несколько потенциальных рисков. Среди них выделяются биологические риски, связанные с возможным заболеванием рыб. Как мы видели выше, в этом году из-за интенсивности лососевых вшей «Потеря биологических активов» составила 1,5 млрд.
Также выделяются правовые, финансовые и операционные риски.
Ещё можно отметить возможное ужесточение налогового законодательства, снижение цен и рост конкуренции, например, есть группа компаний «БАЛТИЙСКИЙ БЕРЕГ».
Мультипликаторы.
Инарктика – компания роста, поэтому мультипликаторы не очень низкие, но всё же меньше средне исторических значений.
- Текущая цена акции = 945₽; Капитализация = 83 млрд
- EV/EBITDA = 7,5;
- P/E скорр = 9; P/E = 5,4;
- P/S = 2,9; P/B = 2,1
- Рентабельность по EBITDA = 45%; ROE = 39%; ROA = 27%
Выводы.
INARCTICA — крупнейший производитель аквакультурного лосося и морской форели в России.
Продажи в 2023г. — рекордные. Цены на лосось растут.
В итоге, финансовые результаты за 2023г. позитивные. Правда, ЧП скорр снизилась на 11%.
Баланс также растущий. Долговая нагрузка при этом умеренная.
Денежные потоки сильные.
В 2023 году компания выплатила суммарно 45₽ дивидендами. Финальный дивиденд, если он будет, то может составить 8-43₽.
Перспективы связаны с ростом объемов производства и дальнейшей вертикальной интеграцией.
Риски: биологические, налоговые, ценовые.
Инарктика — компания роста, поэтому мультипликаторы не очень низкие, но всё же меньше средне исторических значений.
Справедливая цена акций 1000₽.
Мои сделки.
На данный момент доля Инарктики в моём портфеле акций около 2%. Позиция плюсует на 15%. В случае дальнейшей коррекций, возможно, буду докупать ещё. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 06 Apr 2024 10:59:21 +0300
Каюсь. Но примерно раз в неделю я смотрю наши показатели в Яндекс Вордстате. Свои и конкурентов. Здесь можно посмотреть, как русскоговорящие пользователи относятся к каким-то явлениям. Как за прошлый месяц, так и динамику.
В основном меня интересует Os Engine и TsLab (как лидеры, которых надо догонять). Ну и ещё смотрю StockSharp, не знаю зачем. Всё жду, наверное, когда Михаил включится в гонку, но он никак не начинает…
1. Впервые мы обогнали TsLab по запросу «скачать»:
Запрос «скачать» – чистый приток пользователей.
Понятное дело, общее кол-во пользователей у них огромно. И два десятка лет они были впереди нас по этому самому притоку пользователей. Поэтому в абсолюте до них ещё идти и идти. Работать и работать.
Но. Вот такой вот факт. Первый отрезок в 31 день, который ЗА НАМИ.
Первый отрезок в 31 день, в который мы ПЕРВЫЕ.
2. Динамика общего характера с 2018 года.
Это текущие пользователи + те, кто только интересуется, все короче:
Честно признаюсь, мне очень нравится, что OsEngine у нас из категории «кодовой базы» двигается в сторону «терминала для всех».
Это уже в какой-то степени плоды приносит и пользователям и нам. Поэтому мы продолжим его улучшать. И экосистему рядом.
График этот я выложу, но, если честно, меня он самого пугает, ибо работы ещё очень много. А люди похоже всё-таки хотят из ТсЛаб окончательно к нам перейти. Но!
Вы меня не бросайте) График OsEngine понятное дело дальше по тренду пойдёт. Но не смотря на популярность, денег один хрен гулькин нос. Мы ж не коммерческие в целом. А всё, что АЛОР донатит, уходит в конце концов парням, которые делают коннекторы к MOEX и их поддерживать будут.
Поэтому:
1) Лайк на СмартЛабе со всех.
2) Коммит, если багу поправили.
3) Ну или баг-репорт. Тоже хорошо.
И не надо «Завышенных» ожиданий. Os Engine – Open Source с очень скромным финансированием. Да, мы хороши для алготрейдеров, но у трейдеров обычных, привыкших к TradingView, Os Engine по-прежнему может вызвать остановку сердца. У нас по-прежнему полно шероховатостей и проблем.
Помогайте!
Так победим!
Что почитать по алготрейдингу?
1) Сборник статей по парному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/948250.php
2) Сборник статей по валютному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/965051.php
3) Сборник статей по индексному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/997533.php
4) Сборник статей про индикаторы и роботы к ним: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/966919.php
5) Как стать программистом и изменить свою жизнь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/982134.php
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Курилка, общаемся здесь: https://t.me/o_s_a_chat
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Sat, 06 Apr 2024 09:21:29 +0300
1. ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB(RU)
Компания (EKF) занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования и решений на его основе, а также программного обеспечения под собственным брендом. Производственная база EKF включает в себя две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию с новейшим оборудованием, конструкторское бюро, а также семь логистических центров.
Объемы продаж EKF стабильны и демонстрируют уверенный рост в историческом периоде при отсутствии существенных законтрактованных объемов. Реализация ведется через дистрибьютеров (90% заказов автоматизированы) и федеральные сетевые компании (Леруа Мерлен, OBI, СТД «Петрович» и др.). Производство готовой продукции осуществляется на собственных заводах EKF, а также на зарубежных контрактных фабриках.
Выручка Компании по итогам 2023 года достигла 16 млрд руб. (рост на 34% по отношению к предыдущему году), а FFO до чистых процентных платежей и налогов составил 2,5 млрд руб.
По итогам 2023 года отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей увеличилось до 3,3х против 1,8х годом ранее, а средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год значение возросло до 2,2х. Кредитный портфель достаточно хорошо диверсифицирован по срокам и кредиторам.
График погашения по инвестиционным займам у Компании равномерный, а основные ежегодные объемы погашений формируются за счет краткосрочных кредитов, используемых для финансирования текущей деятельности.
