Wed, 25 Jun 2025 08:43:15 +0300
Потихоньку завершаем изучение отчетностей российских эмитентов за первый квартал 2025 года. Сегодня у меня на столе МСФО Транснефти. Компания попала под «налоговый пресс», но приправила негатив щедрой выплатой дивидендов, но обо всем по порядку.
⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 2% до 361,6 млрд рублей. Тарифы на транспортировку нефти с 1 января 2025 года были проиндексированы только на 5,8%, а объемы прокачки незначительно снизились. Вот и получили такую скромную динамику. Сдерживающим фактором также выступило укрепление национальной валюты.
Благо операционные расходы проследовали за выручкой на 3% вниз, сохранив рентабельность на уровне прошлого года. А вот доходы от совместных предприятий и положительное сальдо финансовых доходов/расходов позволили нарастить прибыль до налогообложения на 7,7% до 133,8 млрд рублей. У компании практически нет долга, что позволяет получать выгоду от размещенных депозитов.
Wed, 25 Jun 2025 08:38:23 +0300
Раз в месяц смотрю на облигационную часть портфеля, какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента.
Основные моменты:
1. Доля облигаций в июне осталась на уровне 45%, акций выросла с 52 до 53%, ₽ и фонд GOLD 2%. Целевое значение на этот год следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.
2. Облигаций сейчас 46 выпусков (в мае было 47). В планах сократить количество выпусков до 35.
3. В июне продал выпуски Гидромашсервис02, Аренза про 1Р-02 и Селектел 1Р4 (сокращаю маленькие доли). У выпуска ВУШ 1Р1 сегодня погашение, его тоже убрал из состава.
В этом году еще погасятся Евротранс1 и МВ Финанс 1Р-03, а также у выпуска Брусника 2Р2 оферта. Облигации с постоянным купоном торгуются по доходностям к погашению, поэтому при снижении доходности, можно такие выпуски заменить на более доходные. ЦБ снизил ключевую ставку с 21 до 20%. Ставку могут дальше снижать, поэтому в настоящее время увеличиваю долю облигаций с постоянным купоном.
4. Что касается покупок, то увеличил долю облигаций с постоянным купоном: длинного выпуска Атомэнергопром 05 (купон 17,3%), 2-х летних АФК Система 2Р02 (купон 22,75%) и Селигдар 3Р (купон 23,25%), 3-х летнего ВУШ 1Р4 (купон 20,25%) и короткого Евротранс2. При снижении ключевой ставки выпуски с постоянным купоном будут расти в цене.
5. Итого состав по видам облигаций следующий:
— облигаций с постоянным купоном до 5 лет 56,1%;
— длинные облигации с погашением через 5 лет и более 11,4%;
— облигации с плавающим купоном — флоатеры 29%;
— валютные 3,5%.
Доля флоатеров снизилась, а длинных облигаций выросла.
6. Основу облигационной части составляют муниципальные облигации и корпоративные выпуски с погашением до 2 лет (Амурская область, Томск, Позитив, ИЭК Холдинг, ЛСР, Селектел, Селигдар, Интерлизинг), длинные ОФЗ 26244 и короткие (Евротранс, МВ Финанс).
Вот все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, офертой, текущей доходности и рейтинга эмитента.
7. Купоны приходят почти каждый день. Основная задача — наращивать их объем и реинвестировать.
8. В планах участие в новых размещениях облигаций. В ближайшее время ожидаются следующие новые выпуски: Позитив 1Р3, Каршеринг Руссия 1Р6, Монополия 1Р05, Новые технологии 1Р7, АФК Система 2Р03, Медскан 1Р1. Из перечисленных эмитентов у меня почти все есть кроме Монополии и Медскана. Обзоры на наиболее интересные выпуски будут.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 25 Jun 2025 06:51:12 +0300
Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
Wed, 25 Jun 2025 08:04:33 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена немного не дотянула до своей сильной поддержки 275875 (с натяжкой можно засчитать за тест уровня) и ушла в отскок, перекрыв по итогам вечерней сессии все дневное снижение. Пока цена не ушла под восходящую трендовую, рост может возобновиться, но для подтверждения надо пробивать ема55 и уходить выше тонкой нисходящей трендовой
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 275875 и восходящей трендовой 275300
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня в виде нисходящей трендовой 286850
На часовом графике цена внутри дня уходила ниже своей сильной поддержки 277775, но попытка закрепиться под ней и продолжить снижение не увенчалась успехом и цена начала движение вверх, закрыв торги выше ема233 и локального сопротивления 281175 и пока цена выше этих уровней, движение вверх может продолжиться. Подтверждением этому станет пробой с ретестом границы розового канала и локального сопротивления 286175
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 277775
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 286175, 283525, 281175, 272275 и границы розового канала(284350 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена повторно выкупила дневное снижение, закрыв торги выше уровней открытия. Первый сигнал для лонга — возврат выше локального сопротивления 29618 с тестом сверху на мелких ТФ. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 29980 или 28430
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 29618
На часовом графике цена дошла до своей локальной поддержки в виде нисходящей трендовой и отбившись от нее, начала движение вверх и пока цена выше этого уровня (а также сильной поддержки в виде горизонтали 28934), движение вверх может продолжиться. Подтверждением желания цены расти дальше станет пробой сильного сопротивления 29750 с тестом его сверху. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 29750 и 28934
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой(29143 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена дошла до своих сопротивлений в виде границы черного канала и горизонтали 83180, от которых отбилась у ушла вниз, слив по итогам дня весь свой дневной рост. Пока цена выше сильной поддержки 81911 ожидаем еще одной попытки дойти до этих уровней и на этот раз пробить их
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 84254 и 81911, а также границы черного канала 83101
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 83180
На часовом графике цена сделала попытку пробить свое локальное сопротивление 82918, но быстро вернулась под него и ушла к уровням открытия, где и окончила свои торги. Пока цена выше сильной поддержки 81425, рост может возобновиться, так что ожидаем еще одну попытку пробить это сопротивление
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала(83920 на утро) и горизонтали 81425
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 82918, 80979
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена внутри дня уходила выше своего сильного сопротивления 11,411, но торги закрыла под ним, нарисовав тем не менее по итогам дневной и вечерней сессии бычьи свечи, так что сегодня не исключен еще один тест этого уровня, который может оказаться успешным и цена пробьет его и двинется дальше вверх. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,411
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,57 и 11,281
На часовом графике цена сделала попытку пробить ближайшее сопротивление 11,443, но пока неуспешно и вернулась под этот уровень, правда закрыв торги выше уровней открытия и не уйдя далеко от этого сопротивления, так что сегодня не исключен еще один тест этого уровня, который может оказаться успешным. Подтверждением желания цены расти дальше станет пробой границы голубого канала с тестом его сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого (11,616 на утро) канала или нисходящей трендовой(11,578 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,627, 11,443 и 11,176
Br (Лондон)
На дневном графике цена дошла до своей локальной поддержки в виде тонкой нисходящей трендовой, от которой отбилась и пробует возобновить рост, но пока цена не вернулась с тестом сверху выше своего сильного уровня 68,61, снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест жирной трендовой 70,61, горизонталей 68,61 и 66,59
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде тонких трендовых 67,03, 65,35
На часовом графике цена продолжила снижение, закрыв торги под своей сильной кластерной зоной поддержек 68,08-67,87(горизонталь и нисходящая трендовая) и пока цена не вернулась выше этой зоны, снижение может продолжиться. Пробой с тестом сверху на мелких ТФ горизонтали 68,08 можно пробовать покупать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 70,73, 68,08, 63,49 и границы зеленого канала(73,68 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 72,32, 69,45 и границы желтого канала(65,47 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена продолжила снижение, закрыв торги под ема89, но сегодня утром вернулась выше этого уровня и пробует возобновить рост. Смотрим за ближайшим сопротивлением в виде границы голубого канала — отбой от него шортим, а пробой с тестом сверху на малых ТФ пробуем лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,8221 и границы белого канала 3,4717
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(3,7060) или ема89(3,5935)
На часовом графике цена продолжила снижение, выйдя из желтого канала и после теста его снизу, продолжила снижение, закрыв торги на лоях дня. Сегодня утром цена вернулась в желтый канал и пока она в нем, движение вверх может продолжиться. Выход из канала с тестом его границы снизу можно пробовать продавать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,9294
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,5829, 3,4604, трендовой(3,7916 на утро) и границ желтого канала(3,6735 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NGздесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена чуть-чуть не дошла до своей локальной поддержки 3293,69 и ушла в отскок, отыграв по итогам дня часть снижения. Наблюдаем за двумя ближайшими уровнями 3340,47 и 3293,69 — отбой от них торгуем внутрь диапазона, а при пробое этих уровней с ретестом их на мелких ТФ — выход из этого диапазона
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3438,13
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3340,47 и 3293,69
На часовом графике цена снижалась первую половину дня, уйдя под свою локальную поддержку в виде нисходящей трендовой, но закрепиться под ней не смогла и вернулась выше нее, протестировав ее сверху и продолжив движение вверх. Сегодня утром цена вернулась выше своего сильного уровня 3322,86 и пока она выше него, рост может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 3410,20 и 3322,86, а также границы серого канала(3283,5 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой (3304 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
SMART CONF: Фокус на практику. Где искать экспертизу по ключевым направлениям?
Wed, 25 Jun 2025 07:17:27 +0300
Коллеги,
После первого эмоционального порыва (куда же без него перед конференцией?) хотелось бы перевести разговор в практическое русло. Предстоящая SMART CONF – это, прежде всего, возможность насыщенного профессионального обмена. Я еду с четкой целью: найти ответы и инсайты по ряду критически важных для меня (и, уверен, для многих из вас) направлений.
Мой фокус – на практической применимости и глубине экспертизы. Меня интересуют не просто общие слова, а конкретные кейсы, нюансы исполнения и, главное, доказанная эффективность подходов в текущих рыночных условиях.
На каких направлениях ищу экспертов и содержательные дискуссии:
Трейдинг с использованием кредитного плеча (Leverage Trading):
Где искать? Зал риск-менеджмента? Секция по инструментам?
Ключевые вопросы: Какие реальные стратегии (не шаблонные!) используют профессионалы для управления риском при высоком плече сегодня? Как оценить адекватность условий брокера под конкретную стратегию? Грань между агрессивным ростом и неизбежным margin call?
Кому верить? Практикам с открытой статистикой по длительным периодам работы с плечом, а не теоретикам или тем, кто говорит только о победах.
Внутридневная торговля (Intraday Trading):
Где искать? Зал технического анализа? Секция психологии трейдинга?
Ключевые вопросы: Какие паттерны/индикаторы/уровни демонстрируют стабильную эффективность на коротких таймфреймах в условиях повышенного шума? Как строится дисциплина и система принятия решений для минимизации эмоциональных ошибок внутри дня? Техники быстрого анализа объема и потока ордеров (Order Flow) – что реально работает?
Кому верить? Трейдерам, торгующим свои средства внутри дня сейчас, а не рассказывающим истории о прошлых успехах. Особенно ценю честность о просадках и работе над ошибками.
HFT и Алгоритмическая торговля (HFT & Algo Trading):
Где искать? Специализированные воркшопы? Стенды технологических провайдеров? Зал «Продвинутые стратегии»?
Ключевые вопросы: Каков реальный порог входа (знания, капитал, инфраструктура) для небанковских участников в этом сегменте сегодня? Какие классы алгоритмов (арбитраж, маркет-мейкинг, следование тренду) остаются доступными и рентабельными для небольших команд? Как тестировать и валидировать стратегии в условиях, приближенных к реальным?
Кому верить? Разработчикам, имеющим опыт запуска и поддержки рабочих алгоритмов на реальном рынке, а не продавцам «черных ящиков». Техническим специалистам, понимающим низкоуровневые аспекты (латентность, протоколы).
Торговля опционами (Options Trading):
Где искать? Зал деривативов? Секция по структурированным продуктам/хеджированию?
Ключевые вопросы: Стратегии использования опционов не для спекуляций, а для управления риском и повышения эффективности базовых позиций. Как грамотно оценивать и хеджировать риски «греков» в динамичном рынке? Где грань между сложной стратегией и избыточным усложнением?
