Fri, 15 Dec 2023 10:17:59 +0300
Вчера на вечерке съехали в партер.
Сегодня с утра приподнимаемся слегка.
Не зря вчера молились за жижу, отскочила родимая до 77.
Fri, 15 Dec 2023 10:29:42 +0300
✔️ Инфляция в среднем за три месяца оставалась в районе 11.5% (SAAR), за 6 месяцев 10.4% (SAAR). В декабре ждем приличное торможение инфляции до 7-8% (SAAR), по итогам года инфляция будет ~7.5-.7.6% г/г. В среднем за 4 квартал инфляция будет в районе. Из прогноза ЦБ: инфляции 7.5% г/гм и выше формально соответствует ставка 16=16.5%, а в среднем за квартал будет тогда инфляция 9.5-10% (SAAR), а ставка 14.5%.
✔️ Инфляция в 2024 году: Банк России хочет 4-4.5% на конец года, но, из-за роста бюджетных расходов, повышения тарифов, дефицита рабочей силы и пр. мало кто в это верит: по опросу ЦБ консенсус 5.1% на конец 2024 года. Благодаря Cbonds у нас появился публичный консенсус-прогнозов: на IV квартал 2024 года по инфляции 5.9% при средней ставке по году в 13.5-14% в 2024 году. Широкий консенсус на конец следующего года, что инфляция будет на декабрь 5-6% г/г, в среднем за 2024 год к 2023 году 7-8%. Инфляционные ожидания населения 12.2%.
Формально ставка должна быть в такой ситуации значимо выше нейтральной. Реальная нейтральная ставка по оценке ЦБ 2-3%, но учитывая огромный объем льготных кредитов (~13% от рублевого портфеля банков) к ней нужно еще ~1 п.п добавить. Жесткой же политика будет если ставка еще на 2-3 п.п. выше нейтральной (учитывая бюджет и прочие факторы). Где-то в этот диапазон мы сейчас пришли (15-17%) при инфляции около 10% за IV квартал и II полугодие 2023 г и около 8% в I полугодии 2024 г.
❓Есть ли какие-то подтверждения, что уже пришли? Да, ставка призвана влиять на сбережения/кредит. Со стороны сбережений явная реакция: сокращается объем наличных в экономике и активно растет доля срочных депозитов физлиц в банках. Это означает, что текущие ставки достаточны, чтобы компенсировать риски и стимулировать срочные сбережения.
❗️С кредитом сложнее... кредит населению подогревается ростом доходов и зарплат и большими льготными программами по ипотеке, хотя административными ограничениями его и притормозили, но объем выдач низким не назвать. Бизнес активно переезжает на кредит с плавающей ставкой в расчете на скорое снижение ставок – вера эта сильна и… продолжает активно занимать, тем более на фоне агрессивного бюджета.
Ликвидность и банки. Возвратом НКЛ Банк России фактически повысил ставки фондирования для крупнейших банков еще выше (~16.5%), учитывая, что все последние годы доля срочных депозитов в системе падала, выполнить нормативы почти нереально. Банкам приходится дорого привлекать 3-6 месячные депозиты. На год высокие ставки фиксировать тоже никто не хочет – ЦБ ведь снизит скоро. Бюджетный дефицит в декабре и большие бюджетные авансы в январе сильно добавят рублей в систему, банки будут пытаться высокими ставками удержать их удержать, чтобы «полечить» нормативы… и выдавать кредиты по плавающим ставкам.
По идее в такой ситуации ставки можно и не повышать (15% + НКЛ + регуляторные ограничения) — вполне достаточно. Но тогда «higher for longer» в самой жесткой форме — ставки высокие не 3-6 мес., а как в Бразилии год ±. Но есть пара «но»… прогноз ЦБ где инфляция 7.5=ставка 16% никто не отменял, а консенсус по ставке уже 16% и отсутствие повышения будет восприниматься как смягчение, что ЦБ совсем не нужно, тем более в преддверии больших бюджетных вливаний ближайших месяцев.
Поэтому 16% сегодня видится более вероятным вариантом — оставляет запас хода до 17% если бюджет совсем уж жаркий, но не дает лишних надежд. Основное же — ЦБ нужно убедить рынок, что ставка может быть высокой дольше, чем все ожидают, иначе трансмиссия будет слабее… и вот это сильно сложнее.
@truecon
Fri, 15 Dec 2023 09:25:58 +0300
Это не просто прямой эфир торговли! Это настоящий баттл между трейдерами, которые готовы доказать, что они круто торгуют на бирже в режиме реального времени. Только реальные сделки, открытый стакан и один час на то, чтобы доказать всем, насколько ты хорош в торговле на бирже.
На кону 50 000 рублей. Критерий победы — максимально количество заработанных средств. Принять участие может любой трейдер компании. Присоединяйся! Смотри или участвуй, голосуй в чате за своего фаворита.
Весь эфир с вами ведущие — “Мамкина трейдерша” Лисса Лаурус https://vk.com/laurus_inblack и трейдер компании Елена Егорова https://vk.com/egorova6.
09:30 — 9:45 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Артема Кендирова
9:45 — 10:00 — Открытие рынка, оглашение правил и участников
10:00 — Битва начинается! Трейдеры торгуют в прямом эфире
11:15 — 11:40 — Подведение итогов и награждение участников.
Go Invest: https://clck.ru/33nS8n
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/34GtzW ) и десктоп-версия (https://clck.ru/34Gu4J). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest Веб-терминал
Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук. Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм https://t.me/proplive
Также вы можете оформить подписку на профессиональную платформу для трейдинга — ATAS Order Flow на самых выгодных условиях. Ознакомьтесь со всеми возможностями ATAS на сайте https://proplive.ru/live-atas и попробуйте терминал бесплатно. В конце страницы вы можете оставить заявку на получение самых выгодных условий подключения ATAS.
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvesting...
Fri, 15 Dec 2023 09:21:14 +0300
Приближается последнее в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке. Друзья из Финам меня уже в который раз любезно приглашают на онлайн-конференцию в качестве эксперта. Мы с коллегами ответили на вопросы инвесторов, касающиеся рисков повышения ставки. Все мои комментарии можете прочитать по ссылке, а ниже я опубликую свои ответы на самые интересные вопросы.
Какова вероятность, что ЦБ оставит ставку неизменной?
Незначительная, но есть. Вчера Минэкономразвития опубликовало данные о замедлении инфляции до 7,47% с 7,52% за период с 5 по 11 декабря. Агрессивное повышение ключевой ставки на прошлых заседаниях дает свои плоды. Однако среднесрочные экономические предпосылки все еще складываются в пользу повышения «ключа» на 100-200 б.п., поэтому большая вероятность, что ставку повысят.
