Индекс МосБиржи начинает год с коррекции. От максимумов он отступил уже на 4%. Почему индекс падает и что держат в фокусе инвесторы, разбираемся в материале.

Акции

• Текущая коррекция на рынке акций — лишь технический откат после сильного декабрьского движения вверх. За 2,5 недели Индекс МосБиржи вырос на 20%, и фиксация вполне закономерна.
• В то же время рынок акций остается дешевым по историческим меркам. Аналитики БКС на горизонте года ждут роста индекса на 26% (на 36% с учетом дивидендов).
• Декабрьское решение ЦБ сохранить ставку на прежнем уровне было позитивным сигналом, хотя регулятор и предупреждает о ее возможном повышении вновь.
• Немаловажным фактором остаются ожидания геополитических улучшений.

Где докупать

Индекс пробил многомесячный нисходящий тренд и поднялся к 200-дневной скользящей средней. Все это позитивные среднесрочные сигналы.

Для наращивания позиций можно использовать уровни по сетке Фибоначчи. К первому уровню коррекции индекс уже опустился, следующие привлекательные точки, которые потенциально могут стать разворотными, — 2700 и 2630. 50%-й уровень в особенности интересен.

Что покупать

Идеи БКС Мир инвестиций — портфель акций-фаворитов:

Опционы

Повышенную доходность инвесторам могут дать опционы на акции. В декабре мы рассказывали, как за один день можно было заработать сотни процентов доходности.

В приложении «БКС Мир инвестиций» доступны опционы на акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, Газпрома и другие ликвидные бумаги.

В расчете на рост котировок нужно купить опционы колл.

Инвестировать

Облигации

Индекс гособлигаций RGBI также отступает от достигнутых в декабре максимумов, но более сдержанно.

Аналитики БКС ожидают, что ключевая ставка снизится до 16% к концу 2025 г. и в среднем составит около 19,5% в 2025 г. Вместе с тем доходности отдельных длинных ОФЗ упадут на 3 п.п. с 16%, а индекса ОФЗ — на 2,5 п.п. с 16,5%. Подробнее в стратегии по рынку облигаций.

Что покупать

Длинные ОФЗ 26243 и ОФЗ 26247 могут принести 33%. Бумаги эмитентов второго эшелона, Сэтл Групп, Джи-групп, РЕСО-Лизинга и ПКБ с фиксированным купоном — до 35%. Флоатеры второго эшелона, Джи-групп*, ВУШ*, РЕСО-Лизинга, а также ГТЛК — 35–40% за год.

Корпоративные облигации второго эшелона (срок до погашения 1–3 года)

• Сэтл Групп 002P-03
• ВУШ 001P-02
• ТГК-14 001Р-01
• РЕСО-Лизинг БО-П-22
• Селектел 001P-03R
• ПКО ПКБ 001Р-04
• Джи-групп 002P-03

Длинные ОФЗ с фиксированным купоном

• ОФЗ 26225
• ОФЗ 26243
• ОФЗ 26247

ОФЗ и корпоративные облигации с переменным купоном

• ГазКап2P10
• ВЭБP-41
• Джи-гр 2Р4
• Джи-гр 2Р5
• ГТЛК 2P-03
• РЕСО-Лизинг БО-02П-05
• ПКО ПКБ 001Р-05
• ВУШ 001P-03
• ОФЗ 29014
• Газпром Капитал ЗО30-1-Д
• ГТЛК ЗО29Д
• ГТЛК ЗО28Д
• ГТЛК ЗО27-Д USD
• ПИК-Корпорация 001Р-05 USD

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

Меня постоянно спрашивают про Сегежу. Мол, а как повлияет допэмиссия на финансовые показатели компании? А от какой цены акции могут быть интересны в долгосрок? А может быть уже пора покупать и есть спекулятивнаяинвестиционная идея? Отвечаю на все вопросы сразу.

1) Смотрим на график выше (или ниже, смотря где вы смотрите). С учетом 4го квартала бизнес Сегежи работает в убыток 8 кварталов подряд. И что-то я пока не вижу предпосылок, чтобы ситуация как-то изменилась. В компанию можно влить хоть 200, хоть 300 млрд, прибыльной на операционном уровне от этого она не станет.
2) Соответственно, даже после допки на 100 млрд рублей у нас будет компания с долгом в районе 50 млрд и стабильным операционным убытком. Чистый убыток благодаря экономии на процентах сократится с 5 до 2 — 2,5 млрд рублей.
3) Соответственно, пока на графике не появятся зеленые столбики (или намеки на зеленые столбики), разумному инвестору акции не интересны не инвестиционно, не спекулятивно ни по какой цене. В принципе. Тут остается только игра в угадайку для лудоманов, но я на подобном деньги зарабатывать не имею.
4) Вроде бы здравомыслящей кажется идея зашортить столь плохой бизнес, но и тут подвох. Не знаю почему, но акции крайне популярны у спекулянтов и в любой момент может случится бессмысленный и беспощадный вынос коротких позиций. То есть и в шорт тут лезть страшно и непредсказуемо.