Кому верить? Трейдерам/аналитикам, способным понятно объяснить механику и риски стратегий, а не только их потенциальную прибыль. Особое внимание – подходу к волатильности (как исторической, так и имплицитной).
Риск-менеджмент (Risk Management): (Сквозная тема для ВСЕХ вышеперечисленных направлений)
Где искать? Должен пронизывать все секции! Но есть ли отдельный фокус-зал?
Ключевые вопросы: Какие конкретные метрики и лимиты (не только Stop-Loss!) используют успешные трейдеры для разных стилей торговли? Как интегрировать макро-риски в управление портфелем? Инструменты стресс-тестирования и сценарного анализа – практический опыт?
Кому верить? Практикам, для которых риск-менеджмент – не пункт в правилах, а основа выживания и роста. Тем, кто открыто говорит о своих ошибках управления риском.
Открытый вопрос к сообществу:
Коллеги, кто уже изучал программу или имеет опыт прошлых SMART CONF? Поделитесь инсайтами:
Где реально найти глубинную экспертизу по этим направлениям? Какие конкретные секции, круглые столы или спикеры в прошлом году давали максимально прикладную, не-водную информацию?
Кому из заявленных спикеров стоит уделить первостепенное внимание по указанным темам? Чья экспертиза подтверждена не только регалиями, но и уважением практикующего сообщества? И, наоборот, кого стоит обойти стороной, если цель – суть, а не продажа курса?
Есть ли шанс найти живое обсуждение сложных тем «без галстуков» – в кулуарах, на нетворкинге? Как лучше к этому подготовиться?
Ценю любой конструктивный опыт и мнения. SMART CONF – это шанс сократить путь через обучение на чужих практиках и ошибках. Надеюсь, вместе мы сможем составить более точную «карту» ценного контента.
Увидимся в Питере. Будем искать не развлечения, а знания.
Ситуация на текущий момент
Wed, 25 Jun 2025 07:07:50 +0300
25.06.2025. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Первую половину дня мы пытались закрепиться ниже поддержки 2731, но после обеда быки снова перешли в наступление и вернули нас на стартовые позиции начала недели — к сопротивлениям на 2760 и 2768, где индекс и закрылся. Сегодня с утра ждём отработки сопротивлений: отбой снова отправит нас вниз, с ближайшими целями на 2705, 2639 и 2616, где два последних уровня — основные поддержки. Так же возможен разворот после обновления лоя 27.05.
Пробой с ретестом 2768 даст нам первый сигнал на возможный разворот и отправит нас выше, с ближайшими целями на 2809, 2850 и 2863. Основной сценарий пока — обновление лоя 27.05, после чего рост должен возобновиться. Отмена этого сценария — возврат с ретестом выше 2863.
Что вокруг:
СиПи подрастает и пока выше своего контрольного уровня (5876) — в пользу продолжения роста и обновления истхаёв. Отмена сценария — пробой контрольной поддержки, а так же пробой с ретестом основных поддержек на 5761 и 5714. В этом случае рынок может поехать в новую волну снижения без обновления истхаёв.
Евро-доллар потихоньку подрастает. Новые поддержки на сегодня на отметках 1,1055 и 1,105, пока они не пробиты ждём продолжения роста до следующих целей на 1,178 и 1,203. Пробой с ретестом новых поддержек могут дать нам разворотный сигнал вниз.
Золото снижается, но пока выше своих ближайших поддержек (на сегодня —зона 3288-3248). Здесь, пока не пробиты поддержки, ждём продолжения роста и обновления исторических максимумов. Отмена сценария — пробой с ретестом 3248. В этом случае двинем к поддержкам ниже — зоне 2948- 2919.
Нефть пробила свои основные поддержки на 68,81 и 67,87 и тестит их снизу, смотрим отработку: отбой отправит нас дальше вниз, с ближайшими целями 62,98, 59,32 и 58,43; возврат выше с ретестом может дать сигнал на ложный пробой и отправить нас снова вверх, с ближайшим и целями 70,43 и 71,3.
Юань отбился от своих поддержек (на сегодня — 10,845 и 10,728) и может возобновить рост с ближайшими целями 11,43 и 11,86. Отмена сценария — пробой с ретестом поддержек. В этом случае снижение продолжится с ближайшими целями 10,6 и 10,258.
Итог: ждём отработки 2768: отбой снова отправит нас вниз, возврат выше с ретестом даст сигнал на продолжение роста и слом негативного сценария. Цели написаны выше.
Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.
Индекс МБ сегодня
Wed, 25 Jun 2025 07:03:27 +0300
1. Пилим
2. Вчера индекс МБ открылся расчетно к нижней границе 2730-20… Усилился снова спек к верхней
3. Сегодня снова ее тестим у 2767
4. Волатильность сужается
5. События на Ближнем Востоке подтолкнут Иран на создание ядерного оружия. Только так можно защититься от права сильного. Пример Северной Кореи показателен. Вообще лет 10-15 нас ждем мирового… ца с хаосом и войнами
6. А мы пока копим энергию для выстрела
7. Диапазон не интересный и узкий
8. Ждем утверждения дивов ВТБ
9. Итог — сегодня снова смотрим попытку пройти 2767
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Рынок первички в шоке: ипотечные сделки рухнули на 42%, льготная доля – 82%. Что дальше?
Tue, 24 Jun 2025 11:32:13 +0300
Интересные слайды из презентации Циана по итогам первого квартала 2025 года. Компания указывает на сокращение количества ипотечных сделок на 42% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. При этом доля льготной ипотеки в структуре спроса выросла с 71% до 82%!!
Получается, что рынок первичной недвижимости действительно сильно охладился и находится под серьезным давлением. Почти нет сомнений, что застройщики в таких условиях будут сокращать новые проекты и стараться максимально достроить те, что уже в процессе реализации, чтобы раскрыть экскроу счета.
Вот что пишет Циан в презентации:
«Ключевым драйвером остается направление вторичной и коммерческой недвижимости. При этом направление первичной недвижимости является основным фактором замедления темпов роста в связи со сложной ситуацией на рынке новостроек и высокой базой 1 кв. 2024 года, вызванной ажиотажным спросом перед отменой массовой льготной ипотеки.»
Впрочем, возможно ситуация не настолько драматична, как это видится через слайд.
1) Во-первых, в прошлом году был ажиотажный спрос на фоне ограничений лимитов на льготную ипотеку. Как и с автомобилями, законодательные инициативы периодически формируют всплески ажиотажного спроса.
2) В деньгах выдача льготной ипотеки сократилась с 747 до 501 млрд рублей. Сокращение в районе 30%.
3) Какие-то люди взяли ипотеку по рыночным ставкам (в первом квартале это чуть ли не 30% годовых) на 110 млрд рублей!!! Вероятно они надеются быстро рефинансироваться?
Что интересно, Циан ставит себе довольно амбициозный план. Компания хочет вырасти по выручке на 14 — 18% в 2025 году, а по итогам 2027 года удвоить выручку относительно 2024 года. То есть в 2026 году и далее они хотят расти на 30%. Как это возможно в условиях падающего рынка недвижимости? Вероятно менеджмент так же рассчитывает на снижение ключевой ставки. Посмотрим, что у них получится.
П.С. Я недавно делал ипотечную сделку и она шла через Домклик от Сбера.
https://t.me/borodainvest
О вкладе Норникеля в рост экономики России
Tue, 24 Jun 2025 11:29:04 +0300
☝️А Вы знали, что доля Норникеля в общем объеме металлургического производства России составляет 9,1%, а в целом в промышленном секторе страны – 2,2%? Рассказываем, какую роль компания играет в экономике РФ.
Основные направления деятельности Норникеля – геологоразведка, добыча и переработка полезных ископаемых, производство и реализация цветных и драгоценных металлов. Наши ключевые производственные активы расположены в разных уголках России: на полуострове Таймыр и Кольском полуострове (Заполярный дивизион) и в Забайкальском крае (Забайкальский дивизион). Кстати, только Заполярный дивизион в 2024 году произвел около 205 тысяч тонн никеля – такого объема хватило бы для изготовления порядка 3 млн электромобилей.
☝️Норникель является одним из мировых лидеров металлургической отрасли, наша продукция занимает около 40% мирового рынка палладия, 16% – металлического никеля, 11% – платины и 2% – меди. Особенностью производственного процесса компании является наличие собственной сырьевой базы, включая энергетические и водные ресурсы. Также в нашу группу компаний входят исследовательское подразделение, изучающее применимость новых технологий в промышленности, а также геологические, топливно-энергетические предприятия, транспортно-логистические компании, обеспечивающие взаимодействие с портовыми терминалами и уникальным арктическим морским флотом.
«Невозможно машину просто дарить». Глава «АвтоВАЗа»
Tue, 24 Jun 2025 11:19:35 +0300
«Невозможно машину просто дарить». Глава «АвтоВАЗа» просит власти вмешаться в ценовую войну с китайцами со скидками в сотни тысяч рублей
Надежды российских производителей и торговцев автомобилями на восстановление продаж не оправдываются, и чтобы разгрузить склады, они переходят к ценовым войнам. «АвтоВАЗ» в июне предлагал скидки до 34%, но при стоимости его машин за китайцами ему не угнаться.
«В автосалонах по некоторым брендам… скидки составляют 700 и 800 тысяч рублей. Ну, извините, у нас сегодня 800 000 рублей стоит Lada Granta в базовом исполнении. Невозможно машину просто дарить», – возмущался президент «АвтоВАЗа» Максим Соколов, призывая остановить эту ценовую войну.еж.
Странный этот Соколов, делайте скидку пропорционально, снижайте себестоимость, давайте предложения на самый верх, что нужно сделать, чтобы себестоимость машин Автоваза снизить, и т.д.
Цена Brent опустится до $65 на фоне перемирия между Ираном и Израилем
Tue, 24 Jun 2025 11:05:58 +0300
Утром 24 июня стоимость сентябрьских фьючерсов на Brent на лондонской ICE снижалась до $67,41, реагируя на новости о перемирии между Ираном и Израилем. Давление на котировки усилилось после заявлений президента США Дональда Трампа о завершении конфликта и, как следствие, снятия угрозы блокады Ормузского пролива — одного из ключевых маршрутов мирового нефтяного экспорта. Рынки, как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, восприняли атаку Ирана на базы США как завершение фазы военного обострения, что резко снизило геополитическую премию в стоимости нефти.
Мощности нефтяной инфраструктуры в регионе не пострадали. Более того, на рынок влияет и рост предложения, так как страны ОПЕК+ наращивают добычу с апреля, а ряд экспортеров стремится воспользоваться паузой в конфликте для увеличения поставок. У трейдеров появилось понимание, что ожидания ценового шока были избыточными, и теперь в фокусе вновь фундаментальные драйверы.
Учитывая перечисленные факторы, прогнозируем уход котировок Brent к $65 за баррель и ниже. Рынок быстро адаптируется к новой реальности, где на первый план вновь выходит баланс спроса и предложения.
Как выбирать акции? Гарри Марковиц нас научит!
Wed, 18 Jun 2025 10:38:46 +0300
Рубрика «Читаем книги за вас»
Два года назад, 22 июня 2023 года, умер Гарри Марковиц – нобелевский лауреат, автор современной портфельной теории. В 1950-е Марковиц опубликовал свой труд “Выбор портфеля”, и это была революция в управлении рисками. После появления этой книги идея распределение активов на основе ожидаемого долгосрочного риска и доходности стала общепринятой.
Фонды ETF или БПИФ появились именно для практического применения теории Марковица. Успешное инвестирование не требует поиска иголки в стоге сена. Надо покупать несколько стогов.
По Марковицу, инвестировать просто: не надо выбирать акции и уж, тем более, не надо выбирать только те акции, которые точно вырастут (это и невозможно), а надо всего-то правильно распределить активы.Для достижения ваших целей на длинном горизонте надо всего лишь обеспечить долгосрочную доходность! Все просто – дальше ваш портфель работает на вас.
Что главное в портфеле? Баланс риска: волатильность, просадка, которая вас устраивает. Учтена куча ваших личных обстоятельств. Секрет успеха в инвестировании прост: дисциплина и диверсификация.
Не путайте со стратегиями “купи и молись” или “купи и забудь”! Ваша стратегия должна привести вас к понятному вам результату и, если необходимо, вы должны корректировать портфель “по обстоятельствам”.
