Tue, 29 Oct 2024 10:56:28 +0300
Tue, 29 Oct 2024 11:18:37 +0300
Я всегда очень вынимательно наблюдаю за поведением четырёх основных товарных фьючерсов на Мосбирже. Потому что ими торгую.
И изредка — попадаются бриллиантики для занеения на свои скрижали.
Сегодня с утра — это, разумеется, фьючерс на серебро. 10:09 МСК:
Объём свечки минутной — в 40 (Сорок!) раз выше, чем минутой ранее. А што это было?
Моя версия — тот самый, наш горячо любимый и красивый, КОРНЕР ботам серебряным. Ну почти Мосэнерга какая-то.
А что скажет мой любимый Проницательный Читатель?
С уважением, Московский Коля-Лоссбой
Tue, 29 Oct 2024 08:57:24 +0300
«Играть на бирже так как делает средний человек абсолютно неверно. Естественные импульсы должны работать на бирже противоестественным образом». Edwin Lefevre Э. Лефевр
Фьючерс MX на индекс Мосбиржи. Вчера был трендовый день на стороне продавца с формированием нового сопротивления по сценарию №1 из предыдущего обзора. Торги прошли с объемом выше среднего и с ростом открытого интереса. Данная информация говорит нам о том, что количество игроков на повышение цены возрастает и со временем им придется ликвидировать свои позиции, а это толкнет цену еще ниже.
Рисунок 1: Два сценария на рост по фьючерсу MX.
Рисунок 2: Два сценария на снижение по фьючерсу МХ.
Фьючерс RI на индекс РТС падал с объемом выше среднего аналогично фьючерсу MX, правда без роста открытого интереса, значит дно уже близко.
Рисунок 3: Два сценария на рост по фьючерсу RI.
Рисунок 4: Два сценария на снижение по фьючерсу RI.
Свои мысли по рынку в течении дня выкладываю на https://t.me/batyrkhanov_lenar, кому интересно, заходите. Там же дублирую скриншоты в более высоком качестве.
Коллеги, вот так я ежедневно подготавливаюсь к предстоящему торговому дню. И если вас зацепила моя аналитическая работа, дайте знать оценкой «хорошо» под статьей.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. Я не несу ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендую использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Tue, 29 Oct 2024 10:49:32 +0300
Наблюдение за чужими глупостями —
вечное бесплатное удовольствие. ©
Всем привет и трям!
Ну что, разгоняемся???!!? Осталась неделя до выборов Донни президентом США. ахаха… шучу. Я не знаю, выберут ли его, но вероятность слишком велика. Слоны рвутся к власти. Ну и флаг им в руки. )
Нам то вообще пофик… я на всё это смотрю, как на шоу. И, естессно, вся эта «возня», только как драйвер для рынков. И это хорошо.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Ничего особенного, но хоть что-то.
А вот рынки вчера были разношерстные. Что-то стоит, не двигаясь, что-то летит не останавливаясь...
РЫНКИ НА УТРО:
GOLD — стоит намертво! Но с утра уже тестит хаи.
BRENT — за день сходил на лои, от которых начали откупать с утра.
S&P500 — в диапазоне. Пора бы выходить.
ММВБ — сегодня 2500,0 протестят?
GBP/USD.
И сегодня поговорим о фунте и долларе. Так то на мажорах картинки ± идентичные.
И чего ждать?
Сначала определимся, что имеем. А имеем дофига чего: конец октября/начало ноября, в пятницу нон-фармы, выборы в США на носу.
Достаточно, чтоб вообще мажоры не трогать для торговли.))) Распилят, пережуют и выплюнут.
Но всё таки посмотрим, что там есть по ТА.
А сейчас имеем нисходящий движ в октябре и, большая вероятность, таки скорректироваться на закрытие. Почему бы и нет? Это был бы хороший вариант до пятницы. А дальше… уж как карта ляжет.)
Картинка условная. Что-то в среднесрок-долгосрок, пока не пройдут выборы, планировать мало-эффективно. )
ЗАРЯЖАЕМСЯ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Tue, 29 Oct 2024 10:33:30 +0300
Ситуация на валютном рынке России привела к тому, что спекулянты, которые покинули его неделю назад, массово вернулись обратно. Всего за один день, частные спекулянты в виде физических лиц открыли длинные позиции по фьючерсам на юань против рубля на сумму в 1,9 млн контрактов, что соразмерно 25,9 млрд рублей.
![Спекулянты всего за день "зашортили" рубль на 25,9 млрд](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/04/24/06/2024/10/29/ce78dc.png "Спекулянты всего за день "зашортили" рубль на 25,9 млрд")
Ситуация с контрактами на доллары иная, там таких колебаний не было. Согласно данным Мосбиржи, объем чистой длинной позиции физических лиц составляет 339,2 тыс. контрактов.
Ссылка на пост
Tue, 29 Oct 2024 10:23:24 +0300
Tue, 29 Oct 2024 10:25:01 +0300
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 616 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги () будет возвращен к 60% от активов (с падением рынка он опустился к примерно 57%). 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >22,3% годовых).
PS. При этом в стратегиях «Иволга IPO» шорт во фьючерсе на Индекс МосБиржи сократится с 48% до 47% от активов, лонги акций АПРИ и Займера увеличатся совокупно с 52% до 53% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Tue, 29 Oct 2024 09:42:58 +0300
Тут мб не самое прям на текущий момент актуальное… Ну что спрашивали. Потом я свалился ночью спать, утром до открытия не написал. А свежие не факт что подвезли…
1>
Важный вопрос! Хэджирование фьючерсом теперь будет на постоянной основе? Советуешь подписчикам это повторять? Подписчикам с плечами, как у тебя и подписчикам без плеч — применять такой хэдж?
Нет, думаю на постоянной основе так не будет, я все-ж просто уберу/почти уберу плечи. Но дело в том что я хотел отложить решение по поводу того чего сколько убирать и оставлять, а так-же хотел минимизировать market impact.
Мне тупо удобней шортануть фьючь когда я думаю что все будет быстро падать. Во первых мой портфель несотря на аэрофлот сделал альфу, в результате оставаясь в приличных лонгах по большей части — я смог потерять намного меньше рынка, и в % от портфелЯ так и с поправкой на мой «net long», но не уверен что хочу полагаться на альфу своего сток пика против ставки в 21 + наценка брокера, т.е вкуснее было шортануть индекс на определенный объем чем подрезать на него плечи в момент волатильности.
Во вторых — я мог это сделать быстро не двигая рынок, а продать свои акции — нет.
В третьих — или это было в нулевых? Надо думать что зарезать что уменьшить, на это надо время. В выхи вот и подумал.
>2
Привет, а как ты набираешь / закрываешь большие позиции?
— айсберги
— по рынку
— роботом
— …
Робота у меня увы нет… Айсберги очень часто применяю да. Так же обычно разбиваю ордера на мелкие кусочки, плюс часто разношу по времени, что многие видят в реальном времени. Обычно эти заявки бьются в стакан, но (почти) никогда не рыночными ордерами. Все-ж пишу цену чтобы не случилось херни.
3>
По какой цене интересен Сбер?
Где завтра будешь ловить чужие МК, и будешь ли?
Увы, не ответил своевременно… Нет откупал я только свои шорты индекса. Я не думаю что в ближайшее время случится что то значительно набирать. Потом МК каким-то не особо пахнет вроде.
Сбер… Я хз. Долгосрочно — он уже интересен, чтобы я точно взял здесь и щас… Ну блин а куда индекс упал параллельно? Тут параметров сильно больше цены одного Сбера. Если вдруг сдуется сильно больше рынка без доп новостей это будет вкусно. Но думаю хрен. Хотя иногда так фишки падают, например Роснефть в сентябре 2022. Помогло заработать на восстановлении.
4+4.1>
На прошлой ставке риторика была такая же, и там развернуло в верх( шортистов)
На этом риторика та же. И вниз камушком.
Вопрос: — ХЕРАСЕ?
***
Как такое понимать относительно быстро, а не сидеть как я сиднем?
Риторика была мягче, и задерг все ждали долго. Тут ошашаришла среда(данные по инфле). И таки на той недели думалось что ну макс след задерг — это все, и типа 20%… А щас у нас 21%, и пахнет тем что будет выше. И все это еще дольше. В тот раз мне было не однозначно ясно куда пойдет рынок, но думал скорей вверх. Тут прочитав риторику не было сомнений что мы приплыли… Отработку всего это ты наблюдал в реальном времени.
