Tue, 09 Apr 2024 23:06:33 +0300
Сегодня был опубликован новый стандарт МСФО IFRS 18 – Презентация и раскрытие финансовой отчетности, который заменил аналогичный старый стандарт IAS 1. Не так часто нас радуют новыми стандартами, поэтому это всегда достаточно интересные события!
Вот 3 основных изменения, которые нас ожидают в отчетности МСФО с 2027 года:
- Отчет о прибылях и убытках теперь нужно будет разделять по видам деятельности, как в отчете о движении денежных средств: операционная, инвестиционная и финансовая деятельности и отдельно налог на прибыль. Нужно также еще раскрывать прекращенную деятельность в случае выбытия бизнеса, но это было всегда.
- Финансовый результат по операционной деятельности будет называться ничем иным, как операционной прибылью! Все дело в том, что МСФО никогда не давало четкого гайденса, что включать в операционную прибыль и это оставалось на откуп отчитывающейся компании.
- Компания теперь должна в обязательном порядке раскрывать на фейсе отчета о прибылях и убытках показатель EBIT. Но не EBITDA! EBITDA на фейсе так и не увидим.
- Также в отчетности нужно будет раскрывать management-defined performance measures MPM, т.е. управленческие метрики, такие как EBITDA, скорректированная EBITDA или чистая прибыль и т.д. Раскрываться они должны в отдельном примечании и должна быть приведена сверка с ближайшим показателем, например, чистой прибылью или нововведенными показателями операционной прибыли или EBIT. Теперь все будут видеть, как компании чистят свою EBITDA.
Пример ниже:
Ссылка на анаунсмент:
www.ifrs.org/news-and-events/news/2024/04/new-ifrs-accounting-standard-will-aid-investor-analysis-of-companies-financial-performance/
P.S.
https://t.me/Coffinance
Tue, 09 Apr 2024 19:23:02 +0300
АФК «Система» 8 апреля опубликовала консолидированную отчетность по МСФО (что это такое?) за 2023 год.
Wed, 10 Apr 2024 01:34:27 +0300
Микрофинансовая компания «Займер » уже завтра станет публичной, её акции начнут обращаться на бирже. Проводить фундаментальный анализ и разбирать результаты/перспективы я сейчас подробно не буду. Скажу лишь то, что участвовать в IPO не собираюсь. Чисто принципиально.
Такие компании микрофинансового сектора фактически обдирают граждан. Причем самые бедные слои населения, которым обычные банки отказывают в кредитовании. Сейчас максимальная ставка по микрокредитам составляет 0,8% в день или же 284,8% (!) годовых. Как это еще назвать, если не ростовщичество?
К сожалению, государство хоть постепенно и ужесточает правила функционирования МФК и МКК, но необходимо идти на более радикальные шаги. А, именно, запретить существование подобных организаций. В лучшем случае должна функционировать одна государственная, которая выдает микрозаймы только тем, кому это действительно жизненно необходимо. И явно не под 0,8% в день.
Заявляется, что средняя сумма выдачи составляет 10 тысяч рублей на срок до 30 дней. И клиент дополнительно платит 2,5 тыс рублей, что «посильно» для граждан. 25% за месяц — «круто». Для того, кто готов под 284,8% годовых взять 10 тысяч рублей сумма в 2,5 тысячи, думаю, является также весомой.
![IPO "Займера". Участвовать не собираюсь](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/21/57/30/2024/04/10/f4699eb44c.jpg "IPO "Займера". Участвовать не собираюсь")
Теперь что касается «Займера». О плюсах компании пусть подробно расскажет менеджмент. Объективности ради они имеются. Например, ежеквартальная выплата дивидендов или же высокие ROE. Однако минусов я насчитал значительно больше. Рассмотрим основные.
Первое. Сразу же должно настораживать, что IPO проходит в формате cash-out. То есть, собственник продает акции в рынок и забирает вырученные деньги себе, а не оставляет в компании на развитие. Предполагается, что это будет около 3 млрд. Менеджмент заявляет, что «Займер» этих деньгах не нуждается, так как имеет достаточный капитал, а утвержденная стратегия позволяет и дальше развиваться неплохими темпами.
Аргументация выглядит неубедительно. По итогам 2023 года капитал компании составил 11,9 млрд рублей. Плюс 3 млрд — это практически +25% в капитал, что позволило бы значительно нарастить выдачи и, соответственно, заработать бОльшую прибыль. Особенно, как они заявляют, на быстрорастущем рынке, увеличив тем самым свою долю. Можно было бы направить средства 50 на 50. Но, нет. Собственник хочет выйти в кэш. Значит, не видит особых перспектив роста, как это было до 2022 года.
Второе. В середине прошлого года Центробанк снизил максимальную ставку по займам с 1% до 0,8% в день. Естественно это не могло не сказаться на рентабельности капитала. При этом, по приходящей информации в ЦБ имелось и более радикальное мнение — снизить ставку до 0,5% в день. Учитывая тенденцию на ужесточение регулирования рынка МФК и МКК подобный «риск» является отнюдь не нулевым и, я бы сказал, достаточно высоким.
Теоретически здесь можно привести аргумент, что количество МФК и МКК сократится, произойдет переток клиентов к наиболее сильным на рынке игрокам. Возможно. Но больше клиентов — больше просрочек, с которыми надо работать. Следовательно, придется увеличивать штат или предпринимать иные меры. Для любого бизнеса лучше иметь высокую маржу на меньших объемах, чем наоборот.
Третье. «Займер» планирует в 2024 году увеличить объем выдач на 15%, а чистую прибыль нарастить с 6,1 до 6,8 млрд (+11,5%). Для компании из третьего котировального списка это мало. Это не «Лукойл» и не «Сбер», для которых подобные темпы роста являются хорошими. У «Займера» имеются очевидные риски, которые некоторые, наверное, готовы принять. Но тогда и награда за риск должна быть соответствующей, а не плюс 15% за год.
Возьмем дивиденды. По итогам 2024 года при выплате 50% от чистой прибыли дивидендная доходность составит около 12%. Но тот же «Сбер» уже по итогам 2023 года даст 11% с понятными перспективами и минимальными рисками. Теоретически «Займер» может выплачивать и 70% и 80% от чистой прибыли. Но тогда меньше денег останется в компании для дальнейшего развития. И это, кстати, тоже будет маркером. Если «Займер» продолжит направлять бОльшую часть прибыли на дивиденды, а не вкладывать в капитал, то руководство не видит возможности расти быстрее, чем на 10-20% в год.
