UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
ФРС выкатили данные по денежным агрегатам
 Tue, 23 Mar 2021 23:10:23 +0300
Этой зимой хозяева ФРС дали указание не публиковать еженедельный отчет о денежных агрегатах М1 и М2, который много лет радовал нас по пятницам актуальными данными с задержкой 10 дней. Теперь агрегаты будут публиковаться ежемесячно каждый четвертый вторник в 13:00 (NY) с дикой задержкой почти в 4 недели. Хозяева банковского картеля «ФРС» начинают играть в темную. И никто им не указ. Ну да ладно.

Сегодня четвертый вторник. Несколько часов назад отчеты были опубликованы. Ознакомиться с ними можно на этой странице. В частности, агрегат М2 с января по февраль подрос примерно на $154 млрд. Месячный график за 5 лет выглядит так:

ФРС выкатили данные по денежным агрегатам


Табличные данные за 5 лет выглядят так:

ФРС выкатили данные по денежным агрегатам


Денежные агрегаты за Март будут опубликованы в четвертый вторник Апреля (это 27 число) вечером.

Вот такие пироги.

Как не завалить стрэддл ?
 Tue, 23 Mar 2021 22:57:56 +0300
Инструмент: Недельные Опционы на фьючерс SiM1.
Был куплен стрэддл. Нормальный стрэддл с симметричным профилем.
В последние два дня на рынке наблюдался бурный рост SiM1.
Мною выполнялось дельта-хеджирование фьючом. Фиксил прибыль.
В результате стрэддл начал «заваливаться» в правую сторону. См картинку.
Если БА будет расти и дальше и при этом сделать еще одну операцию дельта-хеджирования фьючом ( Продажа фьюча),
то брюки превращаются в элегантные шорты профиль стрэддла благополучно превратится в профиль купленных Путов.
И если БА будет расти и дальше, то фиксить прибыль уже не будет возможности.
Я уже начал докупать дополнительные колы чтобы нивелировать этот завал и в случае роста продолжать дельтахеджирование.
Внимание вопрос к профи:
Как грамотно выполнять дельта-хеджирование стрэддла при движении БА в одну сторону,
чтобы при этом стрэддл не заваливался и тем самым иметь возможность дальнейшего фиксинга прибыли ?
Как не завалить стрэддл ?


Спасибо за ответы.
Всем желаю успехов в торговле.


Джанет Йеллен о росте налогов в США, растет индекс доллара, мнение о рубле, обзор
 Tue, 23 Mar 2021 22:55:52 +0300

Усиление налогообложения, в первую очередь в корпоративной сфере,
может потребоваться в США для финансирования планов по восстановлению экономики после пандемии коронавируса.
Об этом сегодня заявила министр финансов Соединенных Штатов Джанет Йеллен
в интервью газете The New York Times.

Отвечая на вопрос о том, следует ли ожидать повышения налога на прирост капитала, Йеллен отметила, что «этот вопрос заслуживает рассмотрения». Также она напомнила об объявленных ранее президентом Джо Байденом планах повысить налог на прибыль до 28% с уровня в 21%, установленного предыдущим главой администрации США.

«Точно не будет введен для лиц, чьи доходы в год составляют не более $400 тыс.».
О введении налога на финансовые транзакции.
«Необходимо сначала тщательно проанализировать возможные результаты такого решения».

Индекс доллара растет на планах демократов увеличить налоги.

Мнение о рынках выложил на youtube.
https://www.youtube.com/watch?v=vqlIv-Po7DY

Держу купленный по 73,0р. USD.

C уважением,
Олег.





ЛСР: на дивиденды в размере 78 рублей готова!
 Tue, 23 Mar 2021 22:35:27 +0300

2.5 месяца распила
 Tue, 23 Mar 2021 22:16:20 +0300
Закончилось, аллилуйя.
2.5 месяца распила



Breaking News!!!
 Tue, 23 Mar 2021 22:08:56 +0300
Завтра день страхов и падений, или "всё под контролем"...
 Tue, 23 Mar 2021 22:00:07 +0300
Завтра день страхов и падений, или "всё под контролем"...


Мда. Наши власти спокойны как никогда, президент даже сегодня прививку от Covid сделал, чтобы успокоить народ с вакцинацией.
А вот биржа тихо бурлит, как медленно поднимающееся молоко, плюс в мире не так все спокойно.
Доллар медленно дорожает к евро, американские товары становятся дороже.
Нефть дешевеет потихоньку, а куда ж ей дорожать при растущем долларе.
Ставка по 10-леткам в США чуть опустилась- и то хорошо.
Ну и наш рубль перемещается, как говорится, в «комфортную зону» к 80р, чтобы оттуда можно было потом и поукрепляться.
Завтрашние санкции, если их объявят, уже частично заложены в рынке, но только процентов на 30-40. Если не обьявят рынки плавно  вернутся в тихую гавань, ожидая новых потрясений.
Но то, что: На российских банкнотах появятся виды новых городов, рассказал журналистам на онлайн-пресс-конференции по наличному денежному обращению зампред Банка России Михаил Алексеев.
Это точно не к добру. Сишке теперь только одна дорога- на север…

Зарабатывайте ... 

P.S. Кто торгует ММВБ — легкое падение завтра -гарантировано руководством.

​​АЛРОСА - не ожидали? А она смогла...
 Tue, 23 Mar 2021 21:59:03 +0300

Акции алмазной компании всерьез задумали выйти за пределы исторических значений. Не стала причиной остановки ни пандемия, ни снижение финансовых показателей по году. Инвесторами движет жадность и желание купить актив, который будет догонять безумный рынок, раздающий плюшки смелым. Но так ли сильна компания в текущей обстановке? Насколько у бизнеса есть потенциал развития? И какие апсайды мы может увидеть в ближайшее время? Давайте разбираться в статье сквозь призму отчета МСФО за 2020 год.

По итогам года, выручка Группы ожидаемо сократилась на 6,8% до 217,1 млрд рублей. «Ожидаемо» конечно не то слово, ведь снижение должно было быть намного больше. Рост спроса на алмазы в 4 квартале, поспособствовал сокращению отставания фин показателей из-за пандемии. А вот себестоимость продаж сократилась всего на 1,8% и ее негативное влияние мы увидим далее.

Операционные расходы увеличились год к году, но незначительно. А вот ослабление курса рубля в 2020 году нанесло основной удар по чистой прибыли. Расходы от курсовых разниц по итогам года составили 26,8 млрд рублей и утянули чистую прибыль вниз в 2 раза до 32,3 млрд рублей. Вот вам и экспортёры. Тут надо учитывать, что большая часть долга номинирована в валюте и его переоценка сильно бьет по результатам. Если взять скорректированную на неденежные статьи прибыль, то она вообще выросла на 2,5%.

Рост… Вы можете себе представить, что компания завершила год в плюс, если убрать из расчета обычную курсовую переоценку? Вот и мне не верится. Первое полугодие настолько нагнало туч, что просвета видно не было. В добавок остались все те же проблемы в отрасли. Кризис в огранном секторе в Индии, развитие рынка синтетических алмазов, высокая конкуренция со стороны других алмазных корпораций.

