Fri, 27 Sep 2024 10:43:39 +0300
— Я неподражаем! Я — Бэтмен!
Всем привет и трям ПЯТНИЧНОЕ! Вот и долетели! Последняя пятница сентября! Еще, правда, понедельник прихватим 30-м числом, но уже можно подводить итоги, закрывать месяц и квартал.
И не только «закрывать», но и готовиться к работе последнего квартала этого года. Два месяца «рабочих» (октябрь, ноябрь), а там и ралли декабрьские начнутся.
А еще нам в эти месяцы «пережить» выборы президента США. Там намечается нешуточная заварушка. Осень-зима 2024 обещает быть веселой)).
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Новостей много и весь день. Отметила только интересное. в 15:30 индекс PCE по США. Да и то… интересен, если цифры будут отличаться от прогноза.
Но таки на нем могут укрепить бакс в границах диапазона.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры($) — доллар пытается реабилитироваться, отбиваясь от лоев. Да и месяц стараются таки на позитиве закрыть.
BRENT — медленно, но уверено сползаем к лоям (70,0-69,5).
GOLD — каждый день — новый хай. Понятно, что у 99% медведей уже палец прилип к кнопке «sell», но пока никак… сегодня можно попробовать!
ММВБ — возвращаемся к 2500,0?
S&P500.
Амерский индекс набирает скорость, обновляя хаи. Ближайшие цели: 5950,0/6150,0.
А пока наслаждаемся работой треугола, на коррекциях покупаем к новым вершинам.
На пятницу PF
Всем хорошейпятницы!!!
Мираи профита!
Ваша Gella!
Fri, 27 Sep 2024 09:56:48 +0300
Банк России предлагает инвесторам пройти небольшой опрос о наиболее удобном времени биржевых торгов.
В последние годы на российском фондовом рынке наметились новые тенденции. Брокеры начали самостоятельно сводить заявки клиентов на продажу и покупку ценных бумаг, не выходя на организованные торги. Банк России активно обсуждает с участниками рынка возможность расширения временных границ торговых сессий на бирже. Однако этот вопрос затрагивает интересы широкого круга как институциональных, так и розничных инвесторов. Регулятор намерен определить свою позицию на основании всестороннего анализа проблемы.
cbr.ru/press/event/?id=21035
![Банк России предлагает пройти опрос "Нужны ли биржевые торги в выходные дни".](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/03/02/71/2024/09/27/08a8d4.png "Банк России предлагает пройти опрос "Нужны ли биржевые торги в выходные дни".")
Fri, 27 Sep 2024 10:00:40 +0300
![С радостью представляем новую рубрику - о команде Группы "МГКЛ"!](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/21/18/47/2024/09/27/fcb746.jpg "С радостью представляем новую рубрику - о команде Группы "МГКЛ"!")
Каждую пятницу мы будем знакомить вас с нашими лидерами, рассказывая об их профессиональном опыте, достижениях и увлечениях. Вы узнаете, кто стоит за успехами нашей Группы.
Сегодня представляем вам Марию Потехину, Директора по корпоративным финансам и члена Совета директоров ПАО «МГКЛ».
У Марии высшее экономическое образование, полученное в Российском экономическом университете имени Г. В. Плеханова. Она имеет значительный опыт работы в сфере финансов и экономики.
С 2019 года Мария возглавляет Департамент корпоративных финансов ПАО «МГКЛ». Под её руководством были реализованы важные корпоративные изменения, включая полный перевод финансовой отчетности в соответствие с международными стандартами (МСФО) и проведение аудита консолидированной финансовой отчетности Группы за последние пять лет. Благодаря её усилиям, ПАО «МГКЛ» стало единственной компанией в секторе с кредитным рейтингом ruBВ и прогнозом «стабильный».
Вместе с командой был успешно реализован выход на рынок долгового капитала и проведение IPO. Мария также управляла процессом выхода на рынок долгового фондирования, что позволило Группе разместить три коммерческих выпуска облигаций на общую сумму 850 миллионов рублей (первый выпуск на сумму 200 миллионов рублей уже погашен) и шесть биржевых выпусков облигаций общей суммой 1,850 миллиарда рублей.
Fri, 27 Sep 2024 09:42:48 +0300
Утро доброе!
В крайний торговый день этой недели, зададимся вопросом, остаётся ли ещё потенциал роста фьючерса Si или можно уже начинать провожать бабье лето))
Вчера рынок закрылся на 92500, на этих же уровнях были активные «зажимы» в стакане (как правило, для переливов/переноса позы используются, но я свечку не держал).
Смежные рынки по доллару намекают нам что дальнейший рост ещё возможен,
межбанк торгуется на вчерашних уровнях, а юань нам напоминает про потенциал роста доллара)))
Раскорреляция юаня (спот) и SiZ4 (началом взят момент когда декабрь стал доминирующим активом)
допускаю многие сейчас скажут — так сравнивать неправильно, ну это INHO...
