Wed, 20 Dec 2023 06:32:45 +0300
При покупке облигаций наряду с доходностью к погашению нужно обращать внимание на величину купона. В условиях высокой ключевой ставки все облигации с постоянным купоном подешевели (тело облигации подешевело). Но есть выпуски, у которых высокий купон и соответственно выше дюрация. Посмотрим какие сейчас облигации купоном выше 15%.Доходность указана без учета налога. Ее можно увеличить при инвестировании на ИИС.
1. ИЭК Холдинг 1Р2
Производитель электротехнического оборудования.
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A107Е08
Стоимость облигации: 100,25%
НКД: 2,23 ₽
Доходность к погашению: 17% (купоны 16,25%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 09.12.2024
2. ЭТС 1Р05
Энергетическая компания, в эксплуатации которой находится более 500 МВт электрической и тепловой мощности
Рейтинг: A- (эксперт РА)
ISIN: RU000A107D74
Стоимость облигации: 100,8%
НКД: 3,12 ₽
Доходность к погашению: 16,89% (купоны 16,25%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 02.12.2025
3. ВИС Ф БП05
Эмитент биржевых облигаций инфраструктурного холдинга «ВИС».
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A107D33
Стоимость облигации: 99,86%
НКД: 2,66 р.
Доходность к погашению: 17,3% (купоны 16,2%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 09.12.2027 (оферта 12.06.2025)
4. Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1077Х0
Стоимость облигации: 99,85%
НКД: 1,75 р.
Доходность к погашению: 17,3% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 31.10.2026
5. Аэрофьюэлс 2Р2
Топливозаправочная компания в трех аэропортах: Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A107AW3
Стоимость облигации: 99,75%
НКД: 8,33 р.
Доходность к погашению: 17,1% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
6. Афанасий БО-01
Частная пивоварня.
Рейтинг: BBB (RU) от АКРА
ISIN: RU000A107225
Стоимость облигации: 100,94%
НКД: 27,18 р.
Доходность к погашению: 15% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 15.10.2026 (оферта опцион колл 18.07.2024)
7. Моторика
Компания по разработке и производству протезов для рук.
Рейтинг: ВВВ+ (НКР)
ISIN: RU000A1071Q7
Стоимость облигации: 99,96%
НКД: 27,18 р.
Доходность к погашению: 16,7% (купоны 15,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 14.10.2026 (оферта опцион колл 16.10.2024)
8. Элемент лизинг 1Р6
Компания, которая занимается лизингом коммерческого автотранспорта и производственного оборудования.
Рейтинг: A (RU) от АКРА
ISIN: RU000A1071U9
Стоимость облигации: 100,51%
НКД: 1,2 ₽
Доходность к погашению: 16,18% (купоны 15,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 02.10.2026
9. ЯТЭК 1Р-3
Газодобывающая компания, расположенная в Республике Саха (Якутия)
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A1070L0
Стоимость облигации: 100,48%
НКД: 28,6 р.
Доходность к погашению: 15,7% (купоны 15,35%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 09.10.2026 (оферта 11.04.2025)
10. Санлайт 1Р1
Сеть ювелирных магазинов.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1074Q1
Стоимость облигации: 102,3%
НКД: 10,86 ₽
Доходность к погашению: 14,67% (купоны 15,25%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 17.04.2025
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 20 Dec 2023 06:53:20 +0300
На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно было размещать с доходностью в среднем выше 6% (ставка ФРС 5,5%). Позавчера мы разместили доллары под 13%. Вчера – вовсе под 45% годовых.
Можно сделать 2 предположения. Первое: после американской блокировки Биржи СПБ 2 ноября любые операции с долларом на МосБирже – территория непредсказуемости и соответствующих же ставок. Вопрос, правда, почему ставки весь ноябрь и половину декабря были почти нулевыми?
Второе: у рубля проблемы. А взлет РЕПО – отражение всплеска спроса на доллары. Ключевая ставка и невидимая рука Банка России держат валютный курс, но, возможно, не так цепко, как кажется со стороны.
К графику ставки размещения долларов прикладываем график доллара к рублю. Несложно увидеть закономерность. Когда за размещение долларов платили много (что было в с мая по август), доллар к рублю рос. И наоборот, стабилизация рубля в ходе подъема ключевой ставки обесценила размещение в долларах.
Заход на новый круг? Мы обеспокоились. И, совсем не исключено, будем восстанавливать распроданную с конца лета валютную позицию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Wed, 20 Dec 2023 07:37:53 +0300
Центральный банк зафиксировал рекордные темпы выдачи в кредитовании, именно 3 квартал стал полным откровением для финансового сектора, темпы роста ипотеки достигли крайне высоких показателей — 10,8% (предыдущий максимум за последние пять лет — 8,7% в 4 кв. 2020 г.). Именно выдача кредитов по льготной ипотеке обеспечила такой прирост параметров, например, кредитование на вторичном рынке ипотеки в 3 кв. снижалось. Ажиотаж вокруг ипотечного кредитования был обусловлен несколькими параметрами: опасений дальнейшего роста цен на жильё на фоне волатильности курса ₽, роста инфляционных ожиданий, а также из-за повышения первоначального взноса до 20%. Банки же старались успеть выдать кредиты до ужесточения макропруденциальных лимитов с 01.10.2023. В том же сегменте потребительских ссуд был явный спрос, помимо закрытия повседневных желаний заёмщиками, многие брали кредит для первоначального взноса на ипотеку — повышение ставки и ужесточение макропруденциальных лимитов/надбавок данную затею искоренили. Как итог: инфляционная спираль за счёт кредитного спроса начала раскручиваться и это уже явно должно было повлиять на действие наших регуляторов.
Недавнее заявление Эльвиры Набиуллиной: «На ипотечном рынке — перегрев. Разрыв цен на первичке и вторичке создаёт риски прежде всего для граждан. 80% от выданных ипотечных кредитов в ноябре пришлось на льготную программу. Если льготные программы не станут адресными, высокую ставку придётся держать дольше». После пресс-конференции вышла новость о корректировке параметров льготных ипотечных программ:
✔️ По Дальневосточной и Арктической ипотеке с 6 до 9₽ млн увеличен предельный размер кредита.
✔️ До 30% повышен взнос по льготной ипотеке, которая выдаётся по ставке 8% годовых на покупку жилья в новостройках, строительство частного дома или приобретение земельного участка для его строительства.
✔️ Максимальный размер льготного ипотечного кредита для всех регионов, включая столичные, теперь составляет 6₽ млн.
Tue, 19 Dec 2023 11:38:20 +0300
(Автор поста ленинградец, не москвич)
Всех с наступающим Новым годом!
В это посте речь пойдет не про инвестиции, а скорее про стоимость жизни. Жизни, повторюсь, а не существования.
Дело происходит и будет происходить в Москве.
Среди моих друзей лишь малая горстка может себе позволить уровень жизни, т.н. without limitations (речь идет не о яхтах и особняках стоимостью в миллиард), когда есть возможность приобрести недвижимость по своему желанию и вкусу (в пределах разумного), автомобиль и путешествовать, затрачивая общий бюджет от 1 млн. рублей.
Остальная братия находится в тисках нужды, не той нужды, которая заставляет опускаться все ниже и ниже по социальной лестнице, а обычная бытовая, потребительская нужда, когда зачастую приходится использовать все до лимита по кредитным карточкам, отказывать себе в обновках, ну и на давнюю стоматологическую проблему махать рукой – «в следующем году». Дело доходит до того, что следующий год так и не наступает, а человек на дистанции в 10 лет лишается 4 зубов.
Причины такой нужды кроются в экзистенциональном несоответствии доходов и расходов, и желаний, которые крутятся вокруг доходов и расходов. Одному товарищу приходится продукты в кредит покупать, другой – шины для автомобиля, третий – взял в кредит новую мебель. Во всех случаях у друзей отсутствовал нужный объем операционного остатка, который, казалось бы, должен оставаться после получения зарплаты.