Четвертое. Посмотрим на ситуацию с макроэкономической точки зрения. Компания Б1, конечно, может выдавать какие угодно исследования и заявлять, что объем выдач в секторе увеличится на 60% к 2027 году, но тенденция в экономике следующая.
Сейчас идет активный рост реальных зарплат. Особенно у граждан с низким уровнем доходов. Соответственно, клиентская база у микрофинансовых и микрокредитных организаций должна снижаться.
Во-первых, необходимость в займах до зарплаты должна уходить. Выше зарплата — можно закрыть хотя бы свои первоочередные потребности.
Во-вторых, при росте зарплат банки уже более охотно начинают выдавать же кредитки. Видя, что клиент несколько поправил свое материальное положение и риски невозврата снижаются. Логично, что лучше использовать кредитку даже под 25-30% годовых, чем платить 0,8% в сутки.
В общем, даже сугубо с точки зрения фундаментального анализа аргументов, почему необходимо участвовать в данном IPO я не нашел. Но все же «Займер» сделал для меня полезное дело. За последние пару дней я смог более подробно изучить рынок микрофинансовых организаций. Общее представление, как и все, я и так имел, но новая информация убедила меня в том, что государство должно как следует взяться за этот рынок, запретив частные микрофинансовые и микрокредитные компании. Понятно, что бывают разные ситуации, но в большинстве случаев подобные займы делают бедных еще беднее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 10 Apr 2024 06:51:58 +0300
Рост цены облигации после ее покупки на размещении не гарантия, но это близко к норме. Хотя при растущей же или просто при высокой ключевой ставке, может, и к удаче.
Оценим наши удачи и неудачи в покупке облигаций на первичном рынке. На графике – цены облигаций, которые мы покупали в портфель PRObonds ВДО последние 6 месяцев.
За более длинный промежуток результат был бы хуже. Но ограниченно хуже.
За приведенные полгода ключевая ставка была поднята с 13% до 16% (последнее повышение – в декабре). В предыдущие полгода ставка выросла с 7,5% до 13%, на 5,5%. Но и попавшие в нашу статистику +3% — очевидный фактор давления на рынок облигаций. ОФЗ, к примеру, именно этого давления не вынесли.
Но взглянем на цены облигаций, которые купили. Всего с октября по март на первичных размещениях было куплено 14 бумаг. С заметным смещением покупок на зиму и весну. Когда, как мы теперь знаем, КС уже стабилизировалась. В период активного повышения ключевой ставки мы новые размещения чаще пропускали.
Из 14 облигаций 1 упала (Быстроденьги 2P3), остальные 13 выросли. Средний прирост +1,3%.
Не будем сейчас теоретизировать, много это или мало, сколько это даст портфелю, если продать тогда-то и т.д.
Зафиксируем факт. Даже в непростой для рынка ситуации новые покупки облигаций (в нашем случае, по модели нашего же портфеля и на организованных Иволгой размещениях), в большинстве, не разочаровывали.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, СайтWed, 10 Apr 2024 07:20:29 +0300
Портфель перешагнул черту в 1 500 000 рублей и самое время посмотреть какой пассивный доход он генерирует прямо сейчас. Моя стратегия на стадии формирования капитала – это дивидендные акции моей любимой Российской Федерации. Частный инвестор в России, прямо сейчас, можно сказать отрезан от всего мира в плане инвестиций, если только нет желания заниматься так называемыми «танцами с бубном» и искать лазейки как, что и где можно инвестировать за рубежом.
Я свои ставки сделал, российский фондовый рынок и дивидендные акции российских компаний мне в помощь. Хватит лирики, давайте переходить к цифрам, погнали!
В ближайшие 12 месяцев по прогнозам платформы Интелинвест, на которой веду учет своих инвестиций, я получу дивидендами 134 579 рублей.
Выплаты по месяцам
- Май – 18 849 руб
- Июнь – 1 999 руб
- Июль – 61 658 руб
- Сентябрь – 1 183 руб
- Октябрь – 11 999 руб
- Декабрь – 28 167 руб
- Январь 2025 – 12 698 руб
Дивиденды сбербанка переехали с июня на июль, так что если вы планируете поехать чиллить на остров с дивидендов, имейте ввиду, что сроки могут немного сдвигаться.
В среднем в месяц получается 11 214 рублей.
Доходность на вложенную сумму в районе 11,5% годовых.
Самый жирный дивиденд ожидается от Сбера. Обычка и префы в моем портфеле принесут мне 42 000 рублей.
ТОП-5 компаний из моего портфеля, по выплаченным дивидендам за все время
- Лукойл – 28 395 руб
- Сбербанк-п – 21 250 руб
- Татнефть-п – 16 357 руб
- Роснефть – 15 741 руб
- Газпром – 14 798 руб
Какие планы дальше?
Котлетить в дивидендные акции, кстати, недавно писал, какие акции я буду покупать в ближайшее время, кому интересно, ознакомиться можно тут.
Подвисли акции гонконгского рынка, которые начал набирать осенью прошлого года, пока СПБ биржа не сказала инвесторам «давай, до свидания» и улетела под санкции. Сумма небольшая, но все же.
Также были на счете заблокированные фонды от Finex, по ним подал заявку на обмен, надеюсь, мне на счет поступят рубли в размере 35 000 рублей, которые я направлю на покупку акций.
Расчеты по выплатам прогнозные и могут меняться как в одну, так и в другую сторону, но понимать и отслеживать динамику необходимо, а самое главное, необходимо пополнять брокерский счет, и вообще, откладывать то, что вы зарабатываете на работе, обменивая свое время на деньги. Дорогу осилит идущий, а у самурая нет цели, есть только путь, и он – дивидендный.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там я рассказываю про дивиденды, финансы и инвестиции.
Wed, 10 Apr 2024 07:38:49 +0300
Фьюч на индекс мосбиржи
На дневном графике цена отбилась от своего локального сопротивления в виде границы черного канала и откатила, скорее всего, идя на тест своей поддержки в виде границы розового канала.
