Вчера вышли данные Росстата о недельной инфляции: с 25 февраля по 3 марта 2025 года она составила 0,15%. С начала года официальная инфляция составила уже 2,09%. Скорее всего это означает, что на ближайшем заседании ЦБ 21 марта не будет снижения ключевой ставки.

Как в таких условиях покупать акции и на какие метрики смотреть? Одним из показателей, на который стоит обращать внимание, это величина чистого долга, который прелдставляет собой разницу между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов и денежными средствами компании. Если денег на счетах компании больше, чем долга, то чистый долг отрицательный. Посмотрим у каких компаний есть такое преимущество.

1. Лукойл
Крупнейшая частная российская нефтяная компания, вторая по объемам нефтедобычи в России после Роснефти.
По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 759 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 784 млрд.р).

2. Татнефть
Одна из крупнейших вертикально-интегрированных российских нефтяных компаний. По состоянию на 2023 г. у компании был отрицательный чистый долг 61,2 млрд.р., а в 2022 г. был 153 млрд.р. Такая ситуация уже с 2020 года.

3. Московская биржа
Единственная в России многофункциональная биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка. У компании сегодня выйдет отчет по МСФО за 4 квартал и 2024 год. По состоянию на конец 2023 г. был отрицательный чистый долг 139 млрд.р.

4. Интер РАО
Энергетическая компания, управляющая активами в России и странах СНГ. Согласно отчету по МСФО за 2024 г. у компании чистый долг минус 512 млрд.р (в 2023 г. было минус 537 млрд.р).

5. Мать и дитя
Группа компаний, предоставляющая частные медицинские услуги для женщин и детей, владеет 6 высокотехнологичными госпиталями и 36 клиниками. По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 13,3 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 10,9 млрд.р).

6. Хэдхантер
Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Белоруссии, Казахстане. Согласно отчету по МСФО за 2024 г. у компании минус 3,94 млрд.р (в 2023 г. было минус 19,5 млрд.р).

7. Сургутнефтегаз
У компании есть «кубышка» 6 трлн.р. Но никто не знает для чего она. А стоимость акций компании больше зависят от курса рубля и ожидаемых дивидендов.

8. Транснефть
Крупнейшая трубопроводная компания в мире по транспортировке нефти. По результатам 2 полугодия 2024 года у компании чистый долг составил минус 306,8 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 275 млрд.р). С 1 января 2025 г. для Транснефти установлен 40% налог на прибыль (в 2024 году было 20%).

9. ММК
ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. По результатам 3 квартала 2024 года у компании чистый долг составил минус 96 млрд.р. (на конец 2023 года было минус 91,5 млрд.р).

10. НМТП
В состав компании НМТП (Новороссийский морской торговый порт) входят два крупнейших по грузообороту порта России — Новороссийск на Чёрном море и Приморск на Балтийском море. По состоянию на 2023 г. у компании был отрицательный чистый долг 24,6 млрд.р. (в 2022 г. был 10 млрд.р).

Еще отрицательный чистый долг имеют Юнипро, Мосэнерго, Северсталь, НЛМК.

При прочих равных данный показатель может являться преимуществом при выборе акций для покупки.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Курс на рост. Рынок должен взять 3500 по индексу Московской биржи. Сколько держать в кеше.
 Wed, 05 Mar 2025 11:43:43 +0300
Зеленский попытавшийся вчера побежать на поклон к Трампу ИМХО увеличивает вероятность всё той же линии на которую мы ставили с декабря. 

В данном случае наша политическая аналитика очень хорошо работает все последние месяцы по нашему рынку. Как по рынку в целом, так и по отдельынм историям. Пример на скрине с тг канала:

ИМХО рынок через небольшой боковик готовится брать 3500 по индексу Московской биржи и этот уровень в скором времени будет взят. 

Уже через год наш рынок будет значительно выше этого уровня. 

Так что продолжаю оставаться супербыком с декабря месяца. Бумажки которые были купленны нами тогда приносят уже по 60% прибыли за 3 месяца. 

ну и под отдельыне идеи докупаются новые.

Тактика по рынку пока прежняя — не продавай и не шорти. Рынку пришло время уверенно бычить ИМХО.

А это про то какую часть портфеля надо держать в кеше: 

Разбираем отчет HeadHunter: рекордная прибыль, рост экосистемы HR Tech и планы на будущее.
 Wed, 05 Mar 2025 11:53:02 +0300

Часто слежу за динамикой крупных российских IT-компаний, и вот HeadHunter выпустил результаты за 2024 год - судя по цифрам, бизнес чувствует себя отлично. Выручка и прибыль на новых максимумах, клиентов всё больше, HR Tech развивается, а вишенка на торте — рекордные дивиденды, которые были выплачены в конце года. Похоже, компания уверенно закрепляет за собой статус одного из самых сильных игроков в digital HR-секторе.

Немного поговорим про бизнес:

HeadHunter давно перестал быть просто сайтом для поиска работы — это уже полноценная HR Tech-экосистема. В 2024 году компания обновила алгоритмы поиска, улучшила рекомендации, расширила профили соискателей и запустила профессиональную соцсеть Сетка. Всё это помогло повысить эффективность взаимодействия работодателей и кандидатов.