Возникает вопрос – а сколько вообще нужно денег в Москве из расчета на 1 человека, чтобы мегаполис не зажимал яйца в дверных тисках.
Какой он из себя Московский золотой стандарт потребления? Что он в себя включает?
Я приведу примеры трат, которые наподобие сборной солянки я почерпнул из жизни своих друзей. У кого-то 7 пар обуви, любит он ботинки за 35 тысяч Timberland, одна знакомая каждое утро пьет кофе с собой и булочку, несмотря на то что сама как булочка, на работе коллеги часто покупают суши в обед, лосося и салаты за 500 рублей ресторанного уровня. Все это и стало теми элементами, которые вошли в общую корзину.
Сразу попрошу Вас всех воздержаться от гневных комментариев и игр в нищету, здесь не идет речь об экономии, наоборот, описывается месяц трат московского яппи.
1) Аренда квартиры (с учетом счетчиков) — 60 000,00 ₽
2) Еда (нормальный набор продуктов: стейки, рыба, икра, фрукты) — 30 000,00 ₽
3) Абонемент в фитнес-клуб с бассейном (в месяц) — 4 200,00 ₽
4) Доставка: пицца, суши, азиатская кухня (2 раза в неделю, средний чек 1500 рублей) — 12 000,00 ₽
5) Рестораны (1 раз в неделю, средний чек 2500, с алкоголем) - 10 000,00 ₽
6) Жрица Афродиты (1 раз в месяц, тариф — 1 час) — 30 000,00 ₽
7) Массаж лечебный (1 раз в неделю) — 8 000,00 ₽
8) Такси (2 раза в неделю, комфорт-плюс, одна поездка 1000 рублей) — 8 000,00 ₽
9) Профессиональная чистка зубов (3 раза в год — стоимость одной процедуры 8000 рублей)- 2 000,00 ₽
10) П&!#дорское кофе с собой (лавандовый раф или карамельно-яблочное латте), 22 рабочих дня, чек 500 рублей. — 11 000,00 ₽
11) Питание на работе (бизнес-ланчи), чек 650 рублей (салат с лососем и бурратой, руккола со спаржей и припущенным лососем), 22 рабочих дня — 14 300,00 ₽
12) Развлечения * (кино, скалодром, аквапарк, кинкипати, клуб «Клава», кальянные) — средний чек 8000 рублей. 1 раз в неделю (в прайс входит перекус в месте развлечений, кофе или чай на вынос, жареные каштаны и булочки). — 24 000,00 ₽
13) Одежда (годовые расходы / 12) из расчета 2 смен комплекта одежды (прайсы внутри могут варьироваться в зависимости от смены вида одежды, курка на пальто, ботинки — на летние туфли): Куртка Канцлер — 30 000 оублей + ботинки тимберлэнд 35000 рублей + рубашки хендерсон 15000 рублей, брюки хендерсон — 10 000 рублей. Итого — 180 тысяч в год на одежду / 12 — = 15 000,00 ₽
14) Отпуск (Турция, отель верхнего уровня) — 500 000 рублей / 12. — 41 700,00 ₽
15) Ситуационные поездки в Сочи (на сдвоенные праздники, на выходные, чист потусить, покурить кальян, подняться в горы), 3 раза в год = средняя стоимость поездки 100 000 рублей — 25 000,00 ₽
16) Подарки (маме, папе, сестре, брату и т.д.). 100 000 в год. — 8 400,00 ₽
17) Покупка какого-то говна на Озоне и Вайлдберриз — 50 тысяч в год — 4 200,00 ₽
18) Реабилитационная медицина и расходы на лекарства (чистка желчного пузыря, диагностика сосудов, анализы на ВИЧ и гепатит и т.д.) — 30 тысяч в год — 2 500,00 ₽
19) Съем загородного дома для шашлыков с баней (20 тысяч за выходные вместе с мясом), 3 раза в год = 10 000,00 ₽
ИТОГО: 320 300,00 ₽
Безусловно, многие позиции для Вас всех покажутся возмутительно завышенными, один знакомый провел ревизию списка и скостил траты до 200 тысяч в месяц, сократив часть позиций. Но речь не об экономии, повторюсь.
Сумму капитала, которую нужно иметь, чтобы генерировать денежный поток, Вы все высчитаете уже без меня.
Всем удачи и еще раз с наступающим Новым годом!
Tue, 19 Dec 2023 11:26:03 +0300
Добрый день, коллеги!
Утро началось у меня с форс мажора...
Без всякого предварительного уведомления брокер Открытие установил мне запрет на открытие новых позиций на срочном рынке! Только закрытие существующих.
Сразу скажу я не перевожусь в ВТБ. Я в том списке которых не взяли в ВТБ)… А причину до сих пор уже как месяц не рассказали..
14 лет почти вместе и так грубо просить на выход, прямо перед экспирой, ну не культурно как то, брокер Открытие!!!
У кого из НЕпреходящих в ВТБ сегодня закрыли возможность открывать позиции на срочке???
П.с. правильно писали те, кто советовал не затягивать с уходом до последнего…
Ладно хоть плацдарм у другого брокера подготовил, так что проблем не будет!
Tue, 19 Dec 2023 11:18:24 +0300
В статье ответим на вопросы:
— что влияло на результаты компании?
— какими будут дивиденды?
— что с котировками акций?
— как оценена Роснефть по мультипликаторам?
— какие у компании драйверы роста?
— каких рисков не избежать?
— есть ли инвестиционные перспективы?
Роснефть — лидер среди нефтедобытчиков России, крупнейшая вертикально интегрированная нефтяная компания, вторая по производству газа после Газпрома. Компании принадлежат основные терминалы экспорта российских углеводородов, 13 нефтеперерабатывающих заводов, около 3 тысяч АЗС.
Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2023 года:
— выручка: ₽6.61 трлн, -8.2%(г/г)
— EBITDA: ₽2.4 трлн, +19.3%(г/г)
— чистая прибыль: ₽1.07 трлн, +76.2%(г/г)
— рентабельность по ЧП: 16.2% (против прошлогодних 8.4%)
— CAPEX: ₽0.91 трлн, +10.6%(г/г)
— свободный денежный поток: ₽1.15 трлн, +50.1% (г/г)
На финансовые результаты повлияли ослабление нацвалюты и рост цен на российские сорта нефти. Увеличение выручки и прибыльности обусловлено высокими объемами реализации сырья премиального сорта ESPO, контролем над расходами, повышением эффективности экспорта.
Операционные результаты с начала года демонстрировали положительную динамику, несмотря на снижение добычи жидких углеводородов (ЖУВ) в III квартале на фоне добровольного сокращения экспорта со стороны РФ.
Добыча ЖУВ увеличилась на 3.9%, газа – на 33%, переработка – на 3,3% в годовом выражении. Низкие цифры переработки связаны с потерей заводов в Германии и проведением модернизации на производстве.
Дивиденды
По диволитике Роснефть стабильно выплачивает 50% от чистой прибыли по МСФО дважды в год. Однако дивиденды компании (5.4%) меньше средних по сектору (6.23%).
14 ноября СД рекомендовал выплату за первое полугодие 2023 года в размере ₽30.77, ДД ~ 5.4%. ВОСА – 22 декабря. Последний день покупки – 10 января 2024 года.
В IV квартале доходы Роснефти могут быть ниже, чем у других нефтяников, поэтому вторая выплата, скорее всего, будет меньше. По прогнозам итоговый дивиденд может составить около ₽66-68/акцию, ДД ~11-12%.
Акции
После рекордных уровней (₽636.10/акцию) в октябре 2021 года котировки Роснефти обвалились на 58.48%, но с сентября прошлого года развернулись к росту, прибавив за год 121.28%. В октябре 2023 года началась коррекция, за полтора месяца снижение составило -3.35%.