Гений Марковица – в простоте главного вывода для вас как инвестора:
⚡Поведение портфеля важнее поведения любого актива портфеля!
⚡Наплевать, что будет с какой-то акцией в вашем портфеле, да хоть банкротство! Портфель в целом не должен пострадать, он должен выполнить ваши долгосрочные цели!!!
⚡Чтобы вы не делали, как бы вы не анализировали акции, в портфеле всегда будут акции лучше и хуже рынка! Мало того, они будут постоянно меняться местами
2 самые чувствительные нефтефишки
Tue, 24 Jun 2025 10:51:57 +0300
Нефть рухнула. Акции нефтянки под давлением. Оценим краткосрочную динамику двух акций с максимальной корреляцией к курсу барреля. В фокусе — Роснефть и Татнефть.
Сила связи
Нефть за сутки теряет свыше 15% на фоне деэскалации на Ближнем Востоке, фьючерс на Brent со вчерашнего пика $81 уже рухнул к $68. В сырьевом инструменте была высокая геополитическая риск-премия, но много и спекулятивного наплыва. Техническая поддержка — $68. Будет волатильно, но вскоре вероятен отскок на фоне перепроданности. Оценим текущий момент в самых турбулентных нефтефишках.
По результатам корреляционного анализа выявлены две самые чувствительные акции сектора нефти и газа к курсу нефти — Роснефть и Татнефть. На истории именно эти бумаги обладают самой устойчивой статистической силой связи относительно динамики барреля.
Роснефть
Связь с курсом барреля устойчивая и положительная. Реакция на обвал нефти закономерна: курс акций на открытии рынка 24 июня падает ниже 430 руб. Трейдеры крайне эмоционально реагируют на распродажи сырья. Техническая поддержка находится в створе межсессионного гэпа от 11–13 июня: 424–415 руб. Это еще 1–3% вниз от минимума вторника. Отскок перепроданного барреля из-под $68 и над $70 может начаться в любой момент, поэтому акции могут развернуться вверх, не доходя до нижнего техразрыва.
Татнефть
Корреляция курса акций к фактору нефти — одна из самых сильных на российском рынке. На фоне распродаж на рынке энергоносителей бумаги падают ниже 633 руб. Динамическая поддержка по локальным минимумам с конца прошлого года уже поднимается на 630 руб. Потенциал вниз статистически оценивается небольшим — в рамках волатильности. Шанс на отскок превышает вероятность дальнейшего нон-стоп падения. Опорный уровень серьезный. У активных трейдеров есть вариант спекулятивно сыграть вверх, конечно, не забывая про защитные стоп-заявки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Трейдинг - это финансовая независимость? Скорее дорогая подписка на стресс!
Mon, 23 Jun 2025 23:38:22 +0300
Трейдинг заманил меня возможностью неограниченного заработка — мол, не сидишь на фиксированной зарплате, возможностью бросить работу, быть самому себе начальником, не быть привязанным к месту! За этим все и приходят. И ошибка в том, что каждый слышал и слышит: в трейдинге 95% теряют, а я бы сказал — теряют 99%.
Каждый считает себя лучше всех остальных: умнее, психологически устойчивее и напористее. Но правда в том, что ты — это очередная свежая кровь и чей-то хлеб. Кто-то скажет, что рынок безжалостен, но суть в том, что у рынка нет эмоций. Если рынок дал, то только потому, что ты забрал. И если рынок забрал, то только потому, что ты отдал.
Другими словами, рынок не заставляет заходить в сделки или закрывать их. Ему без разницы, вы в лонгах или в шортах. Ему неважно у вас стоп или рект.
Заработок в трейдинге на горизонте 2-3 лет — это иллюзия. Можно стать безубыточным за это время, но для успеха этого мало. Это моё видение. Может, и есть избранные, которые осваивают трейдинг быстрее, но это точно не про большинство.
Часто можно услышать, что трейдинг — это сложно. Но правда в том, что трейдинг — это практически невозможно и об этом вам не расскажут продавцы курсов, ботов, успеха и другой лапши. А ещё трейдинг — это бесконечные часы за графиками, рутинная писанина в журнале, нервы, нервы и ещё раз нервы. Плюсом ко всему этому ты так же теряешь деньги в начале — кто-то мало, кто-то много, но без потерь невозможно.
Если вам обещают научить торговать в плюс — это ложь и провокация, чтобы выманить ваши деньги. Если, конечно, речь не идёт о личном менторстве на длительный период.
Трейдинг — это как университет, только вместо лекций — слитые депозиты, вместо экзаменов — эмоциональные качели, а вместо диплома — либо выживание, либо разорение. И самое страшное: здесь нельзя просто «отсидеться» — если ты не учишься и не адаптируешься, рынок просто вышвырнет тебя без шансов на пересдачу.
Безопасность производства «Озон Фармацевтика»
Tue, 24 Jun 2025 10:06:18 +0300
Мы в «Озон Фармацевтика» заботимся о безопасности предприятий. Давайте разберём, как компания снижает риски на производствах.
Основные аспекты безопасности промышленных объектов — это пожарная безопасность, охрана труда и снабжение энергоресурсами. Фармацевтическое производство, наряду с химическим, требует строгого соблюдения технологических процессов в соответствии с регламентами. Фармацевтика — это не просто промышленность. Здесь создаются продукты, от которых зависят жизни и здоровье людей. Кроме того, фармацевтические предприятия работают с опасными веществами, требующими специальных мер защиты персонала и окружающей среды. Именно поэтому соблюдение стандартов надлежащей производственной практики — не формальность, а основа безопасности.
Наша первичная задача — обеспечить соблюдение регламентов. Техническими службами группы компаний «Озон Фармацевтика» выработана система предупреждения всех рисков на основании законодательства и лучших практик современных компаний.
Все наши площадки оснащены резервными источниками энергоресурсов и генерирующего их оборудования. Это позволяет исключить нарушение условий хранения сырья, потерю стерильности и повреждение оборудования.
Мы предусмотрели альтернативные источники питания, в который входят:
✅ газогенераторные установки;
✅ источники бесперебойного питания;
✅ газгольдеры;
✅ источники водоснабжения в виде скважин;
✅ резервные паровые и водогрейные котлы;
✅ линии электропитания и многое другое.
Это оборудование в комплексе с современной системой диспетчеризации и опытным дежурным персоналом позволяет минимизировать риски остановки производства. Строгий контроль и система обеспечения пожарной безопасности и охраны труда позволяют быть уверенными в том, что активы компании и здоровье персонала вне опасности.
Пока еще сильно не снизили КС. Берем долг.Самые доходные корпоративные облигации (23.06.25 вечер ) на рынке с выплатами 4 и 12 раз в год
Tue, 24 Jun 2025 09:24:24 +0300
Публикую таблицу от 17.06.25 (утро) с корпоративными облигациями:
* с постоянным купоном
* с выплатами 4 и 12 раз в год
* с рейтингом от ААА до ВВВ
* с хорошей ликвидностью выше 1 мил в день!!!!
* с датой оферты!!!
* В таблице есть все параметры(кроме амортизации и я над этим работаю)
После символического снижения КС на 1%, и ряда дефолтов по облигациям рейтенга ВВ и ниже. Рынок долга успокоился и опять дает хорошие возможности получить хорошие купоны. Уже в эту субботу — Smart-Lab CONF 2025 в Санкт-Петербурге
Tue, 24 Jun 2025 10:05:46 +0300
Миллионные налоговые ловушки: инвесторы в заблокированные акции теряют всё, а брокеры и ФНС молчат
Tue, 24 Jun 2025 09:21:37 +0300
Российские инвесторы, торговавшие заблокированными иностранными акциями на внебиржевом рынке (Мосбиржи), столкнулись с финансовым кошмаром. Их ждут налоговые требования, исчисляемые миллионами рублей, которые зачастую превышают стоимость всех их активов. При этом брокеры и налоговая служба демонстрируют поразительное безразличие к судьбам инвесторов.
* При покупке заблокированных акций (таких как Apple, Microsoft, Tesla) по сниженным ценам внебиржевого рынка, налоговая система автоматически начисляет «материальную выгоду» (13-15%).
* База расчета – котировки на зарубежных биржах, которые в разы выше российских внебиржевых цен.
* Критическая проблема: Налог начисляется при *покупке*, а не при продаже, и не учитывает факт блокировки активов. Инвестор не может реально распоряжаться акциями по зарубежным котировкам, но налог платить обязан.
* Результат: Налоговые обязательства стремительно накапливаются, многократно превышая реальные вложения. Пример: инвестор Николай после месяца торгов столкнулся с налогом в 1,5 млн рублей – это больше, чем все его активы.
Безразличие брокеров:
Газпром - ближневосточный драйвер
Tue, 24 Jun 2025 08:45:46 +0300
Разворачивающиеся на Ближнем Востоке события приковали внимание инвесторов по всему миру. Вчера Иран ответил на «налет» США ударами по их военной базе в Катаре. Правда речь обычно идет лишь о влиянии конфликта на рынок нефти. Однако не стоит забывать и о газе, котировки которого с мая прибавили уже более 27% на нидерландских хабах.
⛽️ Такая динамика сырья на споте становится позитивным драйвером для доходов наших газовиков. На этом фоне решил пробежаться по отчетности Газпрома за первый квартал 2025 года. К слову, котировки газа в начале года также были на значениях $ 400+. Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 1% до 2,8 трлн рублей.
«В разбивке по сегментам динамика выглядит следующим образом. Газовый сегмент вырос на 8,3% до 1,3 трлн рублей. Выручка от продажи сырой нефти (Газпромнефть в помощь) немного снизилась до 1,1 трлн рублей. Электроэнергетический сегмент и прочая выручка также оказалась на уровне прошлого года.»
Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
Tue, 24 Jun 2025 08:34:17 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена на дневной сессии попробовала возобновить движение вверх, но на вечерней слила весь дневной рост, закрыв день ниже уровней открытия, продолжая снижение к своим сильным поддержкам — горизонтали 275875 и восходящей трендовой, отбой от которых можно пробовать лонговать, а пробой с тестом снизу на мелких ТФ — шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 275875 и восходящей трендовой 275100
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня в виде нисходящей трендовой 287525
На часовом графике цена сделала попытку роста, пробив и даже оттестив сверху свое локальное сопротивление 281175, но на вечерней сессии вновь ушла под пробитый уровень, что в моменте говорит о слабости. Первые сигналы для лонга — отбой от поддержек ниже или пробой горизонтали 281175 с тестом сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 277775 и 268725
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 286175, 283525, 281175, 272275 и границы розового канала(284825 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена продолжает снижение. До ближайших поддержек еще далеко, так что снижение может продолжиться до них. В случае начала движения вверх — первый сигнал для лонга — возврат выше локального сопротивления 29618 с тестом сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 29980 или 28430
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 29618
На часовом графике цена после утреннего снижения сделала попытку роста, но на вечерней сессии слила его часть, закрыв торги ниже уровней открытия. Пока цена не ушла выше сильного сопротивления 29750, снижение может продолжиться до сильной поддержки 28934, отбой от которой можно пробовать покупать
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 29750 и 28934
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой(29186 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена продолжает торговаться в узком боковике, не определившись с дальнейшим направлением движения, но пока цена выше сильной поддержки 81911 шансов за рост больше, так что ожидаем начала движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 84254 и 81911, а также границы черного канала 83147
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 83180
На часовом графике цена торгуется в узком боковике и пока цена не пробила сильную поддержку 81425, больше шансов за возобновление роста. Первым сигналом к этому станет пробой локального сопротивления 82918
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала(83947 на утро) и горизонтали 81425
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 82918, 80979
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена торгуется в узком боковике. Пока ничего интересного, для лонга ожидаем или отбой от ближайшей поддержки или пробой с ретестом ближайшего сопротивления
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,411
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,57 и 11,281
На часовом графике цена продолжает торговлю в узком боковике. Наблюдаем за ближайшим уровнем в виде горизонтали 11,443 — отбой от него шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ — покупаем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого (11,632 на утро) канала или нисходящей трендовой(11,605 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,627, 11,443 и 11,176
Br (Лондон)
На дневном графике цена за день слила весь свой рост прошлой недели, вернувшись под свою сильный пробитый уровень в виде нисходящей трендовой. Возврат выше этого уровня с ретестом на мелких ТФ вновь вернет цену к росту, пока этого не произошло, смотрим за другими ближайшими уровнями и в случае их отработки присоединяемся к движению. Уход цены под сильную поддержку 68,61 с тестом снизу на мелких ТФ даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест жирной трендовой 70,67, горизонталей 68,61 и 66,59
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде тонких трендовых 73,61, 67,06, 65,17
На часовом графике цена после утреннего гэпа вверх на открытии снижалась весь день, пройдя за день более 10% и пробив много своих поддержек. Сегодня утром цена почти добила до своих сильных поддержек в виде трендовой и горизонтали 68,08 и пока цена выше них, движение вверх может возобновиться, так что пробои уровней с тестом сверху на мелких ТФ пробуем покупать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 68,08, 70,73, 77,42 и границы зеленого канала(73,67 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 75,62, 74,37, 72,32, 69,45
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена вернулась под свою сильную поддержку 3,8221 и после теста ее снизу на мелких ТФ продолжила снижение, пробив под окончание торгов и границу голубого канала и пока цена не вернулась в него, снижение может продолжиться до ема89 или границы белого канала, отбой от которых можно пробовать покупать. Также можно пробовать лонг при возврате цены в голубой канал с тестом его границы сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,8221 и границы белого канала 3,4596
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(3,6996) или ема89(3,5938)
На часовом графике цена продолжила снижение, уйдя под ема233, пробив свою локальную поддержку в виде трендовой и дойдя сегодня утром до границы желтого канала, от которой в моменте пробует отбиваться. Пока цена в желтом канале и выше локальной поддержки 3,6164 движение вверх может возобновиться, уход под эти уровни с тестом снизу на мелких ТФ продолжит снижение
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,9294
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,6164, 3,4604, трендовой(3,7927 на утро) и границ желтого канала(3,6512 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена после метаний и вверх и вниз внутри дня, закрыла торги там же где и начала, не определившись с дальнейшим движением. Сегодня утром цена дошла до локальной поддержки 3340,47 и пробует в моменте от нее отбиваться и пока цена выше этого уровня, рост может возобновиться. Уход под эту поддержку с тестом снизу на мелких ТФ можно пробовать продавать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3438,13
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3340,47 и 3293,69
На часовом графике цена перешла в боковик, совершая резкие движения то в одну, то в другую сторону. Стиль торговли сейчас или ловить локальные экстремумы, быстро входя и выходя из сделок, или дождаться сильных уровней 3410,20 и 3322,86, торгуя отбой или пробой от них
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 3410,20 и 3322,86
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой (3316,3 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Стоит ли покупать акции Интер РАО? Отчетность, дивиденды и перспективы
Tue, 24 Jun 2025 08:22:27 +0300
«Интер РАО» — крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, образованный 26 мая 1997 года. Сегодня в состав компании входят предприятия следующих сегментов:
— генерация электрической и тепловой энергии;
— розничная торговля электроэнергией;
— энергетическое машиностроение;
— инжиниринг и энергетическое строительство;
отраслевые информационные технологии и др.
Генерирующие активы компании:
— 41 тепловая электростанция
— 6 генерирующих установок малой мощности
— 10 гидроэлектростанций (в том числе 5 малых ГЭС)
— 1 ветропарк.
Посмотрим на финансовые показатели. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 1548 млрд.р. (+14% г/г);
— чистая прибыль 147,5 млрд.р (+9% г/г);
— EBITDA 173,3 млрд.р (-5% г/г);
— чистый долг -512,2 млдр.р (отрицательный), в 2023 г. было -537 млрд.р;
— капитальные затраты (CAPEX) 115 млрд.р (+72% г/г).
Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
— выручка 441,3 млрд.р (+12,6% г/г);
— чистая прибыль 47,2 млрд.р (-1,6% г/г);
— EBITDA 54,6 млрд.р (+11,4% г/г);
— чистый долг -486,6 млрд. р.
— капитальные затраты 33,5 млрд.р (+69% г/г).
— свободный денежный поток (FCF) -14,5 млрд.р (год назад было 10 млрд.р).
У компании традиционно был отрицательный чистый долг, но из последних отчетов видно, что он сокращается, растут капитальные затраты, в 1 квартале снизилась год к году чистая прибыль. В период высокой ключевой ставки у компании был рост процентных доходов от банковских вкладов, но это все равно не позволило показать положительную динамику чистой прибыли в 1 квартале плюс свободный денежный поток ушел в минус (это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты). Далее затраты только будут увеличиваться, а ключевая ставка может снижаться что тоже отрицательно скажется на прибыли.
Дивиденды
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Относительно других компаний сектора это мало.
За 2024 г. компания выплатит дивиденды в размере 0,35375652 р. на акцию (дивидендная доходность около 10%). Дивидендная отсечка уже была, стоимость акций с момента дивгэпа снизилась на 14,5%.
Стоимость акций находится в боковике, да еще и с небольшим нисходящем тренде последнее время. Исторически компания выплачивала дивиденды ниже 10%, в будущем увеличения выплат ждать не стоит.
У меня нет акций Интер РАО из-за дивидендных выплат ниже рынка, снижения показателей даже при высоких ставках (что должно было повлиять положительно на компанию) и увеличения капитальных затрат в ближайшие несколько лет. Из сектора энергетики есть акции Россетей Ленэнерго-ап, Центр, Центр и Приволжье.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Главные новости из мира инвестиций 24 июня 2025
Tue, 24 Jun 2025 06:42:39 +0300
Акции. Можно ли заработать на рынке без дивидендов?
Tue, 24 Jun 2025 07:03:53 +0300
Наш публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 11,4% дохода (за вычетом комиссии; публичный — потому что сделки публикуются в открытом доступе до момента их совершения). Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) за тот же год в минусе, -2,5%. Уберем дивиденды, и потеря просто Индекса МосБиржи – уже -11,4%.
С одной стороны, портфель не ушел в убыток даже в части акций, хотя и не заработал на них. Снижение их веса прошлой весной, наращивание ближе к зиме – и в целом мы лучше рынка. Добавляем доход от денежной позиции и имеем то, что имеем.
С другой, вернемся к цифрам Индекса. Без дивидендов они намного хуже, чем с дивидендами.
В этом, по-моему, основная проблема будущего для нашего рынка акций. За предыдущие 12 месяцев дивиденды дали рынку около 9%. Насколько пренебрежимый % дадут за следующий год? Учитывая не только массовый отказ компаний от выплат сейчас, но и условия, созданные для будущих отказов.
Инвесторы, думаю, только осмысливают это обстоятельство. И в котировках оно еще не полностью учтено.
А Индекс медленно, но погружается. И, вероятно, погрузится еще.
Подождем. Если окажусь прав, то фактические 53% активов портфеля в акциях – много. Но угадывать на рынке – редкая удача. Если впереди еще более низкие цены, а вместе с ними пессимистические или совсем панические настроения, будет возможность нарастить вес акций до 65-70%. Чтобы затем получить свое на отскоке, по аналогии с зимой.
Пока тренд ведет к тому, что возможность будет.
Telegram: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Куда инвестировать во второй половине 2025? Разбор эфира с эдвайзером ВТБ Мои Инвестиции Антоном Соловьевым.
Mon, 23 Jun 2025 11:56:26 +0300
В прошлый четверг мы провели эфир с Антоном Соловьевым – эдвайзером ВТБ Мои Инвестиции. Обсудили подходы к формированию портфелей, что будет дальше с ключевой ставкой, остались ли идеи в акциях и облигациях, как смотреть на рынок во второй половине 2025 года?
Сначала поговорили про диверсификацию портфеля.
Спикер работает с разными клиентами: от начинающих до тех, у кого под управлением десятки и сотни миллионов рублей. В основе работы всегда портфельный подход. Универсальных подходов к каждому клиенту нет – многое зависит от срока, целей и отношения к риску. Стандартная структура для умеренного инвестора сегодня выглядит так:
• 35-40% акций
• 30-35% валютные инструменты
• 10-15% облигации и кеш
Причем кэш в размере 10-15% всегда рекомендуется держать отдельно – это дает возможность оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, усредняться в моменты просадок или подбирать локальные идеи на падающем рынке.
Почему валюта имеет такой большой вес?
С учетом крепкого рубля доля валюты в портфелях сейчас у многих доходит до 35%, хотя в нормальной практике доля валюты составляет 25%. При работе с валютными облигациями важен налоговый нюанс: корпоративные бумаги облагаются налогом на переоценку курса. Чтобы этого избежать, лучше брать суверенные выпуски – например, РФЗО 29 Д, где переоценка налогом не облагается.
Теперь про ключевую ставку, офз и когда будет разворот в акциях?
Длинные ОФЗ уже начинают реагировать на первое снижение ставки в июне – при окончательном развороте вниз они могут дать прирост, но инфляционные риски сохраняются, и здесь акции выглядят устойчивее – компании способны перекладывать инфляцию на цены. В портфелях эдвайзера ОФЗ занимают порядка 10% как стабилизирующий элемент. Ключевым же драйвером фондового рынка, по мнению эксперта, могут стать не сами короткие шаги снижения ставки, а окончательный переход в зону 12–15% – тогда начнется переток капитала в рисковые активы.
Теперь список акций, которые потенциально могут быть интересны
В IT-секторе ключевыми идеями остаются Яндекс, OZON и HeadHunter. По Яндексу сохраняется диверсифицированная модель с долгосрочным ростом. У OZON продолжается масштабирование и потенциал захвата рынка, а по HeadHunter есть налоговые неопределенности, но и огромный рост потенциальной базы. В финансовом же секторе востребованы Сургутнефтегаз (исключительно префы, выступает как рублевая кубышка), Банк Санкт-Петербург, Европлан, Ренессанс Страхование. Главный вывод эфира
Рост в акциях еще не получил устойчивый характер, но фундаментальные предпосылки для перетока капитала в рисковые активы начинают накапливаться. Дисциплинированный портфельный подход с продуманной валютной долей, разумной ликвидностью и четким горизонтом 2–5 лет остается наиболее рациональной моделью поведения на текущем этапе.
Цены на нефть летом могут превысить $90 за баррель
Mon, 23 Jun 2025 11:41:28 +0300
Мировые цены на нефть сегодня сдержанно подрастают. Brent повысилась на 0,56%, до $75,9 за баррель впервые с февраля текущего года, а американская WTI — на 0,54%, до $74,24 за баррель. Удары США по иранским ядерным объектам, как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, оказались для нефтяного рынка достаточно предсказуемыми и не удивили, хотя тренд на рост у цен на нефть по-прежнему сохраняются.
Тема торгового конфликта США с Китаем и всем остальным миром ушла на второй план, главный внешний фактор для нефтяных цен – события на Ближнем Востоке. Рынок опасается перекрытия Ираном Ормузского пролива, через который проходит до четверти мирового экспорта нефти морским путём. Кроме того, йеменские повстанцы-хуситы обещали в случае дальнейшей эскалации конфликта между Ираном и Израилем, особенно если в него вмешаются третьи страны (в данном случае – США), перекрыть ещё и другой важный логистический коридор для поставок нефти – Баб-эль-Мандебский пролив. Тем не менее, есть вероятность, и достаточно высокая, что Иран откажется от перекрытия Ормузского пролива и предпочтет дальнейшему обострению конфликта переговорный процесс.