Разберем финансовые показатели:

Выручка выросла на 34,5%, достигнув 39,6 млрд рублей. Существенный вклад внесли доп. продукты: брендинговые решения, рекламные инструменты и продвижение вакансий. Их совокупный рост составил 56% г/г.

• Чистая прибыль увеличилась на 92,7% до 23,9 млрд рублей, благодаря увеличении средней выручки на клиента и роста числа активных пользователей

• adj. EBITDA составила 23,2 млрд рублей (58,6% от выручки), что  подтверждает успешное управление операционной рентабельностью.

Далее идут операционные показатели:

• Выручка HR Tech-направления составила 1,9 млрд рублей (+59% г/г).

• Количество платящих клиентов  увеличилось до 623 тыс. компаний.

• Число активных пользователей достигло 28,9 млн человек.

• Среднедневное число активных вакансий  увеличилось на 18%.

Прирост операционных показателей произошел за счет интеграции нового алгоритма ранжирования, расширенные профили кандидатов и улучшенные рекомендательные системы. Эти обновления помогают работодателям быстрее находить подходящих специалистов, а соискателям – получать более релевантные предложения, что несомненно сказывается на операционных метриках.

Почему это может привлечь внимание инвесторов?

Во-первых, сильный рост всех ключевых метрик — компания масштабирует бизнес и при этом сохраняет высокую прибыльность.

Во-вторых, HR-сектор продолжает активный рост — рынок труда остается динамичным, и компании всё больше инвестируют в цифровые рекрутинг-решения.

В-третьих, рекордные дивиденды в размере 907 рублей за акцию, которые были выплачены в прошлом году. HeadHunter не только растет, но и делится прибылью с акционерами, что делает его одним из самых интересных дивидендных кейсов на рынке.

Каков итог?
HeadHunter продолжит расширять экосистему, повышать технологичность платформы и укреплять позиции на рынке HR Tech. Если компания сохранит текущую динамику, то в 2025 году она может выйти на новый уровень масштабирования. Учитывая текущую рыночную стоимость — компания явно недооценена по своим мультипликаторам.

Конспект отчета HeadHunter 2024 МСФО
 Wed, 05 Mar 2025 10:56:22 +0300

Портфели БКС. Геополитика — ключевой фактор
 Wed, 05 Mar 2025 10:53:49 +0300

Основной тренд по Индексу МосБиржи остается восходящим по мере того, как развиваются отношения России и США. Второй важный фактор, который влияет на российский рынок, — это монетарная политика ЦБ. Наш базовый сценарий: в июне вероятно первое снижение ключевой ставки.

Главное

• Краткосрочные идеи: в фавориты включили Сбер-ао вместо Сургутнефтегаз-ап (в абсолютном выражении падение на 6%, а относительно Индекса МосБиржи — минус 10%).

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 30%, Индекс МосБиржи — на 27%, аутсайдеры — на 22%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

Сбербанк
Сбер-ао — новая бумага в портфеле. Сильные рыночные позиции, а также разумная политика рисков и управления капиталом позволяют банку демонстрировать высокие финансовые результаты и уверенный органический рост капитала, что вместе со стабильно высокой рентабельностью более 22% ROE дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды.

Сбер торгуется ниже своих исторических значений с P/E 4,1x против среднеисторического уровня 5,6x, несмотря на продолжающийся рост бизнеса и рекордную прибыль за прошедший год. При этом котировки акций банка позитивно реагируют на геополитические новости и вероятную разрядку в отношениях с США, которую мы сейчас наблюдаем. Это может послужить дополнительным фактором привлекательности бумаги.  

Татнефть
Ждем сильный отчет по итогам 2024 г., который должен быть опубликован в марте. При подтверждении наших прогнозов есть высокая вероятность пересмотра объема дивидендов, направляемых акционерам, в сторону увеличения. Текущий темп добычи ограничен только квотой в рамках сделки ОПЕК+, которую члены объединения могут пересмотреть уже весной.

Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Основной драйвер — это успешная интеграция Росбанка: по итогам 12 месяцев 2024 г. прибыль группы по РПБУ увеличилась на 42% в годовом выражении. Кроме того, во второй половине марта мы ожидаем сильный отчет за 2024 г., который, вероятно, будет включать Стратегию–2025, что также может стать катализатором роста акций.

OZON адр
Ждем, что компания продолжит показывать хорошие финансовые результаты в ближайшие кварталы. Объявленные показатели за IV квартал 2024 г. и ожидания Ozon на 2025 г., на наш взгляд, сильные — подтвердили тренд на улучшение рентабельности при хороших темпах роста оборота, учитывая масштаб бизнеса.

Кроме того, у бумаг довольно высокая чувствительность к текущим позитивным настроениям на рынке акций. Основные риски для идеи — если настроения на рынке акций станут негативными или Мосбиржа объявит о приостановке торгов бумагами на время редомициляции, но мы не ждем последнего в ближайшей перспективе.

Яндекс
Привлекательные перспективы бизнеса при умеренной оценке в 7х EV/EBITDA на 2025 г. У компании низкая долговая нагрузка (0,3х по показателю Чистый долг/EBITDA в 2024 г.) и положительная рентабельность чистой прибыли, что должно снижать чувствительность к текущим высоким процентным ставкам. Ждем, что акции выиграют от позитивных настроений на фондовом рынке, если они сохранятся какое-то время.

