UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)
 Fri, 17 May 2024 07:58:56 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике
цена дошла до своих апрельских хаев и откатила. Сегодня ждем как минимум повтора хаев, а дальше торгуем по ситуации — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем. Также не исключаем и ложного пробоя, в этом случае, возврат ниже 349800 можно шортить
Для сделки ждем тест гориз.уровней 349800, 347600 и границу зеленого канала (354375)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней — границы черного канала — 347900

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)

На часовом графике цена дошла до своих годовых хаев, дважды их тестировала и каждый раз откатывала, но день закрыла опять тестируя их снизу. Смотрим как будут отрабатываться гориз.уровень 349625 и трендовая(350525 на утро) сегодня и торгуем по ситуации — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки смотрим тест гориз.уровня 349625 и границы синего (346900 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 348550 и трендовой(350525 на утро)

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена продолжает движение к своему сильному сопротивлению 33052. Ждем цену туда. отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки смотрим отработку гориз.уровня 33052 и 32451
В случае четкой отработки гориз.уровня 32899 также можно пробовать входить в сделку

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)

На часовом графике цена дошла до своего сильного сопротивления в виде границы желтого канала, пробила ее и протестировала сверху. Ждем повторного теста уровня сегодня, в случае отбоя берем лонг, в случае возврата под уровень можно попробовать шортануть. Также смотрим за менее сильными уровнями в виде границ черного канала и трендовой и в случае четких тестов и отработки уровней, можно торговать от них
Для сделки ждем отработки границы желтого канала (32785 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильного гориз уровня 32451, границ черного(32490 и 32915 на утро) канала, а также трендовой(32965 на утро)

Si(фьюч на рубледоллар)
На дневном графике цена дошла до своей сильной поддержки 91800, протестировала ее, но пока не отскочила. Ждем повторного теста уровня сегодня, отбой лонгуем, пробой с тестом снизу — шортим до границы синего канала. В случае ухода цены ниже 91800 и потом опять возврата выше уровня также можно пробовать лонговать.
Для сделки смотрим тест гориз.уровня 91800 или синего канала 91055
В случае отбоя или пробоя с тестом сверху можно пробовать входить от гориз.уровня 90720 или границы зеленого канала(90540)

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена в течение дня неплохо тестировала и отбивалась от своей сильной поддержки в виде границы зеленого канала и границ локального черного канала, под конец дня опять приблизившись к этим поддержкам. Смотрим за отработкой уровней сегодня — отбои лонгуем, пробой с тестом снизу — шортим до следующих поддержек
Для сделки ждем теста границ зеленого(91790 на утро) или желтого(91270 на утро) каналов
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 92325 и 91456, а также границ черного канала (91760 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена продолжила свой рост, выходя в течение дня из черного канала, но день закрыла под его границей. Правда, утром снова вышла из канала, что является первым сигналом на возобновление восходящего движения. Выход цены выше гориз.уровней 83,94 и 84,57 подтвердит это
Для сделки смотрим тест черного канала 83,03, гориз.уровни 83,94 и 84,57
В случае четких тестов можно входить от локального уровня 82,33

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена после роста накануне, сделала небольшую коррекцию, четко отбившись от локальной поддержки в виде черного канала и возобновила свой рост, снова пробив и протестировав сверху свой другой локальный уровень 82,99. Ждем возврата цены в синий канал и выход выше гориз.уровня 84,57
Для сделки смотрим тест гориз.уровня 84,57, а также границы синего канала(84,45 на утро)
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 83,78, 82,99,8, 82,27, а также границ черного (81,91 на утро) или желтого(84,11) каналов

NG (Henry hub)
На дневном графике цена продолжила свой рост, пробив в течение дня свое локальное сопротивление в виде границы фиолетового канала, но затем откатила и день закрыла, тестируя сверху пробитый уровень. Смотрим отработку уровня сегодня — отбой лонгуем, возврат ниже уровня можно пробовать шортить.
Для сделки ждем тест гориз.уровней 2,2300
При четких тестах можно входить от границ фиолетового(2,4842) каналов или гориз.уровня 2,3184

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена продолжает свой аптренд, постепенно приближаясь к своему сильному сопротивлению в виде границы зеленого канала
Для сделки ждем четкий тест гориз.уровня 2,3374 и границу зеленого канала (2,6018)
В случае четких тестов можно торговать менее сильные гориз.уровни 2,5690, 2,4176, границы черного(2,3844 и 2,603 на утро) или трендовой 2,4495(на утро)

Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Сургутнефтегаз не подвёл с дивидендами, всё в рамках прогноза, но что дальше?
 Thu, 16 May 2024 10:58:36 +0300
Сургутнефтегаз не подвёл с дивидендами, всё в рамках прогноза, но что дальше?

⛽️Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды по итогам 2023 г. в размере 0,85₽ на обыкновенную акцию и 12,29₽ на привилегированную акцию, в принципе данный дивиденд читался после годового отчёта по РСБУ. Дата закрытия реестра — 18 июля 2024 г. Див. доходность по текущим ценам составляет: по обыкновенным 2,5%, по привилегированным 16,9%.

Напомню вам, что согласно уставу, компания платит дивиденды по привилегированным акциям в размере не менее 10% от чистой прибыли. При этом выплаты на одну такую бумагу не могут быть меньше дивидендов на обыкновенные акции. При расчётах на привилегированные акции идёт 7,1% от чистой прибыли, базой для выплат является чистая прибыль по РСБУ. Вот он расчёт: доля привилегированных акций в уставном капитале СНГ равна 17,73% = 7,7 млрд префов (35,725 млрд обычек + 7,7 млрд префов), значит, доля чистой прибыли на префы будет равна 10% х 17,73% / 25% = 7,1% чистой прибыли исходя из правила, что на префы должно приходиться 10% чистой прибыли при доле префов в уставном капитале равной 25% (так как префов в уставном капитале меньше, соответственно, и выплата от чистой прибыли будет ниже).

Главной особенностью компании является валютная кубышка, поэтому важны выплаченные % по ней и её переоценка. Компания выпустила отчёт по РСБУ за I квартал 2024 г. и там есть несколько интересных фактов:

Nvidia конкурирует с золотом в качестве защиты от инфляции
 Thu, 16 May 2024 11:03:25 +0300
Крупнейшие американские технологические акции — это не только ставка на инновации, но и возможный хедж от инфляции, считают некоторые участники последнего опроса Bloomberg Markets Live Pulse. По мнению 46% участников опроса, золото, являющееся убежищем на протяжении десятилетий, по-прежнему считается лучшим средством защиты от риска роста цен. Однако почти треть опрошенных заявили, что на эту роль они в первую очередь выбирают технологические гиганты.
Nvidia конкурирует с золотом в качестве защиты от инфляции
Ответ подчеркивает доминирующую роль таких компаний, как Nvidia Corp., Amazon.com Inc. и Meta Platforms Inc. на финансовых рынках США, поскольку они расширяют свое влияние на значительные сегменты экономики. Это позволило им получать стабильную прибыль, стимулируя рост, который вселяет в инвесторов уверенность в том, что они и дальше будут оставаться источником солидных доходов. Инфляция в США значительно снизилась с палящих уровней 2022 года, но в первые три месяца года она превзошла ожидания экономистов и по-прежнему упорно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. В результате рост цен остается главным предметом беспокойства инвесторов. Большинство участников опроса — 59% из 393 — назвали возрождающуюся инфляцию главным риском, с которым сталкиваются финансовые рынки в период до конца года. Следующее значение индекса потребительских цен запланировано на эту среду и, скорее всего, составит около 3,4%. Например, акции Nvidia выросли более чем в шесть раз с тех пор, как инфляция впервые превысила 2% в марте 2021 года. Даже Apple Inc., которая переживает пики и спады, превзошла более широкий рынок за это время, набрав более 50% против примерно 30% у S&P 500. Тем не менее, как и другие растущие акции, технологические компании чувствительны к изменениям инфляции и процентных ставок, поскольку их оценки в значительной степени зависят от будущих прибылей. Около четверти респондентов назвали рецессию в США главным риском 2024 года. В этом случае казначейские облигации, а не акции, будут лучшим защитным средством, показал опрос.
Nvidia конкурирует с золотом в качестве защиты от инфляции
Удивительная устойчивость экономики, несмотря на ужесточение монетарной политики ФРС, способствует притоку денежных средств в США, где доходность облигаций высока, а корпоративные прибыли продолжают расти. Этот приток подпитывает новый рост курса доллара США, который в подавляющем большинстве случаев считается лучшей валютой, способной пережить времена рыночных потрясений. Почти три четверти респондентов назвали доллар лучшей валютой-убежищем, при этом швейцарский франк получил около 23% голосов, а японская иена — в шесть раз меньше. Среди респондентов из США и Канады доллар получил 86% голосов, в то время как в Европе за швейцарскую валюту проголосовали 43% участников.
Nvidia конкурирует с золотом в качестве защиты от инфляции
Иена потеряла статус «убежища» из-за снижения курса по отношению к доллару и из-за ультралегкой монетарной политики Японии, показал опрос. Растущий разрыв между процентными ставками в Японии и США привел к тому, что в начале этого года иена достигла самого низкого уровня с 1990 года. Золото подорожало почти на 15% в этом году, при этом Народный банк Китая является одним из крупнейших источников спроса. После конфискации долларовых активов России в связи с войной на Украине многие страны пытаются диверсифицировать свои активы, отказавшись от доллара, и золото является естественным бенефициаром. Только 13% респондентов опроса MLIV Pulse заявили, что поиск геополитически непривязанных активов пошел на пользу биткоину.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show

Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
"Цель она есть". Во все тяжкие (GBP/USD).
 Thu, 16 May 2024 10:48:25 +0300
                    Я всегда следовал правилу:
                     не беги, если можешь стоять;
                     не стой, если можешь сидеть;
                     не сиди, если можешь лежать.
                     (Уинстон Черчиль).

Всем привет и трям! Ура, дожили до четверга! А это уже почти пятница. 
И пережили вчерашнии новости. Все же живы? :)
А вчера уже прям ракета имени @LeO  полетела! )))
Так то имеют право, хорошо и распилили и отлетали. 

Сегодня, надеюсь, будет поспокойнее. Хотя по ФА тоже хватает:
"Цель она есть". Во все тяжкие (GBP/USD).

"Цель она есть". Во все тяжкие (GBP/USD).

 
До вечера без передыха...)

По рынкам:

S&P 500 — таки перебили хаи. Красивого запила уже не получиться, типа «нарисовать» треугол. Ну и ладно… возвращаемся к тренду.

BRENT — нефть медведям дала надежду, и вернулась обратно. По ТА произошло закрытие паттерна (треугол на Н4). Пока без направления.

GOLD — золото на радостях и новостях почти до 2400,0 добило.) Жду когда обратно полетит...)

GBP/USD.

Фунт колбасит ниподецки с начала года. Хотя явного тренда и нет. Но по ТА всё логично: сильное движение, после которого пошла коррекция. Надеюсь уже и закончилась на 1,2700.
Сейчас хотелось бы обратно, на 1,2300. Но это уже как повезет.))
Вернее, сегодня-завтра увидим: развернут или продолжат сливать бакс. 
По D1 как-то так))

"Цель она есть". Во все тяжкие (GBP/USD).


Работаем и не забываем про новости (время).

И сегодня блюз!



Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella


Как использовать людей из своей записной книжки и для чего она
 Thu, 16 May 2024 10:26:24 +0300
Как использовать людей из своей записной книжки и для чего она


     Ещё одна книга самовосхваления. Какой автор молодец, потмоу что у него есть записная книжка.

     Казалось, книга будет описывать влияние окружения, но нет. Речь идёт прежде всего о пользе, которую можно извлечь от знакомства с множеством людей. 
     Вот как вы ищите работу? На сайтах? а правильней её было бы искать по-знакомству. По крайней мере так говорит автор и, в общем то, прав. Вряд ли можно найти хорошую работу вот так сразу. Иногда нужно потрудиться, восходя наверх с низов, но это не для автора. Он открывает свою записную книжку и выуживает человека, который может ему помочь. 
     Речь в книге, конечно же, не только про работу, да и вообще это только часть. она о том, какие преимущества дают нам сотни и тысячи знакомых. Хорошо Максим Фельдман знает про ограничение круга в 150 лиц, иначе могло занести на поворотах. Поэтому он осторожно сообщает, что остальные тысячи номеров и имён — это люди, с которыми он поддерживает контакт 1-2 раза в год.
     Немного рассказал про спящие связи. Это люди, с которыми мы когда-то тесно контактировали, но по какой-либо причине эта связь охладела. Сообщил по три типа людей и посоветовал обзавестись в голове своим личным СД. Что, как по мне, неплохая идея.