Ну… Думать, опыт. Надо понимать что происходит)
5>
Ладимир, что скажешь по алросе? У меня поза 300,000 штук. По 55. Резать?
Во первых я не имею право давать ИИС. Во вторых — тут мало инфы. Какие горизонты, какова ваша идея к покупке, какая доля в портфеле и т.д
Это все важно. Это не отписка, это да важно. Ну и вникать в вашу ситуацию глубоко — немного за гранью рубрики.
Но если честно — бумага мне вообще никогда не нравилась, и не кажется что щас там дела хорошо. Но я ранее по этой бумаге ошибался, так что… Сам себе не особо верю в этом вопросе.
6>Следующий год бюджет на 15% ставку. Почему рынок сейчас реагирует на ставку как что-то долгосрочное? Или это просто техника убивания левериджа?
Потому что ставка уже выше и дольше всех ожиданий и предположений.
6>
Решение ЦБ по бОльшему ужесточению ДКП как сильно может снизить индекс ММВБ? Как-то вообще можно оценить насколько должны снизиться цены акций или рынок все сделает за нас и считать бессмысленно?
Насколько считаешь решение жёстким, злым? Как долго будешь держать шорт? Какой будет триггер, что падение закончилось?
На чем теперь расти? Следить за недельной инфляцией и новостями приближающими окончание СВО?
Хорошие вопросы на которые у меня нет ответов. Продолжайте читать дневник сделок, они отражают мое видение максимально точно ;)
Я думаю что «перелой» этого года увидеть уместно — насколько вопрос открытый, и канеш инфляция тут влиять будет сильно. Пока что каких-то драйверов дял роста я не вижу, и очень надеюсь что их не подвезут пока не станет ясно со ставкой, впрочем очень вероятно так и будет. Ставка высока, может быть еще выше… Все слушают эту музыку, и не бегут садится на стулья акций. Но с учетом малой аллокции капитала в акции — ралли на завершении цикла ДКП будет ЗВЕРСКИМ. Иксам быть. Но потом.
7>
После повышения ставки (и прогноза по более длительному удержанию высокой ставки) БСП стал ещё более привлекательным? Есть ли здесь какие-то риски?
Риски — проблемы с портфелем кредитов, о котором мы мало знаем.
8>
Есть ли у тебя список сценариев по которым ты действуешь? Или ты заранее не продумываешь свои действия в случае значительных событий типа повышения ключевой ставки?
По возможности обдумываю заранее, на понедельник например план скорей был чем нет, я его даже писал… В общем все и сделал, единственное что шортами немного «потрейдил», были перезаходы с увеличением и уменьшением, но по итогу дня — в общем как и планировал — шортов стало меньше, но и почти зарезал плечи.
В пятницу например — я не ждал такой риторики, не то чтобы готовлися к разной риторике или что то такое. Просто прочитав ее — понял что далее я лично хочу меньше плеч, или вообще без них. И хорошо шортанул индекс, это решение было принято в реально времени. Спасло мне миллионы.
Tue, 29 Oct 2024 09:43:34 +0300
До конца года по меньшей мере десять отечественных компаний закроют свои дивидендные реестры, осуществив промежуточные выплаты акционерам за девять месяцев работы.
ТКС Холдинг
Холдинговая компания, владеющая Т‑Банком — третьим крупнейшим банком в России по объему клиентской базы.
• Дивидендная доходность — 3,8%.
• Размер дивидендов на акцию — 92,5 руб.
• Последний день для покупки — 22 ноября 2024 г.
ЭсЭфАй
Диверсифицированный холдинг, инвестирующий в крупные доли промышленных и розничных компаний, таких как Европлан, ВСК и М.Видео.
• Дивидендная доходность — 8,5%.
• Размер дивидендов на акцию — 113,8 руб.
• Последний день для покупки — 28 ноября 2024 г.
Авангард
Универсальный коммерческий банк, предоставляющий все виды банковских услуг, включая ряд уникальных на российском рынке высокотехнологичных финансовых продуктов.
• Дивидендная доходность — 8,1%.
• Размер дивидендов на акцию — 68,16 руб.
• Последний день для покупки — 29 ноября 2024 г.
Инарктика
Российская компания, специализирующаяся на производстве и продаже лосося и форели.
• Дивидендная доходность — 3,4%.
• Размер дивидендов на акцию — 20 руб.
• Последний день для покупки — 29 ноября 2024 г.
Куйбышевазот
Куйбышевазот ап
Одна из ведущих химических компаний в России, занимающаяся производством капролактама, аммиака и азотных удобрений, а также технологических газов.
• Дивидендная доходность — 1,5%.
• Размер дивидендов на каждый тип акций — 7 руб.
• Последний день для покупки — 2 декабря 2024 г.
ВУШ Холдинг
Технологическая компания, разработавшая собственную платформу краткосрочной аренды самокатов и ставшая лидером российского рынка.
• Дивидендная доходность — 1,3%.
• Размер дивидендов на акцию — 2,11 руб.
• Последний день для покупки — 5 декабря 2024 г.
Henderson
Лидер среди ритейлеров мужской одежды в РФ и ключевой игрок в период трансформации рынка.
• Дивидендная доходность — 3,1%.
• Размер дивидендов на акцию — 18 руб.
• Последний день для покупки — 6 декабря 2024 г.
Полюс
Крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, занимающая второе место в мире по запасам драгметалла.
• Дивидендная доходность — 8,9%.
• Размер дивидендов на акцию — 1301,75 руб.
• Последний день для покупки — 12 декабря 2024 г.
Северсталь
Вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом — вторым в России по величине.
• Дивидендная доходность — 4,3%.
• Размер дивидендов на акцию — 49,06 руб.
• Последний день для покупки — 16 декабря 2024 г.
Лукойл
Одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится более 2% мировой добычи нефти.
• Дивидендная доходность — 7,6%.
• Размер дивидендов на акцию — 514 руб.
• Последний день для покупки — 16 декабря 2024 г.
Готовое решение
Для инвесторов, ориентирующихся на дивидендные акции, есть готовое решение — стратегия доверительного управления «Дивидендная». Она позволяет клиентам инвестировать в ликвидные акции крупных российских компаний с хорошими уровнями дивидендной доходности.
Лайфхак: используя маржинальное кредитование, можно уже сегодня увеличить позиции в акциях, не дожидаясь фактической выплаты дивидендов. Размер рекомендованных дивидендов уже известен, и на эту величину можно купить еще акций, пока рынок не поднялся выше. Когда выплаты поступят, маржинальные позиции за счет них можно будет закрыть.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Tue, 29 Oct 2024 09:10:11 +0300
Благодаря инвестициям в российские дивидендные акции, мой средний ежемесячный пассивный доход превысил 37000 рублей.В этой статье расскажу и покажу, как и за счёт чего он формируется.
Пассивный доход на фондовом рынке
Что такое пассивный доход? Это деньги, которые регулярно получает человек, не прилагая для этого никаких усилий! Для создания пассивного дохода я использую фондовый рынок. На рынке есть два основных способа создания такого дохода:
- В акциях за счёт дивидендов
- В облигациях за счёт купонов
Для себя я выбрал именно акции.
Почему я выбрал акции для создания источника пассивного дохода?
Есть много исследований, доказывающих, что акции приносят инвесторам больше прибыли на длинном горизонте, чем облигации.
Чтобы не быть голословным, приведу такую таблицу сравнения доходностей:
![Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/10/29/e764f6.webp "Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!")
В ней отображены данные по доходности в период 2003-2023г портфелей, состоящие из разных долей акций (индекс Мосбиржи полной доходности MCFTR) и облигаций (индекс корпоративных облигаций полной доходности RUCBITR).Подчеркну, что акции сравнивали не с ОФЗ, а с наиболее ликвидными и надёжными корпоративными облигациями следующих компаний:Сбербанк, Газпромбанк, РЖД, Газпромнефть, Норникель, Транснефть и др.
В итоге, за 20 лет:
- Портфель, на 100% состоящий из облигаций, показал среднегодовую прибыль 8.7% и общий доход 482.2%.
- Портфель, на 100% состоящий из акций, показал среднегодовую прибыль 15.7% и общий доход 2028.7%.