В общем, если вы пришли на рынок зарабатывать, а не играть в казино, то от Сегежи лучше просто держаться подальше.

П.С. Предсказать появление зеленых столбиков сложно. Но они могут появиться, если, допустим, в мировой экономике начнется новый экономический бум (аля пузырь 2021 года) и спрос в Китае резко вырастет. Даже звучит сомнительно . 

https://t.me/borodainvest

Если вас попросят описать Сургутнефтегаз тремя словами, какими они будут? Мои такие: нефть, газ, кубышка. Сегодня смотрим, что по дивидендам у самой крупной нефтегазовой кубышки России.

Уже смотрели: Полюс, Мосбиржа, Novabev, Норникель, Магнит, Новатэк, Северсталь, Лукойл, Газпром нефть, НЛМК, Роснефть, Сбер, Интер РАО и Татнефть. 

Кто богатеет на дивидендных акциях, не пропустите новые обзоры.

Сургутнефтегаз — одна из крупнейших российских нефтяных и газодобывающих компаний, осуществляет деятельность в Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской областях.

Компания известна тем, что входит в топ-5 нефтегазовых компаний России и держит огромные суммы на депозитах в российских банках, преимущественно в долларах (так называемая кубышка). Кто реально владеет компанией, неизвестно, сама СНГ говорит так: «акции компании распределены между акционерами, ни один из которых не является конечной контролирующей стороной и не оказывает существенного влияния». Ходят слухи, что Путин владеет третью компании — проверить это, конечно, сложновато.

Дивидендная политика

Дивполитика Сургутнефтегаза предполагает направление на дивиденды по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Общая сумма, выплачиваемая по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по итогам последнего отчётного года, разделённой на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. По обыкновенным акциям чёткой дивполитики нет. По ним всегда меньше, причём заметно так.

История дивидендов

По обычным акциям дивиденды стабильны выплачиваются на протяжении последних 20 лет в районе 2–3%. А вот с префами интереснее. Дивдоходность колеблется от 2% до 20%. Хотя до 2014 года дивиденды выплачивались довольно ровно и по возрастающей.

Дивдоходность за последние 10 лет (2015–2024)

АП: 21,27%, 16,71%, 2,07%, 4,13%, 18,16%, 2,69%, 14,65%, 14,28%, 1,83%, 20,47%

АО: 2,08%, 1,82%, 2,23%, 2,27%, 2,42%, 1,76%, 2,07%, 3,27%, 2,68%, 3,05%

Средняя доходность за 10 лет

АП: 11,42%

АО: 2,36%

Для сравнения: у Норникеля 9,14%, у Газпром нефти 8,1%, у Северстали 9,47%, у Лукойла 8,22%, у НЛМК 8,39%, у Роснефти 5,02%, у Интер РАО 5,32%, у Татнефти-п 9,81%, у Новатэка 3,85%, у Магнита 5,32%.

Не зря префы Сургута — одни из любимых акций у инвесторов. А вот по обычным акциям инвесторы пока что безрезультатно ждут изменения дивидендной политики. 

Ближайшие дивиденды

Отсечка по дивидендам у СНГ вот уже много лет происходит в июле, так что разумно ожидать её именно в июле.

Последний отчёт

Сургутнефтегаз крайне мощно отчитался за 1П2024 по РСБУ. Он показал примерно огромное ничего. В бухгалтерском балансе раскрыли только общий объём активов/пассивов и капитала, в отчёте о финансовых результатах – лишь объём операционной и чистой прибыли, которая составила 139,9 млрд рублей, упав в пять раз г/г. Исходя из отчётности за первый квартал, компания получила чистый убыток во втором квартале в размере 128,7 млрд.

СНГ — одна из самых закрытых компаний, зато обладающая огромной сектой свидетелей кубышки. Её размер превышает капитализацию в 4 раза. Если кто-то из миноритариев считает, что имеет на неё какие-то права, то зря. А вот проценты от кубышки и её переоценка идут в чистую прибыль.