В пятницу, после после поднятия ЦБ ключевой ставки до 16%, что было ожидаемо, акции перешли к росту, но ненулевая вероятность коррекции сохраняется.
Мультипликаторы
Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку
– P/E: 5.79 / 13.23 / 15.14
– P/S: 0.79 / 2.49 / 2.53
– EV/EBITDA: 4.09 / 5.83 / 6.98
По мультипликаторам компания оценена практически справедливо. Однако стоит отметить, что относительно других нефтедобытчиков среднеисторический уровень дисконта (25%) Роснефти почти вдвое выше среднеотраслевого (45%).
Аргументы за
1. Несмотря на санкции, Роснефть продолжает развиваться и демонстрировать впечатляющую маржинальность. Возобновилась добыча нефти на проекте Сахалин-1, продолжается промышленная разработка Пайяхского кластера, Ичемминского, Харьягинского, Байкаловского месторождений, запущен новый газовый проект в Ямало-Ненецком АО.
2. Восток Ойл — флагманский проект Роснефти — нефтепровод Ванкор — Пайяха — Бухта Север с выходом на нефтяной терминал Порт Бухта Север. Запуск этого проекта запланирован на 2024 год. В строительстве используется 98% отечественного оборудования, поэтому санкции не затронули сроки ввода объекта в эксплуатацию. В следующем году по нефтепроводу планируется отгрузить 30 млн тонн нефти, причем премиального качества, с крайне низким содержанием серы (от 0,01% до 0,1%). По оценкам до конца десятилетия благодаря проекту Роснефть сможет нарастить добычу до 100 млн тонн.
3. Значительную часть выручки компании приносит реализация более дорогого сорта ESPO, но налоги Роснефть платит (как и все нефтяники) исходя из цены дешевой марки Urals, что снижает фискальную нагрузку нефтедобытчика.
4. На компанию практически не повлияли ограничения в использовании зарубежных технологий для добычи трудноизвлекаемого сырья, доля в общей добычи такой нефти относительно небольшая, поэтому и расходы минимальны.
5. Правительство планирует отменить на полгода вывозные таможенные пошлины для Абхазии и Южной Осетии, которые применяются с 1 октября. Плюс в ноябре нефтяникам разрешили экспортировать СПГ без привязки к местности (У Роснефти таких месторождений 36).
6. Высоковероятно, что Роснефть начнет масштабировать бизнес в сегменте глубокой переработки жидких углеводородов, в том числе СПГ.
Риски
1. На акции нефтяных компаний РФ сильно влияют геополитические факторы. Россия из-за санкций вынуждена продавать сырьё с большим дисконтом. В итоге вся нефтяная отрасль получает денег меньше, чем могла бы, даже несмотря на обход ограничений за счет теневого флота и отказа от услуг западных страховых компаний.
2. В условиях дефицита госбюджета власти могут ужесточить фискальную нагрузку, что критично для прибыльности Роснефти, может снизить дивидендные выплаты, а также будет негативно влиять на котировки акций даже с учетом стабилизации курса рубля.
3. Многим публичным российским компаниям разрешено не раскрывать отчетность полностью. За 9 месяцев Роснефть продемонстрировала сильные результаты, несмотря на снижение цен на нефть. Но размеры долговой нагрузки и объемы экспортных операций остаются неизвестными, это ограничивает фундаментальную оценку бизнеса.
4. Падение стоимости нефти критично для нефтяников. Объявление о сокращении добычи со стороны саудитов и РФ пока не особо помогло восстановлению нефтяных котировок. За последние две недели цена сорта Brent упала на 9,5%. Причины — наращивание добычи странами, не входящими в ОПЕК+, новые санкции со стороны Запада (в SDN- лист попали сухоходные компании и танкеры Турции и ОАЭ), увеличение нераспроданной нефти на рынке, в том числе из РФ. Также из-за новых ограничений добавился негативный фактор — дисконт между Brent и Urals увеличился с 15% до 20-22%. Возможно, что цены на черное золото стабилизируются на фоне смягчения политики ФРС (ключевая ставка в Штатах не изменилась). Но рост к уровням 90$ пока маловероятен, если не случится очередной форс-мажор.
Среднесрочный план
Бумага находится в восходящем тренде, а это значит, что приоритет нужно отдавать сделкам в лонг.
– Как присоединиться к движению?
Всё так же по паттерну. Как пример, посмотрите наш вход после пробоя зоны 484 на ретесте к промежуточному уровню 475. Стоп там был около 3.5%, а цель движения как раз таки зона 604.
– Так а что делать сейчас?
Сейчас ждём повторения этого паттерна под зоной 604. То есть нам нужна проторговка, затем импульсный выход наверх и на ретесте можно будет искать точку входа.
Пока это не произошло, лезть в бумагу не стоит.
Если подобная проторговка образуется возле зоны 532, затем пройдёт импульсный пробой вниз, то будем работать по этому же плану, но уже в шорт.
Резюме
Несмотря на беспрецедентное давление Запада, Роснефть демонстрирует устойчивость финансовых и операционных показателей, диверсифицирует бизнес, выплачивает дивиденды.
Компания делает ставку на запуск мегапроекта Восток Ойл, который должен привести к росту объемов производства, увеличить экспортные потоки, повысить маржинальность бизнеса.
Долгосрочно Роснефть — устойчивый актив. Однако если компания продолжит раскрывать отчетность частично, это негативно отразится на инвестиционной привлекательности нефтедобытчика.
*не является ИИР
_______
Tue, 19 Dec 2023 11:19:05 +0300
Стоимость европейской нефти Brent поднялась почти до $80 за баррель, котировки российской Urals превысили $66 за баррель. За неполные четыре дня цены выросли на 8–10%, что связано с регулярными атаками хуситов на торговые суда в Красном море и со смягчившейся риторикой ФРС. Впрочем, на фоне слабого экономического роста и высоких ставок в мире дальнейшего подъема нефтяных цен аналитики не ждут.
Отметим, что нефть всегда растет, как только растет геополитическая напряженность в основных регионах, где её добывают. Поэтому неудивительно, что вчера котировки развернулись. Отметим, что реальная стоимость Urals всё же отличается от приведенной выше, средний дисконт к Brent около $8. Поэтому в рублях стоимость нефти Urals сейчас составляет порядка 6300 рублей, что позитивно для нефтегазовых компаний и бюджета РФ. Но добавим, что транспортные проблемы также вызывают рост стоимости фрахта по нефтепоставкам, от чего выигрывает Совкомфлот, у которого часть контрактов остается по спотовым ставкам.
С заботой о Вас СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
Tue, 19 Dec 2023 10:50:09 +0300
Популярно мнение, что из-за выросших ставок произошел и продолжает происходить частичный отток денег с рынка акций в рынок облигаций и в депозиты. У частного инвестора есть альтернативы рынку акций, когда он выбирает, куда вложить денежные средства с горизонтом 1-2 года. Однако рынок акций даёт повышенную премию по сравнению с фиксированной доходностью и, если инвестор готов брать на себя риск, потенциально может дать +12-20% доходности по сравнению со вкладами и облигациями.
Вклады под 14-15% на 1-2 года
По расчётам «Ведомости», на 15 декабря средняя доходность по вкладам на три месяца составляла 13,2%, а на год — 12,5%.
Banki.ru — крупнейший агрегатор по вкладам. Если на сегодня посмотреть ставки по вкладам на сумму 1-10 млн руб. сроком 1 год, то большинство банков предлагают доходности до 15%, сроком два года — до 14%.
Итого: вклады дают возможность большинству розничных инвесторов вложиться почти без рисков под 14-15% годовых, что весьма неплохо и определенно оттягивает часть денег, которые могли бы пойти на фондовый рынок.
