Я решил изучить этот вопрос. Для начала собрал полный список из 1 серии «Магов»:

«Маги рынка. Секреты успешной торговли от топовых трейдеров»: Майкл Маркус, Брюс Ковнер, Ричард Деннис, Пол Тюдор Джонс, Гэри Бильфельдт, Эд Сейкота, Ларри Хайт, Майкл Стейнхардт, Ульям О’Нил, Дэвид Райан, Марти Шварц, Джеймс Б. Роджерс младший, Марк Вайнштейн, Брайн Гелбер, Том Болдуин, Тони Салиба. 

 
Майкл Маркус – легендарный трейдер, который из своих личных инвестиций в $30,000 за 20 лет сделал $80 миллионов. Майкл Маркус умер 25 марта 2023 года в Остине, штат Техас. После его смерти его сын Обри рассказал о своей жизни в выпуске своего подкаста.Несмотря на невероятный успех в конце 70-х и начале 80-х, Маркус утратил свое преимущество на рубеже веков, когда в сферу трейдинга были введены современные компьютеры. Это привело его к впадению в глубокую депрессию, когда он познакомился с книгой, в которой поднималась идея слышать голоса, помогающие принимать инвестиционные решения. Хотя поначалу это было безуспешно, благодаря чистой силе воли Маркус начал слышать голоса. Эти голоса привели к еще более разрушительным инвестиционным советам и нисходящей спирали.Этот длительный психоз привел к тому, что позже его несколько раз помещали в лечебницу. Последние 12 лет своей жизни он жил отшельником один дома, вдали от остальной части своей семьи. Это ухудшение его психического состояния, к сожалению, и привело к его кончине.Подкаст сына: https://m.youtube.com/watch?v=GjroYjE0V_I

 Ричард Деннис: Легендарный трейдер, известный созданием программы «Черепахи» (Turtles), обучающей начинающих трейдеров. 19 октября 1987 года на фондовом рынке случился «Черный понедельник», когда индекс Dow Jones рухнул на 22,6% за день. Этот крах стал фатальным для Drexel Fund, он потерял 50% своих активов. Только в этот раз Деннис потерял не только свои, но и деньги клиентов. Некоторые из них даже подали на него в суд за мошенничество, однако Деннису удалось доказать, что он невиновен, поскольку падение стало результатом неудачного стечения обстоятельств.Случившееся стало для Денниса большим ударом. Он закрыл фонд и на несколько лет перестал торговать на фондовом рынке. В 1994 году он вернулся к торговле, но теперь уже только с помощью специальных роботов, чтобы исключить человеческий фактор. Новый старт первое время давал скромные проценты, но уже со второго года его компания вышла на доходность от 100% ежегодно. Деннис умер от рака в 2012 году. На тот момент его состояние достигло $350 млн.

Пол Тюдор Джонс: Основатель Tudor Investment Corporation, Тюдор Джонс продолжает управлять своим фондом, специализируясь на глобальных макроэкономических стратегиях.В 2014 году газета New York Times отметила, что доходность клиентов Tudor «затуманилась» за десятилетие после «намеренного перехода Джонса к более консервативной торговле, уменьшения числа крупных изменений процентных ставок и валютных курсов, поскольку центральные банки поддерживали краткосрочные ставки около нуля, и усиления конкуренции, поскольку вселенная хедж-фондов стремительно разрослась». Он также активно занимается благотворительностью через свою организацию Robin Hood Foundation, которая борется с бедностью в Нью-Йорке. В 2019 году Тюдор Джонс и его жена присоединились к Клятве дарения, пообещав отдать большую часть своего богатства на благотворительные цели. По состоянию на июль 2024 года его чистый капитал оценивался в 8,1 млрд долларов США.

Эд Сейкота: Один из пионеров алгоритмической торговли, Сейкота продолжает делиться своими взглядами на рынки и стратегиями. В последнее время Сейкота трудится у себя дома, на берегу озера Тахо. На его рабочем столе нет ни одного котировочного экрана, что других трейдеров повергло бы в шок. Он активно участвует в семинарах и обучающих программах для трейдеров, пропагандируя системный подход к трейдингу. По состоянию на октябрь 2022 года его ликвидный собственный капитал оценивался в $4,2 млрд. Сайт - https://www.seykota.com

Ларри Хайт: Основатель Mint Investment Management, один из первых менеджеров, внедривших количественные модели в управление активами. В 2000 году Хайт решил сосредоточиться на деятельности своего семейного офиса, которая включала собственную торговлю и финансирование постоянных исследований и разработок в области систематической торговли. С 2010 года Хайт сотрудничал с International Standard Asset Management (ISAM) для создания многостратегической платформы ликвидных стратегий хедж-фондов, а также фонда управляемых счетов. Хайт основал собственное благотворительное предприятие, The Hite Foundation, где он является председателем. Фонд начал свою деятельность с акцента на борьбе с бездомностью в Нью-Йорке и помощи ученым, чья работа и жизнь находятся под угрозой в репрессивных обществах. 

Гэри Бильфельдт — Бильфельдт был успешным трейдером казначейских облигаций и использовал как фундаментальный, так и технический анализ. На пике карьеры он потерял значительную сумму, но продолжил работать на финансовых рынках. Сегодня он не столь активно присутствует в публичном пространстве, но его уроки и подход к управлению рисками остаются актуальными для современных трейдеров​

 
Дэвид Райан – известный трейдер и инвестор, который стал знаменит благодаря своим успехам в конкурсе по торговле акциями, организованном Wall Street Journal. Он выиграл трижды, что стало ярким доказательством его способности к анализу и прогнозированию рынка. После успешной карьеры в торговле он стал консультировать трейдеров и делиться своими знаниями через семинары, книги и учебные курсы. Его подход к обучению сосредоточен на дисциплине и управлении рисками.

Джеймс Б. Роджерс младший: известен благодаря своей карьере в качестве успешного инвестора и сооснователя Quantum Fund, который в 1970-х годах показал выдающуюся доходность. Он также стал знаменитым благодаря своим взглядам на рынки, а также увлечению сырьевыми товарами и глобальными инвестициями. С 2014 года начал активно инвестировать в российские активы. В России он владеет долями в «Аэрофлоте», Московской бирже и производителе удобрений «Фосагро». В последние годы Роджерс активно делится своим опытом через книги и публичные выступления, а также занимается инвестициями, исследуя рынки в различных странах. Он также известен своими путешествиями по миру в поисках инвестиционных возможностей. Роджерс написал несколько книг о своих инвестиционных философиях и взглядах на рынки, включая «Investment Biker» и «Adventure Capitalist», где он делится своими путешествиями и инвестиционными стратегиями. Состояние Джима Роджерса оценивалось в 300 миллионов долларов на 2018 год.

Марк Вайнштейн: стал известен благодаря своей выдающейся карьере трейдера, описанной в книге Джека Швагера «Мудрые деньги». Он достиг значительных успехов на фьючерсном рынке, применяя свои уникальные методы и стратегии. Вайнштейн акцентирует внимание на важности анализа и управления рисками. Его подход включает сочетание технического анализа и психологии торговли.В настоящее время Вайнштейн занимается обучением трейдеров, проводит семинары и делится своим опытом через различные публикации. Он также активно участвует в финансовых конференциях и образовательных инициативах.

Брайн Гелбер — Гелбер активно торгует на фондовых рынках, применяя как технический, так и фундаментальный анализ. Он подчеркивает важность количественных методов для принятия решений. В своей карьере он также работал в сфере управления активами, разрабатывая инвестиционные стратегии для клиентов. Сегодня Брайн Гелбер продолжает активно участвовать в финансовых рынках и делится своим опытом. Гелбер является президентом компаний «Gelber Group, «Gelber Management» и «Gelber Securities», занимающихся клирингом, брокерскими операциями и управлением капиталом.

Тони Салиба -  Салиба стал известен как эксперт в области опционов. Его стратегии торговли опционами принесли ему значительный успех. Он подчеркивает важность анализа и риск-менеджмента, что является ключом к его успешной карьере. Салиба акцентирует внимание на психологических аспектах трейдинга и дисциплине. В 2015 году он основал Saliba Venture Management, LLC (Saliba Ventures), которая предлагает услуги по финансам, стратегии и продуктовому консалтингу. В 2018 году Салиба основал и является генеральным директором Liquid Mercury, дочерней компании Matrix Executions. Это гибрид, который занимается внебиржевым (высокопрочным) исполнением криптовалют.Он был членом совета директоров Чикагской фондовой биржи (CHX) с 2016 по 2018 год. Он также является совладельцем Элитной футбольной лиги Индии и директором Фонда стипендиатов Эванса Ассоциации гольфа Запада, который предоставляет стипендии колледжа кэдди из скромных семей. Он указан как попечитель совета политического движения Project 2025.5 

Уи́льям Дж. О’Ни́л — Американский предприниматель, биржевой маклер и писатель. Основатель бизнес-газеты Investor’s Business Daily и фирмы биржевых брокеров William O’Neil Co. Inc. Создатель инвестиционной стратегии CAN SLIM, создатель первой ежедневной компьютерной базы данных фондового рынка США. О’Нил проводил инвестиционные семинары во многих странах. Написал несколько книг. Умер 29 марта 2023 года в возрасте 90 лет. 

К сожалению, не про всех «Магов» удалось найти информацию. Про написанных приходилось собирать информацию по крупицам из разных источников(возможны какие-то неточности и опечатки).

Если статья зайдёт, попробую собрать информацию про «Магов» из других частей книги. 

Сегодня рассмотрим пример того, как можно усредняться через отложенные ордера на открытие других позиций.

Данный тип усреднения позволяет в полной мере тестировать торговую логику робота на свечных данных, т.к. использует заявки на усреднение типа BuyAtStop и SellAtStop.

1. Открываем робот-пример. EnvelopsCountertrend.

На ГитХаб в репозитории OsEngine это находится здесь:

https://github.com/AlexWan/OsEngine

Внутри проекта здесь:

2. Конструктор и сервисный код.

1. Поле для хранения источника BotTabSimple. В это поле потом мы положим объект источника и сможем обращаться к нему из любой части робота. Так удобнее.
2. Поле для хранения индикатора.
3. Параметры. Чуть позже поговорим про каждый.
4. Создание источника BotTabSimple.
5. Создание параметров.
6. Создание индикатора Envelops. Установка его длины из параметра.
7. Подписка на событие CandleFinishedEvent (завершение свечи). В обработчике этого события будет вся торговая логика.
8. Подписка на событие изменение параметров. В этом обработчике мы будем устанавливать индикатору новое значение длины.
9. Отключаем автоматическое сопровождение позиции.

Настройки такие:

За что отвечают параметры:

1. Off – Выключен.
2. On – Включен и будет входить и в лонг и в шорт.
3. OnlyLong – открытие только длинных позиций.
4. OnlyShort – открытие только коротких позиций.
5. OnlyClosePosition – доступно только закрытие позиций.

1. Contracts – кол-во контрактов инструмента.
2. Contract currency – валюта контракта.
3. Deposit percent – процент от депозита.

3. Вход в логику в событии завершения свечи.

1. Если режим робота Off, выходим из метода.
2. Если данных по индикатору нет, выходим из метода.
3. Если данных в индикаторе меньше, чем его длина расчёта, выходим из метода.
4. Берём все позиции у источника.
5. Если позиций нет, но режим не позволяет открывать новые позиции, выходим из метода.
6. Если позиций нет, и режим позволяет, идём в метод открытия позиции.
7. Если позиции есть, идём в метод закрытия позиций. Логика усреднения у нас тоже в методе закрытия позиции. Обратите внимание, что в логику закрытия мы передаём весь массив с позициями, т.к. их может быть несколько.

4. Логика открытия позиций.

1. Берём нужные для расчётов переменные. Последнюю цену закрытия свечи. Верхнюю и нижнюю границы канала.
2. Если границы канала по каким-то причинам равны нулю, выходим из метода.
3. Если цена закрытия свечи пересекла верхнюю границу канала, входим в шорт.
4. Если цена закрытия свечи пересекла нижнюю границу канала, входим в лонг.

5. Логика закрытия позиций. Часть 1. Усреднение.

1. Если ранее по позициям активировался стоп или профит, выходим из метода. У робота используются StopMarket и ProfitMarket отложенные заявки. Если стопы сработали, должно закрыться.
2. Если позиций пока 1 штука, мы должны выставить отложенный ордер на усреднение. На каждой свече надо переставлять, т.к. срок жизни для ордера ставим – 1 свеча.
3. Берём цену открытия первого ордера.
4. Если надо докупать в лонг, используем метод BuyAtStopMarket.
5. Если надо докупать в шорт, используем метод SellAtStopMarket.
6. Второе усреднение.

6. Логика закрытия позиций. Часть 2. Стоп и профит по средней.

1. Рассчитываем среднюю цену входа в позицию. Используйте этот код в Ваших роботах.
2. Рассчитываем цену профита. Отдельно для лонг и шорт позиций.
3. Выставляем одинаковый профит-приказ для всех позиций.
4. Рассчитываем цену стопа. Отдельно для лонг и шорт позиций.
5. Выставляем одинаковый стоп-приказ для всех позиций.

7. На выходе.

КонтрТрендовый робот от канала Envelops, который может дважды усредниться и который закрывает позицию по стоп и профиту от средней цены входа:

Удачных алгоритмов!

Комментарии открыты для друзей!

OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support

Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php

Рубль за долгое время показал 92 за доллар, Индекс Московской биржи продолжает свой рост, осенний дивидендный сезон набирает обороты. Что произошло интересного за неделю, погнали!

Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь.

Индекс Московской биржи

IMOEX за неделю даже подрос с 2 678 до 2 782 (+3,8%).

С начала года индекс показывает -10,24%

Наш рынок пошел в рост и с локального минимума в сентябре (2 512 пунктов) поднялся на 11%

Какие есть предпосылки для дальнейшего роста?

✅ Риторика ЦБ. Скорее всего, рынок уже заложил поднятие ставки до 20%. И если в ближайшее время снижения не предвидится, то и поднимать навряд ли будут. Даже в самом жестком сценарии (всемирный кризис) ЦБ не прогнозирует ставку выше 22%. Так что, если ничего экстраординарного происходить не будет, наши реалии – это ставка 20% и постепенное снижение.

✅ Эльвира не может – Джером поможет. ФРС снизила ставку. Для нас, как для экспортно-ориентированной экономики, стимуляция мировых рынков свеженапечатанными зелеными бумажками – бальзам на душу. Заводы задымят, пароходы загудят.

✅ Ко всему этому, рубль наконец-то возвращается туда, где ему и место. На этом фоне и наш индекс растет. Экспортеры, которые занимают около 50% не дают рынку падать.

Эмитенты банкротятся! Начались дефолты по облигациям
 Sun, 22 Sep 2024 10:07:18 +0300

Жесткая ДКП и повышенное внимание налоговой сделали свое дело. Эмитенты облигаций из 3-го (и не только!) эшелона начали трещать по швам, а некоторые уже «порвались» и оставили держателей своих бондов без вложенных денег и с очень сомнительными перспективами их возврата.

Зубаревич об экономике
 Sun, 22 Sep 2024 10:08:30 +0300
Вменяемый разбор экономики, без криков «мы все умрем» и завываний патриотов.



&list=LL&index=1&t=11s


У кого ютуб тормозит, устанавливайте в браузере расширение  — юбуст. Ютуб летает.

Не покупай акции Банка Санкт-Петербург пока не посмотришь это видео
 Sun, 22 Sep 2024 09:48:30 +0300

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 19 сентября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В нем я разобрал Банк Санкт-Петербург, отчет за первое полугодие 2024 года и провел теханализ акций банка.


Тайминги:
0:00 В этом видео
0:28 Фундаментальный анализ
7:30 Дивидендная идея
10:30 Технический анализ

Если проблемы с YouTube, вы можете посмотреть видео на других платформах:

Снижение ставок: как в мире и как в России. Мнение о дальнейшем движении ставок ЦБ России
 Sun, 22 Sep 2024 09:31:32 +0300

Ставки важны для фондового рынка (низкие ставки = среднесрочный позитив),
для держателей длинных ОФЗ (ожидание снижения ставки = рост «тел» длинных ОФЗ).

Напоминаю,
ФРС 18 сентября снизили ставку на 0,5% и вероятно, снизят на 0,5% до конца 24г.
(в 2025г осталось 2 заседания: 7 ноября и 18 декабря.

ФРС 18 сентября снизила ставку на 0,5%
За снижение ставки на 50 б.п.
проголосовали все члены FOMC,
кроме Мишель Боуман,
выступившей за снижение на 25 б.п.

ЕЦБ снизил ставку уже 2 раза (по 0,25%).

В России пока наоборот:
13 сентября +1%, текущая ставка 19%.

Прогноз аналитического управления Сбера
(на основании этого прогноза, Сбер устанавливает ставки по вкладам)

RGBI (индекс ОФЗ)
Очередное дно в подарок.

ВЫВОД
МЫ В НАЧАЛЕ ЦИКЛА СНИЖЕНИЯ СТАВОК МИРОВЫМИ ЦБ.
Россия пока идёт своим путём
Основные риски в России связаны с СВО.
История военных экономик показывает, что страны — участники боевых действий девальвировали свои валюты
(печатали деньги для финансирования военной экономики, были высокие гос. расходы).

Думаю,
долгосрочные прогнозы — это, как говорится, «пальцем в небо».
Пока в России выгодно держать деньги на вкладах, накопительных счетах и в облигациях.

Личное мнение по фондовому рынку напишу в следующем посте.


С уважением,
Олег

⭐️Котайджест

Дно пройдено, всплываем! Рубль слабеет, лимиты по льготным ипотекам F, дивидендный сезон, туземун крипты, облигации и другие новости. Воскресный инвестдайджест
 Sun, 22 Sep 2024 08:03:38 +0300

Здоровый пессимизм сменился нездоровым оптимизмом, а значит рубль начал слабеть и тонуть. Льготные ипотеки почти исчерпали лимиты, а цены на недвижку не падают. Смотрим, во сколько раз дешевле аренда, чем ипотека, как биткоин держит курс в космос. Малый дивидендный сезон в разгаре, появляются корпоративные фиксы в бондах. Пьём кофе с печенькой, читаем о самом интересном за неделю.

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Доллар устал топтаться на месте

Доллар устал топтаться на месте, курс за неделю заметно вырос 89,99 → 92,35 руб. за доллар (курс ЦБ немного 90,93 → 92,58). Юань 12,76 → 13,11 (ЦБ 12,71 → 13,04). 

Поговаривают о проблемах с юанем на бирже, но если что, просто будут платить рублями, как по замещайкам. Пока наблюдаем.

Всплытие!

Индекс Мосбиржи активно всплывает со дна, в том числе благодаря падению рубля. Инфляция замедляется и снизилась с 9,1% до 8,9%. Нефть потихоньку, но дорожает. 

Итоговое изменение IMOEX за неделю с 2 678 до 2 782. Рынок смотрит на инфляцию, пока не видит поводов повышать ключ и благодарит нефть.

Долларовый РТС вырос с 925 до 946! Всё ещё очень низкий уровень, до 1 000 пунктов прям нраица!

Дивиденды

Отсеклись: ФосАгро, Диасофт, Яндекс, ТГК-14, ММЦБ. На очереди: Ростелеком, Черкизово, Ашинский, БСПБ, ТНС-ы. Теперь ждём эсэмэски о падающих на счёт денежках. Ну а в октябре будет ещё круче.

Ближайшие дивиденды:

Полезное про акции и дивиденды:

• Сколько дивидендов приносит мой портфель NEW
• Разбор Новатэка NEW
• Почему у инвесторов плохая память NEW
• Что делать при обвале рынка 
• Разбор Ростелекома
• Разбор Татнефти
• Акции каких компаний обходить стороной из-за высокого долга?
• Мой портфель акций NEW

Если богатеете на дивидендах, не пропустите новые дивидендные обзоры.

Облигации

Высокая ключевая ставка? Значит пора размещать облигации. 

Разместились/собрали заявки: Т-Финанс, Авто-Финанс, Лазерные системы, Алроса, МСП, Саха, Рольф, Дом РФ, Нэппи, ВИС и другие. Я принял участие в Т и Рольфе.

На очереди: Ятэк, Поликлиника ру, Солид, ГПБ, Монополия. Мне интересна поликлиника, там фикс и рейтинг BBB+. Монополия тоже, это флоатер. Скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.

Индекс RGBI продолжает ковырять дно, инвесторы видят в акциях больше интереса, изменение 103,27 → 102,17. Минимум с марта 2022. Я продолжаю покупать длинные ОФЗ. Флоатеры и корпоративные фиксы тоже покупаю.

Полезное про облигации:

• Лучшие длинные ОФЗ с постоянным купоном. Отличия, плюсы, минусы длинных ОФЗ-ПД NEW
• Свежие облигации Т-Финанс NEW
• Свежие облигации Рольф NEW
• 10 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 20% 
• Какая разница между акциями и облигациями?
• Что такое оферта по облигациям, когда это хорошо, а когда плохо
• Амортизация облигаций: когда это хорошо, а когда плохо
• Облигации лизинговых компаний: от надёжных до рискованных

Недвижимость стремительно дешевеет (ахаха нет)

Индекс MREDC как был 297к за метр, так и остался. Перед повышением ключа застройщики подняли цены, после повышения не опустили. 

Лимиты семейной ипотеки исчерпаны

По данным Дом РФ на середину сентября, общие лимиты семейной ипотеки исчерпаны на 92%: выдано 5 418,5 млрд рублей из 5 900. Больше всего — в Сбербанке (96,9%) и Альфа-банке (98,4%). Кто успел, тот и съел.

Но это всё фигня, дадут новые лимиты, как бывало и раньше.

Ипотека VS аренда: что выгоднее

Несмотря на рост арендных ставок, снимать квартиру в крупных городах по-прежнему выгоднее. Например, в Москве в сентябре аренда однушки будет стоить в среднем 72,3к в месяц, а обслуживание ипотеки обойдётся в 179,6к. В среднем по мегаполисам ипотека в 2,3 раза дороже аренды.

Очередная крипторакета

Биткоин традиционно после падения активно растет. Эфир и альты не отстают, а какие-то даже обгоняют. Мой криптопортфель вырос с 1370 до 1450 долларов. 

До выборов всё меньше времени, крипта истерично реагирует на любые события.

Новости-айпиовости

Разработчик систем управления и обработки данных Аренадата планирует выйти на Московскую биржу. Открытие книги заявок ожидается в сентябре 2024 года, free-float может составить около 15%. Интересная компания, ждём цены.

Что ещё?

• Золото 2650! Сахар тоже дорожает, как и кофе
• Средний показатель полной стоимости кредитов наличными превысил 29% годовых, а вклады тоже растут
• Акции Евротранса за два дня взлетели на 23%. Выкуп наметили на 2027 год
• РусГидро не хочет платить дивиденды
• Мосбиржа начнет торги фьючерсами на какао с 24 сентября
• ФРС снизил ставку, а турки не снизили
• ЦБ отметил снижение инфляционных ожиданий россиян в сентябре до 12,5%
• X5 сообщил о планах закончить переезд в Россию к концу года

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Новости про наш IT сектор
 Sun, 22 Sep 2024 04:49:48 +0300

Чего нам ждать дальше и вопросы, которые никто не задавал.
 Sat, 21 Sep 2024 21:15:54 +0300
В предыдущих частях попытался изложить наглядно глобальные и одновременно долгоиграющие тренды. Повторю их вкратце:
— Запад держит курс на расширение не считаясь ни с чьим мнением
— Запад наступил на интересы России
— Россией принято принципиальное решение сопротивляться

Сюда стоит добавить еще ухудшающуюся ситуацию на Западе в экономическом и социальном плане. Тема спорная со всех сторон, но глобальные тренды, опять же, показывают, что их долги растут быстрее их экономик, их экономики растут медленнее или на уровне средних чисел мировой экономики. В тех же США прогноз по росту ВВП 2%-3%, а госдолг в прошлом году вырос сразу на 10%. У Европы в целом не так всё плохо на 2023 год, но тренды тоже отрицательные, 2024 уже может быть хуже. Прогнозировать на каких числах будет всё совсем плохо трудно, но и не нужно, тут важна тенденция. У «развивающихся» стран рост быстрее и проблем меньше. В целом если рассматривать главных игроков т.е. G7 против BRICS, то мы обогнали семерку по доле в мировом ВВП в 2020-ом году и эта разница будет нарастать. То есть если всё будет идти так как идет Запад будет постепенно отставать. Возможности остановить эти тренды нет, разве что развязав очередную глобальную войну.

Времена легкой экспансии капитализма прошли и все рынки поделены, рассчитывать на взрывной рост Западу не приходится (разве что им удастся развалить и захватить кого-то крупного, они рассчитывают в том числе на это). Планета имеет ограниченный размер и следовательно ограниченные возможности экономического пространства. Рост БРИКС с ростом будет одновременно отжимать долю Запада, таким образом ещё сильнее ухудшать их положение. Западу придется действовать агрессивнее, так как время работает не на них. Нам же надо всеми силами не поддаваться на провокации и постепенно развиваться.

Может ли Запад остановиться и перестать это делать?
Нет. Тогда он проиграет ещё быстрее. Без его давления (попытки сдерживания нашего развития), мы будем развиваться ещё быстрее, не отвлекаясь на проблемы, которые Запад создает.

Можем ли мы остановиться и перестать наращивать устойчивость к западному влиянию?
Нет, иначе мы проиграем, ибо как было сказано выше – подставим себя под возможный шантаж, а в то что они этим не воспользуются мы не верим. Даже если Запад скажет «давайте дружить, мы снимем санкции» Россия уже не прекратит внедрять все эти практики. Таким образом одной своей угрозой и антироссийской политикой Запад запустил самоподдерживающийся процесс развития части мира, свободного от влияния Запада. И эта зона, как мне видится, будет только расти. То есть даже естественный процесс укрепления суверенитета рассматривается Западом как вызов, угрожающий их гегемонии и они будут пытаться продавить всех.

По мере того как будет усиливаться независимость от Запада наш лагерь будет расширяться. Когда другие страны не будут бояться «вторичных» санкций, будучи уверенными, что присоединившись к нам они получат все что им нужно, как экономическую, так и военную безопасность, отделение от западного мира пойдет быстрее.

Это в целом тенденции на будущие годы.

Витающие в воздухе принципиальные вопросы, определяющие наше будущее, которые никто не задает. Мне кажется каждый должен ответить на них себе сам. Это мои ответы.

Можно ли подружиться с Западом?
Нельзя из-за их взгляда на мир. Мы большие и сильные, мы можем позволить себе быть щедрыми и благородными, а в случае ошибки восстановиться. Запад же, если не считать США, которым всего 250 лет, состоит из мелких стран, которые всю свою историю были окружены такими же карликами. Когда каждая твоя ошибка может привести к твоему уничтожению тут не до веры на слово. Поэтому все они мелкие, трусливые и агрессивные, вместо доверия они полагаются на угрозы друг другу и иначе этот мир не мыслят. Они не могут просто договориться дружить с Россией, они всегда держат в уме что другие такие же как они «а вдруг обманут, второго шанса у нас не будет». Поэтому без смены элит на Западе и смены их парадигмы взгляда на мир в 21-ом веке, ничего не выйдет.

Возможна ли смена западных элит или их мышления? Всякое бывает в жизни от безысходности… Полагаю им придется, но позже.

Будет ли война с Западом?
Западные элиты боятся за свои шкуры, поэтому будут избегать угрозы своего уничтожения. Но тут стоит оговориться, что речь идет о странах в которых они проживают, это страны G7. Но это может быть не верно по отношению к лимитрофам. Более того, судя по информационной повестке в таких странах как США, Германия или Франция русофобская пропаганда не так выражена как в тех же прибалтийских вымиратах, например. То есть, на мой взгляд, крупных боевых действий с основными странами Запада не будет, но США держат наготове своих миньонов чтобы в случае чего бросить их под каток.

Сделают ли они это? Зависит от степени их отчаяния. Я подозреваю, что в случае проигрыша на Украине (а это вопрос скорее когда, чем если), они продолжат нагнетать истерию и возможно дойдет до каких-то провокаций.

Если это произошло, то как нам поступить? Ответ в общем уже был дан ранее руководством страны: если вкратце, то максимально быстрым и жестким образом. Растягивать войну со всей НАТО не стоит, мы не в равных условиях.

Если Россия, допустим, снесет с помощью ЯО одного из таких лимитрофов, США ответят? Я считаю, что нет. Потому что встанет вопрос «ответить и быть уничтоженными в ответ или придумать причину и объяснить почему нет». Выбран будет второй вариант. Так как второй вариант это заведомый проигрыш в информационном поле, если США решат, что мы можем применить ЯО, то для них было бы лучше избежать ситуации когда надо вставать перед таким выбором. Поэтому нам определенно  стоит заявить, что мы сделаем это, а дальше пусть думают сами.

Кстати, ещё в прошлом веке британцы сняли замечательный юмористический сериал «Да, господин министр», где показали политику как она есть. И в частности обыграли подобный сценарий. Реалии 80-ых годов прошлого века.


Гонка вооружений будет?
Думаю да и нам стоит ее поддержать. У нас и у них это плюс в экономику, но у нас это стоит дешевле и нам нужно пополнить запасы, а у них дорого и это ускорит рост их долгов (и проблем).

Способен ли мир жить без технологий Запада? Сможем ли мы стать независимыми от них?
А реально ли это технологии Запада? Многие ученые импортированы из других стран и производства размазаны по другим странам. Всё можно повторить и скорее это вопрос времени (считанные годы), чем принципиальной возможности. Так что да, сможем, но скорее всего во всем быть независимыми не придется.

Что будет после СВО?
Если Запад пойдет на попятную с Украиной, то правящие политики потеряют лицо, будут лузерами, поэтому они сделают вид, что ещё ничего не кончено и Украина лишь этап в их борьбе. Поэтому разрядки в отношениях я не вижу. (опять же без смены элит, что возможно теоретически)

Так как наша глобальная цель обеспечения безопасности это отодвинуть НАТО от наших границ или что-то в этом роде, то после Украины угроза не исчезнет. То есть России придется последовательно давить на Запад разными способами чтобы они отказались от идеи угрожать нам.

Что будет с санкциями?
На самом деле никто не знает и на Западе тоже. Трудно предсказывать что придет в голову сумасшедшим. Думаю, что изначальная цель т.н. «санкций» нанести вред здесь и сейчас, они имеют краткосрочный эффект. Если страна уже адаптировалась, то смысла поддерживать санкции нет. Наоборот, им было бы выгодно отменить некоторые санкции, которые мы пытаемся заместить, а нам было бы выгодно в такой ситуации вводить всякие пошлины и ставить преграды, чтобы не остановить процесс. Наверное есть часть бессмысленных санкций типа на мосбиржу или запрет пользования их платежными средствами и валютой, ибо они сами теряют на этом деньги. Поэтому считаю что часть отменят, в основном бессмысленные и гуманитарные, типа связанных с продовольствием, а протекционистские оставят.

Введем ли мы санкции против Запада?
Да, должны. Президент сделал фальстарт предложив подумать о том чтобы ограничить ресурсы. Я думаю мы начнем вводить санкции после того как будет закончено СВО, когда мы будем меньше скованы проблемами.

Не думаю, что это будут металлы, так как металлов в мире много и они найдут замену. Нужно то, что они не смогут достать. Я был бы рад увидеть творческий подход к делу, типа пиратов в море или заглохнувшую подводную лодку в каком-нибудь проливе. Нам пора перестать быть добрыми и всепрощающими, нужно действовать против них. Хотя вариант просто развиваться и ждать их конца тоже годится, но это долго и сулит больше проблем, так как они не перестанут.

Будет разделение мира на зоны?
Вопреки расхожему мнению, считаю что нет. Из-за того что будут дублироваться технологии и будут разные торговые зоны со своими правилами игры, ничего особенного не поменяется. Это будет больше формальностью, ибо взаимозависимость в целом никуда не денется и обычные товары будут так же проникать в любые условные зоны. Будет только переход на самообеспечение в важных государству областях. В остальном просто будет больше конкуренции и в целом это плюс для всех.

Спрос на ресурсы, нефть газ и т.д.
Нас пугают кризисами и типа спрос упадет из-за этого. Кризис возможен, но в целом в мире население растет и всё развивается. Мир не начнет уменьшаться в размерах, поэтому спрос на ресурсы никуда не денется. Может цены чуть упадут на «развитых рынках», но это лишь временно. Глобальный ВВП постоянно растет.

Что будет с Украиной.
Следующее скоре является мои желанием и попыткой угадать настроение в Кремле, чем следующим из чего-то конкретно выводом. Тут по идее на целую статью обоснование нужно, но попробую вкратце: ее скорее всего не будет. Когда с детских лет детей учат ненавидеть население соседней страны, то ее однозначно готовят к войне и это произошло. Ничего удивительного что этот конфликт, о которой многие говорили, стал реальностью.

Если ситуация завершится тем, что у власти останутся антироссийские элиты, то ими будут править реваншистские настроения. Будет ещё больше пропаганды ненависти и повторение войны. Нужно ли нам жить следующие 10-30 лет постоянно ожидая каких-то проблем? Сейчас у нас появился шанс исправить историческую ошибку создания этого антироссийского проекта на наших границах. Поэтому мы не должны соглашаться ни на какие переговоры, предполагающие сохранение украинского режима.

Любой исход, не прекращающий антироссийскую пропаганду (вся эта Украина убер аллес, хайль Бандера), сказки про голодомор и прочий вздор, нас не устраивает. В то же время надо учитывать тот факт, что там население с промытыми мозгами и хотя большая часть населения лояльны России, есть часть, которая до конца будет пытаться гадить России.

Оставлять лояльных людей жить вместе с теми кто их ненавидит, очевидно, нельзя, а тех кто собирается гадить к нам пускать нельзя. Поэтому им будет предоставлен выбор вернуться на большую Родину через референдумы. Для тех кто откажется, я полагаю, Украина станет словом ругательным. Я бы предположил создание некой новой республики, без долгов и на новых принципах, без ассоциации с текущим бандитским анклавом, который, я уверен, у большинства в печенках сидит, даже у антироссийски настроенных граждан. Там в нормальных условиях жизни у них мозги встали бы на место. В перспективе присоединится к остальной части России.


Локальные события могут иногда испытывать веру, но думаю общие тенденции останутся неизменны и всё в итоге будет хорошо… у нас. А врагам денацификация.

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР: в какие акции инвестировать? Сбер, ВТБ, Тинькофф...
 Sat, 21 Sep 2024 19:22:30 +0300

Кто есть кто на Мосбирже? Сегодня пройдемся по банковскому сектору и посмотрим на наиболее ярких его представителей. Акции каких банков покупаю я сам, а от каких инвесторам разумнее держаться подальше?

Говард Маркс: “Мистер Рынок просчитался”
 Sat, 21 Sep 2024 20:02:36 +0300

Записка инвестора и мыслителя Говарда Маркса (сопредседатель и соучредитель инвестиционной фирмы Oaktree Capital Management, под управлением которой находятся активы на сумму более $120 млрд.) о событиях начала августа этого года:

Можно много чего сказать о слабостях инвесторов. Но быстрый спад рынка, который мы наблюдали в первую неделю августа, вместе с быстрым отскоком, заставляет меня вновь высказаться по этому поводу.

Банк Японии объявил о самом большом повышении краткосрочной процентной ставки за последние 17 лет (на колоссальные 0,25%!). Это потрясло японский фондовый рынок. Кроме того, и это важно, объявление вызвало хаос среди инвесторов, которые занимались «керри-трейд». В течение многих лет бесконечно малые — и часто отрицательные — процентные ставки в Японии означали, что люди могли дешево занимать в Японии и инвестировать заемные средства в любое количество активов, как там, так и в других местах, которые обещали принести большую прибыль, за «положительный керри» (т. е. «бесплатные деньги»). Это привело к созданию позиций с высоким уровнем кредитного плеча. Кажется странным, что повышение процентных ставок на четверть пункта могло потребовать закрытия некоторых из этих позиций. Но это произошло, что привело к мотивированной продаже различных классов активов, поскольку те, кто занимался этой практикой, начали сокращать свое кредитное плечо.

Начиная со следующего дня, США объявили смешанные экономические новости. 1 августа мы узнали, что индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности снизился, а первоначальные заявки на пособие по безработице выросли. С другой стороны, корпоративная прибыль продолжала выглядеть хорошо, а рост производительности удивил в лучшую сторону. Днем позже мы узнали, что рост занятости замедлился, а наем вырос меньше, чем ожидалось. Уровень безработицы составил 4,3% в конце июля, по сравнению с минимумом в 3,4% в апреле 2023 года. Это все еще очень низкий показатель по историческим меркам, но, согласно внезапно ставшему популярным «правилу Сама» (не жалуйтесь мне; я тоже никогда о нем не слышал), с 1970 года рост трехмесячного среднего уровня безработицы на 0,5 процентных пункта или более от минимума предыдущих 12 месяцев никогда не происходил без того, чтобы экономика уже не находилась в состоянии рецессии. Примерно в то же время компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета объявила о продаже значительной части своего огромного пакета акций Apple.

В целом, эта новость стала тройным ударом. Последовавший за этим скачок от оптимизма к пессимизму вызвал значительный обвал фондового рынка. S&P 500 упал в течение трех последовательных торговых дней – 1, 2 и 5 августа – в общей сложности на 6,1%.

Повтор ошибок, которые я наблюдал десятилетиями, был настолько очевиден, что я не могу удержаться от того, чтобы не перечислить их ниже.

Что стоит за волатильностью рынка?

В реальном мире все колеблется между «довольно хорошо» и «не очень», но в инвестировании восприятие часто колеблется от «безупречно» до «безнадежно». Это говорит о 80% того, что вам нужно знать по этому вопросу.

Перепады настроения на рынках ценных бумаг напоминают движение маятника… между эйфорией и депрессией, между празднованием позитивных событий и одержимостью негативными, и, таким образом, между переоценкой и недооценкой.Это колебание является одной из самых надежных характеристик инвестиционного мира, и психология инвестора, похоже, проводит гораздо больше времени в крайностях, чем в «золотой середине».

Перепады настроения сильно меняют восприятие событий инвесторами, заставляя цены безумно колебаться. Когда цены падают, как в начале этого месяца, это происходит не потому, что условия внезапно стали плохими. Скорее, они воспринимаются как плохие. На этот процесс влияют несколько факторов:

• повышенная осведомленность об одном,
• тенденция, с другой стороны, игнорировать информацию о другом,
• аналогично, тенденция интерпретировать вещи таким образом, чтобы они соответствовали преобладающему нарративу.

Это означает, что в хорошие времена инвесторы зацикливаются на позитиве, игнорируют негатив, и интерпретируют все в позитивном ключе. Затем, когда маятник качнется в другую сторону, они делают все наоборот, нагоняя излишнего драматизма.

Одной из важнейших идей, лежащих в основе экономики, является теория рациональных ожиданий, описанная Investopedia следующим образом:

Теория рациональных ожиданий… утверждает, что люди принимают свои решения на основе трех основных факторов:

·        своей человеческой рациональности,

·        доступной им информации,

·        и своего прошлого опыта.

Если бы цены на ценные бумаги действительно были результатом рациональной, беспристрастной оценки данных, то, вероятно, одна порция негативной информации немного сдвинула бы рынок вниз, а следующая такая порция сдвинула бы его еще немного вниз и так далее. Но вместо этого мы видим, что оптимистичный рынок способен игнорировать отдельные плохие новости, пока не накопится критическая масса плохих новостей, в этот момент достигается переломный момент, оптимисты сдаются, и начинается их разгром.

Здесь применима замечательная цитата Рудигера Дорнбуша об экономике:«… вещи происходят дольше, чем вы думаете, а затем они происходят быстрее, чем вы могли бы предположить до этого».

Или, как говорит мой партнер Шелдон Стоун, «воздух выходит из шарика гораздо быстрее, чем он в него заходил».

Нелинейная природа этого процесса предполагает, что здесь действует нечто совсем иное, чем рациональность. В частности, как и во многих других аспектах жизни, когнитивный диссонанс играет большую роль в психологии инвесторов. Человеческий мозг настроен игнорировать или отвергать входящие данные, которые противоречат предыдущим убеждениям, и инвесторы в этом особенно хороши.

Раз уж мы заговорили об иррациональности, я ждал возможности поделиться следующим снимком экрана от 13 июня 2022 года:

Это был тяжелый день для рынков: процентные ставки росли благодаря действиям ФРС и других центральных банков, и в результате цены на активы находились под значительным давлением. Но взгляните на таблицу. Индекс акций каждой страны значительно снизился. Каждая валюта упала по отношению к доллару. Все товары упали. Только одно выросло: доходность облигаций… то есть цены на облигации тоже упали. Разве не было ни одного актива или страны, стоимость которых не снизилась в тот день? А как насчет золота, которое, как предполагается, хорошо себя чувствует в трудные времена? Я хочу сказать, что во время больших движений рынка никто не проводит рациональный анализ и не делает различий. Они просто выплескивают ребенка вместе с водой, в первую очередь из-за психологических колебаний. Как гласит старая поговорка, «во время кризиса все корреляции стремятся к 1».

Кроме того, данные в таблице демонстрируют дополнительный феномен, который часто присутствует во время экстремальных движений: заражение. Что-то идет не так на рынке США. Европейские инвесторы воспринимают это как признак неприятностей, поэтому они продают. Азиатские инвесторы обнаруживают, что происходит что-то негативное, поэтому они продают на следующий день. А когда американские инвесторы приходят на следующее утро, они напуганы негативными событиями в Азии, которые подтверждают их пессимистичные настроения, поэтому они продают. Это очень похоже на игру в испорченный телефон: сообщение может быть неверно передано, поскольку оно передается по цепочке с искажениями.

Когда психология радикально колеблется, бессмысленным заявлениям можно придать вес. Так, во время трехдневного спада в начале этого месяца было замечено, что иностранцы продали больше японских акций, чем купили, и инвесторы отреагировали так, как будто это что-то значило. Но если иностранцы продавали в балансе, японские инвесторы должны были покупать в балансе. Следует ли рассматривать одно из этих явлений как более значимое, чем другое? Если да, то какое?

Еще больше усложняет ситуацию с точки зрения рационального анализа тот факт, что большинство событий в инвестиционном мире можно интерпретировать как положительно, так и отрицательно, в зависимости от преобладающего настроения.

Еще одним источником просчетов является склонность инвесторов к оптимизму и мечтам. Инвесторы в целом – и инвесторы в акции в частности – должны быть оптимистами по определению. Кто, кроме людей с позитивными ожиданиями (и/или сильным желанием увеличить богатство) был бы готов расстаться с деньгами сегодня, основываясь на возможности получить больше в будущем?

Чарли Мангер, покойный партнер Уоррена Баффета, постоянно цитировал древнегреческого государственного деятеля Демосфена, который сказал: «Нет ничего проще самообмана. Ведь каждый человек верит, что то, чего он желает, и является правдой». Ожидания, которые склоняются к позитивному, поощряют агрессивное поведение со стороны инвесторов. И если такое поведение вознаграждается в хорошие времена, обычно следует еще большая агрессивность. Редко инвесторы осознают, что (a) может быть предел потоку хороших новостей и (b) подъем может быть настолько сильным, что станет чрезмерным, делая спад неизбежным.

В течение многих лет я цитировал Баффета, который предупреждал инвесторов о необходимости умерить свой энтузиазм: «Когда инвесторы забывают о том, что корпоративные прибыли растут в среднем на 7%, у них начинаются проблемы». Другими словами, если рост корпоративной прибыли составляет в среднем 7%, не должны ли инвесторы начать беспокоиться, что акции дорожают на 20% в год в течение некоторого времени (как это было в 1990-е годы)?

К месту воспоминание Джона Кеннета Гэлбрейта про одну из важнейших причин финансовой эйфории: «чрезвычайная краткость финансовой памяти». Именно эта черта позволяет оптимистичным инвесторам вести себя агрессивно, не беспокоясь о том, к чему такое поведение приводило в прошлом. Кроме того, это позволяет инвесторам легко забывать прошлые ошибки и беззаботно инвестировать, основываясь на «новейших» подходах к управлению деньгами. 

Наконец, инвестиционный мир мог бы быть менее нестабильным, если бы существовали непреложные правила – вроде того, что управляет гравитацией – которые всегда давали бы одни и те же результаты. Но таких правил нет, поскольку рынки построены не на естественных законах, а на зыбучих песках психологии инвесторов.

Например, есть давняя пословица, которая гласит, что нужно «покупать на слухах и продавать на новостях». То есть появление благоприятных ожиданий – это сигнал к покупке, потому что ожидания часто продолжают расти. Однако с приходом новостей все заканчивается, поскольку импульс к росту уже реализован и больше не остается хороших новостей, способных поднять рынок выше. Но в беззаботной обстановке месяц назад я сказал своему партнеру Брюсу Каршу, что, возможно, преобладающей позицией стало «покупай на слухах и покупай на новостях». Другими словами, инвесторы вели себя так, будто время для покупки всегда удачное. С рациональной точки зрения, не следует оценивать возможность благоприятного события дважды: и когда появляется информация о возможности события, и когда оно происходит. Но эйфория может взять верх над людьми.

Короче говоря,иногда следует ожидать, что вещи, которые выросли больше всего, продолжат расти больше всего, а иногда следует ожидать, что вещи, которые выросли меньше всего, продолжат расти больше всего. На что многие из вас могут ответить «ну и ну».

Итог: существует несколько эффективных правил, которым должны следовать инвесторы. Превосходное инвестирование всегда сводится к умелому анализу и превосходному пониманию, а не к следованию формулам и рекомендациям.

* * *

Нестабильная психология, искаженное восприятие, чрезмерная реакция, когнитивный диссонанс, быстрое заражение, иррациональность, принятие желаемого за действительное, забывчивость и отсутствие надежных принципов. Это довольно длинный список наших бед. Вместе они составляют главную причину экстремальных рыночных взлетов и падений и отвечают за нестабильные колебания между ними. Бен Грэм сказал, что в долгосрочной перспективе рынок — это машина для взвешивания, которая оценивает достоинства каждого актива и назначает соответствующую цену. Но в краткосрочной перспективе это всего лишь машина для голосования, и настроения инвесторов, которые ею движут, колеблются дико, вбирая в себя мало рациональности и назначая ежедневные цены, которые часто мало отражают с точки зрения интеллекта.

Вместо того чтобы пытаться изобрести велосипед, я повторю:

Особенно во время нисходящих трендов многие инвесторы приписывают рынку интеллект и обращаются к нему, чтобы узнать, что происходит и что с этим делать. Это одна из самых больших ошибок, которые вы можете совершить. Как отметил Бен Грэм, ежедневный рынок — это не фундаментальный аналитик; это барометр настроений инвесторов. Вы просто не можете воспринимать это слишком серьезно. Участники рынка имеют ограниченное представление о том, что на самом деле происходит с точки зрения фундаментальных показателей, и любой интеллект, который может стоять за их покупками и продажами, скрыт их эмоциональными колебаниями. Было бы неправильно интерпретировать недавнее падение во всем мире как то, что рынок «знает», что впереди трудные времена.

Мой вывод заключается в том, что рынки не оценивают внутреннюю стоимость изо дня в день, и, конечно, они не справляются со своей задачей во время кризисов. Таким образом, движение рыночных цен не говорит много о фундаментальных факторах. Даже в лучшие времена, когда инвесторы руководствуются фундаментальными факторами, а не психологией, рынки показывают, что участники думают о ценности, а не то, что есть на самом деле. Ценность — это то, о чем рынок знает не больше, чем средний инвестор. 

Фундаментальные показатели — перспективы экономики, компании или актива — не сильно меняются изо дня в день. В результате ежедневные изменения цен в основном связаны с (a) изменениями в психологии рынка и, следовательно, (b) изменениями в том, кто хочет владеть чем-то или отказываться от чего-то. Эти два утверждения становятся все более обоснованными, чем больше колеблются ежедневные цены. Большие колебания показывают, что психология радикально меняется.

Рынок колеблется по прихоти своих самых нестабильных участников: тех, кто готов (a) купить с большой премией к прежней цене, когда новости хорошие и энтузиазм на подъеме, и (b) продать с большой скидкой от прежней цены, когда новости плохие и пессимизм свирепствует. Таким образом, рынку нужно идти к психиатру.

Важно отметить, что, как отмечает мой партнер Джон Фрэнк, по сравнению с общим числом владельцев каждой компании, требуется относительно немного людей, чтобы поднять цены во время пузырей или опустить во время крахов. Когда акции компании, которая стоила $10 млрд месяц назад, торгуются по ценам, подразумевающим оценку в $12 млрд или $8 млрд, это не означает, что вся компания перейдет из рук в руки по этим ценам; только крошечная часть. Независимо от этого, несколько эмоциональных инвесторов могут сдвинуть цены гораздо сильнее, чем должно быть.

Худшее, что вы можете сделать, это присоединиться к другим инвесторам, когда они впадают в иррациональные всплески. Гораздо лучше наблюдать со стороны с удивлением, подкрепленным пониманием того, как работают рынки. Но еще лучше увидеть чрезмерные реакции г-на Рынка такими, какие они есть, и приспособиться к ним, продавая ему, когда он жаждет купить, независимо от того, насколько высока цена, и покупая у него, когда он отчаянно хочет уйти. Вот как Бен Грэм следовал представлению г-на Рынка:

Если вы благоразумный инвестор или здравомыслящий бизнесмен, позволите ли вы ежедневным сообщениям мистера Рынка определять ваше мнение о стоимости вашей доли в предприятии стоимостью 1000 долларов? Только в том случае, если вы с ним согласны или если вы хотите торговать с ним. Вы можете с радостью продать ему акции, когда он назначает смехотворно высокую цену, и с таким же удовольствием купить у него, когда его цена низкая. Но в остальное время вам будет разумнее составить собственное представление о стоимости ваших акций, основываясь на полных отчетах компании о ее деятельности и финансовом положении.

Другими словами, основная задача инвестора — замечать, когда цены отклоняются от внутренней стоимости, и решать, как действовать в ответ. Эмоции? Нет. Анализ? Да.


Хороших выходных! заходите на тг канал t.me/TradPhronesis

Как стать трейдером?
 Sat, 21 Sep 2024 20:58:46 +0300

В прошлом посте упомянула про уроки и домашку, так вот, в рамках отборочного тура в открытом доступе есть 2 урока: «Томас Демарк. Тренды» и «Дзен японских свечей» и домашнее задание к каждому из них. Выполненные домашки ученики скидывают в общий тг-канал и каждый может видеть работу каждого, а ещё и комментарии (и видеокомментарии) Учителя. Несложные задания на первый взгляд, но у каждого второго (или даже чаще) есть нюансы, недочеты. А ещё у нас есть публичная зачётка) обещают ещё и «доску позора». Очень необычный подход к обучению!

Почти +50% за 9 месяцев на срочке (+6% за неделю спасибо экспирации)
 Sat, 21 Sep 2024 20:57:37 +0300
38-я неделя торговли 2024 г. С начала года +48,37%. Результат за неделю +5,79%.

Почти все позы закрыл си, нефть, газ (самая жирная была по си), осталось только лонг ри и шорт золота небольшой. Шикарная была экспирация, торговал 2 спреда «си9+вечный доллар» и «си12+вечный юань», оба хорошо отработали. В день экспирации тарил сишку через опционы, риск был невелик глядя на график межбанка. Сейчас особо не лезу никуда, посмотрю может спреды какие то поторговать получится.

Торгую на срочном рынке фьючерсы, опционы в прямом эфире в открытом доступе (ютюб, твич, телега).

Лидеры по росту прибыли по МСФО за 1 п. 2024
 Sat, 21 Sep 2024 11:31:18 +0300
Методика — экстраполяция результатов 1 п. 2024 и сравнение с результатами 2023 и 1 п. 2023. Можно сделать торговую систему. Вторым постом будут результаты по РСБУ. Потом сведем вместе. Цифры нужно проверять. Это не ИИР.

Страшно на лоях, эйфория на хаях
 Sat, 21 Sep 2024 11:25:15 +0300
Рынок всегда выглядит великолепно на хаях, и всегда выглядит ужасно на лоях.

На лоях всегда кажется что он будет падать дальше.
На хаях кажется что эта музыка будет играть вечно

Первая статья расходов у автомобилей это не запчасти и бензин, а потеря рыночной стоимости и стоимость самих денег
 Sat, 21 Sep 2024 11:07:19 +0300
Хочу показать еще один рассчет в рублях. 

Как меняется цена на премиальный сегмент автомобилей в РФ:

Машина, которая стоит 31 млн рублей, через 10 лет уже ничего не стоит и теряет почти 30 млн! Это первая статья, а именно потеря рыночной стоимости составляет 20% в год в среднем. А вот для более дешевых авто этот показатель ниже, достигает 15%. 

Но есть также еще стоимость денег. Для розницы доступен вклад и за основу я взял ставку по вкладам. Тоесть если брать за ключ доходность по вкладу за тот-же срок. За основу взял данные по ставкам за 2014-2024:

01.01.2014	9,36
01.01.2015	11,78
01.01.2016	9,21
01.01.2017	7,64
01.01.2018	6,73
01.01.2019	7,03
01.01.2020	4,91
01.01.2021	5,59
01.01.2022	9,39
01.01.2023	7,79
01.01.2024	20

Получается следующее: 

Рыжая линия это изменение стоимости авто, если равномерно размазать, а синяя это стоимость самих денег. 

К стоимости владения нужно прибавить помимо потери рыночной стоимости страховки, мойки, парковки, ТО и ремонт и т.д., но я этого делать не буду. 

Итак, за 10 лет и +1 год, если учитывать только потерю рыночной стоимости и стоимость самих денег, мы получаем:

79.8 млн рублей, именно столько получается из 31 млн за этот срок. А если инвестировать в авто, по-сути хранить деньги в машине, у нас остается 2 млн рублей. Разница в 77 лямов. Это и есть смысл, где зашиты основные потери денег при владение авто. И бедные этого не понимают. 

Надеюсь на подобном примере бедные и глупые перестанут измерять стоимость владения авто стоимостью запчастей и бензином, поскольку первая статья это потеря рыночной стоимости, а вторая это стоимость самих денег. Запчасти и бензин это десятая, десятая статья расходов.

Какой смысл инвестировать в какие-либо рынки акций кроме США?
 Sat, 21 Sep 2024 10:34:01 +0300

В продолжение вот этого поста давайте еще раз обсудим позицию «да я тут посмотрел графики за последние 15 лет – рынок акций США всех уделывает без шансов, американская экономика СТРОНГ, нет вообще никакого смысла куда-либо еще вкладываться, кроме S&P500…».

Я такой тезис слышал уже множество раз, и у меня в этот момент всегда возникает ощущение, что собеседник как будто бы немного недооценивает – насколько рынок одной конкретной страны более рискованный, чем совокупный рынок акций всего мира. На это у фанатов S&P500 обычно принято отвечать «да Штаты и так занимают больше половины капитализации мирового рынка акций, ну и там международных компаний полно – можно считать, что это плюс-минус и есть мировой рынок!»

Предлагаю ненадолго перенестись в 1989 год. К этому времени в мире определился бесспорный экономический лидер с самой динамичной и высокотехнологичной экономикой, компании из которой успешно захватывали все международные рынки современных товаров. Фондовый рынок этого лидера последние 20 лет приносил доходность примерно 22% годовых – в разы больше всего остального мира, так что его доля в капитализации мирового рынка акций была крупнейшей, более 40%. В общем, не было никаких сомнений, что разумному инвестору следует вкладывать все свои деньги именно в акции… да нет, не Америки, конечно же – вы что, речь идет про Японию!

Правда, как только 80-е закончились, вся эта магия японского экономического чуда внезапно подрассеялась, и за следующие 15 лет японский рынок акций упал примерно в три раза – его восстановление в итоге займет более 30 лет. За 32 года с 1990-го по конец 2021-го японский индекс TOPIX принес своим инвесторам долларовую доходность всего 0,6% годовых – и это еще без учета инфляции… В общем, в данном случае у нашего «инвестора в безусловно лидирующую страну» результаты вышли бы крайне печальные.

Ну, эту поучительную историю про Великий Японский Пузырь вы наверняка уже слышали раньше. Я тут, на самом деле, хотел обратить внимание на другой момент: как вы помните, в начале этого катастрофического для Японии периода страна являлась крупнейшей в структуре мирового рынка акций: ее доля была больше, чем у Штатов, и уже потихоньку приближалась к половине.

Можно было бы ожидать, что такие отвратительные результаты самой массивной страны должны были размотать по кочкам и портфель «инвестора в общемировой рынок». Но нет: на этих же 32-х годах рынок акций всего мира показывает вполне годную доходность в размере 7,9% годовых.

Вот примерно поэтому идея инвестировать «в весь мир» и кажется мне более разумной, чем попытки выбрать «самый более лучший рынок», смотря в зеркало заднего вида. Даже если ошибешься – вероятность получить катастрофический результат всё же получается сильно ниже, ведь такой общемировой пассивный портфель является в каком-то смысле самокорректирующейся системой.

Лукойл (LKOH). Отчёт 2Q 2024 г. Дивиденды. Перспективы.
 Sat, 21 Sep 2024 09:47:23 +0300

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 29.08.24 вышел отчёт за первое полугодие 2024 г. компании Лукойл (LKOH). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Всего доказанные запасы превышают 15 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте. Они распределены в девяти странах мира. Их хватит на 18 лет работы.

Основные проекты по добыче сосредоточены в России, Средней Азии и на Ближнем Востоке. Кроме разведки и добычи основными видами деятельности компании являются также переработка и реализация углеводородов.

Лукойл владеет и управляет четырьмя нефтеперерабатывающими заводами, расположенными в России, и двумя заводами за рубежом – в Болгарии и Румынии. Кроме того, Группе принадлежит 45% в нефтеперерабатывающем заводе в Нидерландах. В мае 2023 года ЛУКОЙЛ закрыл сделку по продаже нефтеперерабатывающего завода ISAB в Италии. Ориентировочная цена 1,5 млрд евро.

Компания производит нефтехимическую продукцию на двух заводах в России и на НПЗ в Болгарии. У Лукойла более 5 тысяч АЗС в 19 странах мира.

Также компания осуществляет генерацию, передачу и реализацию тепловой и электроэнергии.

В июле из-за Украинских санкций Лукойл перестал поставлять нефть по трубопроводу Дружба в Венгрию и Словакию. Но в октябре компания намерена возобновить поставки, при этом транспортировку через Украину будет оплачивать Венгерская сторона.

Текущая цена акций.

С мая акции Лукойла корректируются синхронно со всем рынком. Текущее снижение с максимумов 2024 года около 20%.

Операционные результаты.

Операционных результатов за первое полугодие компания не опубликовала. Но известно, что по итогам 2023 года:

• Добыча жидких углеводородов 82,6 млн тонн (-3% г/г).
• Объемы переработки 60 млн тонн (-13% г/г).
• Добыча газа 35,2 млрд м3 (+2% г/г).

Добыча нефти снижается из-за ограничений в рамках ОПЕК+. А снижение объемов переработки обусловлено продажей НПЗ ISAB в Италии.

Цены на нефть.

Цены на нефть марки BRENT находятся недалеко от минимумов за последние 2,5 года.

Средняя цена Urals в первом полугодии составила около 6,3 тыс ₽ за баррель. Это в полтора раза выше, чем год назад. Но примерно на 9% ниже, чем в прошлом полугодии.

Финансовые результаты.

Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

Результаты за 1П 2024:

• Выручка 4,33 трлн (+20% г/г);
• Операционная прибыль 0,7 трлн (+13% г/г);
• Чистая прибыль(ЧП) 0,59 трлн (+5% г/г).

Выручка выросла благодаря девальвации рубля. В первом полугодии средний курс доллара к рублю был значительно выше год к году. Но также существенно выросли и затраты. В частности, налоги и пошлины подскочили более, чем в 1,5 раза до почти триллиона. Затраты на персонал выросли на 28% до почти 183 млрд. Также компания отразила отрицательные курсовые разницы: минус 45 млрд, хотя в прошлом году был плюс 55 млрд. В итоге, чистая прибыль выросла не так сильно.

Результаты первого полугодия оказались лучше год к году, но в части EBITDA и ЧП немного хуже прошлого полугодия.

Второй квартал по ЧП оказался немного хуже г/г и кв/кв. Хотя в целом показатели довольно стабильны.

Баланс.

• Капитал 6,5 трлн (+2% с начала года).
• Денежные средства 1,12 трлн (-4% с начала года). 86% денег в валюте.
• Суммарные кредиты и займы 0,368 трлн (-7% с начала года).

Таким образом, чистый долг отрицательный: — 0,76 трлн. Финансовое положение отличное. Большая часть этих денег в валюте, из-за этого возникают курсовые разницы.

Денежные потоки.

• от операционной деятельности: 0,78 трлн (+3% г/г).
• от инвестиционной деятельности: -0,39 трлн (+7% г/г). Из них кап затраты 326 млрд (-10% г/г).
• от финансовой деятельности: -0,37 трлн (-9% г/г). Из них дивиденды 296 млрд.

FCF (свободный денежный поток) высокий и лучше г/г.

Дивиденды и обратный выкуп.

Согласно дивидендной политике на дивиденды направляют не менее 100% от скор. FCF. Выплаты осуществляются два раза в год.

За 2023 год было выплачено 945₽, это более 14% к текущей цене акции. На дивиденды было распределено 57% от чистой прибыли.

За первое полугодие 2024 года ориентировочно заработано 570₽. Это около 8,5% доходности.

Также можно отметить, что в августе 2023 года Лукойл по примеру Магнита обратился к властям за разрешением о выкупе у нерезидентов до 25% акций с дисконтом не менее 50%. Но пока, видимо, одобрение властей не получено.

Перспективы.

У Лукойла есть программа развития до 2031 года. Компания её так и не обнародовала. Но известно, что она предполагает сбалансированное устойчивое развитие с фокусом на углеводородном бизнесе. Программа базируется на консервативном сценарии цены на нефть на уровне $50 за баррель. Приоритет будет отдан российским проектам. Подтверждением тому стало подписание компанией соглашения с «Газпром нефтью» о создании совместного предприятия для разработки крупного нефтегазового кластера в Ямало-Ненецком автономном округе.

Также к 2050 году Лукойл собирается достичь полной углеродной нейтральности. В качестве одного из способов декарбонизации компания видит развитие возобновляемой энергетики.

Риски.

• Падение цен на нефть.
• Снижение добычи из-за ограничений ОПЕК+.
• Рост налогов.
• Усиление санкций.
• Укрепление рубля.
• Аварии и теракты.
• Постепенный мировой переход на возобновляемую энергетику.

Мультипликаторы.

По мультипликаторам компания оценена дешевле средних исторических значений:

• Капитализация = 4,5 трлн (цена акции = 6605₽);
• EV/EBITDA = 1,8;
• P/E = 4; P/S = 0,5; P/B = 0,7;
• Рентаб. EBITDA 24%; ROE = 18%; ROA = 14%

В сравнении с другими нефтегазовыми компаниями, Лукойл оценивается чуть ниже среднего.

Выводы.

ЛУКОЙЛ — негосударственная энергетическая компания. Это один из крупнейших производителей нефти в мире.

Добыча нефти немного снизилась. Но цены на нефть в рублях остаются на высоких отметках. Финансовые результаты стабильно высокие. У компании отрицательный чистый долг. Финансовое положение отличное. Свободный денежный поток сильный и достаточный для высоких дивидендов.

Прогнозные дивиденды по итогам 1П 2024: 8,5%.

Риски связаны с падением цен на нефть, укреплением рубля, санкциями и налогами, а также авариями и терактами.

Мультипликаторы ниже средних исторических значений. Расчетная справедливая цена 8800₽.

Мои сделки.

Я сформировал позицию на минимумах 2022 года. На данный момент доля Лукойла в моём портфеле акций более 8%. Позиция плюсует почти на 50% и это не считая полученных дивидендов. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

• Телеграм: https://t.me/Investovization_official
• YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
• Дзен: https://dzen.ru/investovization
• Rutube: https://rutube.ru/channel/26357920

Индекс Мосбиржи растет, цены на золото обновили рекорд, банки повысили ставки по вкладам: обзор главных событий за неделю
 Sat, 21 Sep 2024 09:44:49 +0300

Индекс Мосбиржи продолжил рост, цены на золото обновили рекорд, банки повысили ставки по вкладам — об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.

Акции и индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи за неделю хорошо прибавил и остановился на отметке 2782 пункта (+3,8% за неделю). Несмотря на повышение ключевой ставки индекс уже поднялся от минимумов сентября на 11%. Сказывается также валютный фактор: рубль продолжает снижаться.

Облигации, новые размещения
1. Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели 560,82 пункта (-0,8%). Доходность длинных ОФЗ составляет до 16,8%; коротких до 18,5%.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан купон по результатам размещения): Т-финанс (КС+2,75%), Авто финанс банк (КС+2,3%), МСП Банк (КС+2,75%), Алроса (КС+1,2%), Якутия (КС+1,3%), Рольф (КС+3%), ВИС Финанс (КС+3,25%).

3. На очереди следующие размещения: ЯТЭК, ГПБ Финанс, Монополия, Экспо-банк, Ресо-лизинг.

Что еще?

• Посмотрел доходность акций из топ-10 индекса Мосбиржи за 10 лет. Кстати индекс обновился с 20 сентября: в расчет индекса включены «Яндекс» и «Астра», исключена «Сегежа».
• Цены на алмазы в реальном выражении в этом году снизились максимум на 3-4%.
• Цены на золото снова обновили рекорд.
• Россия в июле 2024 года поставила в Китай 872 тыс. тонн СПГ (1,134 млрд куб. м после газификации), что является максимальным месячным объемом за последние 12 месяцев.
• Газопровод «Сила Сибири» выйдет на максимальную мощность с декабря 2024 г.
• ПАО «Аренадата» (Arenadata, ранее «АДС Холдинг», занимается разработкой программного обеспечения в области хранения и анализа данных) официально объявило о намерении провести IPO на Мосбирже. Компания планирует провести листинг и начать торги в сентябре.
• Группа «Элемент» инвестирует более 790 млн. р. в расширение производства на воронежском НИИ электронной техники.
• Банки повысили ставки по вкладам.
• В крупных банках заканчиваются лимиты на выдачу льготной ипотеки.
• Средний показатель полной стоимости кредитов наличными превысил 29% годовых.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Почему падают акции Самолёт; дивиденды Банка Санкт-Петербург, Лукойла и Эсэфай; Что случилось с Евротрансом
 Fri, 20 Sep 2024 23:17:18 +0300
Пока Яндекс выплачивал дивиденды, мажоритарии Евротранса слёзно обещали выплатить тоже, но не в таком количестве, сколько скоро будет у банка Санкт-Петербург. Поэтому акции Норникеля пошли в рост, отчего капитализация Самолёта продолжила падение. И при чём тут Глобалтранс?



Тайм коды в процессе создания. Отдельно видео и аудиодорожка будут выложены здесь.

0:54 Приветствие
02:00 Почему Мурад Агаев стал седым и при чём тут Яндекс
03:10 Евротранс — лучшее, что происходило
05:50 Мечел
07:34 Лудомания и Евротранс
9:15 Дебют Яндекса в дивидендах
10:03 Как заработать на дивотсечке
13:05 Эсэфай
15:55 Норникель
19:20 Дивиденды Магнит
21:58 Дивиденды банка Санкт-Петербург и как он зарабатывает
28:35 Мечел загибается?
30:17 Интересен ли Новатэк?
32:58 Брать ли сейчас Европлан
33:49 когда платил дивиденды Магнит
34:30 ответы на вопросы зрителей
47:58 Миноритарии недовольны Позитив Технолоджи
53:38 Поспорили на бутылку водки
55:38 Почему падают акции Самолёт

Новые тарифы в СБП для переводов граждан
 Sat, 21 Sep 2024 02:01:51 +0300
Они начнут действовать с 1 ноября 2024 года

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318