На этой неделе можно ожидать коридора по цене Brent в $75-79 за баррель. В более долгосрочном периоде, если конфликт Ирана и Израиля, поддерживаемого США, до конца июня не разрешится, вполне возможно, что нефть уже в первую декаду июля достигнет $80-82 за баррель. Если конфликт окажется долгосрочным и приведёт к логистическим сбоям в поставках нефти, этим летом возможен рост Brent в область $90 за баррель как минимум.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424
Wed, 25 Jun 2025 08:04:33 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена немного не дотянула до своей сильной поддержки 275875 (с натяжкой можно засчитать за тест уровня) и ушла в отскок, перекрыв по итогам вечерней сессии все дневное снижение. Пока цена не ушла под восходящую трендовую, рост может возобновиться, но для подтверждения надо пробивать ема55 и уходить выше тонкой нисходящей трендовой
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 275875 и восходящей трендовой 275300
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня в виде нисходящей трендовой 286850
На часовом графике цена внутри дня уходила ниже своей сильной поддержки 277775, но попытка закрепиться под ней и продолжить снижение не увенчалась успехом и цена начала движение вверх, закрыв торги выше ема233 и локального сопротивления 281175 и пока цена выше этих уровней, движение вверх может продолжиться. Подтверждением этому станет пробой с ретестом границы розового канала и локального сопротивления 286175
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 277775
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 286175, 283525, 281175, 272275 и границы розового канала(284350 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена повторно выкупила дневное снижение, закрыв торги выше уровней открытия. Первый сигнал для лонга — возврат выше локального сопротивления 29618 с тестом сверху на мелких ТФ. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 29980 или 28430
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 29618
На часовом графике цена дошла до своей локальной поддержки в виде нисходящей трендовой и отбившись от нее, начала движение вверх и пока цена выше этого уровня (а также сильной поддержки в виде горизонтали 28934), движение вверх может продолжиться. Подтверждением желания цены расти дальше станет пробой сильного сопротивления 29750 с тестом его сверху. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 29750 и 28934
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой(29143 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена дошла до своих сопротивлений в виде границы черного канала и горизонтали 83180, от которых отбилась у ушла вниз, слив по итогам дня весь свой дневной рост. Пока цена выше сильной поддержки 81911 ожидаем еще одной попытки дойти до этих уровней и на этот раз пробить их
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 84254 и 81911, а также границы черного канала 83101
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 83180
На часовом графике цена сделала попытку пробить свое локальное сопротивление 82918, но быстро вернулась под него и ушла к уровням открытия, где и окончила свои торги. Пока цена выше сильной поддержки 81425, рост может возобновиться, так что ожидаем еще одну попытку пробить это сопротивление
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала(83920 на утро) и горизонтали 81425
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 82918, 80979
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена внутри дня уходила выше своего сильного сопротивления 11,411, но торги закрыла под ним, нарисовав тем не менее по итогам дневной и вечерней сессии бычьи свечи, так что сегодня не исключен еще один тест этого уровня, который может оказаться успешным и цена пробьет его и двинется дальше вверх. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,411
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,57 и 11,281
На часовом графике цена сделала попытку пробить ближайшее сопротивление 11,443, но пока неуспешно и вернулась под этот уровень, правда закрыв торги выше уровней открытия и не уйдя далеко от этого сопротивления, так что сегодня не исключен еще один тест этого уровня, который может оказаться успешным. Подтверждением желания цены расти дальше станет пробой границы голубого канала с тестом его сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого (11,616 на утро) канала или нисходящей трендовой(11,578 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,627, 11,443 и 11,176
Br (Лондон)
На дневном графике цена дошла до своей локальной поддержки в виде тонкой нисходящей трендовой, от которой отбилась и пробует возобновить рост, но пока цена не вернулась с тестом сверху выше своего сильного уровня 68,61, снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест жирной трендовой 70,61, горизонталей 68,61 и 66,59
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде тонких трендовых 67,03, 65,35
На часовом графике цена продолжила снижение, закрыв торги под своей сильной кластерной зоной поддержек 68,08-67,87(горизонталь и нисходящая трендовая) и пока цена не вернулась выше этой зоны, снижение может продолжиться. Пробой с тестом сверху на мелких ТФ горизонтали 68,08 можно пробовать покупать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 70,73, 68,08, 63,49 и границы зеленого канала(73,68 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 72,32, 69,45 и границы желтого канала(65,47 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена продолжила снижение, закрыв торги под ема89, но сегодня утром вернулась выше этого уровня и пробует возобновить рост. Смотрим за ближайшим сопротивлением в виде границы голубого канала — отбой от него шортим, а пробой с тестом сверху на малых ТФ пробуем лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,8221 и границы белого канала 3,4717
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(3,7060) или ема89(3,5935)
На часовом графике цена продолжила снижение, выйдя из желтого канала и после теста его снизу, продолжила снижение, закрыв торги на лоях дня. Сегодня утром цена вернулась в желтый канал и пока она в нем, движение вверх может продолжиться. Выход из канала с тестом его границы снизу можно пробовать продавать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,9294
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,5829, 3,4604, трендовой(3,7916 на утро) и границ желтого канала(3,6735 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NGздесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена чуть-чуть не дошла до своей локальной поддержки 3293,69 и ушла в отскок, отыграв по итогам дня часть снижения. Наблюдаем за двумя ближайшими уровнями 3340,47 и 3293,69 — отбой от них торгуем внутрь диапазона, а при пробое этих уровней с ретестом их на мелких ТФ — выход из этого диапазона
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3438,13
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3340,47 и 3293,69
На часовом графике цена снижалась первую половину дня, уйдя под свою локальную поддержку в виде нисходящей трендовой, но закрепиться под ней не смогла и вернулась выше нее, протестировав ее сверху и продолжив движение вверх. Сегодня утром цена вернулась выше своего сильного уровня 3322,86 и пока она выше него, рост может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 3410,20 и 3322,86, а также границы серого канала(3283,5 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой (3304 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Wed, 25 Jun 2025 07:17:27 +0300
Коллеги,
После первого эмоционального порыва (куда же без него перед конференцией?) хотелось бы перевести разговор в практическое русло. Предстоящая SMART CONF – это, прежде всего, возможность насыщенного профессионального обмена. Я еду с четкой целью: найти ответы и инсайты по ряду критически важных для меня (и, уверен, для многих из вас) направлений.
Мой фокус – на практической применимости и глубине экспертизы. Меня интересуют не просто общие слова, а конкретные кейсы, нюансы исполнения и, главное, доказанная эффективность подходов в текущих рыночных условиях.
На каких направлениях ищу экспертов и содержательные дискуссии:
Трейдинг с использованием кредитного плеча (Leverage Trading):
Где искать? Зал риск-менеджмента? Секция по инструментам?
Ключевые вопросы: Какие реальные стратегии (не шаблонные!) используют профессионалы для управления риском при высоком плече сегодня? Как оценить адекватность условий брокера под конкретную стратегию? Грань между агрессивным ростом и неизбежным margin call?
Кому верить? Практикам с открытой статистикой по длительным периодам работы с плечом, а не теоретикам или тем, кто говорит только о победах.
Внутридневная торговля (Intraday Trading):
Где искать? Зал технического анализа? Секция психологии трейдинга?
Ключевые вопросы: Какие паттерны/индикаторы/уровни демонстрируют стабильную эффективность на коротких таймфреймах в условиях повышенного шума? Как строится дисциплина и система принятия решений для минимизации эмоциональных ошибок внутри дня? Техники быстрого анализа объема и потока ордеров (Order Flow) – что реально работает?
Кому верить? Трейдерам, торгующим свои средства внутри дня сейчас, а не рассказывающим истории о прошлых успехах. Особенно ценю честность о просадках и работе над ошибками.
HFT и Алгоритмическая торговля (HFT & Algo Trading):
Где искать? Специализированные воркшопы? Стенды технологических провайдеров? Зал «Продвинутые стратегии»?
Ключевые вопросы: Каков реальный порог входа (знания, капитал, инфраструктура) для небанковских участников в этом сегменте сегодня? Какие классы алгоритмов (арбитраж, маркет-мейкинг, следование тренду) остаются доступными и рентабельными для небольших команд? Как тестировать и валидировать стратегии в условиях, приближенных к реальным?
Кому верить? Разработчикам, имеющим опыт запуска и поддержки рабочих алгоритмов на реальном рынке, а не продавцам «черных ящиков». Техническим специалистам, понимающим низкоуровневые аспекты (латентность, протоколы).
Торговля опционами (Options Trading):
Где искать? Зал деривативов? Секция по структурированным продуктам/хеджированию?
Ключевые вопросы: Стратегии использования опционов не для спекуляций, а для управления риском и повышения эффективности базовых позиций. Как грамотно оценивать и хеджировать риски «греков» в динамичном рынке? Где грань между сложной стратегией и избыточным усложнением?
Кому верить? Трейдерам/аналитикам, способным понятно объяснить механику и риски стратегий, а не только их потенциальную прибыль. Особое внимание – подходу к волатильности (как исторической, так и имплицитной).
Риск-менеджмент (Risk Management): (Сквозная тема для ВСЕХ вышеперечисленных направлений)
Где искать? Должен пронизывать все секции! Но есть ли отдельный фокус-зал?
Ключевые вопросы: Какие конкретные метрики и лимиты (не только Stop-Loss!) используют успешные трейдеры для разных стилей торговли? Как интегрировать макро-риски в управление портфелем? Инструменты стресс-тестирования и сценарного анализа – практический опыт?
Кому верить? Практикам, для которых риск-менеджмент – не пункт в правилах, а основа выживания и роста. Тем, кто открыто говорит о своих ошибках управления риском.
Открытый вопрос к сообществу:
Коллеги, кто уже изучал программу или имеет опыт прошлых SMART CONF? Поделитесь инсайтами:
Где реально найти глубинную экспертизу по этим направлениям? Какие конкретные секции, круглые столы или спикеры в прошлом году давали максимально прикладную, не-водную информацию?
Кому из заявленных спикеров стоит уделить первостепенное внимание по указанным темам? Чья экспертиза подтверждена не только регалиями, но и уважением практикующего сообщества? И, наоборот, кого стоит обойти стороной, если цель – суть, а не продажа курса?
Есть ли шанс найти живое обсуждение сложных тем «без галстуков» – в кулуарах, на нетворкинге? Как лучше к этому подготовиться?
Ценю любой конструктивный опыт и мнения. SMART CONF – это шанс сократить путь через обучение на чужих практиках и ошибках. Надеюсь, вместе мы сможем составить более точную «карту» ценного контента.
Увидимся в Питере. Будем искать не развлечения, а знания.
Wed, 25 Jun 2025 07:07:50 +0300
25.06.2025. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Первую половину дня мы пытались закрепиться ниже поддержки 2731, но после обеда быки снова перешли в наступление и вернули нас на стартовые позиции начала недели — к сопротивлениям на 2760 и 2768, где индекс и закрылся. Сегодня с утра ждём отработки сопротивлений: отбой снова отправит нас вниз, с ближайшими целями на 2705, 2639 и 2616, где два последних уровня — основные поддержки. Так же возможен разворот после обновления лоя 27.05.
Пробой с ретестом 2768 даст нам первый сигнал на возможный разворот и отправит нас выше, с ближайшими целями на 2809, 2850 и 2863. Основной сценарий пока — обновление лоя 27.05, после чего рост должен возобновиться. Отмена этого сценария — возврат с ретестом выше 2863.
Что вокруг:
СиПи подрастает и пока выше своего контрольного уровня (5876) — в пользу продолжения роста и обновления истхаёв. Отмена сценария — пробой контрольной поддержки, а так же пробой с ретестом основных поддержек на 5761 и 5714. В этом случае рынок может поехать в новую волну снижения без обновления истхаёв.
Евро-доллар потихоньку подрастает. Новые поддержки на сегодня на отметках 1,1055 и 1,105, пока они не пробиты ждём продолжения роста до следующих целей на 1,178 и 1,203. Пробой с ретестом новых поддержек могут дать нам разворотный сигнал вниз.
Золото снижается, но пока выше своих ближайших поддержек (на сегодня —зона 3288-3248). Здесь, пока не пробиты поддержки, ждём продолжения роста и обновления исторических максимумов. Отмена сценария — пробой с ретестом 3248. В этом случае двинем к поддержкам ниже — зоне 2948- 2919.
Нефть пробила свои основные поддержки на 68,81 и 67,87 и тестит их снизу, смотрим отработку: отбой отправит нас дальше вниз, с ближайшими целями 62,98, 59,32 и 58,43; возврат выше с ретестом может дать сигнал на ложный пробой и отправить нас снова вверх, с ближайшим и целями 70,43 и 71,3.
Юань отбился от своих поддержек (на сегодня — 10,845 и 10,728) и может возобновить рост с ближайшими целями 11,43 и 11,86. Отмена сценария — пробой с ретестом поддержек. В этом случае снижение продолжится с ближайшими целями 10,6 и 10,258.
Итог: ждём отработки 2768: отбой снова отправит нас вниз, возврат выше с ретестом даст сигнал на продолжение роста и слом негативного сценария. Цели написаны выше.
Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.