Какое значение ключевой ставки ЦБ ожидаете к концу 2024 года?
Думаю, что период повышенных ставок с нами надолго. Как минимум 2024 год уйдет на то, чтобы снизить их до приемлемых значений ниже двузначных величин. Могу предположить, что ЦБ будет стараться довести ставку до 9-10% на конец 2024 года. По крайней мере мой магический шар так говорит
Fri, 15 Dec 2023 01:24:55 +0300
Глубокая инвертированная кривая процентных ставок редко считается счастливым событием, однако в определенном смысле, сейчас она именно такова.
Начну с плохих новостей. Исторически существует определенная связь между отрицательным спрэдом процентных ставок и снижением экономической активности. Чем выше доходность облигаций сроком на два года по сравнению с облигациями сроком на десять лет, тем глубже как правило последующая рецессия.
Спрэд процентных ставок достигал перед рецессиями в 1969, 1989 и 2000 годах всего лишь значений от -0,1% до -0,6%. Экономическая активность снижалась от 0,4% до 1,3%. А более большой спрэд, как в 1974, 1980 или 1981 году, сопровождались более серьезными рецессиями, при этом экономика США сокращалась на 2,3% а то и до 3,5%, но не так с фондовым рынком.
Исключение составил 2006 год. Кривая процентных ставок была инвертирована, но по сравнению с последующим снижением экономической активности лишь незначительно. Исключение 2006 возможно объяснить. Финансовый кризис практически никто не предвидел. Определенные признаки были, но большинство ими пренебрегли. Здесь инвертированная кривая процентных ставок отражала ожидание умеренной рецессии, а не тяжелой. Когда же финансовый кризис внезапно наступил, стало ясно, что процентные ставки быстро упадут. У кривой процентных ставок практически не было времени для глубокой инверсии.
В настоящее же время спрэд процентных ставок составляет -0,4%. Это так же значительно выше предыдущего минимума, который был -1,1%. Такой значительно отрицательный спрэд свидетельствует о серьезной рецессии, при которой экономическая активность уменьшится как минимум на один процент.
Но вот неожиданность, в настоящее время участники рынка и аналитики ожидают умеренную рецессию, если даже та вообще произойдет. Вроде как плохо. Но то, что плохо для экономики, не обязательно является катастрофой для фондового рынка. Вообще-то логично предположить, что глубокая рецессия в экономики оказывает более сильное давление на фондовый рынок.
А вот исторически это не так. И это уже хорошая новость. Чем меньше был спрэд инверсии в прошлом, тем сильнее корректировался фондовый рынок. Интуитивно и логически это вызывает сомнения, но именно так происходило, будь то в конце тысячелетия, во время финансового кризиса или в 1969 году. Хотя и медвежьи рынки 1980 и 1981 годов так же не были легкой добычей. Можно ли это заключения приписать случайности, скорее да чем нет.
Простая логика же говорит об обратном. Чем глубже инверсия, тем глубже рецессия и тем хуже медвежий рынок и в прошлом это было не всегда так, а чаще даже всё наоборот. Если инвесторам повезёт, то и в этот раз все может быть так же и рынок уже поиграл в коррекцию в 2022 году.
Fri, 15 Dec 2023 07:30:07 +0300
Продолжаю второй сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯
Список для рандома на второй сезон (2023 год) составлен из очищенного от расписок и некоторых акций IRDIVTR — индекса дивидендных акций РФ, к которому добавлены ещё несколько компаний. Всего 32 компании.
Итак, список такой: Алроса, Башнефть, Газпром, Газпром Нефть, ИнтерРАО, Лукойл, Магнит, ММК, Мосбиржа, МТС, НКНХ, НЛМК, НМТП, Новатэк, Норникель, ОГК-2, Полюс золото, Роснефть, Россети Центр и Приволжье, Ростелеком, РусГидро, Сбербанк, Северсталь, Система, Сургутнефтегаз, Татнефть, Таттелеком, ТМК, Фосагро, ЦМТ, Черкизово, Юнипро.
Правила простые:
— ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;
— если лот дороже 5000, то беру 1 лот;
— если рандом выбирает что-то повторно, беру.
Уже выпадали во втором сезоне: Газпром Нефть, Магнит, Черкизово, Алроса, РусГидро, ФосАгро, Башнефть, Новатэк, ММК, НКНХ, НЛМК.
Случилось то, чего я боялся больше всего. В декабре случайной компанией оказался Газпром. Акции Газпрома у меня в портфеле уже были, теперь стало чуть больше. На этом второй сезон окончен, в январе будет третий — не пропустите.
Акции Газпрома торгуются на данный момент примерно по 160–165 рублей, в лоте 10 штук. Таким образом, на отведённую под святой рандом сумму можно купить 3 лота, что я и сделал.
Инвестиционный бюджет в декабре в большей степени идёт на замещайки — считаю, что очень важно иметь в портфеле валютные инструменты. Также беру Парус и облигации, например, свежие Биннофарм и Энерготехсервис. Кроме того, в декабре IPO Совкомбанка — тоже дело затратное.
Что такое Газпром?
Газпром — энергетическая компания, более 50 % акций которой принадлежит государству. Является холдинговой компанией Группы Газпром. Непосредственно Газпром осуществляет только продажу природного газа и сдаёт в аренду свою газотранспортную систему. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
Доля Газпрома в мировых запасах газа составляет 16%, в российских — 71 %. На Газпром приходится 12 % мировой и 68 % российской добычи газа. Занимал семнадцатое место в списке крупнейших энергетических компаний, уже не занимает.
Хороший рандом?
Да тут смотря с какой стороны на это посмотреть. Прямо сегодня — нет. В перспективе — с высокой степенью вероятности да. Тут даже сын маминой подруги в курсе, что Газпром экспортировал газ в Европу, а теперь экспорт очень сильно сократился. Кроме того, цены на газ падают, но они вообще постоянно то падают, то снова растут.
Взглянем просто на свежую отчётность за 1П2023, чтобы оценить масштабы бедствия.
Выручка снизилась на 41% и составила 4,1 трлн рублей. Прибыль от снизилась на 71% до 745 млрд рублей. Финансовые доходы упали на 89% и составили 215 млрд рублей. Финансовые расходы снизились на 46% до 776 млрд рублей. Чистая прибыль уменьшилась на 88% и составила 296 млрд рублей. Бу! Страшно? Конечно, страшно, но не стоит забывать, что 1П2022 было просто сверхприбыльним, там денег было столько, что даже представить сложно. По сравнению с 1П2021 Чистая прибыль упала не в 11 раз, а всего в 3,3.