Наличный курс пока -10 коп в банки и +30 коп в телегах (подробнее в комментах)
92.30 х 92.70 синий
91.50 х 92.30 белый чистый
102.50 х 103.00 евро
Крипта у 94 кучкуется
⚡️Спред на рынке от 4.26%
Покупка USDT
1️⃣ Rapira — 93.85 RUB
2️⃣ Mosca — 93.87 RUB
3️⃣ Abcex — 93.92 RUB
4️⃣ Garantex — 94.01 RUB
Продажа на Wallet (спред)
Fri, 27 Sep 2024 09:43:04 +0300
Представьте, что к вам в руки попала крупная сумма денег и перед вами встаёт вопрос: «Что сделать — инвестировать всю сумму одномоментно, или разбить её на части и вкладывать в рынок постепенно?» В этой статье я, без лишней воды и теорий, а на анализе реальных исторических данных нашего рынка, постараюсь грамотно ответить на этот вопрос. Я инвестирую почти 5 лет, стоимость моего портфеля составляет около 3.7млн р. За весь срок инвестиционной деятельности среднемесячные пополнения моего брокерского счета находятся на уровне 61 000рмес. За этот период у меня было 2 крупных пополнения на суммы 280 000р (в октябре 2021г) и 1 120 000р (в августе 2023г) Тогда я не стал растягивать эти деньги, а купил сразу на обе суммы дивидендных акций. Но правильно ли я поступил, может выгоднее было разделить деньги на равные суммы и инвестировать в течении нескольких месяцев? Я провел исследование на реальных котировках нашего рынка (период 2004-2023г) с целью определить, как же лучше поступать инвесторам в похожей ситуации — вкладывать в рынок всю крупную сумму сразу или делить её на части и инвестировать постепенно. Возьмём два условных инвестора, назовём их Вася и Петя. На протяжении 20 лет в начале каждого года, начиная с 2004, у обоих инвесторов появлялась сумма в 100 000р.Вася брал и инвестировал всю сумму сразу в первый день года, а Петя делил свои деньги на 12 месяцев (по 8333р) и вкладывал постепенно. В итоге, через 20 лет инвесторы получили следующие результаты: Очевиден — более выгодно инвестировать сразу всю сумму, а не разбивать её на части! Почему именно так?Дело в том, Фондовый рынок в долгосрочной перспективе растёт! Чем раньше и чем более крупную сумму в него инвестировать, тем выше окажутся результаты в будущем.Те инвесторы, которые медлят, выжидают выгодные точки входа или делят сумму для инвестирования на части и заходят в рынок постепенно, как правило, ничего не выигрывают от такого подхода, а просто упускают потенциальный рост рынка и своего капитала. Сейчас у меня относительно большой капитал вложен в наш фондовый рынок. Не смотря на то, что на накопительных счетах я держу хороший запас наличных, я больше не планирую совершать крупные пополнения своего счета. До этого я делал два крупных вливания, чтобы разогнать свой капитал. Его стоимость в 3.7млн р. уже даёт ощутимую отдачу в виде неплохой пассивной доходности в 35000рмес.Даже если будет большая просадка на рынке, я буду четко придерживаться своей стратегии и инвестировать 2 раза в месяц на суммы, равные моей зарплате с основной работы. Но, если бы мне нужно было инвестировать крупную сумму, я бы сделал это одномоментно, не разбивая её на части и не растягивая процесс покупок активов! Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы, а так же оставил ссылку на сервис, где я веду учет своего инвестиционного портфеля. Российский рынок акций заметно скорректировался в летние месяцы, но уже восстанавливается. В период коррекции кто-то хеджирует риски, кто-то сокращает позиции, а кто-то и вовсе полностью их закрывает, принимая решение остаться вне рынка на какое-то время. Но, пережидая бурю, важно не упустить лучшую точку входа, идеальный момент для возвращения и восстановления позиций. При неудачном выходе из рынка на долгосрочном горизонте инвесторы рискуют потерять значительную часть доходности. На длительном горизонте рынок акций по своей природе является растущим. Не нужно далеко ходить, чтобы в этом убедиться — достаточно посмотреть динамику мировых индексов. Можно оценить статистику и в разрезе одного дня. Рассмотрим Индекс МосБиржи (IMOEX), который не учитывает дивиденды, а также Индекс МосБиржи с дивидендами (MCFTR). Из графика ниже следует, что исторически индексы в конкретно выбранный день чаще растут. При этом их средняя доходность также положительна — это говорит о том, что теоретически за это время на рынке вы бы скорее преуспели, нежели потеряли деньги. Конечно, это зависит от точки входа в рынок и момента выхода из него. Но если предположить, что вы вошли на открытии и вышли на закрытии сессии, то это действительно так. Чем длиннее горизонт инвестирования, тем выше средняя доходность в пересчете на день. Минимальная годовая доходность по итогам инвестирования на горизонте 2,5 тыс. торговых дней по Индексу МосБиржи могла составить 7,5%, а максимальная — 55%. При этом разброс в MCFTR значительно меньше: минимальная доходность — 17,5%, а максимальная — 22,5%. Эти же выводы справедливы и для американского фондового рынка, который после кризиса 2008 г. неуклонно растет. Существует также понятие безубыточной серии — это временной промежуток, через который можно закрыть позиции и с высокой вероятностью получить прибыль. Для Индекса МосБиржи этот промежуток близок к 10 годам, а для Индекса, включающего дивиденды, он составляет порядка 8 лет. Реалии таковы, что несколько результативных торговых дней приносят основную часть профита. На графике ниже отображено, какую среднегодовую доходность по индексам можно было получить в случае пропуска некоторого количества лучших дней в году. Получить еще больше прибыли можно регулярно реинвестируя полученный доход. Можно наращивать позицию за счет полученного профита, дивидендов, купонов. Можно прибегать к частичной фиксации после волн роста и докупать бумаги на коррекции по более низким ценам. Использование маржинального кредитования также является инструментом для увеличения перспективных позиций или хеджирующих шортов в отдельные моменты рыночной динамики. При этом важно пересматривать портфель бумаг, перекладывая средства из отыгранных идей в новые более перспективные, активное участие в управлении позициями также потенциально может принести большую доходность. Аэрофлот стал единственной российской транспортной компанией в рэнкинге. Исследование составлено аналитическим изданием World Economic Journal (Гонконг, Китай). Эксперты оценивали компании стран БРИКС по трём основным параметрам. ✈️ Эффективность бизнеса. Включает в себя рыночную капитализацию и отношение выручки к ВВП, основанные на паритете покупательной способности. Рыночная капитализация позволяет сравнивать компании из разных стран, учитывая разницу в уровнях цен и доходах, что даёт наиболее точную оценку реальной стоимости компании по отношению к ее национальной экономике. Отношение выручки к ВВПпомогает оценить, насколько эффективно компания генерирует выручку в зависимости от общего состояния экономики страны. ✈️ Потенциал. Оценка ориентированности компании на будущее: инвестиции в высокие технологии и в устойчивое развитие, сертификация в области целей устойчивого развития и ESG, качество и долгосрочная перспектива корпоративной стратегии. ✈️ ESG. Политика компании в сфере охраны окружающей среды, социальные и управленческие политики. Но в отличие от Bloomberg, FT периодически позволяет себе вбросы которые в итоге не находят подтверждения. Источники в статье — «people familiar with the country’s thinking», то есть по-русски «хуй знает кто». Но факт остаётся фактом — есть достаточно влиятельное лобби, которое заинтересовано в нефти пониже. Чтобы инвестировать в акции HENDERSON, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции. Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции Крупнейший иранский производитель бытовой техники купил китайский завод холодильников в Татарстане. Кажется, что в 2024 году ЦБ решил взять на себя роль строгого учителя, который говорит: «Забудьте про ваши акции, вот вам стабильные 16,5% на депозите, и сидите тихо». Но с чего вдруг такой поворот? И вообще — что это значит для рядовых инвесторов, которых в стране на минуточку 30 миллионов? Давайте попробуем разобраться, куда нас ведет новая экономическая реальность. Феномен «вкладомании»: куда исчезли инвесторы? Почему так? Во-первых, привлекательные проценты по депозитам действительно выглядят заманчиво — 16,5% (чистая доходность) на фоне инфляции которая составляет 9%, доходность 16,5% звучат как мечта любого инвестора. Во-вторых, фондовый рынок переживает не лучшие времена: индекс Мосбиржи снизился на 20%, и кажется, что вложения в акции — это не «дорога к богатству», а трамплин в бассейн без воды. Однако здесь возникает парадокс: как только люди начинают массово открывать вклады, фондовый рынок теряет поддержку частных инвесторов. И это уже не просто проблема для индивидуальных трейдеров, но и для всей экономики в целом. В то время как компании нуждаются в притоке капитала для роста, наши граждане отдают предпочтение вкладам — из-за их безопасности. Про акции Вклад или акции Давайте поговорим об инвесторах. Что безопаснее для них в данный момент — вклад или акции? Вопрос очевидный, большинство выберет вклад: ведь там риск минимальный, а доход стабильный. И с текущей экономической ситуацией это кажется верным шагом. Вот и выходит, что выбор между вкладом и акциями не так очевиден, как может показаться на первый взгляд. Россияне, побежавшие открывать вклады, возможно, просто пытаются спрятаться от временной нестабильности, но теряют возможность получить серьезную прибыль в будущем. Поговорим о будущем Если инфляция начнет снижаться, то и ставка начнет снижаться, и мы можем увидеть возрождение интереса к акциям. В первую очередь, это коснется крупных экспортеров, которые будут только выигрывать от того что рубль слабее и от растущего внешнего спроса. Это приведет к росту фондового рынка и возвращению частных инвесторов. Вывод: вклады — это не решение всех проблем Будьте мудрее —вклады это не конец игры, а лишь временная остановка. Ваши деньги должны работать на вас, а не лежать под матрасом в банке, даже если этот «матрас» обещает 16,5% доходности. Увеличение рентабельности ломбардов: Кому на Руси при высокой ставочке жить тяжело? А когда вкрутят 20%, станет еще хуже. Один из показателей, на который стоит обращать внимание – долговая нагрузка компании, а в условиях ключа 15% и выше, тем более. Брать новые кредиты тяжело, выпускать облигации под 20% купон больно, а еще старые долги надо обслуживать. Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь. Давайте Российский рынок от майских вершин к минимумам упал более чем на 28%. К текущему моменту просадка начала выкупаться, однако коррекция все еще составляет почти 20%. Общерыночное снижение создает хороший момент для покупки качественных акций по выгодным ценам. Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 бумаг российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте. • Акции Сбербанка остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. • По итогам I полугодия Сбер нарастил чистую прибыль по МСФО на 11%, до 816 млрд руб., и поднял прогноз по годовой рентабельности. За 8 месяцев чистая прибыль по российским стандартам выросла на 5,4% год к году (г/г) и достигла 1053 млрд руб. • Сбербанк в последние годы направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. Падение акций последних недель подняло форвардную дивдоходность бумаг Сбера к 13% на горизонте 12 месяцев. Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 390 руб./ +43% • Ключевой фактор инвестиционной привлекательности акций Газпром нефти — коэффициент дивидендных выплат выше, чем в среднем по отрасли. За 2023 г. компания направила на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО против около 50% у большинства конкурентов. • Коэффициент должен остаться повышенным в ближайшие годы, так как в крупных выплатах от «дочки» заинтересован материнский Газпром. Дивдоходность на 12 месяцев вперед ожидается около 14–16% — выше чем в среднем по нефтегазовому сектору и российскому рынку в целом. • По итогам I полугодия совет директоров компании рекомендовал выплатить 51,96 руб. на акцию — это 75% от чистой прибыли по МСФО, дивдоходность по текущим уровням составляет 7,1%. Дивотсечка пройдет уже в середине октября — по мере приближения даты выплат бумаги могут позитивно переоцениться. Газпром нефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 1000 руб./ +39% • На фоне высоких цен на золото (+27% с начала года) стоит обратить внимание на акции Полюса. Компания опубликовала сильные финансовые результаты по итогам I полугодия: скорректированный показатель EBITDA вырос на 20% г/г, рентабельность достигла 74%. Свободный денежный поток за период вырос в 2 раза, до $1110 млн. Благодаря позитивной конъюнктуре компания сократила долг на 13% полугодие к полугодию, а отношение чистый долг/EBITDA опустилось к 1,5х. Показатели II полугодия должны быть еще сильнее на фоне продолжающегося роста цен на золото. • В кейсе Полюса есть высокая неопределенность по дивидендам — компания отказывалась от выплат в последние годы. В рамках дивполитики на дивиденды может направляться 30% от EBITDA — от показателя за последние 12 месяцев это около 850 руб. на акцию. Даже если компания воздержится от выплат за 2024 г., средства могут быть направлены на гашение долговой нагрузки, что улучшит инвестиционный кейс в долгосрочной перспективе. Полюс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 17 000 руб./ +25% • В секторе черной металлургии стоит обратить внимание на ММК, бумаги сейчас торгуются дешевле основных конкурентов. Во II квартале 2024 г. показатель FCF начал восстанавливаться после просадки в 2024 г. и за квартал достиг 20 млрд руб. (рост в 2,5 раза квартал к кварталу). В базовом сценарии дивдоходность за 