Wed, 25 Jun 2025 07:03:27 +0300
1. Пилим
2. Вчера индекс МБ открылся расчетно к нижней границе 2730-20… Усилился снова спек к верхней
3. Сегодня снова ее тестим у 2767
4. Волатильность сужается
5. События на Ближнем Востоке подтолкнут Иран на создание ядерного оружия. Только так можно защититься от права сильного. Пример Северной Кореи показателен. Вообще лет 10-15 нас ждем мирового… ца с хаосом и войнами
6. А мы пока копим энергию для выстрела
7. Диапазон не интересный и узкий
8. Ждем утверждения дивов ВТБ
9. Итог — сегодня снова смотрим попытку пройти 2767
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Tue, 24 Jun 2025 11:32:13 +0300
Интересные слайды из презентации Циана по итогам первого квартала 2025 года. Компания указывает на сокращение количества ипотечных сделок на 42% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. При этом доля льготной ипотеки в структуре спроса выросла с 71% до 82%!!
Получается, что рынок первичной недвижимости действительно сильно охладился и находится под серьезным давлением. Почти нет сомнений, что застройщики в таких условиях будут сокращать новые проекты и стараться максимально достроить те, что уже в процессе реализации, чтобы раскрыть экскроу счета.
Вот что пишет Циан в презентации:
«Ключевым драйвером остается направление вторичной и коммерческой недвижимости. При этом направление первичной недвижимости является основным фактором замедления темпов роста в связи со сложной ситуацией на рынке новостроек и высокой базой 1 кв. 2024 года, вызванной ажиотажным спросом перед отменой массовой льготной ипотеки.»
Впрочем, возможно ситуация не настолько драматична, как это видится через слайд.
1) Во-первых, в прошлом году был ажиотажный спрос на фоне ограничений лимитов на льготную ипотеку. Как и с автомобилями, законодательные инициативы периодически формируют всплески ажиотажного спроса.
2) В деньгах выдача льготной ипотеки сократилась с 747 до 501 млрд рублей. Сокращение в районе 30%.
3) Какие-то люди взяли ипотеку по рыночным ставкам (в первом квартале это чуть ли не 30% годовых) на 110 млрд рублей!!! Вероятно они надеются быстро рефинансироваться?
Что интересно, Циан ставит себе довольно амбициозный план. Компания хочет вырасти по выручке на 14 — 18% в 2025 году, а по итогам 2027 года удвоить выручку относительно 2024 года. То есть в 2026 году и далее они хотят расти на 30%. Как это возможно в условиях падающего рынка недвижимости? Вероятно менеджмент так же рассчитывает на снижение ключевой ставки. Посмотрим, что у них получится.
П.С. Я недавно делал ипотечную сделку и она шла через Домклик от Сбера.
https://t.me/borodainvest
Tue, 24 Jun 2025 11:29:04 +0300
☝️А Вы знали, что доля Норникеля в общем объеме металлургического производства России составляет 9,1%, а в целом в промышленном секторе страны – 2,2%? Рассказываем, какую роль компания играет в экономике РФ.
Основные направления деятельности Норникеля – геологоразведка, добыча и переработка полезных ископаемых, производство и реализация цветных и драгоценных металлов. Наши ключевые производственные активы расположены в разных уголках России: на полуострове Таймыр и Кольском полуострове (Заполярный дивизион) и в Забайкальском крае (Забайкальский дивизион). Кстати, только Заполярный дивизион в 2024 году произвел около 205 тысяч тонн никеля – такого объема хватило бы для изготовления порядка 3 млн электромобилей.
☝️Норникель является одним из мировых лидеров металлургической отрасли, наша продукция занимает около 40% мирового рынка палладия, 16% – металлического никеля, 11% – платины и 2% – меди. Особенностью производственного процесса компании является наличие собственной сырьевой базы, включая энергетические и водные ресурсы. Также в нашу группу компаний входят исследовательское подразделение, изучающее применимость новых технологий в промышленности, а также геологические, топливно-энергетические предприятия, транспортно-логистические компании, обеспечивающие взаимодействие с портовыми терминалами и уникальным арктическим морским флотом.
Tue, 24 Jun 2025 11:19:35 +0300
«Невозможно машину просто дарить». Глава «АвтоВАЗа» просит власти вмешаться в ценовую войну с китайцами со скидками в сотни тысяч рублей
Надежды российских производителей и торговцев автомобилями на восстановление продаж не оправдываются, и чтобы разгрузить склады, они переходят к ценовым войнам. «АвтоВАЗ» в июне предлагал скидки до 34%, но при стоимости его машин за китайцами ему не угнаться.
«В автосалонах по некоторым брендам… скидки составляют 700 и 800 тысяч рублей. Ну, извините, у нас сегодня 800 000 рублей стоит Lada Granta в базовом исполнении. Невозможно машину просто дарить», – возмущался президент «АвтоВАЗа» Максим Соколов, призывая остановить эту ценовую войну.еж.
Странный этот Соколов, делайте скидку пропорционально, снижайте себестоимость, давайте предложения на самый верх, что нужно сделать, чтобы себестоимость машин Автоваза снизить, и т.д.
Tue, 24 Jun 2025 11:05:58 +0300
Утром 24 июня стоимость сентябрьских фьючерсов на Brent на лондонской ICE снижалась до $67,41, реагируя на новости о перемирии между Ираном и Израилем. Давление на котировки усилилось после заявлений президента США Дональда Трампа о завершении конфликта и, как следствие, снятия угрозы блокады Ормузского пролива — одного из ключевых маршрутов мирового нефтяного экспорта. Рынки, как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, восприняли атаку Ирана на базы США как завершение фазы военного обострения, что резко снизило геополитическую премию в стоимости нефти.
Мощности нефтяной инфраструктуры в регионе не пострадали. Более того, на рынок влияет и рост предложения, так как страны ОПЕК+ наращивают добычу с апреля, а ряд экспортеров стремится воспользоваться паузой в конфликте для увеличения поставок. У трейдеров появилось понимание, что ожидания ценового шока были избыточными, и теперь в фокусе вновь фундаментальные драйверы.
Учитывая перечисленные факторы, прогнозируем уход котировок Brent к $65 за баррель и ниже. Рынок быстро адаптируется к новой реальности, где на первый план вновь выходит баланс спроса и предложения.
Wed, 18 Jun 2025 10:38:46 +0300
Рубрика «Читаем книги за вас»
Два года назад, 22 июня 2023 года, умер Гарри Марковиц – нобелевский лауреат, автор современной портфельной теории. В 1950-е Марковиц опубликовал свой труд “Выбор портфеля”, и это была революция в управлении рисками. После появления этой книги идея распределение активов на основе ожидаемого долгосрочного риска и доходности стала общепринятой.
Фонды ETF или БПИФ появились именно для практического применения теории Марковица. Успешное инвестирование не требует поиска иголки в стоге сена. Надо покупать несколько стогов.
По Марковицу, инвестировать просто: не надо выбирать акции и уж, тем более, не надо выбирать только те акции, которые точно вырастут (это и невозможно), а надо всего-то правильно распределить активы.Для достижения ваших целей на длинном горизонте надо всего лишь обеспечить долгосрочную доходность! Все просто – дальше ваш портфель работает на вас.
Что главное в портфеле? Баланс риска: волатильность, просадка, которая вас устраивает. Учтена куча ваших личных обстоятельств. Секрет успеха в инвестировании прост: дисциплина и диверсификация.
Не путайте со стратегиями “купи и молись” или “купи и забудь”! Ваша стратегия должна привести вас к понятному вам результату и, если необходимо, вы должны корректировать портфель “по обстоятельствам”.
Гений Марковица – в простоте главного вывода для вас как инвестора:
⚡Поведение портфеля важнее поведения любого актива портфеля!
⚡Наплевать, что будет с какой-то акцией в вашем портфеле, да хоть банкротство! Портфель в целом не должен пострадать, он должен выполнить ваши долгосрочные цели!!!
⚡Чтобы вы не делали, как бы вы не анализировали акции, в портфеле всегда будут акции лучше и хуже рынка! Мало того, они будут постоянно меняться местами
Tue, 24 Jun 2025 10:51:57 +0300
Нефть рухнула. Акции нефтянки под давлением. Оценим краткосрочную динамику двух акций с максимальной корреляцией к курсу барреля. В фокусе — Роснефть и Татнефть.
Сила связи
Нефть за сутки теряет свыше 15% на фоне деэскалации на Ближнем Востоке, фьючерс на Brent со вчерашнего пика $81 уже рухнул к $68. В сырьевом инструменте была высокая геополитическая риск-премия, но много и спекулятивного наплыва. Техническая поддержка — $68. Будет волатильно, но вскоре вероятен отскок на фоне перепроданности. Оценим текущий момент в самых турбулентных нефтефишках.
По результатам корреляционного анализа выявлены две самые чувствительные акции сектора нефти и газа к курсу нефти — Роснефть и Татнефть. На истории именно эти бумаги обладают самой устойчивой статистической силой связи относительно динамики барреля.
Роснефть
Связь с курсом барреля устойчивая и положительная. Реакция на обвал нефти закономерна: курс акций на открытии рынка 24 июня падает ниже 430 руб. Трейдеры крайне эмоционально реагируют на распродажи сырья. Техническая поддержка находится в створе межсессионного гэпа от 11–13 июня: 424–415 руб. Это еще 1–3% вниз от минимума вторника. Отскок перепроданного барреля из-под $68 и над $70 может начаться в любой момент, поэтому акции могут развернуться вверх, не доходя до нижнего техразрыва.
Татнефть
Корреляция курса акций к фактору нефти — одна из самых сильных на российском рынке. На фоне распродаж на рынке энергоносителей бумаги падают ниже 633 руб. Динамическая поддержка по локальным минимумам с конца прошлого года уже поднимается на 630 руб. Потенциал вниз статистически оценивается небольшим — в рамках волатильности. Шанс на отскок превышает вероятность дальнейшего нон-стоп падения. Опорный уровень серьезный. У активных трейдеров есть вариант спекулятивно сыграть вверх, конечно, не забывая про защитные стоп-заявки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Mon, 23 Jun 2025 23:38:22 +0300
Трейдинг заманил меня возможностью неограниченного заработка — мол, не сидишь на фиксированной зарплате, возможностью бросить работу, быть самому себе начальником, не быть привязанным к месту! За этим все и приходят. И ошибка в том, что каждый слышал и слышит: в трейдинге 95% теряют, а я бы сказал — теряют 99%.
Каждый считает себя лучше всех остальных: умнее, психологически устойчивее и напористее. Но правда в том, что ты — это очередная свежая кровь и чей-то хлеб. Кто-то скажет, что рынок безжалостен, но суть в том, что у рынка нет эмоций. Если рынок дал, то только потому, что ты забрал. И если рынок забрал, то только потому, что ты отдал.
Другими словами, рынок не заставляет заходить в сделки или закрывать их. Ему без разницы, вы в лонгах или в шортах. Ему неважно у вас стоп или рект.
Заработок в трейдинге на горизонте 2-3 лет — это иллюзия. Можно стать безубыточным за это время, но для успеха этого мало. Это моё видение. Может, и есть избранные, которые осваивают трейдинг быстрее, но это точно не про большинство.
Часто можно услышать, что трейдинг — это сложно. Но правда в том, что трейдинг — это практически невозможно и об этом вам не расскажут продавцы курсов, ботов, успеха и другой лапши. А ещё трейдинг — это бесконечные часы за графиками, рутинная писанина в журнале, нервы, нервы и ещё раз нервы. Плюсом ко всему этому ты так же теряешь деньги в начале — кто-то мало, кто-то много, но без потерь невозможно.
Если вам обещают научить торговать в плюс — это ложь и провокация, чтобы выманить ваши деньги. Если, конечно, речь не идёт о личном менторстве на длительный период.
Трейдинг — это как университет, только вместо лекций — слитые депозиты, вместо экзаменов — эмоциональные качели, а вместо диплома — либо выживание, либо разорение. И самое страшное: здесь нельзя просто «отсидеться» — если ты не учишься и не адаптируешься, рынок просто вышвырнет тебя без шансов на пересдачу.
Tue, 24 Jun 2025 10:06:18 +0300
Мы в «Озон Фармацевтика» заботимся о безопасности предприятий. Давайте разберём, как компания снижает риски на производствах.