В своих обзорах компании АЛРОСА я всегда применял эпитеты о надёжности, устойчивости компании. Я писал о том, что низкая долговая нагрузка и оптимизированное производство способно придать толчок бизнесу. Если бы не пандемия, 2020 год стал бы для АЛРОСА рекордным, но от форс-мажоров никто не застрахован. В такие кризисы сектор алмазодобыча всегда оказывается под давлением. Но даже несмотря на это, компания достойно справилась с испытаниями и занимает свое почетное место у меня в портфеле.

А где информация по дивидендам, спросите вы? Этот вопрос в данный момент выходит на первый план, поэтому обсудим его в отдельной статье.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже 25 тысяч подписчиков  
Вконтакте — уже 5 тысяч подписчиков
Instagram — есть теперь у меня и такой )

​​АЛРОСА - не ожидали? А она смогла...



Все котировки на смартлабе находятся тут:
 Tue, 23 Mar 2021 21:40:29 +0300
Все котировки на смартлабе находятся тут:
Все котировки на смартлабе находятся тут:

Их же можно найти через главное меню
Неужели это не очевидно?:)
Все котировки на смартлабе находятся тут:
Перспективы компании Совкомфлот
 Tue, 23 Mar 2021 21:21:03 +0300

Попробуем оценить перспективы компании и интересные цены для покупки.

Совкомфлот развивает достаточно перспективное направление — Северный морской путь. Это кратчайший морской путь между Европейской частью России и Дальним Востоком, для сравнения, расстояние от Санкт-Петербурга до Владивостока по нему составляет около 14 тыс. км (а через Суэцкий канал — около 23 тыс. км). Транспортировка грузов, в первую очередь нефти, нефтепродуктов и СПГ занимает меньше времени и стоит дешевле, а следовательно, это направление является достаточно перспективным, если смотреть в долгосрок.

Подробнее с бизнесом мы знакомились, когда оценивали компанию перед IPO.

Совкомфлот зарабатывает на 2 крупных сегментах — конвенциональный, куда входит транспортировка нефти и нефтепродуктов, а также индустриальный, который включает транспортировку СПГ и обслуживание шельфовых проектов. По итогам 2020 года распределение выручки от данных сегментов составило примерно 50/50%. Наиболее перспективным выглядит индустриальный сегмент, здесь компания имеет долгосрочные контракты с Новатэком (Ямал СПГ и Арктик СПГ 2), Газпромом, BP, SHELL, Total и прочими компаниями. Серьезных конкурентов в сфере транспортировки СПГ и нефти в Арктической зоне у компании пока нет. К 2025 году по прогнозам менеджмента, доля индустриального сегмента в выручке должна увеличится до 70%.

Перспективы компании Совкомфлот


Еще одним плюсом компании является относительно молодой флот, что не будет увеличивать издержки на ремонт текущих судов. С 2020 по 2023 года планируется построить 15 судов, 8 из которых для транспортировки СПГ на сумму $11 млрд. С 2023 по 2025 год будет построено еще 14 судов на сумму $10 млрд., все они будут предназначены для транспортировки СПГ.

Развитие Арктики продолжается, Новатэк своими крупными проектами дал хороший импульс развитию этого направления, в перспективе присоединится Роснефть с проектом «Восток Оил». Развитие Арктики и Северного морского пути может стать новым драйвером роста для отдельных компаний в перспективе 5-10 лет, у Совкомфлота есть все шансы забрать львиную долю рынка перевозок по этому направлению.

С точки зрения финансовых результатов, конвенциональный сегмент имеет приличную волатильность из-за изменения ставок на фрахт. В 1 полугодии 2020 года ставки на фрахт были на максимумах, а начиная с третьего квартала 2020 года, наблюдалась коррекция рынка под влиянием сезонных факторов и падения спроса на нефть и нефтепродукты в условиях пандемии.

Компанию удачно вывели на IPO, несмотря на не очень позитивную рыночную конъюнктуру во второй половине года, первое полугодие было ударным, что и привлекло многих инвесторов в данный бизнес.

Николай Колесников, первый заместитель генерального директора – финансовый директор ПАО «Совкомфлот», прокомментировал:
«Группа СКФ показала внушительные финансовые результаты в 2020 году, достигнув самого высокого в истории показателя EBITDA, который составил 903,4 млн долл. США. Октябрь 2020 года стал важной вехой в истории СКФ: компания вышла на рынки публичного акционерного капитала и привлекла более 500 млн долл. США в ходе первичного публичного размещения акций (IPO) на Московской бирже. Докапитализация способствовала укреплению структуры баланса и финансовой устойчивости группы: соотношение размера чистого долга к показателю EBITDA сократилось до 2,6. Компания обладает достаточным инвестиционным потенциалом для осуществления крупномасштабных проектов и дальнейшего укрепления позиций в ключевых для себя сегментах транспортировки сжиженного газа и обслуживания шельфовых проектов.»

Перспективы компании Совкомфлот


Несмотря на относительно высокую долговую нагрузку, Совкомфлот платит еще дивиденды своим акционерам в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО, хотя в див. политике прописано не менее 25% от ЧП по МСФО. По итогам 2019 года заплатили 50% от ЧП по МСФО, а по итогам 2020 года планируют выплатить 84%. Годовой дивиденд составит 6,66 руб. на акцию или к текущим ценам ДД составит около 7,4% годовых. Но нужно понимать, что это достаточно высокая выплата в % от ЧП и это на фоне позитивной рыночной ситуации, как будут обстоять дела в ближайшие пару лет пока сказать сложно. Ограничение объемов добычи нефти негативно влияет на цены транспортировки, что мы видим, начиная с 3 квартала прошлого года.

На долгосрок компания имеет очень интересные перспективы, на мой взгляд. Транспортировка СПГ будет постепенно вытеснять нефть из структуры выручки компании, там есть понятные и долгосрочные отношения с крупнейшими компаниями из отрасли. Газ является достаточно перспективным и относительно зеленым (по сравнению с углем и нефтью) видом топлива. Я планирую добавить акции СКФ в свой портфель, но по ценам не выше 70-75 рублей. На мой взгляд, это более-менее фундаментально обоснованная цена с учетом текущей долговой нагрузки, потенциальным ростом капекса и сильной зависимостью от рыночной конъюнктуры. Буду продолжать следить за трансформацией бизнеса.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: TelegramСмартлабВконтактеInstagram

ГЛАВНЫЙ ВОПРОС ПРО ИНФЛЯЦИЮ
 Tue, 23 Mar 2021 20:31:29 +0300

ГЛАВНЫЙ ВОПРОС ПРО ИНФЛЯЦИЮ




В этом году главной темой для фондового рынка стали ожидания значительного роста инфляции в США по мере выхода из карантина, и связанная с этим реакция ФРС которая будет вынуждена для ужесточить сегодняшнюю супермягкую монетарную политику.