2024 г. составит 10–12%, по итогам I полугодия совет директоров уже рекомендовал выплатить 2,494 руб. на акцию (5,5% дивдоходности). В случае полного высвобождения накопленного оборотного капитала дивдоходность может достичь 14–15%. Подбираем отстающего • На фоне сильного падения цены акций стоит присмотреться к бумагам НОВАТЭКа. С начала года бумаги потеряли 29%. Компания оценивается в 4,8х P/E и 3,4х EV/EBITDA против в среднем более 9х и более 5х соответственно за последние годы. НОВАТЭК пострадал от санкционного давления, компании пришлось сдвинуть сроки запуска третьей линии «Арктик СПГ – 2» на два года. При этом вторая производственная линия может быть запущена до конца 2024 г. • По итогам I полугодия НОВАТЭК отчитался позитивно, EBITDA и чистая прибыль превысили прогнозы рынка. EBITDA достигла 480,7 млрд руб. (+15,6% г/г), чистая прибыль выросла до 341,7 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г). • Компания намерена выплатить дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 35,5 руб. на акцию (3,6% дивдоходности). НОВАТЭК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 1400 руб. / +36% *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Сегодня на сервере раскрытия вышли сразу несколько сообщений от Софтлайн: Об отчуждении акций SOFL у дочки Софтлайн: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=guj0k8qqpU2w7mTmBqQx6Q-B-B&q= О приобретении дочкой Софтлайн акций SOFL: Что значат эти сообщения? Итого. Выпуск был зарегистрирован на 76 млн акций. Из них сейчас: 75,2 млн акций выкупила дочка для финансирования M&A-сделок — объявили сегодня в сущфакте часть выпуска выкуплена инвесторами по преимущественному праву — процесс перевода оплаченных акций еще продолжается Если после выкупа инвесторами по преимущественному праву из доп.выпуска останутся акции, они также, как предполагается, будут выкуплены дочкой Софтлайн — об этом и об окончательных результатах размещения расскажем чуть позже, когда процесс полностью финализируется. Остаемся на связи! Сбер 27 сентября размещает необычный продукт — бескупонные дисконтные облигации 001Р-SBERD2 на 5 лет. Обещают 20% каждый год, т.е. за 5 лет капитал удваивается! Народ активно спрашивает, что это и с чем его едят, а также (самое главное) — выгодно ли брать такие облигации себе в портфель? Лидерами по долгу частного нефинансового сектора относительно ВВП среди крупных стран являются не США и Еврозона (по 149% к ВВП) и даже не Великобритания (142%) с Австралией (171%), а Китай, имеющий долговую нагрузку в рекордные 205% от ВВП, и Корея с сопоставимым долгом в 204%. Под долгом частного сектора понимаются обязательства в кредитах и облигациях для нефинансовым компаний и населения, выраженные в нацвалюте и иностранной валюте, как среди внутренних, так и внешних кредиторов / инвесторов. Способность нефинансового сектора (прежде всего компаний) обслуживать свои обязательства зависит от комплексного взаимодействия следующих факторов: • Темпы роста доходов и уровень маржинальности бизнеса; Валюта долга: • Долг в национальной валюте: Позволяет центральному банку использовать монетарные инструменты для управления долгом. Сроки погашения и процентные ставки: • Долгосрочный vs. краткосрочный долг: Краткосрочный долг требует частого рефинансирования, что может создать проблемы ликвидности. Внутренний vs. внешний долг: • Внутренний долг: Задолженность перед резидентами страны часто менее рискованна, так как правительство и компании могут лучше контролировать ситуацию. Вот именно поэтому Китай смог накопить такой долг, т.к. практически полностью эмитирован в нацвалюте, распределен среди внутренних инвесторов, ориентирован на долгосрочное распределение при развитой институционализации инвесторов (например, в США институт «первичных дилеров» и связанных крупнейших инвестфондов, а в Китае и Японии квазигосударственные банки и пенсионные фонды с директивным инвестирование по указанию центрального правительства). Судя по тепловой карте таблицы, кодирующей тенденцию нефинансового долга, можно заметить, что ведущие развитые страны сокращают обязательства до минимума за 10-15-20 лет, тогда как развивающие страны в фазе накопления обязательств до максимального уровня за все время или близко к нему. Обязательства частного нефинансового сектора в России оцениваются в 96% к ВВП – сопоставимо с Индией (99%) и выше Бразилии (87%). Хотя обязательства России практически не меняются с 2015 года (за счет сокращения внешних обязательств), но меняются условия – жесткость денежно-кредитных условий максимальная в современной истории. В этом смысле почти 100% частного долга к ВВП в России значительно более затруднительны в обслуживании, чем 150% долга в США, Еврозоне и Великобритании. Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 01.10.24 стартуют торги акциями компании Аренадата (DATA). В данном обзоре разберем компанию, последнюю финансовую отчетность и постараемся ответить на вопрос, стоит ли участвовать в этом IPO. Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм. Группа Arenadata — ведущий российский разработчик на рынке систем управления и обработки данных. Занимает лидирующие позиции на российском целевом рынке в сегменте аналитических СУБД и по количеству коммерческих внедрений. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые разрабатывают программное обеспечение и оказывают услуги по технической поддержке и консалтингу. Технологическая платформа компании охватывает весь жизненный цикл по работе клиентов с данными – загрузка и передача данных между системами, преобразование и очистка, хранение и актуализация информации, каталогизация и создание витрин данных. Продуктовый портфель Группы состоит из 10 готовых решений (в основном на основе Open Source). Ещё 3 продукта для работы с данными в облачной среде находятся в стадии разработки. Основная выручка Группы формируется за счет продажи лицензий (более 70%). Далее клиенты докупают дополнительные лицензии по мере роста объемов данных. Также есть платная тех поддержка и обучение. Компания ориентируется на работу с крупными частными и государственными организациями. Примерно половина выручки приходится на гос сектор. Около 5% выручки приходится на организации из стран СНГ. В числе клиентов: Московская биржа, Росбанк, X5 Group, Магнит, МТС, ММК, Газпром нефть, Полюс, ВТБ, Т-Банк и многие другие. Кроме того, компания выходит в сегмент малого и среднего бизнеса с коробочными версиями продуктов, продажи которых осуществляются через растущую партнерскую сеть. Количество сотрудников более 500 человек. Основной акционер Аренадаты — «ГС-Инвест», являющийся холдинговой структурой С. Мацоцкого, ей принадлежит 72,68% акций компании. Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности. Результаты за 1П 2024 впечатляющие: Видим очень быстрый рост бизнеса. Причём себестоимость занимает всего 12% от выручки. А большая часть затрат — «Административные расходы», на которые приходится 60% выручки. Здесь основная статья — это расходы на зарплаты сотрудникам. Но за счет того, что выручка растёт опережающими темпами, компания получила солидную операционную прибыль. Плюс за счёт доходов от депозитов, — небольшое положительное сальдо финансовых доходов и расходов. В итоге, Аренадата получила существенную ЧП по сравнению с убытками прошлого года. Убыток 1П 2023 связан с сезонностью бизнеса, присущую российским IT компаниям, когда основные продажи приходятся на второе полугодие. Но в 2024 году (перед IPO) компания поработала над сглаживанием этой сезонности. Именно этим объясняется аномальный рост результатов в 1П 2024. Очевидно, что второе полугодие в плане роста должно быть поскромнее. Диаграмма показывает быстрый рост, при этом компания остаётся прибыльной. Средние темпы роста в 2021-2023г: выручка 59%, а OIBDA 55%, ЧП 50%. Менеджмент ориентирует на сохранение этих темпов роста ближайшие три года. Таким образом, чистый долг (включая арендные обязательства) 0,2 млрд. ND/OIBDA = 0,1. Финансовое положение отличное. Компания генерирует положительный свободный денежный поток в районе 1млрд в год. Дивидендная политика предусматривает выплаты не менее 50% от скорректированной ЧП при ND/OIBDA < 2. Компания уже выплатила 1,5 млрд в этом году, т.е. вывели весь кэш перед IPO. Поэтому следующие дивиденды, вероятно, будут не ранее следующего года. Пока можно ориентироваться на 5% ежегодной доходности. По данным ЦСР (Центр стратегических разработок) ожидается рост рынка СУБД и обработки данных российского производства темпами 32% до 2027 года. И далее по 11% до 2030 года. Основные факторы: Также по мере роста и узнаваемости, на фоне роста зарплат IT специалистов, компания регулярно повышает цены на свои продукты. При проведении IPO по верхней границе капитализация составит 19 млрд. Это одна из самых маленьких публичных IT компаний РФ. Мультипликаторы, в целом не очень высокие (у Аренадата вместо EV/EBITDA указан EV/OIBDA). И компания выглядит предпочтительно на фоне конкурентов. Аренадата оценивается в менее, чем 9 прибылей. Учитывая текущие темпы роста по 50% в год, это явно немного. Arenadata — российский разработчик на рынке систем управления и обработки данных. Финансовые результаты 1П 24 очень сильные. Последние 3 года бизнес растёт по 50% в год. Финансовое положение отличное. FCF стабильно на хорошем уровне. Дивидендная политика предусматривает 50% от ЧП скорр. Ориентировочная доходность 5%. За счёт импортозамещения ожидается, что ближайшие 4 года целевой рынок будет расти темпами 32% в год. Риски: конкуренция, возможное сокращение гос поддержки, использование Open Source решений, ужесточение налогов. Мультипликаторы не очень высокие. Если поверить в темпы роста 32% в следующие 5 лет, то расчетная справедливая цена 125₽. Планирую участвовать в этом IPO. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ----------------------------------------------------------- Благодарю за лайки и подписку на наши каналы: Девальвация рубля – тема достаточно чувствительная. В современной России было несколько значительных обвалов курса, которые крепко въелись в память граждан. Но интересны ли валютные облигации? Давайте разбираться.
Fri, 27 Sep 2024 09:38:33 +0300Мой личный опыт
Исследование!
Вывод:
Заключение
Fri, 27 Sep 2024 09:24:03 +0300
Треть от всего среднегодового роста приходится лишь на 10 торговых дней
Рынок акций исторически растущий
Не упустить лучшие дни
Еще больше прибыли
Что купить
ТКС Холдинг. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4600 руб./+73%
Московская биржа. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 320 руб./+50%
Сбербанк. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 390 руб./+46%
Яндекс. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 5400 руб./+35%
Ozon. Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 4400 руб./+34%
Татнефть-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 850 руб./+33%
Полюс. Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 17 000 руб./+25%
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Fri, 27 Sep 2024 09:28:42 +0300
По данным с сайта Мосбиржи,
построил график % физических лиц в лонге по вечному фьючерсу на индекс Мосбиржи (IMOEXF).
Оценка оптимизма физических лиц.
Если высокий % в лонгах, то крупняк в шортах и наоборот.
26 сентября 2024г. позиции в IMOEXF были открыты у 5050 физических лиц и у 34 юридических лиц.
Красный график и левая шкала — это % физических лиц в лонгах от общего количества физических лиц.
Синий график и правая шкала — это индекс Мосбиржи.
С 3200 по индексу Мосбиржи оптимизм физических лиц падает и продолжает падать.
В большинстве случаев, выигрывают крупные участники рынка.
Т.е. уменьшение оптимизма физических лиц — это позитив.
С уважением,
Олег
Fri, 27 Sep 2024 09:25:10 +0300
Сил моих больше нет слушать враньё из цб.
Всю свою жизнь я пытался заработать, сохранить, вложить и преумножить рубли которые появлялись у меня на кармане.
10 лет нам рассказывали о том что нехорошие дяди всё конвертируют в валюту и выводят деньги к сему, а это есть неправильно, включая даже сам цб который отправил туда 300 млрд.
За 10 лет мои вложения в акции, облигации, вклады в пересчете на стоимость товаров, услуг и валюту принесли доходность равную нулю.
10 лет нам говорят что без девальвации нашу продукцию никто не купит, хотя у экспортных барыг все контракты в валюте и продается всё на ура.
За 10 лет я так и не понял почему тугрики стран вроде тайланда бразилии или мексики, где кроме бананов и моря больше ничего нет, даже собственной колбасы и велосипеда, упали максимум на 50 процев а рубль одеревенел в 3 раза.
За 10 лет мы ни разу не видели ни одной посадки и вообще никого из цб никогда не трогали, чьи фотографии каждый день показывают по орт, которые привели страну в состояние, когда что не производи это всегда падает в цене в валюте.
Мать вашу, это что ж за такая денежно-кредитная политика когда любой товар или услуги дешевеют в 3 раза каждые 10 лет?!!!...
10 лет я думал что когда нибудь перестану быть барыгой на бирже и пойду поработать, но глядя на то что труд обесценивается в 2 раза раз в пять лет особого желания идти на завод нет.
Я понимаю что наш президент абсолютный нуль в области экономики, это и видно по тому когда он взял к себе в советники мудреца и бывшего воротилу на валютном рынке орешкина который мне чем то напоминает элвиса, наверное бородой и тетрадочкой с толковыми рассуждениями которые в итоге ничего не дают.
Резумируя отмечу что нам в нашем казино мягко намекнули, мол не жалуйтесь рэбата, вот вам ВЕЧНЫЙ!!! фьючерс на валюту. В переводе на русский язык это означает получил рубли, поменяй на фьючерс и вечно сиди в нем и будет тебе счастье на Руси.
Спасибо за внимание. Всё.
Fri, 27 Sep 2024 09:09:07 +0300
Thu, 26 Sep 2024 11:45:45 +0300
Ведущий российский разработчик программного обеспечения для систем управления и инструментов обработки данных Arenadata выходит на публичный рынок. Сбор заявок продлится до 13:00 мск 30 сентября. Минимальная сумма участия: 10 000 рублей. Диапазон цены — 85-95 рублей, что соответствует капитализации 17-19 млрд рублей.
Сегодня ведущая нашего шоу Private Talks Мая Нелюбина берет интервью у главных лиц нового эмитента на Московской бирже. В гостях Максим Пустовой, генеральный директор группы Arenadata, и Андрей Жуков, коммерческий директор компании.
На чем падает нефть
Thu, 26 Sep 2024 11:31:59 +0300
Собственно на чем сегодня припала нефть. FT выпустила статью о том, что Саудовская Аравия больше не хочет парится о высоких ценах на нефть и хочет начать увеличение добычи нефти. А это ставит под угрозу сделку ОПЕК+ (и наш бюджет).
https://t.me/thefinansist/3576
Thu, 26 Sep 2024 10:59:06 +0300
Российский дом мужской моды HENDERSON представил операционные результаты за август 2024 года. Рассказываем о ключевых показателях бизнеса.
Главные цифры
Выручка за восемь месяцев увеличилась на 29,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 12,2 млрд рублей. В августе рост выручки составил 24,9% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, достигнув 1,6 млрд рублей.
Совокупный рост онлайн-продаж в августе 2024 года составил 69% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. За январь — август 2024 года онлайн-продажи выросли на 56% по сравнению с прошлым годом.
Общая доля онлайн-продаж в структуре выручки за восемь месяцев 2024 года составила 20%, что демонстрирует рост на 3,4 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Объем торговых площадей по итогам августа 2024 года составил 54,4 тыс. кв. м, что выше уровня августа 2023 года на 20,2%.
Количество проданных единиц изделий составило 483 тыс. в августе и 3,793 млн за восемь месяцев 2024 года, продемонстрировав рост на 10,3 и 14,7% соответственно.
LFL-посещаемость офлайн-сегмента составила 726,6 тыс. в августе и 5,3 млн за восемь месяцев 2024 года. Несмотря на то что в августе рост составил 0,3% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, за восемь месяцев произошло снижение на 2,4%.
LFL-выручка салонов увеличилась в августе на 11,8% и на 17,6% за восемь месяцев 2024 года, достигнув 887,6 млн рублей и 6,938 млрд рублей соответственно.
Наше мнение
HENDERSON продолжает демонстрировать уверенный рост выручки. При этом наблюдается успешная реализация плана менеджмента по достижению опережающего роста доли онлайн-сектора. Также наблюдается активный рост объемов торговых площадей и LFL-выручки.
По нашему мнению, акции HENDERSON являются интересными для долгосрочного инвестора.
Thu, 26 Sep 2024 11:29:14 +0300
Никогда не спешите,
и вы прибудете вовремя. ©
Всем привет и трям!
Двигаемся дальше. Уже четверг и скоро выходные. Но еще надо поработать и даже очень продуктивно. Можно канешн и на заборе посидеть, но это не вариант для нас, лудоманов. )) А вдруг что-то интересное произойдет? Пропустить весь кайф? ахаха… хотя, по опыту, скажу вам честно — рынок всегда дает работу. Иногда, как в рекламе, «лучше промолчать...». Но это уже каждый сам решает.
А на сегодня можем и поработать на новостях.
Вечером ожидается речь Дж. Пауэлла (ФРС) и К. Лагард (ЕЦБ). А они могут навести шухер на рынке.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Поработаем!
Вчера рынки были предсказуемы, а что сегодня ждать?
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — «осторожно, месяц закрывается!». Нормально вчера кооректнулись. Сегодня на речах могут быть сюрпризы.
BRENT — с утра продолжили падеж, но есть поддержка на 73,0$.
S&P 500 — лонг
ММВБ — вчера таки отбились от поддержки. Правда до 3К не дотянули.
GOLD.
ЗОЛОТО на хаях. И встали намертво. Уже пора продавать или таки к 2700,0 (2695,0) долетим?
По ТА на мелких тф пока всё за лонги. Ну хоть чучуть, но могут хаи обновить.
Естессно, как только развернуться, войти успеем. Потому что собирать лосей против тренда не очень хочеццо.
Картинка на утро на m15. Но к обеду всё может измениться))
По ЧЕТВЕРГАМ — БЛЮЗ!
Градский красавчик)))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Thu, 26 Sep 2024 11:14:05 +0300
Иранская компания Entekhab Group начала переговоры о покупке завода холодильников в Татарстане у китайской Midea, пишет «Коммерсантъ». Крупнейший производитель бытовой техники в исламской республике хочет получить новый рынок сбыта. С учетом того, что Иран находится под международными санкциями, это одна из немногих возможностей для компании расширить бизнес, отмечают в «Марвел-Дистрибуции». Китайская Midea вышла из совместного с Россией предприятия, расположенного в особой экономической зоне «Алабуга», в 2024 году, получив более выгодное предложение от Беларуси. В «Алабуге» собирали только холодильники без дверей. Они не выпускались в российском филиале. @ejdailyru
Thu, 26 Sep 2024 10:31:18 +0300
Thu, 26 Sep 2024 10:28:58 +0300
Всём привет!
межбанк на 11 утра
Вчерашняя утренняя раскорреляция-бэквордация завершилась просто:
Доллар межбанк, курс ЦБ упали на -50 коп, крипта даже нам -70коп, наличный доллар лишь на -10 и разошлись спреды (об этом будет поподробнее)
Сегодня с утра сишка (SiZ4) опять начала чуток «бэквордачить», но пока в рамках разумного
— 
Сейчас будут картинки, курсы смежных рынков и вью по новой, но ожидаемой, проблеме наличной валюты в, РФ
https://iz.ru/1763691/anna-kaledina/musornyi-baks-banki-otkazyvaiutsia-prinimat-neidealnye-dollary
— Тренд на обмен долларовых купюр только в идеальном состоянии наблюдается во всем мире и может стать проблемой для россиян, хранящих сбережения в наличной валюте. Например, при хранении банкнот в целлофане на них появляется грибок, который не виден невооруженным глазом, но обнаруживается при проверке ультрафиолетом в обменнике.