Помимо того, что акции прибыльнее облигаций в долгосрочной перспективе, у акций есть важное преимущество-это рост тела капитала и рост дивидендной доходности!
Один раз сформировав портфель из качественных дивидендных акций, можно стабильно получать пассивный доход за счет дивидендов, который будет постоянно расти вместе с ростом капитала ДАЖЕ если этот доход выводить!
В облигациях это реализовать невозможно. Все эти лестницы облигаций и другие стратегии подразумевают активное управление капиталом и пассивным такой источник дохода назвать сложно.
Мой инвестиционный портфель
Инвестируя в акции, мне удалось создать пассивный доход. Т.е. мне абсолютно ничего не нужно делать, я получаю дивиденды просто потому, что ранее купил акции определённых компаний и сформировал из них инвестиционный портфель.
Сейчас мой портфель выглядит так:
![Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/10/29/d036f1.webp "Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!")
На фоне снижения нашего рынка портфель ушёл в минус. Но благодаря тому, что я использую дивидендную стратегию, меня этот минус не тревожит, потому что что мой портфель обеспечивает меня денежным потоком в виде дивидендов несмотря на плавающий убыток.
Мой пассивный доход
Дивидендная стратегия, которую я использую уже почти 5 лет, позволяет легче переживать периоды снижения нашего рынка и получать реальную прибыль даже тогда, когда портфель показывает убыток.
На текущий момент, моя средняя ежемесячная выплата с портфеля за счёт дивидендов обновила рекорд и превысила 37000р:
![Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/10/29/3f5f06c13b.webp "Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!")
Согласно сервису, где я веду учёт своих инвестиций, за следующие 12 месяцев я получу почти 450 000р дивидендов, что соответствует примерно 37400рмес. Стоит учесть, что этот расчёт сделан на текущую стоимость и состав моего портфеля, но так как я постоянно продолжаю инвестировать, то с каждой покупкой дивидендных акций мой пассивный доход растёт!
Заключение
Как видите, несмотря на снижение нашего рынка и убыток по портфелю, у меня есть и позитивные моменты-это рост моей пассивной доходности. Именно она позволяет мне поддерживать оптимистичное настроение и продолжать инвестировать в непростые времена, когда многие инвесторы разочаровываются в фондовом рынке.
К тому же, я вижу, что приближаюсь к своим целям:
![Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/10/29/447aacdfc2.webp "Мой пассивный доход снова обновил рекорд, получаю "лёжа на диване" более 37000р в месяц!")
Я планирую до конца 2024г выйти на пассивную доходность в 40000рмес., а на конец 2025г, согласно расчётам сервиса, достигну 60000рмес!
Поэтому, продолжаю инвестировать и делиться своими результатами с вами.
- МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.
Tue, 29 Oct 2024 00:49:49 +0300
ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В КИТАЕ:
ПАДЕНИЕ ВСЕ ГЛУБЖЕ
Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора упала в сентябре на 27.1% гг vs падения на 17.8% гг ранее. За 9 месяцев спад составил -3.5% гг
Такого снижения динамики не наблюдалось со времен острой фазы ковидного кризиса.
За 9м24 прибыли госкомпаний упали на 6.5% гг vs 1.3% гг в январе-августе, частный сектор вновь замедлился: -9.9% гг vs 2.6% гг и 7.3% гг ранее.
ЛИЧНОЕ МНЕНИЕ
Дуиаю, Китай не пойдёт по пути Японии и не втянется в многолетнюю стагнацию.
Думаю, будут стимулы и слабый юань.
ДЛЯ РОССИИ
Думаю, все в мире взаимосвязано.
Когда у контрагента проблемы, это негатив.
Придёт время и ЦБ России будет вынужден прекратить повышение ставок.
Tue, 29 Oct 2024 08:59:33 +0300
Новая торговая неделька стартовала весело, я бы сказал даже бодряще! Впрочем, этого следовало ожидать — за прошедшие выходные до многих дошло, что Банк России настроен задавить инфляцию любыми способами, даже ценой полного ушатывания экономики. Те, кто в пятницу после обеда уже не следил за рынком, наконец добрались до терминалов и стали активно жмакать кнопку «Продать».
Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Индекс ОФЗ упал ниже минимумов начала 2022 и конца 2014 гг. Государство перехитрило само себя? Или всё-таки не себя?
Tue, 29 Oct 2024 06:58:34 +0300
Об эффективности предельно жесткой ДКП в паре с усиливающимися тратами бюджета сказано много и много кем. До сих пор стратегическим эффектом операции (помимо, конечно, ослабления рубля к инвалютам и растущих цен) было • поглощение экономики госсектором. Кредитный механизм, основа рыночной экономики, переродился в бюджетное распределение. Welcome to USSR.
Модель конечная, но в ней можно какое-то время существовать.
Однако в пятницу 25.10 • на одну дефектную деталь в ней стало больше. Речь о рынке госдолга.
• ЦБ не только поднял ставку вновь и сразу на 2% (подъем с 7,5% летом 2023 до 21% сейчас – это же почти в 3 раза!). Он объяснил, что нет предела ее росту. Отстающие доходности длинных ОЗФ жили надеждой на снижение КС хотя бы в отдаленной перспективе. И помогали государству занимать. Надежда обманула. Инвесторы получили новый минус, а государство – • фактический запрет на публичные займы. О новых успехах в размещении ОФЗ нам будут сообщать. Но мало ли кто и что говорит.
Можно пошутить, что государство перехитрило само себя.
А можно посмотреть на шаг вперед. Еще один, и уже рыночный эффект высокой ставки против высоких расходов – • разбухание суммы банковских депозитов. Заметим, в госбанках. Сколько их там сейчас? Больше 50 трлн р., больше 500 млрд долл. Источник подкрепления бюджета при достаточной воле (ее, очевидно, не будет) – понятный и удобный.
Глядя на «донастройку» налоговой системы (а раньше – на ограничения трансграничного движения капитала), можно даже предположить, кого неожиданные (как водится) новости точно никогда не коснутся.
Поставим многоточие. Деньги каждого – только его деньги. Тем более, деньги большие. Пусть каждый о них сам и подумает.
На графике вверху — Индекс цен ОФЗ, внизу — Индекс полной доходности ОФЗ (цена + купоны)
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Почему корпоративные флоатеры дешевеют?
Tue, 29 Oct 2024 07:15:02 +0300
Флоатеры (от англ. to float — «плавать») — это облигации с плавающей (переменной) процентной ставкой купона. Процентная ставка у данных бумаг не установлена на все время обращения, а привязана к какому-либо индикатору (обычно это ключевая ставка или ставка RUONIA. Ставка RUONIA – взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях. На 25 октября ставка RUONIA составляет 18,72%, ключевая ставка на сегодня 21%.
Чем выше ставка индикатора (ключевой ставки или ставки RUONIA), тем соответственно выше доходность по облигациям, и наоборот.
Сейчас флоатеры с более низким рейтингом доступны для покупки только для квалифицированных инвесторов. Но, начиная с рейтинга АА-, любой розничный инвестор может приобрести такую бумагу после прохождения тестирования. Причем брокеры могут ужесточать требования самостоятельно.
В теории выгодно покупать флоатеры в условиях ожидания роста ключевой ставки. И наоборот в случае снижения ставки, выгоднее продавать флоатеры и приобретать обычные облигации с фиксированным купоном. Но теория как известно суха, в жизни все гораздо сложнее. Рассмотрим что происходит сейчас.
В первом полугодии многие эмитенты выходили на рынок с флоатерами. Компании не были готовы фиксировать высокие ставки на длительный период и надеясь на разворот ключевой ставки ближе к концу года. Однако ставка все растет и растет. После объявления 21-й ставки многие корпоративные флоатеры снизились в цене и стоят ниже номинала. Почему так произошло?
1. Повышение ключевой ставки
Многие банки предлагают высокие ставки по накопительным счетам и вкладам. Некоторые даже выше 21%. Условно безрисковые инструменты дают доходность больше.
2. Перенасыщение рынка флоатеров новыми выпусками.
Выпусков стало так много, что уже не успеваешь на ними следить. Плюс новые выпуски дают «свежий» купон, в то время как более старые выпуски за счет запоздания могут давать купон меньше. Например: выпуск АФ банк 1Р11 — купон уже известен 21,5%, дата его выплаты 26.12.2024. Цена за бумагу снизилась до 97,24%. Выпусков уже более 200 шт (если рассматривать рейтинг А- и выше).