Газпром, в основном продающий газ по трубам, переориентируется, но потеря европейского рынка крайне серьёзная. Так что в ближайшие годы будут строить новые трубопроводы и морозить больше газа в СПГ. А, ну и внутренние продажи.
Что хорошо, долговая нагрузка пока что ещё невысокая, а нефтяная дочка стабильно приносит хорошую прибыль. Чистый долг / EBITDA на 1П2023 был 1,9. Будет расти, полагаю, и вполне уверенно, может дорасти до 2,5. Но это уже история про дивиденды.
Дивиденды Газпрома
Ну вот и до самого интересного добрались. По дивполитике Газпром платит дивиденды при показателе Чистый долг / EBITDA ниже 2,5. «Возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на предложения руководства Газпрома по дивидендам», — заявил на днях финансовый директор Газпрома Садыгов. Но они даже если и будут, то небольшими.
До известной истории 2022 года Газпром стабильно платил 5–6%. 2022 год стал уникальным с любой точки зрения. Компания очень много заработала, но очень много потеряла. В 2023 дивидендов не было, ничего удивительного. Тут всё должно очень хорошо сложиться: цены на газ, рост продаж, завершение строительство трубопроводов, СПГ, внутреннее потребление. В ближайшей же перспективе Газпром будет покупать бразильцев, а не платить высокие дивиденды. Компания на будущее, и то есть компании поинтереснее, как мне кажется. Остаётся только вера в то, что рандом что-то знает. Как и всегда.
На этой газовой ноте приглашаю подписываться на мой телеграм-канал. Там я рассказываю про инвестиции, финансы и недвижимость.
Fri, 15 Dec 2023 06:47:33 +0300
Наш главный публичный портфель PRObonds ВДО ушел во флэт. 14,6% за последние 12 месяцев, из которых основная часть приходится на первые шесть, а последние 2 портфель растет разве что эпизодически. В нашем доверительном управлении результат лучше: за 12 месяцев в среднем выше 16% после комиссий и вычета НДФЛ.
Но как-то растет. Тогда как отечественный облигационный рынок, начиная с ОФЗ, стремится вниз. В портфеле это стремление компенсируется отдачей от размещения свободных денег. На них приходится почти 50% активов (в ДУ более 60%). Сегодня условия их размещения Банк России может сделать еще привлекательнее.
В целом про сегмент ВДО выскажем единственную мысль. Тренд имеет обыкновение продолжаться, пока не произошло серьезной смены обстоятельств или настроений. ВДО уже длительно и уже заметно проседают. Под одно и то же настроение участников: пересидеть просадку. С таким настроением слоника не продашь.
Ползучая коррекция сама собой вряд ли завершится. Зато может соскользнуть в пике.
Так что ждем. И копим кэш.
__________
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля ведутся в соответствии с открытой методикой (https://ivolgacap.ru/upload/medialibrary/Probonds_methodology.pdf). Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Интерактивная страница портфеля: ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Fri, 15 Dec 2023 07:35:00 +0300
Перед решением ЦБ по ставке уже разобрали лучшие строительные облигации, а сегодня — подборка лизинга. И конечно, ждем 13:30 мск решение по ключу!
На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем
Fri, 15 Dec 2023 08:13:27 +0300
10 дней осталось до очередной зарплаты и я потихоньку анализирую рынок и выбираю дивидендные акции для будущей покупке.
Портфель мой на данный момент выглядит так:
Ситуация на рынке не однозначная. Сегодня будет заседание ЦБ по ставке, так же на днях ЕС объявит об очередном, 12 пакете санкций. Ну и дивидендный гэп Лукойла снижает индекс МосБиржи, а доля этого нефтедобытчика самая большая в структуре индекса — больше 16%.
С одной стороны, выбор бумаг для покупок сейчас довольно сложный, особенно на фоне привлекательности вкладов и неопределенности рынка, неоднозначных фундаментальных факторов, санкций и проблем в экономике.
С другой стороны, индекс МосБиржи спустился на уровень 3000 пунктов, а это сильная область поддержки, от которой может последовать рост.
Так же, в начале 2024 года многие компании будут публиковать годовые отчёты за предыдущий период и заявлять о рекомендациях по дивидендам. Ну и может появится риторика от ЦБ в смягчении ДКП.
Поэтому, я продолжу следовать своей стратегии и покупать дивидендные акции 2 раза в месяц в ожидании роста рынка в первой половине 2024 года на отчётах и дивидендах.
Во что буду инвестировать?
Напомню, что я — дивидендный инвестор! Основной критерий выбора бумаг для покупок — это стабильные дивидендные выплаты. Так же, мне важен долгосрочный, растущий тренд котировок покупаемой акции и хороший финансовый отчёт без сильной долговой нагрузке (это особенно важно в условиях высокой ключевой ставке).
Основные сектора нашей экономике, где сосредоточены самые капитализированные компании — это:
- Нефтегазовый сектор
- Финансовый сектор
- Металлургический сектор
Так же, именно компании из этих секторов, как правило, платят самые высокие дивиденды.
Нефтегазовый сектор - пока для меня менее привлекателен. Цена нефти сильно снизилась (с 95$ до 75$). К тому же, 12 пакет санкций может ударить по нефтегазовым компаниям, в частности, растёт риск для НОВАТЭКа и его проектов Арктик СПГ.
Финансовый сектор - в условиях высокой ставке мог бы выиграть перед другими секторами, но, жёсткая денежно-кредитная политика обещает быть долгой, а это уже будет вредить банкам.
Кредитование снижается — по итогам ноября выдача кредитов упала на 10,5% по сравнению с октябрем. Поэтому, не смотря на рекордную прибыль, которую по прогнозам получит весь финансовый сектор за текущий год, на данный момент я вижу больше позитива в другом секторе.
Металлургический сектор - именно он сейчас для меня выглядит наиболее привлекательно. Надо отметить, что металлургия — это один из главных источников пополнения бюджета нашей страны.
В последнее время, после длительного снижения, наблюдается рост цен на сталь, в Китае за месяц сталь подорожала на 5%. К концу I квартала 2024 г. ожидается повышение стоимости еще на 15–20%.
В России также прогнозируется рост цен на металл не меньше чем на 15% в начале 2024 года. Экспортные цены на сталь в РФ уже увеличились на 7% за месяц, что в ближайшей перспективе спровоцирует рост и на внутреннем рынке.