Котировки акций очень сильно зависят от курса доллара и курса нефти. Считается, что префы СНГ — это как покупка долларов, но только лежат они не под подушкой.

Такое мы берём?

Почему нет, если да! Но лично у меня доля СНГ в портфеле акций низкая, мне кажутся более интересными Роснефть с её Восток-Ойлом и Лукойл с его предсказуемостью. При этом, Сургут может преподнести какой-нибудь сюрприз, и, вероятно, он может оказаться приятным. В портфеле котлетера и туземунщика префы Сургута не будут лишними.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

1. ВТБ-инвестиции 

Тарифы:
- Мой онлайн без абонентской платы; за сделки с ценными бумагами 0,05% на покупку/продажу (комиссия брокера), за сделки с драгоценными металлами 0,25% (комиссия брокера), 0% комиссия биржи (заявка мейкер — когда сделка заключается не сразу при выставлении заявки), 0,03% комиссия биржи (заявка мейкер — когда сделка заключается сразу при выставлении заявки);

- Мой онлайн привилегия без абонентской платы; за сделки с ценными бумагами 0,04% на покупку/продажу (комиссия брокера), за сделки с драгоценными металлами 0,25% (комиссия брокера); комиссии биржи такие же как у тарифа Мой онлайн, сделки с ОФЗ и фондами ВТБ без комиссии;

- Мой онлайн прайм без абонентской платы; за сделки с ценными бумагами 0,035% на покупку/продажу (комиссия брокера), за сделки с драгоценными металлами 0,25% (комиссия брокера), комиссии биржи такие же как у тарифа Мой онлайн, сделки с ОФЗ и фондами ВТБ без комиссии.

Плюсы:
— низкие комиссии;
— отсутствует комиссия при покупке фонда Ликвидность;
— удобное приложение;
— много облигаций на размещении.

Минусы:
— периодические глюки с заявками в приложении;
— каждый месяц нужно подписывать реестр поручений;
— за некоторыми операциями нужно посетить офис, например закрыть ИИС через приложение нельзя.

2. Т-инвестиции

Брокер от Т-банка. Клиентов обслуживают удаленно.
Тарифы:
- Инвестор  — без абонентской платы; 0,3% на покупку/продажу акций, облигаций (комиссия брокера +биржи), 1,9% на покупку драгоценных металлов;

- Трейдер  — абонентская плата — 390 р. в месяц, при сумме 1,5 млн. на счету или при сумме сделок не менее 5 млн.р без абонентской платы; 0,05% на покупку/продажу ценных бумаг, 1,5% на драгоценные металлы;

- Premium  — абонентская плата — 1999 р. в месяц или бесплатно при выполнении условий: траты не менее 200 тыс.р. в месяц и всегда иметь остаток на счетах 1 млн.р, или иметь общий остаток на всех счетах от 3 млн.р.; 0,04% на покупку/продажу ценных бумаг, 0,9% на драгоценные металлы.

Плюсы:
— быстрое открытие счета онлайн в приложении или на сайте если есть карта банка;
— удобное мобильное приложение.

Минусы:
— высокие комиссии на сделки у тарифа без абонентской платы;
— мало размещений облигаций.

3. Альфа-инвестиции

Брокер от Альфа-банка.

Тарифы:
— Инвестор без абонентской платы, 0,3% на покупку/продажу за операции с ценными бумагами;
— Трейдер абонентская плата 199 р. в месяц; комиссия от 0,014%  на покупку/продажу в зависимости от объема сделок, например при объеме сделок менее 100 тыс. р в день комиссия составит 0,049%, при объеме сделок от 100 тыс. р до 1 млн. р. 0,039%.

Плюсы:
— лимитные заявки на покупку/продажу могут хранится долгое время (более одного дня);
— заявку на участие в размещении облигаций можно подать за несколько дней до начала размещения;
— техподдержка достойная.

Минус — высокие комиссии.

4. БКС. Мир инвестиций

БКС – старейший российский брокер, лидер по количеству операций с фьючерсами и опционами на МосБирже.

Тарифы:
- Инвестор  — без абонентской платы, 0% на покупку, 0,3% на продажу;
- Трейдер  — абонентская плата — 299 р./месяц, при отсутствии сделок — 0 р., при осуществлении сделок комиссия от 0,01%, например при обороте до 2,5 млн.р 0,03%.

Плюсы:
— высокий рейтинг надежности,
— у брокера это профильный вид деятельности в отличие от банковских брокеров;
— собственная онлайн-платформа для обучения;
— нет комиссии на покупку на тарифе Инвестор.