3. Изменение риск-профиля участников рынка в сторону более консервативного.
Более длинные флоатеры просели в цене. Например, выпуски АФК системы 1Р26...1Р31 с плавающим купоном стоят от 91 до 94,5%. Оно и понятно, многие отказываются держать бумаги компании с высокой долговой нагрузкой.
4. Увеличение вероятности дефолтов
Компания Росгео недавно ушла в дефолт, тем самым создав тревожный звонок для рисковых активов, в том числе у компаний с господдержкой.
Вывод
Похоже ключевую ставку снизят нескоро, поэтому имеет смысл несколько раз подумать о целесообразности покупок. Как показывает практика волатильность даже у флоатеров есть. Буду мониторить ситуацию дальше.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
Tue, 29 Oct 2024 08:05:48 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена дошла до своих сильных поддержек в виде границ синего и белого каналов и на вечерней сессии начала отскок от них. Пока цена выше этих уровней ждем возобновления роста, первым сигналом станет пробой границы розового канала с тестом сверху. В случае пробоя границ белого и синего каналов ждем продолжения снижения и добоя до сильных поддержек ниже в виде границ черного канала и гориз.уровня 254425. При проколе границ синего и белого каналов также можно пробовать лонг
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего(261050) и белого(260800) и черного(255000) каналов, а также гориз.уровня 254425
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — горизонтали 274550 и границы розового канала(266375)
На часовом графике цена продолжила снижение, протестировав снизу свои поддержки в виде границы желтого канала и гориз.уровня 268025, но до своей сильной следующей поддержки 258600 пока не дошла. Ждем добоя до этой поддержки, отбой лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим. При движении вверх для лонга смотрим за пробоем с тестом сверху гориз.уровня 268025 и границы желтого канала
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(269200 на утро) канала и гориз.уровня 258600
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 273350, 268025 и границы голубого канала(270800 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена дошла до своей локальной поддержки 24999 и закрыла день на этим уровнем. Пока цена выше этой поддержки, рост может возобновиться, при ее пробитии (в идеале с тестом снизу) ждем продолжения снижения и добоя до сильной поддержки 24242, отбой от которой лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 24242
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней 26300 и 24999
На часовом графике цена утренним гэпом добила до своей сильной поддержки 25023 и отбившись от нее ушла в отскок, добив и отбившись от локального сопротивления в виде трендовой и опять вернулась к поддержке 25023 у которой и закрыла свои торги. Пока цена ниже этой поддержки ждем продолжения снижения и добоя до поддержки ниже в виде границы желтого канала, при уходе цены выше 25023 (в идеале с тестом сверху) рост может возобновиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 25023 и границы желтого канала(24840 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 25852, 24512 и трендовой(25533 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена пробила (с тестом сверху на малых ТФ) свое сильное сопротивление 96427 и поехала дальше вверх, обновив по итогам дня свои октябрьские хаи. Ждем продолжения роста(перед этим возможен откат и тест сверху хаев середины октября) и добоя до сопротивлений выше, отбой от которых шортим, а пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 96427
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 98655 и границы желтого канала 99037
На часовом графике цена продолжила свой рост, оттестировав сверху свою локальную поддержку 95951. Пока цена выше этого уровня и находится в черном канале ждем продолжения роста и добоя до сильного сопротивления 97149
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 97149 и границу черного канала(95500 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровней 95951, 95300
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена после торговли в узком диапазоне устроила ударный день, добив до своих сильных сопротивлений в виде границы зеленого канала и гориз.уровня 13,703, где и закрыла свои торги. При пробое этих уровней с тестом сверху пробуем лонги, а отбой от них можно пробовать в шорт. При уходе цены ниже локальной поддержки 13,65 (в идеале с тестом снизу) снижение может усилиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 13,703
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 13,65 и границы желтого канала 13,93
На часовом графике цена пробила свои локальные сопротивления (правда пока без теста их сверху) и поехала дальше в рост. Пока цена выше пробитых уровней ждем продолжения роста и добоя до сильного сопротивления в виде границы зеленого канала. При возврате цены ниже 13,571 снижение может продолжится до ближайших поддержек
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала(13,838 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 13,571, 13,335
Br (Лондон)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена откатила от своих сопротивлений в виде трендовой и гориз.уровня 3,0126, но до своих ближайших поддержек пока не дошла. Смотрим за тестом ближайших уровней и в случае их отработки — входим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,0126, а также трендовой(2,9407) и границы голубого канала 2,7058
При четких тестах можно входить от менее сильного гориз.уровня 2,7211
На часовом графике цена начала коррекцию к своему росту, вызванному сменой контрактов, пробив и оттестив снизу свою локальную поддержку 2,8645. Пока цена ниже этого уровня ждем продолжения снижения и добоя до поддержек ниже
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,7174
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных гориз.уровней 2,9919, 2,8645, 2,7950, 2,7666 и трендовой 2,9823
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена продолжает торговаться в боковике. Смотрим за ближайшими уровнями и в случае их отработки — входим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы белого канала 2711,52
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 2685,58 и границ голубого канала (2799,66)
На часовом графике цена отбилась от границы зеленого канала, возобновила рост и немного не дойдя до своего сопротивления 2758,45 ушла в коррекцию. Пока цена в зеленом канале — ждем продолжения роста, выход из него с тестом границы снизу продолжит снижения до сильной поддержки 2714,16
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2714,16
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ зеленого(2738 на утро) канала, а также гориз.уровня 2758,45
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в закрытый клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-
Почему Минфин не занимает вкороткую?
Mon, 28 Oct 2024 11:22:17 +0300
Может мне кто-то объяснить, популярно, почему Минфин размещает или длинные ОФЗ, или флоатеры?
Флоатеры, очевидно, от безысходности.
Но почему не пользуются таким инструментом, как короткие облигации?
Не хочет Минфин долго платить высокие проценты — хорошо, это правильно, это надо поддерживать, в США в период относительно высоких ставок так и делали — если рынок просить высокую премию, дадим ему ее, но на короткий период.
Почему в России так нельзя?
ЦБ за это время с мандатом на инфляционное таргетирование справится с инфляцией, можно будет дешевле размещать длинные ОФЗ опять, а по флоатерам меньше платить.
Тот же вопрос про «стимулирование» рынка недвижимости льготными программами. Почему нельзя было сделать что-то локально стимулирующее? На пару-тройку, в крайнем случае 5 лет. Зачем на бюджет навешивать это двенадцати- (а по некоторым оценкам и тринадцати-) значное ярмо на десятилетия?
Это некомпетентность, коррупция, или что это?
Повышение рейтингаНу и где маржин-коллы?
Mon, 28 Oct 2024 11:04:24 +0300
Ни одна из ликвидных акций, кроме Лукойла, с 18:40 25.10 не упала больше, чем на 1%. Ну а Лукойл упал из-за более высоких ожидавшихся дивидендов. Индекс Мосбиржи+див далек от минимума по закрытиям дня, который был 3 сентября.
Не хочет рынок при такой ставке ни расти, ни падать. «Стояк»…
Теханализ от Т-Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 25 октября
Mon, 28 Oct 2024 11:01:33 +0300
Метод Геллы. Ждём-с... (GOLD)
Mon, 28 Oct 2024 10:51:44 +0300
— Сеня, ты уже дошёл
до кондиции?
— До какой?
— До нужной...
Всем привет и трям! С ПОНЕДЕЛЬНИКОМ! Вышли на финишную прямую октября. И вот просто НАДО достойно закрыть месяц. А в нашем случае и открыть ноябрь в пятницу, на которую выпадает первая пятница месяца и, соответственно, отработаем нон-фармы.
Но и остаток октябрьской недели будет богат новостями. А еще и выборы в США всё ближе и ближе...
В общем, пряников хватит всем и всего: фундамента, геополитики, техники...
Сегодня новостей по-минимуму. Таки понедельник..))
Ну што ж… прикинем, на чем и куда можно отработать на этой неделе.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — закрываем месяц. С прошлой недели жду коррекции по баксу, но пока только тормознули.
BRENT — нефть сегодня гэпнула вниз. Скорее всего сработала геополитика (Израиль ответил Ирану, не разбомбив нефтянку).