Про идеальные и желательно синие доллары я даже как-то летом пост писал. по инструкции 136-и правила приема такие: 
тут надо принять, что банки в РФ вправе установить свои правила в части иностранной валюту вплоть до «не хочу именно эту купюру брать у именно к этого Васи» чем активно и пользуются. Тем более значительная часть, привезенной в РФ за 2.5 года санкций, валюты была или
— «латиноамериканской», образца 200х годов и поюзаной (райф от такой все никак не может избавиться, ему экспортеры напихали принудительно весной 2023...
- «Иранской»/КНДР — это новые, часто синие доллары, но с сериями засвеченными в FinCen (раньше эти списки рассылали даже нашим банкам, теперь кот в мешке)
— Африканский доллар" — это вообще трэш там все факторы риска сразу, но хороший дисконт.
Вывозить валюту из РФ нельзя, даже для обмена (сдачи неплатежеспособных купюр), да и не примет никто у Российского банка и даже Физика на такой обмен.
Вот и вводят поборы, штрафы, комиссии у нас, и неплохо наживаются на «обновлении купюр», до конца не раскрывая все возможные риски клиентам
-----------
наличный доллар можно сейчас купить по 92 руб в десятке московских банков (синий) в т.ч. финаме, а сдать по 91.80 (Морской, тендер, романов плаза — как обычно)))
в телеге бакс на +70 коп дороже сегодня, см в комментах
Крипта ходит фракталами по 50 коп)))
Thu, 26 Sep 2024 09:58:28 +0300
Когда Центробанк повысил ключевую ставку до 19%, обычные людю решили, что депозит это единственный способ сохранения своих сбережений. Вообще если разобраться, то это напоминает времена 90-х, когда люди массово бежали в банки, боясь потерять всё, что у них было. Но тогда мы жили в эпоху нестабильности, а сегодня ситуация кажется противоположной: россияне инвестируют не от страха, а ради дохода.
Если оглянуться назад, то можно вспомнить, как еще пару лет назад акции считались лучшим способом накопления капитала. Призывы инвестировать звучали отовсюду, и россияне активно покупали акции. Но сейчас ситуация поменялась. Серьезные падения рынка заставило частных инвесторов насторожиться. Люди потеряли почти ПОЛТРИЛЛИОНА рублей за последние месяцы! Это катастрофа для тех, кто думал, что акции — это только путь к прибыли.
Но давайте зададим себе вопрос: что будет дальше? Можно ли ожидать восстановления рынка? В теории — да, и это исторически доказано. Акции имеют свойство восстанавливаться и приносить доход в долгосрочной перспективе. Но готовы ли мы ждать?
Однако здесь кроется опасность: вклады никогда не смогут обеспечить тот уровень дохода, который способны принести акции в долгосрочной перспективе. Да, сегодня акции падают, но это временное явление. Как только экономика начнет стабилизироваться, а ключевая ставка снизится, именно рынок акций сможет вернуть инвесторам их деньги с лихвой.
Итак, к чему приведет повышение ключевой ставки Центробанка? Очевидно, что такая высокая процентная ставка негативно влияет на развитие фондового рынка. Компании, испытывающие нехватку капитала, вынуждены либо сокращать свою активность, либо искать новые источники финансирования. А частные инвесторы продолжают уходить с рынка.
Несмотря на кажущуюся привлекательность вкладов, они не решают всех финансовых вопросов россиян. Это лишь временная мера, которая может спасти ваши сбережения на коротный срок, но не поможет приумножить капитал в перспективе.
Акции, как бы они ни выглядели сегодня, они остаются единственным реальным способом создать богатство в будущем. Но для этого нужно набраться терпения и смелости.
Thu, 26 Sep 2024 10:15:01 +0300
SiriusXM завершила реструктуризацию на прошлой неделе после того, как она окончательно слилась с трекером Liberty Media SiriusXM. Новая аудиоразвлекательная компания имеет рыночную капитализацию в $8,3 млрд и, как ожидается, получит $1,5 млрд свободного денежного потока в 2025 году. Это означает коэффициент P/FCF всего 5,5. Это дешево, даже если учесть довольно высокую долговую нагрузку компании и застойные темпы роста выручки. Если основываться только на оценке, то SiriusXM выглядит как акция для покупки. С другой стороны, дешевые акции могут оставаться дешевыми очень долгое время. Итак, давайте сначала рассмотрим график ниже, чтобы увидеть, можем ли мы действительно ожидать переоценки в сторону повышения в ближайшее время.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Thu, 26 Sep 2024 10:04:55 +0300
По данным Банка России, во втором квартале 2024 года наблюдается рост прибыли и рентабельности в большинстве ломбардов.
— Средний размер займа: В условиях высокой стоимости золота средний размер займа ломбардов увеличился до 17,2 тыс. руб. (по сравнению с 15,9 тыс. руб. в предыдущем квартале и 13,7 тыс. руб. в 2023 году).
— Спрос на услуги: Количество клиентов ломбардов превысило 2,1 млн человек (+4% к/к и 0% г/г). Объем выданных за квартал займов вырос до 70 млрд руб. (+10% к/к и +20% г/г), что привело к увеличению портфеля займов до 63 млрд руб. (+7% к/к и +28% г/г).
— Денежные средства от реализации: Сумма денежных средств от реализации невостребованных вещей составила 20 млрд руб. (+26% г/г). Клиенты реже выкупали заложенные вещи и не стремились к досрочному погашению займов. Оборачиваемость портфеля займов снизилась до 436% (в предыдущем квартале – 442%, годом ранее – 419%).
— Прибыль и рентабельность: Чистая прибыль по итогам квартала в отрасли увеличилась до 3,6 млрд руб. (+87% г/г). Рентабельность по отрасли (ROE) достигла 24%, медианный уровень составил 7% (кварталом ранее – 21% и 6% соответственно).
Отчетность Банка России подтверждаются еще более яркими результатами за I полугодие 2024 года ПАО «МГКЛ»:
— Чистая прибыль: 225,217 млн руб. (рост в 4,9 раз)
— Выручка: 3,057 млрд руб. (рост в 4,83 раза)
— EBITDA: 593,944 млн руб. (рост в 2,07 раза)
— Активы: 4,24 млрд руб. (+62%)
— Капитал: 924 млн руб. (рост в 3,22 раза)
Данные результаты подтверждают положительную динамику и устойчивость #MGKL в условиях текущего рынка.
Купить акции #MGKL
* Не является инвестиционной рекомендацией
Thu, 26 Sep 2024 09:42:20 +0300
Thu, 26 Sep 2024 09:43:19 +0300
Крепкая акция
Высокий коэффициент
Цены на золото на максимумах
Самый дешевый из металлургов
• Сильной стороной ММК является отрицательный чистый долг, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок.
ММК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 76 руб./ +68%
Thu, 26 Sep 2024 09:52:22 +0300
1) Сообщения об отчуждении акций SOFL: дочка Софтлайн, ООО «Софтлайн Проекты», передала 1,1 млн акций Софтлайн в рамках программы мотивации сотрудников. После этого на дочке Софтлайн остается 3,9 млн квазиказначейских акций
2) Сообщения о приобретении дочкой Софтлайн акций SOFL: это раскрытие уже в рамках дополнительного выпуска, который был инициирован в июне для финансирования M&A-сделок: https://softline.ru/about/news/pao-softlayn-obyavlyaet-o-novykh-m-a-tselyakh-i-utverzhdenii-sovetom-direktorov-dopolnitelnogo-vypuska-akcij-dlya-finansirovaniya-priobretenij Большую часть этой эмиссии выкупает дочка — об этом говорится в раскрытом сегодня сообщении
Thu, 26 Sep 2024 09:08:20 +0300
Thu, 26 Sep 2024 08:11:23 +0300
• Уровень развития финансовой системы;
• Институционализация основных инвесторов, позволяющих консолидированно; абсорбировать и удерживать избыточные финансовые потоки по приоритетной группе эмитентов;
• Доступ к международному рынку капитала;
• Структура долга (по срочности, валютной структуре и национальной принадлежности).
• Долг в иностранной валюте: Повышает риск валютной несоответствия; девальвация национальной валюты увеличивает стоимость обслуживания долга.
• Фиксированные vs. плавающие ставки: Плавающие ставки могут привести к неожиданному росту расходов на обслуживание долга при изменении рыночных условий.
• Внешний долг: Увеличивает уязвимость к валютным рискам и зависимость от настроений иностранных инвесторов.
https://t.me/spydell_finance/6193
Thu, 26 Sep 2024 08:52:24 +0300
О компании.
Финансовые результаты.
Баланс.
Денежные потоки.
Дивиденды.
Перспективы.
Риски.
Мультипликаторы.
IPO.
Выводы.
Thu, 26 Sep 2024 08:49:55 +0300
С начала 1998 г. (то есть еще до дефолта) среднегодовое ослабление рубля составило чуть более 10,5%, с начала 2001 г. всего 5%, с 2011 г. 8,4%, с 2021 г. чуть меньше 6%. Можно поиграться с временными промежутками и получить существенно отличающиеся цифры, но в целом видно, что несмотря на периодическое падение камнем вниз, на длинном периоде рубль не безнадежен.
У российского инвестора сегодня есть большой выбор долговых инструментов – рублевые облигации различного типа, замещающие и недавно появившиеся квазидолларовые и юаневые бумаги.
ФРС США на ближайшем заседании понизил ставку сразу на 0,5%. Но едва ли это событие отразится на доходностях валютных бумаг российских эмитентов. Наш рынок уже давно изолирован и никак не коррелирует с глобальным рынком бондов. Доходности еврооблигаций из сопоставимых экономик (Бразилия, Индонезия, Мексика и т.д.) в два раза ниже, чем доходность замещающих облигаций того же Газпрома. Стоит ли пользоваться имеющимися возможностями зафиксировать исторически высокую валютную доходность?
Рост доходности валютных облигаций российских эмитентов происходит не просто так. Во-первых, доверие к курсообразованию существенно пошатнулось после внесения Мосбиржи, НКЦ и НРД в SDN лист. Разница в ценообразовании юаня на биржевом и внебиржевом рынке, между внешними и внутренними курсами через кросс-курсы доллара к рублю настораживают инвесторов.
Во-вторых, ключевая ставка 19% и доходность рублевых облигаций заставляют задуматься, насколько выгодно инвестировать в валютные инструменты с доходностью в два раза ниже.
Но если мы принимаем риск курсообразования, то можем накидать следующий расчет. Разница в инфляции между РФ и США и среднее ослабевание рубля составляет 5-7%. Если доходности рублевых облигаций первого эшелона в диапазоне 18-20%, логично требовать от валютных бумаг аналогичного качества требовать доходность не ниже 12%.
Сегодня даже Газпром в долларах дает нам около 10%. Таким образом, вход в такие бумаги целесообразен если вы верите в скорую резкую девальвацию, или для долгосрочной диверсификации портфеля. Во втором случае целесообразно выбирать бумаги длиннее трех лет для получения налоговых льгот. Например ГазКЗ-28Д, МЕТАЛИН028 и квазидолларовые Полюс Б1P4, НОВАТЭК1Р2. Среди юаневых выпусков сегодня таких, кстати, нет.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
Thu, 26 Sep 2024 08:46:14 +0300
Вчера ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки.
С помощью ключевой ставки ЦБ формирует денежно-кредитные условия в экономике, которые позволяют поддерживать инфляцию на цели. Ключевая ставка влияет на рыночные процентные ставки, от которых зависит склонность граждан и бизнеса к потреблению, сбережению, инвестированию. В зависимости от этого формируется внутренний спрос, от соотношения которого с предложением зависит динамика цен.
13 сентября ключевая ставка была повышена до 19% годовых. Посмотрел резюме, тезисно напишу основные моменты:
На заседании 13 сентября рассматривались 3 варианта: сохранение 18%, повышение до 19% и повышение до 20%. Высока вероятность повышения ключевой ставки на заседании 25 октября до 20%. Если всё-таки эффект высокой ставки подействует на инфляцию (хотя на нее действует множество факторов), то начало цикла снижения ставки будет не ранее первого полугодия 2025 года.
При принятии своих финансовых решений нужно рассчитывать на любой сценарий. Рынок цикличен, так что снижение ключевой ставки обязательно будет, вопрос только в сроках.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 26 Sep 2024 07:09:38 +03001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426