Для сделки ждем тест гориз.уровня 336500 и границу розового канала 340150
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней — границы черного канала 346500 и трендовой 337100
На часовом графике цена проколола свое локальное сопротивление в виде верхней границы синего канала и, отбившись от нее, дошла до нижней границы, которую также проколола, но далеко от нее уйти не смогла.
Для сделки ждем тест трендовой 341850 (на утро) и границы зеленого канала 339100 (на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильного гориз.уровней 344025 и 340525, а также границ черного (342000 на утро), желтого(345800 на утро) или синего (346550 и 343250 на утро) каналов
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике обновила свои недавние хаи, но сил на продолжение не хватило и цена слила весь свой рост, немного не дотянув до своей локальной поддержки в виде границы зеленого канала
Для сделки ждем теста гориз.уровня 31546
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы зеленого канала 31590. С учетом того, что поблизости сопротивлений нет, ориентируемся на сопротивления на часовом графике
На часовом графике цена запилила свои локальные сопротивления в виде границы зеленого канала и гориз.уровня 31878, но в итоге ушла вниз, отбившись от своей локальной поддержки в виде трендовой
Для сделки ждем тест границы черного канала (31580 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде границы зеленого(32000 на утро) канала, трендовой (31660 на утро) и гориз.уровней 31466 и 31878
Si
На дневном графике цена возобновила свое восходящее движение, продолжая торговаться между уровнями
Для сделки смотрим тест гориз.уровней 95790, 93870 и 93387, а также границу синего канала 95982
На часовом графике цена продолжает свое движение вдоль границы синего канала, периодически отбиваясь от нее, но особо при этом не корректируясь
Для сделки ждем тест гориз.уровня 93870 или границ розового (95363 на утро) или зеленого (94200 на утро) каналов
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы синего(95243 на утро) канала или гориз.уровней 95188, 94990 и 94225
Br (Лондон)
На дневном графике цена немного не дошла до своих локальных сопротивлений в виде трендовой и границы желтого канала и продолжила коррекцию, идя на тест своих ближайших поддержек
Для сделки смотрим тест границы синего канала 89,09 или гориз.уровни 88,81 и 87,66
В случае четких тестов можно входить в сделку от кластерной зоны в виде трендовой и границы желтого канала 91,2-91,3
На часовом графике цена продолжает пилить границу зеленого канала без четкого теста своих ближайших уровней
Для сделки ждем четкую отработку зеленого (90,3 на утро) канала и гориз.уровня 87,66
В случае четких тестов можно входить от границы черного канала (91,9 и 87,17 на утро) и гориз.уровня 88,82
NG (Henry hub)
На дневном графике цена дошла до своего ближайшего сопротивления в виде границы розового канала и после ее прокола, откатила
Для сделки ждем тест гориз.уровней 1,7769 и 2,0021, границу розового канала 1,8917 и трендовую 1,8283
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 1,7556 и 1,9625
На часовом графике цена немного не дошла до своей сильной поддержки в виде гориз.уровня 1,8356, уйдя выше и дойдя до своего локального сопротивления в виде гориз.уровня 1,8994, от которого, после нескольких проколов откатила и опять чуть-чуть не дошла до своей сильной поддержки 1,8356
Для сделки ждем тест гориз.уровней 1,8356, 1,7514, 2,0336, границы черного канала (1,7637 и 1,9397 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 1,6849, 1,7064, 1,8165, 1,8845
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Tue, 09 Apr 2024 11:02:11 +0300
Сторонники движения FIRE выступают за ранний выход на пенсию, и это действительно выглядит очень заманчиво — ни перед кем не нужно отчитываться, можно жить своей собственной жизнью, путешествовать и быть с теми, с кем тебе хочется быть. Разве это не мечта?
Однако у этого движения есть и минусы, о которых мало кто говорит. Для начала я хочу рассказать историю американского блогера LivingAFI, который вместе со своей женой сумел выйти на раннюю пенсию. Первые несколько лет они вместе наслаждались жизнью без забот — отдыхали, путешествовали, уделяли все свое время своим увлечениям… но потом все пошло под откос.
Раньше они много работали и видели друг друга только по вечерам, сейчас же они почти всегда были вместе и стали друг другу надоедать. Все это привело к тому, что жена блогера завела роман на стороне, за которым последовал развод и раздел имущества.
На этом беды LivingAFI не закончились — у него обнаружили серьезное заболевание, лечение которого потребовало от него очень больших затрат. В итоге блогеру пришлось вновь устроиться на работу — он попал в очень хороший коллектив, где нашел свою новую вторую половинку.
По словам мужчины, сейчас он чувствует себя намного более счастливым, чем во время своей ранней пенсии.
Другой американский блогер рано вышел на пенсию и придерживается так называемого кочевого образа жизни FIRE:
«Я оставил свою профессию более 2 лет назад и теперь путешествую по всему миру, нигде подолгу не задерживаясь. Неважно, как человек притворяется, ведя такой образ жизни, но это будет одинокое существование...
Если вы всегда в отпуске, то вы никогда не будете в отпуске. Вы видите людей и места, которые, скорее всего, никогда больше не увидите. Вы заводите там друзей, но как только вы уезжаете, то эти отношения сразу же рушатся.
Это действительно странно — чувствовать себя призраком, живущим мини-жизнями, которые заканчиваются вместе с путешествием. Один месяц может показаться целой жизнью, а полгода — неделей. Время не имеет значения, и ты как путешественник между мирами, не знающий своей цели и места.
Для большинства людей — это ужасная идея, но для тех, кто хочет чувствовать себя накачанным наркотиками, будучи совершенно трезвым, нет ничего лучше».
Этот самоанализ прекрасен и ужасен одновременно… вы как будто смотрите какую-то автомобильную аварию в замедленной съемке.
Я привел эти истории не для того, чтобы отговорить вас от движения FIRE – мне лишь хочется пролить свет на его возможные недостатки. То, что пережили два этих блогера, не является нормой среди представителей FIRE — большинство «ранних пенсионеров» все же живет вполне приятной жизнью.
Но важно понимать, что FIRE подходит далеко не для всех — именно об этом его представители предпочитают не говорить, превознося этот образ жизни над остальными. Главный их аргумент — это возможность не работать. Ведь это высшая форма свободы, не правда ли?