  1. Круги Данбара
  2. Спящие связи
  3. Дающий, берущий, балансирующий
  4. Личный совет директоров

  • Человеческое общество кластерезуется по таким критериям как возраст, гендер, социальный класс, профессиональная или отраслевая принадлежность, место проживания, сексуальная ориентация, родственные связи, хобби и т.д.
  • Для развития нам нужно устанавливать связи с теми, кто не похож на нас
  • Наша вежливость — главное препятствие для использования слабых связей
     В конце книги автор говорит о пользе собраний для бизнесменов. Такого рода лютая инфоцыганщина. В общем описывать подробно не буду. Сами всё понимаете

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?
 Thu, 16 May 2024 10:04:39 +0300

Друзья, Go Invest рад снова приветствовать вас. С сегодняшнего дня на постоянной основе мы решили делиться с сообществом своими сценариями на фьючерсы MX, Si, RI на предстоящий торговый день. Интерпретация данных предыдущих торговых дней, наш опыт и возможности торгового терминала — все это позволяет быть готовыми к следующему дню. По умолчанию делаем несколько сценариев: 1-2 сценария на рост, 1-2 сценария на снижение, 1 сценарий — массив.

Заранее постараемся ответить на возможные вопросы к данной публикации.

Зачем так много сценариев? Трейдинг подразумевает работу с вероятностью возможного наступления того или иного сценария. И для нас подготовка к следующему дню – это построение плана как и в каком месте совершать сделки при возможных сценариях развития цены.

Как это помогает в торговле? К примеру, есть зона интереса на покупку или на продажу. Наша задача дождаться, когда цена придет в эту зону, и на основании модели (паттерна) совершить сделку. Это помогает дисциплинировать свои действия.

Фьючерс MX на индекс мосбиржи. 10 мая 2024 с открытия биржи был импульсный трендовый день на стороне покупателя. 13 мая 2024 — реверсный день с тестированием поддержки № 4 (рисунок 1). 14 мая 2024 — двухъядерный день с равными объемами на уровнях 346500-346775 и 347025-347375. 15 мая 2024 был трендовый день с тестированием поддержки № 2. Последние три дня идентичны по своей сути. Везде в первой половине дня идет снижение, то есть тестирование поддержек — поиск защиты покупателя с дальнейшим ростом после клиринга. Надо отметить эффективность покупателя снижается и дневные объемы падают.

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 1: Два сценария на рост. Поддержки 347450-347725, 347050-347250, 346500-346750. Сопротивление 349225-349725.

Сценарий с пробитием уровня 349725 и импульсным ростом маловероятен, так как вчера рост был без коррекционного движения. Поэтому рассматриваем рост цены от поддержек.

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 2: Два сценария на снижение.

Фьючерс Si на валюту рубль-доллар. 13 мая 2024 с начала торгов был импульсный трендовый день на стороне продавца. 14 мая 2024 года формировался массив и покупатель не смог закрепиться выше уровня сопротивления 3 (рисунок 3). 15 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца.

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 3: Сценария на рост. Сценарий 1 подразумевает снятие ликвидности ниже зоны поддержки и уход в массив с дальнейшим пробитием сопротивления 2. 

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 4: Сценария на снижение. Наиболее вероятный сценарий на сегодня дальнейшее снижение или массив между поддержкой 1 и сопротивлением 1.

Фьючерс RI на индекс РТС. 13 мая 2024 был импульсный трендовый день на стороне покупателя, цена вышла из восходящего треугольника, сформированного на дневном графике рисунок 5. 14 мая 2024 произошел второй тест поддержки № 3, сформированного объема предыдущего дня с возвратом цены к цене открытия. 15 мая вновь трендовый день на стороне покупателя без коррекций наторгованного объема на уровне 117830-118050 (Поддержка 1). Последовательность данных событий говорит высокой вероятности продолжения трендового движения на стороне покупателя. 

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 5: Дневной график фьючерса RI.

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 6: Два сценария на рост. Сценарий 1 дальнейшем ростом маловероятен, так как вчера рост был без коррекционного движения. Поэтому рассматриваем рост цены от поддержек.

Как спрогнозировать поведение цены на завтра уже сегодня?

Рисунок 7: Сценария на снижение. Сценарий 3 рассматриваем последовательного падения цены через проторгованные массивы.

 

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

 

Профессиональный трейдинг на Московской бирже. Обзор рынка, разбор сделок
 Thu, 16 May 2024 09:41:33 +0300

В четверг мы ведем трансляции, посвященные профессиональному трейдингу на Московской бирже. Обсуждаем сложные темы, активно торгуем рынок и разбираем крупные сделки. В эфир выходят преподаватели Школы Трейдинга, каждый из которых может разобрать систему своей торговли и дать зрителям больше пользы.

Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.

09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Ивана Кондратенко
10:00 — 12:00 — Разбор крупных сделок, активная торговля на Мосбирже и на крипте, сложные темы

Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ – это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы

Подключайтесь и станьте частью крутой команды!

Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм https://t.me/proplive Наши партнеры Go Invest: https://clck.ru/39iMuX

Go Invest – это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия ( https://clck.ru/39iMxJ ) и десктоп-версия ПРО ( https://clck.ru/39iMyt ). Все возможности Trading View и даже больше.

– Индивидуальная настройка терминала
– Доступ ко всем биржевым инструментам
– Удобная аналитика доходности
– Теханализ на высочайшем уровне
– Объемный анализ
– Идеи и подборки от аналитиков Go Invest.

Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук. Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.

Реклама. Брокер Go Invest 18+, https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.

Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!

Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvesting...

Объявляем финрезультаты Софтлайн (SOFL) за 1 квартал 2024 года: трехкратный рост валовой прибыли и очередной рекорд по рентабельности!
 Thu, 16 May 2024 09:32:53 +0300
Сразу к сути — по итогам 1 квартала:
• Оборот Софтлайн достиг 21,5 млрд рублей (+52 г/г). Практически треть оборота — от продажи собственных решений
• Валовая прибыль увеличилась до 7,8 млрд рублей (рост более чем в 3 раза г/г). Более 57% валовой прибыли — от продажи собственных решений
• Как результат — валовая рентабельность Софтлайн вновь достигла исторически рекордного значения – 36,4% (в 1 квартале прошлого года — 17,3%, а за весь 2023 год — 25,8%)
• Скорректированная EBITDA показала более чем десятикратный рост год к году — до 1,8 млрд рублей;
• Операционная прибыль Софтлайн превысила 1 млрд рублей после убытка годом ранее

За счет чего такой рост валовой прибыли и рентабельности? Как мы уже не раз говорили, сейчас стратегическая трансформация нашего бизнеса происходит за счет увеличения продаж собственных решений и решений российских производителей. И, как можно увидеть из наших результатов последних периодов, нам это хорошо удается. Еще один не менее важный драйвер роста финансовых показателей Софтлайн (в том числе — рентабельности) — это результаты приобретенных компаний.

Как вы помните, Софтлайн, являясь консолидатором рынка, реализует очень активную M&A-стратегию. И эффект налицо — приобретенные компании в 1 квартале принесли:

• почти 4 млрд оборота
• 3,5 млрд валовой прибыли (валовая рентабельность приобретенных нами компаний — 88%!)
• 747 млн скорр. EBITDA

Несмотря на сезональность бизнеса ИТ-компаний, Софтлайн удалось показать отличные результаты уже в 1 квартале года. И мы уверены, что впереди у нас еще больше новых рекордов и крутых проектов!

❓ А вы что думаете? Уже совсем скоро, в 11:30 ждем вас на звонке вместе с нашими топ-менеджерами, где мы обсудим результаты и ответим на все ваши вопросы. Подключаться можно по ссылке: https://my.mts-link.ru/j/softline/349597277/session/1575756756

Почему у меня нет в портфеле акции НоваБев (Белуги)? Разбор компании.
 Thu, 16 May 2024 09:30:51 +0300

Этот вопрос мне часто задают подписчики в комментариях. Действительно, у меня в портфеле нет этого эмитента:

  
Этот вопрос мне часто задают подписчики в комментариях.
 

В этой статье я объясню, почему акций Белуги (не нравится мне новое название «НоваБев», поэтому буду по старому называть!) у меня нет. Так же попутно разберу компанию по котировкам, финансовому отчету и дивидендам и оценю её привлекательность для инвестирования прямо сейчас.

Белуга-Новабев (NovaBev)

Это крупнейшая российская алкогольная компания. В августе 2023г компания провела ребрендинг и сменила красивое, звучное и понятное название «Белуга» на «NovaBev».
«NovaBev» - произошло от соединения двух слов Nova-новая звезда (лат.) и Bev (beverages) напитки (англ.)
Думаю, многим новое название не нравится, но сама компания от переименования не стала хуже, напротив, дела в бизнесе Белуги идут очень хорошо.

Разбор Белуги

Мне нравятся компании из потребительского сектора. Они не сильно подвержены цикличности и волатильности, потому их относят к «защитным активам». К тому же, при высокой инфляции, которая сейчас наблюдается в нашей стране, ритейлеры чувствуют себя хорошо и генерируют высокую прибыль, это можно проследить в котировках и финансовом отчете Белуги.

Котировки
Не смотря на то, что акции Белуги торгуются на Мосбиржи уже 16 лет, популярными они стали только в 2020г:

  
Этот вопрос мне часто задают подписчики в комментариях.-2
 

За 4 года рост котировок показал +500%! Но, рост не был плавным, на графике заметны два резких скачка в 2021 и 2023 годах.

Почему Белуга стала интересной для инвесторов?
Для ответа на этот вопрос давайте посмотрим, какие события произошли в компании после 2020г:

2021
Бумаги были переведены из 3 эшелона во 2 (сейчас они уже в 1!). Начала активно развиваться сеть магазинов ВинЛаб, компания приняла дивидендную политику и стала выплачивать дивиденды.
Все это вызвало интерес у инвесторов к Белуги и акции выросли на +130% за год.

2023
На фоне ухода части конкурентов из-за санкций с российского рынка алкоголя, сильных финансовых показателей и общего восстановления нашего рынка после обвала в 2022, акции Белуги за 6 мес выросли на 110%.

Сейчас рост замедлился, но котировки не отстают от рынка и потенциал дальнейшего роста сохраняется на фоне растущих финансовых показателей.

Финансовые отчет

  
Почему у меня нет в портфеле акции НоваБев (Белуги)? Разбор компании.
 

Отчет хороший по всем основным показателям. Выручка и чистая прибыль стабильно и плавно растут. Долговая нагрузка комфортная. Сеть магазинов ВинЛаб расширяется внушительными темпами.

Дивиденды

  
Почему у меня нет в портфеле акции НоваБев (Белуги)? Разбор компании.
 

Пока у Белуги нет длительной истории выплат, но компания старается зарекомендовать себя в качестве надёжной дивидендной фишки.
Текущие выплаты по прогнозу двузначные, а согласно дивплолитики, дивиденды платят на уровне 50% от прибыли по 3 раза в год!

13 мая акции Белуги открылись на торгах с дивидендным гэпом, исторически гэп закрывался быстро — в 2023 он закрылся за 2 недели, а в 2022 всего за 1 неделю!

Заключение

У меня нет акций Белуги только потому, что не «дошли руки» её купить. Не всегда хватает свободных денег на все покупки, но сама компания очень привлекательна — бизнес растёт почти по 30% в год, сеть магазинов ВинЛаб расширяется, дивиденды платит стабильно и щедро и аналитики прогнозируют, что в перспективе акции могут попасть в состав индекса МосБиржи.
Обязательно добавлю акции Белуги в портфель в ближайшей перспективе.

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев. 

Лучшие торговые прогнозы по теханализу по итогам торгов 15 мая
 Thu, 16 May 2024 09:12:39 +0300

НОВАТЭК размещает валютные облигации в долларах. Вот это уже любопытно
 Thu, 16 May 2024 08:16:00 +0300

Наконец что-то действительно интересное! К юаневым размещениям мы все уже привыкли — за последние месяцы их набралось не меньше десятка. И вот нерядовое событие: уже завтра наш жидкогазовый гигант соберёт заявки на новый выпуск облигаций НОВАТЭК 001Р-02 не в чём-нибудь, а в «грязных зелёных бумажках».

Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 Thu, 16 May 2024 07:13:50 +0300

1. СД Сургутнефтегаза ($SNGS $SNGSP) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 12,29₽/преф (ДД+17,05%) и 0,85₽/обычка (ДД+2,50%), отсечка 18 июля.

2. СД Россети Центр ($MRKC) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 0,06621₽/акция (ДД+10,63%), отсечка 4 июля.

3. Акционеры Positive Technologies ($POSI) утвердили выплату второй части дивидендов за 2023 год и за 1 кв.2024 г. в общей сумме 51,89₽/акция (ДД+1,69%).

  
1. СД Сургутнефтегаза ($SNGS $SNGSP) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 12,29₽/преф (ДД+17,05%) и 0,85₽/обычка (ДД+2,50%), отсечка 18 июля. 2.
 

4. По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета России в январе-апреле 2024 г. выросли на +82,2%, до 4,157₽ трлн.

5. Экспорт РФ в 1 кв.2024 г. сократился на -2,3% до $101,2 млрд, импорт — на -9,9%, до $62,9 млрд — ФТС.

6. Российский нефтяной экспорт в апреле 2024 г. составил 7,3 млн б/с (-6,4% м/м), доходы снизились на -6,5% м/м до $17,2 млрд, добыча нефти — 9,3 млн б/с (на 200 тыс б/с выше цели ОПЕК+) — МЭА.

7. Удвоение капитализации фондового рынка РФ — сложная задача, но реализуемая — Набиуллина.

8. ЦБ РФ видит потенциал роста рынка IPO, возможны налоговые стимулы при выходе на рынок капитала — Набиуллина.

9. ЦБ обеспокоен аллокацией на IPO и free-float после него. Регулятор хочет обсудить с рынком минимальный порог акций в свободном обращении после проведения IPO.

10. ЦБ РФ обсудит с профучастниками вопрос прямого доступа клиентов к бирже, однако подобных прецедентов в мире мы не нашли — Набиуллина.

11. Штрафы за манипулирование рынком «катастрофически низкие», их нужно повышать — Набиуллина.

12. ЦБ обсудит возможность зачисления дивидендов по ИИС-3 на другие счета — Набиуллина.

13. ЦБ РФ запустил сервис получения статистических данных.

14. Эмитенты в ближайшее время не смогут вернуться к прежним объемам раскрытия информация, риски сохраняются — Набиуллина.

  
Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 

15. Более 30% квалифицированных инвесторов имеют портфели менее 100 тыс руб.

16. Минфин РФ предлагает после 1 июля повысить до 12% годовых ставку по семейной ипотеке для семей с 2 несовершеннолетними детьми.

17. Аукционы Минфина по размещению ОФЗ-ПД 26247 и ОФЗ-ПД 26226 признаны несостоявшемся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

18. Количество выданных автокредитов в апреле 2024 г. составило 137,3 тыс ед (-12% м/м, но +70,8% г/г).

19. Сделки «на выход» иностранцев стали скромнее по объему, но их все еще много — Минфин.

20. Мораторий на проверку IT-компаний в России завершен, пора проверить ценообразование в сфере цифровизации — глава Счетной палаты.

21. Каршеринговые сервисы зафиксировали рост спроса на дальние поездки в майские праздники.

22. Траты россиян на покупки в интернете за 1 кв.2024 г. составили 1,9₽ трлн (увеличение на +40% г/г).

23. Минпромторг ставит цель к 2030 г. на рос. предприятиях установить более 94 000 роботов.

24. В январе—апреле 2024 г., по данным Росстата, введено 36,6 млн кв. м жилья, что на +1,6% выше г/г.

25. Россия впервые за 3 года увеличила экспорт необработанной древесины. За I кв.2024 г. экспорт вырос на +15% г/г, составив 673 000 куб. м.

  
Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 

26. Объем просроченной задолженности по ипотеке в I кв. 2024 г. вырос на +6%, достигнув 61,8₽ млрд. Но их доля в общем портфеле задолженности остается незначительной.

27. РЖД выражает обеспокоенность нерациональными поставками энергоресурсов на Восточный полигон, особенно нефтепродуктов и угля, ведущихся из более западных регионов России.

28. Новые ограничения США против Китая могут сдерживать экспорт Русала ($RUAL).

29. Китайский импорт алюминия из России пока сдерживается скачком мировых цен.

30. Российский бизнес ждет сокращения импорта из Китая из-за проблем с платежами.

31. Делегация Газпрома ($GAZP) во главе с Миллером находится с рабочим визитом в Иране для обсуждения широкого круга вопросов по энергетике.

32. Газпром ($GAZP) рассчитывает довести газификацию Татарстана до 100% в ближайшие годы.

33. ВТБ ($VTBR) разместил локальные облигации на 188,9 млн франков, заместив чуть больше половины евробондов-2024.

34. Мосбиржа ($MOEX) предлагает обособлять и маркировать компании госсектора, которые не учитывают интересы миноритариев.

35. Мосбиржа ($MOEX) заявила о готовности к диалогу о круглосуточных торгах.

  
1. СД Сургутнефтегаза ($SNGS $SNGSP) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 12,29₽/преф (ДД+17,05%) и 0,85₽/обычка (ДД+2,50%), отсечка 18 июля. 2.-4
 

36. В 2023 г. Магнит ($MGNT) нарастил выручку на +8,2% до 2,544₽ трлн, чистая прибыль +110% до 58,68₽ млрд.

37. МТС ($MTSS) планирует к 2026 г. получать 50% выручки от нетелекоммуникационных сервисов.

38. МТС ($MTSS) готова инвестировать в образовательные технологии, ищет лидера под это направление.

39. МТС ($MTSS) завершила консолидацию развлекательных активов в субхолдинг «МТС Медиа», который будет развиваться как отдельная вертикаль.

40. Акрон ($AKRN) в 2023 г. почти полностью прекратил поставки в Европу и Великобританию.

41. Ростелеком ($RTKM) на площадке Сбера ($SBER) выпустит ЦФА на 1₽ млрд.

42. Группа М.Видео-Эльдорадо ($MVID) увеличила GMV в I кв. 2024 г. на +18% г/г, до 131₽ млрд. Онлайн-продажи +24%, до 98₽ млрд. Продажи на собственном маркетплейсе +33%. Группа открыла 15 новых магазинов.

43. Допэмиссия М.Видео ($MVID) направлена на то, чтобы компания росла быстрее и лучше, если мы увидим дополнительные возможности роста, то допэмиссия возможна снова — CFO компании.

  
Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 

44. ДВМП ($FESH) РСБУ 1 кв. 2024 г.: выручка +1,75₽ млрд (-10,5% г/г), убыток -707,3₽ млн против прибыли в +7,1₽ млрд г/г.

45. СД Россетей Северо-Запад ($MRKZ) рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.

46. Яндекс еда ($YNDX) ожидает роста рынка доставки готовой еды России в 2024 г. на +20-25%.

47. Росстандарт отзывает 23.4 тыс. КАМАЗов ($KMAZ) без устройств вызова экстренных служб.

48. Русагро ($AGRO) по показателю EV/EBITDA стоит сейчас 4,8, мы видим «справедливый» уровень в районе 7-8 — IR-директор.

49. Об ограничении кодов расчетов с 16 мая по депозитарным распискам на акции MD Medical ($MDMG), 22 мая — последний день в режиме торгов Т+1 — Мосбиржа.

50. С 20 мая шортить акции Yandex N.V. ($YNDX) будет нельзя — Мосбиржа.

51. По итогам 4-х месяцев 2024 г. количество займов Мосгорломбард увеличилось на +14,6% до 94,3 тыс., кол-во уникальных клиентов +36% до 44,9 тыс., общий портфель группы увеличился в 2,2 раза и достиг 1,5₽ млрд.

  
Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 

52. Российские банки, в т ч Центринвест и МКБ ($CBOM) прорабатывают с рядом арабских и азиатских стран возможность прямого финансового взаимодействия для обслуживания туристического потока — Минэкономразвития.

53. По итогам 4-х месяцев 2024 г. количество поездок Вуш ($WUSH) выросло на +67% г/г до 20,7 млн, кол-во зарегистрированных пользователей сервиса +61% до 22,2 млн, география присутствия расширилась с 49 до 59 городов.

54. АСВ выплатило вкладчикам Киви-банка ($QIWI) 4,2₽ млрд, что составляет 94% страховой ответственности.

55. VK ($VKCO) 23 мая опубликует результаты за 1 кв.2024 г.

56. Ростелеком ($RTKM) 16 мая опубликует отчётность за 1 кв.2024 г.

57. РКК Энергия ($RKKE) 27 июня ГОСА по дивидендам.

58. СД Фосагро ($PHOR) 27 мая рассмотрит результаты 1 кв.2024 г. и, вероятно, дивиденды.

59. СД ВХЗ ($VLHZ) 16 мая решит по дивидендам.

60. АКРА повысило рейтинг SFI ($SFIN) до A+(RU) с позитивным прогнозом.

61. КОНСЕНСУС: ТКС холдинг ($TCSG) в 1 кв увеличил чистую прибыль по МСФО на +34% — до 21,7₽ млрд.

62. Бюджет России получил более триллиона рублей от маркировки товаров.

63. Молодым семьям предложили давать беспроцентные займы на жильё со сроком погашения до 25 лет. Молодой будет считаться семья с одним или более ребёнком, в которой возраст родителей не превышает 35 лет.

  
Главные новости из мира инвестиций 16.05.2024
 

64. АвтоВАЗ повысил цены на ряд автомобилей Lada. Сильнее всего подорожала Lada Granta Cross — на +7%. Машина в базовой комплектации теперь обойдется в 1,012₽ млн.

65. В России будут лишать прав на 1-1,5 года за сокрытие автомобильных номеров. Также будут конфисковать устройства, которые переворачивают номер.

66. Водителей будут лишать прав за езду после приёма Максиколда, Терафлю и Антигриппина. Минздрав опубликовал список из 74 безрецептурных лекарств, после которых нельзя садиться за руль.

67. Мошенники придумали новую схему обмана с перерасчётом пенсии. Они представляются сотрудниками Соцфонда, рассказывают жертвами о неучтённом стаже и предлагают перерасчёт выплат. По факту преступники просто выманивают у людей личную и платёжную информацию и крадут деньги.

_______

Обзор ЛСР – оценка дешевая, НО лучшие времена позади
 Thu, 16 May 2024 06:40:41 +0300

ЛСР – российская строительная компания, занимает 3-е место в стране по объему текущего строительства.

 ℹ️ Состав акционеров ЛСР

 Ключевой акционер компании — Андрей Молчанов, с долей в 45,3%. 

Обзор ЛСР – оценка дешевая, НО лучшие времена позади


⚠️ Вопросы по качеству корпоративного управления

 В начале марта 2024 года Андрей Молчанов (он же главный акционер ЛСР) покинул пост генерального директора компании по личным обстоятельствам. 

 Этому событию предшествовала следующая история. ЛСР выкупал акции с рынка, но затем выкупленные акции были подарены менеджменту (причем сумма большая — около 18 млрд руб.). 

 Интересная деталь — в конце декабря 2023 года Арсагера продала акции ЛСР самой компании за 1 260 руб. при биржевой цене на уровне 700 руб., выглядит это как мировое соглашение, чтобы Арсагера не шла в суд.

 ⚙️ Операционные результаты ЛСР

 Объем продаж первичной недвижимости, в тыс. квадратных метров

 • 2017 = 640

• 2018 = 1 002

• 2019 = 817

• 2020 = 826

• 2021 = 613

• 2022 = 506

• 2023 = 1 099

• 2024 (1 кв.) = 147

 Мой прогноз по продажам за 2024 год = 588 тыс. кв. метров. Он не высокий, потому что компания стала меньше строить, чем ранее. 

 Объем текущего строительства ЛСР составляет 2 074 тыс. кв. метров, на пике в октябре 2018 года 4 911 тыс. кв. метров. Мы видим снижение более, чем в 2 раза.

 Доля ипотеки

 В 2023 году доля ипотеки в продажах ЛСР составила 75%, в 1-м кв. 2024 года — 73%. В продажах Самолета – 89% в 2023 году и 70% в 1-м квартале, 63% в марте. Так что для ЛСР будущая льготной ипотеки с господдержкой может стать чувствительной. 

 

Почему наш портфель ВДО (13,6% за 12 мес.) продолжает приносить доход и на падающем облигационном рынке?
 Thu, 16 May 2024 07:00:55 +0300
Почему наш портфель ВДО (13,6% за 12 мес.) продолжает приносить доход и на падающем облигационном рынке?