Облигации: ОФЗ под 13%, корпы до 17-18%
На рынке облигаций доходности хуже, чем по вкладам. ОФЗ считаются активом, доходность которого несет в себе минимальный кредитный риск, и на 1-2 года эта доходность составляет всего 12,2-13,3%.
Корпоративные облигации с приемлемым рейтингом (А- и выше) дают доходности 16,5-18% на горизонте 1-2 года. Это уже интереснее вкладов, но такой вариант несёт дополнительные риски.
Рынок акций: 30-35%, но с рисками
Рынок акций, по нашим оценкам, даёт потенциал роста в среднем на уровне 35% (апсайд по индексу Мосбиржи в соответствии с весами акций).
В итоге соотношение между рынками сохраняется разумное. Да, фиксированная доходность сейчас существенно выросла, но в рынке акций увеличился потенциал и существенно выросла премия по отношению к фиксированной доходности. Между рынками за счёт последней коррекции даже произошел некоторый перекос в сторону избыточной премии в рынке акций.
Если говорить о перспективе, то впереди ЦБ ожидает снижения ставок по мере замедления инфляции (и мы, и другие аналитики в целом согласны с этим сценарием). Таким образом, альтернативная рынку акций доходность будет становиться менее интересной, в результате чего такой же высокий потенциал роста в акциях уже выглядел бы неадекватным. Поэтому высока вероятность, что рынок акций в течение года будет постепенно расти, сохраняя нормальную премию за риск по отношению к фиксированной доходности.
Александр Сайганов, Head of Research
Tue, 19 Dec 2023 11:04:17 +0300
Одним из ключевых трендов 2023 г. для российских компаний, зарегистрированных за рубежом, стала редомициляция — переезд в другую страну.
Регистрация российской компании в недружественных РФ странах создает дополнительные трудности и риски, поэтому редомициляция особенно актуальна. К примеру, ряд компаний фактически не могут выплачивать дивиденды акционерам на Московской бирже — они до них не доходят из-за нарушения моста между НРД и Euroclear.
Влияние редомициляции на акции
Новости о редомициляции, выходившие в 2023 г., как правило, способствовали позитивной переоценке акций. Однако есть свои нюансы.
Страна имеет значение. От новой страны регистрации напрямую зависит возможность скорейшего возобновления дивидендных выплат. С этой точки зрения переезд в РФ — наилучший вариант для акционеров на Московской бирже.
Долгосрочный позитив. На долгосрочном горизонте редомициляция позитивна для рыночной оценки акций. Снижаются санкционные риски, появляется возможность возобновить выплату дивидендов.
Дивидендный фактор особенно важен. В 2022–2023 гг. большинство иностранных компаний дивиденды не платили, кеш аккумулировался на счетах. При появлении технической возможности эти средства могут быть направлены на выплаты акционерам. Соответственно, для дивидендных бумаг редомициляция особенно важна.
Риски навеса предложения. При этом переезд в другую страну зачастую означает, что резиденты, владевшие ценными бумагами через зарубежную инфраструктуру, получают возможность продать свои акции. Это может провоцировать снижение бумаг, например, как было с ВК. Навес может быть тем сильнее, чем выше free-float бумаги.
В 2023 г. почти все из российских компаний, зарегистрированных за рубежом, объявили о трансформации бизнес-структуры, большая часть из них намерена провести редомициляцию. Перерегистрация — процесс не быстрый, на текущий момент уже 2 компании завершили переезд.
Переехали
На российском рынке редомициляция часто ассоциируется с кейсом Polymetal. Компания одной из первых объявила о намерении переехать, на текущий момент процесс завершен. Ранее Polymetal был зарегистрирован на острове Джерси — теперь в Казахстане. Вся процедура редомициляции заняла около года. Переезд в Казахстан, а не в РФ не позволяет сразу возобновить выплаты дивидендов, но это один из шагов в этом направлении.
ВК в конце сентября завершила переезд с Британских Виргинских островов в специальный административный район (САР) на острове Октябрьский в РФ. Из-за редомициляции торги акциями ВК приостанавливались на месяц. После перезапуска торгов бумаги в моменте падали на 17%, но вскоре просадка была выкуплена. Для ВК переезд в РФ важен с точки зрения минимизации рисков, связанных с зарубежной пропиской, дивиденды компания не выплачивает.
В процессе
• Эталон. Компания планирует перерегистрироваться с Кипра в САР на острове Октябрьский. Решение о переезде было одобрено на ВОСА 15 декабря 2023 г. Эталон ранее выплачивал крупные дивиденды, поэтому переезд может стать триггером для возобновления выплат.
• Fix Price. На ВОСА компании 9 ноября было принято решение о перерегистрации Fix Price с Кипра в Казахстан. Компания планирует сохранить листинг ГДР на Лондонской фондовой бирже и Мосбирже после завершения редомициляции.
• ГК «Мать и дитя». Акционеры компании одобрили редомициляцию с Кипра в САР острова Октябрьский в конце августа 2023 г. Головной офис компании в САР предлагается создать не ранее чем через 4 месяца, но не позднее чем через 9 месяцев с даты принятия решения, отметила компания. После переезда ГК «Мать и дитя» сможет возобновить выплату дивидендов.
• United Medical Group (EMC). EMC сейчас зарегистрирована на Кипре, но на ВОСА в начале ноября акционеры одобрили перерегистрацию в РФ в СAP на острове Октябрьский. После переезда в РФ выплаты должны возобновиться. IR-директор EMC Дмитрий Иванов в конце ноября отмечал, что российская компания появится в декабре, а информации по дивидендам стоит ждать после публикации результатов 2023 г. Ориентировочно — апрель–май 2024 г.
• HeadHunter. В рамках плана редомициляции компании МКАО «Хэдхантер», зарегистрированная в РФ, должна стать новой головной компанией бизнеса HeadHunter, а торги депозитарными расписками Headhunter Group PLC прекратятся. В результате операции компания планирует решить вопрос не только смены юрисдикции, но и ограниченной возможности торгов бумагами в зарубежной инфраструктуре.
• TCS Group. О намерении TCS провести редомициляцию еще в марте сообщал председатель правления банка Станислав Близнюк. В середине декабря компания сообщила о проведении ВОСА 8 января, где будет рассмотрен вопрос о редомициляции с Кипра в РФ. TCS Group ранее выплачивала дивиденды, поэтому перерегистрация в РФ может способствовать возобновлению выплат.
• Ozon. В середине ноября директор по связям с инвесторами Мария Бераснева сообщала, что Ozon подтверждает намерения провести редомициляцию, проводит подготовку к процессу. Конкретики по стране переезда пока нет. Сейчас головная структура Ozon зарегистрирована на Кипре.
• Русагро. На текущем этапе Русагро находится в процессе подготовки подачи документов в регулирующие органы Кипра. В августе CFO группы Александр Тарасов отмечал, что редомициляция «идет несколько медленнее, чем рассчитывалось».
• Globaltrans. Акционеры Globaltrans на заседании 16 августа одобрили перерегистрацию компании с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market. Globaltrans отмечала, что продолжительность процедуры займет около шести месяцев.
«В случае успешного завершения процесса предлагаемая редомициляция позволит разблокировать для компании возможность осуществлять определенные внутригрупповые транзакции, включая перечисление дивидендов в холдинговую компанию, которые на данный момент разрешены лишь в крайне ограниченных объемах», — отмечала компания.
• ЦИАН в начале октября сообщил, что компания подала пакет документов для регистрации проспекта ценных бумаг в ЦБ РФ. Это можно расценивать как один из шагов на пути переезда, но сама компания об этом пока не сообщала. Ни по срокам, ни по новой стране регистрации пока нет информации.
• X5 Group изучает вопрос редомициляции еще с 2021 г. на фоне ожидаемого тогда разрыва соглашения о налогообложении с Нидерландами. В 2022–2023 гг. вопрос стал еще более актуален, но до сих пор какой-либо конкретики в данном вопросе нет. Переезд осложняется тем, что сейчас компания зарегистрирована в Нидерландах, откуда прямой переезд в РФ невозможен.