Но такой аргумент упускает из виду один очень важный момент: работа — это гораздо больше, чем деньги. Работа — это часть вашей личности, она касается вашей роли в обществе и может быть тесно связана с вашей конечной целью.
Если вы думаете, что ценность работы заключается лишь в получении зарплаты, то вам либо не нравится ваша работа, либо не нравятся люди, с которыми вам приходится работать. В таком случае возможность не ходить на такую работу — отличный стимул для раннего выхода на пенсию.
Это раскрывает главную проблему тех, кто решил рано выйти на пенсию — они знают, от ЧЕГО они хотят уйти, но не знают, к ЧЕМУ они хотят прийти. К сожалению, конечная точка их пути может оказаться совсем не тем, о чем они мечтали — две истории выше прямое тому доказательство.
Так что играя с огнем можно и обжечься.
*****
Еще больше историй вы найдете на канале Финансовый Механизм
Tue, 09 Apr 2024 11:40:09 +0300
Эталон сегодня выпустил операционный отчет за 1-й квартал — объем продаж недвижимости составил 41 млрд рублей (рекорд за всю историю группы). И это сезонно низкий квартал, год назад в этом же квартале Эталон продал всего на 13,4 млрд рублей!
Такими темпами можно ожидать 170-190 млрд руб продаж за 2024 год!
За счет чего произошел такой рост? Несколько факторов:
• Выросли продажи недвижимости в метрах на основных рынках + сильно растут продажи в регионах (выход в регионы начинает приносить результаты компании)
• Выросли средние цены продажи недвижимости до рекордных 216 тыс рублей за квадратный метр. Рост к 1 кварталу 23 года составил 19%!
Любопытно, что доля ипотеки сократилась в 2 раза до 39% (на квартиры) — но продажи не упали, а выросли. Значит спрос на недвижимость в России сохраняется на высоком уровне!
В марте 2024 компания приобрела огромный проект в Ростове-на-Дону и планирует там построить более 2 млн кв. м
https://www.etalongroup.com/ru/investoram/novosti/novosti/news/detail/News/1141
Эталон в своей последней презентации выпустил прогноз продаж к 2026 году — рост выручки более чем в 2 раза, рост прибыли на 15-20 млрд рублей и удвоение регионов присутствия
Стоит отметить, что продажи отражаются в выручке по правилам МСФО с некоторым лагом (мы это видели в отчете за 2023 год), поэтому сильные продажи за последние полгода отразятся в отчетности 2024 года (вероятно увидим рекордную прибыль)
Итог: Эталон вышел на новые рекорды по продажам недвижимости (41 млрд руб в квартал), компания чувствует себя уверенно даже с снижением доли ипотеки в объемах продаж
2024 год в финансовом плане предварительно выглядит явно лучше 2023 года (в том числе за счет особенностей учета продаж по требованиям МСФО), а в 2026 году компания планирует вырасти еще в 2 раза по выручке и кратно вырасти по прибыли
Стройка — локомотив экономики и компания Эталон является одним из основных его паровозов! Продолжаю уверенно держать акции с расчетом на рекордные результаты и редомициляцию в Россию!
Tue, 09 Apr 2024 11:39:16 +0300
Темпы уже не столь высоки, как во 2П23, но усиление интеграции юаня прослеживается явно.
С авг.23 по фев.24 доля валютных пар в объеме торгов была стабильна, где юаневые валютные пары занимали почти половину от объема торгов по всем валютным парам (около 52% последние три месяца).
В мар.24 доля юаня достигла 58% на биржевом рынке, что является новым рекордом, а на внебиржевом рынке доля юаня выросла до 46% по сравнению с 37-39%, которые наблюдались тремя месяцами ранее.
Два года назад юань не превышал 1-2% в торгах, а год назад 39 и 27% соответственно.
Усиление позицией происходит преимущественно за счет вытеснения доллара, тогда как доля евро с июн.23 особо не меняется.
Эта тенденция не является удивительной, т.к. почти любые операции международного фондирования в долларах и евро закрыты (лишь ограниченные транзакции идут через посредников), торговля в резервных валютах снижается, а внешний долг стремительно погашается.
Российские контрагенты закрывают позиции в долларах и евро, как принудительно, так и по мере погашения фин.инструментов (в том числе депозитов). Частично происходит вывод средств в иностранные банки, частично в крипту, но значительная часть остается в России, а валютная часть конвертируется в юани.
Сейчас ни одна другая валютная пара не интегрируется в валютный рынок РФ, кроме как юань и его производные.
Более детальную статистику по валютному рынку можно посмотреть в отчете Банка России, но я бы отметил несколько ключевых моментов:
• Юань достигает 25% в структуре депозитов физлиц, что вдвое больше, чем год назад, а в начале 2022 никто даже подумать не мог, что юаневые депозиты возможны.
• Юрлица повысили концентрацию юаня в депозитах до 55% vs 30% год назад и 1% в начале 2022.
• Физлица не пользуются валютными кредитами, а юрлица нарастили долю юаня до 40% от всего объема кредитного портфеля в инвалюте vs всего 15% в мар.23 и 0% в мар.22.
Еще год и 2/3 денежно-кредитного рынка РФ будет под юанем.
t.me/spydell_finance/5164
Tue, 09 Apr 2024 10:58:53 +0300
Генеральный директор Группы Ренессанс страхование Юлия Гадлиба рассказала партнеру консалтинговой компании Kept (ранее известная как KPMG) Юлии Темкиной о драйверах роста страхового рынка в 2024 году, новых продуктах и внедрении искусственного интеллекта.
Ссылка ниже. Ключевые моменты:
(1) Основной вклад в рост рынка страхования РФ в 2023 году внёс сегмент страхования жизни. Это молодой рынок, который имеет большие перспективы. Можно ожидать опережающий рост Life над non-Life страхованием. Мы делаем ставку на НСЖ и ДСЖ.
(2) Для non-Life важным оказался рынок ОСАГО, т.к. тарифы по нему повысились в конце 2022 года. Хорошая динамика наблюдалась в каско, помогло оживление продаж новых автомобилей, которые выросли примерно на 60%.