В красках о падении рынка облигаций и перспективах падения – наверно, завтра. Если в нескольких словах и сейчас: падение есть и в мае вновь ускорилось, тон задают ОФЗ, сомнительно, что тренд вот-вот окончится.

На этом фоне публичный портфель PRObonds ВДО продолжает расти. Темп рост сдерживается встречным течением, но и сегодня это 13,6% за последние 12 мес. +1,8% годовых к средней ставке банковского депозита за те же месяцы (она, по статистике Банка России, 11,8%).

Динамика портфеля – на графике. Сравнении с индексом ОФЗ – для контраста. И это публичный портфель, где нет места спекуляциям и быстрой реакции на возможности и опасности. В портфелях доверительного управления, которые мы ведем по модели публичного, доходность на пару процентов выше.

За счет чего нам удается удерживаться на плаву?

Короткий срок. В портфеле и облигации имеют среднюю дюрацию всего 1,2 года. И денег в РЕПО с ЦК (эффективная ставка размещения – около 17% годовых) – почти половина. Вес денег сокращать в обозримой перспективе не планируем. С поправкой на них дюрация всего портфеля уже 0,6 года. Падения котировок облигаций он почти не замечает.

Покупки облигаций с премиями доходностей. Мы смотрим, приносит ли облигация доходность выше средней доходности для ее кредитного рейтинга. Да – покупаем или держим. Нет — продаем.

Стремление к высокому кредитному качеству. Сводный кредитный рейтинг портфеля – А. Тогда как его внутренняя доходность сейчас – 19,1%. Выше средней доходности для рейтинга А примерно на 2% годовых. Долгие дорогие деньги – не только фактор давления на котировки облигаций, еще и фактор роста числа дефолтов. Успокаивать себя тем, что до сих порт дефолтов было мало, комфортно, но недостаточно. Желательно снизить их вероятность в собственном портфеле.

Почему наш портфель ВДО (13,6% за 12 мес.) продолжает приносить доход и на падающем облигационном рынке?


Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Следите за нашими новостями в удобном формате: TelegramYoutubeСмартлабВконтактеСайт
Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)
 Thu, 16 May 2024 07:44:56 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике
цена наконец-то определилась со своим направлением и двинулась к своим апрельским хаям, пробив (правда, пока не оттестив) свое сопротивление(гориз.уровень 347600). Ждем достижения хаев и дальше торгуем в зависимости от ситуации — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем.
Для сделки ждем тест гориз.уровней 349800, 347350
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней — границы черного канала — 346825

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)

На часовом графике цена запилила свой локальный уровень 347375 и не дав четкой точки входа, ушла вверх, вплотную приблизившись к своим годовым хаям. Смотрим за отработкой сильного сопротивления 349625 — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки смотрим тест гориз.уровня 349625 и границы синего (346375 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровней 349300, 347375

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена обновила свои годовые хаи и пока смогла удержаться выше них. Ждем теста уровня 32451 (отбой лонгуем, возврат под уровень с тестом снизу — шортим), если цена двинет дальше вверх торгуем или уровни с часового графика или ждем следующего сопротивления для входа
Для сделки смотрим отработку гориз.уровня 33052 и 32451
В случае четкой отработки границ черного(31890) канала или гориз.уровня 31962 также можно пробовать входить в сделку

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена пробила свое сопротивление 32451, сделала попытку протестить его сверху, но до поддержки не дошла и двинулась опять вверх к границе желтого канала. Смотрим, как отторгуется уровни сегодня, при пробое с тестом сверху желтого канала можно пробовать лонг, при отбое — шорт
Для сделки ждем отработки границы желтого канала (32735 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильного гориз уровня 32451 и границ розового(32105 на утро) или черного(32315 на утро) канала

Si(фьюч на рубледоллар)
На дневном графике цена продолжает свое падение, приблизившись к своей очередной сильной поддержке 91800. Ждем ее теста, в случае отбоя — лонгуем, в случае пробоя — шортим или ждем для лонга теста границы синего канала
Для сделки смотрим тест гориз.уровня 91800 или синего канала 91030
В случае отбоя или пробоя с тестом сверху можно пробовать входить от ема144(92415)

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена продолжила свое падение, немного не дотянув до своей сильной поддержки в виде границы зеленого канала. Ждем цену туда, отбой лонгуем, пробой с тестом снизу — шортим и ждем дальнейшего снижения до границы желтого канала. Первым сигналом к возобновлению восходящего движения станет возврат с тестом сверху гориз.уровня 92325
Для сделки ждем теста границ зеленого(91770 на утро) или желтого(91245 на утро) каналов
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 92325, а также границ черного канала (91840 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена дошла до своей сильной поддержки 81,11 и отбившись от нее, резво ушла наверх, нарисовав по итогам дня разворотную свечу. Ждем теста черного канала — выход из него даст первый сигнал к возобновлению роста — отбой может отправить цену на повтор своих лоев
Для сделки смотрим тест черного канала 83,36 и гориз.уровни 83,94 и 81,11
В случае четких тестов можно входить от локального уровня 80,74

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена вначале отбившись от границы черного канала ушла вниз, потом четко протестировала гориз.уровень 81,05 и, отбившись от него, ушла наверх, выйдя по итогам дня из черного канала, что может говорить о попытках возобновить рост. Первым сильным сигналом для роста будет возврат цены в синий канал
Для сделки смотрим тест гориз.уровней 84,57 и 80,74, а также границы синего канала(84,39 на утро)
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 83,78, 81,68, 81,05, а также границ черного (82,43 на утро) канала

NG (Henry hub)
На дневном графике цена опять проколола свой локальный уровень 2,3184 и ушла выше, продолжая свой рост. Ждем теста ближайших сопротивлений и смотрим их отработку — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки ждем тест гориз.уровней 2,2300
При четких тестах можно входить от границ фиолетового(2,4820) каналов или гориз.уровней 2,3184 и 2,1616

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)


На часовом графике цена продолжает движение в черном канале, неплохо отрабатывая свои локальные уровни и обновляя хаи, что говорит о продолжении аптренда
Для сделки ждем четкий тест гориз.уровня 2,3374
В случае четких тестов можно торговать менее сильные гориз.уровни 2,4914, 2,4176, 2,3019, границы черного(2,3430 и 2,5613 на утро) или трендовой 2,4266

Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

До 17,6% на коммерческой недвижимости. Свежие облигации: Гарант-Инвест на размещении
 Thu, 16 May 2024 07:25:08 +0300

Вот бы инвестировать в инвестиции, которые нужны инвесторам для инвестиций. А если это ещё и бетон, вдвойне супер. А если бетон не простой, а коммерческий? ФПК Гарант-Инвест снова идёт к коллегам по инвестиционному цеху за деньгами. Купон обещают классный, а полная доходность YTM может быть до 19%.

До 17,6% на коммерческой недвижимости. Свежие облигации: Гарант-Инвест на размещении

Гарант-Инвест не одинок, вместе с ним интересные размещения проводят АФК Система, Акрон CNY, Новатэк USD. Можно и недавние посмотреть: ИнтерлизингКонтрол ЛизингГидромашсервисСелектелЭр-Телеком и другие. Впереди нас ждёт ещё множество интересных выпусков, не пропустите.

Объём выпуска — 4 млрд. 2,4 года. Ориентир купона: 17-17,6% (до 19,1% YTM). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB от НРА (апрель 2024) и НКР (май 2024). От АКРА был BB-, отозван в мае 2023.

ФПК Гарант-Инвест — владелец и УК в сфере коммерческой недвижимости в Москве. В собственности находятся 16 объектов, среди которых ТК «Галерея Аэропорт», ТРК «Москворечье» и ТДК «Тульский». На стадии строительства находится МФК WESTMALL на западе Москвы и МФК в Люберцах. Фокус на продуктовый ритейл, общепит и услуги. Тикер:

Ситуация на текущий момент
 Thu, 16 May 2024 06:53:02 +0300


Ситуация на текущий момент



16.05.2024. Вчера индекс ММВБ закрыл день очередным «волчком», но уже зелёным и снова выше пробитых сопротивлений (на сегодня — 3462 и 3448), оттестив сверху верхнее. Так что, несмотря на медлительность рынка, продолжаем ждать здесь роста. Сперва к верхней границе текущего коррекционного канала (3484), а в случае пробоя — до следующих сопротивлений на 3527 и 3557.

Отменой сценария будет являться пробой с ретестом новой поддержки на 3448, что может привести к новой волне снижения с ближайшими целями 3423, 3372 и 3358.

Из интересного: банки и телекомы отбились от сопротивлений, нефтянка — от поддержки, энергетика снижается, ритейл  — сильно снижается, а металлурги нарисовали ещё одну бодрую зелёную свечку. Индекс РГБИ — ещё одна красная свечка, но уже скромнее.

Что вокруг:

СиПи обновил истхаи и после возможной коррекции должен продолжить рост к следующим целям на 5383 и 5596. Отмена сценария — пробой с ретестом основных поддержек (на сегодня — 5102 и 5092). 

Евро-доллар пробил свои сопротивления (на сегодня  -1,085 и 1,0826), ждём теста сверху: отбой отправит нас дальше вверх, к основным сопротивлениям в кластерной зоне 1,10-1,1044 (на сегодня), возврат ниже может являться разворотным сигналом вниз, к своим поддержкам на 1,06 и 1,044.

Золото пробило свои локальные сопротивления на 2375 и 2372 (на сегодня), здесь тоже ждём теста сверху: отбой даст сигнал на продолжения роста к основным целям на 2478 и 2644; возврат ниже может являться ложным пробоем и снова вернуть нас к основным поддержкам на 2340 и 2298.

Нефть сходила к ближайшей из своих поддержек (на сегодня 81,2, 80,4 и 80,21), откуда снова отбилась и может опять попробовать на прочность свои сопротивления (на сегодня — зона 83,84-84,04), отбой откуда опять отправит нас к поддержкам, а пробой с ретестом даст первый сигнал на разворот вверх, но сперва к контрольному сопротивлению — кластерному уровню 85,33, проход которого должен дать нам завершающий разворотный сигнал вверх.

Доллар-рубль закрыл ещё один день ниже поддержки на 91,44, оттестив её снизу. С утра пока вероятен ещё один тест уровня снизу: возврат выше с ретестом может снова отправить нас к локальным сопротивлениям на 92,56 и 92,72. Тест снизу и отбой даст сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями на сегодня 90,38 и 89,6. А возможно теста и не будет — сразу вниз поедем.


Итог: ждём попыток продолжить рост. Цели и условия отмены сценария написаны выше.


Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.
Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
 Wed, 15 May 2024 14:03:16 +0300
Сделка, обмен и выкуп акций

В Яндексе наконец-то разрешилась интрига по сделке. ЗПИФ «Консорциум.Первый» (далее просто ЗПИФ) опубликовал предложение текущим акционерам Yandex N.V. (YNV) по обмену и выкупу акций, с деталями можно ознакомиться на специальном сайте. Основные моменты:

  • Акции на ММВБ и СПб бирже (а также RSU сотрудников) конвертируют 1:1
  • Акции из ЕК, которые перевели в российскую инфраструктуру до 7 сентября 2022 года и не переводили между счетами конвертируют 1:1
  • Акции из ЕК, которые перевели в российскую инфраструктуру до 30 ноября 2023 года могут выкупить по 1251 рублей за акцию
  • Остальные группы инвесторов никак не участвуют в обмене или выкупе, им остается только ждать оферты от Yandex N.V. и/или возобновления торгов на Nasdaq когда-нибудь в будущем

Ниже наглядная схема, кто может участвовать в обмене и выкупе

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Что это означает на практике для разных групп инвесторов:

