Мы включаем привилегированные бумаги Транснефти в состав корзины и вынуждены исключить обыкновенные акции Татнефти. Корзина вновь подтвердила свои защитные свойства во время февральско-апрельской коррекции, только за последний месяц опередив рынок на 3 процентных пункта (п.п.).

Дивдоходность рынка сохраняется на уровне 8,5% даже после коррекции. Корзина за последний месяц снизилась на 4,4%, но опередила рынок на 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год на 0,2%, лучше рынка на 14 п.п.

В деталях

Включение Транснефти...

Мы включаем акции Транснефти в нашу дивидендную корзину. Наши аналитики отмечают, что размер чистой прибыли по МСФО за 2024 г. оказался на 9% выше нашей оценки и консенсуса из-за более умеренного, чем ожидалось, роста отложенных налоговых обязательства, которые могли бы повлиять на дивидендную базу в сторону уменьшения. Хотя отчетность не содержит полной информации для расчета дивидендов, мы оцениваем их размер в 190 руб./акц. (доходность 15%) и полагаем, что выплаты, наверняка, превысят уровень 2023 г. в 177 руб./акц. Не исключаем и сценария, что дивиденды за 2024 г. приблизятся или даже превысят 200 руб./акц., поэтому, по нашим оценкам, риски смещены в позитивную сторону.

... на замену Татнефти

Поскольку наша методология предполагает только пять акций в корзине, после внимательного рассмотрения еще двух нефтяных бумаг, которые замыкали пятерку, по ожидаемой дивдоходности и при сопоставимой доходности отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу и исключаем Татнефть. Хотя у акций обеих компаний на горизонте 12 месяцев близкие по значениям прогнозы дивидендной доходности, бумаги ЛУКОЙЛа выглядят лучше как с точки зрения размера финальных выплат за 2024 г. (8% против 6,4% у Татнефти), так и возможности увеличения коэффициента дивидендных выплат.

По нашим оценкам, ЛУКОЙЛ выплатил 92% скорректированного свободного денежного потока (FCF), хотя ранее практикой были 100%. У Татнефти мы сейчас не видим потенциала наращивания дивидендных выплат за счет FСF, и в период снижения нефтяных цен вкупе с высокой инфляцией мы не исключаем корректировки вниз сложившегося 75% коэффициента выплаты от размера чистой прибыли компании.

Дивидендная доходность рынка держится на уровне 8,5%

В нормальной ситуации и при неизменных ожиданиях по дивидендам компаний рыночная коррекция приводит к увеличению дивидендной доходности как отдельных бумаг, так и рынка в целом. Однако недавняя коррекция стала исключением и вследствие снижения дивидендных ожиданий по ряду бумаг, оценка дивидендной доходности рынка в целом осталась неизменной на уровне 8,5%.

При этом обновленная дивидендная корзина в среднем обещает дивидендную доходность в размере 18,8%, что выше, чем в прошлом месяце и более чем вдвое превышает ожидаемую рыночную доходность. Справедливости ради замечаем, что такая высокая доходность обеспечена лишь высокими ожиданиями по акциям Х5 (ИКС 5), без которых доходность остальных четырех имен в среднем составляет более скромные 15,1%.

Падение рынка подтвердило защитные свойства корзины

Как мы отмечали ранее, дивидендная корзина как менее агрессивный и исторически более защитный продукт, к сожалению, естественным образом отставала от рынка на декабрьско-февральском ралли. Однако на февральско-апрельском падении рынка она проявила свои защитные свойства уже в пользу инвесторов и опередила рынок за месяц на полных 3 п.п. Опережение на горизонте года сохранилось на уровне солидных 14 п.п. относительно ценового Индекса МосБиржи.

Мир инвестиций — Дивидендная корзина Методология / Правила:

• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев)
• Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов (ADTV) за 3 месяца не менее $5 млн
• Ребалансировка будет проходить в случае существенных изменений оценок дивдоходности на 12 месяцев вперед или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.

Готовое решение

Что инвестировать в перспективные дивидендные акции достаточно подключить стратегию автоследования «Дивидендная корзина БКС».

Плюсы стратегии

• Дивиденды российских компаний традиционно одни из наиболее высоких в мире.

• У дивидендных акций большой потенциал роста во время восстановления рынка.

• Акции больших компаний могут легче переносить кризисы и повысить надежность инвестиций.

• Никаких комиссий за отключение стратегии. 1 день, и вы сами распоряжаетесь своим брокерским счетом.


*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Я думал, что всё будет плохо.
А всё оказалось хорошо.
За эту ошибку я заплатил $300 миллионов.

С 2012 года я был акционером Ozon, владел 3% компании. Я знал их склады, процессы, руководителей — был внутри.

В 2018 году Ozon выглядел как динозавр:
устаревшие склады, древний софт, компания несколько лет не росла и теряла по $50 миллионов в год.

20 лет компании — и всё ещё в минусе.

У меня кончилась вера. Я не видел, как этот динозавр может выжить.

И я продал акции.
Оценка была $100 миллионов. За свои 3% я получил $3 миллиона.

А потом…

В компанию пришёл Саша Шульгин.
И за два года он сделал полный разворот.
Сегодня Ozon делает оборот в 2 триллиона рублей.
И мои 3% стоили бы $300–400 миллионов.

Я тогда находился в плохом эмоциональном состоянии.
И принял решение, которое стоило сотни миллионов.

Вот почему я против трейдинга через приложения.
Когда ты можешь с пивом в руке, в один тап продать долю в будущем гиганте.

Это моя самая дорогая ошибка.
Ни одна другая даже рядом не стояла.

Я лишил себя хектарога — компании с потенциалом $100 миллиардов.

Но получил опыт:
Важно не только, каким активом ты владеешь.
Важно, кто этим активом управляет.

А какие ошибки стали для вас самыми болезненными?
Делитесь в комментариях.

Источник: https://t.me/Oskar_Hartmann/2060

Почему решил покупать

В 2023 году 1 лари стоил 32,5 рубль. По этому курсу я и буду считать.

Переломный момент наступил в 2022 году, когда мы с женой снимали дом в пригороде Тбилиси за 1 400 $ (84 000 ₽). 

Перед съемом хозяева нас убеждали, что дом тёплый. Мы заехали, у нас родилась дочь, а через три месяца выяснилось, что дом совершенно не держит тепло — мы платили по 260-390 лари (8 450-12 675 ₽) за отопление, а полы всё равно оставались ледяными.

После очередного конфликта с владельцем мы съехали и решили — больше никаких арендодателей. Тем более финансы наконец позволяли задуматься о покупке собственного жилья.

Особенности рынка недвижимости Тбилиси

Тбилиси — город контрастов, где районы сильно различаются по инфраструктуре, ценам и атмосфере.  

Я жил в разных районах, включая центр, но для покупки рассматривал район озера Лиси — живописное место на окраине города.  Цены ниже, чем в центральных районах, много зелени и озеро в шаговой доступности.

Первая попытка: дом и земельный вопрос 

Изначально мы планировали купить небольшой дом площадью около 150 квадратных метров. Договорились с застройщиком и начали оформлять ипотеку.

И тут всплыла особенность грузинского законодательства. В Грузии вся земля делится на две категории: сельскохозяйственную и несельскохозяйственную. Иностранцы могут владеть только несельскохозяйственной землёй. При этом многие дома, особенно в пригородах, стоят на участках сельскохозяйственного назначения — не уверен в этом на 100%, местным же можно жить на такой земле.

Застройщик вначале обещал без проблем перевести участок в нужную категорию, мы поверили и даже получили одобрение ипотеки. А затем он перестал выходить на связь и, как мы позже узнали, продал дом кому-то другому. Скорее всего, он не захотел тратить время и деньги на бюрократические процедуры по переводу земли.

Вторая попытка: квартира с двором 

После разочарования с домом мы расширили поиск и обратили внимание на необычное предложение — 90-метровая трёхкомнатная квартира с кухней-гостиной в районе озера Лиси.

Юридически объект состоял из двух частей: квартиры стоимостью 180 000 лари (5 850 000 ₽) и прилегающего участка за 60 000 лари (1 950 000 ₽), которые в документах числились отдельно. Ипотеку мы оформляли только на квартиру, а за участок заплатили из своих средств.

В центре Тбилиси подобная квартира стоила бы в два раза больше 722 800 лари (23 491 ₽) 

Оформление ипотеки

Получить ипотеку в Грузии иностранцу без официального трудоустройства — задача нетривиальная. Я обошёл несколько банков, но везде отказывали, так как у меня не было стабильного дохода от работодателя — только доходы от курсов по UX/UI дизайну и других предпринимательских проектов.

Ключом к успеху стал контакт менеджера из премиального отделения банка Грузии Solo, который нам дал застройщик. Для получения ипотеки пришлось: 

1. Открыть счёт в банке Solo и оплатить годовое 300 лари (9 750 ₽) в год.
2. Предоставить все договоры с клиентами и выписки о доходах из России. 
3. Написать объяснительное письмо в скоринговый отдел о структуре доходов.

В итоге мы внесли первоначальный взнос около 65 000 лари (2 112 500 ₽) и получили ипотеку на 156 000 лари (5 070 000 ₽). Ипотека была в долларах под 7,5% годовых на первый год. На второй год ставка могла быть пересмотрена до 8%, а с третьего года стала бы плавающей — около 10-11%.

Ежемесячный платёж составлял примерно 2 080 лари (67 600 ₽). Нотариальные услуги и государственные сборы при оформлении были минимальны — около 78-130 лари (2 535-4 225 ₽) за перевод и заверение документов. В Грузии нет налога на покупку недвижимости, что экономит значительную сумму.

Проблемы с застройщиком и районом

Опыт работы с застройщиком оказался неудачным. До получения денег он был предельно вежлив, обещал отделку стен качественной штукатуркой Knauf, асфальтированную дорогу и благоустроенную территорию.

Как только банк перевёл средства по ипотеке, отношение резко изменилось. Вместо немецкой штукатурки использовали какую-то глиняную смесь. Стены возвели настолько криво, что некоторые комнаты получились трапециевидными — я не понимал, как вообще можно так построить.

Дорогу не асфальтировали, освещение в подъезде отсутствовало, даже отделка подъезда свелась к обшивке пенопластом без штукатурки. Когда я начал требовать выполнения обязательств, главный представитель застройщика просто заблокировал меня в WhatsApp.

Сам район тоже оказался проблемным. Несмотря на красивое озеро и сосновый лес, инфраструктура абсолютно не соответствовала темпам застройки. Мы изначально знали, на что идем и надеялись, что проблемы разрешаться быстрее, но, даже сейчас, спустя 2 года ситуация не изменилась.

Даже интернет провели только перед нашим заселением. Ближайший магазин находился в 15 минутах езды на машине.

Ремонт своими силами за 156 000 лари (5 070 000 ₽) 

Несмотря на все проблемы с застройщиком, мы всё равно решили сделать квартиру своей мечты. Я поставил перед собой задачу максимально делегировать процесс ремонта, чтобы избежать стресса.

Мы наняли команду дизайнеров из Беларуси, которые создали подробный проект — не только визуализации для нас, но и точные чертежи для строителей. Эти же дизайнеры помогли найти надёжную бригаду и осуществляли надзор на всех этапах работ.

Экскурсия по моей квартире

Дальше я покажу квартиру уже с ремонтом. Фото возьму с видео, которое я снимал для своего Ютуб-канала. 

Начну с планировки:

Прихожая с огромным встроенным шкафом, белой панелью и большим зеркалом во весь рост. 

Большая кухня соединена с гостиной, это общая зона, где мы проводим больше всего времени. 

Кухню мы сделали просторной. Везде, где возможно, сделали выдвижные ящики вместо распашных — так удобнее.

На кухне есть небольшая обеденная зона на 4 места и шкаф-витрина с подсветкой.

Спальня получилась минималистичной и функциональной

Спальня соединена с гардеробной, где много выдвижных ящиков и полок для хранения.

А это мой кабинет. Тут я снимаю и монтирую видео.

Еще в кабинете сделал выставку моих хобби — всего, что связано с работой и увлечениями. Одну стену перекрасил в черный, поставил стеллажи, создал уютное рабочее место.

Ванная комната с двумя умывальниками, ванной (редкость для Тбилиси) и душевой зоной. 

На ремонт ушло 156 000 лари (5 070 000 ₽) и полгода времени. Большая часть средств пошла на материалы и мебель, но немало стоили и работы — особенно электрика, так как специалисты, которые могут сделать качественно и надежно в Грузии стоят очень дорого.

Расходы на жильё в месяц 500 лари (16 250 ₽)

Коммунальные услуги 500 лари (16 250 ₽)

Газ зимой обходился в 156-260 лари (5 070-8 450 ₽) в месяц, летом расходы минимальные. 

Электричество — 78-104 лари (2 535-3 380 ₽) в обычное время, но зимой из-за дополнительных обогревателей счёт мог доходить до 260 лари (8 450 ₽). 

Вода стоила копейки — около 13 лари (422 ₽) в месяц. 

Мобильная связь с полным безлимитом — 40 лари (1 300 ₽) на человека. Мы с женой платили 80 лари (2 600 ₽).

Интернет 100 Мбит/с — около 100 лари (3 250 ₽) за высокоскоростное подключение.

Что меня удивило — во всей Грузии нет интернета быстрее 100 мегабит. Это максимум, который можно получить где угодно в стране. При этом мобильный интернет часто работал быстрее, чем домашний проводной. 

Налоги на недвижимость

Одно из главных преимуществ владения недвижимостью в Грузии — отсутствие ежегодного налога на имущество для физических лиц, если недвижимость используется для личного проживания, а не в коммерческих целях. Никаких ежемесячных или ежегодных налоговых платежей за квартиру нам платить не приходилось.

Сколько мы тратим в месяц 

Еда 4000 лари (130 000 ₽)

На продукты для семьи из трёх человек уходило около 1800-2400 лари (58 500-78 000 ₽) в месяц. Мы покупали качественные продукты в хороших супермаркетах, не экономя на еде. 

• Молоко (1 литр) — 4,99 лари (162,2 ₽)
• Куриное филе (1 кг) — 15,90 лари (516,8 ₽)
• Свинина (1 кг) — 12,30 лари (399,8 ₽)
• Говядина (1 кг) — 18,50 лари (601,3 ₽)
• Апельсины (1 кг) — 5,00 лари (162,5 ₽)
• Яблоки (1 кг) — от 2 до 4,5 лари (от 65 до 146,3 ₽)
• Рыба (1 кг) — от 16 лари (520 ₽)
• Вино (0,75 л) — от 7 лари (227,5 ₽)
• Хлеб белый — 1,20 лари (39 ₽)
• Яйца (10 шт.) — 4,65 лари (151,1 ₽)​

На рестораны тратили примерно столько же — 1800-2400 лари (58 500-78 000 ₽), поскольку любили исследовать кулинарные заведения Тбилиси.

Транспорт 1 300 лари (42 250 ₽)

На содержание собственной машины у меня уходило 1 300 лари (42 250 ₽) в месяц, из них 760 лари (24 700 ₽) на топливо, 244 лари (7 930 ₽) на страховку, а остальное — на мелкие расходы вроде штрафов и обслуживания. 

Единственный общественный транспорт, которым я регулярно пользовался — это поезд из Тбилиси в Батуми, когда ездил к родственникам. Поездка занимает около 5 часов. Билет в эконом классе стоил 25 лари (775 ₽), а в первом классе с повышенным комфортом — около 75 лари (2 325 ₽).

Развлечения 200 лари (6 500 ₽) 

Природа Грузии поражает своим разнообразием. В течение одного дня можно сначала покататься на лыжах в горах, а потом погреться на море. 

Самый популярный горнолыжный курорт Грузии Гудаури в 120 км от Тбилиси. Сейчас однодневный ски-пасс для взрослого стоит 70 лари (2 275 ₽) за день.

Медицина 260-390 лари (8 450-12 675 ₽)

Государственная медицина в Грузии для иностранцев платная. Мы предпочитали частные клиники, где приём специалиста стоил 78-130 лари (2 535-4 225 ₽). Расходы на медицину были нерегулярными, но в среднем около 260-390 лари (8 450-12 675 ₽) в месяц.

Почему мы всё-таки уехали

После пяти лет в Грузии я начал ощущать культурную усталость. Несмотря на все плюсы — низкие налоги (1% для ИП), великолепную природу, вкусную еду, соседство гор и моря — мне не хватало доброты.

Пожалуй, самое важное для меня при выборе места жительства — ощущение спокойствия и миролюбивого отношения людей друг к другу. Кто-то находит это в Грузии, но мне за 6 лет жизни, к сожалению, не удалось. Зато удалось в Португалии.

В 2023 году мы приняли решение переехать в Португалию. Так, в квартире мы прожили всего полгода.

Продавать квартиру мы не стали. Сейчас она сдаётся нашим хорошим друзьям за 700 $ (70 000 ₽) в месяц. Эта сумма ниже рыночной, но мы спокойны, что жильё в надёжных руках.

***

Я веду канал “Покажи чеки” в телеграм. Публикую истории из жизни русских в разных странах. Пишу честные цифры: зарплаты, налоги, цены на еду и жилье. Делюсь лайфхаками: как найти работу, как снять или купить жилье без переплат. Подписывайтесь, чтобы не пропускать новые выпуски.

На той неделе мы прошлись по стройке и металлургам, а эту неделю начнем с разбора банков и финансового сектора в целом.

Вообще, дела в этой сфере идут довольно неплохо — несмотря на высокую ставку, банки получают рекордную прибыль. Хотя эта прибыль распределяется крайне неравномерно — кто-то гребет деньги лопатой, а кто-то вынужден затыкать дыры за счет акционеров.

При этом когда ставка начнет снижаться, показатели сектора пойдут вверх. Во-первых, банки начнут распускать свои резервы, что увеличит их оборотный капитал; а во-вторых, издержки по депозитам пойдут вниз, в то время как кредитная активность будет расти.

Так что потенциал у финансистов очень хороший. Но кто среди них наиболее интересен?

✅ Сбербанк. P/B = 0,9х; P/E = 4,2х (исторически 1,2х; 5,5х)

Один из немногих, кто сумел нарастить свою прибыль. Из-за этой надежности я ставлю его на первое место, хотя потенциал тут тоже имеется — в резервах у него более 400 млрд. рублей, которые при смягчении ДКП тоже пойдут в ход.

Учитывая историческую недооценку, этот гигант может легко вырасти на 30-40% (плюс хорошие дивиденды).

✅ Т-Технологии. P/B = 1,8х; P/E = 7х (исторически 3,6х; 7,5х)

Стоит дороже своих коллег, но его стоимость объясняется высокими темпами роста. Сейчас весь вопрос в том, сумеет ли Т-Банк сохранить высокий ROE (30%+) — если да, то он будет оцениваться как финтех, если нет, то как обычный банк (и акции пойдут вниз).

Я склоняюсь к первому варианту, поэтому вижу тут потенциал в 30-40% на горизонте года.

✅ Совкомбанк. P/B = 1,1х; P/E = 5,5х (исторически 1х; 5,5х)

Модель этого банка такова, что он сильнее других страдает от высокой ставки. Но если звезды сойдутся, в этом году он может показать рекордную прибыль — у банка огромные резервы плюс портфель из облигаций, который переоценится при снижении ставки.

Тут многое зависит от действий ЦБ, так что это ковбойская идея с потенциалом от 0% до 70% :)

✅ Европлан. P/E = 6х (исторически 8х)

Компания работает в сфере лизинга, которая переживает сложные времена. Из-за высокой ставки лизинг техники рухнул, но это создает отложенный спрос — как только ставка начнет снижаться, количество контрактов просто взлетит.

Если угадать с точкой входа, то потенциал тут будет огромным (вплоть до +50%).

✅ Ренессанс. P/B = 1,8х; P/E = 6,5х (исторически 2х; 9,5х)

Очень интересный игрок, работающий в страховой сфере. Главная его фишка — это большой инвестиционный портфель, который дает ему процентные доходы. Опять же, при смягчении ДКП этот портфель даст дополнительную прибыль.

У бизнеса много направлений, поэтому оценить его потенциал очень сложно.

✅ БСПБ. P/B = 0,9х; P/E = 3,7х (исторически 0,45х; 4х)

При взгляде на мультипликаторы тут не видно никакого потенциала роста. Но цифры бывают обманчивы — они отражают прошлое, а в настоящем этот банк переживает второе рождение. Ведь в отличие от других, он выигрывает от высокой ставки.

Если ставка долго останется высокой, то 20-30% тут можно заработать (как минимум на дивидендах).

✅ Мосбиржа. P/B = 2,2х; P/E = 6х (исторически 2,6х; 8х)

Тут похожая ситуация — пока ставка остается высокой, компания получает хорошие процентные доходы. Судя по всему, пик по этим доходам уже пройден, и дальше мы увидим снижение прибыли. А значит и потенциал роста тут околонулевой.

❌ ВТБ, МТС-Банк — вне зачета.

Не вижу смысла разбирать этих товарищей, ведь заработать своим акционерам они все равно не дадут. Как сказал мой знакомый инвестор: «Тут то допка, то жопка». И в этом я с ним совершенно согласен :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Отдельно нужно сказать про FCF, который впервые за долгое время ушел в минус. Компания продолжает активный капекс, а вот с оборотным капиталом (продажами) были какие-то проблемы. В итоге образовался небольшой кассовый разрыв. Опять же, ничего страшного, но ранее такого не было.

На у а что с акциями? Хотя показатели (кроме выручки) уже вернулись обратно в 2018 год, акции гораздо выше того времени! Инвесторы помнят дивидендную щедрость и надеются на дивиденды в будущем. Но менеджмент действует трезво и в отсутствие денежного потока от дивидендов воздержался.
Впрочем, даже после этого акции не подешевели. Соответственно ухудшились мультипликаторы: EVEBITDA = 4,3! PE = 6,5. Но самое главное, что пока нет предпосылок для изменения тренда. Как минимум до осени экономика продолжит инерционно тормозить.

С другой стороны, разворот может быть где-то очень близко. Если СВО закончится в ближайшее время, то уже на следующем заседании ЦБ может начать снижать ставку, чтобы перезапустить экономику. Там подтянется и стройка и спрос на металл. Но акции все равно пока не интересны. Ждем ниже 1000.

Хорошо, когда ты не блогер! Нет нужды на все реагировать и срочно писать заметки. Можно спокойной все обдумать, сравнить и написать, когда уже все страсти утихли. На этой неделе для меня было 3 знаковых события в мире инвестиций: ГОСА БСпБ и дни инвестора компаний: Промомед и Озон фармацевтика. Вот про последние 2 я и хотел поговорить.

День инвестора Промомед я смотрел уже в записи, так как завал по работе, а вот Озон фармацевтику удалось посетить в живую. Если коротко говорить про финансовые показатели (а это уже сделали все, поэтому направляю вас за цифрами на большие инвест-каналы или на СмартЛаб) – компании выполнили или немного перевыполнили свои обещания времен IPO – что похвально! Я бы сегодня хотел поговорить больше про форму самих мероприятий и про тренды, которые можно выделить в работе двух компаний. И так, давайте попробуем тезисно обрисовать ключевые особенности обеих компаний в плане самопрезентации и преподнесения публике.

Промомед:

• Косплей в меру возможностей и ресурсов американского подхода: громкие заявления, повышенная PR активность, «инновации» из всех щелей, звонкие рекламные заявления, формальное нарушение закона о рекламе, хотя я уверен, что органы не смогу найти ни одной бумажки или платежки, доказывающей причастность компании к песне и клипу Шнура. Кстати, я надеюсь, что органы хотя бы для вида отработают этот кейс, так как прецедент опасный.
• Бюджет на маркетинг и рекламу за 2024 год – 2,2 ярда при выручке в 21 ярд и ЧП 2,9 ярда! Только вдумайтесь в эти цифры!
• Кстати, у Промомед лучшая в России команда маркетинга и это без шуток. И их смело можно назвать инноваторами в PR и маркетинге в России, по крайней мере в фарме.
• Отрепетированные и дорогие шоу, что на дне инвестора, что на презентации препаратов. Для Дня инвестора пригласили Шнура, презентацию Тирзетты провели в одном из самых дорогих отелей на Тверской.
• Громкие заявления, которые по заголовкам пытались тягаться с Трампом (MarketTwist превратился в рекламную площадку Промомед на несколько часов во время дня инвестора):
  • Победили ожирение!
  • Почти победили онкологию!
  • Скоро победим Альцгеймера!
  • 75% рост выручки год к году!
  • И…. Бешеный мультипликаторы….
  • К слову, что тирзепатид (Тирзетта), что семаглутид (Велгия и Квинсента) не испытывались на людях, они прошли регистрацию как биовэйверы. Конечно, это соответствует принятой сейчас регуляторной практике… но если вы говорите, что изобрели «инновационный» способ синтеза препарата, то хочется каких-то исследований на конечном потребителе, а не только животные и физико-химические методы.

Озон фармацевтика:

• Компания всю историю спокойно и без пиара делает свое дело, расширяет производство, осваивает новые направления.
• До выхода на IPO в общем-то особо не была на слуху.
• Консервативный подход к маркетингу и PR. Который к слову последнее время немного видоизменяется и развивается, но медленно.
• Честность и открытость! У Озона можно понять, что они готовят к выходу прочитав название протоколов КИ на сайте ГРЛС.  
• Касательно дня инвестора: все скромно, тихо и предельно понятно для какой ЦУ. Так же понятно, что PR  у них или нет или он только начинает появляться.
• 1 короткая запись в MarketTwist
• Дают прогноз ниже того, что собираются показать.
• Можно смело назвать ее скучной: просто пилят миллионы таблеток, показывают рентабельность под 37%, положительный FCF при огромном капексе и уверенный рост ЧП.

Вам может показаться, что отношусь к Промомед с некоторым негативом, но это не совсем правда. С одной стороны, я, как профессионал в разработке и исследовании фарм препаратов с 15 стажем, сейчас работающий в одной ведущих фарм компаний мира, прожигаю под собой стул от заявлений Промомед про «инновации» и победу над всеми болезнями в мире; с другой стороны я искренне восхищаюсь их маркетингом и феноменальным умением привлечь внимание широкой аудитории. Повторюсь – компания действительно инновационная, если мы говорим про агрессивность маркетинга. Я искренне желаю компании добиться своих результатов и, чем черт ни шутит, действительно показать нам свой инновационный без кавычек препарат. Главное при этом не пойти по пути Позитива и Самолета.

В целом, если взять обе компании, перемешать, хорошо встряхнуть и разделить получившееся пополам – получится хороший баланс формы и содержания заявлений.

Расчёт курса рубля URALS: факт и цена в бюджете по годам ВЫВОД
 Mon, 28 Apr 2025 09:00:33 +0300
URALS
График заложенной в бюджете цены в рублях растёт

Ввёл данные, построил график EXCEL

Планы Минфина и ЦБ РФ по операциям с валютой в период с 7 апреля по 12 мая 2025 года. 

Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на сумму 35,9 млрд рублей, ежедневный объём операций — 1,6 млрд рублей.  

ЦБ РФ, с учётом операций Минфина, в этот период будет продавать валюту объёмом 10,46 млрд рублей в день (с 7 марта по 4 апреля объём продаж составлял 5,96 млрд рублей в день).  

ИТОГО Минфин + ЦБ = 10,46 + 1,6 = 12,06 млрд руб. в день,
с 7 апреля по 12 мая х 21 рабочий день = 253,26 млрд рублей.

Источник
www.interfax.ru/business/1018063

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов 
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд.
tass.ru/ekonomika/23579143

Бюджетное правило

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Бюджет России на 2025 год
предполагает цену нефти Urals $69,7 (с пополнением ФНБ) или
$60 (без пополнения ФНБ), а также средний курс доллара 96,5 рублей.

Вероятно, в этом году
придётся сократить цену отсечения с $60 до $50 или ещё ниже.
ЦЕЛЬ: уменьшение расходов бюджета

Если экспортная цена нефти ниже цены отсечения, то
ЦБ продаёт юани.
Если снизят, например, до $45, то
ЦБ будет продавать юани, если
экспортная цена российской нефти ниже $45


Дефицит федерального бюджета
по итогам I квартала 2025 г. составил 2,17 трлн руб.,
на 1,88 трлн руб. ниже, чем за аналогичный период 2024 г.
ИСТОЧНИК: МИНФИН 

Согласно финансовому плану на 2025 год,
дефицит бюджета России запланирован на уровне 1,2 трлн рублей (0,5% ВВП). 

ВЫВОД

Бюджетное правило нуждается в корректировке для сохранения ФНБ.
Надолго ФНБ не хватит, если URALS не вырастет летом выше $60 (цена отсечения в бюджетном правиле).
Придётся снижать цену отсечения в бюджетном правиле или менять формулу
(например, цену отсечения поставить в зависимость от скользящей средней).

О необходимости снижения цены отсечения в бюджетном правиле,
на прошлой неделе уже говорили и Набиуллина, и Силуанов.

Если URALS летом не вырастет, то рубль к концу 2025г будет существенно слабее текущего.

Учитывая бюрократию,
изменение бюджетного правила может занять некоторое время.
Возможно, летом валюта и останется дешёвой.
Т.е. пока есть возможность купить валюту дёшево.

Конечно,
не только цена URALS влияет на курс рубля.

 

НЕ ТОРМОЗИ: все уже купили билет на конфу смартлаба кроме тебя!
 Mon, 28 Apr 2025 07:57:47 +0300

Братиш, я не понял, почему тебя до сих пор нет в списке участников нашей конференции 28 июня?
Ты плиз поспеши, а то как бы мы не закрыли досрочно регистрацию, потому что у нас билеты продаются рекордными темпами, а конфенция то не резиновая:((( [до конфы еще 2 мес а у нас уже далеко за тыщу подтвержденных участников]

Я пробежался по списку людей, которые уже приобрели билет и кого я там узрел из тех кого мы все хорошо знаем?

Важная дата! 19 мая Софтлайн подведет итоги 1 квартала
 Mon, 28 Apr 2025 09:14:12 +0300

Дорогие инвесторы! Уже 19 мая 2025 года в 10:00 (мск) мы опубликуем финансовые результаты SOFL за первый квартал (неаудированные).

⭐️АФКСистема: краткие итоги годы и что это значит для рынка облигаций?
 Mon, 28 Apr 2025 08:09:43 +0300

Сначала сухие цифры пресс-релиза:

❓ Что происходит на рынке облигаций?
 Mon, 28 Apr 2025 08:14:11 +0300

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
 Mon, 28 Apr 2025 08:05:20 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена возобновила рост, обновив по итогам вечерней сессии хаи недели и закрыв торги выше ема55, приблизившись к своему локальному сопротивлению в виде границы серого канала. Выше расположены сильные сопротивления 309725 и 313875, пробой которых с тестом сверху даст сильный сигнал на продолжение среднесрочного роста. Отбой от этих уровней можно пробовать шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 309725 и 313875
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 301400, а также границы серого канала(306975)

На часовом графике цена росла весь день, вернувшись в свой локальный восходящий зеленый канал и пока цена в нем, ожидаем продолжения роста. Отбой от сильного сопротивления 307425 и выход из зеленого канала снова вернут цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 307325
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 297100, восходящей трендовой(313125 на утро) и границы зеленого канала(304100 на утро)

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена возобновила рост, пробив, а на вечерней сессии еще и протестировав сверху, свое сильное сопротивление 32600 и пока цена выше этого уровня ожидаем продолжения движения вверх. Еще одним сильным сигналом для дальнейшего роста станет пробой с тестом сверху хаев 2024г.-горизонтали 33052
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 33052, 32600
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 31360

На часовом графике цена росла весь день, дойдя и отбившись от своего сильного сопротивления в виде границы желтого канала. Пробой этого уровня (в идеале с тестом сверху на мелких ТФ) даст сильный сигнал к продолжению движения вверх. Еще один отбой от этого уровня можно пробовать шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 31968 и границы желтого канала(32820 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 31635

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена перешла в боковик, проторговавшись весь день в узком диапазоне, не доходя до своих ближайших уровней. Пока цена не вернулась в черный канал, больше шансов за возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 84254 и границы черного канала 84780
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы зеленого(87180) канала

На часовом графике цена до обеда снижалась, обновив лои предыдущего дня, но потом отыграла почти все снижение, закрыв торги чуть ниже уровней открытия. Пока цена не вернулась в синий канал и не ушла ниже локальной поддержки 85427, ожидаем возобновления движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей86770 и границы синего канала(84940 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 85427 и восходящей трендовой (87125 на утро)

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена продолжила коррекцию, но до своих ближайших поддержек еще не дошла. Пока цена не пробила свое сильное сопротивление 11,77, снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,77
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 11,57

На часовом графике цена отбилась утром от границы желтого канала и сходила на тест своей локальной поддержки в виде горизонтали 11,635, от которой также отбилась, закрыв торги между указанными уровнями. Пробой 11,635 (в идеале с тестом снизу на мелких ТФ) продолжит снижение, а пробой границы желтого канала даст сигнал к продолжению роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого канала(11,702 на утро) и горизонтали 11,811
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,635, 11,391 и восходящей трендовой (11,92 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена после обновления лоев предыдущего дня возобновила движение вверх, вернувшись на тест своего локального сопротивления 65,98 и закрыла торги чуть ниже этого уровня. Сегодня утром цена пробует продолжить рост, открывшись гэпом вверх, но в моменте торгуется под указанным уровнем. Тест его снизу и начала отката можно пробовать шортить, а тест сверху на мелких ТФ и начало отбоя — лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 68,61
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 65,98

На часовом графике цена продолжает боковое движение, внутри дня обновив недельные лои, но по итогам торгов отыграв все дневное снижение. Сегодня утром цена отбилась от ема233 и пока цена не прошла этот уровень, снижение может возобновиться. Пробой ема233 даст первый сигнал к продолжению роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 68,08 и нисходящей трендовой (67,43 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 64,87, 63,78 и границы желтого канала(67,50 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена возобновила рост, вернувшись выше своего сильного сопротивления 3,0126 и закрыв торги чуть выше локального сопротивления в виде трендовой. Смотрим за отработкой этого уровня — тест снизу и начало отката на мелких ТФ пробуем шортить, а тест сверху и начало отбоя — лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,0126
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3,3295, а также трендовой 3,1470 и границы голубого канала(3,4080)

На часовом графике цена незначительно снижалась в первой половине дня и после обеда возобновила рост, выйдя из желтого канала, дойдя и отбившись от локального сопротивления 3,1624. Пока цена не вернулась в желтый канал, ожидаем продолжения движения вверх и пробоя ближайших сопротивлений. Возврат в желтый канал снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(3,1010 на утро) канала
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,3714, 3,2975, 3,1624, 2,9835

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена после небольшого обновления хаев предыдущего дня вернулась к снижению, закрыв торги на своей сильной поддержке в виде трендовой. Сегодня утром цена вернулась под этот уровень и пока она ниже него, ожидаем продолжения снижения. Возврат выше трендовой снова вернет цену к росту
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 3318,5
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3167,74

На часовом графике цена снижалась весь день, выйдя из своего локального зеленого канала с тестом его границы снизу, правда по итогам торгов часть снижения отыграла. Сегодня утром цена опять протестировала границу зеленого канала и отбившись от нее, продолжает снижение, вернувшись под ема233. Пока цена не пробила с тестом сверху на мелких ТФ свое сильное сопротивление в виде трендовой, снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой(3347 на утро) и границы серого канала(3235,50 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3367,53, 3264,78 и 3245,73, а также границы зеленого канала(3341,5 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

Доступ в клуб  — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

6 совершенно бесплатных лекций по инвестициям от инвестора-практика с многолетним стажем!
 Sat, 26 Apr 2025 18:29:53 +0300

Тут одна дама намедни жаловалась что нет пользы на смартлабе.
Я сразу и авторитетно заявлю: ПОЛЬЗЫ МНОГО НЕ БЫВАЕТ! Поэтому понятно что трэш-контент доминирует.
Но в целом я согласен с критикой и мы изменим в будущем движок смартлаба, чтобы показывать больше пользы!

А теперь сама польза!

Год назад я записал 6 БЕСПЛАТНЫХ лекций по инвестициям в акции:

https://vkvideo.ru/playlist/-53159866_4

Все посмотрели? Окей я записал лекции и выложил один раз.

Стало быть, чтобы снова стало полезно еще раз, я должен выложить их еще раз?

Контент по общим отзывам очень полезный.
Сейчас у меня не хватает мотивации и времени записать следующую лекцию.
Жду ваших отзывов и какую тему рассмотреть следующей.

Кто не смотрел — обязательно посмотрите!
За бабки готовы смотреть, а бесплатно нет? Я старался!

Подпишитесь чтоль на мою телегу хотя бы в благодарность за лекции❤️

Рубль готовится слабеть. Геополитический позитив. Криптовесна. Копим 5 лет на первый взнос по ипотеке. Ключ опять не 25. Воскресный инвестдайджест
 Sun, 27 Apr 2025 07:28:47 +0300

Богатение на высокой ключевой ставке снова продлили, появились очередные позитивные новости по линии сделок и геополитики, а рубль готовится слабеть. Дивидендный сезон добавляет радости. Биткоин прочувствовал криптовесну, а я прочувствовал весеннюю зиму за полярным кругом на горнолыжке и вернулся со свежим дайджестом, го читать его, пока не убежал.

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Рубль готовится слабеть

Рубль слегка ослаб, но остаётся крепким. Изменение за неделю: 82,10 → 82,62 руб. за доллар (курс ЦБ 81,13 → 82,65). Юань 11,03 → 11,32 (ЦБ 11,08 → 11,35). Всё громче разговоры о том, что так дальше нельзя, и пора рублю слабеть. Но профицит торгового баланса удерживает рубль.

Нефть дешёвая, переговоры входят в новую фазу. Рубль готовится слабеть. Аналитики Цифры видят курс к концу года в районе 107–115 руб. за доллар. ЦБ назвал преждевременным утверждение об устойчивости укрепления рубля.

Как инвестировать в валюте? Можно взять юаневые, замещающие или квазидолларовые облигации. Они сейчас дают неплохой дисконт, нивелирующий падение рубля, доходность может быть выше 12%+ в валюте.

Геополитический позитив в акциях

Драйвером роста стали надежды в урегулировании конфликта и новая фаза переговоров. Итоговое изменение IMOEX с 2 872 до 3 006. Ключевая ставка не повлияла на акции, а заявления политиков повлияли.

РТС вырос с 1 115 до 1 145.

Уровни РТС смотрятся очень высокими для покупок, так что надежда только на ослабление рубля. Трамп даже во сне говорит про сделки, интересно, не хочет ли он добавить в какую-нибудь сделку IMOEX 5000?

Дивиденды

Продолжаем богатеть. Отсеклись Новатэк, Яндекс, Авангард и Полюс. На очереди ЛСР. Объявились Сбер (11%), Соллерс (9,9%), Пермэнергосбыт(13%), Лензолото (0,52%) и Роснефть(3,1%). В мае нас всех завалят деньгами, а в июне и подавно.

Ближайшие дивиденды:

Полезное про акции и дивиденды:

• Топ-5 дивидендных акций от АТОН. Дивидендная доходность до 30% NEW
• Топ-10 акций по дивидендной доходности от «Цифра брокер» в 2025 году NEW
• Путин призвал замедлить инфляцию....
   Sun, 27 Apr 2025 07:08:19 +0300
  Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ расхаживает по полянке попивая кофе, шевеля усами и ушами, погодка прохладная и он пытается согреться)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее:                                                                                                                                             

  

   

  В России необходимо замедлить рост цен, заявил президент России Владимир Путин, его слова передает пресс-служба Кремля.

  «Пока еще на высоких отметках — более 10% — остается инфляция. Как уже сказал, важно выйти на устойчивое замедление ценовой динамики», — сказал глава государства на совещании по экономическим вопросам.

  Путин добавил, что в 2025 году динамика валового внутреннего продукта будет ниже, чем в прошлом. «Мы говорили о так называемой в известной степени «мягкой посадке», для того чтобы сохранить макроэкономические показатели и прежде всего побороть инфляцию», — пояснил он.

  По его словам, за январь—февраль рост ВВП составил 1,9% в годовом выражении, обрабатывающая промышленность показала еще больше — плюс 5% за первые два месяца текущего года....                                                                                                                                                                   

  Инфляция в конце 2025 года может составить 7–8%, а среднегодовое значение — дойти почти до 10%, такой среднесрочный прогноз в феврале дал Банк России. «Мы ожидаем, что инфляция будет замедляться медленно. Мы полагаем, что годовая инфляция будет оставаться вблизи 10% в ближайшие кварталы и к концу года замедлится до 7,2%», — прокомментировал тогда РБК главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

  В марте глава Центробанка Эльвира Набиуллина напомнила, что инфляция должна вернуться на уровень 4% в 2026 году. Она назвала снижение темпов роста цен в России результатом жесткой денежно-кредитной политики регулятора. Глава ЦБ отметила, что признаки умеренного замедления внутреннего спроса и постепенного снижения напряженности на рынке труда свидетельствуют, что экономика идет по траектории «мягкой посадки», без резких колебаний.

  Апрельский макроэкономический опрос аналитиков, который проводит Банк России, показал следующие ожидания экспертов по 2025 году: инфляция на уровне 7,1%, ключевая ставка в среднем за год — 20%, рост ВВП — 1,6%… Подробнее ТУТ: www.rbc.ru/rbcfreenews/680a29009a794771f976bb4a… А что об этом думаете вы?!.. Мы поборем наконец инфляцию или нет?!.. и КОГДА ?!.. Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ)… Подписывайтесь на мой блог! Всем удачи, счастья и добра!...                                                                   

  

  
  
  

  Верховный суд РФ признал ничтожным договор на кредит, оформленный мошенниками через приложение банка
   Sun, 27 Apr 2025 02:19:32 +0300
  Верховный суд РФ признал ничтожным договор на кредит, оформленный мошенниками через приложение банка, следует из обзора судебной практики, с которым ознакомился корреспондент ТАСС.
  
  
  t.me/tass_agency/312319
  Из США выводят деньги: у США начинаются проблемы с внешними расчётами, как это бывает в странах с дефицитом платёжного баланса. Это необычно и может привести к неприятным последствиям для мира.
   Sat, 26 Apr 2025 23:38:20 +0300
  Credit Agricole (про USD и UST):
  17.04.2025
  
  Когда курс валюты и доходность гособлигаций страны движутся в противоположных направлениях, это обычно говорит о том, что иностранные инвесторы выводят деньги из страны...
  
  Объяснения вроде «Китай продаёт гособлигации США» или «инвесторы закрывают арбитражные позиции» на самом деле отвлекают внимание от главного — у США начинаются проблемы с внешними расчётами, как это бывает в странах с дефицитом платёжного баланса. Это очень необычно для Америки и может привести к неприятным последствиям для всего мира (...)
  
  
  t.me/headlines_forex/4001
  
  
  Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
  smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.
  
  
  
  СВО: позитив и негатив. Новая информация.
   Sat, 26 Apr 2025 22:44:21 +0300
  Много вбросов и информации, противоречашей друг другу.
  
  Позитив (?)
  
  
  Зеленский согласился на предложенные США временное перемирие со следующей недели и переговоры с Россией, которые будет курироаать глава его администрации Андрей Ермак.
  
  Негатив
  
  И в то же время
  Дональд Трамп впервые за последние дни обвинил Владимира Путина в том, что тот якобы не хочет заканчивать конфликт на Украине, а только делает вид. Он пригрозил России новыми санкциями. Это произошло сразу после встречи американского президента с Владимиром Зеленским. При этом Путин вновь обозначил, что готов к прямым переговорам с Киевом без предварительных условий.
  
  Напоминает
  Казнить нельзя помиловать
  Осталось поставить запятую
  ⚡Переговоры провалились?
   Sat, 26 Apr 2025 22:44:14 +0300
  Вчера приезжал Уиткофф, а сегодня Трамп пугает санкциями, значит имеются конкретные разногласия
  
  

  Трамп :

  У Путина не было причин стрелять ракетами по гражданским районам, городам и посёлкам в последние несколько дней, заявил Трамп.

  «Это заставляет меня думать, что, может быть, он не хочет прекращать войну, а просто подталкивает меня к этому, и с ним нужно бороться по-другому, с помощью «банкинга» или «вторичных санкций»? Слишком много людей умирает!!!», написал президент США в своей соцсети;

  
  
  
  Ещё один важный нюанс:
  
  

  Полный разгром противника в Курском приграничье создаёт условия для дальнейших успешных действий наших войск и на других важнейших участках фронта, приближает разгром неонацистского режима.

  
  
  Понятно, чтоэто заявление Путин делал больше для внутренней аудитории. Но согласитесь для граждан как бы плохо сочетается неонацистский режим и мирный договор с ним.
  
  Это показывает, что в Кремле трезво оценивают мирные инициативы Трампа и готовность Зе их выполнять. Иначе, если бы скорый мир был действительно возможен, для оппонентов выбрали бы другую формулировку.
  
  Не будет же Путин через неделю-две с неонацистами договор подписывать

  У Путина согласие на переговоры без условий. А у Зеленского есть условия. В ответ на эти условия у Путина есть нюансы: прекращение мобилизации и поставок оружия. Эти нюансы без ответа.
   Sat, 26 Apr 2025 21:57:16 +0300
  У Путина согласие на переговоры без условий. А у Зеленского есть условия. В ответ на эти условия у Путина есть нюансы: прекращение мобилизации и поставок оружия. И прекращение перемещения войск. И кто будет это контролировать. Эти нюансы без ответа.
  Их даже никто не обсуждал.
  
  Отдельные 2 понятия:
  1. Переговоры.
  2. Прекращение огня.
  
  Россия готова к переговорам без условий (здесь у Зеленского условие — прекращение огня), а на прекращение огня есть нюансы Путина.
  
  Зеленский:
  Переговоры, только с условием прекращения огня (здесь у России нюансы).
  А прекращение огня без условий.
  
  Видели где нибудь ответы на нюансы Путина: прекращение мобилизации и поставок оружия?
  
  
  
  Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
  smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.
  
  
  

  1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423