Мы писали ранее как такое развитие событий может повлиять на цены разных классов активов, и об оправданности ротации из акций роста в акции стоимости. Именно такая ротация наблюдалась в последние несколько недель, где яркой кульминацией стало падение котировок эталонной «акции роста» — Tesla на 35% с ее пика до уровня 571 доллар 5 марта, с разворотом к росту в тот же день.

Существует большой разброс мнений относительно поведения инфляции в долгосрочном период и долгосрочного уровня ставок. Рыночную оценку этих мнений можно видеть в ценах на финансовые инструменты.

Опасения инфляции главным образом связаны с тем, что за пандемию население увеличило сбережения (например, Morgan Stanley полагают, что к концу марта сбережения домохозяйств могут достигнуть 2 трлн долл), и в данный момент в экономике существует большой отложенный спрос. Следовательно, после пандемии, когда жизнь начнет приходить в норму, расходы резко вырастут.

Растущие ставки на инфляцию уже привели к существенной ротации в инвестиционных портфелях в пользу выигрывающих от нее секторов.

Поскольку от перспектив инфляции в США зависит действительно очень много, интересно подробнее рассмотреть какие аргументы выдвигаются каждой из сторон дискуссии. Нужно иметь ввиду, что их перечень далеко не исчерпывающий, и его можно детализировать и продолжать намного дольше.

Какие аргументы приводят стороны читайте подробнее в нашем аналитическом блоге:
www.ccb.ru/download/doc/analytics/review/210322_r04.pdf
Ну вы и терпилы...
 Tue, 23 Mar 2021 20:44:35 +0300
Ну вы и терпилы...

Всем привет.
Как можно заниматься инвестированием на длительном горизонте (делать анализ на месяца)?
Сегодня я закрыл сделку, которую держал 7мь дней. Два дня из семи были разобраны для себя по анализу всего и вся. Одни день в предыдущем моем топике. 
Ну вы и терпилы...

Хоть я и понимаю, что еще рубль вверх можем сходить, даже без объявления санкций. Хоть на отмене аукциона ОФЗ завтра. Но нет просто сил- сидеть и смотреть на график без действия целую неделю. Инвесторы годами держат позицию и судя по топикам- это просто кайф!

Параллельно у меня торгует бот, но фьючами. Сейчас все силы на этой стороне. Но пока результат приходится рассматривать сквозь лупу, хотя на бумаге результат лучше. Интересные моменты покажу, как только будут))
Но разница между первым и вторым огромна в плане эмоциональности. Вторым (фьючом) легче.
Легче в том понимании, что можно без проблем входить там, где опционами приходилось делать по три действия вместо одного фьючом.

Как поживают опционщики в нефти? за несколько дней- праздник невиданной щедрости)



Что меня раздражает на смартлабе.
 Tue, 23 Mar 2021 20:34:54 +0300
Раньше на панель котировок акции, фьючей и облигации можно было перейти одним нажатием кнопки мыши с главной страницы.

smart-lab.ru/q/ofz/


Теперь это все запрятано. Стало жутко не удобно.

Сейчас я эту панель ищу через яндекс либо сразу ищу инфу на других ресурсах, типа рус бонда или форекса.

Котировки акции, я вообще найти не могу.


Вопрос, зачем было прятать данную панель?
ВТБ Брокер – паранойя менеджмента брокера или всего банка, а м.б. и системы?
 Tue, 23 Mar 2021 20:12:41 +0300

Уважаемые коллеги, хочу поделиться менее полугодовым сотрудничеством с вышеупомянутым брокером.

При уходе в минус более 1% они «надёжно» закрывают твою позицию.

Представьте себе, счёт 200тр ушёл в минус на 2 тр и тебя закрывают очень достаточно, не один лот, как было бы возможно, а сразу с запасом лотов 5 закроют.

Говорю сейчас о срочном рынке.

Коллеги, ко мне одному такие жёсткие меры закрытия или м.б. у других брокеров бывает ешё хлеще?

Поделитесь, плиз.

За свою бытность прошёл школу у семи брокеров, НО ни один не был так жесток и самодурен.

Более того, сегодня, после вечернего клиринга ВТБ прислал смс-ку – критическое состояние, иначе будет принудительное закрытие.

Хотя оба счета были в существенном плюсе.

Давно порываюсь с ними окончательно завязать, но есть некоторые сложности с моей геолокацией – уехал из Москвы, бываю наездами, да к тому же, брокерский счет и ИИС счет не на меня. Скорее всего, будут трудности с переводом к другому брокеру.

Друзья, плиз, кому не сложно, поделитесь:

1)      ВТБ-брокер, действительно, самодур?

2)      Есть ли адекватные брокеры, которые действительно уважают своих клиентов?

У меня есть несколько вариантов, с которыми я работал и не разочарован, но из шести, только один устраивает меня… много причин, почему нет – к примеру, квика нет (своя система), или ввод-вывод средств не устраивает, до техподдержки не дозвониться и т.п.

Кстати, до ВТБ дозвониться не реально, не говоря уже о письмах, отвечают в лучшем случае дня через два…

Да на кой ляд такой брокер нужен со своей распальцовкой крутой.

Просто вынужден был открыть два счета у них, в регионе в котором сейчас живу, альтернативы практически не было – Сбер (о его талантливой работе наслышан давно, поэтому не стал свой слабый мозг подвергать их искусу), Газпромбанк, не знаю, не общался, также и с Промсвязьбанк.

Но ГПБ и ПСБ – филиалы банков не брокеров.

Хотя в ВТБ – тоже филиал банка, но у брокера открыл счет в инете, онлайн. Главное деньги заносил без комиссии.

ГПБ и ПСБ открытие через инет не изучал, т.к. не было банковского счета с которого можно было бы перевести на брокерский. Да и какой они торговый терминал используют и какие принципы контроля тоже не знаю.

Коллеги, если не сложно – поделитесь опытом.

Буду очень рад любой инфе, которую напишите.

Проведем смартлаб конференцию для частных инвесторов в мае-июне в Питере?
 Tue, 23 Mar 2021 19:47:32 +0300
Кого позвать на конференцию смартлаба в Москве 28 сентября?

Давно не встречались, товарищи. Я тут подумываю, а не провести ли нам конференцию смартлаба в июне?
Сразу скажу, на спонсоров не рассчитываем, рассчитываем на свои силы, поэтому билет на конференцию будет стоить в районе 5000 рублей.
Ориентировочное число участников = 120-160.

Пишите ваше мнение в комментарии.
Какие даты вам удобнее?
На чём зарабатывает компания Газпром?
 Tue, 23 Mar 2021 19:43:47 +0300

Сегодня рассмотрим на чём зарабатывает Газпром, разобрав структуру выручки и долга, рынки сбыта, производимую продукцию Газпрома и все факторы, которые оказывают влияние на прибыль нефтегазовой компании.

Газпром— крупнейшая газовая компания в мире, занимающая лидирующие позиции на рынке добычи, транспортировки и реализации газа в России и за рубежом.

Производимая продукция и оказываемые услуги Газпромом:

1.Газ

2.Нефтепродукты

3.Нефть и газовый конденсат

4.Электрическая и тепловая энергия

5.Транспортировка газа

 

На чём зарабатывает компания Газпром?

Рынки сбыта продукции Газпрома:

1.Россия

2.Страны СНГ

3.Европа и другие страны

 

На чём зарабатывает компания Газпром?

Факторы, которые оказывают влияние на прибыль Газпрома:

1.Изменение курса рубля по отношению к другим валютам, так как 53% выручки Газпрома приходится на реализацию за рубежом. Кроме того, 75,8% долга номинировано в валюте, в частности 56,9% в евро, 24,2% в долларах и остальные 6% в швейцарских франках, фунтах и японской йене.

2.Изменение цен на природный газ

3.Изменение цен на нефтепродукты

4.Изменение цен на нефть

5.Размеры экспортных пошлин, акциз и НДПИ. Увеличение/уменьшение налоговой нагрузки и размера пошлин сказывается на рентабельности бизнеса и итоговой чистой прибыли компании. В данный момент, таможенные пошлины и акцизы составляет 15% от выручки с продажи газа.

Фундаментальный анализ Газпром.#GAZP #анализдоходов

Если вам понравился обзор? —читайте больше обзоров и комментариев по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange!

Гениальная книга для детей и взрослых
 Tue, 23 Mar 2021 19:04:16 +0300
Одно из первых книг, прочитанных в детстве. Читается на одном дыхании. Выводы из книги, сделанные намного позже — 1. Если добыть много золота — оно подешевеет. 2. Чтобы добиться безумной цели нужно быть безумным.
Четыре принципа успешных инвестиций. Принцип третий: используйте колебания рынка в свою пользу.
 Tue, 23 Mar 2021 19:07:38 +0300
Принцип третий: используйте колебания рынка в свою пользу. 

Четыре принципа успешных инвестиций. Принцип третий: используйте колебания рынка в свою пользу.

Успешные инвесторы как правило бесстрастны и используют страх и жадность других людей в своих интересах. При наличии уверенности в собственном анализе и суждениях они реагируют на рыночные движения не в эмоциональном порыве а на основе расчета. Успешные инвесторы демонстрируют осторожность на растущих рынках и стойкую уверенность при паниках. Действительно, каким именно способом инвестор рассматривает рыночные колебания и является ключевым фактором в его успехе или провале.

Я говорил в предыдущих уроках что игроки рынка должны выбрать между инвестициями и спекуляциями. Те кто мудро выбрал инвестиции сталкиваются с другим выбором, на этот раз с двумя противоположными взглядами на рынок. Одна точка зрения широко распространена среди ученых и институциональных инвесторов, заключается в том что рынки эффективны и превзойти среднее невозможно. Существующая средне-рыночная доходность, лучшее на что вы можете надеяться. Пытающиеся превзойти рынок будут нести высокие транзакционные издержки и налоги и отстанут от средней доходности. 

Другая точка зрения заключается в том, что некоторые бумаги оценены неэффективно и для инвесторов есть возможность получить прибыль с низким риском. Эта точка зрения лучше всего была продемонстрирована Бенджамином Гремом в истории про мистера Рынка. Мистер Рынок ежедневно предлагает купить или продать множество бумаг по своим ценам. Он предоставляет эту ценную услугу бесплатно. Иногда мистер Рынок устанавливает цены на уровне где вы ни хотите купит ни продать. Однако иногда он становиться иррациональным. Иногда он чересчур оптимистичен и будет готов платить больше чем бумаги стоят. Другой раз он очень пессимистичен и предлагает продать бумаги значительно дешевле их реальной стоимости. Успешные инвесторы готовы воспользоваться иррациональностью мистера Рынка и покупают со скидкой от реальной стоимости.

Инвесторы реально а спекулянты ошибочно интерпретируют действия мистера Рынка. Иногда спекулянты видят снижение цен и спешат продать свои бумаги, ошибочно игнорируя их реальную стоимость. При повышении они стремятся купить по высоким ценам, как будто рынок знает больше чем они. Реальность же такова, что рынок ничего не знает, он результат коллективных действий множества игроков, далеко не все из которых ориентируются на фундаментальные данные. Эмоциональные инвесторы и спекулянты теряют деньги, которые приобретают успешные инвесторы, пользующиеся иррациональностью рынка для достижения долгосрочных успехов.

Может показаться что последние колебания мистера Рынка обеспечивают обратную связь для решений инвесторов. Рост после решения о покупке создает положительное подкрепление, а падение цен отрицательное. Если вы купили поднявшиеся затем акции то положительная информация может легко повлиять на ваше суждение.

Вы можете начать считать что ценная бумага стоит больше чем вы думали и воздержаться от продажи. Вы даже возможно захотите купить больше, ожидая дальнейшего роста. Пока цена растет вы будете склонны игнорировать фундаментальные данные и даже их ухудшение.

Аналогичным образом, когда цена падает после приобретения большинство инвесторов начинают беспокоиться. Они переживают что рынок знает что-то чего не знают они или что их первоначальная оценка была ошибкой. В это время легко податься панике и начать продавать. Если ценная бумага была приобретена на основе разумной оценки то во время падения рационально покупать еще.

Должен предупредить вас, что нужно не перепутать реальный успех инвестиций с ростом фондового рынка. Тот факт что цены повышаются не гарантирует что основной бизнес идет хорошо или о том что фундаментальные данные улучшаются. Кроме того падение цен далеко не всегда отражает ухудшение бизнеса или снижение его реальной стоимости.

Для инвесторов жизненно важно отличать просто колебания цен от изменения бизнеса компаний. Вы не можете игнорировать рынок когда он предоставляет инвестиционные возможности, но будет ошибкой если вы не будете думать сами а позволите рынку направлять вас. Разница между ценой и стоимостью а не просто цена должны направлять ваши действия. Если вы будете смотреть на господина Рынка как на создателя инвестиционных возможностей то у вас есть задатки успешного инвестора. Если же вы смотрите только на направление рынка то лучше вам нанять кого-нибудь для управления вашими деньгами.

Цены акций движутся вверх и вниз по двум основным причинам: чтобы отразить бизнес реальность и чтобы отразить краткосрочные колебания спроса и предложения. Реальность может измениться из-за событий в самой компании или в целом в экономике. Если бизнес компании расширяется и имеет перспективы то увеличение цены акций отражает рост стоимости бизнеса. Если акции страховой компании снижаются после урагана, то падение может отражать потери от выплаты страховок. На уровне экономики снижение процентных ставок, корпоративных налогов или увеличение экономического роста могут вести к росту цен акций.

В краткосрочной перспективе изменения спроса и предложения могут определять изменения рыночных цен. Если много продавцов и мало покупателей цены падают иногда за пределы разумного. Дисбаланс спроса и предложения может возникнуть в конце года под влиянием вопросов налогообложения, институциональных панических распродаж на основе плохой последней отчетности или плохих слухов. Большинство ежедневных колебаний рыночных цен зависит от изменений спроса и предложения а не от изменения фундаментальных данных.

Инвесторы часто не знают почему изменяются цены акций. Они могут измениться без каких-либо видимых фундаментальных причин. В краткосрочной перспективе восприятие инвесторов может сильно влиять на цены акций. Нам никогда не узнать какие события ожидают инвесторы в будущем и соответственно уже включили их в текущую цену. Невозможно угадать какие причины в будущем повлияют на оценку ценных бумаг рынком, поэтому инвесторы должны смотреть за пределы цены, на стоимость, на реальные основы бизнеса и сравнивать цену и стоимость.

 
SWIFT будет работать в Китае через совместное предприятие
 Tue, 23 Mar 2021 19:05:23 +0300

КИТАЙ-SWIFT-СП
23.03.2021 18:45:21

 

Пекин. 23 марта. ИНТЕРФАКС — Совместное предприятие, образованное глобальной межбанковской системой передачи информации и совершения платежей SWIFT и четырьмя китайским институтами будет предлагать локализованные финансовые услуги, чтобы сделать трансграничные транзакции более стабильными и безопасными, сообщил во вторник Народный банк Китая.
СП будет предоставлять услуги финансового шлюза для китайских пользователей SWIFT, включая создание и эксплуатацию локальных сетей и локальных хранилищ данных, говорится в сообщении НБК.
По мере того как Китай увеличивает открытость финансовой отрасли, все больше местных организаций используют финансовую сеть и информационные услуги, предоставляемые SWIFT, что требует более высоких стандартов в стабильности работы и безопасности данных, сообщает агентство «Синьхуа». Ранее некоторые средние и небольшие китайские банки сообщали о нестабильном подключении к SWIFT, что оказывало влияние на международные транзакции.
НБК пояснил, что благодаря СП пользователи смогут получить доступ к стабильному, отказоустойчивому и безопасному соединению с основной сетью SWIFT что позволит избежать ненормальных ситуаций, таких как прерывание работы с сетью.

Диалог с компанией Совкомфлот
 Tue, 23 Mar 2021 15:40:58 +0300

Денежная реформа в России - отбой?
 Tue, 23 Mar 2021 15:19:53 +0300
«Банк России решил обновить банкноты шести „старых“ номиналов (образца 1997 года) по примеру сравнительно недавно введенных в оборот банкнот 200 и 2000 рублей. Это коснется как защитного комплекса, так и дизайна.

Они постепенно вытеснят прежние банкноты, к 2030 году доля модернизированных банкнот станет значительной и лишь к 2035 году подавляющая часть старых банкнот выйдет из оборота естественным путем — как ветхие или загрязненные, прогнозирует Банк России.»
Похоже что-то пошло не так… Ну и слава богу...

Лидеры роста и падения на Московской бирже сегодня
 Tue, 23 Mar 2021 15:00:02 +0300
На 14:33 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Доллар рубль 204    
2 Сбербанк 82 283.95 -1.63%
3 Сургнфгз 49 34.16 -0.36%
4 Новый Колизей 38    

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 ЭН+ГРУП ао 833 +3.22% 33.65
2 ФосАгро ао 4062 +2.97% 361.76
3 Нефтекамск 375.8 +2.68% 9.91
4 НКНХ ап 74.98 +2.29% 12.75
5 Новатэк ао 1453.8 +1.34% 1 327.75

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Белуга ао 3107 -5.27% 65.40
2 Левенгук 12.39 -4.69% 12.11
3 Русгрэйн 13.39 -4.36% 24.56
4 ЛСР ао 814.2 -3.46% 256.31
5 Россети ао 1.53 -2.37% 368.41

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 Русолово 11.045 +13.4% 89.05 +6048%
2 ТНСэнВор-п 42.5 0% 0.66 +5127%
3 ДонскЗР 2300 +1.77% 0.91 +4563%
4 ТНСэнНН ап 669 +0.3% 0.12 +4341%
5 Белон ао 6.24 +0.65% 1.68 +2944%

Котировки акций онлайн
Усилился контроль за переводами с карт - когда нужно будет платить налог и за что могут списать средства со счёта
 Tue, 23 Mar 2021 14:24:42 +0300
В конце марта появилось сразу несколько новшеств, связанных с денежными переводами. Во-первых, налоговые органы теперь будут тщательнее отслеживать переводы с карты на карту. Таким образом, ужесточается контроль за серыми доходами. Во-вторых, обострилась проблема махинаций с переводами. Центробанк выступил с разъяснением, как избежать неприятностей и не попасться на удочку аферистов. Какие подводные камни появились при переводах с карты на карту, как избежать проблем с законом и не потерять доступ к деньгам?

Какие появились риски при переводе с карты на карту

В марте многие банковские клиенты столкнулись с неожиданной ситуацией. Им на карту якобы ошибочно поступил денежный перевод. Человеку приходит поддельное СМС от банка. В сообщении говорится о зачислении на счёт денег. Почти сразу же звонит человек, говорит, что отправил деньги по ошибке, и просит вернуть. Схема имеет несколько вариаций. Аферисты могут сделать и реальный перевод. Затем они звонят жертве с просьбой вернуть деньги, а сами тем временем звонят в банк с просьбой отменить начисление. В результате аферист возвращает не только свои деньги, но и получает перевод от жертвы.

В Центробанке предупредили, что если поступает перевод от незнакомого человека, то ни в коем случае не стоит возвращать деньги самостоятельно. Иначе можно стать соучастником преступления. В том числе связанного с «отмыванием» денег. Если раздался звонок от злоумышленника, то стоит посоветовать ему вернуть деньги, но обратившись в банк. Тратить полученные таким образом деньги тоже нельзя. Это расценивается как правонарушение. Во всех спорных ситуациях лучше обратиться в банк.

— Полученные через ошибочный перевод деньги подлежат возврату как неосновательное обогащение тому же отправителю и на тот же счёт, с которого были отправлены. В таком случае достаточно явки в банк с просьбой оформить платёжное поручение на возврат денег, — рассказал член Адвокатской палаты Москвы Вячеслав Голенев.

Эти рекомендации становятся особенно актуальны с учётом того, что 17 марта налоговые органы получили расширенный доступ к банковской тайне. Теперь банки обязаны в течение трёх дней после запроса предоставлять им копии паспортов клиентов, доверенностей на распоряжение деньгами, заявлений и договоров на открытие счёта, а также карточек с образцами подписей и оттиска печатей.

ФНС больше заинтересована в переводах с карты на карту, которые человек стабильно получает из одного и того же источника. Также могут заинтересовать ситуации, когда приходит одна и та же сумма, но из разных источников. Это косвенно доказывает то, что человек, на чей счёт поступают деньги, оказывает различного рода услуги или продаёт какой-либо товар. И за это, безусловно, нужно платить налоги.Раис Хусяиновуправляющий партнёр юридической компании Nominor

Таким образом, уже сейчас в поле зрения налоговой попадают мастера-строители, которые получают переводы за работу, парикмахеры и стилисты, работающие на дому, репетиторы, люди, сдающие квартиру. Если они не делают отчислений в ФНС, то вычислить уклонистов можно будет достаточно легко.

— Для начала ФНС определит круг лиц, которые получают незарегистрированный доход, а затем определит тех, кто переводит им деньги на карту. Будут собирать доказательную базу: отслеживать их имущество, имущество семьи и собирать нужную информацию. Будут давить не только на того, кто получает и не платит налоги, но и на тех, кто эти средства отправляет, — пояснил Раис Хусяинов.

В некоторых случаях клиент может столкнуться с неожиданным списанием со счёта. Об этом предупреждает управляющий партнёр юридической компании AVG Legal Алексей Гавришев. По его словам, контролируют сейчас и наличные, и безналичные расчёты. В некоторых случаях есть риск, что деньги спишут со счёта автоматически. Если списание будет ошибочным, то владельцу счёта придётся доказывать свою правоту.

— Вместе с тем обычные единичные переводы между физическими лицами налогами облагаться не будут. Все переводы в полном объёме отслеживаются банками. Однако отныне налоговая имеет возможность без каких-либо оснований эти документы получить в банке, — пояснил Алексей Гавришев.

За что стоит беспокоиться отправителям денег, а за что — получателям

Конечно, далеко не все поступления денег на карту в дальнейшем будут облагаться налогом. Например, не нужно платить НДФЛ после получения подарка от близкого родственника. На этот момент обращает внимание Вячеслав Голенев.

— Платежи таксистам — это тоже вопрос самого таксиста, таксопарка или агрегатора, а не пассажира-потребителя. Отдельная тема — это сделки с недвижимостью. Особенно если речь идёт о продаже квартир по заведомо заниженной цене. А также если сделка проходит без нотариуса, риелтора и банка. К договорам по ППФ (простой письменной форме) значительно более высокое внимание у Росреестра. По ним совершается большинство махинаций с недвижимостью. Кроме того, Росреестр не лишён возможности запросить подтверждение или документальное описание условий платежа (расписка, платёжка), — рассказал Вячеслав Голенев.

По его словам, на первый взгляд ничего серьёзного. Но обычно какие-то некрасивые истории происходят года через полтора, как раз когда наступает период платить налоги. НДФЛ по сделке считается от суммы не менее чем 70% от кадастровой. Например, сделка на 1 млн рублей, кадастровая стоимость объекта 10 млн рублей, НДФЛ нужно заплатить с вмененной налоговой базы в 7 млн рублей, а не с 1 млн.

К тому же ФНС очень хорошо взаимодействует с Росреестром. Все данные по сделке автоматизированно предоставляются в налоговую, в связи с чем вряд ли скрытые дорогие покупки для покупателя пройдут даром, считает юрист. Сэкономить на налогах не получится.

Юристы предупреждают о возможных проблемах и у тех, кто получает зарплату в конвертах. Принято считать, что вся ответственность за неуплату налогов лежит на работодателе. Понимают свои риски и мастера, которые берут деньги с клиентов без договора, а также те, кто нелегально сдаёт квартиры. Обычные наёмные сотрудники, как правило, считают, что ничем не рискуют. Тем не менее с правовой точки зрения они тоже действуют вне закона.

— Для работника — физического лица тоже предусмотрено наказание за неуплату налогов. Причём от штрафа до уголовной ответственности. Если работодатель не удержал НДФЛ, то сотрудник обязан самостоятельно в срок до 30 апреля следующего года задекларировать доход в инспекции по месту жительства. Заплатить налог он должен будет до 15 июля, — говорит старший управляющий партнёр юридической компании PG Partners Полина Гусятникова.

По её словам, за неподачу декларации сотруднику грозит штраф, а за уклонение от уплаты налогов — уголовная ответственность. Она наступает, если сумма неуплаченного налога в пределах трёх финансовых лет подряд составляет 2 700 000 рублей и более. Причём помимо обязательства уплатить налог должника ждёт штраф в размере от 100 до 300 тыс. рублей. Есть и альтернативное наказание — штраф в размере его заработной платы за 1−2 года, принудительные работы или лишение свободы на срок до одного года. Если сумма больше 13 500 000 рублей, то наказание будет ещё строже. Если сумма меньше, должника ждёт административная ответственность. Она предполагает штраф в размере 5% от неуплаченного налога за каждый месяц просрочки, но не более 30% от общей суммы и не менее 1000 рублей. Кроме того, есть штраф в размере 20% от неуплаченной в бюджет суммы налога. Если удастся доказать, что должник не платил умышленно, то в размере 40%.

Впрочем, как на практике будут наказывать должников, если заметят превышение расходов над доходами, пока не понятно. Скорее всего, будут начинать с тех, у кого превышения существенные. Им потребуется дать пояснения. Пока можно дать только несколько рекомендаций. Если зарплата серая, то договариваться с работодателем, чтобы её обелили. Если расходы превышают доходы по другим причинам, то нужно собирать документы, которые подтвердят законность происхождения средств.Полина Гусятниковастарший управляющий партнёр юридической компании PG Partners

Юристы предупреждают, что очень аккуратно нужно относиться и к сделкам с наличными. Контроль за переводами ещё не означает, что можно спокойно расплачиваться бумажными деньгами. С этого года контроль усилился и в этой сфере. Об этом говорит ведущий юрист компании «Объединённый юридический центр «Парфенон».

— Основанием для запроса дополнительных сведений от банка могут стать подозрительные операции более чем на 600 тысяч рублей. Именно такой порог установил ЦБ в виде своеобразного «водораздела» проверки законности перевода. Если операции на сумму 600 тысяч рублей и более проходят регулярно, то это может спровоцировать повышенное внимание со стороны ФНС, — пояснил Павел Уткин.

Мой портфель на 500 000$ ⚡️
 Tue, 23 Mar 2021 14:13:29 +0300

Это 17-ой отчёт. Предыдущий можете посмотреть здесь.

  • 1-ая цель, создать портфель на 10 000 000 руб. (выполнено 28.09.2020);
  • 2-ая цель, создать портфель на 500 000$.
  • старт инвестированию дан 25.07.2017;
  • ориентировочный план акции, облигации, валюта;
  • портфель пополняю постоянно, по мере возможности.
  • Текущая стоимость портфеля:  271 407$ (20 541 065 руб.);
  • текущая прибыль с начала инвестирования:+4 145 698 руб.;
  • текущая доходность годовых: +17%
  • времени с начала инвестирования: 3 года 7 месяца 26 дней.

Всем привет! Напомню что ранее моя цель была создать портфель на 10 млн. руб., и я её закрыл в прошлом году. Пришло время двигаться дальше, следующая моя цель создать портфель на 500 000 USD, временных рамок для достижения цели не ставлю. 

Все мои принципы инвестирования остаются прежними:

  1. голубые фишки
  2. диверсификация
  3. постоянные покупки без тайминга

Мой портфель:

Мой портфель на 500 000$ ⚡️
Мой портфель на 500 000$ ⚡️
Мой портфель на 500 000$ ⚡️
Мой портфель на 500 000$ ⚡️

А вот так изменялась прибыль и общая стоимость портфеля за всё время.
Мой портфель на 500 000$ ⚡️


 Как думаете, получится? Пишите в комментариях!

Apple и аттракцион невиданной щедрости, который я ранее не осознавал.
 Tue, 23 Mar 2021 14:08:45 +0300

Буду краток.
Планшет IPad 10.2 2020, который в Antutu выбивает 450000 попугаев, продают сейчас за 30тр.
А в МТС с промокодом — за 27тр.
Я не дурак, я купил.
Хватит мне пялиться в 6.5 дюймовый экранчик смартфона, буду пялиться в 10 дюймовый.
Сначала я хотел купить планшет Леново на Андроиде за 15тр.
Но его результат в Antutu меньше 100000.
Да и Леново — это далеко не Эппл.
И поэтому я без колебаний выбрал Айпад.
И щас пишу с него.
Он без симки, но она и не нужна, я раздаю интернет со смартфона.
Зато — экран!
Нет — ЭКРАН!
После него уже не хочется брать смартфон в руки, он теперь только для звонков и для «вне дома».
А дома — только Айпад.

ЗЫ
Кстати, скриншот в предыдущей статье — уже был сделан на новом планшете
smart-lab.ru/blog/684226.php

Что едят нейросети и чем кормить вашу
 Tue, 23 Mar 2021 13:47:22 +0300

Что едят нейросети

По мотивам предыдущего поста smart-lab.ru/blog/683242.php продолжаю экспериметы на тему «как обчистить рынок».
Сегодня будет прототип сети, подготовка данных, оценка и обучение результатов.

Инструмент: SPBFUT.SiH1
Период: 14.12.2020 — 17.03.2021

1. Архитектура сети

Сначала пару слов о сети — вот так она выглядит. Просто, примитивненько, но вполне достаточно для того, чтобы понять, будет ли это работать в принципе.
Если обучить её лучше, чем «угадай», то есть 50%, не получится, значит, что-то пошло не так.

Что едят нейросети и чем кормить вашу


У сети 4 входа и 1 выход. Кушать она будет цены, объёмы, сигналы ценовых данных и значения индикаторов.
Но сырыми она их есть не может, потому что случится у сети несварение, поэтому их нужно подготовить — нормализовать.
На выходе же у нас будет слой с тремя нейронами, каждый из которых будет содержать в себе вероятность действия (покупать, продавать, ничего не делать).

Мощность нейросети получилась относительно небольшая — чуть больше миллиона нейронов.
Total params: 1,328,387
Trainable params: 1,325,827
Non-trainable params: 2,560

Если сначала просто посмотреть на корреляции между входными параметрами, можно увидеть, что некоторые скармливать нейросети смысла большого нет. Так что разумно сначала проанализировать графическим, наглядным способом, а есть ли какие-то корреляции в данных.

Что едят нейросети и чем кормить вашу

Что мы тут видим? Это данные для всех баров покупок. И, например, видно, что покупки в подавляющем большинстве случаев осуществлялись на тех барах, где цена открытия стремилась к high, а цена закрытия стремилась к low (пересечения % open и % close). Парадоксально? Нет, всё на самом деле так и есть. Статистика — мощная вещь.
Так же видно, что покупки очень редко осуществляются, когда %K стохастика > 60%.

2. Нормализация данных
Нейросети очень не любят больших разбросов в данных, поэтому их входы лучше бы нормализовать перед тем, как начинать обучение.
Самый простой способ — привести значения к диапазону 0..1 или -1..1 или даже -3..3.

Я использовал простой метод: norm_price = price — min(price) / max(price) — min(price).
Точно так же я поступил со всеми остальными значениями, которые не являются сигналами — привёл их к диапазону 0..1.

Сами же сигналы у меня уже в этом диапазоне, например, тип свечи:
растущая (1 или 0)
падающая (1 или 0)
дожи/крест/звезда (1 или 0)

Таким образом, на третий вход поступает вектор из трёх нулей или единиц, а на остальные — нормализованные в диапазоне 0..1 значения.

Это эксперимент, поэтому много над сигналами я не размышлял, но посыл понятен — они должны быть закодированы нулём или единицей.
И, на мой взгляд, их должны быть два класса, поступающие на разные входы:
статические сигналы — это сигналы, для расчёта которых достатиочно данных одной свечки (например, дожи, как выше, или «значение индикатора в зоне перекпленности»),
динамические сигналы — это сигналы, для расчёта которых нужны данные нескольких свечек (например, три белых солдата, или «быстрая пересекла медленную»)

3. Разметка
Чтобы обучить нейросеть, необходимо подать ей на вход фичи и рядом показать, что они обозначают — в нашем случае покупку, продажу или ожидание.
Для этого нужно было разметить каждый бар так, чтобы он попадал в один из трёх классов — бары, хорошие для покупок, для продаж, или плохие и для того, и для другого.
На исторических данных это сделать было несложно, и много времени это не заняло.
Делалось это, разумеется не руками, а несложным алгоритмом, предусловием было только то, что прибыль должна быть максимальная, и позиция может только переворачиваться, то есть с начала и до экспирации мы в рынке, чтобы высосать весь профит полностью.
Таким образом, для каждого бара нарисовался вектор, тоже из нулей и единиц, длиной 3.

4. Обучение

Учились мы для надёжности на 5.000 эпохах, что заняло не очень много времени — десятки минут.
Точность на последней составила val_accuracy: 0.8919, что означает, что в 89% случаев НС угадала верно.
График обучения выглядел так:

Что едят нейросети и чем кормить вашу


Видно, что уже за первые 500 эпох точность подошла к 80%, и дальше увеличивалась уже гораздо медленнее.

5. Результаты

И вот что получилось в результате эксперимента:
Класс: 0 (покупать)
Корректных предсказаний: 154, а в выборке: 361, и это в %: 42.7
Ошибочных предсказаний: 902
Верных предсказаний, %: 14.6
Класс: 1 (продавать)
Корректных предсказаний: 148, а в выборке: 380, и это в %: 38.9
Ошибочных предсказаний: 1020
Верных предсказаний, %: 12.7
Класс: 2 (ждать)
Корректных предсказаний: 16307, а в выборке: 18224, и это в %: 89.5
Ошибочных предсказаний: 434
Верных предсказаний, %: 97.4

Из этого очевидно, следует несколько выводов:
1. Даже эта нейросеть будет неплохо фильтровать бары, на которых НЕ нужно совершать сделки. Она правильно отфильтрует 89% таких баров.
2. Использовать её непосредственно для входа в сделку в данном виде нельзя, потому что относительные ошибки для классов 0 и 1 очень велики.
3. Можно использовать её вместе с другими инструментами для взаимного подтверждения сигналов.
4. Нужно исследовать распределение качества в предсказании классов, подав на вход больше как прямых ценовых сигналов, так и сигналов индикаторов.

А теперь скажите мне, где и в чём я ошибся :)

Начавшийся в 1981 г. бычий рынок на рынке «трежериз» закончился
 Tue, 23 Mar 2021 13:23:32 +0300
Бычий рынок в долгосрочных американских облигациях начался еще в начале 80-х годов прошлого века. Он пережил коллапс фондовых рынков конца 1980-х гг., пузырь доткомов, мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. и потерю Штатами рейтинга «AAA» со стороны одного из трех ведущих рейтинговых агентств.

Однако пандемия завершила его.

Индекс Bloomberg Barclays US Long Treasury Total Return, который отслеживает гособлигации США со сроками погашения свыше 10 лет, рухнул на 22% со своего пика в марте 2020 г., что означает начало медвежьего рынка.

Начавшийся в 1981 г. бычий рынок на рынке «трежериз» закончился


Вообще «бычий рынок» и «медвежий рынок» – это скорее разговорные выражения, и обычно они применяются к акциям. Однако правило для инвесторов и журналистов, использующих эти термины, звучит следующим образом: бычий рынок заканчивается, когда какой-то инструмент падает на 20% от своего пика, а медвежий рынок заканчивается, соответственно, в случае отскока на 20%. Индекс долгосрочных облигаций взлетел на 4 562% между сентябрём 1981 г. и мартом 2020 г. и ни разу не испытывал 20%-го спала в данный период. И эта успешная серия закончилась в текущем месяце.

Инвесторы активно продавали американские облигации на фоне действий правительства, которое значительно увеличило их предложение, чтобы привлечь средства для борьбы с пандемией. План стимулов объёмом $1,9 трлн, предложенный президентом Джо Байденом, и активная вакцинация улучшили перспективы экономического роста и инфляции в Штатах, что ещё сильнее усугубило перспективы облигаций.

Когда цены «трежериз» идут вниз, их доходности повышаются. Доходность 10-летних бумаг достигла 1,75% в прошлый четверг, максимума с января 2020 г. А доходность 30-летних облигаций доросла до 2,51% – уровня, которого инвесторы не видели с августа 2019 г.

Между тем, хотя отношение инвесторов к американским государственным облигациям значительно ухудшилось, и такие видные профессионалы финансовых рынков, как Рэй Далио и Билл Гросс, предсказывают дальнейшие потери, не все согласны с тем, что многолетнее ралли закончилось.

Так, директор по инвестициям в Guggenheim Скотт Майнерд заявил в этом месяце, что доходность 10-летних «трежериз» еще может упасть ниже нуля, так как значительная часть средств из недавно объявленных фискальных стимулов может пойти на покупку облигаций.

Тем временем более широкий индекс Bloomberg Barclays US Treasuries Total Return, включающий все «трежериз» со сроком погашения свыше одного года, снизился приблизительно на 6% с августа. Это сильнейшее падение индикатора с 2009 г.

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

  • Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
  • Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
  • Торговля и поддержка 24/7




 
Перспективы компании Энел Россия
 Tue, 23 Mar 2021 13:05:38 +0300

Не успели акционеры порадоваться продаже Рефтинской ГРЭС, как прилетел новый лебедь. Компания перенесла дивиденды с 2021 года на 2023 год в рамках своей новой стратегии. Что будет дальше?

Не вижу смысла даже разбирать финансовые показатели по итогам 2020 года, попробуем взглянуть на ситуацию более глобально. Энел прилично озеленилась, полностью избавившись от угольной генерации и начав активные инвестиции в возобновляемые источники энергии (ВИЭ). Установленная мощность газовой генерации 5,6ГВт, после запуска трех ветропарков установленная мощность вырастет до 5,9ГВт.

Суммарная установленная мощность ветропарков даст прирост мощности на 362МВт или на 6,5%. При этом, EBITDA от ветряков в 2023 году составит почти 4,8 млрд. руб или 39%. Еще раз, 6,5% установленной мощности дадут 39% EBITDA… Неслыханная маржинальность, но проблема в том, что это не ветряки такие эффективные, а даже наоборот, потребители за эту мощность будут платить в 10 раз больше, чем за обычную тепловую генерацию.

Дело в том, что строительство ВИЭ дело достаточно затратное и малорентабельное, без гос. программ поддержки, вроде ДПМ, никто просто не будет инвестировать в этот сектор. Энел повезло, они успели заскочить и отхватить кусок пирога, за который будут получать повышенные платежи следующие 15 лет.

Для сравнения, тарифы на обычную газовую электроэнергию и по ДПМ ВИЭ (руб. за 1МВт*ч):
2021: газовый — 170, ДПМ ВИЭ — 1504

Цена за мощность (тыс. руб. за 1 МВт в месяц):
2021: газовый — 149, ДПМ ВИЭ — 1237

Вот такая интересная математика. Это плохо для потребителей, но хорошо для производителей электроэнергии, которые окупят все свои затраты и получат еще прибыль.

Но и здесь не все так просто, строительство ВЭС требует значительных инвестиций, что прилично увеличит долговую нагрузку компании. На конец 2023 года по ожиданиям менеджмента чистый долг составит 42 млрд. руб,
ND/EBITDA = 3,4

При текущих ставках долг в принципе посильный, но что будет, если ставки через 2 года вырастут вновь до 7-8%? Это определенные риски для бизнеса, в случае роста ставок дивиденды и за следующие годы могут перенести или вовсе отменить.

Если же придерживаться позитивного сценария, то по итогам 2021 года (в 2022 году) можно рассчитывать на дивиденды в размере 0,085 руб, а по итогам 2022 года — 0,146 руб, что к текущей цене на акцию дает ДД 10,6% и 18,3% соответственно. Высокой доходности без риска не бывает, здесь должен решить каждый сам, готов он на это сделать ставку или нет в текущей ситуации.

Перспективы компании Энел Россия


Через 2 года Энел будет уже совершенно другой компанией, по топливному балансу она будет вполне себе «зеленой», а вот долговая нагрузка будет весьма высокой. Нужно еще учитывать, если ВЭС не будут запущены в эксплуатацию в срок, то это повлечет дополнительные штрафные санкции против компании. Из-за пандемии мы уже видим просрочку запуска Азовской ВЭС и вероятную просрочку запуска Кольской ВЭС. Если по Азовской ВЭС решили компанию не штрафовать, то по Кольской ВЭС могут быть нюансы.

Я пока наблюдаю за ситуацией, если по какой-то причине акции прольют к уровням 70-75 коп, то возьму немного в надежде на позитивный сценарий развития событий и высокие дивиденды. Но здесь не стоит делать слишком высокую ставку, на мой взгляд.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: TelegramСмартлабВконтактеInstagram

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579