Основные аспекты безопасности промышленных объектов — это пожарная безопасность, охрана труда и снабжение энергоресурсами. Фармацевтическое производство, наряду с химическим, требует строгого соблюдения технологических процессов в соответствии с регламентами. Фармацевтика — это не просто промышленность. Здесь создаются продукты, от которых зависят жизни и здоровье людей. Кроме того, фармацевтические предприятия работают с опасными веществами, требующими специальных мер защиты персонала и окружающей среды. Именно поэтому соблюдение стандартов надлежащей производственной практики — не формальность, а основа безопасности.
Наша первичная задача — обеспечить соблюдение регламентов. Техническими службами группы компаний «Озон Фармацевтика» выработана система предупреждения всех рисков на основании законодательства и лучших практик современных компаний.
Все наши площадки оснащены резервными источниками энергоресурсов и генерирующего их оборудования. Это позволяет исключить нарушение условий хранения сырья, потерю стерильности и повреждение оборудования.
Мы предусмотрели альтернативные источники питания, в который входят:
✅ газогенераторные установки;
✅ источники бесперебойного питания;
✅ газгольдеры;
✅ источники водоснабжения в виде скважин;
✅ резервные паровые и водогрейные котлы;
✅ линии электропитания и многое другое.
Это оборудование в комплексе с современной системой диспетчеризации и опытным дежурным персоналом позволяет минимизировать риски остановки производства. Строгий контроль и система обеспечения пожарной безопасности и охраны труда позволяют быть уверенными в том, что активы компании и здоровье персонала вне опасности.
Tue, 24 Jun 2025 09:24:24 +0300
Публикую таблицу от 17.06.25 (утро) с корпоративными облигациями:
* с постоянным купоном
* с выплатами 4 и 12 раз в год
* с рейтингом от ААА до ВВВ
* с хорошей ликвидностью выше 1 мил в день!!!!
* с датой оферты!!!
* В таблице есть все параметры(кроме амортизации и я над этим работаю)
После символического снижения КС на 1%, и ряда дефолтов по облигациям рейтенга ВВ и ниже. Рынок долга успокоился и опять дает хорошие возможности получить хорошие купоны.
Tue, 24 Jun 2025 10:05:46 +0300
Tue, 24 Jun 2025 09:21:37 +0300
Российские инвесторы, торговавшие заблокированными иностранными акциями на внебиржевом рынке (Мосбиржи), столкнулись с финансовым кошмаром. Их ждут налоговые требования, исчисляемые миллионами рублей, которые зачастую превышают стоимость всех их активов. При этом брокеры и налоговая служба демонстрируют поразительное безразличие к судьбам инвесторов.
* При покупке заблокированных акций (таких как Apple, Microsoft, Tesla) по сниженным ценам внебиржевого рынка, налоговая система автоматически начисляет «материальную выгоду» (13-15%).
* База расчета – котировки на зарубежных биржах, которые в разы выше российских внебиржевых цен.
* Критическая проблема: Налог начисляется при *покупке*, а не при продаже, и не учитывает факт блокировки активов. Инвестор не может реально распоряжаться акциями по зарубежным котировкам, но налог платить обязан.
* Результат: Налоговые обязательства стремительно накапливаются, многократно превышая реальные вложения. Пример: инвестор Николай после месяца торгов столкнулся с налогом в 1,5 млн рублей – это больше, чем все его активы.
Безразличие брокеров:
Tue, 24 Jun 2025 08:45:46 +0300
Разворачивающиеся на Ближнем Востоке события приковали внимание инвесторов по всему миру. Вчера Иран ответил на «налет» США ударами по их военной базе в Катаре. Правда речь обычно идет лишь о влиянии конфликта на рынок нефти. Однако не стоит забывать и о газе, котировки которого с мая прибавили уже более 27% на нидерландских хабах.
⛽️ Такая динамика сырья на споте становится позитивным драйвером для доходов наших газовиков. На этом фоне решил пробежаться по отчетности Газпрома за первый квартал 2025 года. К слову, котировки газа в начале года также были на значениях $ 400+. Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 1% до 2,8 трлн рублей.
«В разбивке по сегментам динамика выглядит следующим образом. Газовый сегмент вырос на 8,3% до 1,3 трлн рублей. Выручка от продажи сырой нефти (Газпромнефть в помощь) немного снизилась до 1,1 трлн рублей. Электроэнергетический сегмент и прочая выручка также оказалась на уровне прошлого года.»
Tue, 24 Jun 2025 08:34:17 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена на дневной сессии попробовала возобновить движение вверх, но на вечерней слила весь дневной рост, закрыв день ниже уровней открытия, продолжая снижение к своим сильным поддержкам — горизонтали 275875 и восходящей трендовой, отбой от которых можно пробовать лонговать, а пробой с тестом снизу на мелких ТФ — шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 275875 и восходящей трендовой 275100
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня в виде нисходящей трендовой 287525
На часовом графике цена сделала попытку роста, пробив и даже оттестив сверху свое локальное сопротивление 281175, но на вечерней сессии вновь ушла под пробитый уровень, что в моменте говорит о слабости. Первые сигналы для лонга — отбой от поддержек ниже или пробой горизонтали 281175 с тестом сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 277775 и 268725
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 286175, 283525, 281175, 272275 и границы розового канала(284825 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена продолжает снижение. До ближайших поддержек еще далеко, так что снижение может продолжиться до них. В случае начала движения вверх — первый сигнал для лонга — возврат выше локального сопротивления 29618 с тестом сверху на мелких ТФ
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 29980 или 28430
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 29618
На часовом графике цена после утреннего снижения сделала попытку роста, но на вечерней сессии слила его часть, закрыв торги ниже уровней открытия. Пока цена не ушла выше сильного сопротивления 29750, снижение может продолжиться до сильной поддержки 28934, отбой от которой можно пробовать покупать
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 29750 и 28934
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой(29186 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена продолжает торговаться в узком боковике, не определившись с дальнейшим направлением движения, но пока цена выше сильной поддержки 81911 шансов за рост больше, так что ожидаем начала движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 84254 и 81911, а также границы черного канала 83147
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 83180
На часовом графике цена торгуется в узком боковике и пока цена не пробила сильную поддержку 81425, больше шансов за возобновление роста. Первым сигналом к этому станет пробой локального сопротивления 82918
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала(83947 на утро) и горизонтали 81425
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 82918, 80979
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена торгуется в узком боковике. Пока ничего интересного, для лонга ожидаем или отбой от ближайшей поддержки или пробой с ретестом ближайшего сопротивления
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,411
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,57 и 11,281
На часовом графике цена продолжает торговлю в узком боковике. Наблюдаем за ближайшим уровнем в виде горизонтали 11,443 — отбой от него шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ — покупаем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого (11,632 на утро) канала или нисходящей трендовой(11,605 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,627, 11,443 и 11,176
Br (Лондон)
На дневном графике цена за день слила весь свой рост прошлой недели, вернувшись под свою сильный пробитый уровень в виде нисходящей трендовой. Возврат выше этого уровня с ретестом на мелких ТФ вновь вернет цену к росту, пока этого не произошло, смотрим за другими ближайшими уровнями и в случае их отработки присоединяемся к движению. Уход цены под сильную поддержку 68,61 с тестом снизу на мелких ТФ даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест жирной трендовой 70,67, горизонталей 68,61 и 66,59
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде тонких трендовых 73,61, 67,06, 65,17
На часовом графике цена после утреннего гэпа вверх на открытии снижалась весь день, пройдя за день более 10% и пробив много своих поддержек. Сегодня утром цена почти добила до своих сильных поддержек в виде трендовой и горизонтали 68,08 и пока цена выше них, движение вверх может возобновиться, так что пробои уровней с тестом сверху на мелких ТФ пробуем покупать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 68,08, 70,73, 77,42 и границы зеленого канала(73,67 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 75,62, 74,37, 72,32, 69,45
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена вернулась под свою сильную поддержку 3,8221 и после теста ее снизу на мелких ТФ продолжила снижение, пробив под окончание торгов и границу голубого канала и пока цена не вернулась в него, снижение может продолжиться до ема89 или границы белого канала, отбой от которых можно пробовать покупать. Также можно пробовать лонг при возврате цены в голубой канал с тестом его границы сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,8221 и границы белого канала 3,4596
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(3,6996) или ема89(3,5938)
На часовом графике цена продолжила снижение, уйдя под ема233, пробив свою локальную поддержку в виде трендовой и дойдя сегодня утром до границы желтого канала, от которой в моменте пробует отбиваться. Пока цена в желтом канале и выше локальной поддержки 3,6164 движение вверх может возобновиться, уход под эти уровни с тестом снизу на мелких ТФ продолжит снижение
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,9294
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,6164, 3,4604, трендовой(3,7927 на утро) и границ желтого канала(3,6512 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена после метаний и вверх и вниз внутри дня, закрыла торги там же где и начала, не определившись с дальнейшим движением. Сегодня утром цена дошла до локальной поддержки 3340,47 и пробует в моменте от нее отбиваться и пока цена выше этого уровня, рост может возобновиться. Уход под эту поддержку с тестом снизу на мелких ТФ можно пробовать продавать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3438,13
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3340,47 и 3293,69
На часовом графике цена перешла в боковик, совершая резкие движения то в одну, то в другую сторону. Стиль торговли сейчас или ловить локальные экстремумы, быстро входя и выходя из сделок, или дождаться сильных уровней 3410,20 и 3322,86, торгуя отбой или пробой от них
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 3410,20 и 3322,86
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде нисходящей трендовой (3316,3 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Tue, 24 Jun 2025 08:22:27 +0300
«Интер РАО» — крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, образованный 26 мая 1997 года. Сегодня в состав компании входят предприятия следующих сегментов:
— генерация электрической и тепловой энергии;
— розничная торговля электроэнергией;
— энергетическое машиностроение;
— инжиниринг и энергетическое строительство;
отраслевые информационные технологии и др.
Генерирующие активы компании:
— 41 тепловая электростанция
— 6 генерирующих установок малой мощности
— 10 гидроэлектростанций (в том числе 5 малых ГЭС)
— 1 ветропарк.
Посмотрим на финансовые показатели. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 1548 млрд.р. (+14% г/г);
— чистая прибыль 147,5 млрд.р (+9% г/г);
— EBITDA 173,3 млрд.р (-5% г/г);
— чистый долг -512,2 млдр.р (отрицательный), в 2023 г. было -537 млрд.р;
— капитальные затраты (CAPEX) 115 млрд.р (+72% г/г).
Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
— выручка 441,3 млрд.р (+12,6% г/г);
— чистая прибыль 47,2 млрд.р (-1,6% г/г);
— EBITDA 54,6 млрд.р (+11,4% г/г);
— чистый долг -486,6 млрд. р.
— капитальные затраты 33,5 млрд.р (+69% г/г).
— свободный денежный поток (FCF) -14,5 млрд.р (год назад было 10 млрд.р).
У компании традиционно был отрицательный чистый долг, но из последних отчетов видно, что он сокращается, растут капитальные затраты, в 1 квартале снизилась год к году чистая прибыль. В период высокой ключевой ставки у компании был рост процентных доходов от банковских вкладов, но это все равно не позволило показать положительную динамику чистой прибыли в 1 квартале плюс свободный денежный поток ушел в минус (это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты). Далее затраты только будут увеличиваться, а ключевая ставка может снижаться что тоже отрицательно скажется на прибыли.
Дивиденды
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Относительно других компаний сектора это мало.
За 2024 г. компания выплатит дивиденды в размере 0,35375652 р. на акцию (дивидендная доходность около 10%). Дивидендная отсечка уже была, стоимость акций с момента дивгэпа снизилась на 14,5%.
Стоимость акций находится в боковике, да еще и с небольшим нисходящем тренде последнее время. Исторически компания выплачивала дивиденды ниже 10%, в будущем увеличения выплат ждать не стоит.
У меня нет акций Интер РАО из-за дивидендных выплат ниже рынка, снижения показателей даже при высоких ставках (что должно было повлиять положительно на компанию) и увеличения капитальных затрат в ближайшие несколько лет. Из сектора энергетики есть акции Россетей Ленэнерго-ап, Центр, Центр и Приволжье.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Tue, 24 Jun 2025 06:42:39 +0300
Акции. Можно ли заработать на рынке без дивидендов?