КЦ ИКС 5 (X5)
Обновление дивидендной политики и специального дивиденда за прошлые годы может поддержать котировки в ближайшие месяцы. Мы ждем дивдоходность 33% на ближайшие 12 месяцев в базовом сценарии, если целевой уровень по соотношению Чистый долг/EBITDA по дивполитике будет около 1,2х. Даже при негативном исходе (выплата только депозитов на балансе в течение 12 месяцев) дивдоходность ИКС 5 все равно может быть высокой: по нашим расчетам, 16%.

Полюс
Предстоящая финансовая отчетность с рекордными показателями будет краткосрочно поддерживать котировки* на фоне начавшейся коррекции в прочих бумагах. Бизнес компании остается сильным благодаря благоприятной конъюнктуре на рынке золота.

* У нас «Негативный» долгосрочный взгляд на Полюс, но краткосрочно бумага может торговаться лучше рынка. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке.

Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи

АЛРОСА
Финансовая отчетность за II полугодие 2024 г. оказалась крайне слабой с чистым убытком в 17 млрд руб. и отрицательны свободным денежным потоком в размере 56 млрд руб.

Мы считаем, что АЛРОСА не будет объявлять дивиденды за этот период, что будет и дальше оказывать давление на котировки. На слабом алмазном рынке в отсутствии признаков восстановления бумага торгуется с Р/Е выше 20х, что, по нашему мнению, довольно дорого.

ММК
Акции сталевара продолжают торговаться с премией 60% по Р/Е, что выглядит несправедливо, учитывая, что в этом году рынок стали вряд ли восстановится. Предстоящая финансовая отчетность за IV квартал ожидается слабой, и есть высокая вероятность отказа от дивидендов за II полугодие.

РусГидро
Несмотря на запуск свободного рынка на Дальнем Востоке с 1 января 2025 г. (позитивное событие), инвестиционная история не меняется. У компании крупные инвестрасходы и отрицательный свободный денежный поток. Учитывая более 400 млрд руб. чистого долга, мы считаем вероятность возобновления выплаты дивидендов незначительной.

Транснефть ап
Один из наиболее пострадавших игроков от введения ограничений ОПЕК+ на добычу нефти в 2024—2025 гг. Трубопроводный оператор не может компенсировать снижение объемов прокачки опережающим ростом тарифов, так как этот показатель контролируется регулирующими органами.

Кроме того, Транснефть в ближайшем будущем не планирует новых инвестиционных проектов, что будет отражаться в виде скромных темпов роста основных финансовых показателей.

ФСК Россети
По нашему мнению, инвестиционная история во многом остается заложницей крупных инвестиционных проектов. Россети не заплатили дивиденды за последние несколько лет, и в ближайшее время мы не ожидаем их возобновления. При этом мы допускаем, что при существенном снижении инвестпрограммы возможно улучшение финансовой ситуации, впрочем, мы не ожидаем ее резкого и быстрого снижения.

ВК
Мы считаем, что высокая долговая нагрузка и отрицательная чистая рентабельность ставят ВК в невыгодное положение при текущих высоких процентных ставках. Ухудшение доступа к YouTube, по данным компании, привело к притоку аудитории в некоторые сервисы, но мы не думаем, что это будет значимо для выручки за 2024 г.

Улучшение настроений на рынке акций, если продолжится, может быть позитивно и для котировок, но мы бы ждали отставания бумаги от рынка, если не произойдет неожиданного существенного снижения стоимости заимствования.

Московская Биржа
Пик по ключевой ставке, похоже, достигнут, и процентные доходы биржи** перестанут быть основным драйвером выручки, из-за чего компания, вероятно, не сможет повторить динамику выручки прошлого года в 2025 г.

Мы полагаем, что все положительные факторы уже отражены в стоимости акций, а на прибыль IV квартала будет давить увеличение операционных расходов и снижение процентных доходов. Ожидаемые финальные дивиденды за 2024 г. с доходностью до 10% при текущих процентных ставках не добавляют существенного веса в инвестиционный кейс.

** У нас «Позитивный» долгосрочный взгляд на Мосбиржу, но ее котировки, по нашему мнению, могут отставать от роста Индекса МосБиржи, поэтому она включена в аутсайдеры. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке.

Парные идеи

Лонг Ozon / Шорт Хэдхантер — идея про относительную динамику котировок. На горизонте 12 месяцев у нас «Позитивный» взгляд на обе бумаги. Но текущая операционная среда, на наш взгляд, менее благоприятна для Хэдхантера, чем для Ozon. И мы ждем, что это отразится в результатах за IV квартал 2024 г. (5 марта у Хэдхантер) и I квартал 2025 г. (конец апреля / середина мая).

Лонг ИКС 5 / Шорт АЛРОСА и Лонг Озон / Шорт ММК – геополитика вызвала бурное ралли в акциях и укрепление рубля. На этом фоне экспортеры даже выросли, хотя фундаментально прибыли упали. Мы отмечаем разрыв в оценке экспортеров и историй внутреннего спроса — предлагаем шортить переоцененных экспортеров и открывать длинные позиции во внутренних историях из числа фаворитов.