  • ЗПИФ не захотел делиться легкой прибылью с “мелкими спекулянтами”, которые скупали акции Яндекса в ЕК. Отсечка 07.09.2022 явно сделана под каких-то “правильных людей”, которые заранее купили акции Яндекса и участвовали в обсуждении сделки. Такое поведение, конечно, нельзя назвать лучшими корпоративными практиками, но покупка акций в ЕК изначально была рискованной идеей с высокими инфраструктурными рисками (огромный дисконт в ЕК на этой явно намекал), у ЗПИФ не было никаких юридических обязательств давать всем равные условия, поэтому все претензии лежат исключительно в морально-этической плоскости, а не юридической.
  • “Навеса” на ММВБ не будет – крупные инвесторы, попавшие под обмен, вряд ли будут лить акции в стакан, а большинство физиков, скупавших акции в ЕК, не смогут обменять акции
  • У тех, кто покупал акции на ММВБ, все отлично – их конвертируют 1:1, но нужно будет вручную подать заявку на обмен. Если у вас есть акции Яндекса, следите за оповещениями брокеров, некоторые уже дают возможность подать заявку на обмен (ВТБ, например). Процесс простой, все делается в пару кликов. Пока непонятно, что будет с акциями в НРД, которые не подадут к обмену – явно есть “спящие” акционеры, которые не в курсе происходящих событий.
  • Те, кто покупал акции из ЕК до 30 ноября 2023 года (а также по идее те, кто купил позже, но акции были заведены в российскую инфраструктуру до 30 ноября) могут предъявить акции к выкупу по 1251 рублю за акцию. Цена вполне логична, так как она примерно равна цене сделки между ЗПИФ и YNV. ЗПИФу нет смысла выкупать акции дороже – они могут заплатить YNV кэшем вместо акций. Если у вас есть акции, переведенные из ЕК, в российской инфраструктуре, и вы попадаете под выкуп – советую в нем участвовать, это лучшая из возможных опций.
  • Те, кто покупал акции из ЕК, которые завели в российскую инфраструктуру после 30 ноября, попали в неприятную ситуацию. Эти акции не попадают под обмен или выкуп от ЗПИФ, и при этом в российской инфраструктуре после закрытия сделки они по сути будут просто фантиками. Возможно их получится перевести обратно в зарубежную инфраструктуру через каких-то “дружественных” брокеров в СНГ, но это может быть сопряжено с дополнительными издержками/дисконтами и не факт, что вообще получится так сделать. Если вы попали в такую ситуацию, остается только теребить брокера насчет возможных вариантов дальнейших действий.
  • Акционеры YNV в зарубежной инфраструктуре (в частности, к этой группе относятся те, кто покупал акции Яндекса в IB и других зарубежных брокерах еще до 24 февраля 2022 года) смогут рассчитывать сначала на частичный возврат капитала от YNV по итогам сделки (скорее всего через оферту по цене близкой к цене сделки с ЗПИФ или с небольшой премией), а затем потенциально могут возобновиться торги акциями YNDX на Nasdaq (листинг компания сохранила, но когда могут возобновиться торги – неизвестно).
  • Сколько может стоить оставшийся бизнес YNV после сделки сверх кэша на балансе – открытый вопрос, это набор убыточных стартапов, оценка которых может кратно отличаться в зависимости от того, насколько красивую историю сможет продать инвесторам новый менеджмент.

Также Яндекс вчера опубликовал детали того, как будут торговаться акции на ММВБ. Торги акциями YNV (текущий тикер YNDX) будут до 14 июня, далее их приостановят за неделю до дедлайна по участию в обмене (21 июня), вероятно чтобы все успели без проблем обменять акции. Далее акции YNV будут делистингованы, а новые акции МКПАО Яндекс (тикер YDEX) будут допущены к торгам, которые начнутся 10 июля.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Таким образом, акции Яндекса не будут торговаться на ММВБ чуть меньше месяца начиная с 14 июня – если у вас они есть в портфеле и вам важна ликвидность, учитывайте это при принятии решений. В течение этого времени акции Яндекса наверняка будут немаржинальными во всех брокерах – это также стоит учитывать, если вы используете плечи. Также, скорее всего, дата экспирации фьючерсов на акции Яндекса будет сдвинута на более ранний срок (сейчас она 21 июня), либо фьючерсы сделают расчетными, а не поставочными. Если вы держите позицию во фьючерсах – стоит следить за анонсами от биржи и брокеров.

По итогу в июле на ММВБ начнут торговаться акции уже “российского” Яндекса без каких-либо инфраструктурных рисков. Но уже сейчас компанию, наконец-то, можно начинать оценивать исходя из ее фундаментальной стоимости, без оглядки на сложную структуру владения (сделка почти гарантированно завершится в заявленном формате) и возможный навес после возобновление торгов (которого не будет). Поэтому ниже попробуем разобраться, какая может быть объективная стоимость бизнеса Яндекса.

Изменения в отчетности и зарубежные стартапы Yandex N.V.

В отчетности за первый квартал, которую опубликовали в конце апреля, было несколько изменений:

  • Впервые отдельно показали зарубежные стартапы, которые останутся в Yandex N.V. после разделения, и остальной бизнес, который перейдут в МКПАО Яндекс
  • Доставку готовой еды (Яндекс Еда и Маркет Деливери) перенесли в сегмент E-Commerce из Other O2O, показатели сегментов ретроспективно пересчитали за 2023 год

Изменения раскрытия внутри сегментов ни на что особо не влияют (хотя благодаря ним можно вычленить показатели доставки готовой еды, что сделаем ниже), а разделения отчетности на будущий YNV и МКПАО весьма полезно, с него и начнем, а далее вернемся к основному бизнесу.

По итогам сделки Yandex N.V. продаст почти весь бизнес, у компании останутся только несколько зарубежных стартапов – Nebius AI (облачный сервис), Toloka AI (разметка данных для ИИ), Avride (самоуправляемые автомобили и роботы) и Triple Ten (эдтех), а также дата-центр в Финляндии. В этих бизнесах в сумме работает около 1300 человек и на них приходится около 5% активов всего холдинга.

На всякий случай уточню, что не весь зарубежный бизнес Яндекса остается в YNV. Например, международные такси, доставка, поиск, карты и т.д. остаются в МКПАО и будут далее развиваться российской головной компанией. Также у “российского” Яндекса останутся зарубежные офисы, например, большинство из почти 2000 сотрудников офиса в Белграде в Сербии работает на МКПАО. Иными словами, МКПАО Яндекс остается международной компанией, причем с большими амбициями по развитию зарубежных бизнесов, именно с этим во многом была связана такая долгая и сложная структура сделки.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

 

При этом остающиеся в YNV активы генерируют всего 1 млрд рублей выручки и приносят 7 млрд рублей убытка в квартал. 2/3 этой выручки генерирует Nebius AI (облачный бизнес), остальные стартапы совсем маленькие. Иными словами, финансовые показатели МКПАО отдельно от остающихся в YNV активов выглядят значительно лучше, чем консолидированные. Например, скорректированная прибыль МКПАО в Q1 была на 50% выше, чем у всего холдинга (21 млрд vs 14 млрд рублей).

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Основные активы YNV – $150 млн кэша на счетах (долга нет), основные средства на $180 млн (вероятно, в основном дата-центр в Финляндии) и доля в каких-то непубличных компаниях с балансовой оценкой $90 млн. Скорее всего это доля в ClickHouse – один из продуктов Яндекса, который выделили в отдельную компанию и в 2021 году он привлек $250 млн инвестиций при оценке $2 млрд от целой пачки именитых американских венчурных фондов и самого Яндекса. Инвестиции в акции непубличных компаний в отчетности Яндекса как раз выросли в Q4 2021 на сопоставимую сумму после объявления об инвестиционном раунде ClickHouse. Было бы логично, если ClickHouse останется на балансе YNV, российская компания в акционерах ClickHouse явно не нужна. Какая доля YNV в ClickHouse – неизвестно, исходя из балансовой оценки она может быть около 5%, что немного. Но потенциально это ценный актив, который может составлять значимую долю от будущей стоимости YNV после разделения и распределения кэша от сделки, особенно если ClickHouse в какой-то момент выйдет на IPO и получит публичную оценку.

Все остальные активы холдинга переходят на баланс МКПАО. Интересно, что Яндекс вообще не раскрыл кэш флоу (ни YNV, ни МКПАО), а также показал в этот раз урезанный P&L. Пока что деньги, видимо, каким-то образом перемещаются из российского бизнеса на баланс YNV / других зарубежных дочек – количество кэша на счетах YNV выросло на 4 млрд рублей при убытке 7 млрд рублей и более менее стабильном курсе доллара к рублю за последний квартал.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Для большинства российских инвесторов судьба YNV после разделения бизнеса не сильно актуальна, но те, кто покупал акции в ЕК и не смогут или не захотят предъявить их к обмену или выкупу, останутся акционерами YNV. Главный вывод из отчетности YNV – компании нужны деньги для дальнейшего развития, остающиеся в YNV бизнесы сейчас тратят около $300 млн в год и темпы расходов пока ускоряются, а прибыли не видно на горизонте. На конец марта суммы денег на балансе хватило бы всего на пол года операционной деятельности, но кэш по итогам сделки скоро поступит и обеспечит большой запас прочности.

На месте компании было бы логично оставить на балансе запас кэша хотя бы на 2-3 года вперед, так как привлечение дополнительного капитала в будущем может оказаться непростой задачей. Грубо говоря, YNV получит за продажу российского бизнеса около $2.5-3.5 млрд кэшем (остальное акциями), из которых может условно $1-1.5 млрд оставить на финансирование убыточных бизнесов, а остальное распределить среди акционеров через оферту или спец. дивиденд (оферта более вероятна и с точки зрения налогов явно более оптимальна). Далее, если торги акциями YNDX возобновятся на Nasdaq, они могут оцениваться как с приличной премией, так и с дисконтом к кэшу на балансе в зависимости от того, насколько инвесторы поверят в перспективы оставшихся в YNV стартапов. При этом у YNV будет очень большой казначейский пакет акций, которые скорее всего погасят, поэтому эффективная доля текущих акционеров YNV в новой компании вырастет.

Результаты основного бизнеса

Теперь перейдем к основному бизнесу Яндекса, который остается в МКПАО. Как всегда, консолидированные показатели не дают адекватного представления о бизнесе Яндекса, поэтому посмотрим на основные сегменты по отдельности.

Поиск и портал

Поиск продолжает очень быстро расти для бизнеса своего масштаба, хотя темпы роста постепенно снижаются, в Q1 рост 38% YoY. Маржинальность по EBITDA тоже немного снизилась до 47% vs 50-52% в 2023 году. Я закладываю в базовом сценарии, что рост выручки за весь 2024 год будет 30-35%, а маржа по EBITDA будет около 47-48%, тогда Поиск в 2024 году может заработать около 450 млрд рублей выручки и 215 млрд EBITDA.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

С точки зрения перспектив Поиска уже неоднократно писал – по сути он монополист в своем сегменте рынка + крупнейший игрок на рынке онлайн рекламы в целом. Можно посмотреть, например, оценку рекламного рынка в этом исследовании. Поиск и портал – это большая часть рынка Performance, где компания доминирует, и немного Branding.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Темпы роста в будущем явно будут замедляться и рост на 40-50% в год вряд ли уже когда-либо повторится, но на 15-20% в год бизнес вполне может расти (условно немного быстрее номинального ВВП, так как онлайн реклама продолжает медленно отъедать долю рынка у традиционной – ТВ и прочее).

Основную угрозу для Поиска представляют альтернативные рекламные каналы, крупнейшие из которых – маркетплейсы (eRetail Media) и Classifieds (сайты объявлений от широкого профиля, где доминирует Авито, до тематических вроде Циана). Яндекс пытается активно развиваться в обоих сегментах, в E-Commerce не очень удачно (об этом ниже), в Classifieds получше, но там тоже большое отставание от Авито, выручка которого в 4 раза больше соответствующего сегмента Яндекса (101 vs 24 млрд рублей в 2023 году), хотя Classifieds Яндекса росли быстрее Авито в прошлом году. Про результаты Авито за прошлой год можно почитать здесь, у них все отлично. Также Яндекс выходит в другие быстрорастущие сегменты, например, начал размещать рекламу в Телеграм-каналах через свою платформу.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

В общем хороший сценарий для Поиска (и рекламного бизнеса Яндекса в целом) – он примерно сохранит свою долю на рекламном рынке или даже немного ее увеличит за счет новых быстрорастущих рекламных форматов и роста онлайн рекламы vs традиционной. Плохой сценарий – игроки в смежных сегментах рекламного рынка вроде WB, Ozon и Авито заберут часть рекламного трафика (в первую очередь это касается товаров и некоторых видов услуг), темп роста Поиска значительно замедлится, но даже в этом случае бизнес, скорее всего, продолжит расти в номинальном выражении, так как есть много других сегментов рекламного рынка, где у Поиска нет особых альтернатив. Также у Поиска, карт и смежных сервисов есть международные амбиции, пока это незначимая доля бизнеса, но теоретически в будущем они также могут дать дополнительный апсайд.

Райдтех

Яндекс с 2022 года объединил Райдех, Еком и Доставку в один большой сегмент, для которого показывает общую EBITDA без детализации. Сделали это явно для того, чтобы спрятать сильно убыточный Еком за прибыльным Такси. В прошлом году весь большой сегмент генерировал убыток, но динамика от квартала к кварталу заметно улучшалась и в Q1 2024 уже получился небольшой плюс по EBITDA.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

При этом отдельно Райдтех прибыльный еще с 2018 года. Например, в 2021 году сегмент (тогда назывался Mobility) заработал 23 млрд EBITDA при GMV и выручке вдвое меньше, чем сейчас.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Яндекс объединяет в рамках Райдтеха Такси, Каршеринг и Самокаты. В целом можно для простоты считать, что весь сегмент – это Такси, на него приходится около 95% GMV и вероятно более 100% прибыли.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Но при желании можно попробовать разделить сегмент на составляющие. У Такси, Каршеринга и Самокатов отдельные юрлица в России, по которым доступна отчетность РСБУ по годам. Так смотреть не совсем корректно, так как у Такси есть значимый международный бизнес, а специфика учета РСБУ отличается от МСФО, но для общего представления можно глянуть. Интересно, что в 2023 году сумма выручки трех сегментов по РСБУ идеально сошлась с выручкой по МСФО, а до этого была больше. Возможно это было связано с тем, что ранее зарубежный бизнес Такси в сумме генерировал отрицательную выручку (такое бывает в этом бизнесе, как минимум в МСФО отчетности).

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

По этим данным видно, что у Такси все хорошо, хотя рост прибыли в России в 2023 году сильно замедлился, но может это какие-то особенности отчетности. А вот у Драйва и Самокатов приличные убытки, которые значительно выросли за последние 2 года. Это довольно неожиданно, учитывая то, что Драйв был прибыльный по EBITDA в 2021 году, а Делимобиль и Вуш показывают хорошие результаты последние пару лет. Хотя Самокаты пока находятся в стадии быстрого роста, так что им можно сделать скидку. Еще в прошлом году Самокаты зарегистрировали новое юр. лицо и стали резидентом Сколково, в теории у них теперь могут быть какие-то налоговые льготы, как и у Вуша, правда пока базовый сервис оказывает старое юр. лицо (специально проверил чек после того, как недавно проехался на их самокате).

У Такси также вероятно отличные результаты в СНГ, я сходу не нашел нормальной отчетности локальных юрлиц, но вот для примера динамика налоговых отчислений в Казахстане, говорит сама за себя – это крупнейший рынок Такси за пределами России, только налогов там заплатили почти на 2.5 млрд рублей в прошлом году, прибыль явно выше. Дальнее зарубежье Такси пока явно сильно убыточное, но со временем какие-то страны выйдут в прибыль (уже даже есть первые подобные случаи), а неудачные рынки просто закроют.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Вообще главный вывод из этого упражнения – на удивление хорошая динамика Делимобиля на фоне конкурентов, нужно будет внимательнее посмотреть на их бизнес. А в остальном все достаточно ожидаемо. Про рынки каршеринга и самокатов (и, соответственно, Делимобиль и Вуш), как-нибудь сделаю отдельные обзоры.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

E-Commerce

Еком – пока самый проблемный сегмент в Яндексе. В него входят Маркет, Лавка, E-Grocery (доставка продуктов из магазинов через Еду и Маркет Деливери – бывший Delivery Club), а с этого года еще и доставка еды из ресторанов (также через Еду и Маркет Деливери).

Компания сжигает на сегмент кучу денег (около 60-70 млрд рублей в год EBITDA и вероятно еще больше FCF, в основном все на Маркет), а результаты пока не особо радужные. Точные цифры убытков правда сложно оценить, отдельной РСБУ отчетности по Маркету нет, его деятельность скрыта в основном юр лице ООО “Яндекс”, куда также входит Поиск. В последние два квартала рост GMV Екома Яндекса замедлился до 42-45% YoY по сравнению с 88% в Q1’24 и 100%+ в прошлом году у Ozon. Также в Q4’23 Маркет уступил третье место по GMV Мегамаркету Сбера, который кратно вырос в прошлом году (GMV ~125 млрд рублей у Маркета vs 174 млрд у Мегамаркета в четвертом квартале).

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Маркет итак ранее кратно отставал от WB и Озона, за последний год отрыв только увеличился. Судя по всему Яндекс смирился с тем, что лидерство в Екоме в текущих реалиях недостижимо и начал оптимизацию бизнеса в ущерб росту. Вероятно Маркет и Еком Яндекса в целом сфокусируются теперь на Москве/Питере и других крупных городах в центральной России, где у компании много синергии между сервисами и проще логистика, с которой у Маркета всегда были проблемы.

Мегамаркет Сбера наоборот кажется решил побороться за рынок и начал очень агрессивно инвестировать в рост, в прошлом году GMV вырос в 5 раз, правда с очень низкой базы. В прошлом году Мегамаркет давал огромные скидки, многие покупали там дорогую технику и другие товары намного дешевле, чем где-либо еще. По среднему чеку также видно, что Мегамаркет не стал массовым сервисом, а продает в основном дорогие товары (при покупке которых потребители чаще сравнивают цены, и зачастую на Мегамаркете они самые низкие). Сколько Сбер тратит денег на такую экспансию – неизвестно, но вероятно еще больше, чем Яндекс на Маркет, возможно текущий ранрейт убытков 100+ млрд рублей в год.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

С Лавкой ситуация у Яндекса получше, она растет неплохими темпами и уже довольно давно прибыльна по EBITDA. В отчетности по РСБУ минимальный убыток по прибыли от продаж и чуть больше по чистой прибыли, но также видна позитивная динамика. При этом Лавка примерно вдвое меньше по объему бизнеса, чем Самокат, а доставка продуктов через Еду и Маркет Деливери также примерно вдвое меньше Сбермаркета. Пока на рынке E-Grocery Сбер лидирует с большим отрывом, но Яндекс (если сложить все сервисы) занимает уверенное второе место, опережая Вкусвилл, Х5 и других крупных ритейлеров.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Видимо чтобы результаты Екома не выглядели так печально и сегмент выглядел больше и в будущем прибыльнее, в него перенесли доставку готовой еды из ресторанов (основной бизнес Еды и Маркет Деливери). Благодаря этому изменению в отчетности можно точно оценить бизнес Яндекса по доставке готовой еды. В прошлом году он сгенерировал 142 млрд рублей GMV и 43 млрд выручки. Delivery Club вошел в состав Яндекса в сентябре 2022 года, на графике ниже виден скачок в Q4’22, после того, как это произошло.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Бизнес по доставке еды пока убыточен, но в % от GMV убыток сокращается и экономика улучшается. В целом Яндекс фактически захватил весь рынок агрегаторов доставки, поэтому на горизонте нескольких лет наверняка случится выход в прибыль. Исторически убыток Delivery Club (теперь Маркет Деливери) был значительно больше, в последний год пропорция поменялась, скорее но скорее всего дело в перераспределении трафика в пользу приложения Еды, ее выручка по РСБУ за последний год в несколько раз больше.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

При этом у Яндекса сейчас менее 30% от всего рынка доставки готовой еды, если верить исследованию РБК. Большая часть рынка – это собственная доставка ресторанов, среди которых наиболее популярны пицца и суши. Теоретически Яндекс может еще долго расти быстрее рынка и наращивать долю, отъедая ее у собственной доставки ресторанов, как за последние годы сделали маркетплейсы в Екоме.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

В итоге ситуация выглядит так, что в доставке готовой еды Яндекс – явный лидер без прямой конкуренции (хотя косвенно конкурирует с тысячами ресторанов), бизнес пока убыточен, но выход в прибыль – вопрос времени. В доставке продуктов Яндекс примерно вдвое отстает от Сбера и является игроком №2, Лавка уже прибыльна по EBITDA и вероятно близка к чистой прибыли. А в остальном Екоме Яндекс уступает WB, Озону и с недавнего времени Мегамаркету, и разрыв в последнее время только растет.

В итоге я рассматриваю в качестве базового сценария замедление темпов роста бизнеса относительно исторического (но они все равно будут достаточно высокими) и фокус на оптимизацию расходов Маркета. Думаю за пару лет можно вывести Маркет примерно в ноль, а остальные сегменты Екома уже начнут генерировать какую-то прибыль.

Other O2O

В этом сегменте после того, как доставку готовой еды перенесли в E-commerce, основные показатели определяет Доставка. У Заправок, вероятно, достаточно большой GMV, но маленькая выручка, так как Заправки берут всего 3% комиссию с АЗС плюс небольшую фиксированную комиссию с пользователей, а потом часть выручки еще обратно транслируют пользователям в виде скидок.

У Доставки в России и СНГ уже прибыльный бизнес, на международных рынках (Латам, Африка, Азия) пока относительно небольшой и убыточный. В России Доставка является безусловным лидером на рынке экспресс-доставки по аналогии с Такси, хотя тут есть своя специфика. У крупных ритейлеров от Озона и Самоката до Х5 и Магнита много своих курьеров, но они не предоставляют сервис для внешнего рынка, а многие пользуются Яндекс Доставкой для значительной части своих заказов.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

У Доставки (и сегмента Other O2O в целом), вероятно, все будет хорошо. Рынок онлайн коммерции все еще быстро растет, построить аналогичный конкурирующий сервис в России крайне сложно, и уже сейчас он работает в плюс. Также у Доставки есть амбиции вырасти в полноценную логистическую компанию, подвинув СДЭК и аналоги, и даже отчасти Почту России. Но объективно этот сегмент как минимум в ближайшие несколько лет не будет оказывать большого влияния на бизнес в масштабах всего Яндекса, так что не будем подробно на нем останавливаться. Хотя написать про Доставку мог бы много – я там проработал полтора года и непосредственно приложил руки к тому, чтобы она очень быстро выросла от стартапа до большого бизнеса с много миллиардными оборотами.

Фантех (Плюс и развлекательные сервисы)

В этом сегменте у Яндекса также все хорошо – он уверенно лидирует на рынке видео (Кинопоиск), музыки (Яндекс Музыка) и продажи билетов (Яндекс Афиша) + у Яндекса крупнейшая в России экосистема Плюс почти с 33 млн пользователей.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Вот так, для сравнения, выглядел рынок видео стримминга в 2020-2021 годах. За последние 2-3 года Яндекс вырвался в лидеры с большим отрывом, также нарастили долю Wink (Ростелеком) и KION (МТС), а бывший лидер IVI и Okko (Сбер) сильно сдали позиции.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Этот сегмент бизнеса в прошлом году впервые показал положительную EBITDA, в последнем квартале снова ушел в небольшой минус, но в целом понятно, что он вполне может зарабатывать, когда компания перестанет агрессивно инвестировать в рост. Для ориентира Netflix работает с операционной маржой 20%+, и хотя не факт, что медиа сегмент Яндекса сможет достичь такого уровня в ближайшее время, маржа 10%+ по EBITDA более чем реальна. Правда вероятно быстрый рост количества подписчиков Плюса закончится в обозримом будущем, так как в России осталось не так много экономически активного населения без подписки. Хотя Плюс также активно развивается в СНГ и за счет соседних стран может еще прибавить значимое количество пользователей.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Но потенциал дополнительной монетизации еще вполне неплохой, как за счет роста стоимости самой подписки или дополнительных опций к ней, так и за счет других источников доходов. В первую очередь это реклама на Кинопоиске, которая может перетянуть часть рынка ТВ рекламы (около 200 млрд рублей в год). Тот же Netflix недавно активно пошел в эту сторону и доволен результатами, хотя у него никогда не было компетенций в рекламе, а у Яндекса они на высшем уровне.

Classifieds и прочие сегменты

Коротко про оставшиеся сегменты. Про Classifieds можно в целом сказать, что бизнес-модель может быть очень прибыльной – у лидеров в своих сегментах вроде Авито, HeadHunter или Циан в Москве маржа по EBITDA 50%+, это даже выше, чем у Поиска Яндекса. У самого Яндекса сегмент Classifieds ранее генерировал маржу по EBITDA 20%+, пока не вошел в фазу активного роста. Я не думаю, что в случае Яндекса маржа по EBITDA близкая к 50% достижима, почти во всех сегментах компания в роли догоняющей и отжать рынок у текущих лидеров будет сложно, но вернуться к марже по EBITDA 20%+ на горизонте нескольких лет вполне реально.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

В прочих бизнесах, где у Яндекса большая солянка всего, что не вошло в описанные выше сегменты, сейчас основную выручку генерируют Девайсы (Устройства и Алиса) и Облако, на них в сумме приходится почти три четверти выручки прочих бизнесов. При этом кажется оба уже прибыльны, в то время как прочие бизнесы в целом генерируют около 30 млрд рублей убытка в год. Какая часть этого убытка приходится на общекорпоративные расходы, а какая на другие растущие убыточные бизнесы – неизвестно.