Всё это позитивно отразится на прибыли компаний из сектора металлургии и тут можно выделить 3х фаворитов - НЛМК, ММК и Северсталь.
Но, из данной тройке самой привлекательной компанией для меня является именно Северсталь.
- Во-первых, Северсталь больше других компаний работает на внутренний рынок нашей страны (около 80% продукции идёт на внутреннее потребление), а большая часть экспорта идёт в «дружественные страны» СНГ. Компания меньше других подвержена санкциям.
- Во-вторых, у компании сформировалась огромная «финансовая подушка» на счетах в 300 млрд. рублей. При наличии отрицательного долга есть большая надежда, что в скором времени (в начале 2024 года) Северсталь вернется к выплате дивидендов и они будут щедрыми.
Заключение
Исходя из текущей ситуации на рынке, я думаю, что при ближайшем пополнении своего брокерского счёт, инвестирую большую часть зарплаты именно в акции Северстали. Ожидаю возврата компании к выплате дивидендов в первой половине 2024 года (исторически объявляет о них в январе-феврале) и роста котировок акций на фоне повышения цен на сталь.
К тому же, акции Северстали находятся на довольно привлекательном уровне по котировкам:
У меня в портфеле акции Северстали занимают относительно небольшую долю и покупка данных бумаг будет являться хорошей ребалансировкой портфеля
Но, до зарплаты еще 10 дней, так что могут появится какие то важные новости ли факторы по другим компаниям и, возможно, в итоге я найду более привлекательную акцию для инвестирования. Пока план — покупка Северстали!
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.
Fri, 15 Dec 2023 04:50:07 +0300
Сегодня в выпуске:
— Как там с аукционами ОФЗ?
— Прогнозы по ставке Федрезерва
— Как растут доходы у разных групп населения
— Вангуют тяжёлые времена...
Доброе утро, всем привет!
Вчера забыл докинуть инфу по ОФЗ.
В среду Минфин успешно провёл два аукциона по размещению ОФЗ.
Один выпуск с постоянным купонным доходом (ПД), второй с номиналом, индексируемым в зависимости от инфляции. В первом случае собрали 28,1 млрд ₽ при спросе в 54,5. А во втором — 10,4 млрд ₽ при спросе 11,8.
Напомню, что квартальный план Минфином был перевыполнен ещё на аукционе прошлой недели, посему цифры сейчас не особо крупные.
********************************
Ирландская молодёжь не желает работать.
По последним данным безработица среди молодых людей 15-24 годков снова измеряется двузначными цифрами в Ирландии и составляет 12,8%, в то время как общая безработица составляет всего 4,8%. В целом же если брать Европу, то дела пока ещё не очень и плохо. Так в Испании тунеядцев 28%.
Смотрите, как ловко было в Греции в начале 10-х — свыше 60%. Мрак.
А вот бюргеры традиционно трудолюбивы.
**********************************
Вчера Федрезерв США в очередной раз оставил ставку на уровне 5,5%.
Четыре заседания подряд кончаются подобной ставкой. Стоит отметить, что рост инфляции все это время в США снижается. Осталось совсем немного до целевого уровня.
На картинке мы видим ориентиры по ставкам на будущее. Жёлтые кружки — это мнения разных членов комитета по поводу ставок на следующие года. Зелёная кривая — медианные значения. Ну а синяя — это фьючерсы.
Вообще, ставка в США сейчас находится на самом высоком за 22 года уровне.
********************************
На чём зарабатывает Адобе?
По результатам 4 квартала 2023 финансового года.
Основной приток денежных знаков идет с такого бизнес-сегмента, как Digital Media — 74% всей выручки компании. Оно включает Creative Cloud и Document Cloud с приложениями Acrobat, Photoshop и Flash Player.
Дальше — Digital Experience — веб-аналитика Omniture, которая собирает данные от Apple, Amazon и т.п.
И совсем немножко денег приносит издательство и реклама.
Чистого профита за квартала компания наколбасила целых полтора миллиарда долларов.
*****************************************
Пишут, что скоро доля Vanguard на рынке биржевых фондов в США превысит долю BlackRock. У первых она постоянно растет, у вторых падает.
В целом же, тот же хер, только сбоку. Ибо общая их доля постоянно болтается в одних пределах.
***********************************
Fri, 15 Dec 2023 08:58:18 +0300
Лучшие бумаги недели. Выпуск 645 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 07.11.2023 по 14.12.2023. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 15.12.2023.
Внимание! Список 32 наиболее ликвидных акций в очередной раз изменился: ушли акции VKCO(VK), а вместо них пришли акции FIVE(X-5).
Таблица 1.
Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:
- Красным - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
- Желтым - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
- Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.
Обратите внимание на таблицу 1: за прошедшую неделю смогли вырасти всего 4 бумаги. Это очень плохой сигнал, по моей статистике это означает то, что, скорее всего, и следующая неделя закроется падением. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:
- Если вы уже торговали по системе BWS, то оставить в портфеле ОФЗ 26227.
- Если вы не торговали по этой системе, то купить ОФЗ ближнего срока погашения, например, ОФЗ 26227.
- Не торговать до 22 декабря 2023.
Сравнение доходности с индексом МосБиржи:
Таблица 2.
На что стоит обратить внимание:
- Бумаги покупайте в равных долях.
- Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
- Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
- Как вы можете увидеть из таблицы 2, выход в ОФЗ на прошлой неделе себя полностью оправдал! Индекс упал почти более чем на 2%, а мы даже смогли немного заработать. Очень хороший результат. Уже две недели мы сидим в ОФЗ, и за это время рынок упал без нас более чем на 5%, а мы даже в небольшом плюсе!
Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS
Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 644 – обновления для пятницы
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Fri, 15 Dec 2023 06:28:23 +0300
15.12.2023. Всю неделю наш рынок снижался и доснижался до ключевых поддержек, удержание которых может привести к Кристмас Ралли, а неудержание — не может. Аналитики от бога обвинили в снижении льющих бумаги нерезидентов (чем очень напугали казахов), хотя можно было не усложнять и обвинить в снижении просто льющих бумаги …продавцов, которые всегда виноваты во всех снижениях. Они и Чубайс.
Ни уверения Минфина, что рост ВВП в 2023 будет даже лучше, чем ждали, ни голубиная риторика ФРС США, пообещавшая завалить мир баблом с горкой, ни хреновая стата Китайце — ничто не смогло порадовать русского физика. А вот что смогло — так это ставка 17,5% годовых в любом нормальном банке, куда стремительным галопом и побежали все вменяемые бабки. А не на IPO Совкомбанка, как многие подумали.