Готовое решение

Лидеры рынка — получайте от 25% годовых с портфелем от аналитиков БКС из акций перспективных российских компаний. Потенциальный доход не ограничен. Портфель находится под регулярным контролем экспертов и при необходимости производится ребалансировка активов.

Подробнее

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

По следам отчетов — Сбер, Интер, Яндекс, Норникель
 Wed, 05 Mar 2025 10:31:03 +0300

На рынке сейчас очень горячо — с одной стороны его развлекает Дональд Трамп, а с другой — компании со своими годовыми отчетами.

Как вы знаете, я не делаю разборов отдельных компаний — пусть этим занимаются специалисты, которые получают за это деньги. Но свежие отчеты я все-таки читаю — как инвестору мне нужно знать, как идут дела у моих эмитентов.

Лишь немногие компании смогли увеличить прибыль, остальные же довольно серьезно просели. Бизнес страдает от высокой ставки — для него это настоящий стресс-тест, поэтому важно держать руку на пульсе. В этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будет моя инвесторская оценка :)

✅ Ростелеком — «опять двойка». Выручка выросла на уровне инфляции (+10%), зато прибыль рухнула на 43%. При этом долг вырос до 661 млрд. рублей — на его обслуживание ушло 70% операционной прибыли (в 4 квартале — уже 87%).

Компания работает только на кредиторов, а ее руководство все равно собирается выплатить дивиденды. Для этого придется залезть в долги, а с текущей ставкой это похоже на какое-то безумие… отсюда и такая низкая оценка.

✅ Норникель — «три с минусом». Компания немного просела по выручке (-5%), зато по прибыли тут просто беда (-37%). Денежный поток остался в плюсе, но ради этого пришлось снизить капзатраты — в будущем это может привести к новым авариям.

Вот уже пять лет бизнес стоит на месте… растет лишь показатель долга, размер которого достиг 830 млрд. рублей. Проблем у компании выше крыши — хотел поставить «двойку», но повысил из-за отказа от дивидендов (это чуть снизит нагрузку).

✅ Газпромнефть — «троечка». Нарастила выручку на 16,5%, хотя Urals подорожала на 23,5%. Зато прибыль покатилась вниз — если убрать разовые статьи, то ее падение составит 17,8%. В этом виноват резкий рост издержек, который я даже не знаю чем объяснить..

Компания удерживает своего «папу» на поверхности, но при этом сама начинает тонуть. Здесь пока нет никакой катастрофы, но ситуация быстро ухудшается (не забываем про новые санкции). Поэтому выше «тройки» тут не поставить.

✅ Интер РАО — «четверочка». Показала неплохой рост выручки (+14%), хотя прибыль выросла гораздо скромнее (+8,5%). Основной бизнес не успевает за инфляцией, но ситуацию спасает кубышка — за год она дала 84 млрд. процентных доходов.

Этот запас постепенно расходуется — растут капзатраты, покупаются новые компании и т. д. Это правильное решение, ведь ставка не всегда будет высокой, а купленный бизнес будет приносить прибыль. В общем, тут все хорошо, но без огонька.

✅ Яндекс — «пять с минусом». Продолжает быстро расти — выручка прибавила 37%, а EBITDA выросла на 56%. Компания избавилась от убыточных сегментов, а в этом году должна отказаться от Маркета (принес 57 млрд. рублей убытков).

Новые владельцы начали платить дивиденды, но ради этого нарастили долг… а еще они подарили себе акций на 90 млрд. рублей. Надеюсь, это разовая история, поэтому не стал сильно снижать оценку.

✅ Сбербанк — «твердая пятерка». Несмотря на высокую ставку, бизнес банка растет по всем направлениям. И этот рост полностью укладывается в прогнозы — в такие непростые времена это огромный плюс (и плюс в карму менеджмента).

При этом банк находит средства на новые направления (IT-решения, ИИ) — на эти цели ушло 285 млрд. рублей. Так ведут себя настоящие отличники — и дивиденды платят, и о будущем не забывают.

Нельзя вместить все отчеты в один обзор, поэтому я взял только самые интересные. Его вторая часть выйдет через пару недель, когда отчитаются остальные компании.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

11 марта 2025 года состоится заседание Совета директоров ПАО «МГКЛ», на котором будет рассмотрен бизнес-план группы компаний на 2025–2030 годы.
 Wed, 05 Mar 2025 10:31:44 +0300

Ozon раскрыл результаты и поделился прогнозами с инвесторами
 Wed, 05 Mar 2025 10:27:19 +0300

На прошлой неделе компания Ozon опубликовала результаты за 4 кв. 2024 г. и провела встречу для инвесторов, на которой мы побывали. Делимся с вами основными тезисами.

Хороший отчет

• GMV (оборот, вкл. услуги) в 4 кв. вырос на 52% г/г, до 953 млрд руб., а по итогам всего 2024 г. — на 64% г/г, до 2,9 трлн руб.

• Выручка в 4 кв. выросла на 69% г/г, до 216,6 млрд руб., по итогам 2024 г. — на 45%, до 615,7 млрд руб. (выручка e-commerce увеличилась на 36% г/г, до 548 млрд руб., выручка финтеха — на 191% г/г, до 93 млрд руб.).

• Cкорр. EBITDA в 4 кв. составила 16,8 млрд руб. против 1,4 млрд руб. в 4 кв. 2023 г. По итогам всего 2024 г. показатель достиг 40 млрд руб. против 6,4 млрд руб. Бо́льшая часть EBITDA пришлась на финтех (~80% по итогам года). Cегмент показывает высокие результаты по росту и маржинальности.

Прогноз компании на 2025 г.

• GMV (оборот, вкл. услуги) вырастет на 30-40% (то есть приблизительно до 3,8-4,1 трлн руб.)

• Скорр. EBITDA Группы составит 70-90 млрд руб.

• Выручка сегмента финтех возрастет более чем на 70% г/г (объем операций по Ozon карте вне платформы Ozon превысит объем операций на платформе)

Далее мы поделимся основными тезисами со встречи с топ-менеджментом компании.

Рынок e-commerce

•  Супербыстрый рост закончился. За два года ещё х2 реально по рынку электронной коммерции в России.

• Стратегия «Озона» — выход в регионы, бизнес-модель там работает.

• Инвестиции в дальнейший рост должны покрываться операционными денежными потоками, 2024 год это подтверждает.

• Инвестировать продолжат, рост будет медленнее. Необходимы инвестиции в инфраструктуру, в абсолюте сопоставимые с 24-м годом (в % от GMV будет снижение).

•  Дефицит персонала -> приходится платить больше. Делают оптимизацию, автоматизацию, чтобы рост зарплат не приводил к снижению финрезультата.

Финтех

• В 2024 г. 40% операций банка было вне платформы «Озон». В 2025-м ожидают, что объем сторонних операций превысит объем операций на платформе. Двигаются в сторону самостоятельного банка.

• Клиентские остатки достигли почти 200 млрд руб. Активы высоколиквидные, в основном размещаются в ЦБ под краткосрочный межбанк, покупки ОФЗ и другие высоколиквидные инструменты.

• Деньги клиентов банка для деятельности маркетплейса не используются, и банк его не кредитует.

• Займы выдают физлицам и предпринимателям.

• Издержки: все, что тратится на банк, находится в финрезультатах банка. Не перекладывают издержки с банка на маркетплейс. Эффективность на уровне издержек: нет отделений, IT-разработки.

• В планах запустить кредитные карты в 2025 г.

• Также в этом году рассматривают появление банкоматов «Озон».

• Селлеры страдают от высокой ставки и повышения стоимости оборотного капитала. У «Озона» уже есть финансовые инструменты для продавцов, но «Озон банк» должен работать в прибыль, поэтому пока ключевая ставка высокая, продолжится давление на селлеров.

• IPO финтеха «Озона» не планируется.

Прогнозы

• Это первый раз, когда компания дала конкретный диапазон прогноза по EBITDA (70-90 млрд руб. в 2025 г.), менеджмент в этом прогнозе уверен. Долгосрочно считают рентабельность по EBITDA 3-4% (от GMV) разумной и достижимой, но на какую рентабельность смогут выйти в итоге только предстоит узнать, т.к. нет полностью похожих бизнесов с миксом финтеха и маркетплейса.

Редомициляция и дивиденды

• В течение 2025 года процесс редомициляции будет завершен, сроки зависят не только от компании, но и от регулятора на Кипре.

• Пока не закончена редомициляция, нет смысла обсуждать дивиденды, внутри компании таких обсуждений ещё не было.

• План мотивации сотрудников после переезда: годовое размытие не будет превышать ~1,5%.

Светлана Дубровина, старший аналитик Invest Heroes

 

Яндекс. Халатное отшноешие к капиталу. Выдали кредит при самозапрете.
 Tue, 04 Mar 2025 21:13:00 +0300
Как проверить действие самозапрета на кредит? Очень просто — попробовать получить кредит в банке. Что и было мною сделано. Яндекс-банк одобрил и выдал кредит при действующем самозапрете. Сначала я взял на минимально возможную в Яндекс-Банке сумму. По закону, в течении 30 дней, предшествующих дате заключения договора банк обязан обратиться с запросом во ВСЕ квалифицированные Бюро Кредитных Историй. На сегодня таких 4. Как выяснилось из отчёта бюро КредитИнфо (БКИ Русского стандарта) Яндекс банк с таким запросом к ним не обращался.
   Далее, получив кредит на минимально возможную сумму, я сообщил в чат поддержки Яндекс-Банка факт о наличии у меня самозапрета, и выданного им кредита. Кроме того, сегодня весь день для меня действовало одобрение ещё одного кредита у них. Об этом я также сообщал в чат поддержки, а также что возьму этот кредит если обращение в чат не рассмотрят. В чат мною были отправлены документы из двух бюро кредитных историй, подтверждающих установку самозапрета на кредиты.
   Так и получилось. Специалисты в чате только лишь перенаправляли мои обращения другим сотрудникам. Не ответили. Продолжало действовать предложение взять одобренный второй кредит. И в конце дня я его взял. 
   Сам я миноритарий Яндекса. Неприятно что компания так халатно относится к капиталу компании.

Сырьё: пока падает (пока Трамп по сырью идёт к цели)
 Wed, 05 Mar 2025 09:28:48 +0300

Обратите внимание,

Трамп в своих выступлениях часто говорит о необходимости борьбы с инфляцией (в США) через снижение цен на сырьё.
Пока получается
См. 2025г. (с января, с прихода Трампа).
Пока на мировых фондовых рынках — коррекция
(кроме Российского)

Индекс Bloomberg Commodity
по дневным

Состав индекса Bloomberg Commodity

Brent по дневным

Инфляция в США 3+% при таргете 2%
В январе +0,5% м/м

Т.е. нет сомнений в долгосрочном ослаблении рубля

При этом,
российский рынок выглядит сильным.
Падение выкупают.
Думаю, причина силы — это рост денежной массы М2

18 накопительных счетов с доходностью до 24% годовых
 Wed, 05 Mar 2025 06:47:16 +0300

Раз в месяц смотрю как меняются ставки по накопительным счетам. По сравнению с февралем некоторые банки снизили процентные ставки по приветственным надбавкам: ПСБ на 2%, ВТБ, МТС-банк, Яндекс банк, Т-банк и ТКБ на 1%.

Накопительные счета с начислением % на минимальный остаток

1. ВТБ
накопительный ВТБ-счет 23% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее и иначе 15% (для клиентов без покупок по карте), 18% (для клиентов при покупках по карте от 10 тыс.р); 19% (при покупках по карте от 50 тыс.р). Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов «ВТБ. Привилегия».

2. Газпромбанк
накопительный счет 24% первые 2 месяца для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней до момента открытия счета отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽. Потом и иначе базовая ставка 10%. Для зарплатного клиента +0,3% к базовой ставке, при остатке по картам более 100 тыс. +3% к базовой ставке.

3. Альфа-банк
накопительный Альфа-счет 21% годовых первые 2 месяца, далее 11% при покупках по карте от 20 тыс.р., без покупок 4%. Для сумм до 1,5 млн.₽ для всех клиентов, до 10 млн.₽ для клиентов с Alfa only.

4. Банк Санкт-Петербург
накопительный счет 24% годовых на 2 месяца на сумму до 1,5 млн.р при тратах по карте свыше 10 тыс.₽ для клиентов без накопительных счетов за последние 90 дней. Иначе и потом с 3 месяца 18%.

5. ПСБ
накопительный счет Про запас 21% для новых клиентов на первые 2 месяца, иначе и далее 8%.

6. Озон банк
накопительный счет 23% в первые 2 месяца при открытии счета впервые, далее 15%.

7. Инвестторгбанк
накопительный счет Выгодный 23% до 1 млн.р. на первые 2 месяца для новых клиентов, у которых за предыдущие 90 дней отсутствовали счета. Далее и иначе 19%.

8. Банк Зенит
счет «Новый горизонт» 23% на первые 3 месяца для клиентов у которых отсутствуют действующие срочные вклады и накопительные счета в течении последних 90 дней. Далее 14%.

9. Русский Стандарт
сберегательный счет 20% годовых на первые 2 месяца для клиентов, у которых не было накоплений более 90 дней при обороте более 10 тыс. в месяц по дебетовой карте для суммы до 1 млн.р. Далее 15% при тратах по по дебетовой карте более 10 тыс. в месяц.

Накопительные счета с начислением % на ежедневный остаток

1. ВТБ
накопительный ВТБ-счет 21% первые 3 месяца при открытии онлайн впервые или в случае баланса на накопительных счетах и вкладах за последние 180 дней менее 1000 р., далее до 17% в зависимости от трат по карте. Приветственная надбавка начисляется до 1 млн.р или до 10 млн.р для клиентов «ВТБ. Привилегия».

2. Газпромбанк
«Ежедневный процент» 22% с подпиской «Привилегии плюс» или 19% без подписки на 2 месяца на сумму до 1,5 млн. р. (для новых клиентов или для клиентов, у которых в течение последних 90 календарных дней до момента открытия счета отсутствовали действующие и/или прекратившие действие вклады и накопительные счета на сумму от 100 ₽), или от 10% в зависимости от наличия подписки «Привилегии плюс» и наличия покупок по карте.

3. Сбербанк
накопительный счет 18% первые 3 месяца (если первый открытый счет), далее от 10 до 18% в зависимости от трат по карте и наличия подписки СберПрайм.

4. МКБ
накопительный счет 23% при условии трат в месяц более 100 тыс.р. в месяц; 16,5% при условии трат месяц от 50 тыс.р; 14% при условии трат в месяц от 10 тыс.р. Иначе 7%.

5. МТС банк
накопительный счет 21% в первые 2 месяца, далее 14,5% при покупке по дебетовой карте банка от 10 тыс.₽.

6. ДОМ РФ
накопительный счет 19,5% (для зарплатных и премиальных клиентов 19,6% и 19,7% соответственно) в месяц открытия счета и 2 месяца, следующих за месяцем открытия, далее 6% (для зарплатных или премиальных клиентов 6,5%). Повышенная ставка действует при повторном открытии.

7. Яндекс банк
сейв без срока 20% на первые 3 месяца, далее 18%. Проценты начисляются ежедневно.

8. Т-банк
накопительный счет 15% без дополнительных условий, 15% с Pro, 17% с Premium.

9. ТКБ
накопительный счет 19% до 100 тыс.р., 18% от 100 тыс.р.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.  

Слабоумие или отвага? Новые облигации М.Видео 1Р-06. Купон до 25,5%!
 Wed, 05 Mar 2025 09:15:33 +0300

Только безумие, только хардкор! На рынок облигаций триумфально возвращается М.Видео, неся с собой хорошую купонную доходность и лёгкий привкус возможного дефолта а-ля «Обувь России».

⏳Сбор заявок — 7 марта. Подготовил самый честный, полный и качественный авторский разбор свежего выпуска.

Покупать сегодня жилье - плохая идея. Рынок недвижимости - “пирамида” | Ян Арт и Василий Лавров
 Tue, 04 Mar 2025 23:25:27 +0300

Разговоры эти, при всей отстраненности от практического, казалось бы, — имеют прямое отношение.
К нашим прибылям/убыткам.
➛YouTube — https://youtu.be/gTaycjwa1Es

Главные новости из мира инвестиций 5 марта 2025
 Wed, 05 Mar 2025 06:46:20 +0300
 

Выступление Трампа перед Конгрессом
 Wed, 05 Mar 2025 08:27:57 +0300
Дональд Трамп во вторник впервые за свой второй президентский срок 
обратился с речью к обеим палатам конгресса.
Он рассказал о своих достижениях за полтора месяца пребывания у власти,
рассказал о работе над миром на Украине,
планах по Панамскому каналу и Гренландии, пригрозил новыми пошлинами на импортные товары.

Глава Белого дома считает начало своего срока очень успешным.

«За 43 дня мы добились большего, чем большинство администраций за четыре года или восемь лет. И это только начало»

Пора остановить «безумный» конфликт на Украине и
«прекратить убийства»,
американская сторона получила «мощные сигналы» от Москвы о готовности к заключению мира.

Трамп получил письмо от Владимира ЗеленскогоУкраина готова как можно скорее сесть за стол переговоров, чтобы добиться долгосрочного мира.

Трамп намерен снизить для борьбы с инфляцией стоимость энергии и
ввести ответные тарифы против стран,
взимающих завышенные пошлины на американские товары.

«Индия облагает наши автомобили пошлинами свыше 100%,
Китай и Европа вдвое больше, чем мы с них.
Это закончится 2 апреля».

Другие заявления Трампа

•  Налоги для внутреннего производства и всей обрабатывающей промышленности будут сокращены;
•  Вашингтон начал возвращать контроль над Панамским каналом;
•  США «так или иначе» получат Гренландию;
•  число незаконных пересечений границы США мигрантами снизилось до рекордно низкого уровня;
•  Канада и Мексика должны принять дополнительные меры для прекращения поставок фентанила и других наркотиков в США;
•  страны Европы потратили больше денег на российскую нефть и газ, чем направили в качестве помощи Украине;
•  США будут лидером в освоении космоса и в будущем установят американский флаг на Марсе.
•  Президент обвинил демократов в нежелании поддерживать его инициативы

Нескольких демократов вывели из зала за крики.

В завершение 1,5 часовой речи,
“готовьтесь к невероятному будущему, потому что
золотой век Америки только начинается.
Это будет нечто, чего мир еще никогда не видел".

⭐️ТОП-10 лучших флоатеров

24,5% на золотом рубле. Свежие облигации: Селигдар на размещении
 Wed, 05 Mar 2025 07:52:22 +0300

Снова смотрим на золотые горы, которые сулят нам золотодобытчики. На этот раз это Селигдар, но новый выпуск — обычный рублёвый, никакой не золотой или валютный. Посмотрим.

Предыдущие обзоры: Кокс, Дельта Лизинг, ЮГК USD, АФ Банк, Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 3 млрд. 2 года. Ориентир купона: 24–24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ Эксперт РА (сентябрь 2024) и НКР (ноябрь 2024), AA- от НРА (ноябрь 2024).

Селигдар — один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Активы располагаются в Якутии, Алтайском крае, Бурятии, Оренбургской области, Хабаровском крае и на Чукотке. Балансовые запасы золота составляют 272 тонны, балансовые запасы олова — 405 тысяч тонн.

• Выпуск: Селигдар 001Р-02
• Объём: 3 млрд
• Начало размещения: 11 марта (сбор заявок до 6 марта)
• Срок: 2 года
• Купонная доходность: до 24,5%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

Почему Селигдар? Облигации же не золотые?

Не золотые, зато очень даже рублёвые. И ставка купона для высококачественного золотодобытчика с высоким рейтингом неплохая. Золото сейчас стоит дорого, время от времени переписывая максимумы, так что порядок.

Производство золота у Селигдара в 2024 году составило 7 620 кг. Помимо золота и олова компания также осуществляет добычу серебра, меди и вольфрама.

Обратим внимание на отчётность. За 9М2024 выручка составила 43 млрд рублей (+16% г/г). Чистый убыток вырос до 10,1 млрд (+13% г/г). EBITDA выросла до 19,3 млрд (+31% г/г). Рентабельность по EBITDA составляет 45%. Показатель Чистый долг/EBITDA на уровне 2,52. Рентабельность EBITDA составляет 28%. Да, долговая нагрузка ощутимая, но комфортная и для компании, и для инвесторов. 

Не радует отрицательная чистая прибыль. Всё дело в том, что произошла неденежная переоценка обязательств, номинированных в золоте, в результате роста рыночной цены золота в долларах и девальвации рубля оказала влияние на снижение прибыли. По итогам 9М2024 убыток составил 10,1 млрд рублей. Без учёта неденежной переоценки прибыль составила 4,037 млрд, увеличившись на 14% относительно показателя 2023.

Довольно короткий выпуск, что может быть как плюсом, так и минусом. Купон в 24,5% мы вряд ли увидим, хорошо, если оставят 24%. В целом, хороший и надёжный вариант. Немного поучаствую в нём.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

Ситуация на текущий момент
 Wed, 05 Mar 2025 07:41:29 +0300

ВИДЕОВЕРСИИ СИТУАЦИИ НА ТЕКУЩИЙ МОМЕНТ НА 3 ОСНОВНЫХ ПЛОЩАДКАХ (Youtube, Rutube, VKVideo) 
доступны по ссылке

➡️  PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)

05.03.2025. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой, поднявшись до своего локального сопротивления 3248, однако основное веселье, как обычно в последнее время, было на вечёрке, где рынок просто его перепрыгнул и ещё немного подрос, закрывшись выше уровня. Сегодня с утра его уже вернули ниже, так что борьба за уровень ещё не закончена, видимо, и на основной сессии борьба за него продолжится. Если рынку удастся закрепиться выше отметки 3248, оттестив её сверху, мы, с высокой вероятностью, получим подтверждение того, что рынок закончил коррекцию в рамках вложенной 4 в 3 волны и поехал рисовать 5. Финальное подтверждение придёт к нам в случае пробоя с ретестом финального сопротивления — отметки 3296. В этом случае будем ждать продолжения роста и обновления хаёв 2024 года в качестве первой серьёзной цели.
Тест снизу отметки 3248 и отбой могут снова отправить нас вниз, добивать ещё одну волну в текущей коррекционной 4, где основной пока целью является «недобитый» пока уровень 3112, но возможно это лишь в случае Расходящегося Треугольника (РТ) — фигуры довольно редкой  и маловероятной, так что скорее всего, мы уже закончили корректироваться и едем вверх в рамках 5, просто на вечёрке вынесли стопы хеджеров, а на утренней — оптимистов.
Локальная разволновка с лоя 03.03 пока вроде как подтверждает это — на вечёрке мы закончили импульс  и утреннее снижение — просто коррекция к нему, которая не должна быть глубокой, но пробой с ретестом нижней границы текущей кластерной зоны (3201) должен будет всех насторожить.

В любом случае мы продолжаем пока ехать наверх в рамках сверхоптимистичного сценария, частичной отменой которого по-прежнему является только уход ниже отметки 2998 -  верхней границы контрольной кластерной зоны, пробой с ретестом которой и дал нам завершающий разворотный сигнал тренда вверх.

Из интересного: банки, металлурги и энергетика вернули себе пробитые ранее локальные поддержки, а ритейл дважды отбился от своей более сильной поддержки. Остальные сектора проявили себя слабо и выглядят так же слабо. Индекс РГБИ закрылся пробив своё важное сопротивление, будем смотреть его тест сверху сегодня.

Что вокруг:

СиПи пробил запасную локальную поддержку на 5831 и тестит её снизу: отбой  оттуда  даст нам сигнал на продолжение снижения к основным трендовым поддержкам на 5675 и 5579. Возврат с ретестом выше 5831 и пробитой ранее поддержки 5880 вернёт нам шансы на продолжение роста и даст новые его ближайшие цели: 6178 и 6360. 

Евро-доллар рванул вверх, пробив свои контрольные сопротивления (1,053 и 1,06 на сегодня) и тестит верхнее сверху: отбой и закрытие выше даст нам, наконец, первый разворотный сигнал тренда вверх и отправит дальше, с ближайшими целями 1,0782 и 1,082. Если контрольные сопротивления взять не удастся и рынок снова нырнёт ниже — снова можем сходить к своим поддержкам на 1,0375, 1,0286 и 1,0143.

Золото  вернуло себе локальную кластерную поддержку на 2882, пока ждём её теста сверху и смотрим отработку: очередной её пробой вниз отправит нас  к следующим локальным поддержкам на 2802 и 2761. Тест сверху и отбой подтвердит продолжение роста с ближайшими целями 3034 и 3073.

Нефть почти добралась до своей основной и очень важной поддержки (69,67) — нижней границы большого боковика, откуда поехала наверх. Рост вышел слабый, поэтому пока не исключён ещё один тест уровня и в случае повторного отбоя мы получим первый намёк на возможный разворот тренда вверх и ближайшие цели на 72,7 и 74,2. Пробой с ретестом 69,67 будет плохим сигналом для быков и отправит чёрное золото дальше вниз, с ближайшими целями 68,24 и 64,3.

Юань продолжает тестить снизу свою пробитую ранее поддержку на 12,18, смотрим отработку: отбой (или пробой с ретестом основной поддержки 11,75) отправит нас дальше вниз, на 10,5. Возврат с ретестом выше 12,18 даст сигнал на продолжение отскока с ближайшими целями в виде зоны 12,94-13.


Итог: смотрим отработку 3248: закрепление выше уровня даст нам сигнал на продолжение роста, если же попытка провалиться — не исключена ещё одна волна вниз. Цели написаны выше.


Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423