(3) В прошлом году ДМС имел высокий темп роста. Этому способствовал ряд причин: инфляция цен, оживление экономики, демографическая проблема, вовлечение субъектов МСБ в удержание лучших сотрудников. Это всё долгосрочные драйверы, и дальше, возможно, сохранение достаточно высоких темпов.
(4) Мы как диверсифицированный бизнес адаптируемся к вызовам. Так, при просадке рынка продаж новых автомобилей мы расширились в лизинговом секторе. И мы придумываем новые продукты под особенность ситуации, например, «Продленная гарантия» для владельцев марок, что ушли из страны.
(5) Мы хотим развиваться в трёх направлениях: «Здоровье», «Средства перемещения» (авто, каршеринг и такси) и «Благосостояние». Запросы клиентов не ограничиваются только страхованием. Встала потребность выходить за рамки страхования. Первые проекты — это Budu и «Просебя».
(6) Рост распространения страхования часто связан с законодательными инициативами, но также есть потенция с ростом культуры страхования населения. Средний темп роста рынка страхования в России 10% в год, это лучше многих мировых рынков.
(7) В ближайшее время рынок страхования будут определять три вещи: консолидация рынка, государственная политика и ключевая ставка. ТОП-10 компаний уже занимают 80% рынка, но ещё есть пространство для усиления их позиций.
(8) Ключевая ставка сейчас замедляет экономическую активность, но даёт высокий инвестиционный доход.
(9) Мы много уделяем внимания удовлетворённости клиентов, используя разные метрики. Мы даже включаем их в KPI к мотивации команды, соотносим эти показатели с прямыми конкурентами. Ближайшая цель — войти в топ-3 по независимым оценкам.
(10) Мы хотим расти темпами не менее 15% в non-life сегменте. В life-сегменте цифры больше". Всё это не в ущерб прибыли, она должна прирастать каждый год. Наш таргет по ROE — не менее 30%.
(11) Мы делаем ставку на «технологическое превосходство». Это и возможность быстро создавать новые продукты, и качественная интеграция с партнёрами, например, через OpenAPI. В этом году мы делаем упор на внедрение ИИ. В первую очередь в сферах клиентского опыта и медицинских продуктов.
(12) Онлайн-канал продаж продолжает расти опережающими темпами на уровне выше 30%.
Ссылка: https://mustread.kept.ru/interviews/finansy/my-gotovy-vykhodit-za-ramki-strakhovaniya-chtoby-zakryt-vse-potrebnosti-klienta/
$RENI
Tue, 09 Apr 2024 10:14:27 +0300
Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за март 2024 г. В этом месяце регулятор продолжил инвестиционную деятельность, да и с каким размахом! Проинвестировано — 152₽ млрд (в феврале, только — 6₽ млрд), но средства в фонде не уменьшились, а наоборот увеличились на ~276₽ млрд. По состоянию на 1 апреля 2024 г. объём ФНБ составил — 12,53₽ трлн или 7% ВВП (в феврале — 12,25₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 5,08₽ трлн или 2,8% ВВП (в феврале — 5,04₽ трлн). Даже с учётом финансирования дефицита ФБ объём ФНБ увеличивается, при этом рост показывают неликвидная/ликвидная часть, последняя намного важнее, потому что именно из неё идут средства на инвестиции и финансирование бюджета, но об этом ниже.
Неликвидная часть активов ФНБ:
▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 657,8₽ млрд (в феврале — 658,5₽ млрд);
▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪️ облигации российских эмитентов – 1,383,9₽ трлн (в феврале —1,234₽ трлн) и $1,87 млрд;
▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);
▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;
▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,37₽ трлн (в феврале — 3,30₽ трлн);
▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 105,7₽ млрд (в феврале — 90,8 млрд);
▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;
▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;
▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 133₽ млрд (в феврале — 136,8₽ млрд);
▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.
В марте 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:
Tue, 09 Apr 2024 09:39:57 +0300
Вторник — это день новичка на нашем канале. В этот день мы совершаем простые сделки на рынке, отвечаем на вопросы начинающих трейдеров и разбираем темы, которые актуальны для новичков.
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании
10:00 — 12:00 — Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, работа с новичками в чате
Go Invest: https://clck.ru/39iMuX
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия ( https://clck.ru/39iMxJ ) и десктоп-версия ПРО ( https://clck.ru/39iMyt ). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+, goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive
Следить за сделками наших трейдеров в прямом эфире с утра до вечера вы можете в закрытом телеграм-канале компании — schoollive.ru/liveonline. Здесь вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле.
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Tue, 09 Apr 2024 09:42:37 +0300
Уже были новости о том, что книга заявок переподписана, поэтому размещение пройдет, скорее всего, по верхней границе ценового диапазона(270 р за акцию).
Капитализация:27 млрд р
Размер IPO:до 3,5 млрд р
Формат: cash-out (продажа акций единственным акционером)
Tue, 09 Apr 2024 10:03:21 +0300
RUB бумаги
Tue, 09 Apr 2024 10:03:28 +0300
Многих инвесторов сейчас волнует: справедливо ли оценен Сбер, есть ли потенциал роста, стоит ли покупать акции компании. В статье отвечаем на эти вопросы с фундаментальной точки зрения.
Сбер – первый банк страны, лидер отрасли, крупнейший финансовый институт с развитой экосистемой. Преемник советского прошлого в части инфраструктуры. География присутствия – 13600 современных офисов в 83 субъектах России.
На постсоветском пространстве активно работает в республике Беларусь. Дочерний банк в Казахстане был продан местному холдингу Байтерек. Украинское подразделение МР-банк в настоящее время находится в процессе ликвидации. Европейская дочка Sberbank Europe закрыта.
Финансовые показатели за 2023 год
- Чистый процентный доход: ₽2.3 трлн, +36.6%(г/г)
- Операционные расходы: ₽0.8трлн, +25.7%(г/г)
- Чистый комиссионный доход: ₽0.7 трлн, +16.6%(г/г)
- Чистая прибыль: ₽1.5 трлн, рост в 5.2х(г/г)
- Капитал: ₽6.3 трлн, +16.2%(г/г)
- Рентабельность капитала: 24.7%(г/г)
- Рост денежных средств на счетах: +24%(г/г)
- Рост кредитного портфеля:+26% (г/г)
- Чистая процентная маржа: 5.5%
- Количество клиентов: +2%(г/г)
Сбер продемонстрировал сильные результаты за 2023 год. Банк продолжил наращивать кредитный портфель в условиях жесткой ДКП и высокой ключевой ставки. Динамика по чистым комиссионным доходам показала двузначный рост, немного уступив процентным доходам, на фоне увеличения объемов расчетно-кассового обслуживания и эквайринга.
Снижение резервов под кредитные убытки и высокая рентабельность капитала принесли Сберу рекордную прибыль в размере ₽1.5 трлн, это более чем в пять раз выше уровня 2022 года.
В целом финансовые результаты компании подтверждают высокую эффективность выбранной стратегии.
Дивиденды
В прошлом году была принята новая стратегия развития, согласно которой на дивиденды направляется 50% от чистой прибыли по итогам года.
Сбербанк платит одинаковые дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год.
Участники рынка оценивают дивидендную выплату в этом году не ниже ₽33 на акцию, ДД~12%.
Акции
С сентября 2022 года Сбер растет уверенными темпами. В последнее время цена привилегированных и обыкновенных акций стала практически одинаковой, это выровняло дивидендную доходность обеих бумаг. Однако многие инвесторы предпочитают префы.
За последний год рост котировок составил 41%, и похоже что зеленый банк не собирается останавливаться на достигнутом.
Мультипликаторы
Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку
- P/E: 4.58 / 4.95 / 14.92
- P/S: 1.6 / 1.71 / 2.5
- EV/EBITDA: 3.1 / -0.35 / 9.74
По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям.
Аргументы за
1. Сбер – компания с понятной стратегией и потенциалом роста – это экосистема различных бизнесов: банк, e-com, фудтех, развлечения, телемедицина. Большинство из них весьма привлекательны с инвестиционной точки зрения. Однако основное направление деятельности Сбера – банковские услуги. БОльшую долю в выручке (~77%) занимает процентный доход; комиссии по операциям приносят 23%, у остальных направлений выручка незначительна либо эти бизнесы пока убыточны.
2. Сбербанк, из всех финансовых организаций в отрасли, – самый устойчивый. Один из крупнейших в Европе и первый в России. 2023 год стал исторически рекордным. Но в этом году можем увидеть замедление темпов роста из-за неблагоприятных условий на рынке. По данным ЦБ РФ, январь-февраль показали существенное ослабление динамики кредитования в стране. Однако менеджмент ожидает, что результаты этого года окажутся лучше прошлого.
3. Часть полученной в 2023 году прибыли Сбер, вероятно, направит на покупку других компаний. Банк традиционно выигрывает от укрупнения банковского сектора, это позволяет ему наращивать свои активы.
4. На стоимость акций Сбера в первую очередь влияют финансовые показатели (за 2023 год они улучшились), а также дивидендные выплаты (Греф уже подтвердил, что в этом году дивы будут рекордными).
Риски
1. Один из основных рисков – геополитика и связанные с ней санкции. Банк давно внесен в блокирующие списки неуважаемых партнеров. Но нельзя исключать, что Запад остановится в своих инсинуациях и не придумает очередной пакет заградительных мер.
2. Массовая паника розничных инвесторов (коих более 80% на Мосбирже) может спровоцировать коррекцию фондового рынка РФ, а вместе с ней падение флагманов, в том числе и Сбера.
3. На стоимость акций также могут влиять законодательное регулирование и дополнительные фискальные сборы в виде НДПИ/windfall-tax. Такая политика негативна для прибыльности зеленого банка, и, как следствие, может привести к снижению дивидендных выплат.
4. Жесткая ДКП и высокая ключевая ставка давят рынок РФ, и Сбер здесь не исключение.
Среднесрочный план
Весь март писал, что на откате к уровню 292 — 288 по нашему паттерну — можно заходить в лонг.
Стоп от 3,5%. Основная цель движения наверх – зона 330.
– Что делать сейчас?
В уходящий поезд прыгать не стоит, для тех кто не успел — ждём новую проторговку и будем работать от нее.
Резюме
Сбер — фаворит банковского сектора. Отличные финансовые показатели и структура бизнеса говорят о том, что компания успешно справляется с кризисами.
Сбер обладает большим потенциалом роста, сочетает в себе высокую прибыльность и низкую оценку. А дивполитика и дивидендная история делает его бумаги привлекательными всегда.
*не ИИР
_______
Tue, 09 Apr 2024 10:38:19 +0300
⚡️ Сегодня, 9 апреля стартует размещение нового выпуска облигаций финтех-сервиса CarMoney (ООО МФК «КарМани») серии 002P-01.
Параметры выпуска:
Tue, 09 Apr 2024 10:39:43 +0300
Жизнь прекрасна,
невзирая на недочеты.
Всем привет и трям!
Берем разгон неспеша. Есть что и где работать, на чем торговать и зарабатывать. Но пока без больших разгонов. Во всяком случае сегодня… надеюсь.)))
По новостям сегодня опять полный штиль (в календаре).
А вот завтра уже по ФА прилетит по полной, начиная от CPI по США, запасов нефти, %% ставки по Канаде и публикации протоколов ФРС.
Сегодня наслаждаемся распилом.))
По рынкам за вчера ничего не изменилось. Нет такого «ВАУ — меня посетило!» ))
И сегодня нарисую график на натгаз. А то там совсем грустно и на лоях.
NATGAS.
Вот сейчас мы на самых лоях, которые периодически наступают для газа. Оно, правда, есть еще куда падать, но не будем о грустном.
Сейчас пилим в диапазоне 2,00-1,55, и есть вероятность выхода по тренду, то есть вниз на 1,1-1,0.
Но будем надеяться на лучшее, что всё-таки выйдут вверх, минмум к 2,50, тем самым расширяя диапазон.
Но это пока только как один из вариантов. Сигналов на бурный рост по ТА нет. Может по ФА что-то прилетит.))
А пока пипсуем в заданном коридоре, собираем прибыль)
!["Цель она есть". Пока горит свеча... (NATGAS).](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/04/09/000e68.webp ""Цель она есть". Пока горит свеча... (NATGAS).")
и сегодня начинаем день под роллингов))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Tue, 09 Apr 2024 10:22:14 +0300
На дневном графике цена долгое время находится в диапазоне 237-211. Вчера произошел пробой трендовой (225,36 на сегодня).
Для сделки ждем гориз.уровень 237, в случае пробоя с ретестом можно пробовать лонг, в случае отбоя — или крыть часть позиции, или пробовать шорт.
Также для сделки смотрим за тестом нисходящей трендовой (225,36 на сегодня) — в случае отбоя также можно пробовать лонг.
В случае четких тестов и отбоев можно пробовать лонг от границы зеленого канала (219,4 на сегодня) и восходящей трендовой (228,46 на сегодня)
При уходе цены выше гориз.уровня 237 ближайшими сопротивлениями выступят граница зеленого канала (258,7 на сегодня) и гориз.уровень 252,44
В случае ухода цены ниже гориз.уровня 211,76 ближайшими поддержками выступят граница желтого канала (204 на сегодня) и трендовая (191 на сегодня)
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Tue, 09 Apr 2024 09:58:29 +0300
Сбер заработал 128,5 млрд руб прибыли в марте, высокая ставка ЦБ РФ прибыли не помеха)
Пока воспроизводят дивидендный трэк 2023 года, 8 руб на акцию дивиденда уже заработали за 1-й квартал по РПБУ (можно смело умножить на 4, а лучше даже больше).
Tue, 09 Apr 2024 09:53:00 +0300
Друзья, всем привет!
Вернулся в Москву, пока еще пытаюсь перестроиться на новый часовой пояс после Ю. Кореи, все-таки разница во времени в 6 часов дает о себе знать. Тем не менее, теперь будет проще взаимодействовать, а также следить за многими важными событиями и общаться с эмитентами.
Mon, 08 Apr 2024 22:19:01 +0300
Здравствуйте.
У меня большая проблема. В 2017 году хотел купить 70 биткоинов по $500 баксов и не купил. Сегодня 70 биткоинов стоят $4 миллиона 970 тысяч баксов. В рублях — это 452 миллиона 270 тысяч рублей. На эти деньги можно было бы приобрести на аукционе Sothebis в Лондоне хорошую картину на стену или пройти курс омоложения в самых элитных клиниках или пополнить гараж парочкой скоростных суперкаров.
Вывод: Если хочешь- нужно действовать, а не слушать голодранцев, которые ничего не понимают.
Tue, 09 Apr 2024 09:27:51 +0300
В конце марта клиентам FST Belize поступили сообщения о закрытии их счетов.
Это связано с переводом клиентов во Freedom Holding (филиалы находятся в Армении и Казахстане).
Вся информация была передана новому брокеру в автоматическом режиме с сохранением открытых позиций.
Перевод активов подразумевает закрытие счета у прежнего брокера и заключение нового договора с другим брокером.
Помимо этого у владельцев зарубежных счетов возникает обязанность в течение 1 месяца подать в налоговую:
1) уведомление об открытии нового счета;
2) уведомление о закрытии «старого» счета;
3) отчет о движении денежных средств по старому счету за 2024 год (с 01.01.2024 до даты закрытия).
Если счет был закрыт 28 марта, то уведомить налоговую нужно до 28 апреля.
О том, какие штрафы грозят за неисполнение налоговой обязанности и все подробности про ОДДС читайте в нашей статье Отчет о движении денежных средств физических лиц на зарубежных счетах.
Tue, 09 Apr 2024 09:15:05 +0300
Цель увеличить капитализацию рынка в 2 раза относительно ВВП и достичь 66% к 2030 г. – амбициозна, но достижима. При росте ВВП на 7% в год номинально рост капитализации должен быть более 20% ежегодно.
Аналогичный путь капитализация проделала в 2001-2006 с 32% до 76% от ВВП на притоке средств нерезидентов. Сейчас для роста достаточно снижения оттока частного капитала в иностранные активы. Ситуация вроде располагает к этому.
При ключевой ставке 16% и доходности ОФЗ более 13% ставки дисконтирования и потенциальная доходность акций тоже должны превышать 20% в год. С учетом дивидендов в среднем 10% динамика индекса полной доходности рынка акций может превышать 30% в год. Правда, при условии, что на рынок не будет выхода новых компаний.
⚙️ Хотя IPO новых компаний за последние 5 лет 2019-2024 создали лишь 6% текущей капитализации рынка 3,5 из 63 трлн руб. Из первой волны до 2021 года выделяются ОЗОН (0,8 трлн), Fixprice, Совкомфлот (0,3), Самолет и HeadHunter (по 0,2). Из второй волны 2023 года – Совкомбанк (0,4 трлн), Позитив и ЮГК (0,2).
Много новых акций не попадает в индекс широкого рынка MOEXBMI, потому что размещают меньше 10% акций (минимум для включения в индекс). Так, нет в индексе Совкомбанка (0,4). Временно исключен из индексов Яндекс (1,4 трлн). Ещё ~10% капитализации заморожено в таких госкомпаниях, как Газпромнефть (3,6 трлн), Башнефть (0,5), Иркут (0,9), ОАК (0,8) и других с Free Float менее 5%.
Mon, 08 Apr 2024 22:28:29 +0300
Индекс МосБиржи по итогам марта вырос на 2,3% (чему способствовал стабильный курс нац. валюты и рост цен на нефть), среднедневной объем торгов акциями тоже вырос — до 116,9 млрд рублей, на 17%.
Больше всего в марте вырос сектор IT (на 15,4%), а упал — сектор химпроизводства (на -2,8%).
Из примечательного — с ноября 2022 года (когда индекс МосБиржи был в районе 2200 п.) розничные инвесторы впервые таким объемом распродали акции и стали в марте основными нетто-продавцами, слив акций на 37 млрд рублей, ДУ и нерезы им немного помогли с продажами. В 2023 году до этого от них шли только жадные покупки, а избавлялись от акций в основном нерезы и управляющие ДУ. Основными покупателями акций, почти на половину объема в 18,6 млрд руб. стали НФО, вторую половину купили СЗКО и др. банки, с небольшой долей нефинансовых организаций.
Похоже розничные инвесторы, получив с ноября 2022 г. бумажную прибыль в +50% (по знач. роста индекса), решили её всё-таки зафиксировать =)
Деревья не растут до небес, физики не очень верят в дальнейший рост акций, а доходности в более безрисковых инструментах соблазнительны))
А куда пошли эти деньги?
Физлица купили в марте больше иностранной валюты — 155,5 млрд руб. в марте, против покупки на 103,2 млрд руб. в феврале (в марте 2023 г. — 148,3 млрд руб.).
Но в октябре-декабре физики примерно в таком объеме валюту уже брали, не стесняясь покупать и акции в том числе, а с марта 2022 года частные инвесторы в основном объеме валюту только покупали каждый месяц =)
Средства физиков пошли также на покупки ОФЗ (схожий объем в 2023 году был только в августе и сентябре, тогда, в эти 2 месяца инвесторы жадно гребли как акции, так и ОФЗ, обеспечив притоки по всем фронтам):
А СЗКО, которые являлись в том числе основными покупателями ОФЗ на первичке (выкупили 51,1% от всех размещений), на вторичном рынке с лихвой им их налили. Так СЗКО в марте приобрели на аукционах ОФЗ на общую сумму 85,9 млрд руб., а на вторичке слили их на 39,9 млрд рублей. Подставляли ведра на вторичном биржевом рынке физлица с НФО, купив ОФЗ на 29 и 29,6 млрд руб. соответственно.
Розничные инвесторы в итоге продали акций на 37 млрд руб, из них, более чем на 3/4 суммы, на 29 млрд купили ОФЗ.
По моему рановато переложились, я весь I кв. 2024 года предупреждал что не время менять акции на ОФЗ, нужно последить за риторикой ЦБ и ключевой ставкой.
Конечно, идеальный момент перекладки мало кто угадает, тем более длинные выпуски были под давлением Минфина, который занимал длинные ОФЗ (чтобы максимально оттянуть расплату по заемному долгу — не гасить большой объем в ближайшие годы) с фиксированным купоном. Нужны другие предложения и сроки — флоатеры и линкеры. Минфин пытался прощупать почву уже на днях, во II квартале, но первый аукцион по размещению ОФЗ-ИН серии 52005 не состоялся! По причине отсутствия заявок по приемлемым уровням цен.
Но в марте был не лучший момент для перекладки, т.к. доходности ОФЗ за месяц в среднем по кривой выросли на 85 б.п. (принеся убытки по телу), под наибольшим давлением были самые короткие выпуски и около 10 лет до погашения.
Еще — март стал лучшим с начала года месяцем для рынка коллективных инвестиций. Пайщики вложили в ПИФы более 16,7 млрд руб., что в шесть раз выше показателя февраля.
Чистый приток средств во все розничные фонды (открытые и биржевые ПИФы) составил 34,8 млрд руб.
Рост в первую очереди пришелся на фонды денежного рынка, интерес к которым снижался в предыдущие 2 месяца, но в марте приток составил почти 17 млрд руб., что в 5 раз! больше поступлений февраля — 3,5 млрд рублей.
Вот мы и нашли второй по объему инвестиционный инструмент, куда вложили в марте свои кровные средстве частные инвесторы.
Самый ликвидный сегмент денежного рынка — операции РЕПО с центральным контрагентом, н-р, на Мосбирже фонды LQDT, SBMM, AKMM, TMON.
Пока же в длинных ОФЗ льется кровь
Sun, 07 Apr 2024 17:58:48 +0300
Добрый день, друзья!
В ближайшие дни на Московской бирже пройдёт IPO микрофинансовой организации Займер. Давайте подумаем, как на этом можно заработать.
Спойлер: обещаю, что не буду мучить Вас картинками из презентации Займера и лозунгами о том, какая это замечательная компания.
На Смарт-Лабе за последние дни опубликовано уже несколько десятков статей про Займер и его замечательный бизнес (https://smart-lab.ru/forum/ZAYM). Поэтому не буду повторять уже набившие оскомину формулировки.
Ограничусь тем, что Займер зарабатывает на том, что вгоняет в долги тех россиян, которых не удалось вогнать в долги банкам.
Mon, 08 Apr 2024 11:34:23 +0300
Задача любого инвестора — заработать как можно больше, рискуя при этом как можно меньше. Покажем на примерах, как можно добиться этого, инвестируя в российские акции.
Коэффициент Шарпа
Классический способ измерить риск актива — посчитать его волатильность. Чем она выше, тем с большей амплитудой может колебаться цена и с большей вероятностью приносить случайные убытки.
Однако проблема в том, что акции с высоким риском, например, в IT-секторе, зачастую более доходны, чем те, у которых риски ниже среднего или близки к нулю.
В поиске идеального баланса между риском и доходностью один из отцов портфельной теории Уильям Шарп придумал простой и наглядный коэффициент, который соотносит один показатель с другим.
Sharpe Ratio = (Rp – Rf) / SDp
Rp — доходность акции за некий срок
Rf — безрисковая доходность за тот же срок
SDp — волатильность акции за тот же срок.
Доходность выше риска
Финансовый смысл формулы, приведённой выше, довольно прост: чем больше доходности в процентах акция приносит на единицу риска, который тоже измеряется в процентах, тем лучше.
На практике далеко не всегда доходность перекрывает риск. Условно инвестор может заработать 10% за месяц, но при этом его акция в дни падения способна проседать за тот же месяц более чем на 10%.
Поэтому особый интерес представляют бумаги, у которых коэффициент Шарпа выше 1, то есть доходность за вычетом безрисковой ставки больше, чем волатильность. И как раз сейчас такие акции на рынке есть.
Акции с идеальным балансом
Ниже в таблице собрано чуть более 20 акций с коэффициентом Шарпа выше 1. Все они относятся к первому-второму эшелонам и входят в сотню наиболее популярных фишек Мосбиржи.
Можно заметить, как сильно влияет на конечный результат размер волатильности. Рискованные фишки вроде ВУШ, ЦИАН, Группы Позитив оказались внизу рейтинга, несмотря на приличную доходность.
Со временем доходность и волатильность акций может меняться, но соотношение этих величин, как правило, держится на равновесном для них уровне.
Топ-7 самых ликвидных бумаг с высоким Шарпом:
- БСП-ао
- Яндекс
- Северсталь
- Совкомбанк
- Ozon
- МТС
- Мосбиржа
Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик
Альфа-Инвестиции