Минус — отсутствуют офисы.

5. Финам

Старейшая инвестиционная компания России, работает с 1994 года.

Тарифы:

- Долгосрочный портфель - без абонентской платы, комиссия брокера на покупку 0% и 0,28% на продажу.

- Стратег комиссия 0,05%, но минимум 50 р на сделку, без абонентской платы, комиссия за урегулирование сделок 0,015% от оборота при покупке облигаций, 0,03% от оборота для остальных бумаг на Мосбирже;

- Инвестор - 200 ₽ абонентская плата, комиссия брокера при обороте до 1 млн.р в день 0,035%, комиссия за урегулирование сделок 0,015% от оборота при покупке облигаций, 0,03% от оборота для остальных бумаг на Мосбирже;

- Единый дневной 177₽ абонентная плата, комиссия брокера до 0,0354% в зависимости от оборота, но не менее 41,3 ₽ за исполненное поручение;

- Единый консультационный 177₽ абонентская плата, которая уменьшается на сумму других брокерских комиссий. Комиссия брокера до 0,1% в зависимости от оборота, комиссия за урегулирование сделок 0,015% от оборота при покупке облигаций, 0,03% от оборота для остальных бумаг на Мосбирже.

Плюсы:
— открытие счёта онлайн;
— у брокера это профильный вид деятельности в отличие от банковских брокеров;
— большое количество площадок для торговли.

Минус — комиссии, в которых новичку будет сложно разобраться.

6. Сбер инвестиции

Сбер Инвестиции – брокер крупнейшего банка страны. Лицензию на брокерскую деятельность компания получила в 2000 году.

Тарифы:
- Инвестиционный  — комиссия брокера 0,3%;
- Самостоятельный  — комиссия брокера при обороте до 1 млн. р. в день 0,06%, от 1 млн. р. 0,035% до 50 млн.₽, свыше 50 млн. ₽ 0,018%.

Плюсы:
— высокая степень надежности;
— быстрое открытие счета.

Минусы:
— работа службы поддержки клиентов;
— мало облигаций на размещении.

Выводы

В настоящее время пользуюсь ВТБ, Т, и Альфой. Оптимальным считаю тарифы ВТБ. Интересный тариф «Долгосрочный портфель» у Финама, но в настоящее время не вижу смысла открывать ещё один счёт.

Главное при выборе брокера — надежность (лучше выбирать брокера из топ 10), тариф, удобство пополнения и работа приложения /торгового терминала.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Московская биржа вчера отметила свой 33-й день рождения. Как говорится, «возраст Христа» — я его, кстати, уже перерос, поскольку на 5 лет старше. История торговой площадки началась 9 января 1992 года.

В честь этого события, притащил для вас целый набор занимательных фактов про Мосбиржу — как исторических, так и современных.

Самые важные новости фондового рынка, авторская аналитика, обзоры компаний и инвест-юмор — в моем телеграм-канале.

Куда пойдет рынок акций?
 Fri, 10 Jan 2025 07:07:04 +0300

Прогнозы на год делать бессмысленно. Зачем делать что-то, в чем ошибаются почти все и почти всегда?

Взглянем на ближайшие перспективы. Даже не на перспективы, а на обстоятельства.

Обстоятельства такие. Индекс МосБиржи в конце декабря сделал один из самых сильных скачков в истории. После подобного вернуться в полноценный тренд снижения должно быть непросто. Неизвестно, оставит ли ЦБ ставку на 21%, снизит ее или повысит, однако банки перестали увеличивать депозитные ставки, появились снижения, чего давно-давно не было. Борьба с инфляцией, если мне не мерещится, перестала быть первым приоритетом экономической политики.

Сказанное – рынку в плюс.

В минус, не забываем, рост налогов. И перевод дивидендов в налоги. Снижение эффективности компаний. Да и неожиданности извне последние годы чаще толкали рынок вниз. Наверно, будут толкать и в будущем.

• Я бы из этого вывел, что акции в рублевом выражении, видимо, будут дороже. Но когда-то и без чудес роста.

Соответственно. В нашем портфеле Акции / Деньги на рубли (в РЕПО с ЦК под эффективную ставку ближе к 23% годовых) приходится 36% активов. Денег было сильно больше в начале падения акций, затем вес акций медленно увеличивался. И сейчас, думается, акций достаточно.

• А сейчас у рынка остается неплохая вероятность сходить пониже, с этих уровней. Это без доказательств, только по ощущениям. Если так, есть и вероятность докупить акций.

Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт