Thu, 20 Jun 2024 08:50:51 +0300
Двадцать семь недель, как все сэкономленные деньги от не выпитого кофе направляю в рынок не для того, чтобы потом выпить в будущем две чашки кофе, это же сами понимаете не причина, а потому что все свободные бабки идут в рынок.
Формирую капитал из дивидендных акций РФ, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь.
Радикальное решение вопросов не всегда есть хорошо, а это значит, что время от времени я все же буду пить кофе, но это будет ничтожно малое количества кофеина по сравнению с теми объемами, которые были раньше.
Портфель из кофейных зерен
- Whoosh – 2 акции
- Алроса – 20 акций
- Астра – 1 акция
- Газпром нефть – 3 акции
- ГМК Норникель – 10 акций
- Займер – 10 акций
- Инарктика – 1 акция
- Интер РАО – 300 акций
- КазаньОргСинтез – 10 акций
- ММК – 20 акций
- НЛМК – 10 акций
- Новатэк – 3 акции
- ОГК-2 – 1 000 акций
- Роснефть – 4 акции
- Ростелеком ап – 10 акций
- Совкомфлот – 10 акций
- Татнефть ап – 3 акции
- ЮГК – 1 000 акций
Покупки
- ГМК Норникель (1 лот = 10 акций)
- Цена акции – 134 рубля
Норникель — российская горно-металлургическая компания, мировой лидер по производству никеля, палладия и платины. Продуктовая линейка компании построена в соответствии с мировым спросом на металлы, что обеспечивает ее востребованность на рынке.
Продукция компании поставляется в 34 страны. К 2030 году Норникель планирует реализовать амбициозную стратегию по увеличению производства никеля и меди относительно 2017 года на 25—35%, а металлов платиновой группы — на 50—60%. Ну что ж, пожелаем компании удачи)
У Потаина и Ко не все так хорошо. Отчет по МСФО за 2023 год не впечатляет.
Цифры:
Выручка – 14,41 млрд $ (-14,6% г/г)
Чистая прибыль – 2,87 млрд $, (-51,0% г/г)
Чистый долг/EBITDA – 1,2х, в прошлом году был 1,1х.
Продукция компании востребована на мировых рынках, редкие металлы добывает Норникель, но кто их сейчас туда спокойно пустит? Санкции-шманкции и все такое.
Потанину разрешили строительство производства в Бахрейне и Китае, будем следить за компанией с цветными металлами. В основном портфеле по всем критериям, Норникелю сейчас место не найдется, а в кофепортфеле самое то. Покупка на исторических минимумах, но снизу могут постучаться, не так ли?
Что с дивидендами?
Действующая ранее дивидендная политика Норильского никеля с привязкой к EBITDA по соглашению с РУСАЛом прекратила свое действие 1 января 2023 года. Ожидаем новую дивидендную политику, которая скорее всего будет привязана к денежному потоку. Из-за ожиданий широкой инвест.программы норма выплат сократится.
Заходим на сайт Доход.ру в раздел «Дивиденды».
Смотрим дивиденд на ближайшие 12 месяцев
Прогнозный дивиденд в размере 5,57 руб и дивидендная доходность 4,0%.
очень не густо
Что в итоге по кофепортфелю?
- Доля от всего портфеля составляет 1,6% из 5% ему выделенных.
- Стоимость покупок – 25 211 руб
- Стоимость портфеля – 23 827 руб
- Рост портфеля за все время: -5,48%. То ли еще будет с этими акциями.
Портфель из «кофейных зерен» — часть портфеля, выделенная под всякие и разные интересные штуки, не превышающая 5% от общей доли. Если начиналось все с Роснефти, Татнефти и Алросы, то теперь постоянно будут добавляться истории, которые могут, как стрельнуть, так и стрельнуть себе в ногу.
Thu, 20 Jun 2024 08:39:43 +0300
Исторический момент — официальный курс рубля к доллару укрепился на 5.1%, что является одним из самых сильных укреплений за 25 лет.
В 21 веке было 6063 торговых сессий, когда Банк России определял курс рубля. Укрепление даже на 2% за день — это редчайшее событие, которое происходит примерно в 2% случаях (120 раз из 6063 дней).
Укрепление на 3% — шанс менее, чем 1 на 100 (0.77% или 47 раз), т.е. не более двух раз в год. Укрепление на 4% — всего 13 раз или примерно 1 раз на 500 торговых дней (реже, чем раз в два года), а рост рубля на 5% и более произошел лишь 8 раз за 24 года или в среднем раз в три года — очень редко.
Самое сильное дневное укрепление в 21 веке было 19.12.2014 (12.1%), 30.03.2022 (7.9%) и 08.04.2022 (7.7%) – дата фиксации официального курса, который не совпадает с датой торгов, а 19 июня 2024 находится на 8 месте.
За два дня рубль укрепился на 7.2% — это 12 место в топе самых успешных двухдневных периодов для рубля, а самым успешным двухдневным периодом был 20.12.2014 (10.5%). Вся статистика, как обычно, по собственным расчетам.
Столь масштабное отклонение рубля всегда происходило в условиях валютного кризиса, например 2014-2015 и 2022 и частично события июня-октября 2023, но там было ослабление рубля.
Определились, что укрепление рубля последних двух дней для валютного рынка беспрецедентное с точки зрения типичных паттернов распределения спроса и предложения. Можно ли это считать валютным кризисом?
В первый день после санкций было сказано, что «не стоит ждать коллапса рубля или валютного рынка», «стоит ожидать ограничений по внешнеторговой деятельности, прежде всего по импорту».
С чем связано столь сильное укрепление (основные гипотезы)?
• Сейчас во внутренний валютный рынок России сбрасывается 13-15 млрд валютной выручки от крупнейших экспортеров, тогда как весь экспорт товаров и услуг в валюте 22-25 млрд в месяц vs 44-50 млрд в янв-фев.22, что связано с падением экспорта относительно 2022 и ростом рублевых расчетов. Объем реализации валюты близок к теоретическому пределу в контексте ограничений на доступ к валютной ликвидности.
• Свыше 2/3 от объемов реализуется во второй половине месяца, что связано с циклами аккумуляции и распределения валютной выручки, плюс налоговый эффект в конце месяца.
• Санкции против Мосбиржи привели к пересмотру прежде всего импортных контрактов по методам расчета, тогда как концентрация валюты по экспорту преимущественно идет на внешних счетах.
• Основным местом аккумуляции и конвертации валюты под импорт, исторически, была Мосбиржа. Сейчас очевидно произошел разрыв в расчетах, т.к. даже несмотря на рост внебиржевого рынка до 50-60%, Мосбиржа была важным звеном в расчетах.
• Могли быть подвешены не только расчеты в долларах и евро, но и в юанях. Профицит торгового баланса в юанях постепенно увеличивается: в янв-авг.13 был дефицит 0.9 млрд в месяц, с сен.13 по фев.24 профицит составил 2.3 млрд и резко вырос до 5.9 млрд в мар-апр.24. Это связано со снижением импорта, проходящим в юанях, вероятно из-за давления США на китайские банки.
• Вероятно, санкции приведут не только к изменению расчетов на внутреннем рынке, но и к опасению внешних контрагентов иметь дело с резидентами РФ из-за рисков вторичных санкций. Помимо санкций на Мосбиржу, США с 12 июня ужесточили экстерриториальный контроль по вторичным санкциям.
• Получается положительный разрыв – приходит много валюты, но точек распределения валюты стало меньше.
• Вывод с организованных торгов доллара и евро приведут к ограничения оттока капитала из РФ по финансовым/инвестиционным операциям. Мосбиржа выступала, как основной шлюз для валютных операций физлиц и в интересах физлиц. По предварительным оценкам, свыше 90% сделок свыше 100 тыс долларов проходило не через банки и обменники, а через валютный рынок.
Все это в совокупности ограничивает спрос на валюту при избыточной предложении, в том числе по бюджетному правилу и обязательств по продаже валюты.
t.me/spydell_finance/5568
Thu, 20 Jun 2024 08:35:10 +0300
На нашем рынке коррекция продолжается больше месяца! Рынок снижается и на текущий момент он уже растерял весь рост с начала 2024 года:
А вот так отреагировал мой портфель на коррекцию рынка:
В данной статье давайте разберем причины снижения рынка и постараемся спрогнозировать, когда он начнёт расти!
Почему рынок падает?
Можно выделить следующие основные негативные факторы:
- Высокая ключевая ставка ЦБ
В начале года многие аналитики, да и сам ЦБ, прогнозировал снижение ключевой ставки как раз на летних заседаниях (июнь-июль). Однако сейчас понятно, что о смягчении ДКП речи быть не может, так как инфляция продолжает расти:
Из-за роста инфляции ЦБ поднимает ключевую ставку, что приводит к росту процентных ставок по депозитам и часть инвесторов предпочитается перекладывать деньги с рискованных акций в более понятные и безопасные депозиты.
- Увеличение налогов
Новые поправки в налоговом законодательстве приведут к увеличению налоговой нагрузки на компании. Следовательно, чистая прибыль снизится и уменьшатся дивиденды (аналитики подсчитали, что размер дивидендов может снизиться примерно на 6%). - Дивидендные ГЭПы
Дивидендный сезон в самом разгаре, впереди отсечка по акциям крупных компаний (Татнефть, СБЕР, МТС, Магнит, Фосагро и т.д.), дивидендные ГЭПы будут провоцировать общее снижение нашего рынка до окончания сезона (он длится с мая по июль). - Санкции
Санкционное давление на нашу экономику продолжается и на подходе 14 пакет санкций, который ЕС планирует согласовать к 27 июня.
Как вы понимаете, ожидание введения санкций не добавляет позитива на рынке акций.
Когда рынок может начать расти?
Точного ответа на этот вопрос нет! Однако, можно выделить несколько факторов, способных остановить коррекцию и вернуть рынок на траекторию роста:
Сильный уровень в 3000п.
На пути коррекции рынка находится уровень в 3000 пунктов. Он является сильной поддержкой и от него рынок отскакивал уже дважды — в сентябре и декабре 2023 года. Возможно, что и в этот раз он остановит снижение нашего рынка и акции вернутся к росту.
Сезонное снижение инфляции
Перед вами динамика инфляции по месяцам и можно заметить, что в конце лета, начале осени инфляция снижается. Это можно объяснить снижением цен на продукты питания (в частности на плодово-овощную продукцию).
Сезонное снижение инфляции может изменить риторику ЦБ и дать надежду на снижение ключевой ставки в перспективе, тем самым создав позитивные ожидания у инвесторов.
Сезонность на рынке акций
Исторически летом рынок акций показывает слабую динамику, но ближе к осени начинается рост!
Реинвестирование дивидендов
Июль является самым доходным месяцем в году для дивидендного инвестора. Именно в этот месяц большинство компаний нашего рынка выплачивают дивиденды. Это означает, что уже в августе-сентябре на рынок может хлынуть большой приток денег от реинвестирование дивидендов и спровоцировать рост рынка!
Что сейчас делать инвесторам
Лично я продолжаю придерживаться своей стратегии и инвестировать через равные промежутки времени.
- Постараюсь избегать покупки акций с высоким долгом. Долговая нагрузка опасна для бизнеса в условиях высоких ставок ЦБ (Мечел, Сегежа, АФК Система, МТС).
- Буду рассматривать компании у которых отрицательный чистый долг и большой запас наличности, который может приносить компаниям хороший процентный доход при высокой ставки ЦБ (Сургутнефтегаз-ап, Интер РАО, ЛУКОЙЛ).
- Сейчас цены на нефть на комфортно-высоком уровне (более 85$), поэтому становятся интересны нефтяники (Лукойл, Татнефть, Роснефть, Газпромнефть).
- И конечно, при высоких ставках мне интересны банки. На днях ЦБ повысил прогноз прибыли банковского сектора по итогам 2024 г. до 3,1–3,6 трлн р.! (СБЕР, БСП, Т-банк, Совкомбанк).
Заключение
При падении рынка всегда появляются пессимистические настроения. Кажется, что дальше будет только хуже. Однако, коррекции и даже глубокие просадки на нашем рынке акций уже были в прошлом, но рынок всегда преодолевал негативный тренд и возвращался к росту. Поэтому, я продолжаю инвестировать в акции, стараясь докупать качественные бумаги, «голубые фишки» на просадке.
Через 5 дней у меня будет зарплата, я закину деньги в рынок и совершу покупки. Обязательно поделюсь об этом в следующих статьях.
- МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Thu, 20 Jun 2024 05:05:08 +0300
Никогда такого не было и вот. Стоило написать оперекосе баланса импорта и экспорта в РФ и в США услышали. Там очень заботятся о нашем импортозамещении, поэтому постоянно думают, как бы еще удорожить нам импорт и помочь отечественному производителю. Ввести еще какую препону на импорт их товаров, усложнить сделки с валютой. Помочь-таки рублю стать международно конвертируемым.
Кроме шуток. Это все ровно зеркальный переворот от той политики, что мы наблюдали все эти 34 года. Это же колония наоборот. Этакая антиколония, которой метрополия запрещает торговать с собой и не дает покупать свои товары.
Эффект будет поразительный и мы его наблюдали сегодня. Кто бы ни писал какую чушь про несколько параллельных курсов $$. Я уверен, что параллельные курсы валют возникают только там, где есть табличка с курсом, а саму валюту никак получить нельзя. Потому как если есть табличка 83 рубля за $ и валюту по этому курсу где-то выдают, пусть и безналом, найдите такого дурака, кто будет покупать по цене выше.
Но это мещанские рассуждения. А вот меня всегда интересовал вопрос, а есть ли формула расчета справедливой цены $ для каждого конкретного момента времени? Чтобы не поддаваться на провокации и иметь свою базу для анализа. И я для себя вывел такую формулу.
Я предположил, что средняя инфляция в России за последние 15 лет — это около 10% в год в рубле. Потом я взял инфляцию в США, ее предположил около 4% в год. Эти цифры не с потолка, это среднее арифметическое предположений разных контор типа ZeroHedge и прочих.
Отсюда сделал вывод, чторазница в инфляции Россия-США будет около 6% в год. Именно на эту цифру наш любимый рубль должен дешеветь к $ ежегодно. Все эти предположения ясное дело до СВО-шные и доковидные, но на длинной дистанции можно их оставить. Потому что когда я построил график стоимости рубля с поправкой на инфляцию в 6% в год, я получил очень интересную картинку. Оказалось, что у рубля есть четко заметный уровень «нормали» или минимальной цены, ниже которой курс не опускается в любой кризис. Во всяком случае так было до лета 2022-го года.
Я перестроил график сейчас. Закономерность сохраняется. «Нормальный» курс $ сейчас около 80 рублей. Что мы сегодня и увидели. Умные люди давно в книжках пишут — «график всегда возвращается на свой тренд...».
По этой логике ниже 80+- курс можно особо и не ждать, а вот что будет дальше — ну очень интересно...
Всегда по делу,
Thu, 20 Jun 2024 06:46:57 +0300
1. Акционеры Россети Ленэнерго ($LSNG $LSNGP) одобрили дивиденды за 2023 год в размере 0,4249₽/обычка (ДД+2,31%) и 22,2453₽/преф (ДД+10,25%), отсечка 2 июля.
2. ЦБ установил официальные валютные на 20 июня: CNYRUB = 11.16, USDRUB = 82.62, EURRUB = 89.09.
3. Минфин разместил ОФЗ-ПК 29025 на сумму 20,65₽ млрд при спросе 248₽ млрд, цена отсечения — 97,3000% от номинала.
4. Минфин признал аукцион по размещению ОФЗ 26245 не состоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
5. Текущее инфляционное давление остается высоким и не демонстрирует устойчивого снижения — ЦБ РФ.
6. ЦБ допустил применение надбавок к корпоративным валютным кредитам.
7. Крупные банки России начали досрочно останавливать приём заявок на льготную ипотеку до официального завершения программы 1 июля.
8. Минфин не ждет катастрофы на рынке ипотеки в 2024-25 гг. из-за сворачивания госпрограмм.
9. Себестоимость строительства жилья в России за 3 года выросла на +63%. За 1 год прирост составил +13,2%.
10. Количество ипотечных сделок по Москве за 5 мес.2024 г. снизилось на -7% г/г — Росреестр.
11. Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) с начала 2024 г. отгрузил на экспорт со своего морского терминала под Новороссийском уже около 30 млн тонн нефти.
12. Минфин не видит необходимости отмены демпфера, это приведет только к росту цен на топливо — Силуанов.
13. Минфин РФ пока ориентируется на прогноз по инфляции в 2024 г. на уровне 5,1%, при необходимости готов скорректировать.
14. СФ одобрил закон о штрафах за отказ бенефициаров РФ перейти в прямое владение акциями ЭЗО (Экономически значимых организаций).
15. НБКИ: в мае 2024 г. было выдано 152,5 тыс автокредитов (+10,4% м/м и +90,7% г/г).
16. Полная стоимость потребкредитов в некоторых крупных банках доходит до 60%, что связано с изменениями методики расчета и высокой ключевой ставкой — Ведомости.
17. В Госдуме предложили создать электросамокатную полицию — РИА Новости.
18. Ставки фрахта нефтяных танкеров в российских портах резко снизились: на них повлияло дополнительное сокращение добычи в рамках сделки ОПЕК+ — Ведомости.
19. Темпы роста числа предпринимателей на маркетплейсах в 2024 г. снизились до 23% по сравнению с 51% в аналогичном периоде 2023 г — Ведомости.
20. Физические лица нарастили продажи фьючерса на золото на Мосбирже до максимума за 2 года.
21. FT: Запасы меди на складах Шанхайской фьючерсной биржи в этом месяце выросли до самого высокого уровня с 2020 г.
22. В 14-й пакет санкций ЕС войдут ограничения на нефтетанкеры, поставки СПГ и гелия из России, доступ к технологиям двойного назначения.
23. EUObserver: Венгрия согласилась на новый пакет санкций ЕС, ФРГ пока сомневается.
24. Президент написал в газете «Нян зан» о заинтересованности Русгидро ($HYDR) в реконструкции гидроэлектростанций Вьетнама.
25. Новатэк ($NVTK) намерена осуществлять СПГ-проекты во Вьетнаме — Путин.
26. Китайские банки в 1,5 раза нарастили межбанковское кредитование в РФ — Известия.
27. Российские нефтекомпании расширяют сбыт дизтоплива в Латинской Америке: Лукойл ($LKOH) в июне отправил танкер с дизтопливом для боливийской YPFB.
28. Товарооборот России и Евросоюза по итогам апреля 2024 г. упал до минимума (€5,6 млрд) с января 2000 г.
29. Япония в мае сократила поставки легковых автомобилей в Россию на -21,9% г/г — ТАСС.
30. Яндекс ($YDEX) и Сбер ($SBER) открывают новый ИИ-бакалавриат совместно с четырьмя российскими вузами — ИТМО, МФТИ, НИУ ВШЭ и Университетом Иннополис.
31. Работа по строительству объектов рудника «Мир-Глубокий» идет согласно плану, объемы, добываемые на руднике помогут сохранить лидирующие позиции Алросы ($ALRS) на мировом рынке алмазов.
32. Яндекс ($YNDX) вложит 100₽ млрд дохода от подписки в покупку прав и создание контента.
33. Оленегорский ГОК Северстали ($CHMF) планирует удвоить объемы железнорудного концентрата к 2027 г.
34. ФАС продолжает работу над мировым соглашением с НЛМК ($NLMK) по «делу металлургов».
35. ФАС работает с Wildberries и Ozon ($OZON) над коммуникацией между покупателями и продавцами.
36. ГК Элемент ($ELMT) в 2025 г. запустит производство радиомодулей для базовых станций 4G и 5G, прогнозируя рост до 1,4₽ трлн к 2030 г. — Ведомости.
37. Мосбиржа ($MOEX) добавила еще 11 акций на внебиржевые торги. Общее количество ценных бумаг без листинга, доступных для заключения сделок, достигнет 69 акций.
38. ЕвроТранс ($EUTR) открывает первое биржевое окно реализации оферты о приобретении акций по фиксированной цене для участников IPO.
39. МТС ($MTSS) создала ИИ-ассистента Kodify для программистов.
40. Южуралзолото ($UGLD) начала выпуск золота на ГОК «Высокое» в Сибири, что позволит увеличить объем производства на +20% в 2024 г.
41. Акционеры Совкомбанка ($SVCB) 1 августа рассмотрят вопрос о присоединении материнской компании ХКФ банка.
42. Акционеры Россети Юг ($MRKY) решили не выплачивать дивиденды за 2023 год.
43. Группа Астра ($ASTR) займется импортозамещением и развитием ИТ в органах власти ХМАО — ТАСС.
44. В Кузбассе на шахте Распадская ($RASP) ввели в работу новую лаву с запасами угля 3 млн тонн — ТАСС.
45. Российский производитель лекарств Озон фармацевтика впервые отчитался по МСФО и подтвердил планы по IPO на осень 2024 г. оцениваемое свыше 10 млрд руб — Ведомости.
46. ФНС в 2025 году начнет определять статус налогового нерезидента автоматически. Для этого будет создана автоматическая система идентификации на основе данных о загранпаспортах и пересечении границы.
47. Госдума приняла во втором чтении законопроект об исключении ОСАГО из перечня обязательных документов при регистрации транспортного средства.
48. Кабмин подписал постановление о порядке компенсации финансовым организациям 50% доходов, недополученных при списании процентов по кредитам военнослужащих — участников СВО.
_______
Thu, 20 Jun 2024 06:55:01 +0300
Ну что, страаашно?
Wed, 19 Jun 2024 11:09:29 +0300
Ранее “Ведомости” со ссылкой на источники объявилил о возможном проведении публичного размещения производителя лекарственных препаратов “Озон Фармацевтика”. По словам самой Группы, никакого конкретного решения о возможных сделках на рынках капитала не принято, но кто же мешает инвесторам следить за возможным интересным эмитентом. К тому же на фондовом рынке фарма сейчас не представлена.
Пара слов о Группе:
Группа «Озон Фармацевтика» — российский производитель фармацевтических препаратов № 1 по портфелю лекарственных средств.
Сейчас «Озон Фармацевтика» — уникальный российский производитель, который представлен во всех фармацевтических нишах: традиционной фармацевтике, производстве высокотоксичных препаратов против онкологии и сложных наукоемких лекарственных препаратов в сфере биотехнологий.
У «Озон Фармацевтика» 16 действующих производственных участков (4 собственных завода), сертифицированных по стандартам GMP (это самый высокий стандарт, который гарантирует, что все произведенные лекарственные средства соответствуют высшему качеству — и все разговоры про мел в лекарствах, низкую эффективность дженериках — все только разговоры). Все производственные мощности находятся в Самарской области (в г. Тольятти и г. Жигулевск), а также научно-исследовательские лаборатории в биофармацевтическом кластере Сколково и г. Химки.
Итак, консолидированная отчетность. Компания демонстрирует уверенный рост всех ключевых показателей:
Компания оценивает свой рынок в 2,2 трлн рублей, а себя одним из лидеров российского рынка с рентабельностью в 38% по скорректированной EBITDA.
Рынок лекарств и дженериков в России с момента ввода санкций США и Европы растет только вверх (год к году средняя цена упаковки выросла на 14%, а продажи выросли на 30%).
Стоит отметить, что российской рынок фармацевтики постоянно “импортозамещается” благодаря федеральной целевой программе “Фарма 2030”, где предоставляются субсидии и преференции локальным производителям (куда входит и OZON Фармацевтика).
Как можно понять растущий спрос на аптечную продукцию в России? По росту количества аптек, число которых уже достигает 79 тыс. (если бы не было выгодно продавать лекарственную продукцию — их бы не открывали так быстро).
Любопытно, что на аптечный рынок также проникает e-com (в виде маркетплейсов), что несомненно увеличит спрос лекарственных препаратов, БАДов и прочих “помощников” жизни.
Стоит отметить, что “Озон Фармацевтика” работает на растущем рынке, а также может получить преференции от импортозамещения. Особенно с учетом того факта, что треть лекарственных препаратов закупают госучреждения (больницы, поликлиники), которые отдают предпочтение отечественным аналогам.
При этом важно понимать, что Группа “Озон Фармацевтика” постепенно консолидирует инновационные направления. Компания оценивает свой рынок в 2,2 трлн рублей, а себя позиционирует одним из лидеров российского рынка с рентабельностью в 38% по скорректированной EBITDA.
Компания демонстрирует уверенный рост всех ключевых показателей
Мабскейл специализируется на разработке биотехнологических препаратов на основе моноклональных антител и других рекомбинантных белков.
Озон Медика специализируется на разработке и производстве высокотоксичных препаратов против онкологических заболеваний (противоопухолевые препараты и иммуномодуляторы).
Сейчас эти направления развиваются, но именно они в будущих периодах могут стать существенными доходными частями в дополнении к основной текущей деятельности.
Из важный событий, которые отмечает Группа, стоит выделить:
• Группа приступила к формированию единого фармацевтического холдинга.
• Был сформирован Совет директоров из шести человек. Его Председателем стал основатель Павел Алексенко.
• Позднее в состав Совета директоров войдут независимые директора и будут созданы комитеты.
Wed, 19 Jun 2024 11:06:18 +0300
Рынок акций РФ на старте торгов в среду сохранил нисходящий импульс предыдущего дня, несмотря на улучшение внешней фондовой конъюнктуры и выросшую нефть (Brent торгуется выше $85 за баррель); индексы РТС и МосБиржи за минуту торгов потеряли по 0,5%, при этом второй откатился ниже рубежа 3100 пунктов во главе с бумагами «НЛМК», пишет Интерфакс.
Довольно редко на рынке встретишь такую картину, когда падают все основные активы: акции, рублевые облигации, замещающие облигации, валюта, да ещё и ставки на денежном рынке. При этом внешняя конъюнктура, наоборот, благоволит к росту. Как правило, такие движения вызваны закрытием позиций крупных фондов и банков.
Мы предполагаем, что отчасти это вызвано застрявшими позициями в НКЦ, после ввода санкций на Мосбиржу, что вызвало сбой в расчетах валютных свопов. Игроки, которым нужна была валюта для обеспечения своих валютных активов, получили застрявшие доллары в НКЦ и минус по рублям. Их контрагенты получили рубли и избавились от валюты. В результате первым игрокам нужно срочно хэджировать внезапно застрявшую валютную позицию, и каким-то образом закрывать образовавшийся минус по рублям. Это как раз и объясняет продажу на рынке акций и облигаций (распродажа по принципу маржин-колла), а также открытие коротких позиций по юаню. Сложно сказать, насколько в таком случае могут быть глубокие просадки, но нужно иметь ввиду, что продажи отчасти имеют технический и временный характер.
С заботой о Вас, СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.
Wed, 19 Jun 2024 11:04:00 +0300
После ухода доллара и евро с Мосбиржи много споров о том какой курс правильный, какой нет, смысла в этом не так много, учитывая, что сейчас очередной переходный период, когда финсистема адаптируется к новым условиям.
Официальный курс USD/RUB Банка России определяется по операциям на внебиржевом рынке, который сейчас в стадии переформатирования и представляет собой лоскутное одеяло из операций банков с валютой. Раньше внебиржевой рынок закрывался все-равно на биржевой курс. Сейчас рынок переезжает… официальный курс USD/RUB более-менее адекватен ситуации, в той мере как это возможно, по этому же курсу можно купить валюту в банках (Банк России считает средневзвешенный по объемам курс).
Российский рынок имеет большой положительный поток юаней на рынок (в последнее время статистика по юаню частично закрыта, поэтому цифры приблизительные):
Wed, 19 Jun 2024 11:00:21 +0300
Не могу пройти мимо безобразия.
Так и хочется принять участие!
Всем привет и трям!
Сегодня амеры отдыхают и, соответсвенно, у нас укороченный рабочий день. В общем, можно побездельничать.
Амерский праздник отмечать не комильфо, поэтому, как повод, можно отметить День ликвидации безграмотности. ))
А чо, норм так повод. ))
По новостям пусто.
По рынкам на утро:
GOLD — в распиле.
BRENT — вот-вот нащупают хай в своём стремительном росте. Чес, надоели уже расти.))
S&P 500 — вчера опять обновили хаи. Сегодня выходной.
мажоры ($) — пилят с уклоном за бакс (пока такая картинка).
USD/JPY.
А сегодня давайте поговорим об японской йене. Пока другие валюты пилят в относительном диапазоне, йена ДВА ГОДА дешевела, долетев до исторических хаев на 160,00.
И продолжает дешеветь. Парадокс? Япония занимает 4-е место по размеру ВВП в мире, самая низкая %% ставка, достаточно низкий уровень безработицы.
Коммунизм прям! А нац. валюта ниже плинтуса? ахаха… вот что-то они задумали.
И сейчас, глядя на график по ТА, видно, что еще могут и выше пойти.
Самый интересный вопрос: зачем им дешевая йена?
Пока наслаждаемся процессом. На D1 треугол на хаях. Для приличия могут скорректироваться канешн.
Но пока разворота не видать. До пятницы уже определяться, на что пойдут.
График D1. Доп. сигналы «куда жать кнопку» смотрим на Н1 и ниже)
!["Цель она есть". Обратно или дальше. (USD/JPY)](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/06/19/117e6d.png ""Цель она есть". Обратно или дальше. (USD/JPY)")
И сегодня зажигаем под хиты конца 90-х))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Wed, 19 Jun 2024 10:52:21 +0300
Пока готовлюсь к конфе, пересмотрел тут мое интервью с Максимом Орловским в октябре 2023, на предыдущей конференции смартлаба. Решил составить для вас полезный конспект:
Средняя годовая доходность личного инвестирования чуть больше 30% в долларах.
Принципы инвестиций:
- никаких долгов (плечей)
- спокойствие
- акции — всего лишь инструменты, без эмоций
- купить акции, если дешевы уже, либо дешевы относительно будущих перспектив
- быть хорошей компанией мало: меня не должен обманывать менеджмент, он должен делиться со мной деньгами
- редко участвую в IPO. Последнее было ЦИАН
- рынок может игнорировать кэш, P/E но никогда не можешь игнорировать дивидендный поток!
- оценка акций опирается на кучу условностей, которые предсказать невозможно
- зато если ты понимаешь, что Новатэк например через 2-3 года удвоит мощности, то на это нужно смотреть
- Лучший мультипликатор для меня — это P/E, где прибыль очищена от разовых (курсовых и прочих) доходов. Причем P/E текущего и будущего года
- Свободным денежным потоком можно манипулировать, это важная величина, но я для себя беру P/E. Если это норм компания, то прибыль недалеко от свободного денежного потока, который можно распределять, в том случае, если компания на плато своего роста
- НМТП и Русагро я продал, потому что цена оказалась достаточно привлекательной для продажи. 12 руб по НМТП это где оно должно стоить, но если тебе дают 15 то удержаться невозможно уже.
- Ставить себе цель — я продам по такой-то цене — неправильно. Сейчас пузыри надуваются то там то здесь…
- Я всегда продаю частями, лесенкой. Начал НМТП продавать по 13 с чем-то, заканчивал 16,70.
- Показатель EBITDA тебя вводит в заблуждение, когда:
- ты имеешь дело с холдинговой компанией, потому что он не показывает что именно из этой ебитды принадлежит тебе, а что другим акционерам дочек
- когда долг большой
- P/E — показатель, который учитывает практически всё
Ротация и Asset Allocation
- у меня нет формулы сколько в акциях сколько в облигациях
- акции становятся дорогими — я их продаю
- смотрю что дорого что дешево, сравниваю между собой
- соотношения акций и бондов — системы нет, на глазок
- в одну бумагу никогда более 20%
- никогда никаких долгов
- Идеальное время чтобы что-то купить — это когда фонды закрываются просто потому что время пришло, а не потому что компания плохая
Wed, 19 Jun 2024 10:49:22 +0300
BotTabSimple – тип источника, на котором основано большинство роботов из публичных примеров в OsEngine. BotTabSimple даёт возможность подключиться к одному инструменту, получать по нему свечи, трейды, стакан, а также выставлять по нему заявки.
1. Создание робота с источником BotTabSimple.
В окне создания роботов Вы можете видеть список источников вот в этой колонке:
Создадим робота с одним источником типа Simple:
- Нажимаем на кнопку «Add bot».
- Даём роботу название.
- Выбираем робота. Пусть это будет Bollinger.
2. Подключение данных в робота.
После этого мы можем подключить данные к роботу:
- Открываем у робота его интерфейс, нажав «Chart».
- Выбираем вкладку управления справа.
- Открываем меню «Data Settings» и настраиваем нужный нам инструмент.
1. Выбираем тип подключения. К этому моменту, Вы уже должны быть подключены к какому-то коннектору.
2. Выбираем название портфеля. На одной площадке их может быть множество.
3. Нужно ли исполнять сделки в режиме эмуляции.
4. Установка комиссий.
5. Выбор бумаги для торговли.
6. Не забудьте поставить галочку у выбранной бумаги.
7. Из чего собираем новые свечи:
- Tick – лента сделок.
- Market Depth – из центра стакана. Это может быть нужно, когда по инструменту проходит очень малое кол-во сделок, а свечи нужны.
8. Нужно ли сохранять данные по ленте сделок внутри свечи. Если да, трейды, составляющие свечу, будут доступны из кода, но будет утечка памяти.
9. Тип свечи.
10. Размерность свечи.
11. Нужно ли строить неторговые свечи.
3. Общее
Принимаем настройки, и в робота начинают поступать данные:
1. Чарт с представлением ранее запрошенных свечных данных.
2. Панель вкладок с:
- Открытыми позициями.
- Отложенными ордерами для открытия позиций.
- Закрытые позиции.
- Лог робота.
3. Стакан котировок с возможностью быстрого открытия позиций.
4. Работа с чартом.
При нажатии ПКМ на чарте вы увидите всплывающее меню:
- Цветовая схема. Белая / Чёрная.
- Убрать все области чарта, оставив только свечи.
- Показать все области чарта, если таковые есть.
- Меню вызова редактирования индикаторов.
- Меню удаления индикаторов.
- Меню создания нового индикатора.
5. Стакан и быстрое открытие сделок.
1. Объём для быстрого открытия позиции.
2. Цена для быстрого открытия позиции.
3. Купить ордером типа «Маркет».
4. Купить ордером типа «Лимит».
5. Продать ордером типа «Маркет».
6. Продать ордером типа «Лимит».
7. Отозвать все заявки с рынка по данному роботу.
8. Открыть окно расширенного выставления заявок:
- Limit - вкладка выставления лимит заявок.
- Market - вкладка выставления маркет заявок.
- Stop-Limit – вкладка выставления заявок через отложенные ордера. BuyAtStop / SellAtStop.
- Fake – открытие фейковых заявок. Это нужно, чтобы робот принял в торги заявку, которую вы выставили на бирже руками из другого терминала.
6. Алерты.
Способ накладывать различные линии на график, для подачи сигналов роботами.
На эту тему есть отдельная прекрасная статья (https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/1026640.php ).
Они создаются путём нажатия на таблице с алертами ПКМ:
7. Вкладка управления.
1. Вызов журнала робота. Про это есть отдельные статьи:
2. Вызов окон управления роботами. Параметры или индивидуальное окно управления роботами. Смотря, что в роботе реализовано.
3. Риск-менеджер.
4. Вызов окна сопровождения позиции.
5. Вызов окна подключения данных, которое мы рассматривали выше по тексту данной статьи.
Удачных алгоритмов!
Комментарии открыты для друзей!
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Wed, 19 Jun 2024 10:41:31 +0300
Многомесячный рост цен на природный газ был результатом одной из разновидностей волн — только не тепловой!
Миллионы людей столкнутся с рекордно высокими температурами, когда над США усилится тепловой купол — 17 июня, The GuardianНевиданная за последние десятилетия волна жары приведет к резкому повышению температуры более чем у половины населения США — 17 июня, CNNКарты показывают, что на северо-восток США надвигается «жаркая, жаркая жара», которая может побить десятки рекордов и подвергнуть риску миллионы людей" — 17 июня, CBS NewsЗнойная жара может спровоцировать целый ряд неприятностей: отключение электричества, проблемы со здоровьем у молодых и пожилых людей, нехватку воды, лесные пожары и многое другое.
Но (вы знали, что это произойдет) — когда ведущие финансовые эксперты ссылаются на тот же самый купол жары как на непосредственную причину скачка цен на природный газ до пятимесячных максимумов 11 июня, я вынужден возразить. Из MarketWatch от 11 июня: «Цены на природный газ выросли более чем на 7% и достигли пятимесячного максимума на прогнозах экстремальной жары».
перевод отсюда
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Wed, 19 Jun 2024 10:12:54 +0300
Группа «МГКЛ» приняла участие в фестивале T-Двор, который прошел в рамках ПМЭФ в Санкт-Петербурге.
T-Двор представил более 70 различных мероприятий, включая выступления, воркшопы и мастер-классы
Wed, 19 Jun 2024 10:21:29 +0300
Друзья,
падение на фондовом рынке связано с укреплением рубля.
Индекс Мосбиржи падает.
Индекс РТС не падает.
На Мосбирже продают юани из опасения, что торги юанем на Мосбирже могут остановить (китайцы могут остановить, чтобы избежать риска вторичных санкций).
Напоминает укрепление рубля в 2022г, но сейчас в меньшей степени.
В такой ситуации, думую, важно готовиться к покупке качественных активов.
Ситуация временная.
Курс, который нужен бюджету, обычно прогнозирует Сбер
(т… е. прогноз курсов валют Сбера считаю политическим): 95р. за доллар к концу 2024г.
С уважением,
Олег
Wed, 19 Jun 2024 10:06:41 +0300
Пост вышел долл по 84 в 10-01, дальше стало 80....
Всём привет, только что биды на межбанке по 84.98 были — 10-02
Изучаем остальные площадки
межбанк для физиков (БКС) в моменте на 10-22
Нал БКС в моменте 10-22:
Опцион на нал доллар (банк Профессионал — легально) на 10-26
Лучшие оффера банков в терминале РБК-ВАЛЮТА
USDT на 11.15 утра за нал
На 10.12 утра Межбанке 79.65/79.88 Нал у банков 85/89 но можно поискать и по 88
Юань падал с утра почти на 10% до уровней мая 2013 года
Китайский банк купил у одного Российского подсанкционного банка 100 млрд руб по 11 где-то (знаю какой и какого но это ДСП инфа) — и продолжение следует видимо...
Wed, 19 Jun 2024 09:48:59 +0300
«Селигдар» сообщает об утверждении срока размещения третьего выпуска «золотых» облигаций. Ставка купона – 5,50% годовых. Облигации серии GOLD03 будут доступны для покупки на Московской бирже в период с 21 июня по 30 августа 2024 года. Сроки были установлены с целью максимально удовлетворить спрос инвесторов. Учитывая высокий интерес к инструментам сбережения в золоте на фоне нестабильной ситуации в мире и текущей волатильности цен, инвестор будет иметь возможность самостоятельно определить для себя наиболее эффективную дату входа в сделку.
Wed, 19 Jun 2024 09:38:52 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 30.05.24 вышел отчёт за первый квартал 2024 г. компании Интер РАО (IRAO). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
Группа «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, присутствующий в различных сегментах электроэнергетической отрасли. Стратегия «Интер РАО» направлена на создание глобальной энергетической компании, лидера в российской электроэнергетике.
Объекты холдинга расположены по всей стране. Также есть активы и за рубежом. Доля компании в электрогенерации России около 10,4%. Установленная мощность электростанций, входящих в состав Группы «Интер РАО» и находящихся под её управлением превышает 30 ГВт. Количество сотрудников 49 тыс человек.
Основные направления деятельности: генерация электроэнергии, тепловая генерация, сбыт, трейдинг, инжиниринг и производство оборудования. Интер РАО – единственный участник экспортно-импортных операций на внутрироссийском оптовом рынке электроэнергии и мощности.
По причине санкционных ограничений, в частности, из-за проблем с проведением расчетов, в мае 2022 года были остановлены поставки электроэнергии из России в Евросоюз. Хотя туда поставлялось 13 млрд кВт*ч. Это был очень маржинальный рынок. Потери удалось частично компенсировать, нарастив экспорт в Китай, Монголию, Казахстан и Киргизию.
В первом квартале 2024г. на экспорт пришлось 5% выручки.
Государству принадлежит 27,6% акций через Роснефтегаз. Также есть доля через ФСК Россети. 34,2% акций в свободном обращении. Отдельно отмечу, что 29,5% — это квазиказначейские акции, т.е. находятся на балансе дочерней компании.
Текущая цена акций.
Из-за общей коррекции на рынке, а также из-за дивидендного гэпа, в начале июня 2024г. котировки акций ИнтерРАО упали ниже линии поддержки восходящего канала. Таким образом, динамика с начала года -2%, но это не считая дивидендов.
Операционные результаты.
- Выработка электроэнергии 35,99 млрд кВт*ч (+2,5% г/г);
- Отпуск тепловой энергии 16,682 млн Гкал (+8,7% г/г);
Основные факторы роста операционных результатов: ввод в эксплуатацию модернизированных энергоблоков и котельных; а также более холодная зима.
Динамика цен.
Рост энергопотребления на 5,5% г/г способствовал росту цен РСВ (цены на рынке на сутки вперёд) в первой ценовой зоне на 4,9% г/г и во второй ценовой зоне на 3% г/г.
ДПМ и КОММОД.
ДПМ — это государственная программа договоров о предоставлении мощности. В рамках этой программы новые мощности оплачиваются по повышенным тарифам в течение 10 лет. При этом тарифы по ДПМ значительно выше, разница может доходить до десяти раз. В 2023 году эта программа закончилась по ряду блоков, соответственно результаты 2024г. должны отражать выпадение этих расходов.
КОММОД (Конкурентный отбор проектов модернизации тепловой генерации) – по сути это новая программа модернизации мощностей. Главное отличие от ДПМ – это то, что она направлена на замену (модернизация) старого оборудования, а не строительство новых объектов. По КОММОД установлена нормативная доходность инвестиций на уровне 14%. Тарифы по КОММОД значительно ниже, чем по ДПМ.
Доля «Интер РАО» среди российских проектов КОММОД на 2022-2029гг: 39%. Треть проектов уже выполнена. Ежегодный план ввода новых проектов 2025-2028гг: 1-3 ГВт. Что должно увеличить EBITDA на 60 млрд к 2030г.
Финансовые результаты.
Благодаря росту операционных результатов и благоприятной ценовой конъюнктуре, выручка и ЧП показали рост как г/г, так и кв/кв. Но при этом EBITDA снизилась на 9% г/г. Ниже рассмотрим факторы, которые повлияли на изменение финансовых показателей.
Выручка выросла на 10% г/г. Основной драйвер роста – «Сбытовой сегмент». Позитивный эффект достигнут за счёт роста полезного отпуска, расширения клиентской базы и приобретения в феврале 2024 года двух компаний: АО «Екатеринбургэнергосбыт» и АО «Псковэнергосбыт».
Ещё хороший рост показали сегменты «Инжиниринга» и «Энергомашиностроение».
EBITDA снизилась из-за сегмента «Электрогенерация в РФ» в том числе из-за окончания программы ДПМ на ряде объектов. Ещё EBITDA снизилась у сегмента «Сбыт в РФ» из-за роста расходов.
Несмотря на снижение EBITDA, чистая прибыль до 47,3 млрд (+17% г/г). Ощутимый вклад 20,6 млрд за квартал внесли процентные доходы по вкладам и счетам. Расходы при этом составили только 3,4 млрд (в основном – это расходы по аренде).
Баланс.
Чистые активы 960 млрд (+5% за квартал). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
Чистый долг (разница между кредитами и депозитами) отрицательный: -508 млрд (-5% за квартал). Это большая денежная кубышка, которую компания накопила за 9 лет. И благодаря высокой ставке ЦБ, как мы видели, компания получает по ней хороший процентный доход.
Денежные потоки.
Операционный денежный поток 14,5 млрд. Именно столько денег поступило в компанию за квартал. Результат значительно лучше г/г. Капитальные затраты 19,8 млрд (+91% г/г). Плюс, у компании большая разница процентных доходов и расходов. В итоге, свободный денежный поток +10 млрд (год назад был -4млрд).
Дивиденды.
Согласно дивидендной политике, компания нацелена на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО. Из-за этого дивиденды получаются не очень высокими.
03.06.24 была дивидендная отсечка за 2023 год. Дивиденд составил 0,326₽ на акцию. Это 8,5% доходности к текущей цене акции. Выплаты составили 25% от ЧП или 34 млрд. А если учесть квазиказначейский пакет, то выплаты составили на 10 млрд меньше.
Расчетный дивиденд Интер РАО по итогам 1кв24: 0,113 ₽ (3% доходности).
Перспективы.
Как мы видели выше, у Интер РАО ряд инвестиционных проектов со сроком реализации до 2028 года и далее. Самый крупный — Новоленская ТЭС с прогнозными инвестициями 257 млрд без НДС. Таким образом, ближайшие 4 года будут повышенные капексы. Но долгосрочно, из-за новых мощностей вырастут будущие финансовые результаты. И благодаря правительственным программам все объекты окупятся. Базовая норма доходности 14% годовых на 10-20 лет.
Также Интер РАО развивает сегменты «Инжиниринга» и «Энергомашиностроение». В рамках чего активно покупаются различные активы. Появляется синергетический эффект, частично кап затраты на новые стройки мощностей останутся в периметре Группы компаний. К слову, в июле планируется покупка за 10-13 млрд производителя электродвигателей, генераторов и трансформаторов для электроэнергетики «Элсиб».
У компании есть стратегия до 2030 года. Согласно которой EBITDA должна вырасти до 210 млрд по итогам 2025 года, т.е. примерно на треть к текущим значениям. И до 320 млрд к 2030г. Доля на внутреннем розничном рынке будет превышать 18%. А к 2030 году составит около 20%. При этом компания не ожидает роста объема внешнеторговых операций, а даже наоборот, прогнозируется сокращение.
Выплата дивидендов планируется в размере не менее 25% от ЧП. Здесь есть большой резерв. Если «Интер РАО» будет платить по 50% от ЧП, как другие гос компании, то это приведет к резкой переоценке акций.
Риски.
Как мы отмечали выше, с 2024 года заканчивается действие программы ДПМ по ряду объектов на 1,3 ГВт. Этот фактор негативно скажется на финансовых результатах. В частности, чистая прибыль из-за этого может снизиться ориентировочно на 10%.
Ещё компания выделяет несколько стратегических рисков, которые могут негативно повлиять на EBITDA и операционный денежный поток:
- зависимость от импортного оборудования и ПО.
- невозможность оперативного перевода экспортных операций с Европы в Азию.
- возможные изменения в правилах регулирования рынков.
- снижение спроса на электрическую и тепловую энергии.
- высокие темпы старения основных фондов.
- рост просроченной дебиторской задолженности, т.е. невозможность добиться полной оплаты от всех потребителей.
Также периодически появляются слухи о возможном делистинге и выкупе акций. Но сама компания сообщает, что делистинг в планы не входит и этот вопрос не обсуждается.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам компания оценена недорого, и это ещё без вычета квазиказначейского пакета:
- Текущая цена акции = 3,88₽
- Капитализация = 405 млрд ₽
- EV/EBITDA = -; P/E = 2,9; P/S = 0,3; P/B = 0,4
- Рентаб по EBITDA = 13%; ROE = 15%; ROA = 11%
Капитализация компании меньше денежной кубышки. Вообще у «Интер РАО» низкие мультипликаторы в том числе из-за невысоких дивидендов, а также из-за того, что у инвесторов нет уверенности, что денежная кубышка будет потрачена эффективно.
Выводы.
«Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг. Фактический контроль над компанией осуществляет государство.
Операционные результаты немного подросли. Динамика цен РСВ позитивная.
В 2023 году закончилась программа ДПМ по ряду объектов, что привело к снижению EBITDA. Но выручка и ЧП выросли как г/г, так и кв/кв.
У Интер РАО большая денежная подушка, которая превышает капитализацию компании.
Интер РАО отправляет на дивиденды 25% от чистой прибыли. Дивиденд за 2023г около 8,5%.
Стратегия развития до 2030 года подразумевает рост EBITDA в два раза.
Среди рисков выделяются: зависимость от импортного оборудования, регуляторные риски, снижение спроса, старение фондов и другие.
Акции Интер РАО слабо защищают от девальвации.
По мультипликаторам (даже без вычета квазиказначейских акций) компания оценена дёшево. Долгосрочный потенциал роста более 100%. Ближайшая цель 5₽.
Мои сделки.
Ранее я уже неплохо зарабатывал на акциях «Интер РАО», плюс получал дивиденды. С конца 2023г я начал заново формировать позицию. На данный момент доля «Интер РАО» около 4,5% от портфеля акций. Если учитывать дивиденды, то позиция в плюсе где-то 5%. Акции «Интер РАО» остаются одними из самых недооцененных на нашем рынке. Поэтому, на коррекциях и дальше буду их докупать. К слову, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Wed, 19 Jun 2024 09:38:47 +0300
Сегодня в прямом эфире поговорим, как не наломать дров в трейдинге. Сергей Алексеев расскажет, как не наделать ошибок в начале пути и его продолжении, а также что поможет трейдеру избежать жестких провалов в торговле.
Сегодня в программе трейдеры против инвесторов! Что? Да! В эфире битва портфелей!
Трейдеры Live Investing VS аналитики Go Invest, кому удастся заработать на инвестировании больше?
Каждый месяц подводим промежуточные итоги и доливаем в портфель по 100 000 рублей, а итоги подведем в январе 2025 года! Следите за битвой портфелей каждую среду и оценивайте торговые идеи профессиональных трейдеров и инвесторов. И конечно пишите, за кого болеете вы?
В живой трансляции на Трейдер ТВ торгует главный трейдер компании Live Investing – Сергей Алексеев. Вы можете задать ему вопросы в чате, он ответит на них во время эфира.
Скальпинг с Сергеем Алексеевым – это обучение трейдингу в прямом эфире. Он торгует на бирже более 17 лет, основной инструмент – фьючерс Si (валютная пара доллар-рубль). В прямом эфире Сергей показывает сделки в стиле скальпинг и хедж, получает прибыль со сделок минимум в десятки и сотни пунктов. Сергей убежден, в кризисные времена выживают только скальперы, но решил попробовать инвестирование. Чем все закончится?
Go Invest – это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступен торговых терминал в веб-версии https://clck.ru/39iMxJ. Все возможности Trading View и даже больше:
– Индивидуальная настройка терминала
– Доступ ко всем биржевым инструментам
– Удобная аналитика доходности
– Теханализ на высочайшем уровне
– Объемный анализ
– Идеи и подборки от аналитиков Go Invest.
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Реклама. Брокер Go Invest 18+,https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt
А что еще есть у Live Investing?
➡️ А это Телеграм-канал для трейдеров Live Investing https://schoollive.ru/liveonline/
В нем:
✔️ Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
✔️Торговля в прямом эфире на реальном рынке
✔️ Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
✔️Настройки стакана и рекомендации по торговле
✔️ Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы.
✔️Это бесплатно!
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Хотите попробовать, но ничего не понятно? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам компании в Школу Трейдинга(обучение в том числе бесплатное)
https://schoollive.ru/obuchenie
Добро пожаловать в дружную семью трейдеров Live Investing Group!
Ресурсы трейдера Сергея Алексеева:
Личный блог https://alexeevlive.ru
Страница ВК https://vk.com/alexeevlive
Аккаунт в Insta @alexeevlive
Wed, 19 Jun 2024 09:06:36 +0300
Уважаемые друзья, буду вам благодарен за лайки! Мать и Дитя — сеть из 55 частных медицинских учреждений России (госпиталей и клиник). Компания завершила переезд с Кипра в Россию. ✔️ Выручка, в млрд руб. 2017 = 13,8 2018 = 14,9 2019 = 16,2 2020 = 19,1 2021 = 25,2 2022 = 25,2 2023 = 27,6 Средний темп роста выручки за эти годы 12,76%. ✔️ Выручка за 1 квартал 2024 = 7,7 млрд руб. (относительно 1-го квартала 2023 – рост выручки составляет 23,2%) Я закладываю в модель темпы роста выручки около 15% далее. В 2024 году Мать и дитя планирует запустить 9 амбулаторных клиник в Москве и области, Липецке, Челябинске, Хабаровске, Калининграде и Сургуте. Главные проекты компании — строительство 2 госпиталей — в медицинском кластере Лапино и Домодедово, сроки запуска – 2025-2026 годы. Там большой CAPEX = 8,8 млрд руб., но и отдача должна быть существенная. Сейчас госпитали в Москве дают 50% всей выручки группы (это 2 госпиталя и кластер в «Лапино» из 3 учреждений). ✔️ Скорректированная чистая прибыль, в млрд руб. (корректирую прибыль на убытки от обесценения активов и курсовые разницы) 2017 = 1,9 2018 = 1,9 2019 = 2 2020 = 3,4 2021 = 5,4 2022 = 5,3 2023 = 7 Компания отлично работает с издержками последние годы (себестоимость снизилась с 64,2% от выручки в 2019 году до 59,13% в 2023). Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы растут на 9% год к году, что ниже темпов роста выручки. Мать и Дитя как медицинская организация не платит налог на прибыль. В 1999 году мне было 12 лет и все, о чем тогда 12-летний мальчишка мог мечтать, это было — «Компьютер». Впервые я увидел это чудо машинку 95 или 96 точно не могу сказать, это был «Поиск» подключенный к ламповому телевизору «Рубин». Первая игра – это как первая любовь – Принц Персии. Вот с этого момента и зародилась любовь к этим чудо машинкам. Это был Pentium 133, 32Mb ОЗУ и 100 Mb HDD. 15 дюймов монитор – я за него полтора года объявления разносил. На новый 2000 год мне мама подарила жесткий на 400 Mb за 84 доллара – век не забуду эту цифру, это были большие деньги для нашей семьи. Я поигрывал тогда, Parkan – просто вау игрушка, кстати наши сделали. Но больше меня интересовало как компьютер работает, сама операционная система, и конечно же программирование, как эти программы делаются. Сосед показал, как переустанавливать Windows, когда я пришел во второй раз за неделю с просьбой помочь переустановить) и тут понеслось, то это удалю, то там что-то напишу, винда переустанавливалась раз, два в неделю точно. В 2001 году я покупаю первую книгу «C++ за 21 день» Джесс Либерти. Первый компилятор Visual C++ 6.0 – мне на радиорынке продавцы CD дисков объясняли, что к чему и как устанавливать). За 2 года я прочитал и понял чуть больше половины книги, я много раз ее брал и бросал и так повторялось вплоть до 2004. Классы, объекты, ссылки, указатели, наследование… последнее что помню были связные списки. И на этом ВСЁ! В 2002 году я не смог поступить в техникум на программиста, не хватило проходного балла. Кто сдает ЕГЭ ликуйте, мы сдавали сочинение в школе что бы оттуда сыбаться и писали диктант чтобы продолжить учиться. Пришлось идти на рабочие специальности, хотя, смотря на тех, кто поступал на программирование я бы в жизни ни сказал, что они жИ шИ правильно напишут с первой попытки. А там началась другая жизнь, и компьютер, и программирование постепенно ее покинули. В 2007 год, щел 5 курс технаря, диплом, я планировал, хотел поступить в МИРЭА уже готовился к вступительным экзаменам, но жизнь имела на меня другие планы, пришлось идти отдавать долг Родине. Это глупое решение, теперь как шрам на моей душе, болит и терзает. Упущенное фундаментальное, техническое образование – это боль в душе, которая не проходит, с ней просто надо жить и сосуществовать. По возвращению, какие компьютеры, мало того, что голова просто пустая и квадратная, так надо было уже деньги зарабатывать. Так началась моя карьера рабочего. Я уже писал, в предыдущей статье, что 2012 год – знакомство с FOREX, 2013 год – фьючерс RTS. Так я дожил до 2015 года, когда начал изучать кубики и C# который ну уж синтаксически очень походил на C++, основы давались легко, что-то писал, ну глубже кубиков я не уходил, хотя было желание, но я тогда думал, кто меня возьмет на работу разрабом без образования и самоучку. Так продолжалось до начала 2018 года – я все бросил, опять. 2021 год, 34 года — депрессия, переходный возраст, переоценка ценностей, несложившееся личная жизнь – было не сладко, принимаю решение выучиться, наконец-то, и стать программистом в одной из известных школ, 9 месяцев Python, Django, SQL все отлично понимаю, делаю, сдаю. Февраль 2022 года — заканчиваю, делаю резюме, все готово в бой. Бумммм, и рынок найма схлопнулся. Плюс я остаюсь безработный. Мне деньги давала бывшая девушка. Но тогда мне удалось попасть в некоммерческий проект разрабом от школы, где учился, писал функционал для бэка, но я, мудак, его бросил через 3 или 4 недели. Мне нет оправдания, но тогда было морально тяжело, без работы, без денег. Если бы не бросил был бы шикарный проект в портфолио и резюме, но увы… Сентябрь 22 выхожу на работу, опять рабочим, понедельник-пятница, ночь с пятницы на понедельник как в тумане. Тогда спас английский язык, одна из школ предложила хорошую скидку на распродажу в ноябре, что я не смог отказаться. Английский язык нравился всегда, все мечтаю пересмотреть Друзей в оригинале и поржать над шутками) Конец 23 года, одна из старых знакомых, при случайной встрече, сказала, что отучилась на тестера и теперь ищет работу, я в шоке, а чем я хуже, я тоже хочу. Но в ноябре 23 года я уже учил Основы программирования на C#… Продолжение следует… Мы представляем путеводитель по российским компаниям, которые разместили акции на российских площадках с 2022 г. Описание Производитель микроэлектроники Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 36 млрд руб. (+46% г/г) EBITDA: 8.7 млрд руб. (+68% г/г) Рентабельность EBITDA: 24% (+3 п.п.) Чистая прибыль: 5.3 млрд руб. (+93% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 1.3х Капитализация: 85 млрд руб. Драйверы роста Импортозамещение, господдержка, развитие отраслей-потребителей микроэлектроники Риски Возвращение на рынок иностранных производителей, сокращение господдержки Привлекательность акций Мы считаем акции ГК «Элемент» привлекательными благодаря высокому потенциалу роста компании и дешевизне акций. Описание Разработчик систем корпоративных коммуникаций Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 2.4 млрд руб. (+77% г/г) EBITDA: 2.0 млрд руб. (+83% г/г) Рентабельность EBITDA: 80% (+3 п.п.) Чистая прибыль: 1.8 млрд руб. (+74% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 0 Капитализация: 29 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 10.4 Драйверы роста Импортозамещение, господдержка, органический рост рынка корпоративных коммуникаций вследствие цифровизации экономики Риски Возвращение на рынок иностранных производителей, высокая конкуренция Привлекательность акций Мы считаем акции IVA Technologies привлекательными благодаря высокому потенциалу рынка корпоративных коммуникаций. Описание Разработчик программного обеспечения для компаний финансового сектора Финансовые показатели за последние 12 месяцев Выручка: 8.6 млрд руб. EBITDA: 3.8 млрд руб. Рентабельность EBITDA: 44% Капитализация: 62 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 10.7 Драйверы роста Импортозамещение, господдержка Риски Возвращение на рынок иностранных производителей Привлекательность акций Мы считаем акции Diasoft привлекательными благодаря высокому потенциалу роста рынка корпоративного программного обеспечения и высокой дивидендной доходности акций компании. Описание Сервис аренды самокатов Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 10.7 млрд руб. (+68% г/г) EBITDA: 4.5 млрд руб. (+34% г/г) Рентабельность EBITDA: 42% Чистая прибыль: 1.9 млрд руб. (+133% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 1.9 Капитализация: 34 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 7.3 Драйверы роста Рост проникновения сервиса в городах, экспансия в новые города Риски Регулирование отрасли Привлекательность акций Мы нейтрально относимся к акциям Whoosh, так как развитие бизнеса сопряжено с высоким риском госрегулирования. Описание Разработчик инфраструктурного программного обеспечения Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 9.5 млрд руб. (+77% г/г) EBITDA: 4.2 млрд руб. (+44% г/г) Рентабельность EBITDA: 42% Чистая прибыль: 3.6 млрд руб. (+18% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 0 Капитализация: 125 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 17 Драйверы роста Импортозамещение, господдержка Риски Возвращение на рынок иностранных производителей, параллельный импорт Привлекательность акций Мы считаем акции Астры привлекательными благодаря высокому потенциалу роста рынка инфраструктурного программного обеспечения и сильному положению компании на рынке. Сервис аренды автомобилей Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 21 млрд руб. (+33% г/г) EBITDA: 6.4 млрд руб. (+58% г/г) Рентабельность EBITDA: 31% (+5 п.п.) Чистая прибыль: 1.9 млрд руб. (+140% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 3.3 Капитализация: 55 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 9.2 Драйверы роста Рост проникновения сервиса в городах, экспансия в новые города Риски Конкуренция, длительный период высоких ставок Привлекательность акций Мы нейтрально смотрим на акции Делимобиля, так как потенциал роста компании сдерживается высокими ставками и внушительной долговой нагрузкой. Описание Розничный банк, работающий в сегменте POS-кредитования Финансовые показатели за 2023 г. Кредитный портфель: 390 млрд руб. (+40% г/г) Капитал: 76 млрд руб. (+19% г/г) Чистая прибыль: 13 млрд руб. (х3.8 г/г) Рентабельность капитала: 19% Капитализация: 80 млрд руб. Мультипликатор P/B 2024: 0.9 Драйверы роста Развитие банковской розницы, рост маржинальности за счет изменения структуры портфеля Риски Регуляторные риски, направленные на охлаждение необеспеченного кредитования Привлекательность акций Описание Автолизинговая компания Финансовые показатели за 2023 г. Лизинговый портфель: 230 млрд руб. (+40% г/г) Капитал: 45 млрд руб. (+32% г/г) Чистая прибыль: 15 млрд руб. (+24% г/г) Рентабельность капитала: 38% Капитализация: 80 млрд руб. Мультипликатор P/B 2024: 0.9 Драйверы роста Органический рост рынка автолизинга, развитие сервисного направления компании Риски Высокая конкуренция, сокращение господдержки лизинга Привлекательность акций Мы считаем акции Европлана привлекательными, так как видим высокий потенциал роста компании вследствие низкого уровня проникновения автолизинговых услуг в экономику России и лидерству компании в секторе. Описание Универсальный коммерческий банк Финансовые показатели за 2023 г. Кредитный портфель: 1.9 млрд руб. (+37% г/г) Капитал: 264 млрд руб. (+60% г/г) Чистая прибыль: 95 млрд руб. Рентабельность капитала: 45% Капитализация: 368 млрд руб. Мультипликатор P/B 2024: 1.1 Драйверы роста Опережающий рост кредитного портфеля за счет выгодных сделок M&A Риски Ужесточение контроля за банковским кредитованием Привлекательность акций Мы позитивно смотрим на акции Совкомбанка, так как считаем, что компания заслуживает более высоких рыночных мультипликаторов исходя из ее рентабельности и темпов роста. Описание Четвертая по объему добычи в РФ золотодобывающая компания Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 68 млрд руб. (+19% г/г) EBITDA: 31 млрд руб. (+23% г/г) Рентабельность EBITDA: 46% Чистая прибыль: 0.7 млрд руб. Чистый долг/EBITDA на конец года: 2.0 Капитализация: 192 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 3.7 Драйверы роста Рост добычи, начало дивидендных выплат Риски Ухудшение экономики проектов по увеличению добычи золота, снижение цен на золото Привлекательность акций Мы нейтрально смотрим на акции Южуралзолота, так как хотим убедиться в способности компании показывать результат в части роста добычи, снижения долга и практики дивидендных выплат. Описание Сеть магазинов мужской одежды Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 17 млрд руб. (+35% г/г) EBITDA: 6.6 млрд руб. (+36% г/г) Рентабельность EBITDA: 39% Чистая прибыль: 2.4 млрд руб. (+28% г/г) Чистый долг/EBITDA на конец года: 1.1 Капитализация: 29 млрд руб. Мультипликатор EV/EBITDA 2024: 4.2 Драйверы роста Рост добычи, начало дивидендных выплат Риски Высокий уровень конкуренции, переход покупателей к онлайн-ритейлерам Привлекательность акций Мы нейтрально смотрим на акции Henderson, так как развитие бизнеса сопряжено с высоким уровнем конкуренции на рынке одежды. Описание Комплекс лабораторий Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 346 млн руб. (+11% г/г) EBITDA: 29 млн руб. Рентабельность EBITDA: 8% Чистая прибыль: -35 млн руб. Капитализация: 3.4 млрд руб. Драйверы роста Рост спроса на генетические исследования благодаря низкому уровню проникновения генетических услуг в экономику страны, рост спроса на лекарства от редких заболеваний, вывод на рынок новых лекарств Риски Высокая волатильность финансовых результатов, маленький размер компании, низкая ликвидность акций Привлекательность акций Мы нейтрально смотрим на акции Генетико: высокий потенциал роста компании нивелируется низким уровнем прогнозируемости финансовых результатов и низкой ликвидностью акций на Мосбирже. Описание Сеть автозаправок Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: 127 млрд руб. (х2) EBITDA: 12 млрд руб. (х2) Рентабельность EBITDA: 10% Чистая прибыль: 3.4 млрд руб. Капитализация: 29 млрд руб. Драйверы роста Расширение сети, создание универсальных АЗК, развитие сетей электрозарядных станций Риски Низкая предсказуемость финансовых результатов, высокая волатильность акций Привлекательность акций Мы негативно смотрим на акции Евротранса, так как считаем реализацию стратегии роста компании трудноосуществимой задачей из-за высокой конкуренции на рынке. Описание Микрофинансовая организация Финансовые показатели за 2023 г. Капитал: 3.8 млрд руб. (+77% г/г) Чистая прибыль: 554 млн руб. (+42% г/г) Рентабельность капитала: 19% Капитализация: 4.5 млрд руб. Мультипликатор P/B 2024: 1.1 Драйверы роста Рост кредитного портфеля Риски Ужесточение контроля за микрофинансовыми организациями Привлекательность акций Мы негативно смотрим на акции СмартТехГрупп из-за дополнительных ограничений, которые может ввести ЦБ в сегменте розничного кредитования, а также из-за малой капитализации компании и низкой ликвидности акций. Описание Сеть ломбардов Финансовые показатели за 2023 г. Кредитный портфель: 1.2 млрд руб. (+70% г/г) Капитал: 0.5 млрд руб. (+80% г/г) Чистая прибыль: 0.3 млрд руб. (-89% г/г) Рентабельность капитала: 52% Капитализация: 2.2 млрд руб. Драйверы роста Рост кредитного портфеля Риски Ужесточение контроля за микрофинансовыми организациями Привлекательность акций Мы негативно смотрим на акции Мосгорломбарда из-за рисков дальнейшего ужесточения требований ЦБ в сегменте розничного кредитования, а также из-за малой капитализации компании. Описание Производитель ликеров-водочных напитков Финансовые показатели за 2023 г. Выручка: н/д EBITDA: н/д Чистая прибыль: н/д Капитализация: 6 млрд руб. Драйверы роста Рост производства, расширение ассортимента, оптимизация логистики Риски Низкая предсказуемость финансовых результатов, высокая волатильность акций Привлекательность акций Мы негативно смотрим на акции КЛВЗ «Кристалл», так как наша оценка справедливой цены акции находится существенно ниже текущих котировок, а также из-за низкой капитализации компании и высокой волатильности ее акций. Описание Микрофинансовая организация Финансовые показатели за 2023 г. Капитал: 12 млрд руб. (+4% г/г) Чистая прибыль: 6.1 млрд руб. (+6% г/г) Рентабельность капитала: 52% Капитализация: 18 млрд руб. Драйверы роста Рост кредитного портфеля Риски Ужесточение контроля за микрофинансовыми организациями Привлекательность акций Мы негативно смотрим на акции Займера из-за дополнительных ограничений, которые может ввести ЦБ в сегменте розничного кредитования, а также из-за малой капитализации компании и низкой ликвидности акций. Прошедшая неделя для рынков прошла под знаком санкций на Московскую биржу. Индекс Мосбиржи снижался с максимумов на 14%, что можно назвать хорошей коррекцией на бычьем рынке. Обновление предыдущих минимумов происходило в первые минуты торгов в четверг, когда уже были введены санкции. Однако бумаги быстро откупили, нарисовав «разворотную свечу» на графиках. В начале года мы ставили на то, что уже во второй половине года или даже весной ЦБ приступит к снижению ставки. Среди аргументов были стабильный курс рубля, прохождение пика по инфляции (по статистическим данным и заявлениям ЦБ), снижение инфляционных ожиданий и наблюдаемой инфляции, стабильная ценовая конъюнктура на рынке нефти и отсутствие внешних шоков. Однако ближе к маю стали наблюдаться всё больше признаки перегрева экономики. В такой ситуации ЦБ сделал разворот в риторике на 180 градусов и теперь смотрит в сторону повышения ставки 26 июля. Безусловно, это негативный фактор как для рынка акций, так и облигаций. В такой ситуации даже после заложения в цены повышения ставки, рынку расти тяжело. С другой стороны поводов падать также немного. Рост налогов, введение санкций, падение Газпрома, который утянул за собой другие бумаги из-за эффекта снижения «плеча» — все эти события уже случились, и игроки уже заложили это в цены. Впереди дивидендные отсечки, которые также в начале будут сдерживать рост. Однако большой приток денег на рынок будет уже в конце июля. Там же и заседание ЦБ по ключевой ставке. Мы думаем, что наиболее вероятный сценарий до конца июля (то есть на ближайший месяц) – это боковое движение рынка акций, а уже после может начаться рост, особенно если ЦБ обозначит пик по ключевой ставке и прогресс в борьбе с инфляцией. Что касается наших идей, то они выглядят лучше рынка, хоть и не растут. Сбербанк показывает устойчивость бизнеса, плюс поддержка котировок большими дивидендами. X5 Group пока находится в процессе реорганизации, новые бумаги должны поступить через 2 месяца. ЮГК пока находится в ожидании проведения SPO, но конъюнктура на рынке золота остается хорошей. Европлан заплатил финальные дивиденды за прошлый год и всё ещё находится выше цены IPO. И только Лукойл пока показывает более слабую динамику, хотя поводов для этого мало. С заботой о Вас, СОЛИД Брокер Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь. Хотите получать доход, но не хотите сильно рисковать? Есть выход — облигации. Это как депозит, только доходнее. Покупая облигацию, вы даёте деньги в долг государству или компании и получаете за это проценты. В чём плюсы? ⭐️ Стабильность: Доход по облигациям известен заранее. ⭐️ Надёжность: Облигации считаются менее рискованными, чем акции. ⭐️ Доходность: Выше, чем по банковским депозитам. Но есть и минусы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319
Tue, 18 Jun 2024 23:21:40 +0300
Согласно обзору ЦБ РФ, банковский сектор России за I квартал 2024 г заработал прибыли 0,9 трлн рублей (+63% к 4к23).
Рост прибыли в основном связан со снижением стоимости риска по корпоративным кредитам и уменьшением операционных расходов.
С учетом роста бизнеса, умеренного снижения маржи и низких отчислений в резервы, ЦБ РФ повысил прогноз прибыли банковского сектора РФ на 2024 год с 2,3-2,8 ТРЛН РУБ. до 3,1-3,6 ТРЛН РУБ.
Розничные кредиты.
Рост ипотеки значительно замедлился ( до 2,6% с 8,9% в 4к23) в основном из-за ужесточения условий программ господдержки, высоких рыночных ставок, а также январских праздников.
Прогноз роста ипотеки на год сохраняется в диапазоне 7–12%.
Вместе с этим, потребительское кредитование заметно ускорилось (до 3,7% с 2,0% в 4к23), что связано с высокой потребительской активностью из-за увеличения доходов населения.
Прогноз на 2024 год повышен до 7–12% с 3–8%.
Корпоративные кредиты.
Рост корпоративного портфеля замедлился более чем в два раза (+2,4% после +6,2% в 4к23), главным образом из-за ужесточения ДКУ.
Кредиты в рублях выросли на 2,4%: в основном они выдавались застройщикам, исполнителям госконтрактов и крупным компаниям, реализующим инвестиционные проекты, начатые ранее. Валютные кредиты (+2,5% к 4к23) брали в основном участники ВЭД.
Прогноз роста корпоративных кредитов в 2024 году повышен до 8–13% с 6–11%.
Фондирование.
Средства населения в I квартале 2024 года выросли на 1,7 трлн руб (+3,8% после +10,7% за 4к23) на фоне увеличения доходов, высоких ставок и капитализации процентов по вкладам. Это стало рекордным показателем для I квартала.
Корпоративные средства сократились на -0,7% после значительного роста на +8,2% в 4к23. Это связано с крупными налоговыми выплатами в марте.
Капитал.
Показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) сектора сохранился на уровне 12,1%. АВР выросли за счёт кредитования и переоценки валютных кредитов, макронадбавок (+1,2 трлн руб), а также вложений в нефинансовые компании, в том числе в рамках экосистем. Капитал вырос на 2,6% главным образом за счет учтённого в нём финрезультата.
В связи с позитивным прогнозам ЦБ по росту прибыли банковского сектора в 2024 году, мы сохраняем оптимистичный взгляд на рост стоимости акций банков (Сбер, ВТБ, БСП и др) быстрее индекса МОЕХ в течении 6-9 месяцев с текущих уровней
Успешных вам инвестиций !
Wed, 19 Jun 2024 00:43:27 +0300
*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*
Ниже попытка оценить стоимость 1 акции Лукойла доходным методом, а именно через сумму всех будущих денежных потоков по ставке дисконтирования.
Оценка сделана для ознакомительных целей и не является рекомендацией к каким-либо действиям.
Условия:
1. Цифры берем из РСБУ 2019-2023 года.
2. Предполагаем, что компания в будущем будет работать в среднем так же, как и раньше.
3. Возьмем для прогнозирования период 5 лет — с 2024 по 2029.
4. Прогноз развития берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.»
Естественно учитываем, что будущее неизвестно, в следствие чего результат деятельности компании и ее капитализации может быть какой угодно.
Приступим:
0. Из прогноза берем темп развития нефтедобывающей отрасли на 2024-2029 года. Будем его использовать для прогноза роста всех показателей.
1. Рассчитываем возможную выручку на 2024-2029 год.
2. Рассчитываем долю себестоимости в выручке и прогнозируем какой она будет.
3. Прогнозируем сальдо прочие доходы/прочие расходы.
4. Прогнозируем сколько компания заплатит процентов.
5. Рассчитываем средний налог на прибыль.
6. Прогнозируем показатель EBIT, который демонстрирует прибыль до уплаты процентов и налогов.
7. Прогнозируем амортизацию и капитальные вложения.
8. Прогнозируем изменение собственного оборотного капитала.
9. Находим показатели для расчета модели WACC:
Размер безрисковой ставки берем равной ставке Treasury Yield 30 Years — 4,421%
На основании данных А.Damodaran определяем:
— Размер премии за страновой риск (Россия) — 6,58%
— Размер премии за риск вложения в акции — 4,97%
Размер премии за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — -0,37%
Размер премии за специфический риск компании — 2%
На основании данных А.Damodaran определяем бездолговую «бету» и рассчитаем «бета» с учетом структуры капитала:
Т.к. все премии в долларах, то их нужно перевести в рубли. Для этого нам понадобятся:
Средневзвешенные проц. ставки по фин. инструментам в долларах за 5 лет — 4,32%
Средневзвешенные проц. ставки по фин. инструментам в рублях за 5 лет — 15,86%
10. Расчет средневзвешенной стоимости капитала:
11. Финальный расчет стоимости 1 акции Лукойла:
Получилось на 28% больше чем по рынку. Является ли это справедливой оценкой? Возможно да. А может и нет.
Напишите в комментариях зашел ли такой расчет и какой эмитент можно еще так же посчитать.
*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*
Wed, 19 Jun 2024 00:48:51 +0300
Финансовые результаты Мать и Дитя
Wed, 19 Jun 2024 00:55:55 +0300
ЦБ пожаловался на рост инфляции в России. Похоже, он делает что-то не так и если ЦБ стремится к инфляции в 4%, то она за последний месяц наоборот выросла.
Если в апреле инфляция была 7,84% в годовом выражении, то в мае она уже стала 8,3%.
Если изъять данные у Росстата, мы получаем очевидное ускорение роста цен:
По большому счёту, при высокой ключевой ставке кредиты брать становится менее выгодно, а значит потребление должно снижаться, а вместе с снижением спроса и цены не должны так расти. Но это не про нас.
В мае 2024 года россияне на 24% увеличили траты на маркетплейсах, по сравнению с маем 2023 года. Средняя сумма затрат увеличилась до 7000 рублей в месяц. Число транзакций увеличилась на 50% г/г, а средний чек на 35% г/г.
По статистике одного из банков, в 1 квартале 2024 года среднее количество товаров в чеке у россиян вырос с 7,8 до 8,3 г/г, а средняя сумма покупки выросла до 1834 рублей.
За первые 4 месяца 2024 года ГМББД зарегистрировало 465к автомобилей, что на 90% больше, чем годом ранее. Из них только 135,5к автомобилей купили россияне в апреле 2024 года.
За последние 2 года, россияне стали тратить на продукты питания в среднем на 27,1% до 21100 рублей.
Индексация тарифов ЖКХ, что будет в июле 2024 года, подкинет дровишек в общую инфляцию. Вот скажите мне, как тут не повысить ключевую ставку? Ведь именно этим Набиуллина пытается обуздать безудержность потреблядства россиян.
Почти год назад, на начало августа 2023 года, инфляция дёрнулась вверх до 4,4% и ЦБ аккуратненько жахнул ключевую ставку с 8,5% до 12%
Как видите, инфляция продолжает расти, а ключевая ставка, почему-то, нет. Непорядок. Поэтому 26 июля 2024 года заседание СД Банка России сообщит интересное решение по ключевой ставке. А как ещё заставить людей перестать набирать кредиты?
На 1 апреля 2024 года на россиян с показателем долговой нагрузки свыше 50% приходилось 56% задолженностей, а на ПДН с нагрузкой более 80% приходилось 26% от всех задолженностей. Такой процент кредитолюбителей хоть и снизился, но все равно имеет серьёзное количество. ЦБ даже пришлось ужесточить лимиты, чтобы банки и МФО не смогли выдавать кредиты, если ПДН заёмщика выше 80%.
На начало 2024 году число граждан, пользующихся кредитами, достигло 50 млн человек или 40% россиян в возрасте от 16 лет. А что б и нет, когда вокруг нет уверенности в завтрашнем дне и хочется пожить сегодня, не откладывая до пенсии, которую, в принципе, можно и не увидеть. Поэтому решают тратить сегодня, а дальше как получится.
В общем будет интересно как ЦБ сможет бороться с этим, потому как текущие повышения ставки, такое ощущение, не справляются.
Wed, 19 Jun 2024 04:02:35 +0300
‼️Минфин США расширяет блокирующие санкции против НОВАТЭКа. Под новые ограничения попали 7 из 15 СПГ-танкеров арктического класса для проекта «Арктик СПГ-2», которые строятся на судоверфи «Звезда».
Tue, 18 Jun 2024 11:34:54 +0300
Tue, 18 Jun 2024 11:29:36 +0300
Общие цифры:
Как изменились котировки акций после IPO
ГК «Элемент»
IVA Technologies
Диасофт
Whoosh
Астра
Делимобиль
Описание
МТС Банк
Европлан
Совкомбанк
Южуралзолото
Henderson
Генетико
Евротранс
СмартТехГрупп (Carmoney)
Мосгорломбард
КЛВЗ «Кристалл»
Займер
Tue, 18 Jun 2024 10:59:24 +0300
Tue, 18 Jun 2024 10:55:27 +0300