Другие пути
Помимо редомициляции ряд компаний сообщили о трансформации бизнеса в формате разделения.
• Яндекс. В кейсе Яндекса разделение является ключевым моментом, который во многом определит привлекательность акций для инвесторов. СМИ сообщают, что окончательная структура сделки должна быть определена до конца 2023 г. В декабре появились новости, что у инвесторов есть разногласия по возможной сделке, что спровоцировало снижение бумаг.
На текущий момент конкретики в данном вопросе мало. Неопределенность по сделке обуславливает заметный дисконт к справедливым уровням. Можно сказать, что из-за этого весь рост бизнеса в 2022–2023 гг. был проигнорирован рынком.
• Softline. Softline в рамках трансформации разделился на 2 компании: ПАО «Софтлайн», акции которой сейчас торгуются на Московской бирже, и Noventiq. Сейчас это две независимые компании: Noventiq работает за границей, а Софтлайн — на российском рынке, занимается импортозамещением иностранных ПО.
• QIWI. Компания в начале июня заявила о намерении разделить бизнес, чтобы в том числе сохранить листинг на NASDAQ. В ноябре QIWI сообщила, что планирует завершить реструктуризацию до 31 января 2024 г. На текущий момент российские активы полностью консолидированы в рамках АО «Киви», которое будет работать отдельно от материнской компании. Группе осталось получить регуляторное разрешение на продажу АО «Киви» и закрыть сделку.
Резюме
На конец 2023 г. лишь 2 компании полноценно завершили процесс редомициляции. При этом почти все российские эмитенты с зарубежной пропиской так или иначе находятся в процессе трансформации или перерегистрации бизнеса.
В 2024 г. большинство компаний должны завершить переезд. В краткосрочной перспективе этом может приводить к локальному навесу предложения. Особенно чувствительны акции:
• HeadHunter
• TCS Group
• Ozon (в случае, если переезд будет в РФ)
С точки зрения возможности возобновить распределение дивидендов редомициляция будет особенно позитивна для бумаг, по которым могут быть крупные выплаты:
• Эталон
• ГК «Мать и дитя»
• EMC
• Русагро
• Globaltrans
Кроме того, сильная реакция на разделение бизнеса может быть в акциях Яндекса. На текущий момент нет полного понимания, как сделка отразится на инвестиционной привлекательности бумаг.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Tue, 19 Dec 2023 10:57:55 +0300
Разве может быть что-нибудь
хуже нормального?
Всем трям и привет! Вот и набрали разгон на последнюю предрождественскую неделю!
По уму тут торговать осталось три дня. А там уже как повезет))
А что можно успеть за три дня? Да много чего! Во всяком случае внутредневные движи точно можно снять и поставитьь цели на следующий год.
По рынкам больших трендов нет, но распилы знатные.
GOLD.
Золото красиво корректнулось, и надеюсь теперь собралось обратно к 1975,00. Предпосылки и сигналы есть.
Но для этого надо ему пройти поддержку на уровне 2015,35. Пока в диапазоне, который и работаем. А это 10-15$.
по рынкам:
доллар на распиле;
нефть (brent) на лоях 21 года. Успеют обновить?
s&p500 идет на рекорд и обновление исторических хаев. Дадут ли?
И на сегодня в ленту блюз… куда нам спешить?)))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Tue, 19 Dec 2023 10:53:58 +0300
Доброе! Наступает предновогодняя скука.
Tue, 19 Dec 2023 10:17:30 +0300
«Мосгорломбард» снова в прямом эфире!
Наш топ-менеджмент был приглашён на PRObonds — канал инвестиционной компании «Иволга Капитал». Это означает, что у всех желающих будет возможность задать вопросы руководителям «Мосгорломбарда» и получить на них ответы в режиме реального времени, но, прежде всего, от первых лиц группы узнать о следующем:
– В чём разница между ломбардом и МФО в общем и с точки зрения инвестирования?
– Что может быть интереснее инвестору в данный момент — облигации или акции?
– Почему цена акций «Мосгорломбарда» именно такая, как заявлено, и на основании чего рассчитаны мультипликаторы новых размещений?
– Как мы планируем взаимодействовать с инвесторами после выхода на IPO?
Трансляция пройдет на youtube-канале PRObonds, в telegram-канале компании и чате для инвесторов. Присоединяйтесь!
Tue, 19 Dec 2023 09:43:58 +0300
Президент США Джеймс Гарфилд был крупным мужчиной, поэтому две пули из револьвера его не убили — он пережил это покушение, однако умер от занесенной в раны инфекции.
В то время даже лучшие врачи не верили в микробов, поэтому они не всегда мыли руки и уж тем более не надевали никаких перчаток. Это случилось всего полтора столетия назад, однако медицина тогда была совершенно другой.
Вот что писал об этом историк Кэндис Миллард:
«Ведущие врачи сочли понятие «невидимых микробов» смехотворным и отказались даже рассматривать идею о том, что они могут быть причиной стольких болезней и смертей.
Многие американские врачи не только не верили в микробов, но и гордились особой разновидностью больничной грязи. Более того, они предполагали полагаться на собственные методы лечения, которые нередко включали в себя наложение горячей припарки из коровьего навоза на открытую рану».
Но и этим врачи XIX века не ограничивались — они выписывали хлороформ от астмы и сигареты от сенной лихорадки, а так же вводили в вены больных туберкулезом молоко, считая, что молочный жир превратится в лейкоциты и излечит этот недуг.
К счастью, весь этот ненаучный бред остался в прошлом — медицинские знания накапливались и передавались из поколения в поколение, благодаря чему медицина стала намного лучше. Вот почему методы лечения столетней давности кажутся нам вредительством, а не попыткой вылечить пациента.
А теперь давайте рассмотрим тему денег — вот что писал о них Уильям Доусон в 1890 году:
«Казалось бы, беспокойство о том, как заработать денег, порождает только более мучительное беспокойство о том, как их потом сохранить.
Все удовольствия от денег заканчиваются в тот момент, когда вам больше не приходится экономить. Человек, который может купить все, что пожелает, не ценит ничего из того, что он покупает».
А вот еще один рассказ, в котором говорится о древнеримском философе Сенеке:
«Враги обвиняли его в том, что он наживается на богатых пожилых людях в надежде быть упомянутым в их завещаниях, и в том, что он высасывает провинции досуха, ссужая им деньги под огромные проценты».
Складывается ощущение, что за сотни и тысячи лет ничего не изменилось — мы все так же задаемся одними и теми же вопросами, сталкиваемся с одними и теми же проблемами и принимаем одни и те же неверные решения. И, судя по всему, в нашем будущем мало что изменится.
Мы понимаем, что жадность грозит неприятными последствиями и что рынки умеют очень быстро падать. Но это не мешает нам наступать на одни и те же грабли — впадать в эйфорию и забывать о риске, когда рынок растет, и паниковать, когда рынок начинает рушиться.
Физик Ричард Фейнман однажды сказал: «Представьте, насколько сложнее была бы физика, если бы у электронов были чувства». Но у атомных частиц нет чувств, поэтому физику можно объяснить с помощью формулы — в случае с рынками сделать этого не получится, потому что в них вмешивается поведение людей.
Та же микробная теория верна независимо от того, во что мы верим и что мы испытываем. Но как насчет того, какой должна быть норма сбережений? Или на какой риск можно пойти? Или какая инвест-стратегия будет идеальной для следующих 10 лет?
На такие вопросы одной лишь формулой не ответишь — в мире финансов все индивидуально, и даже редкие финансовые правила подходят далеко не всем.