S&P 500 — пока в диапазоне.
ММВБ — +2% к ставке отрабатываются падежом индекса.
GOLD.
А что золото? СТОИТ как вкопанное на хаях в диапазоне. Правда диапазон нормальный такой, 35-50$. Тут уж грех жаловаться. Но мы то все ждем ПАДЕЖА! ))
Вопрос только, дождемся ли… на растущем тренде.)
На h1 по ТА сейчас и отрисовала диапазон и формирующийся паттерн. Если всё пойдет по плану и хотелке, то золото вполне может упасть на 70-100$.
Но это пока только как вариант на шорт.
Для этого флаг должен быть полностью сформирован, не перебить хаи (2758,5), пробить и закрепиться ниже уровня поддержки на 2715,00.
Торопиться некуда, сегодня к вечеру, думаю, всё увидим: лонг или шорт.)
А пока собираем урожай внутри уровней.
Выходим из диапазона аккуратно!
ПРОСЫПАЕМСЯ! Нас ждут великие дела!))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
⚒️ MMK (MAGN) | У металлургов начинаются серьёзные проблемы
Mon, 28 Oct 2024 10:38:59 +0300
▫️ Капитализация: 575 млрд ₽ / 38,7₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 809 млрд
▫️ EBITDA ТТМ: 183 млрд
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 101 млрд
▫️ скор. чист. приб. ТТМ:107 млрд
▫️ P/B: 0,5
▫️ P/E ТТМ:4,1
▫️ fwd дивиденд 2024: 9%
Физики VS Регулятор. Куда идёт индекс Мосбиржи, и что от неё ждать?
Mon, 28 Oct 2024 10:29:42 +0300
Сегодня на нашем рынке очень много интересных событий — индекс RGBI валится в преисподнюю, индекс Мосбиржи следует за ней, хоть и нехотя, а ЦБ РФ старается укатать экономику в пол, от заседания к заседанию. Где же найти место простому инвестору/спекулянту?
В преддверии изменений по ставке…
Прежде, чем говорить о логике происходящих событий, нужно посмотреть на то, как участники рынка себя позиционировали до принятия решения по ключевой ставке регулятором.
Очень интересно, что физики с 11 октября стояли в покупке против локального тренда на снижение. Они пытались опередить и предугадать разворот рынка, как это обычно и происходит. Тут ничего нового мы не видим.
Ожидания по решению регулятора были примерно такими — участники рынка видели повышение ставки до 20%-21%, и полагали, что весь “негатив” уже в цене.
Решение регулятора.
И вот, наступает 25 число, когда регулятор выносит свой вердикт по текущей ситуации:
Ставку поднимают сразу на 2 б.п. Это было в рамках ожиданий. Рынок в моменте воспринял это стоически — на решении по ставке просто случился «вертолёт» (когда цена в рамках малого временного диапазона ходит на 50%-100% от ATR).
На пресс-конференции, самом заявлении регулятора, были озвучены довольно жёсткие критерии:
— ЦБ РФ готов и дальше повышать ставку, т.к. инфляционное давление продолжает нарастать;- Траектория движения ключевой ставки сегодня видится регулятором гораздо выше более ранних значений, озвученных этим летом;- На текущем обсуждении регулятор рассматривал повышение ключевой ставки большего размера.
— Последствия для рынка.
В итоге, мы увидели снижение рынка — физики не смогли поддержать его своими покупками, что привело к снижению на более чем 4% за прошедшую неделю.
Теперь нам важно увидеть динамику рынка на этой неделе. Если мы не увидим закрепление рынка на текущих отметках, и отскок от них на дОлжном объёме, то это будет означать уход индекса на более низкие отметки в поисках покупателя.
На дневке график фьючерса на индекс Мосбиржи выглядит так — пока что это стандартный “пробой трендовой”, и ценовое движение тестирует трендовую сверху. Для разворота вверх хочется увидеть длинный хвост свечи снизу, и большой объём торгов. Ждём, смотрим, верим)
События, итоги.
На грядущей неделе нас ждёт масштабное обновление макроэкономических метрик:
Пожалуй, после их обновления в эту среду, настроения участников рынка могут скорректироваться.
По поводу итогов — что же делать? Сегодня лучше всего применять активную торговлю по тренду в акциях, с жёстким риск-менеджментом. Также, активно интересно торговать и фьючи. Для более пассивных инвесторов подходят такие инструменты как фонд денежного рынка, любого эмитента, и корпоративные облигации с плавающей ставкой, привязанные к ключевой ставке ЦБ.
Лично я пока что сижу в денежном рынке, и продолжаю торговать срочный рынок. Акции, с прошлого заседания ЦБ РФ, не трогаю. Тогда получилось забрать хорошую волну роста. В общем и целом, пока что больше нечего сказать. Успеха добиваются только самые терпеливые;)
26 октября «Озон Фармацевтика» впервые присоединилась к Smart-Lab Conf
Mon, 28 Oct 2024 10:28:16 +0300
26 октября «Озон Фармацевтика» впервые присоединилась к Smart-Lab Conf, приняв участие в ряде ключевых обсуждений и презентаций
На сессии, посвященной фармацевтике, директор по связям с инвесторами Дмитрий Коваленко вместе с коллегами из фарм и мед отраслей осветил особенности бизнеса и инвестиционный кейс «Озон Фармацевтика». Обсуждались такие важные аспекты, как роль инновации в производстве, стратегии расширения продуктовой линейки.
В ходе панельной дискуссии на тему IPO Дмитрий Коваленко вместе с Натальей Логиновой, директором департамента по работе с эмитентами Мосбиржи, и Владиславом Цыплаковым, руководителем направления по работе на рынках акционерного капитала Совкомбанка, обсудил опыт выхода компании на биржу. Дмитрий впервые публично рассказал о высоком спросе со стороны инвесторов и поделился деталями об аллокациях и распределении акций между различными категориями участников рынка.
Завершила день индивидуальная сессия «Озон Фармацевтика», где Дмитрий подробно рассказал о планах компании на будущее и ответил на актуальные вопросы аудитории. Особое внимание он уделил стратегии расширения присутствия в аптечных сетях, увеличению объёмов производства и выводу новых препаратов на рынок.
Надеемся, что наше участие в Smart-Lab Conf помогло участникам конференции лучше понять потенциал компании. «Озон Фармацевтика» — один из немногих представителей фарминдустрии на бирже, мы стремится сделать этот бизнес более понятным и прозрачным для инвесторов.
Для наших новых акционеров и потенциальных инвесторов доступны справочники и отчеты по отрасли.
❓ И, конечно, команда по связям с инвесторами всегда готова ответить на вопросы ir@ozonpharm.ru
Взгляд экономиста: рост ставки до 21% провоцирует менее управляемое замедление экономики
Mon, 28 Oct 2024 10:17:23 +0300
Банк России повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта (п.п.), до 21%, сделав акцент на повышении инфляционных ожиданий. Новая ставка на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС и консенсус-прогноза. Инфляционные ожидания для регулятора важнее текущей инфляции.
Главное
- ЦБ оценивает жесткость денежно-кредитной политики через ставку и инфляционные ожидания.
- Заякоривание инфляционных ожиданий уже происходит, и это ключевая угроза достижения цели по инфляции.
- Обновленный прогноз ЦБ соответствует инфляционному сценарию.
- Повышение прогноза по ставке было ожидаемо, но повышение прогноза по инфляции до 5% на конец 2025 г. нетипично для ЦБ.
- Прогнозы БКС укладываются в обновленные прогнозные диапазоны ЦБ.
- Высокие ставки повышают риск жесткой посадки экономики: кредитный портфель физлиц в октябре может сократиться, ослабление кредитного импульса оценивается в 3% ВВП.
- Спред между ключевой ставкой и стоимостью денег максимальный из-за дефицита свободной ликвидности, что усиливает жесткость денежно-кредитных условий.
В деталях
Банк России повысил ставку с 19% до 21% — на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС
Банк России сделал акцент на повышении инфляционных ожиданий и повысил ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 21%. Именно инфляционные ожидания определяют жесткость денежно-кредитной политики в текущих условиях. Новая ставка на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС.