Данный факт делает ещё более малопривлекательной дивидендную составляющую рынка акций на горизонте полгода-год, а что по поводу спекулятивной составляющей — сейлзам придётся серьёзно поднапрячься, пытаясь выдумать причины, по которым надо купить акции, а не длинные ОФЗ, которые, кстати, тоже дешевеют и могут обновить свои лои, если Эльвира-заступница вслед за банкам повысит и свою ставочку. Чего, собственно, все и ждут.
Следствием всего этого безобразия и явилось снижение нашего ФР, где игроки скоро начнут щупать дно, пытаясь определить — достаточно ли мы упали, чтобы акции стали интересны любителям отскоков по фибо и секте перепроданных осцилляторов. Можно было бы предложить выкупить рынок новоиспечённым эмитентам, стоящим в очередь на IPO — в конце концов, это в их интересах, но на носу НГ, так что пусть выкручиваются сами.
Продержаться осталось недолго: скоро половина инвесторов улетит бухать в Египет, а вторая будет две недели делать это дома. А за неделю до этого все будут бегать по магазинам и аптекам, покупая плавки и мезим. Всё это сведёт на нет инвестиционную активность и до окончания новогодних праздников и можно будет уже ничего не опасаться, что в наше беспокойное время — момент редкий и ценный.
Из интересного: до прямой линии с Вождём рынок снижался как-то дергано и вяло. А по окончании линии продолжил делать то же самое, но уже со спокойной душой. Индекс РГБИ тоже валился в силу изложенных выше причин.
Что окрест:
СиПи продолжил свой стремительный рост и уже в районе истхаёв — выступление комитета ФРС снова порадовало зрителей, пообещав скоро пообещать снизить ставку и напечатать ещё денег в рамках борьбы с инфляцией. А может всех порадовал принятый США военный бюджет, судя по которому США в следующем году планируют воевать не только со всем миром, но ещё немного и за пределами солнечной системы.
Еда тоже росла всю неделю — там тоже приняли повышенный военный бюджет. Видимо стремление покупать нефть и газ по сверхвысоким ценам надо отстаивать с оружием в руке. Хотя на этой неделе мировые цены на то и на то снижались, делая немецкую экономику чуть менее убыточной. Возможно, радость из-за этого.
Золото подросло по итогам недели — возможно какой-то недальновидный аналитик нашел связь между высокими военными бюджетами и снижением общей политэкономической стабильности в мире. А в такие моменты золото как то ближе к телу. Гораздо ближе, чем электронные записи на инвестсчетах, питаемых ветрогенераторами.
Нефть за неделю успела и упасть, и вырасти — сначала упали на отчёте МЭА, где то, как обычно, хоронило нефть. Потом выросли, когда все дочитали до причин прогнозируемого падения потребления — роста рынка электромобилей. В этом была бы логика, если бы старые автомобили с ДВС при этом уничтожались, а не уезжали в страны третьего мира, где будут продолжать коптить небо ещё долго после того, как на свалку отправится последний выпущенный человечеством электромобиль. Так же МЭА вскользь упомянуло что этот год будет рекордным по спросу на нефть, возможно кто-то из покупцов придрался к этому незначительному факту.
Фантики продолжали снижение и вчера допадали до локальной поддержки, которую удержали, а скорее всего — просто тормознули перед речью Эльвиры-Заступницы, от решительных действий которой сейчас не зависит вообще ничего, кроме угла наклона тренда. Впрочем, если в «той самой» броши в этот раз будет сапфир весом в 100500 тыщ карат, это может являться намёком на то, что поездка к Саудитам была успешной.
Итого:
Если вы хотели Ралли, а оно не наступило
А душа чего-то просит и чего-то в ней свербит
Напишите за Мосбиржу заявленье о банкротстве
А потом опроверженье не забудьте сразу дать.
Thu, 14 Dec 2023 11:54:02 +0300
Добрались до самого интересного!
Продолжаем выкладывать видосы с конфы смартлаба!
На сей раз наша легенда, трейдер Татарин!
Thu, 14 Dec 2023 11:40:16 +0300
Стабилизация рубля с октября происходит, как за счет увеличения возврата валюты на внутренний валютный рынок, так и за счет снижения «токсичного» оттока капитала.
В 3кв23 профицит счета текущих операций был близкий к рекорду, однако, продажи валюты были в среднем по $7.6 млрд в месяц, а бегство капитала выходило за все разумные границы.
По статистике ЦБ в 3кв23 почти $24 млрд составило чистое приобретение иностранных финансовых активов за исключением операций по ЗВР (частный сектор) плюс к этому еще неучтенные операции на $3.5 млрд, т.е. $27-28 млрд утечек за квартал или в среднем $9 млрд в месяц, что втрое выше нормы в 2015-2021.
«Токсичный» отток капитала – это вывод валюты с внутреннего валютного рынка без экономической отдачи (возврата инвест.доходов в виде процентов, дивидендов, репатриированной прибыли) обратно в Россию. Другими словами, деньги ушли и все, больше не работают в интересах страны. Обычно вывод капитала предполагает будущий инвестиционный доход.
В 2008-2014 токсичный вывод составлял более половины от оттока, в 2015-2021 около 25-35%, с 2022 есть основания полагать, что снова вырос. Какая часть из этого оттока является токсичной? Сказать сложно, вероятно около 40%.
С октября ситуация значительно улучшилась:
• Чистое поступление валюты на внутренний рынок выросло до $13.2 млрд в месяц,
• Чистое приобретение иностранных финактивов без учета ЗВР, но с учетом неучтенных операций снизилось втрое до $3 млрд в месяц.
Среднемесячный профицит счета текущих операций снизился с $8.1 (авг-сен) до $4.6 млрд (окт-ноя).
Среднемесячный профицит торгового баланса снизился с 13.6 до 8.9 млрд за два месяца по вышеуказанным периодам из-за резкого снижения экспорта (38.7->32.8 млрд) при стабильном импорте (25.1->23.8 млрд).
Дефицит баланса услуг улучшился на 0.9 млрд с дефицита 3 до 2.1 млрд, а дефицит первичных и вторичных доходов улучшился на 0.3 млрд с дефицита 2.6 до 2.3 млрд.
С декабря ситуация будет ухудшаться из-за деградации экспорта после существенного обвала цен на нефть и газ.
t.me/spydell_finance/4681
Thu, 14 Dec 2023 11:17:50 +0300
Всем Привет!
В продолжении моего предыдущего топика smart-lab.ru/blog/969168.php
В прошлом посте я говорил об одном из существенных преимуществ моего арбитража это без рискованность или рыночно нейтральность. И как бы не правдоподобно для многих не звучало, все мои арбитражные сделки закрываются в плюс. Но так как в прошлом топике я говорил что не могу показывать активы которые торгую, я могу доказать это при помощи собственно самих спредов. Которые собираются уже полтора года. Итак есть разные виды арбитража на рынке финансов в основном в той или иной степени все они несут риск расхождения до бесконечности-это страх любого арбитражера. И иногда в таких спредах приходится крыть убытки, я же как и все не люблю крыть убытки и всегда искал торговлю без риска и изучал арбитраж во всех источниках и обращался к людям первопроходцам на мой взгляд в России по изучению таких стратегий. И в итоге
я нашел то что искал т.е. я нашел статичные графики спредов.
Как видно из скрина статичность данного инструмента заключается в том что этот актив как видно всегда приходит к 0. Это как если бы у меня был Стохастик который всегда показывал правильный вход и выход.
Еще одно безусловное преимущество данных инструментов это как видно на протяжении временного интервала образуется канал с точки зрения ТА. Ну и все мы знаем с саных пеленок трейдинга как нужно торговать актив в канале.
Еще одно преимущество данной торговли это спокойное психо-эмоциональное состояние. Ведь при торговле такими спредами я всегда знаю где вход, добавка, фиксация добавки и полное закрытие сделки с профитом, здесь нет стопов и тейк профитов В большинстве позиций я заранее знаю какую прибыль я получу. Мне не нужно гадать куда пойдет и на сколько цена фРТС или др. Это часть спредов которые я торговал и торгую до сих пор. Безусловно есть и недостатки данной торговли, о самых значимых я рассказал в предыдущем посте. Есть еще не значительные минусы такие как всегда спрашивают: если спред разойдется на бесконечность-такое возможно при форс мажорах, кризисах в общем то от чего любая стратегия торговли не застрахована. Для этого есть свои алгоритмы.
По мимо этого я делюсь своим опытом с желающими-наставничество(конечно не бесплатно) и данная торговля не всем по карману об этом я сразу предупреждаю заранее. Довожу до полной самостоятельности делаем вместе сделки не на истории. И после поддерживаю, отвечаю
на вопросы и т.д. Но главный мой посыл это привлечение инвестиций.
Всем Добра и Профита!
П.С. Просьба кто хочет написать гадость-не старайтесь я уравновешенный человек.
Thu, 14 Dec 2023 11:03:55 +0300
Thu, 14 Dec 2023 10:44:38 +0300
Какие-то основные тезисы вчера сразу после интервью опубликовал, а сейчас хотел бы рассказать какие-то тонкие моменты из интервью. Кто не видел — рекомендую, в комментариях очень хвалят.
Сергей с партнерами купил «Буйкомбанк» когда ему было 23 года за $300к. Почему в Костроме? Просто потому что там было дешевле в 3 раза чем в Москве. Изначально думали перепродать в три раза дороже, но решили оставить и до сих пор растят бизнес. Сейчас Сергей с братом являются основными акционерами, владельцами примерно 1/3 акций.
Следующие 20 лет также собирается заниматься банковским бизнесом, потому что это самое интересное.
Институционалов примерно 1/3 спроса. Это и фонды прямых инвестиций и частные «фэмили офисы» и ПИФы. НПФы не могут покупать на IPO.
Решение об аллокации (кому сколько) будет приниматься в последний момент, решение трудное, так как не хотят никого обидеть, но объем акций с высокой вероятностью увеличивать не будут, потому что остальные акционеры не хотят продавать много акций так дешево. Сергей также сказал, что даже пре-IPO цены выше были, чем на IPO.
При переподписке в 6 раз получается что суммарный спрос на этом IPO составляет > 60 млрд руб, и это рекордный спрос для российского IPO.
Только в понедельник на падающем рынке спрос увеличился на 1 книгу, во вторник еще +1 книга всего за день. Таким образом, на падении российского рынка инвесторы не только не отзывали заявки, а наоборот активно их подавали.
Из «нерегулярных доходов» от инвестиционной деятельности Совкомбанка регулярными можно считать примерно 20-25% доходов (это торговля золотом, торговля валютой в интересах клиентов, размещение облигаций и так далее). В СВО потеряли 2 млрд на кредите Связному. Это был их партнер по сути, которого они кредитанули.
Что касается периодических убытков по финансовым инструментам:
То это часто могут быть хеджирующие позиции по основной деятельности, например процентные свопы. В 2021 году убыток был получен из-за расширения спредов в еврооблигациях.
Из последних дефолотов есть только два: Пересвет, 6-7 лет назад, и лет 10 назад Межпромбанк. После этого дефолторв в портфеле бондов не было
В целом, банк принимает решения по бондам максимально прагматично — решения коллегиальные, 6-7 человек, так что вероятность глупостей очень мала. Аппетита к риску нет. Бонды покупают только если есть очень большой дисконт по причине неликвидности. Совком тут зарабатывает за счет своей гибкости и быстроты принятия решений, в отличие от бюрократизированных банков где решения долгие. Поэтому такие доходы в 2023 году.
50% портфеля бондов это ААА. С рейтингом А- меньшее 2% портфеля.
Акций на балансе 5%. В портфеле только топ-10 голубые фишки, объем которых постепенно сокращаем.
Никогда акциями не занимались и не хотим, но Сбер по 100 рублей не могли не взять.
Кредиты юрикам, 300 млрд — это топ-500 компаний.
400 млрд — это средний бизнес.
8% — застройщики (эскроу).
нет коммерческой недвижимости и мало экспортеров.
Таргет по нормативу Н1 составляет 11,5% после дивидендов. Низкая величина означает что мы используем капитал максимально эффективно. Сейчас еще в 3 квартале купили страховую группу, финрезы консолидированные в группу вас порадуют. При желании могут высвободить капитал, который связан какими-то короткими вещами.
Дивиденды 50% от прибыли означали бы, что мы не знаем как грамотно распорядиться капиталом, и мы не можем выполнить целевой ROE (30%), тогда можно платить больше.
Thu, 14 Dec 2023 10:31:54 +0300
Последнее заседание ФРС в общем-то в очередной раз подтвердило, что самым лучшим описанием ФРС Пауэлла: «хвост виляет собакой». Хвост в данном случае — это рынки, конечно, агрессивный прессинг которых в очередной раз продавил ФРС, которая ведома в этой ситуации (как и большую часть времени в прошлом при Пауэлле). Пресс-конференция это только подтвердила, хотя глава ФРС умело вилял как мог и как он это умеет, но сигналы действительно были существенно смягчены.
Но небольшая интрига все же есть — это то, что ФРС в протоколе изменила формулировку с «Tighter credit conditions ...» на «Tighter financial and credit conditions». Нюанс в том, что как раз с прошлого заседания финансовые условия не ужесточались, а, наоборот, существенно смягчились, что отражает и индекс GS, и индекс ФРБ Чикаго, да и спреды «мусорных» облигаций на минимумах.
Что имела ввиду ФРС под ужесточением финансовых условий с конца октября остается только догадываться ...
Thu, 14 Dec 2023 10:10:32 +0300
RUB бумаги
Thu, 14 Dec 2023 09:48:47 +0300
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 5 по 11 декабря индекс потребительских цен вырос на 0,20% (прошлые недели — 0,12% и 0,33%), с начала декабря — 0,27%, с начала года — 6,93% (годовая же составляет 7,1%). Начало декабря не вселяет какую-либо надежду на улучшение, темпы инфляции высокие, ни о каком позитиве речи не должно идти (вы уже, наверное, в курсе какая вакханалия творится с ценами на куриное яйцо). На сегодняшний момент мы подбираемся к прогнозируемым цифрам по годовой инфляции регулятором — 7-7,5%, есть ещё 3 недели в запасе, но думается мне, что мы всё-таки уложимся в данные цифры. Отсюда вытекает, что в декабре на заседании ЦБ явно будут обсуждать только повышение ключевой ставки и учитывая темпы инфляции необходимо ужесточать ДКП, увеличение ставки на 2% точно намекнуло бы на это (лаг, конечно, присутствует и результат мы увидим только весной следующего года, но регулятор сам виноват в данной ситуации, ибо начал действовать поздно и осторожно). Давайте рассмотрим ряд других мер, которые должны повлиять на инфляцию, но всё же ужесточение ставки во главе угла:
✔️ Укрепление ₽ за счёт закона о продаже валютной выручки отдельными экспортёрами — зафиксировано, но новость о том, что ЦБ возобновит покупку валюты по бюджетному правилу с января 2024 взбудоражила многих. Сейчас ₽ торгуется по 89₽ за $
✔️ Был снижен спрос на потребительское кредитование и ипотеку на 2-ом рынке за счёт ужесточения первоначального взноса, повышения макропруденциальных лимитов/надбавок. Данное снижение прослеживается по последнему отчёту Сбера, выдача ипотеки продолжает снижаться — 451₽ млрд (в предыдущие месяцы — 475₽ млрд, 564₽ млрд), портфель же потребительских кредитов остался на том же уровне — 248₽ млрд (в предыдущие месяцы — 248₽ млрд, 260₽ млрд). ВТБ также не зарабатывает чистую прибыль такими темпами, как раньше, похоже, кредитование в банковском секторе начинает остывать
✔️ Ограничили нефтепродукты и обуздали искусственный топливный кризис внутри страны. Судя по последнему отчёту об объёме производства нефтепродуктов и цене, то рынок стабилизировался
Сегодняшняя ставка уже влияет на отдельные сектора, инструментарий и эмитентов, добавьте сюда декабрьское повышение до 16-17%:
Thu, 14 Dec 2023 09:28:50 +0300
В четверг мы ведем трансляции, посвященные профессиональному трейдингу на Московской бирже. Обсуждаем сложные темы, активно торгуем рынок и разбираем крупные сделки. В эфир выходят преподаватели Школы Трейдинга, каждый из которых может разобрать систему своей торговли и дать зрителям больше пользы.
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Артема Кендирова
10:00 — 11:30 — Разбор крупных сделок, активная торговля на Мосбирже и на крипте, сложные темы
11:30 — 12:00 — Торговля на криптобирже Binance. Аналитика и разбор сделок.
Go Invest: https://clck.ru/33nS8n
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/34GtzW ) и десктоп-версия (https://clck.ru/34Gu4J). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм https://t.me/proplive
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvesting..
Thu, 14 Dec 2023 01:08:56 +0300
Thu, 14 Dec 2023 07:14:59 +0300
Энтузиазмом был встречен всплеск ОФЗ в ноябре. На фоне растущих денежных ставок доходности госдолга пошли вниз. Котировки и доход держателей – вверх.
Скептикам рост казался обычной коррекцией после очень долгого снижения. Чем, видимо, и оказался.
ОФЗ – наименее полезный инструмент российского фондового рынка, если вы собрались на рынке что-то заработать. Короткие бумаги то и дело проигрывают аналогичному по сроку банковскому депозиту. Длинные подвержены резким или затяжным падениям. Как итог – 0% в индексе полной доходности ОФЗ (RGBITR) за 3,5 года.
В декабре котировки ОФЗ вернулись к снижению. Коррекция закончилась.
Впереди обновление ключевой ставки. Экспертный консенсус ожидает от ЦБ +100 б.п. в эту пятницу.
Если прогнозам суждено сбыться, денежный рынок будет давать эффективные 16-17%, депозиты, видимо, 15% годовых. И ОФЗ с доходностями вблизи 12% перспективными будут казаться разве что завзятым оптимистам.
Все не отделаемся от мысли, что драма с ОФЗ еще впереди. Ноябрь ее отодвинул, но не исключил. А отдельными действующими лицами в ней могут стать банки, у которых ОФЗ, как у известного дяди гуталина.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Thu, 14 Dec 2023 08:07:25 +0300
Уже завтра будет очередное заседание ЦБ России, на котором могут повысить ключевую ставку в пятый раз за год.
Основная задача высокой ставке ЦБ заключается в снижении инфляции, которая устойчиво растёт с весны и почти не реагирует на все попытки правительства её обуздать.
С начала 2023 года ЦБ повышал ключевую ставку 4 раза, но практического эффекта на инфляцию это не оказало.
Почему очередное повышение ставке ЦБ может быть не эффективным?
Похоже, наше правительство просто действует по учебнику "инфляция растёт-повышаем ставку, инфляция падает-понижаем ставку".
Но, вся эта экономическая теория хорошо работает только в теории, в жизни нужно учитывать множество других важных факторов, которые влияют на экономику.
Наш внутренний рынок ограничен, на экспорт давят санкции, к тому же, в нашу экономику закрыт доступ нерезидентам, нам просто не хватает инвестиций. И повышение ставке не исправит эти ситуации, нужны какие то более серьезные действия, реформы.
Считается, что в России инфляция имеет немонетарный фактор образования. Многие товары, оборудование, комплектующие — импортируются. На фоне санкций, нашему бизнесу сложно эффективно работать в условиях ограничения и цены на продукцию растут не потому, что на них огромный спрос, за которым не поспевает производство, а потому, что есть дефицит определенных импортных товаров и оборудования, которые нечем или сложно заменить.
И повышение ставке ЦБ, усложнение кредитования бизнеса никак не может решить проблему роста цен, которая не связанна со спросом или повышенным потреблением.
Как реагировал рынок акций на предыдущие повышения ключевой ставке?
В теории, повышение ставке негативно сказывается на рынке акций. Я провел небольшое исследование и посмотрел, как вел себя индекс МосБиржи в моменты повышения ключевой ставке с начала текущего года.
- Как можете видеть, первый раз в текущем году ставку повысили в июле до 8,5%, но рынок акций спокойно продолжил рост.
- Далее, было повышение в августе до 12%, рынок немного снизился, а потом стал расти к годовому максимуму.
- Следующее повышение было в сентябре до 13%. Рынок так же, в моменте чуть упал, но далее стабильный рост на протяжении месяца.
- Октябрьское повышение ставке до 15%, кажется, переломило растущий тренд рынка. Но, на самом деле, на рынок акций большее влияние оказало снижение цены на нефть:
Заключение
Увеличение ключевой ставке, которое может произойти в эту пятницу, думаю, не окажет реального влияния на движение индекса МосБиржи.
Увеличение уже заложено в его котировки, поскольку, очевидно, что ставку повысят. Рынок снижается на фоне других факторах — дешевеющая нефть, к примеру.
Если ЦБ даст сигнал, что текущее повышение ключевой ставке будет последним, то это может стать позитивом для акций и вызвать их рост в ближайшей перспективе.
Считаю, что сейчас неплохое время для покупке фундаментально сильных акций и «голубых фишек». У меня через 12 дней будет хорошая ЗП и премия и большую часть денег я инвестирую в дивидендные акции, о чем и поделюсь с вами. Уже есть пара компаний, которые рассматриваю для покупок, но о них расскажу в другой статье...
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.
Thu, 14 Dec 2023 08:13:27 +0300
Если исключить проблемные М.видео и Сегежу, то доходность выше 20% в облигациях редкость. Но только не среди строительных компаниях. Подготовили большую подборку самых доходных бондов! Здесь все!
На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем
Thu, 14 Dec 2023 05:13:21 +0300
Сегодня в выпуске:
— снова недельная инфляция выше, чем нужно
— про разгоняемую авиапанику
— узаконенный сбор разведданных
— Аргентина и 404 — лучшие развивающиеся рынки
Доброе утро, всем привет!
❓ Вопрос ставки на завтрашнем заседании, судя по всему не стоит. Точнее, стоит лишь в плане +100 б.п. или +200 б.п.
За неделю с 5 по 11 декабря 2023 г. на потребительском рынке инфляция составила 0,20%, год к году – 7,47%.
Данное недельное значение не есть хорошо. Неделей раньше было 0,12%. Напомню, всё, что выше 0,08-0,09% в неделю — это мы не попадаем в цель, которая, как известно, у нас в районе 4% в год.
▪️ В сегменте продовольственных товаров темпы роста цен практически сохранились на уровне прошлой недели (0,35%). На плодоовощную продукцию рост цен замедлился до 1,84%, на продукты питания без учёта плодоовощной продукции цены выросли на 0,21%.
▪️ На непродовольственные товары – околонулевой рост цен (0,04%): замедлился рост цен на отечественные автомобили и электро- и бытовые приборы.
▪️ В секторе услуг цены выросли на 0,36% за счёт удорожания авиабилетов на внутренние рейсы.
⛽️Бензин автомобильный подешевел за неделю на 0,1%. Дизельное топливо выросло на ту же цифру.
Thu, 14 Dec 2023 08:12:37 +0300
На данный момент индекс Мосбиржи удерживается выше психологической отметки 3000 пунктов. Завтра состоится заседание Центробанка, на котором ожидается повышение ключевой ставки. Большинство участников рынка прогнозируют повышение ставки на 1 п.п. до 16%, однако есть и те, кто считает, что регулятор может быть вынужден повысить ключ сразу на 2 п.п., чтобы остановить рост инфляции. Индекс гособлигаций RGBI бодро снижается с начала месяца, и до нового годового минимума рукой подать. Долговой рынок настраивается на пессимистичный исход по завтрашнему заседанию ЦБ.
Газпром на этой неделе выглядит лучше рынка, что вызывает удивление, учитывая снижение цен на природный газ и нефть на мировых рынках. Инвесторы сразу же вспоминают поговорку, что Газпром растет последним, но реализуется ли она на практике — вопрос сложный.
Кстати, о нефти. ОПЕК представил отчет о рынке черного золота за ноябрь, в котором был зафиксирован дефицит предложения в размере 3,3 млн б/с. В прошлом, подобный значительный дефицит сырья обычно приводил к сильному росту нефтяных цен, которые могли увеличиться на 30-40% в течение нескольких месяцев. Однако, в данный момент мы не наблюдаем такого роста цен. Западные финансовые СМИ предполагают, что ОПЕК может преувеличивать размер дефицита, чтобы добиться роста цен на нефть. По мнению этих СМИ, истинный дефицит на мировом рынке может быть ниже, поэтому нефтяные котировки не растут. Однако, точное значение дефицита никто не может определить.
Henderson после дня инвестора прибавил сразу 10% — эффективная коммуникация эмитента с рынком положительно влияет на рост котировок. Крупнейшие брокеры стали повышать таргеты по бумагам, что также способствует росту капитализации.
Рост фрахтовых ставок на танкеры Suezmax и Aframax оказывает благоприятное влияние на акции Совкомфлота. Инвесторы выкупают просадки в расчёте на неплохие дивиденды по итогам года.
Аэрофлот сообщил о росте объема перевозок в ноябре на 24,8% до 3,6 млн пассажиров. Показатель вернулся на докризисные уровни, и перевозчик обещает рост бизнеса за счет развития маршрутной сети как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Власти Краснодарского края готовы рассмотреть вопрос открытия аэропорта в Краснодаре, который не работает с 24 февраля прошлого года, что также может стать неплохим драйвером роста для Аэрофлота.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