*****
Еще больше историй о финансах и рынке вы найдете на канале Финансовый Механизм
Tue, 19 Dec 2023 09:38:43 +0300
Вторник — это день новичка на нашем канале. В этот день мы совершаем простые сделки на рынке, отвечаем на вопросы начинающих трейдеров и разбираем темы, которые актуальны для новичков.
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Артема Кендирова
10:00 — 11:30 — Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, работа с новичками в чате
11:30 — 12:00 — Торговля на криптобирже Binance. Аналитика и разбор сделок.
Go Invest: clck.ru/33nS8n
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/34GtzW ) и десктоп-версия (https://clck.ru/34Gu4J). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм https://t.me/proplive
Следить за сделками наших трейдеров в прямом эфире с утра до вечера вы можете в закрытом телеграм-канале компании — https://schoollive.ru/liveonline. Здесь вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле.
Также вы можете оформить подписку на профессиональную платформу для трейдинга — ATAS Order Flow на самых выгодных условиях. Ознакомьтесь со всеми возможностями ATAS на сайте proplive.ru/live-atas и попробуйте терминал бесплатно. В конце страницы вы можете оставить заявку на получение самых выгодных условий подключения ATAS.
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvestinggroupTue, 19 Dec 2023 09:07:07 +0300
До Нового года осталось меньше двух недель, а мой портфель уже приносит мне «подарки» в виде дивидендных выплат.
Надо сказать, что в ноябре ни один из 30 эмитентов в моём портфеле не заявлял о выплатах. Поэтому, декабрь я ждал, так как он обещал принести мне рекордный за всю историю моих инвестиций месячный дивидендный доход.
Мой портфель
Вот так сейчас выглядит мой портфель:
Скрин из приложения, где я веду учёт инвестиций. Можете видеть стоимость портфеля, его доходность и состав.
Сколько получу дивидендов в декабре?
В декабре 4 эмитента из моего портфеля заявили о выплатах. Это следующие компании:
- Ростелеком - выплату уже получил
- Лукойл - 18 декабря реестр уже закрыт, жду выплату до конца 2023 года
- Фосагро - дата отсечки 25 декабря
- Норникель - дата отсечки 26 декабря
И первым деньги мне принёс Ростелеком. Буквально вчера пришла выплата на счёт в размере около 4700 рублей.
Всего за декабрь я жду выплат на сумму около 47 000 рублей. Но, часть денег получу уже в январе, потому что у ФосАгро и Норникеля дивотсечки 25 и 26 декабря, а деньги идут на счёт инвесторам около 2х недель после отсечки.
Гарантированная сумма в декабре, как видите, будет чуть больше 31 000 рублей и около 16 000 рублей придёт в начале января.
Всего же за 2023 год я получил уже 96 000 рублей выплат. С учётом ожидаемых дивидендов от Лукойла, Фосагро и Норникеля эта сумма превысит 120 000 рублей и это будет рекорд за все 4 года моей инвестиционной деятельности.
Заключение
Дивидендная стратегия, которой я придерживаюсь, прекрасно себя показывает. Особенно на фоне общего снижения нашего рынка, когда акции падают, но за счёт дивидендных выплат портфель растёт.
Общий ожидаемый годовой дивидендный доход за 2024 год составляет практически 300 000 рублей. Ежемесячный почти 25 000 рублей. И эти суммы буду расти с каждым моим пополнением брокерского счета, реинвестом дивидендов и покупок дивидендных акций.
Все полученные дивиденды я реинвестирую, чтобы увеличить свой ежемесячный пассивный доход. Так же, через неделю ожидаю хорошую зарплату на работе с новогодними премиями — все деньги отправлю в рынок.
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.
Tue, 19 Dec 2023 07:03:26 +0300
Сводный портфель PRObonds отражает наш общий взгляд на инвестиционные обстоятельства.
Обобщение приводит нас к доминированию рублей в портфеле. Рублей на денежном рынке.
Пока ЦБ настолько сосредоточен на валютной стабильности, есть обоснованное желание ему довериться. Даже если инфляция не вполне соответствует росстатовским 7-8% (ха-ха), ключевая ставка 16% — это, с одной стороны, мотивация хранить деньги в деньгах (под фиксированный доход). С другой – повод пристрастнее оценивать прочие инвестиции. В результате, на денежный рынок (РЕПО с ЦК) в нашем сводном портфеле приходится ровно 2/3 активов. Оставшуюся треть делят акции и ВДО. ВДО немного, т.к. их доходность, около 20%, плохо конкурирует с доходностью размещения денег, около 16,5%.
А с инфляцией всё-таки интересно. Наш ЦБ никогда не боролся с ее нынешними цифрами столь принципиально. И если что-то тут не так, то акции должны иметь стимул к дальнейшему росту. Возможно, их доля в портфеле увеличится. Она уже чуть выросла в середине декабря.
Впрочем, это не про привлекательность отечественного фондового рынка. Мы не умеем отбирать отдельные имена и покупаем акции в простом соответствии с Индексом голубых фишек. А индексный подход на нашем рынке – это ставка на государство как эффективного собственника. В общем, пока деньги. Так проще.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Tue, 19 Dec 2023 08:00:16 +0300
Ключевая ставка 16%, доходность ОФЗ 12–13%, а по вкладам можно зафиксировать доходность 15% и выше. Как быть? Если верить в то, что разворот ДКП произойдёт в ближайший год, то разумно обратить внимание на надёжных эмитентов облигаций с постоянным купоном, которые дадут высокую купонную доходность, а на смягчении ДКП подорожают, дав дополнительную доходность.
Идея: до снижения КС получать высокую доходность купонами, при снижении КС до приемлемого уровня зафиксировать доходность в росте тела облигации. Для этого подойдут выпуски от 2 лет. Если КС не будет снижаться, доходность будет в районе 16%, а если снизится, то можно будет зафиксировать от 5% до 10% на росте тела. Нюансы: КС может и подняться, а эмитент может начать испытывать трудности.
Также можно посмотреть самые интересные на мой взгляд материалы про облигации и дивидендные акции:
- Подборку облигаций от аналитиков РБК;
- Замещающие облигации;
- Топ-20 дивидендных акций от АТОН с дивдоходностью до 20%;
- 5 лучших дивидендных акций от аналитиков БКС.
Параметры облигаций: срок от 2 лет, купон постоянный, кредитный рейтинг компаний высокий, без Сегежи и М.Видео, без оферты, с амортизацией или без. Мой личный топ.
1. Интерлизинг 001Р-07 (ИнтЛиз1Р07), A-
Крупная частная лизинговая компания.
- ISIN: RU000A1077X0
- Дата погашения: 31.10.2026
- Доходность к погашению: 17,26%
- Купон: 16%, 12 раз в год
- Оферта: нет
- Амортизация: да
2. ХКФ Банк БО-04 (ХКФБанкБ04), BBB+
Хоум Банк, бывший Home Credit Bank — один из крупнейших банков в РФ.
- ISIN: RU000A103760
- Дата погашения: 01.06.2026
- Доходность к погашению: 17,16%
- Купон: 8%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
Как видим, только у 2 из 8 выпусков доходность выше 17% Остальные ниже. Самое время напомнить о том, как важна диверсификация, а также о том, что у меня есть канал, на который приглашаю подписываться.
3. ГИДРОМАШСЕРВИС АО 001Р-01 (ГИДРОМАШ01), A- / A
Одна из ведущих компаний, специализирующаяся на комплексных поставках насосного, компрессорного и блочно-модульного технологического оборудования для предприятий нефтегазового комплекса, водоснабжения и водоотведения, атомной и тепловой энергетики, горнодобывающей промышленности и металлургии, судостроения и других отраслей.
- ISIN: RU000A105Q89
- Дата погашения: 25.12.2025
- Доходность к погашению: 16,57%
- Купон: 12%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
4. ВИС ФИНАНС БО-П04 (ВИС Ф БП04), A+
ВИС — российский многопрофильный холдинг и инвестор, реализующий крупные инфраструктурные проекты, ВИС Финанс — его финансовая часть.