Пресс-конференция по итогам заседания была жесткой
Банк России подтвердил свое намерение стабилизировать инфляцию. Как пояснил регулятор, заякоривание инфляционных ожиданий и повышенный рост тарифов — ключевые факторы повышения ставки. По оценке ЦБ, увеличение тарифов дополнительно разгоняет инфляцию на 1 п.п.
Повышение прогнозов Банка России совпало с нашими ожиданиями
Банк России повысил прогнозные диапазоны по инфляции, ВВП и ключевой ставке на 2025–2026 гг. Прогнозы БКС попадают в середину обновленных прогнозных интервалов Банка России.
Прогнозы БКС
Инфляция 4,8% на конец следующего года, ВВП — +0,9%, ключевая ставка — 18,6% в среднем по году.
Повышение ключевой ставки до 21% приведет к более быстрому, чем ожидалось ранее, снижению ставки во II полугодии 2025 г. — до 16%. Прогноз по инфляции на конец года повышен на 0,5 п.п., до 4,5–5%, ближе к медианной оценки аналитиков.
Повышение ставки до 21% увеличивает риск жесткой посадки экономики
Банк России ориентируется на совокупную динамику кредитования. Тем не менее кредитование физлиц начало замедляться уже в сентябре. Портфель кредитов вырос только на 0,2 трлн руб. Ипотечный портфель показал снижение. Оперативные данные за три недели октября говорят о сокращении выдач кредитов физлицам примерно на 35%. За сентябрь выдачи сократились только на 10%. Предполагаем, что по итогам октября будет сокращение кредитного портфеля физлицам.
Совокупное сокращение кредитного импульса физлиц составит до 6 трлн руб. — это 3% ВВП — почти весь рост экономики в этом году, который прогнозируем на уровне 3,5–3,7%. Вслед за падением спроса замедлится рост выручки предприятий и спрос на корпоративный кредит. Увеличится риск неплатежей по ранее выданным кредитам, что приведет к более строгому контролю вновь выдаваемых займов. Повышение заработных плат начнет активно замедляться.
Прогноз курса рубля без изменений
Текущий курс рубля находится вблизи прогноза аналитиков БКС — на конец года 95 руб. за доллар. Замедление внутреннего спроса снизит спрос на валюту для оплаты импорта. Несмотря на сокращение профицита счета текущих операций из-за падения экспорта, экономика продолжит функционировать в рамках бюджетного правила и обязательной продажи валюты Банком России для взаимозачета расходов ФНБ.
По оценкам аналитиков БКС, среднегодовой курс рубля в 2025 г. составит 97,3 руб. за доллар.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
По следам Смартлаба на 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375
Tue, 29 Oct 2024 06:58:34 +0300
Об эффективности предельно жесткой ДКП в паре с усиливающимися тратами бюджета сказано много и много кем. До сих пор стратегическим эффектом операции (помимо, конечно, ослабления рубля к инвалютам и растущих цен) было • поглощение экономики госсектором. Кредитный механизм, основа рыночной экономики, переродился в бюджетное распределение. Welcome to USSR.
Модель конечная, но в ней можно какое-то время существовать.
Однако в пятницу 25.10 • на одну дефектную деталь в ней стало больше. Речь о рынке госдолга.
• ЦБ не только поднял ставку вновь и сразу на 2% (подъем с 7,5% летом 2023 до 21% сейчас – это же почти в 3 раза!). Он объяснил, что нет предела ее росту. Отстающие доходности длинных ОЗФ жили надеждой на снижение КС хотя бы в отдаленной перспективе. И помогали государству занимать. Надежда обманула. Инвесторы получили новый минус, а государство – • фактический запрет на публичные займы. О новых успехах в размещении ОФЗ нам будут сообщать. Но мало ли кто и что говорит.
Можно пошутить, что государство перехитрило само себя.
А можно посмотреть на шаг вперед. Еще один, и уже рыночный эффект высокой ставки против высоких расходов – • разбухание суммы банковских депозитов. Заметим, в госбанках. Сколько их там сейчас? Больше 50 трлн р., больше 500 млрд долл. Источник подкрепления бюджета при достаточной воле (ее, очевидно, не будет) – понятный и удобный.
Глядя на «донастройку» налоговой системы (а раньше – на ограничения трансграничного движения капитала), можно даже предположить, кого неожиданные (как водится) новости точно никогда не коснутся.
Поставим многоточие. Деньги каждого – только его деньги. Тем более, деньги большие. Пусть каждый о них сам и подумает.
На графике вверху — Индекс цен ОФЗ, внизу — Индекс полной доходности ОФЗ (цена + купоны)
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Tue, 29 Oct 2024 07:15:02 +0300
Флоатеры (от англ. to float — «плавать») — это облигации с плавающей (переменной) процентной ставкой купона. Процентная ставка у данных бумаг не установлена на все время обращения, а привязана к какому-либо индикатору (обычно это ключевая ставка или ставка RUONIA. Ставка RUONIA – взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях. На 25 октября ставка RUONIA составляет 18,72%, ключевая ставка на сегодня 21%.
Чем выше ставка индикатора (ключевой ставки или ставки RUONIA), тем соответственно выше доходность по облигациям, и наоборот.
Сейчас флоатеры с более низким рейтингом доступны для покупки только для квалифицированных инвесторов. Но, начиная с рейтинга АА-, любой розничный инвестор может приобрести такую бумагу после прохождения тестирования. Причем брокеры могут ужесточать требования самостоятельно.
В теории выгодно покупать флоатеры в условиях ожидания роста ключевой ставки. И наоборот в случае снижения ставки, выгоднее продавать флоатеры и приобретать обычные облигации с фиксированным купоном. Но теория как известно суха, в жизни все гораздо сложнее. Рассмотрим что происходит сейчас.
В первом полугодии многие эмитенты выходили на рынок с флоатерами. Компании не были готовы фиксировать высокие ставки на длительный период и надеясь на разворот ключевой ставки ближе к концу года. Однако ставка все растет и растет. После объявления 21-й ставки многие корпоративные флоатеры снизились в цене и стоят ниже номинала. Почему так произошло?
1. Повышение ключевой ставки
Многие банки предлагают высокие ставки по накопительным счетам и вкладам. Некоторые даже выше 21%. Условно безрисковые инструменты дают доходность больше.
2. Перенасыщение рынка флоатеров новыми выпусками.
Выпусков стало так много, что уже не успеваешь на ними следить. Плюс новые выпуски дают «свежий» купон, в то время как более старые выпуски за счет запоздания могут давать купон меньше. Например: выпуск АФ банк 1Р11 — купон уже известен 21,5%, дата его выплаты 26.12.2024. Цена за бумагу снизилась до 97,24%. Выпусков уже более 200 шт (если рассматривать рейтинг А- и выше).
3. Изменение риск-профиля участников рынка в сторону более консервативного.
Более длинные флоатеры просели в цене. Например, выпуски АФК системы 1Р26...1Р31 с плавающим купоном стоят от 91 до 94,5%. Оно и понятно, многие отказываются держать бумаги компании с высокой долговой нагрузкой.
4. Увеличение вероятности дефолтов
Компания Росгео недавно ушла в дефолт, тем самым создав тревожный звонок для рисковых активов, в том числе у компаний с господдержкой.