2. ООО «РЕСО-Лизинг»
ООО «РЕСО-Лизинг»– крупная компания, специализирующаяся на финансовом лизинге легкового и грузового автотранспорта. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве, порядка 70 подразделениями в 55 регионах. Клиентская база представлена малым и средним бизнесом.
Компания занимает 8-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса за 2023 год и 10-е по объёму лизингового портфеля на 01.01.2024
Остаток чистых инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 23% за период с 01.10.2022 по 01.10.2023. Специфика бизнеса компании обуславливает слабую диверсификацию лизингового портфеля по видам имущества – на автолизинг приходится около 90% портфеля.
Коэффициент автономии компании поддерживается на высоком уровне, составив 20% на 01.10.2023
Остаток ЧИЛ составляет около 90% активов по МСФО на 01.10.2023 и характеризуется низким уровнем дефолтности: доля stage 3 в составляет около 0,8% ЧИЛ, при этом около 2,4% активов составляет изъятое лизинговое имущество, 0,9% — активы по расторгнутым договорам. В то же время компания значительно нарастила риск-аппетит: так, доля stage 2 на 01.10.2023 составила 14% ЧИЛ против 7,6% двумя годами ранее. Для компании характерна высокая диверсификация портфеля по клиентам: на топ-10 лизингополучателей приходится около 1,5% объема портфеля.
3. ООО «Маныч-Агро»
Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании был развивающийся прогноз
ООО «Маныч-Агро» специализируется на производстве и реализации сельскохозяйственной продукции.
Посевные площади на конец 2023 года составляли 10,25 тыс. га и расположены в Багаевском районе Ростовской области.
Продуктовая диверсификация компании оценивается умеренно позитивно: ООО «Маныч-Агро» выращивает рис (37% в выручке 2023 г.), сахарную свеклу (24%), кукурузу (17%), подсолнечник (12%), а также пшеницу озимую (7%). В отличие от крупных вертикально-интегрированных агрохолдингов, владеющих мощностями по переработке существенной части производимой продукции, компания реализует в основном товары с низкой добавленной стоимостью, что оказывает давление на итоговую оценку.
Общая долговая нагрузка компании в терминах долг/EBITDA с учетом обязательств по лизингу в отчетном периоде возросла с 2,1х до 3,2х в результате снижения EBITDA на 43% при снижении долга на 31.12.2023 на 11% до 709 млн руб. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает улучшение долговых метрик.
На горизонте года от отчетной даты ожидаемый денежный поток от операционной деятельности в совокупности с остатком денежных средств и доступным к выборке кредитным лимитом на отчетную дату являются достаточными для покрытия расходов компании на обслуживание и погашение долга, а также совершение капитальных затрат.
Агентство по-прежнему отмечает практику выдачи займов в пользу связанной стороны ООО «ПКФ НБ-Центр» (владеет долей в 50,5% ООО «Маныч-Агро»). По итогам 2023 года сумма финансовых вложений составила 46 млн руб. Компания планирует поддерживать практику выдачи займов в пользу ООО «ПКФ НБ-Центр» в ближайшем будущем.
В отчетном периоде выручка компании сократилась на 22% до 656 млн руб., показатель EBITDA сократился на 43% до 221 млн руб. вследствие неблагоприятной ценовой конъюнктуры и снижения урожайности на фоне неполного посева площадей из-за непогоды. Маржинальность бизнеса по показателю EBITDA составила 34%, что выше бенчмарков агентства для максимальной оценки.
Следите за нашими новостями в удобном формате:Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Sat, 06 Apr 2024 09:18:17 +0300
Прикольная история.
www.banki.ru/services/responses/bank/response/11390036/
Фабула -
В период с января 2024 года я открыл вклады «Лучший процент Премиум». При этом в договоре не был прописан порядок начисления надбавки 1% за подписку Прайм .
В банк было подано заявление с просьбой раскрыть порядок, т.к это одно из основных условий договора. Банк в ответе отказался раскрыть порядок начисления надбавки ссылаясь на правила, в которых порядок начисления надбавки не прописан.
Далее, была подключена подписка Прайм за 399 руб/месяц, при этом все что обещано по подписке не работает (в частности услуги сторонних партнеров). Я кучу звонков по этому поводу делал на горячую линию, в итоге забил.
Исходя из этого, оснований полагать, что банк честно начислит обещанную надбавку 1%, у меня нет.
По окончанию вклада, с большой вероятностью, мне придется решать вопрос по надбавке в суде.
Далее, я с банком заключаю договор в офисе банка через ЭП, премиум менеджер мне дает на руки копию договора, которая отличается от оригинала, который висит у меня в ИБ (вообще ни как не указана надбавка, ставка вклада на 1% меньше, чем она есть и тд).
При этом данная копия не заверена должным образом.
Таким образом, у меня нет на руках не только оригинала договора, но и юр значимой копии договора.
Решение проблемы — заключение договора в офисе через рукописную подпись. При этом я иду в офис, а мне навязывают заключение договора через ЭП и круг проблемы замыкается.
Далее, направлена претензия в Цб РФ.
В претензии в ЦБ РФ мои представитель обвинила банк в недобросовестности. Если смотреть только письменные документы, так оно и выходит.
Например, вклад от 28 февраля под 15,8% с ежемесячной капой, в ИБ надбавка за пакет Прайм прописана, в письменном договоре, который мне распечатал и заверил менеджер надбавки нет, прописана ставка 14,8%.
Так же договор от 29 января, в ИБ ПЭП прописана, в письменном договоре нет.
Я не понимаю, как это получается. Поэтому изначально и просил менеджера оформлять все через рукописную подпись, чтобы не было такого, объяснил что документы посмотрит юрист.
Но банк упорно навязывает ПЭП.
Далее, пришел ответ на претензию от Цб РФ -
Был получен ответ на претензию от Цб РФ, в котором банк ссылается на ч 2 ст 160 ГК РФ.
Однако в данной статье прописано.
2. Использование при совершении сделок факсимильного воспроизведения подписи с помощью средств механического или иного копирования либо иного аналога собственноручной подписи допускается в случаях и в порядке, предусмотренных законом, иными правовыми актами или соглашением сторон.
Я лично ни какого согласия не давал.
От банка ответа на данный отзыв на текущий момент, так и не поступало.
Я так понимаю, банку просто не чего сказать по существу.
Учитывая, что претензия клиента выражается всего лишь том, что бы форма договора соответствовала первоначальному договору вклада % Премиум (договор от 31 января 2024 года), т.е договор с указанием счета вклада, надбавки и рукописной подписи.
При этом банк, не понятно с какой целью, навязывает электронный документооборот, передавая на руки клиенту не достоверные копию договора (отличную от оригинала в ИБ), при том что клиент неоднократно попросил договор в бумажном виде для ознакомления юриста.
При этом банк, на такую простую просьбу, премиум клиенту не может ответить уже более 30 дней. Прошу администрацию банки ру исправить оценку на 1.
Далее, наш вариант решения проблемы -
В целом, как я понимаю, моим представителем досудебная работа проведена, больше к вам претензий мы не имеем. Надеюсь на исполнение банком своих обязательств, так что бы обошлось без судебных споров.
По поводу пополнения, мы с менеджером пакета сбер первый обсуждали данный вопрос, она меня заверила что договор не проблема, в целом я не против пополнить счета. Надбавки там нет, ставка договора 16,5% годовых, так что споров не возникнет.
Но так не получается — договор после пополнения. Нужен вменяемый договор перед пополнением. Электронный договор нам не подходит.
Вменяемый договор, это договор вклада Лучший % Премьер от 31 января 24 года счет ххх, кстати подписанный со стороны банка, премиум менеджером.
Все формальности, кроме реальной ставки и условий выплаты надбавки, там соблюдены.
Таким образом, еще в январе 24 года, премиум менеджер открывал договоры с рукописной подписью. Что случилось после января 24 года, так что она разучилась это делать, для меня секрет.
Как вариант, могу открывать вклады по 100 тыс руб, пока ваш премиум менеджер не научится открывать договор с рукописной подписью. Раз уж для менеджера пакета сбер первый это не проблема. По каждому вкладу направлять претензию в ЦБ РФ с просьбой уточнить ставку вклада. Раз уж банк не готов указать реальную ставку в договоре.
Либо дождаться снижения ставки на уровень рыночной, так что ваш банк перестанет для меня быть интересным.
До пакета сбер первый мне нужно пополнить 4 млн руб. Это 40 вкладов по 100 тыс руб и 40 претензии в Цб с просьбой уточнить ставку.
Дальше подключу пакет первый и проблема исчезнет.
PS Доп. держу акции сбера, которые принесли мне больше 170% за 2 года. Прикольный банк))
16,5% еще дает ВТБ, от 5 млн руб, но там вклад не публичный, нас этот момент смущает.
Sat, 06 Apr 2024 08:13:52 +0300
Меня часто спрашивают, стоит ли инвестировать в ту или иную акцию? Стоит ли покупать бумаги Русала, Астры или, к примеру, НоваБев (Белуги).
Когда мне задают такие вопросы, чтобы на них грамотно ответить, первым делом, я смотрю на финансовый отчёт компании, уже затем на котировки акции и график дивидендных выплат.
Но, информацию, на основе которой можно сделать вывод об эффективности и прибыльности бизнеса, можно получить именно из финансового отчёта! О нем и поговорим.
Где брать финансовый отчёт?
Есть много разных ресурсов в сети, где можно найти данные по интересующему эмитенту. Основным является сайт конкретной компании, например отчёт СБЕРа можно найти на сайте самого банка:
Так же, авторитетным ресурсом является Центр раскрытия информации:
Но, данный сайт сложен в восприятии и нахождении нужных данных, поэтому я использую более удобный сервис — это Смарт-Лаб:
Куда смотреть в отчёте, чтобы понять, что компания прибыльна?
Когда я только начинал инвестировать, для меня финансовый отчёт был непонятен. Много разных цифр, значений, определений… Но, со временем, вникнув тему и разобравшись в данных, которые отображаются в отчётах, я стал любить читать отчёты и использовать их в своей инвестиционной деятельности.
Открыв финансовый отчёт, первым делом я смотрю на следующие данные:
Чистя прибыль
Именно этот параметр показывает, что бизнес компании является прибыльным. Естественно, это значение должно быть положительным и в идеале расти год к году.
Например, возьмём отчет Татнефти:
Мы видим, что значение прибыль (млрд. рублей) растёт начиная с 2020 года.
Так же стоит отметить, что именно из чистой прибыли большинство компаний выплачивают дивиденды!
Наличность и чистый долг
Следующие параметры, которые меня интересуют-это наличность и чистый долг:
Чем больше запас наличности на счетах компании, тем более уверенно и спокойно она себя чувствует.
У Татнефти сейчас на счетах 84.1 млрд. р. Эти деньги могут быть использованы для преодоления препятствий или решения каких то задач в бизнесе, для развития бизнеса, для погашения долгов или для получения дополнительной прибыли за счет размещения этих денег на депозитах и в инвестиционных инструментах.
Чистый долг показывает, сколько должна компания по своим обязательствам за вычетом имеющихся у неё наличных денег.
К примеру, из отчёта Татнефти видим, что долг компании 22.9 млрд. р. а чистый долг отрицательный -61.2 млрд. р. Отрицательный чистый долг — это хорошо и означает, что у Татнефти есть запас денег, с помощью которого она может полностью погасить все свои долги и у компании еще останется 61.2 млрд. р (наличность 84.1 — долг 22.9= чистый долг -61.2млрд. р).
ДолгEBITDA
На этот индикатор я тоже обращаю внимание. Он показывает на сколько закредитованна компания:
У Татнефти он отрицательный, это очень хорошо и означает, что у компании нет излишней долговой нагрузки. А это важно в условиях высокой ключевой ставки и дорогих кредитов. Считается, что если этот индикатор превышает 3, то на компанию уже сильно давят платежи по кредитам и расходы на обслуживание долга.
Многие эмитенты прописывают в своих дивполитиках определенный порог этого значения, при превышении которого дивиденды урезаются или полностью отменяются. Поэтому, чем меньше значение ДолгEBITDA, тем лучше (в идеале, должен быть отрицательный).
Заключение
Конечно, в финансовом отчёте множество других данных, но именно по показателям чистой прибыли, наличности и долга можно в целом понять, в каком состоянии находится бизнес компании, в акции которой мы собираемся инвестировать и сможет ли компания выплачивать щедрые дивиденды!
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Sat, 06 Apr 2024 04:54:56 +0300
Сохранение сложившейся модели пространственного развития угрожает национальной безопасности России: население концентрируется в центральной части страны, в то время как число жителей Сибири и Дальнего Востока снижается опережающими темпами. Об этом предупредил главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач в своем докладе.
По его мнению, в ближайшие годы пространственное развитие России будет происходить под влиянием четырех вызовов, а именно:
➖ Демографических проблем (обезлюдение сельской местности, сокращение населения Дальнего Востока и Сибири)
➖ Межрегионального неравенства (уже сегодня разница по уровню ВРП на душу населения между некоторыми регионами составляет десятки раз)
➖ Зарплатного неравенства (на селе уровень зарплат на 40% ниже среднего по стране)
➖ Вызовов бюджетной обеспеченности (расходы Москвы и Подмосковья в расчете на одного жителя почти в два раза выше, чем в остальных субъектах).
t.me/rbc_news/92282
Sat, 06 Apr 2024 00:28:27 +0300
Я, как либертарианец, выразил отношение в сегодняшнем твите (уже вчерашнем). А вы что думаете, согласны со мной? Или нет?
Левацкое враньё, ибо
1. Никакой интеллектуальной собственности не существует, в собственности могу быть только физические объекты, потому называть это воровством нельзя
2. Разрешат только своим и только того, на что пальцем покажут. Не пойдёт Путин против левых повесточек!
![Изображение](https://pbs.twimg.com/media/GKanPWKWAAAtyDX?format=jpg&name=900x900 "А как вы относитесь к фантому "интеллектуальная собственность"?")
Изложенная мною позиция и отношение к левацкой заяве ДВ (на картинке) является чисто либертарианским. А у вас какая?
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Fri, 05 Apr 2024 23:36:08 +0300
Прочел со старшей дочкой первую половину третьей части трилогии про трех мушкетеров. 960 страниц.
Это безусловно большое удовольствие. И это тройное удовольствие, что все эти приключения мы переживаем вместе с дочкой.
Мушкетеры сильно помудрели по сравнению с первой книгой Дюма. Невероятные сильные поступки Дартаньяна и Графа Де ля Фер просто заставляют местами трепетать от восхищения. Великие личности, мощнейшие, невероятно сильные, принципиальные, честные, мудрые, и оба, просто мощнейшие политики. Чистое изумление. На их фоне идут контрастом мелкие ничтожные любовные интрижки слабых личностей молодого французского Короля Людовика 14-го и жены его брата принцессы Генриетты.
Интересно, что во второй части, во время Фронды в Париже, друзья разделились по разные стороны лагеря: Дартаньян и Портос были за короля, а Арамис и Атос поддерживали оппозицию. В третьей же части, на стороне короны оказался Дартаньян, а Арамис и Портос служили министру Фуке.
Та часть книги, где повествование идет вокруг Дартаньяна, который восхищает своей силой и мудростью, особенно захватывающе. Когда повествование переходил в королевский дворец Фонтенбло, становилось душно и затянуто. Самого Виконта Де Бражелона (сына Атоса) в первой части не так много. Но он тоже хорош благороден и велик, как и его отец, как и его наставник Дартаньян.
Не могу сказать, что чтение этой книги что-то конкретное дает.
Разве что развивает чтение такой изысканной литературы развивает речь и воображение.
Но еще раз подчеркну, это настоящее приключение, которое, читая вслух, я переживаю вместе с ребенком.
Да, наверное это и есть самые счастливые моменты моей жизни.
Fri, 05 Apr 2024 21:00:23 +0300
Fri, 05 Apr 2024 19:09:48 +0300
Нa caйтe инcтитутa иccлeдoвaний и экcпeртизы ВЭБ нaшeл буклeт o рeгиoнaльнoм нeрaвeнcтвe в Рoccии и o тoм, кaк c ним бoрoтьcя. Тeмa интeрecнaя. Кoрoткo излaгaю cуть:
Рeгиoнaльнoe нeрaвeнcтвo рaccчитывaeтcя пo рeгиoнaльнoму вaлoвoму прoдукту нa душу нaceлeния в 20% caмых бeдных рeгиoнaх и 20% caмых бoгaтых. Кaк вы, нaвeрнoe, ужe дoгaдaлиcь, Рoccия пo этoму пoкaзaтeлю зaнимaeт пeрвoe мecтo нa плaнeтe:
Диффeрeнциaция мeжду рoccийcкими рeгиoнaми пo cрaвнeнию c рeгиoнaми в рaзвитых cтрaнaх — пoчти в 2 рaзa. Тaкoe «пoчeтнoe» мecтo являeтcя coвoкупным cлeдcтвиeм oгрoмных рaзмeрoв cтрaны и примитивнoй (мoнaрхичecкoй) cиcтeмoй приcвoeния рeзультaтoв трудa и рacпрeдeлeния блaг.
Нeмнoгo цифр:
Диффeрeнциaция мeжду 10 пeрвыми и 10 пocлeдними рeгиoнaми пo урoвню ВРП нa душу нaceлeния — 14 рaз, a пo oбъeму инвecтиций – 16 рaз.
Рacхoды рeгиoнaльных бюджeтoв нa 1 житeля Мocквы и Мocкoвcкoй oблacти пoчти в 2 рaзa прeвышaют cрeдниe рacхoды бюджeтoв ocтaльных рeгиoнoв.
Рaзрыв в кaчecтвe жизни мeжду aглoмeрaциями (Мocквa + Питeр) и другими гoрoдaми миллиoнникaми cocтaвил в 2022 гoду 41% (в cooтвeтcтвии c индeкcoм кaчecтвa гoрoдcкoй cрeды Минcтрoя РФ).
Кaк бoрoтьcя c рeгиoнaльным нeрaвeнcтвoм?
Прeдлoжeния aвтoрa буклeтa я прoчитaл три рaзa, нo пoнять нe cмoг. Видимo, oни нaпиcaны труcoм для гaлoчки. Сo cвoeй cтoрoны, cчитaю, чтo cнижeниe рeгиoнaльнoгo нeрaвeнcтвa в Рoccии вoзмoжнo тoлькo при пeрeхoдe к дeцeнтрaлизoвaннoй cиcтeмe приcвoeния рeзультaтoв трудa и рacпрeдeлeния блaг. В чacтнocти (нo нe иcключитeльнo), рeгиoнaльныe прeдприятия дoлжны плaтить НДС, нaлoг нa прибыль и НДФЛ в рeгиoнaльныe бюджeты. А нe кaк ceйчac.
Вoзмoжнo ли этo в Рoccии?
Нeт кoнeчнo! И вы этo прeкрacнo пoнимaeтe.
Пoэтoму, ни o кaкoм cнижeнии рeгиoнaльнoгo нeрaвeнcтвa в Рoccии нe мoжeт быть и рeчи. Кaк минимум — oдин прeзидeнтcкий cрoк. А cкoрee вceгo — двa. Дaльнeйшaя cудьбa этoй тeмы будeт зaвиceть oт уcпeхoв мeдицины и плacтичecкoй хирургии.
Чтo дeлaть людям в нeблaгoпoлучных рeгиoнaх?
Свой совет я оставил в оригинале заметки, чтобы здесь никого не травмировать. А ваши советы и мнения жду в комментах. Спасибо за ваш интерес к этой важной теме.
------------------------------
Зарабатываю на bytopic (приглашаю читателей, рекомендую блогерам)
Инвестирую в активы, растущие в золоте.
Fri, 05 Apr 2024 11:53:10 +0300
Во первых — рост февраля на 7,7%(!) год к году нужно поправлять на календарь, 29 дней против 28-и в феврале, как ни странно не все помнят. С поправкой выходит рост на 4%, после 4,6 в январе. И сложно представить резкое падение темпов роста в марте, т.е. рост кв1 точно(почти) превысит 4%.
А ЦБ РФ ждет лишь 1-2% по году! Чтобы был 1% — уже сейчас по сути экономика должна упасть кв к кв, и остаться год к году как в том году. Чтобы было два- темпа роста с 4% должны упасть до менее 2%. Все возможно, но мало вероятно.
Так что стоят прогнозы ЦБ если они никогда не сбываются? Ну, редко сбываются. А суть в том что попадать им не надо. Это предположения на которые опирается политика ДКП.
И главное не сделать все идеально, а не сделать сильно плохо. Ущерб ассиметричный. Если ЦБ будет слишком оптимистичен по поводу экономики, легко переборщить со ставкой что приведет к рецессии. А если уже ждать умеренно негативный расклад — не получится слишком резких и вредных действий.
Аналогичный пример из личной жизни, мой предпоследний убыточный год был 2018, я натупил с плечами. . Слишком большие взял, системности в работе еще не хватало. И в какой-то момент пришлось резать убытки. И я знал что я «пожалею об этом», конечно выплывет мой Сбер, тогда еще кажется банк, и все будет хорошо, надо просто потерпеть. Но в рынке был весь мой капитал, и несмотря на то что я знал что скорей всего мои ожидания верные(так и оказалось) — общий риск мендежмент важнее сиюминутной прибыли, т.к. маленький убыток с 100% вероятностью лучше катастрофического убытка с небольшой вероятностью.
Если щас ждать роста в 4-5% — можно ставку и до 18%-и дернуть. А что блин если его не будет, и именно ставка в 18% приведет к рецессии? Я не претендую на понимание того какими именно данными мыслят в ЦБ, но механизм принятия решений убежден примерно такой: они знают что они не знают точно. И в рамках их ограниченных знаний надо не накосячить сильно. Все равно накосячат, но главное в целом сделать все правильно, не идеально, но норм. Справляются.
По этому знают что занижают свой диапазон, но знают что так лучше.
Цифры отсюда, и из памяти.
https://www.interfax.ru/business/946449
https://t.me/LadimirKapital
Fri, 05 Apr 2024 11:49:46 +0300
Открываем парную идею «Лонг Ростелеком-ап / Шорт Ростелеком-ао» на 3 месяца с целевой доходностью 10–15%. Дисконт цены привилегированных акций компании к обыкновенным сейчас на пике. Ждем его сокращения: сезонно в ожидании дивидендов, а также поскольку причин для этого дисконта мало.
Главное
• Три причины, покупать и продавать бумаги.
Дисконт цены «префов» к цене «обычки» на пике, хотя ликвидность сблизилась.
У бумаг одинаковые дивиденды, но дивдоходность по «префам» выше.
Исторически ценовой дисконт уменьшался перед дивидендами.
• Доходность: 10–15% к началу июля.
• Катализаторы: решение совета директоров по дивиденду в мае, закрытие реестра в июле.
• Оценка: «Позитивный» взгляд на привилегированные акции, «Нейтральный» на обыкновенные.
• Риски: общерыночные, дивиденды ниже ожиданий.
В деталях
Дисконт на пике, а разница в ликвидности снизилась. Привилегированные акции Ростелекома торгуются к обыкновенным с дисконтом около 14%. Этот уровень близок к пиковым значениям в 2020–2024 гг. и намного выше средних 3% в 2023 г.
В последние годы компания платила одинаковые дивиденды по «префам» и «обычке». На практике, на наш взгляд, основное различие в бумагах для миноритарного инвестора заключалось в ликвидности. Однако с 2022 г. разница бумаг по этому параметру сильно сократилась. Считаем, что причина в росте доли розничных инвесторов в торгах.
И если в 2021 г. ликвидность обыкновенных акций была в 5–10 раз больше, а среднедневной объем торгов по привилегированным бумагам составлял $0,3 млн, то к 2024 г. разница сократилась: соотношение ликвидности — 1,2–2,7х, а объем торгов по «префам» достиг $2,5 млн (среднее за три месяца на 4 апреля). И теперь, по нашему мнению, наличие дисконта в цене бумаг слабо обоснованно.
Дисконт исторически сужался перед дивидендом. В 2020–2022 гг. дисконт стоимости привилегированных акций Ростелекома к обыкновенным сужался к середине года в ожидании дивидендов — перед закрытием реестра на их получение. На наш взгляд, это логичный тренд, ведь в последние годы дивиденды у двух бумаг одинаковые.
Тренд был менее выраженным в 2023 г., но на него, полагаем, повлияла неожиданная задержка с объявлением дивидендов на несколько месяцев. Ожидаем, что в этом году дисконт может опять сузиться в преддверии дивидендных выплат.
Ждем рекомендации совета директоров по дивидендам в мае. Раньше Ростелеком объявлял решение совета директоров по дивидендам в мае с закрытием реестра в первой половине июля. В 2023 г. СД неожиданно задержал рекомендацию до октября.
В этом году, вероятно, объявления выплат случится по привычному графику — в мае. Прогнозируем дивиденды на уровне 6,9 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, что предполагает более высокую доходность по «префам» (8%) по сравнению с «обычкой» (7%).
Оценка: взгляд на 12 месяцев в целом соответствует идее. У нас «Позитивный» взгляд на привилегированные акции Ростелекома на год вперед и «Нейтральный» на обыкновенные. Разница во взгляде — из-за дисконта бумаг, его наличие считаем несправедливым.
Подчеркнем, что парная идея базируется на ожиданиях сужения спреда между бумагами, в то время как «обычка» также может расти в цене в преддверии дивидендов.
Как работают и зарабатывают парные идеи
Преимущество парных идей в том, что результат не зависит от общей рыночной ситуации. Они могут приносить доход как при росте рынка, так и при его падении. Это ставка на то, что одни активы будут сильнее других.
Подробнее прочитать о парном трейдинге вы можете в обучающем материале Нейтральная стратегия. Как заработать на акциях в период неопределенности.
Парные идеи аналитиков БКС позволяют получить доходность до 27% — подробнее о результатах рассказываем в этой статье.
В период с августа 2022 г. было открыто 22 идеи, из них закрыто 19. Средняя доходность по нашим закрытым парным идеям составляет 15%, в среднем срок реализации идеи — 103 дня.
Актуальные идеи на российском рынке:
• Сбербанк и ВТБ против Мосбиржи
• Henderson против М.Видео-Эльдорадо
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Fri, 05 Apr 2024 07:06:58 +0300
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 26 марта по 1 апреля индекс потребительских цен вырос на 0,10% (прошлые недели — 0,11%, 0,06%), с начала марта — 0,31%, с начала года — 1,87%. Да недельные данные ниже 4% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), но мы всё равно превысили темпы прошлого года (в марте 2023 г. недельные данные составили — 0,23%, месячный пересчёт регулятором — 0,37%). Цель регулятора 4-4,5% к концу года, но есть множество факторов, которые могут повлиять на темпы инфляции:
Fri, 05 Apr 2024 01:04:20 +0300
В 1 кв. 2024 года витали страшилки, типа: из-за санкций США второй крупнейший покупатель российской нефти Индия может сократить закупки и прочие.
На самом деле все спокойно, цены на нефть устремились на север, российская нефть плывет на юг, дисконт сократился, тысячи слонов танцуют, Индия продолжает закупки.
Индия не является крупным нефтедобытчиком, занимая лишь 22 место с долей в 0,8%, но является крупным (3-м) ее потребителем в мире, причем с опцией увеличения потребления.
Мировая добыча нефти
Индия также занимает 4-е место в мире в нефтепереработке.
Импорт от общего потребления топлива составляет порядка 88%.
Индия извлекла для себя пользу из противостояния России с Европой, так ей удалось резко увеличить импорт нефти из России с 2022 года, несмотря на западные санкции, затем переработать сырую нефть и, обеспечив добавленную стоимость (переработав ее в дизельное и другие виды топлива), экспортировать нефтепродукты и нефть в Европу. Благодаря чему поддерживаются хорошие отношения как с Россией, так и со странами Запада.
И не смотря на все ужесточения санкций в отношении торговли Россией нефтью — это не оказало влияния на закупки российской нефти Индией. По предварительным данным аналит. комп. Kpler объемы поставок в марте выросли более чем на 6% по сравнению с февральскими уровнями и достигли четырехмесячного максимума — почти 1,7 млн баррелей в день (бс).
Данные по морскому экспорту сырой нефти из России по конец 2023 года:
Почти половина поставок нефти из России морским транспортом на конец 2023 года приходилась на Индию, выросли поставки в Турцию. На эти 2 страны и Китай приходится около 90% экспорта.
Последние атаки дронов на российские НПЗ могут привести к еще большему объему экспорта сырой нефти из России на международный рынок.
23 февраля 2024 г. США ввел блокирующие санкции против Совкомфлота (компания попала в список SDN) и 14 танкеров, перевозящих сырую нефть.
Это привело к многочисленным предположениям о том, что импорт российской нефти индийскими нефтеперерабатывающими заводами может сократиться. Однако, данные за март говорят об обратном.
Правительство Индии больше трясется из-за рисков, связанных с санкциями и нарушением ценового потолка G7, поэтому есть у меня предположение, что большая часть поставок нефти на танкерах Совкомфлота переместилась в Китай — второго по объему покупателя. Китай не так трепетно относится к санкциям на танкеры, ценовому потолку и другим ограничениям, что подтверждает импорт нефти КНР из Ирана и Венесуэлы. А теневой флот и малоизвестные операторы продолжают поддерживать поставки в Индию, кроме того это увеличивает объем перевалки российской нефти «судно-судно» (STS, передача груза между судами, расположенными рядом друг с другом), особенно в водах у побережья Омана (недалеко от Индии — их разделяет только Аравийское море). В результате чего в индийский порт груз доставляет судно, не попадающее под санкции.
А ставки фрахта выросли для всех поставщиков нефти, поскольку необходимость использовать маршрут в обход Суэцкого канала сократила количество доступных танкеров.
Ставки на нефтяные танкеры:
Тут напрашивается еще один вывод — Совкофлот остается интересным, тем более оценен не дорого на данный момент, а за счет благоприятной конъюнктуры компании удалось серьезно снизить чистый долг. Санкции серьезно не ударили (да и не все танкеры под них попали). Нужно последить..
До 2022 года Россия была второстепенным игроком в импорте нефти в Индию, сейчас - крупнейший, опередив традиционных лидеров — Саудовскую Аравию и Ирак. Так с 2015 по 2021 год на долю российской нефти приходилось порядка всего 1% поставок.
Поставки российской нефти в Индию в 2023 году составили порядка 92 млн т и фактически компенсировали 80% объемов потерянного экспорта в Европу. Сейчас доля российской нефти на индийском рынке около 40%. В это время в Китай же ушло 107 млн т нефти. Большая часть пришлась на сорт ВСТО (более дорогой, чем Urals), поставляемый из портов Дальнего Востока и по нефтепроводу.
Так, в 2023 году, Россия вышла на первое место среди экспортеров нефти в КНР, нарастив поставки в страну на 24,1%, до 107 млн т. Это на 24,4% выше, чем объемы импорта занимающей второе место Саудовской Аравии и более чем на 80% больше, чем у занимающего третью строчку Ирака.
Также, н-р, Саудовская Аравия покупает российскую нефть для внутреннего потребления, а свою продает на экспорт.
Тем временем нефть, марки Brent шьет 91 бакс за баррель:
Ну в рублях это вообще пушка-бомба и еще сексуальней.
В связи с чем на вечерке подобрал в портфель Роснефть (цифры в телеге). Имеется в портфеле еще из нефтянки СНГ, на рекомендации дивов сдал Лукойл, зафиксировал по нему хорошую прибыль и высвободил кэш для новых идей, так, например, покупал золотодобытчиков на росте цен на золото — Полюс и Селигдар, позиции разгрузил, сейчас их в портфеле нет, взял, как упоминал, Роснефть и на копейку подобрал Совкомфлот. Можно сказать вернул эти 2 позиции в портфель, после их продажи в начале года.
Не ИИР
Мой телеграм канал: https://t.me/ipeinvest
Канал на дзене (больше статей): dzen.ru/enotcapital
Хорошего настроения и зеленых портфелей, и да прибудет с Вами сила сложного процента.
Fri, 05 Apr 2024 11:08:22 +0300
Продолжаем богатеть на дивидендах, а кто на них не богатеет, можете себе спокойненько богатеть на других вещах, которые не запрещены законом. А мы с вами сегодня посмотрим список акций на долгосрок (смешно, конечно, когда аналитики считают долгосроком 1 год, но это их право), которые могут вырасти в цене, а вдобавок к этому еще и поделиться выплатами в виде дивидендов, поехали! Небольшое отступление. Рост цены акций не происходит просто так, одна из причин, возможные хорошие дивиденды маячат на горизонте, после которых неизбежно приходит дивидендный ГЭП, то есть цена акций падает, примерно, на размер дивидендов, а потом отрастает на хороших отчетностях и уже следующих хороших дивидендах. Так вот, если считать долгосроком один год, то в этом случае придется выбирать, фиксировать прибыль или получать дивиденды, но вот если держать акцию чуть дольше, тут у каждого будут свои сроки, можно получать дивиденды и поучаствовать в повышении цены. Пожалуйста, не приводите в пример Газпром, которым наше государство латает множество экономических и геополитических дыр. Также можете посмотреть дивидендные подборки на 2024 год: ТОП-10 дивидендных акций от БКС ТОП-9 дивидендных акций от аналитиков SberCIB И вишенка на торте - 10 самых стабильных компаний, выплачивающих дивиденды в последнее время: Ну а чтобы быть в курсе новых дивидендов и ничего не пропускать, подписывайтесь. УК Доход давно выставил прогнозный дивиденд сбера на уровень 40 рублей и не меняет его, либо они что-то знают, либо редактор в отпуске, От 40 рублей от Сбера я бы не отказался. Вот такой незатейливый список компаний получился, как для роста цены акций, так и для получения дивидендов. Первой тройке из представленных, в моем портфеле отведена приличная доля. Два нефтяника стабильно выплачивающих дивидендов и финсектор в лице сбербанка, как прокси на всю российскую экономику. Интересно понаблюдать за ТКС Холдингом после возвращения домой, как разрешится вопрос по дивидендам, главное, чтобы не стал он таким одним, не платящим дивиденды. Ну что, котлетеры, в ком уверены, а в ком нет? Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там я рассказываю про дивиденды, финансы и инвестиции. Рынок недвижимости переживает сложные времена на фоне жестких регуляторных мер со стороны ЦБ, который пытается охладить ипотечный сегмент, а также отмены государством массовой льготной ипотеки со второго полугодия. Как в сложившейся ситуации будет вести себя бизнес Циана, рассказали в статье. Циан – один из крупнейших в России онлайн-сервисов для поиска, продажи и аренды различных объектов недвижимости. Циан показал сильные результаты за 9 месяцев 2023 года, несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры. Поддержку выручке оказали: расширение бизнеса, рост тарифов, а также высокий спрос на недвижимость – клиенты торопились быстрее закрывать сделки до вступления в силу новых ограничений по ипотеке со стороны банков. Кроме этого, компания смогла выбраться из убытков, полученных во второй половине 2022 года, и с тех пор больше не уходит в отрицательную зону. Циан не выплачивает дивиденды. Но нельзя исключать, что после редомициляции компания сформулирует дивидендную политику. С начала сентября прошлого года бумаги Циана подешевели почти на 30%, в то время как индекс МосБиржи потерял только 3%. Однако с середины декабря котировки выросли на 28% и перешли в локальный восходящий тренд. Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку По мультипликаторам компания переоценена. 1. У Циана диверсифицированный бизнес. Основную долю выручки (58%) приносят объявления о сделках с недвижимостью; лиды от застройщиков по клиентской базе сервиса – 29%; реклама – 8%; аналитика и комплексные решения – 3%. Кроме того, компания продолжает укреплять позиции в сегменте транзакционного бизнеса. Этому способствовала покупка 100% доли SmartDeal — ведущего сервиса электронной регистрации сделок с недвижимостью. 2. Циан занимает четвёртое место в стране по объему предложений недвижимости и количеству клиентов, после Домклика, Авито и Домофонда. Онлайн-площадка позволяет рекламировать недвижимость, оценивать ее ликвидность, предлагать покупку и аренду жилья. На сегодня это единственная компания подобного профиля на Мосбирже. 3. В 2023 году Циан стал работать эффективнее. Из-за падения спроса на вторичное жильё при неизменном предложении, сервис смог нарастить доходы: продавцы и арендодатели вынуждены размещать свои объявления на более долгие сроки, а это дополнительная выручка площадки. 4. Циан попадает под действие закона об экономически значимых российских организациях № 636-ФЗ и может столкнуться с принудительной редомициляцией. Переезд компаний в российскую юрисдикцию обычно позитивно отражается на бумагах репатриантов. 5. У Циана на счетах накоплено более 6 млрд рублей. Менеджмент не раз заявлял о распределении средств среди акционеров. 1. Снижение покупательской способности населения, скорее всего, приведет к падению финансовых показателей площадки в 2024 году. Рост выручки может замедлиться на 20-25%. 2. Жесткая ДКП и высокие ставки по ипотеке на вторичное жилье давят на рынок недвижимости. Это уже привело к сокращению ипотечных сделок, что негативно для прибыльности компании. 3. Высокая конкуренция в секторе цифровых платформ осложняет совершение сделок M&A и приобретения мелких конкурентов, поскольку этот сегмент разделен между экосистемами Сбера, ВТБ, Яндекса и Авито. 4. Бумаги Циана высоковолатильны и низколиквидны, несмотря на первый уровень листинга на Мосбирже. На мой взгляд, есть подтверждение смены локального нисходящего тренда на восходящий. Поэтому, для покупок жду откат по бумаге к уровням 775 — 710. Стоп здесь, к сожалению большой, но это можно нивелировать объемом риска на сделку. Цели движения: промежуточный уровень 950, затем зона 1090. По оценкам экспертов, в 2024 году отечественный рынок первичной недвижимости может сократиться на 15-25%, а вторичного жилья — на 7-10%. Улучшения наступят только после снижения ключевой ставки к уровням 11%. Однако такую ставку стоит ожидать не ранее следующего года. В связи с этим, темпы роста бизнеса Циана, скорее всего, замедлятся. Тем не менее застройщики уже сейчас закладывают маркетинговые бюджеты в борьбе за клиентов, что, вероятно, позволит цифровой платформе в этом году сохранить финансовые показатели не ниже прошлого года. Драйверами для роста бумаг Циана остаются финансовая отчетность, скорый переезд на родину и листинг на Мосбирже, а также дивидендные выплаты. *не ИИР _______ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379
Fri, 05 Apr 2024 11:09:59 +0300
RUB бумаги
Fri, 05 Apr 2024 11:22:19 +0300
Переходим к компаниям
Fri, 05 Apr 2024 11:06:44 +0300
Когда мы впервые написали о компании Geberit, ведущем поставщике сантехнических изделий из Швейцарии, ее акции торговались на уровне 540 швейцарских франков за штуку. Это было в конце 2020 года, когда мы считали, что есть гораздо более привлекательные инвестиции. Спустя три года цена акций более или менее не изменилась и в настоящее время составляет менее 530 швейцарских франков. Однако в этот трехлетний период были и взлет до 780 швейцарских франков, и падение до 407 швейцарских франков. Хотя некоторые трейдеры, возможно, и извлекли из этого какую-то выгоду, с точки зрения долгосрочного инвестора такая волатильность определенно не стоила того. Отсутствие роста цен на акции в последние годы неудивительно, учитывая, что выручка Geberit в 2023 году была такой же, как и в 2019 году. Волновой анализ Эллиотта каким-то образом предсказал, что акции в лучшем случае будут «мертвыми деньгами», а любой рост, скорее всего, окажется неустойчивым. С другой стороны, верно и то, что с октября акции GEBN выросли на 29%. Может ли это быть признаком того, что ситуация скоро изменится к лучшему, или это просто ловушка для быков? Обновленный график ниже дает нам подсказку.
перевод отсюда
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Fri, 05 Apr 2024 10:35:42 +0300
Финансовые показатели за 2023 год
Дивиденды
Акции
Мультипликаторы
Аргументы за
Риски
Среднесрочный план
Резюме