- ISIN: RU000A106EZ0
- Дата погашения: 25.08.2026
- Доходность к погашению: 16,4%
- Купон: 12,9%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
5. Элемент Лизинг БО 001P-06 (ЭлемЛиз1P6), A
Крупная частная лизинговая компания.
- ISIN: RU000A1071U9
- Дата погашения: 02.10.2026
- Доходность к погашению: 16,39%
- Купон: 15,5%, 12 раз в год
- Оферта: нет
- Амортизация: да
6. Каршеринг Руссия 001P-02 (iКарРус1P2), A+
Лидер в сфере каршеринга в России.
- ISIN: RU000A106A86
- Дата погашения: 22.05.2026
- Доходность к погашению: 16,24%
- Купон: 12,7%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
7. Синара Транспортные Машины 1P2 (СТМ 1P2), A
СТМ осуществляет производство и продажу железнодорожной техники в России.
- ISIN: RU000A103G00
- Дата погашения: 22.07.2026
- Доходность к погашению: 16,24%
- Купон: 8,7%, 2 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
8. Практика ЛК (Ураллизинг) 001Р-02 (ПрактЛК1Р2), A
Крупная лизинговая компания из Екатеринбурга.
- ISIN: RU000A1074N8
- Дата погашения: 14.11.2026
- Доходность к погашению: 16,18%
- Купон: 15,7%, 12 раз в год
- Оферта: нет
- Амортизация: да
9. Борец Капитал 001Р-01 (БорецК1Р01), A+
Борец — вертикально-интегрированная компания нефтяного машиностроения, специализирующаяся на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти.
- ISIN: RU000A105ZX2
- Дата погашения: 19.03.2026
- Доходность к погашению: 16,04%
- Купон: 11,85%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
10. ВУШ БО 001P-02 (iВУШ 1P2), A-
Лидер кикшеринга в России, также есть электровелосипеды.
- ISIN: RU000A106HB4
- Дата погашения: 02.07.2026
- Доходность к погашению: 16%
- Купон: 11,8%, 4 раза в год
- Оферта: нет
- Амортизация: нет
Сейчас мало размещений облигаций с фиксированным купоном, большинство эмитентов предпочитают флоатеры или лесенки. Если верить в то, что мы добрались до пика КС, то фиксированный купон сейчас уже выглядит предпочтительнее. Кроме веры, стоит также полагаться на финансовые отчёты и рейтинги надёжности. Всё ещё стоит придерживать свою планку риска пониже, избегая высокорискованных бумаг.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Tue, 19 Dec 2023 08:42:54 +0300
Российский бизнес сталкивается с острым дефицитом рабочей силы. С одной стороны, заметен отток высококвалифицированных специалистов с 2022 года, с другой, слабый рубль снижает привлекательность для мигрантов, которые приезжали в РФ на заработки. На этом фоне интересно проследить за идеей в HeadHunter.
Компания как раз отчиталась за третий квартал 2023 года. По финансовым показателям выручка бизнеса выросла на 76,4% до 8,3 млрд, чистая прибыль показала кратный рост с 1,4 до 4,1 млрд рублей. Рост скорректированной прибыли чуть скромней – 120% г/г до 3,9 млрд. В основном корректировки идут на курсовые разницы.
Скорректированная чистая маржинальность составила 47%. Это очень хороший показатель. Рост с 37,6% годом ранее говорит о том, что конъюнктура для бизнеса HH действительно стала лучше и с единицы выручки компания может получать больше прибыли.
По оценке Министерства труда, ожидать нормализации ситуации с рынком труда не стоит. Рост государственных заказов, отток кадров и переход к импортозамещению будут дальше приводить к низкой безработице на горизонте год-два. В июне 2023 года показатель безработицы упал до 3,1%. За десять лет наблюдений это самый низкий показатель. С июля по сентябрь безработица остается на уровне 3%.
HeadHunter зарабатывает на размещении вакансий компаниями. Чем дольше висит объявление и чем их больше, тем лучше для HH. Поэтому ситуация, где за работника «дерутся», выгодна для бизнеса. Ложкой дегтя в этой истории является оценка HH. Капитализация 177 млрд при текущей прибыли за 12 мес. в 11 млрд, выглядит завышенной. Прибыль, вероятно, продолжит рост, но такая динамику уже заложена в цене.
Tue, 19 Dec 2023 07:20:41 +0300
Размещение нового выпуска облигаций — флоатер с плавающей доходностью RUONIA +2,2%. Вас больше не будут волновать изменения ключевой ставки!
Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем
Tue, 19 Dec 2023 07:05:07 +0300
1. Вчера индекс МБ открылся расчетно к 3050 и без отката преодолел 3067 закрывшись выше
2. Напоминаю 1 цель 3150. Хотелось бы через тест пробитого уровня 3050
3. Сегодня все внимание на Газпром. Вижу что никто в него не верит. А я верю. Или сейчас или в 1 полугодии 2024 года буду продавать его неверующим дороже 220
4. Цели в целом прежние -3000 (2950) — 3680
5. Идеи типа НМТП, ДВМП, БСП — набранные на последней коррекции везут хорошую прибыль
6. Если сегодня в ГП не будет импульса — видимо затухание торговли до конца этого года.
7. Сегодня опен на 3085
8. Внешка видимо до конца календарного года тоже нашла точку равновесия
9. В остальном — пока откаты выкупаем. Цель 3680. Там перекур.
10. Если нравится аналитика — ставим лайк, подписываемся, живем, зарабатываем
Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Tue, 19 Dec 2023 07:03:04 +0300
18.12.2023. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой, с утра продолжив свой рост и добравшись до дневных контрольных сопротивлений (на сегодня — 3093 и зона 3110-3113). Сходу пройти сопротивления не удалось (отбились по факту от часовой ЕМА233, чуток не дотянув до ближайшего сопротивления), однако и сильно ниже мы не ушли, так что сегодня можем повторить тест. Если сопротивления будут пробиты и протестированы сверху, мы получим разворотный сигнал и продолжим рост до верхней границы нашего ДТ (3203), а в случае и её пробоя- поедем обновлять годовые хаи. Если сопротивления не будут пройдены — поедем тестить пробитые сопротивления на часовике (на утро 3021 и 2995), а возможно и свои новые основные поддержки (на сегодня — кластерная зоны 2993-2971), отбой откуда можно покупатьдокупать с теми же целями.
В некоторых бумагах и отраслевых индексах напрашивается ещё одна волна вниз, и это лучше иметь в виду. Но проход контрольных дневных сопротивлений сведёт вероятность этого к минимуму. Вряд ли потенциальная волна вниз будет сильно ниже недавнего лоя, но в случае пробоя с ретестом 2971 лучше позиции прикрыть или (лучше всего), подстраховать хеджевым шортом фьюча. Ибо при плохом раскладе мы можем доехать до более низких поддержек на 2912, 2836 или 2797.
Из интересного: почти все сектора (кроме телекомов) или закрылись на своих контрольных сопротивлениях или отбились от них, что пока напрягает, но выше основных поддержек. Исключение -телекомы. Они просто оттестили снизу последнюю пробитую поддержку. Индекс РГБИ ощутимо подрос, нарисовав бычье поглощение трём последним дням, но после стольких красных свечей, такой подскок — просто снятие перепроданности.
Что вокруг:
СиПи почти обновил свои истхаи и должен двинуть в коррекцию или даже развернуться. Возможен остаточный добой до локальных сопротивлений на 4863 или 4931, отбой откуда можно пробовать продавать с ближайшими целями 4591 и 4451. Отмена сценария — тест сверху пробитого истхая с последующим пробоем локальных сопротивлений -в этом случае рост продолжится, с ближайшей целью 5815.
Евро-доллар ранее не удержал пробитого сопротивления на 1,0963 и может снова перейти к снижению с ближайшими целями на сегодня 1,0771 и 1,0743. Перед этим пока возможен тест снизу 1,0963, отбой откуда продаём с указанными целями, а пробой с ретестом снова пробуем купить до 1,111 и 1,116.
Золото ранее отбилось от сопротивления на 2067 и пока может потестить возвращённые поддержки на 2022 и 2003, отбой откуда можно покупать. Так же можно покупать пробой с ретестом 2067 с ближайшей целью в виде обновления новых истхаёв и основной — зоны 2300-2330. Отмена сценария — пробой с ретестом 2003. В этом случае снижение продолжится до 1956, 1947 и 1930, отбой откуда можно снова покупать.
Нефть пробивала своё недельное сопротивление на 77,52, но не прошла контрольного сопротивления (на сегодня — кластерный уровень 79,58) и вернулась на тест 77,52. Если мы удержим уровень — снова двинем на тест 79,58 и в этот раз можем уже его пробить. В случае успеха получим разворотный сигнал и поедем дальше вверх, с ближайшими целями 80,49, 82,37 и 83,91. Если 77,52 не устоит — отправимся дальше вниз, тестить поддержки на 76,54, 75,42 и 73,1, отбой откуда снова можно пробовать купить.
Доллар-рубль нарисовал красную свечку и в случае пробоя с ретестом свое локальной поддержки (на сегодня — 89,63) должен снова развернуться вниз, к своим основным поддержкам на 86,71 и 85,71. Пока же этого не произошло, рост может быть продолжен с ближайшими целями 92,04 и 93,5.
Итог: ждём отработки контрольных дневных сопротивлений: отбой продаём или страхуем хеджем, пробой с ретестом продолжаем покупать, получив разворотный сигнал вверх. Цели и условия отмены сценария написаны выше.
Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй!
Mon, 18 Dec 2023 11:30:36 +0300
RUB бумаги
Mon, 18 Dec 2023 10:26:43 +0300
Встречи советов директоров
• 18 декабря — заседание совета Транснефти. В повестке вопрос одобрения сделок на сумму свыше 100 млрд руб.
• 19 декабря — заседание совета директоров Газпрома. В повестке вопрос инвестпрограммы на 2024 г.
• 19 декабря — заседание наблюдательного совета ВТБ. В повестке вопрос о стратегических целях развития на 2024–2026 гг.
• 19 декабря — заседание совета директоров ЛУКОЙЛа. В повестке вопрос бюджета на 2024–2026 гг.
Дивиденды и ВОСА
Дивидендные отсечки по Т+1 пройдут в акциях:
• ФосАгро (22 декабря)
• ММЦБ (22 декабря).
Дивидендное ВОСА:
• Роснефть (22 декабря)
• Новошип (22 декабря)
• Татнефть (22 декабря).
Начало торгов акциями Мосгорломбарда
22 декабря могут стартовать торги бумагами Мосгорломбарда (МГКЛ). Акции будут обращаться под тикером MGKL. Компания ранее продлила срок сбора заявок в рамках IPO до 15:30 МСК 21 декабря.
Экспирация в РФ
На неделе на МосБирже пройдет экспирация квартальных фьючерсов на индексы, акции и валюту. Последний день обращения декабрьских контрактов — 21 декабря. Актуальными контрактами становятся мартовские.
Макростатистика
• В понедельник ЦБ опубликует динамику потребительских цен и оценку трендовой инфляции, а также оперативную справку по результатам исследования «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения».
• В среду Росстат опубликует данные об индексе цен производителей промышленных товаров в ноябре, о просроченной задолженности по заработной плате на 1 декабря, о потребительских ожиданиях в России в IV квартале, а также об оценке индекса потребительских цен с 12 по 18 декабря.
• В четверг в США выйдут данные по ВВП за III квартал.
• В пятницу в США ожидается релиз по расходам/доходам граждан за ноябрь и инфляции по PCE.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Mon, 18 Dec 2023 10:35:52 +0300
У банка перманентно плохое качество активов. Кредиты стадии 2 и 3 на конец 2021 года (последние данные с раскрытием качества в МСФО) составляли 22 % валового кредитного портфеля, оцениваемого по амортизированной стоимости. Наблюдается и низкий по сравнению со Сбербанком и Совкомбанком уровень покрытия резервами.
Доля потенциально проблемных/ проблемных кредитов (stage 2+ stage 3) за вычетом сформированных резервов (TOTAL) в конце 2021 года превышала 100 % собственного капитала. Скорее всего, сейчас этот уровень ещё выше. Для сравнения: у Сбербанка (9М2023) этот показатель находится на уровне 32 %, у Совкома 12 %. Учитывая хронически низкую капитализацию ВТБ, неудивительно, что в периоды любой макроэкономической нестабильности они постоянно сталкиваются с проблемами.
ВТБ – это уже на уровне веры, как и Газпром. Мои скромные модели показывают, что в случае банковского кризиса, сопоставимого с 2014 годом (стоимость риска 3+ %), ВТБ может не хватить годовой нормализованной операционной прибыли для покрытия стрессовых убытков в объёме, который необходим для того, чтобы избежать пополнения капитала из внешних источников. Не вижу смысла смотреть в эту сторону, когда по адекватным ценам есть чемпион в виде Сбера. И достаточно красиво выглядящий Совком.
https://t.me/altorafund
Mon, 18 Dec 2023 10:52:23 +0300
Московская биржа предоставила доступ к информационно-аналитическому торговому терминалу Трейд Радар всем клиентам. Терминал объединил в себе современные технологии, широкий набор данных, функциональные возможности, а также многолетнюю экспертизу сотрудников Группы «Московская Биржа» и ее партнеров.
Трейд Радар предоставляет пользователям возможность в едином информационном интерфейсе своевременно получать необходимые новости финансовых рынков, текущие и исторические котировки различных активов, а также референсные данные по выпускам ценных бумаг. Терминал оснащен развитой графической аналитикой, позволяющей осуществлять технический анализ, и будет оптимальным решением для трейдеров и сейлзов финансовых институтов, специалистов по управлению ликвидностью, сотрудников казначейств, представителей профессиональных участников финансовых рынков.
Важной особенностью терминала является его торговый модуль, который позволяет пользователям договариваться и совершать сделки на внебиржевом рынке. Кроме того, в Трейд Радаре доступен обмен сообщениями между участниками межбанковского рынка для согласования условий и заключения внебиржевых сделок в специализированных защищенных чатах. В торговом модуле есть возможность просматривать историю сделок и предоставлять индикативные цены маркетмейкерам.
Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n66152?nt=0
Mon, 18 Dec 2023 10:52:17 +0300
Mon, 18 Dec 2023 10:18:12 +0300
В соответствии с Указом Президента экспортёры (определены 43 группы), начиная с 16 октября 2023 года в течение 60 дней с момента получения средств, обязаны зачислять на свои счета в банках РФ не менее 80% всей иностранной валюты, полученной в соответствии с условиями их экспортных контрактов. Далее в течение двух недель экспортеры обязаны продавать на внутреннем рынке не менее 90% валютной выручки, зачисленной на свои счета в банках
www.kommersant.ru/doc/6279754
Указанные 60 дней, отведённые на зачисление валюты в российские банки, истекли в пятницу 15 декабря. И теперь в течение двух недель (т.е. в аккурат до конца года) экспортёры должны будут 90% от зачисленных средств в валюте конвертировать в рубли.
Конечно, это не значит, что они не переводили валюту в Россию раньше отведённого срока. Но, судя по дневные объёмам торгов в долларе и юане, в течение этих 60 дней не отмечено повысившейся активности на торгах по сравнению с тем, какой она была до принятия Указа.
Если всё так, то в ближайшие предновогодние дни мы сможем наблюдать увеличенный объёмы в продажах валют экспортерами.
Не является торговой рекомендаций. Носит информационный характер.