Вывод
Похоже ключевую ставку снизят нескоро, поэтому имеет смысл несколько раз подумать о целесообразности покупок. Как показывает практика волатильность даже у флоатеров есть. Буду мониторить ситуацию дальше.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Tue, 29 Oct 2024 08:05:48 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена дошла до своих сильных поддержек в виде границ синего и белого каналов и на вечерней сессии начала отскок от них. Пока цена выше этих уровней ждем возобновления роста, первым сигналом станет пробой границы розового канала с тестом сверху. В случае пробоя границ белого и синего каналов ждем продолжения снижения и добоя до сильных поддержек ниже в виде границ черного канала и гориз.уровня 254425. При проколе границ синего и белого каналов также можно пробовать лонг
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего(261050) и белого(260800) и черного(255000) каналов, а также гориз.уровня 254425
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — горизонтали 274550 и границы розового канала(266375)
На часовом графике цена продолжила снижение, протестировав снизу свои поддержки в виде границы желтого канала и гориз.уровня 268025, но до своей сильной следующей поддержки 258600 пока не дошла. Ждем добоя до этой поддержки, отбой лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим. При движении вверх для лонга смотрим за пробоем с тестом сверху гориз.уровня 268025 и границы желтого канала
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(269200 на утро) канала и гориз.уровня 258600
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 273350, 268025 и границы голубого канала(270800 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена дошла до своей локальной поддержки 24999 и закрыла день на этим уровнем. Пока цена выше этой поддержки, рост может возобновиться, при ее пробитии (в идеале с тестом снизу) ждем продолжения снижения и добоя до сильной поддержки 24242, отбой от которой лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 24242
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней 26300 и 24999
На часовом графике цена утренним гэпом добила до своей сильной поддержки 25023 и отбившись от нее ушла в отскок, добив и отбившись от локального сопротивления в виде трендовой и опять вернулась к поддержке 25023 у которой и закрыла свои торги. Пока цена ниже этой поддержки ждем продолжения снижения и добоя до поддержки ниже в виде границы желтого канала, при уходе цены выше 25023 (в идеале с тестом сверху) рост может возобновиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 25023 и границы желтого канала(24840 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 25852, 24512 и трендовой(25533 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена пробила (с тестом сверху на малых ТФ) свое сильное сопротивление 96427 и поехала дальше вверх, обновив по итогам дня свои октябрьские хаи. Ждем продолжения роста(перед этим возможен откат и тест сверху хаев середины октября) и добоя до сопротивлений выше, отбой от которых шортим, а пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 96427
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 98655 и границы желтого канала 99037
На часовом графике цена продолжила свой рост, оттестировав сверху свою локальную поддержку 95951. Пока цена выше этого уровня и находится в черном канале ждем продолжения роста и добоя до сильного сопротивления 97149
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 97149 и границу черного канала(95500 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровней 95951, 95300
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена после торговли в узком диапазоне устроила ударный день, добив до своих сильных сопротивлений в виде границы зеленого канала и гориз.уровня 13,703, где и закрыла свои торги. При пробое этих уровней с тестом сверху пробуем лонги, а отбой от них можно пробовать в шорт. При уходе цены ниже локальной поддержки 13,65 (в идеале с тестом снизу) снижение может усилиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 13,703
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 13,65 и границы желтого канала 13,93
На часовом графике цена пробила свои локальные сопротивления (правда пока без теста их сверху) и поехала дальше в рост. Пока цена выше пробитых уровней ждем продолжения роста и добоя до сильного сопротивления в виде границы зеленого канала. При возврате цены ниже 13,571 снижение может продолжится до ближайших поддержек
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала(13,838 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 13,571, 13,335
Br (Лондон)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена откатила от своих сопротивлений в виде трендовой и гориз.уровня 3,0126, но до своих ближайших поддержек пока не дошла. Смотрим за тестом ближайших уровней и в случае их отработки — входим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,0126, а также трендовой(2,9407) и границы голубого канала 2,7058
При четких тестах можно входить от менее сильного гориз.уровня 2,7211
На часовом графике цена начала коррекцию к своему росту, вызванному сменой контрактов, пробив и оттестив снизу свою локальную поддержку 2,8645. Пока цена ниже этого уровня ждем продолжения снижения и добоя до поддержек ниже
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,7174
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных гориз.уровней 2,9919, 2,8645, 2,7950, 2,7666 и трендовой 2,9823
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена продолжает торговаться в боковике. Смотрим за ближайшими уровнями и в случае их отработки — входим
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы белого канала 2711,52
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 2685,58 и границ голубого канала (2799,66)
На часовом графике цена отбилась от границы зеленого канала, возобновила рост и немного не дойдя до своего сопротивления 2758,45 ушла в коррекцию. Пока цена в зеленом канале — ждем продолжения роста, выход из него с тестом границы снизу продолжит снижения до сильной поддержки 2714,16
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2714,16
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ зеленого(2738 на утро) канала, а также гориз.уровня 2758,45
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в закрытый клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-
Mon, 28 Oct 2024 11:22:17 +0300
Может мне кто-то объяснить, популярно, почему Минфин размещает или длинные ОФЗ, или флоатеры?
Флоатеры, очевидно, от безысходности.
Но почему не пользуются таким инструментом, как короткие облигации?
Не хочет Минфин долго платить высокие проценты — хорошо, это правильно, это надо поддерживать, в США в период относительно высоких ставок так и делали — если рынок просить высокую премию, дадим ему ее, но на короткий период.
Почему в России так нельзя?
ЦБ за это время с мандатом на инфляционное таргетирование справится с инфляцией, можно будет дешевле размещать длинные ОФЗ опять, а по флоатерам меньше платить.
Тот же вопрос про «стимулирование» рынка недвижимости льготными программами. Почему нельзя было сделать что-то локально стимулирующее? На пару-тройку, в крайнем случае 5 лет. Зачем на бюджет навешивать это двенадцати- (а по некоторым оценкам и тринадцати-) значное ярмо на десятилетия?
Это некомпетентность, коррупция, или что это?
Mon, 28 Oct 2024 11:04:24 +0300
Ни одна из ликвидных акций, кроме Лукойла, с 18:40 25.10 не упала больше, чем на 1%. Ну а Лукойл упал из-за более высоких ожидавшихся дивидендов. Индекс Мосбиржи+див далек от минимума по закрытиям дня, который был 3 сентября.
Не хочет рынок при такой ставке ни расти, ни падать. «Стояк»…
Mon, 28 Oct 2024 11:01:33 +0300
Mon, 28 Oct 2024 10:51:44 +0300
— Сеня, ты уже дошёл
до кондиции?
— До какой?
— До нужной...
Всем привет и трям! С ПОНЕДЕЛЬНИКОМ! Вышли на финишную прямую октября. И вот просто НАДО достойно закрыть месяц. А в нашем случае и открыть ноябрь в пятницу, на которую выпадает первая пятница месяца и, соответственно, отработаем нон-фармы.
Но и остаток октябрьской недели будет богат новостями. А еще и выборы в США всё ближе и ближе...
В общем, пряников хватит всем и всего: фундамента, геополитики, техники...
Сегодня новостей по-минимуму. Таки понедельник..))
Ну што ж… прикинем, на чем и куда можно отработать на этой неделе.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — закрываем месяц. С прошлой недели жду коррекции по баксу, но пока только тормознули.
BRENT — нефть сегодня гэпнула вниз. Скорее всего сработала геополитика (Израиль ответил Ирану, не разбомбив нефтянку).
S&P 500 — пока в диапазоне.
ММВБ — +2% к ставке отрабатываются падежом индекса.
GOLD.
А что золото? СТОИТ как вкопанное на хаях в диапазоне. Правда диапазон нормальный такой, 35-50$. Тут уж грех жаловаться. Но мы то все ждем ПАДЕЖА! ))
Вопрос только, дождемся ли… на растущем тренде.)
На h1 по ТА сейчас и отрисовала диапазон и формирующийся паттерн. Если всё пойдет по плану и хотелке, то золото вполне может упасть на 70-100$.
Но это пока только как вариант на шорт.
Для этого флаг должен быть полностью сформирован, не перебить хаи (2758,5), пробить и закрепиться ниже уровня поддержки на 2715,00.
Торопиться некуда, сегодня к вечеру, думаю, всё увидим: лонг или шорт.)
А пока собираем урожай внутри уровней.
Выходим из диапазона аккуратно!
ПРОСЫПАЕМСЯ! Нас ждут великие дела!))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Mon, 28 Oct 2024 10:38:59 +0300
▫️ Капитализация: 575 млрд ₽ / 38,7₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 809 млрд
▫️ EBITDA ТТМ: 183 млрд
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 101 млрд
▫️ скор. чист. приб. ТТМ:107 млрд
▫️ P/B: 0,5
▫️ P/E ТТМ:4,1
▫️ fwd дивиденд 2024: 9%
Mon, 28 Oct 2024 10:29:42 +0300
Сегодня на нашем рынке очень много интересных событий — индекс RGBI валится в преисподнюю, индекс Мосбиржи следует за ней, хоть и нехотя, а ЦБ РФ старается укатать экономику в пол, от заседания к заседанию. Где же найти место простому инвестору/спекулянту?
В преддверии изменений по ставке…
Прежде, чем говорить о логике происходящих событий, нужно посмотреть на то, как участники рынка себя позиционировали до принятия решения по ключевой ставке регулятором.