Tue, 24 Jun 2025 07:03:53 +0300
Наш публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 11,4% дохода (за вычетом комиссии; публичный — потому что сделки публикуются в открытом доступе до момента их совершения). Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) за тот же год в минусе, -2,5%. Уберем дивиденды, и потеря просто Индекса МосБиржи – уже -11,4%.
С одной стороны, портфель не ушел в убыток даже в части акций, хотя и не заработал на них. Снижение их веса прошлой весной, наращивание ближе к зиме – и в целом мы лучше рынка. Добавляем доход от денежной позиции и имеем то, что имеем.
С другой, вернемся к цифрам Индекса. Без дивидендов они намного хуже, чем с дивидендами.
В этом, по-моему, основная проблема будущего для нашего рынка акций. За предыдущие 12 месяцев дивиденды дали рынку около 9%. Насколько пренебрежимый % дадут за следующий год? Учитывая не только массовый отказ компаний от выплат сейчас, но и условия, созданные для будущих отказов.
Инвесторы, думаю, только осмысливают это обстоятельство. И в котировках оно еще не полностью учтено.
А Индекс медленно, но погружается. И, вероятно, погрузится еще.
Подождем. Если окажусь прав, то фактические 53% активов портфеля в акциях – много. Но угадывать на рынке – редкая удача. Если впереди еще более низкие цены, а вместе с ними пессимистические или совсем панические настроения, будет возможность нарастить вес акций до 65-70%. Чтобы затем получить свое на отскоке, по аналогии с зимой.
Пока тренд ведет к тому, что возможность будет.
Telegram: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Куда инвестировать во второй половине 2025? Разбор эфира с эдвайзером ВТБ Мои Инвестиции Антоном Соловьевым.
Mon, 23 Jun 2025 11:56:26 +0300
В прошлый четверг мы провели эфир с Антоном Соловьевым – эдвайзером ВТБ Мои Инвестиции. Обсудили подходы к формированию портфелей, что будет дальше с ключевой ставкой, остались ли идеи в акциях и облигациях, как смотреть на рынок во второй половине 2025 года?
Сначала поговорили про диверсификацию портфеля.
Спикер работает с разными клиентами: от начинающих до тех, у кого под управлением десятки и сотни миллионов рублей. В основе работы всегда портфельный подход. Универсальных подходов к каждому клиенту нет – многое зависит от срока, целей и отношения к риску. Стандартная структура для умеренного инвестора сегодня выглядит так:
• 35-40% акций
• 30-35% валютные инструменты
• 10-15% облигации и кеш
Причем кэш в размере 10-15% всегда рекомендуется держать отдельно – это дает возможность оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, усредняться в моменты просадок или подбирать локальные идеи на падающем рынке.
Почему валюта имеет такой большой вес?
С учетом крепкого рубля доля валюты в портфелях сейчас у многих доходит до 35%, хотя в нормальной практике доля валюты составляет 25%. При работе с валютными облигациями важен налоговый нюанс: корпоративные бумаги облагаются налогом на переоценку курса. Чтобы этого избежать, лучше брать суверенные выпуски – например, РФЗО 29 Д, где переоценка налогом не облагается.
Теперь про ключевую ставку, офз и когда будет разворот в акциях?
Длинные ОФЗ уже начинают реагировать на первое снижение ставки в июне – при окончательном развороте вниз они могут дать прирост, но инфляционные риски сохраняются, и здесь акции выглядят устойчивее – компании способны перекладывать инфляцию на цены. В портфелях эдвайзера ОФЗ занимают порядка 10% как стабилизирующий элемент. Ключевым же драйвером фондового рынка, по мнению эксперта, могут стать не сами короткие шаги снижения ставки, а окончательный переход в зону 12–15% – тогда начнется переток капитала в рисковые активы.
Теперь список акций, которые потенциально могут быть интересны
В IT-секторе ключевыми идеями остаются Яндекс, OZON и HeadHunter. По Яндексу сохраняется диверсифицированная модель с долгосрочным ростом. У OZON продолжается масштабирование и потенциал захвата рынка, а по HeadHunter есть налоговые неопределенности, но и огромный рост потенциальной базы. В финансовом же секторе востребованы Сургутнефтегаз (исключительно префы, выступает как рублевая кубышка), Банк Санкт-Петербург, Европлан, Ренессанс Страхование. Главный вывод эфира
Рост в акциях еще не получил устойчивый характер, но фундаментальные предпосылки для перетока капитала в рисковые активы начинают накапливаться. Дисциплинированный портфельный подход с продуманной валютной долей, разумной ликвидностью и четким горизонтом 2–5 лет остается наиболее рациональной моделью поведения на текущем этапе.
Цены на нефть летом могут превысить $90 за баррель
Mon, 23 Jun 2025 11:41:28 +0300
Мировые цены на нефть сегодня сдержанно подрастают. Brent повысилась на 0,56%, до $75,9 за баррель впервые с февраля текущего года, а американская WTI — на 0,54%, до $74,24 за баррель. Удары США по иранским ядерным объектам, как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, оказались для нефтяного рынка достаточно предсказуемыми и не удивили, хотя тренд на рост у цен на нефть по-прежнему сохраняются.
Тема торгового конфликта США с Китаем и всем остальным миром ушла на второй план, главный внешний фактор для нефтяных цен – события на Ближнем Востоке. Рынок опасается перекрытия Ираном Ормузского пролива, через который проходит до четверти мирового экспорта нефти морским путём. Кроме того, йеменские повстанцы-хуситы обещали в случае дальнейшей эскалации конфликта между Ираном и Израилем, особенно если в него вмешаются третьи страны (в данном случае – США), перекрыть ещё и другой важный логистический коридор для поставок нефти – Баб-эль-Мандебский пролив. Тем не менее, есть вероятность, и достаточно высокая, что Иран откажется от перекрытия Ормузского пролива и предпочтет дальнейшему обострению конфликта переговорный процесс.
На этой неделе можно ожидать коридора по цене Brent в $75-79 за баррель. В более долгосрочном периоде, если конфликт Ирана и Израиля, поддерживаемого США, до конца июня не разрешится, вполне возможно, что нефть уже в первую декаду июля достигнет $80-82 за баррель. Если конфликт окажется долгосрочным и приведёт к логистическим сбоям в поставках нефти, этим летом возможен рост Brent в область $90 за баррель как минимум.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424
Tue, 24 Jun 2025 07:03:53 +0300
Наш публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 11,4% дохода (за вычетом комиссии; публичный — потому что сделки публикуются в открытом доступе до момента их совершения). Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) за тот же год в минусе, -2,5%. Уберем дивиденды, и потеря просто Индекса МосБиржи – уже -11,4%.
С одной стороны, портфель не ушел в убыток даже в части акций, хотя и не заработал на них. Снижение их веса прошлой весной, наращивание ближе к зиме – и в целом мы лучше рынка. Добавляем доход от денежной позиции и имеем то, что имеем.
С другой, вернемся к цифрам Индекса. Без дивидендов они намного хуже, чем с дивидендами.
В этом, по-моему, основная проблема будущего для нашего рынка акций. За предыдущие 12 месяцев дивиденды дали рынку около 9%. Насколько пренебрежимый % дадут за следующий год? Учитывая не только массовый отказ компаний от выплат сейчас, но и условия, созданные для будущих отказов.
Инвесторы, думаю, только осмысливают это обстоятельство. И в котировках оно еще не полностью учтено.
А Индекс медленно, но погружается. И, вероятно, погрузится еще.
Подождем. Если окажусь прав, то фактические 53% активов портфеля в акциях – много. Но угадывать на рынке – редкая удача. Если впереди еще более низкие цены, а вместе с ними пессимистические или совсем панические настроения, будет возможность нарастить вес акций до 65-70%. Чтобы затем получить свое на отскоке, по аналогии с зимой.
Пока тренд ведет к тому, что возможность будет.
Telegram: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Mon, 23 Jun 2025 11:56:26 +0300
В прошлый четверг мы провели эфир с Антоном Соловьевым – эдвайзером ВТБ Мои Инвестиции. Обсудили подходы к формированию портфелей, что будет дальше с ключевой ставкой, остались ли идеи в акциях и облигациях, как смотреть на рынок во второй половине 2025 года?
Сначала поговорили про диверсификацию портфеля.
Спикер работает с разными клиентами: от начинающих до тех, у кого под управлением десятки и сотни миллионов рублей. В основе работы всегда портфельный подход. Универсальных подходов к каждому клиенту нет – многое зависит от срока, целей и отношения к риску. Стандартная структура для умеренного инвестора сегодня выглядит так:
• 35-40% акций
• 30-35% валютные инструменты
• 10-15% облигации и кеш
Причем кэш в размере 10-15% всегда рекомендуется держать отдельно – это дает возможность оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, усредняться в моменты просадок или подбирать локальные идеи на падающем рынке.
Почему валюта имеет такой большой вес?
С учетом крепкого рубля доля валюты в портфелях сейчас у многих доходит до 35%, хотя в нормальной практике доля валюты составляет 25%. При работе с валютными облигациями важен налоговый нюанс: корпоративные бумаги облагаются налогом на переоценку курса. Чтобы этого избежать, лучше брать суверенные выпуски – например, РФЗО 29 Д, где переоценка налогом не облагается.
Теперь про ключевую ставку, офз и когда будет разворот в акциях?
Длинные ОФЗ уже начинают реагировать на первое снижение ставки в июне – при окончательном развороте вниз они могут дать прирост, но инфляционные риски сохраняются, и здесь акции выглядят устойчивее – компании способны перекладывать инфляцию на цены. В портфелях эдвайзера ОФЗ занимают порядка 10% как стабилизирующий элемент. Ключевым же драйвером фондового рынка, по мнению эксперта, могут стать не сами короткие шаги снижения ставки, а окончательный переход в зону 12–15% – тогда начнется переток капитала в рисковые активы.
Теперь список акций, которые потенциально могут быть интересны
В IT-секторе ключевыми идеями остаются Яндекс, OZON и HeadHunter. По Яндексу сохраняется диверсифицированная модель с долгосрочным ростом. У OZON продолжается масштабирование и потенциал захвата рынка, а по HeadHunter есть налоговые неопределенности, но и огромный рост потенциальной базы. В финансовом же секторе востребованы Сургутнефтегаз (исключительно префы, выступает как рублевая кубышка), Банк Санкт-Петербург, Европлан, Ренессанс Страхование.
Главный вывод эфира
Рост в акциях еще не получил устойчивый характер, но фундаментальные предпосылки для перетока капитала в рисковые активы начинают накапливаться. Дисциплинированный портфельный подход с продуманной валютной долей, разумной ликвидностью и четким горизонтом 2–5 лет остается наиболее рациональной моделью поведения на текущем этапе.
Mon, 23 Jun 2025 11:41:28 +0300
Мировые цены на нефть сегодня сдержанно подрастают. Brent повысилась на 0,56%, до $75,9 за баррель впервые с февраля текущего года, а американская WTI — на 0,54%, до $74,24 за баррель. Удары США по иранским ядерным объектам, как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, оказались для нефтяного рынка достаточно предсказуемыми и не удивили, хотя тренд на рост у цен на нефть по-прежнему сохраняются.
Тема торгового конфликта США с Китаем и всем остальным миром ушла на второй план, главный внешний фактор для нефтяных цен – события на Ближнем Востоке. Рынок опасается перекрытия Ираном Ормузского пролива, через который проходит до четверти мирового экспорта нефти морским путём. Кроме того, йеменские повстанцы-хуситы обещали в случае дальнейшей эскалации конфликта между Ираном и Израилем, особенно если в него вмешаются третьи страны (в данном случае – США), перекрыть ещё и другой важный логистический коридор для поставок нефти – Баб-эль-Мандебский пролив. Тем не менее, есть вероятность, и достаточно высокая, что Иран откажется от перекрытия Ормузского пролива и предпочтет дальнейшему обострению конфликта переговорный процесс.
На этой неделе можно ожидать коридора по цене Brent в $75-79 за баррель. В более долгосрочном периоде, если конфликт Ирана и Израиля, поддерживаемого США, до конца июня не разрешится, вполне возможно, что нефть уже в первую декаду июля достигнет $80-82 за баррель. Если конфликт окажется долгосрочным и приведёт к логистическим сбоям в поставках нефти, этим летом возможен рост Brent в область $90 за баррель как минимум.