В Девайсах сложно оценивать потенциал роста, я их воспринимаю как в первую очередь вспомогательный бизнес в рамках общей экосистемы. Яндексу не обязательно зарабатывать на продаже умных колонок или Алисе, скорее их основная функция – увеличивать спрос на другие продукты компании. Так что вряд ли этот сегмент будет генерировать большую прибыль.

А Облако вполне может стать большим и весьма прибыльным бизнесом, оно растет очень высокими темпами, заметно опережая рынок. При Яндекс сейчас занимает лишь чуть больше 10% общего рынка, и сам рынок растет достаточно быстрыми темпами, особенно на фоне ухода зарубежных конкурентов, так что здесь вполне неплохой потенциал роста.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Но самый интересный бизнес среди прочих на ближайшие годы, компания пока не раскрывает почти никакие метрики – Финтех. Сейчас это, наверное, самое “модное” направление внутри Яндекса, куда многие хотят попасть, чтобы создавать новые продукты и стать частью быстрорастущего бизнеса. Потенциально это огромный рынок, и бизнес в хорошем сценарии может генерировать десятки миллиардов рублей прибыли. Но в то же время российский финансовый/банковский сектор безумно конкурентный (все, кто пользовался банками за пределами России, наверняка явно ощутили разницу в качестве сервиса), и есть риск, что компания будет долгое время жечь очень много денег, чтобы раскачать свой Финтех. Хотя Яндекс может выбрать и более консервативный путь, в котором Финтех будет просто органически вписываться в экосистему без больших амбиций по захвату рынка – в этом случае он вряд ли достигнет огромного масштаба, но и расходы на развитие сервиса в этом случае будут намного ниже.

Пока за показателями Финтеха можно косвенно наблюдать через отчетность на сайте ЦБ. В прошлом году убыток Яндекс Банка составил 3 млрд рублей, в 1 квартале 2024 года еще 740 млн. Для сравнения прибыль Озон банка в 2023 году составила почти 5 млрд рублей, а за первые 3 месяца этого года целых 3 млрд рублей, это лишь немногим меньше МТС-банка, например. Озон Банк зарабатывает очень много на комиссионных доходах, которые у Яндекс Банка небольшие. Правда недавно появились слухи, что Озон начали активно использовать для разных нелегальных схем после закрытия Киви Банка, но пока сложно сказать, насколько это правда и как влияет на показатели бизнеса.

Также возможно низкие комиссионные доходы Яндекс Банка – это специфика разделения бизнеса по юрлицам, у Яндекса есть еще Яндекс Пэй, который буквально с нуля вырос за 2 года почти до 5 млрд выручки и 1 млрд прибыли в прошлом году. Такая динамика выглядит, конечно, очень привлекательно, если условно продлить тренд на 2-3 года, получится уже весьма большой бизнес. Но пока, наверное, рано делать какие-либо прогнозы насчет Финтеха, стоит подождать, пока бизнес станет чуть более зрелым.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Наконец, в прочих бизнесах еще находятся автономные автомобили и роботы (эта часть бизнеса как-то будет разделена между МКПАО и YNV, скорее всего две разные команды продолжат независимо развивать на разных рынках текущие общие наработки, а IP кажется остается в России). Этот сегмент в ближайшие годы вряд ли будет генерировать в отчетности что-то кроме убытков, но на горизонте условно 7-10 лет или даже больше он может в теории оказать очень большой эффект на бизнес и повседневную жизнь, в значительной степени заменив водителей такси, курьеров и не только.

Прогноз показателей и оценка

Чтобы понять, насколько интересны акции Яндекса в текущих реалиях после почти двухкратного роста за последние пол года, попробуем сделать грубый прогноз будущих финансовых показателей по сегментам и бизнесу в целом. Я взял детализацию в том виде, в котором ее показывает Яндекс и для начала немного скорректировал историю:

  • Из Прочих бизнесов примерно вычел показатели зарубежных стартапов YNV, примерно экстраполировав данные за Q1’23 и Q1’24 на весь 2023 год. На выручку влияние минимальное, а на EBITDA весьма существенное, примерно +25 млрд рублей. 2022 году убыток стартапов YNV наверняка был меньше (из-за курса и меньшего количества сотрудников), грубо добавил +15 млрд рублей к EBITDA 2022 года
  • В Райдтехе взял операционную прибыль по РСБУ Такси + Каршеринга + Самокатов как грубый ориентир EBITDA сегмента. Здесь может быть приличная погрешность, так как не учтен международный бизнес + специфика РСБУ может отличаться от МСФО и операционная прибыль не равна EBITDA, но нам важен скорее порядок цифр. К тому же получившиеся цифры похожи на те, что я прикидывал раньше сам исходя из исторического отношения EBITDA к GMV по сегменту.
  • EBITDA Екома + O2O посчитана обратным счетом, вычел операционную прибыль Райдтеха из EBITDA объединенного сегмента, которую раскрывает Яндекс.

Далее грубый прогноз по сегментам, по сути нас интересуют два параметра – как быстро растет бизнес и как меняется его маржинальность:

  • Поиск – плавное замедление темпов роста и стабильная маржа чуть ниже 50% (из-за снижения в Q1’24, но при желании думаю могут вернуть и 50%+)
  • Райдтех – чуть более быстрый рост выручки (за счет международного бизнеса) + улучшение маржинальности (опять-таки за счет сокращения убытков в международке + плавного роста комиссии в России – эффективная комиссия Такси все еще намного ниже, чем у большинства зарубежных аналогов, почти везде кроме Москвы и Питера)
  • Еком + О2О – грубо закладываю, что Маркет за пару лет выйдет в ноль, а весь сегмент начнет генерировать небольшую положительную EBITDA (Доставка и Лавка уже прибыльные по EBITDA, доставка еды тоже вероятно скоро станет). Темпы роста довольно консервативные, по сути предполагают, что Яндекс перестает бороться за рынок Екома, остается в своих сильных нишах и растет грубо на уровне рынка
  • Плюс/Фантех и Classifieds – относительно небольшие бизнесы, но могут достаточно быстро расти в ближайшие годы параллельно увеличивая маржинальность, думаю достаточно консервативный прогноз
  • Прочие бизнесы – тут любой прогноз будет пальцем в небо, учитывая большую сборную солянку разных бизнесов и минимальное раскрытие по ним. Быстрый рост выручки точно можно ожидать, а сколько Яндекс будет тратить на него денег – вопрос открытый. Грубо заложил, что в абсолюте убыток будет слегка расти, а в процентном отношении снижаться.

Главный тезис по сути следующий – сейчас Яндекс тратит почти половину EBITDA Поиска и Райдтеха на субсидирование остального бизнеса. За 3 года Поиск + Райдтех могут сами почти удвоить доходы, а остальные бизнесы в сумме явно улучшат экономику (в первую очередь за счет ухода огромных убытков Маркета), в результате общая EBITDA может легко вырасти в 3+ раза.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Далее добавим постепенный рост амортизации и капекса, небольшие процентные расходы (пока есть чистый долг) и налоги (взял ставку 25%, у Яндекса она всегда была выше стандартных 20%, так как бизнес зарубежом убыточный и налоговая база в России выше консолидированной). Прибыль взял скорректированную, чтобы убрать разные финансовые переоценки и прочие нестабильные статьи P&L, которые невозможно прогнозировать. Тут не учтен SBC (выплаты сотрудникам акциями), но Яндекс уже выкупил на баланс несколько процентов акций для мотивации сотрудников, поэтому размытия от SBC в ближайшее время не будет и можно пока его вынести за скобки. И еще стоит учесть, что акций в МКПАО будет немного больше, чем сейчас в YNV.

Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании

Насколько дешево или дорого стоит Яндекс при таких предпосылках каждый может судить сам. На мой взгляд недорого для такого бизнеса и даже после роста котировок апсайд еще есть. Но о кратном росте речь, конечно, не идет, скорее вопрос нескольких десятков процентов. Опять-таки, главный тезис – прибыль/FCF Яндекса могут и, вероятно, будут расти значительно быстрее выручки, так как убыточные сегменты будут становиться прибыльным или закрываться. Поэтому несмотря на уже очень значительный масштаб бизнеса Яндекс на горизонте 2-3 лет может кратно увеличить прибыль и стать из формально дорогой компании по мультипликаторам весьма дешевой.

Дальше возникает вопрос, даст ли удержание акций Яндекса хорошую доходность относительно альтернатив. Например, Позитив по форвардным мультипликаторам выглядит не хуже. Но здесь скорее вопрос уверенности в будущем бизнеса – Яндекс я понимаю намного лучше, он хорошо диверсифицирован по разным сегментам, а в основном генерящем кэш бизнесе имеет почти монополию.

Если прогноз не реализуется (прибыль по факту будет ниже), то скорее из-за того, что компания решила инвестировать много денег в Финтех или какой-то другой сегмент и отдача просто будет на пару лет позже (и еще больше). Думаю во втором полугодии после закрытия сделки мы поймем, начнет ли компания резко выкручивать экономику сервисов и увеличивать прибыль или продолжит активно инвестировать в текущие и новые бизнесы.

Выводы

На мой взгляд Яндекс остается интересной историей даже после бурного роста котировок с начала года. Риск возможного навеса ушел, инфраструктурные риски скоро также окончательно уйдут после завершения сделки, а фундаментально бизнес может кратно нарастить прибыль в ближайшие несколько лет. Я продолжаю держать акции в портфеле, одна из крупнейших позиций.

На мой взгляд в ближайшие несколько месяцев есть технические факторы, которые могут способствовать росту котировок – закрытие шортов перед остановкой торгов в июне и закуп различными фондами (и немного физиками на ИИСы) после возобновления торгов уже в статусе МКПАО в июле. Если котировки быстро вырастут на этих драйверах, подумаю насчет сокращения позиции, а пока оставляю без изменений.

Весь контент публикую тут:
Сайт: longterminvestments.ru
Telegram: @long_term_investments

Операционные результаты Группы «Аэрофлот» за апрель 2024 года
 Tue, 14 May 2024 11:30:14 +0300
Друзья, сегодня подводим операционные итоги апреля 2024 года.
Сбербанк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за 4 месяца 2024 года
 Tue, 14 May 2024 11:32:03 +0300
Чистый процентный доход за 4 месяца 2024 вырос на 19,2% г/г до 828,1 млрд. руб. на фоне увеличения объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Чистый комиссионный доход за 4 месяца 2024 увеличился на 8,3% г/г до 225,4 млрд. руб., при этом в апреле рост составил 15% г/г в основном за счет роста объемов эквайринга и доходов от расчетно-кассового обслуживания. Без учета влияния изменения валютных курсов стоимость риска составила 1,6% за 4 месяца 2024 года. Отношение расходов к доходам составило 25,6%. Чистая прибыль Сбера за 4 месяца 2024 выросла на 5,1% г/г до 495,1 млрд. руб. при рентабельности капитала в 22,4%. В апреле Сбер заработал 131,1 млрд. руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за месяц составила 23,6%. Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц или на 3,4% с начала года до 16,1 трлн. руб. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,5% за месяц до 23,8 трлн. руб. С начала года портфель вырос на 2,0%.

Инвестиционные идеи, обзоры рынка акций и облигаций. Все, что необходимо для инвестирования на фондовом рынке от ведущих аналитиков и управляющих. Подпишись на Телеграм-канал: https://t.me/SolidPro  

Сбер показывает уверенные результаты за апрель. Если начало года было «смазано» высоким уровнем стоимости риска и слабой динамикой чистого комиссионного дохода, то в апреле ситуация полностью нормализовалась. Также мы видим ускорение темпов кредитования, что позитивно скажется на будущем чистом процентном доходе. Отношение расходов к доходам чуть лучше наших ожиданий.

Впереди по Сберу выплата дивидендов за 2023 год в размере 33,3 рубля на оба типа акций. За 2024 год мы ожидаем дивиденды в размере 38-39 рублей на акцию, что предполагает форвардную дивидендную доходность 12,3% или 13,6% после дивидендных выплат за 2023 год. Сбербанк по-прежнему остается нашим фаворитом в финансовом секторе с целевой ценой 350 рублей на горизонте 12 месяцев на оба типа акций.

Инвестиционные идеи, обзоры рынка акций и облигаций. Все, что необходимо для инвестирования на фондовом рынке от ведущих аналитиков и управляющих. Подпишись на Телеграм-канал: https://t.me/SolidPro

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона
 Tue, 14 May 2024 11:14:03 +0300
Оператор взорванного в 2022году «Северного потока» Nord Stream выдвинул требования к страховщикам газопровода на 400млн евро. Деньги он надеется получить с британских страховых компаний Lloyd’s of London и Arch Insurance. Джентльмены долгое время увиливали от каких либо выплаты, ссылаясь то на завышенной сумму требований, то на форс-мажор в виде военных действий. Теперь разбираться в хитросплетениях контракта будет Верховный суд Лондона.
Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона


Оператор газопровода «Северный поток» швейцарский Nord Stream, подконтрольный Газпрому, не теряет надежду хотя бы часть потерей компенсировать через суд. Не зря же страховался у таких уважаемых британских компаний как Lloyd’s of London и Arch Insurance. Англичане давно привыкли ковать деньги из воздуха, замкнув на себе огромное число финансовых операций, пришла пора не только получать, но и отдавать? В иске в Высокий суд Лондона, поступившем 7 мая, выставлена сумма в 400 млн евро — оператор хочет получить компенсацию за каждую повреждённую нитку газопровода.

И это ещё не большие деньги по сравнению с тем, сколько было потрачено, и в какие деньги оценивается потенциальный ремонт. «Северный поток» состоял из двух ниток общей мощностью 55 млрд куб. м газа в год. Общая протяженность морского участка составляла 1 224 км. Затраты на строительство составили порядка €7,4 млрд. Восстановление газоснабжения обойдётся более чем в миллиард. 

Напомним хронологию событий. В ночь на 26 сентября 2022 года с береговой площадки Nord Stream 2 AG зафиксировали падение давления на одной из двух ниток «Северного потока — 2». Тогда же были оповещены береговые службы Германии, Дании, Швеции, Финляндии и России. В пресс-службе оператора газопровода уточнили, что ЧП произошло в исключительной экономической зоне Дании юго-восточнее острова Борнхольм. Вечером того же дня давление упало и на обеих нитках «Северного потока». 

Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона


Президент РФ Владимир Путин 30 сентября заявил, что взрыв был диверсией, направленной на уничтожение общеевропейской энергетической инфраструктуры, впрочем, сами европейцы не выражали повышенной обеспокоенности — расследование теракта ползёт улиткой, никаких обвинений с их стороны выдвинуто не было. Почти через полгода своё расследование опубликовал американский журналист Сеймур Херш, заявивший, что взрывные устройства под газопроводами заложили в июне 2022 года под прикрытием учений водолазы ВМС США при поддержке норвежских специалистов. Но и такая информационная бомба не впечатлила лидеров Германии, Дании и Швеции. Пока члены ЕС если не заминают расследование, то точно ему не способствуют.

Можно ли восстановить взорванный газопровод? Financial Times сообщала, что Nord Stream предварительно оценила затраты на реанимацию проекта в 1,2–1,35 млрд евро. Да вот только в нынешних гонениях на российские энергореусрсы кто же будет этим заниматься. Страховщики финансировать ремонт «Сереных потоков» отказываются, пришлось оператору идти в суд. 400-миллионный иск к Lloyd’s of London и Arch Insurance предназначен далеко не двум этим компаниям. Британцы выступают ответчиками от имени более дюжины страховщиков, участвовавших в проекте. 

Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона


Страховщики настаивают, что газопровод стал жертвой военных действий, так что условиям покрытия полиса не соответствует. Да и 400 млн евро слишком раздутая сумма — ведь стороны ещё в 2020г. установили лимит в 100млн  за каждый страховой случай и 200млн совокупно за каждую из двух ниток газопровода. Налицо филигранная игра на юридических нюансах. Nord Stream  к такой тоже подготовился — настаивает,  что нитки вводились в эксплуатацию в разное время, поэтому каждая из них имела свой собственный лимит на страховое событие. Страховая премия в этом случае рассчитывается для каждой нитки, а значит лимит в 200 млн евро должен применяться к каждой нитке газопровода отдельно.

Ссылка на военные действия, по мнению оператора, тоже неуместна, т.к. договор «покрывает все риски физической утраты или физического повреждения объекта страхования в течение периода страхования – всегда при всех условиях, условиях и исключениях настоящего страхования». Сработает такой подход?
Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона


Управляющий партнёр AVG Legal Алексей Гавришев рассказал «Ведомостям», что стандартные страховые полисы не покрывают риски военных действий – как правило, эти риски оговариваются отдельно, что увеличивает стоимость страхования. По его мнению, формулировки в ответе Nord Stream могут говорить о том, что таких оговорок в договоре компании не было. Гавришев считает маловероятным, чтобы компания добилась в Лондоне компенсации.

Однако делать ставки в этой юридической битве рановато — в ходе разбирательств могут всплыть самые разные документы и формулировки. На руку Nord Straem играет и то, что итогового расследования взрывов «Северных потоков» до сих пор нет, и вряд ли та же Германия будет поторапливать следователей с обвинениями в адрес взрывателей, чтобы британские страховщики получили козырь в суде. 
☝️Сохраните вычеты: простые правила, чтобы не допустить задвоения ИИС
 Tue, 14 May 2024 10:54:09 +0300

С 1 января 2024 года можно заключить договор на ведение ИИС нового типа или ИИС-3. Изменения в законе позволяют иметь одновременно до трёх таких счетов, но это не относится к «старым» счетам! По ним условия не менялись. Одновременно можно иметь только один ИИС, открытый до 31.12.2023 года.

 

⬇️Простые правила, которые помогут избежать ненужных ошибок и сохранят ваше право на вычет по «старым» ИИС⬇️


✔️Не закрывайте и не открывайте ИИС в один день (кроме случаев перевода к другому брокеру).
Закрытие счета обычно занимает от 5 до 7 рабочих дней, поэтому перед открытием другого счета убедитесь, что прошло достаточно времени.


✔️Следите за сроками при переводе ИИС к другому брокеру.
У вас есть 30 дней с даты открытия нового счета, чтобы закрыть предыдущий. Если не уложитесь в срок, то потеряете право на вычет по ИИС.


✔️«Лишний» ИИС нужно закрыть немедленно.
Если у вас по ошибке было открыто несколько ИИС одновременно, то необходимо сразу, как только вы узнали о «задвоении»,
закрыть второй счет и обратиться в службу поддержки за справкой об отсутствии операций на счете.


✔️Внимательно проверяйте заявление при открытии брокерского счета – в нем по умолчанию может стоять «галочка» для ИИС.


✔️Не открывайте ИИС-3 одновременно с действующим ИИС старого типа.
С 1 января предоставление налоговым агентом недостоверных сведений о факте открытия ИИС или о факте заключения договора влечет взыскание штрафа в размере 20% от суммы возвращенного налога с вычета по ИИС-3. Изменения вступили в силу с 23.04.2024 года.


Соблюдая эти простые правила вы избавите себя от ненужных хлопот и не потеряете налоговые льготы!

"Цель она есть". Программа минимум. (GOLD)
 Tue, 14 May 2024 11:08:23 +0300
             Закон 2125. Да падёт всегда бутерброд
             вареньем вниз. Если же нет, значит,
             варенье было не с той стороны.

Всем трям и привет! Уже вторник, а мы всё в непонятках)))
Это я про рынок. :)
Не, ну в общем понятно, только муторно во всех этих запилах высиживать. Кроме СиПи 500 (пока что)).

Сегодня по ФА есть на чем полетать:

"Цель она есть". Программа минимум. (GOLD)

15:30  и 17:00 на стрёме.

По рынкам:

мажоры ($) — без изменений, ждут команды «куда». И мы подождем… наши команды они чота не исполняют.

brent — что то готовят на лоях в диапазоне 2,0-2,5 $.

S&P 500 — почти добрались до хаев. Где-то можно ждать коррекцию.

GOLD.

Золото теоретически определило границы диапазона, может и паттерн какой-нить путный нарисует. Хочу на шорт, но согласна и на лонг. ))

А сейчас на h1 есть сигнал на продажу. Пробьют 2333,0 — значит полетим к 2310,0-2300,0.
"Цель она есть". Программа минимум. (GOLD)


Работаем, помним про новости (время) и зарабатываем! 

И на сегодня зажигаем! Под Оззи))


Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella


Сбер заработал 131 млрд рублей чистой прибыли - локомотив едет дальше
 Tue, 14 May 2024 11:00:37 +0300

Сбер 131 млрд руб прибыли в апреле — все стабильно и рост ставок прибыль не обнулил (внезапно для многих)

Сбер заработал 131 млрд рублей чистой прибыли - локомотив едет дальше

Дивидендный трэк уже показывает 10.9 рублей за 24 год (за 4 месяца) — вполне себе неплохо. Можно умножать на 3 смело.

Сбер заработал 131 млрд рублей чистой прибыли - локомотив едет дальше

Теханализ от Тинькофф Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 13 мая
 Tue, 14 May 2024 10:29:06 +0300
RUB бумаги
Яндекс: Прояснились детали обмена иностранных акций на российские
 Tue, 14 May 2024 10:16:13 +0300

Одна из самых обсуждаемых новостей сейчас — обнародованные условия обмена/выкупа иностранных акций «Яндекса». Если коротко: те, кто покупал акции в РФ и являются держателями в НРД (или успели перевести свои бумаги из иностранного контура в РФ до 7 сентября 2022 г.), смогут обменять иностранные акции на российские 1:1. Для всех остальных инвесторов, кто покупал акции за периметром РФ, обмена не будет.

Тезисно основные моменты:

— ЗПИФ «Консорциум.Первый» (пулл инвесторов, который выкупает российский бизнес у Yandex N.V.) выдвинул предложение об обмене и выкупе акций Yandex N.V., учет которых ведется в российских депозитариях (то есть тех, кто не перевел акции в РФ, это не касается).

— Инвесторы, кто покупал иностранные акции Yandex N.V. на Мосбирже и СПБ Бирже, смогут обменять свои бумаги 1:1 на акции МКПАО «Яндекс».

Сбор заявок на биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ биржу. Он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 мск 21 июня 2024 года. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 года, дата расчетов — 9 июля 2024 года.

— Инвесторы, которые покупали иностранные акции Yandex N.V. в зарубежном контуре и успели перевести в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г., а потом хранили их на одном и том же счете депо, смогут подать заявку на внебиржевой обмен 1:1 на акции МКПАО «Яндекс» либо могут воспользоваться правом выкупа по 1251.8 руб. за акцию.

— Инвесторам, которые покупали иностранные акции Yandex N.V. в зарубежном контуре и успели перевести в РФ до 30 ноября 2023 г., будет доступен выкуп по 1251.8 руб. за акцию.

Сбор заявок на участие во внебиржевом обмене и выкупе будет проходить с 13 мая по 16:00 мск 31 мая 2024 года, а акцепт заявок – с 13 мая по 9 июня 2024 года.

— Лимит предложения по выкупу составляет 50,4 млн акций. Всего ЗПИФ планирует выкупить и обменять не более 107.7 млн, или 29,8%, акций Yandex N.V. для последующего закрытия сделки по приобретению российского бизнеса (напомним, частично сделку закрывают за счет акций).

— С 15 мая Мосбиржа допустит к торгам акции МКПАО «Яндекс» (под тикером YDEX). Позднее нидерландский холдинг Yandex N.V. (под тикером YNDX) проведет делистинг с Мосбиржи (заявка на делистинг уже подана, сроки будут известны позднее). Ранее предполагалось, что это произойдет после завершения сделки о продаже российских активов.

Если подытожить:

Новости позитивные. Все идет по нашему базовому сценарию. Ранее в своих публикациях мы говорили вам о том, что ожидаем конвертации 1:1 для держателей в НРД, и делали на это ставку в своих российских стратегиях (делали покупки по 2300-2500 руб./акцию).

Что касается инвесторов, которые продолжают владеть акциями Yandex N.V. в зарубежном контуре (то есть купили в Евроклир и не перевели бумаги в РФ), нидерландский материнский холдинг ранее публиковал пресс-релиз, в котором говорилось о том, что после закрытия сделки будут предложены условия для акционеров: вероятно, также будет предложен выкуп с вырученных за продажу бизнеса в России денег либо возможность остаться инвестором зарубежной компании.

Светлана Дубровина, Senior Analyst

Интервью гендиректора СПБ Биржи Евгения Сердюкова РБК Инвестициям - конспект
 Tue, 14 May 2024 10:02:56 +0300
Генеральный директор СПБ Биржи Евгений Сердюков в интервью «РБК Инвестициям»: 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425