Очень интересно, что физики с 11 октября стояли в покупке против локального тренда на снижение. Они пытались опередить и предугадать разворот рынка, как это обычно и происходит. Тут ничего нового мы не видим.
Ожидания по решению регулятора были примерно такими — участники рынка видели повышение ставки до 20%-21%, и полагали, что весь “негатив” уже в цене.
Решение регулятора.
И вот, наступает 25 число, когда регулятор выносит свой вердикт по текущей ситуации:
Ставку поднимают сразу на 2 б.п. Это было в рамках ожиданий. Рынок в моменте воспринял это стоически — на решении по ставке просто случился «вертолёт» (когда цена в рамках малого временного диапазона ходит на 50%-100% от ATR).
На пресс-конференции, самом заявлении регулятора, были озвучены довольно жёсткие критерии:
— ЦБ РФ готов и дальше повышать ставку, т.к. инфляционное давление продолжает нарастать;- Траектория движения ключевой ставки сегодня видится регулятором гораздо выше более ранних значений, озвученных этим летом;- На текущем обсуждении регулятор рассматривал повышение ключевой ставки большего размера.—
Последствия для рынка.
В итоге, мы увидели снижение рынка — физики не смогли поддержать его своими покупками, что привело к снижению на более чем 4% за прошедшую неделю.
Теперь нам важно увидеть динамику рынка на этой неделе. Если мы не увидим закрепление рынка на текущих отметках, и отскок от них на дОлжном объёме, то это будет означать уход индекса на более низкие отметки в поисках покупателя.
На дневке график фьючерса на индекс Мосбиржи выглядит так — пока что это стандартный “пробой трендовой”, и ценовое движение тестирует трендовую сверху. Для разворота вверх хочется увидеть длинный хвост свечи снизу, и большой объём торгов. Ждём, смотрим, верим)
События, итоги.
На грядущей неделе нас ждёт масштабное обновление макроэкономических метрик:
Пожалуй, после их обновления в эту среду, настроения участников рынка могут скорректироваться.
По поводу итогов — что же делать? Сегодня лучше всего применять активную торговлю по тренду в акциях, с жёстким риск-менеджментом. Также, активно интересно торговать и фьючи. Для более пассивных инвесторов подходят такие инструменты как фонд денежного рынка, любого эмитента, и корпоративные облигации с плавающей ставкой, привязанные к ключевой ставке ЦБ.
Лично я пока что сижу в денежном рынке, и продолжаю торговать срочный рынок. Акции, с прошлого заседания ЦБ РФ, не трогаю. Тогда получилось забрать хорошую волну роста. В общем и целом, пока что больше нечего сказать. Успеха добиваются только самые терпеливые;)
Mon, 28 Oct 2024 10:28:16 +0300
26 октября «Озон Фармацевтика» впервые присоединилась к Smart-Lab Conf, приняв участие в ряде ключевых обсуждений и презентаций
На сессии, посвященной фармацевтике, директор по связям с инвесторами Дмитрий Коваленко вместе с коллегами из фарм и мед отраслей осветил особенности бизнеса и инвестиционный кейс «Озон Фармацевтика». Обсуждались такие важные аспекты, как роль инновации в производстве, стратегии расширения продуктовой линейки.
В ходе панельной дискуссии на тему IPO Дмитрий Коваленко вместе с Натальей Логиновой, директором департамента по работе с эмитентами Мосбиржи, и Владиславом Цыплаковым, руководителем направления по работе на рынках акционерного капитала Совкомбанка, обсудил опыт выхода компании на биржу. Дмитрий впервые публично рассказал о высоком спросе со стороны инвесторов и поделился деталями об аллокациях и распределении акций между различными категориями участников рынка.
Завершила день индивидуальная сессия «Озон Фармацевтика», где Дмитрий подробно рассказал о планах компании на будущее и ответил на актуальные вопросы аудитории. Особое внимание он уделил стратегии расширения присутствия в аптечных сетях, увеличению объёмов производства и выводу новых препаратов на рынок.
Надеемся, что наше участие в Smart-Lab Conf помогло участникам конференции лучше понять потенциал компании. «Озон Фармацевтика» — один из немногих представителей фарминдустрии на бирже, мы стремится сделать этот бизнес более понятным и прозрачным для инвесторов.
Для наших новых акционеров и потенциальных инвесторов доступны справочники и отчеты по отрасли.
❓ И, конечно, команда по связям с инвесторами всегда готова ответить на вопросы ir@ozonpharm.ru
Mon, 28 Oct 2024 10:17:23 +0300
Банк России повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта (п.п.), до 21%, сделав акцент на повышении инфляционных ожиданий. Новая ставка на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС и консенсус-прогноза. Инфляционные ожидания для регулятора важнее текущей инфляции.
Главное
- ЦБ оценивает жесткость денежно-кредитной политики через ставку и инфляционные ожидания.
- Заякоривание инфляционных ожиданий уже происходит, и это ключевая угроза достижения цели по инфляции.
- Обновленный прогноз ЦБ соответствует инфляционному сценарию.
- Повышение прогноза по ставке было ожидаемо, но повышение прогноза по инфляции до 5% на конец 2025 г. нетипично для ЦБ.
- Прогнозы БКС укладываются в обновленные прогнозные диапазоны ЦБ.
- Высокие ставки повышают риск жесткой посадки экономики: кредитный портфель физлиц в октябре может сократиться, ослабление кредитного импульса оценивается в 3% ВВП.
- Спред между ключевой ставкой и стоимостью денег максимальный из-за дефицита свободной ликвидности, что усиливает жесткость денежно-кредитных условий.
В деталях
Банк России повысил ставку с 19% до 21% — на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС
Банк России сделал акцент на повышении инфляционных ожиданий и повысил ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 21%. Именно инфляционные ожидания определяют жесткость денежно-кредитной политики в текущих условиях. Новая ставка на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС.
Пресс-конференция по итогам заседания была жесткой
Банк России подтвердил свое намерение стабилизировать инфляцию. Как пояснил регулятор, заякоривание инфляционных ожиданий и повышенный рост тарифов — ключевые факторы повышения ставки. По оценке ЦБ, увеличение тарифов дополнительно разгоняет инфляцию на 1 п.п.
Повышение прогнозов Банка России совпало с нашими ожиданиями
Банк России повысил прогнозные диапазоны по инфляции, ВВП и ключевой ставке на 2025–2026 гг. Прогнозы БКС попадают в середину обновленных прогнозных интервалов Банка России.
Прогнозы БКС
Инфляция 4,8% на конец следующего года, ВВП — +0,9%, ключевая ставка — 18,6% в среднем по году.
Повышение ключевой ставки до 21% приведет к более быстрому, чем ожидалось ранее, снижению ставки во II полугодии 2025 г. — до 16%. Прогноз по инфляции на конец года повышен на 0,5 п.п., до 4,5–5%, ближе к медианной оценки аналитиков.
Повышение ставки до 21% увеличивает риск жесткой посадки экономики
Банк России ориентируется на совокупную динамику кредитования. Тем не менее кредитование физлиц начало замедляться уже в сентябре. Портфель кредитов вырос только на 0,2 трлн руб. Ипотечный портфель показал снижение. Оперативные данные за три недели октября говорят о сокращении выдач кредитов физлицам примерно на 35%. За сентябрь выдачи сократились только на 10%. Предполагаем, что по итогам октября будет сокращение кредитного портфеля физлицам.
Совокупное сокращение кредитного импульса физлиц составит до 6 трлн руб. — это 3% ВВП — почти весь рост экономики в этом году, который прогнозируем на уровне 3,5–3,7%. Вслед за падением спроса замедлится рост выручки предприятий и спрос на корпоративный кредит. Увеличится риск неплатежей по ранее выданным кредитам, что приведет к более строгому контролю вновь выдаваемых займов. Повышение заработных плат начнет активно замедляться.
Прогноз курса рубля без изменений
Текущий курс рубля находится вблизи прогноза аналитиков БКС — на конец года 95 руб. за доллар. Замедление внутреннего спроса снизит спрос на валюту для оплаты импорта. Несмотря на сокращение профицита счета текущих операций из-за падения экспорта, экономика продолжит функционировать в рамках бюджетного правила и обязательной продажи валюты Банком России для взаимозачета расходов ФНБ.
По оценкам аналитиков БКС, среднегодовой курс рубля в 2025 г. составит 97,3 руб. за доллар.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией