Кто ещё не проходил короткий опрос — очень просим уделить 2 минуты Вашего времени! 

formdesigner.ru/form/view/208503

Спасибо! 

В 2022 году Еврокомиссары ударили из всех санкционных орудий по российскому экспорту нефтепродуктов, ограничив как импорт в страны ЕС, так и потолок цен на них в $60. Однако главная цель — сократить финансовые потоки в Россию, оказалась пока недосягаемой. В этой статье на примере Роснефти посмотрим на последствия для наших нефтяников. 

География продаж
Действительно, ряд направлений оказались закрытыми для экспорта. В основном это западное направление, хотя полностью лишить нас рынка у Европы не получилось. Вдобавок полным ходом идет переориентация на рынки Азии. Так, выпадающий европейский объем полностью перекрыли продажи в Индию и Китай (см. картинку).

Ценовая конъюнктура
Повсеместное нарушение ценового потолка позволило сохранить среднюю цену продаж выше «потолка». За январь-ноябрь 2022 года средняя цена на нефть марки Urals составила $78,32 за баррель. За аналогичный период 2023 года цена оказалась на уровне $62,89. Тут стоит внимательно следить за котировками нефти, которые имеют все шансы продолжить снижение.  

Теперь, что касается Роснефти. Выручка компании за 9 месяцев 2023 года снизилась на 8,2% до 6,6 трлн рублей. К докризисному 2021 году снижение оказалось и того ниже, всего 5,7%. Несмотря на рост добычи углеводородов на 11% за отчетный период, снижение средних цен реализации негативно повлияло на финансовые метрики. 

С расходной частью дела обстоят куда лучше. Компания эффективно работает над сокращением операционных расходов, что позволило нарастить чистую прибыль на 76,2% до 1,1 трлн рублей. В том же 2021 году этот показатель был на уровне 776 млрд рублей. Не мешает компании и повышенная налоговая нагрузка. Правительство любыми способами пытается «изъять» сверхдоход. 

Улучшение рентабельности и сохранение каналов сбыта дают акционерам шанс на продолжение выплат дивидендов. Мы уже получили 5,5% промежуточной доходности, а по итогам года доходность может вырасти до 11%. Я по-прежнему сохраняю позитивный взгляд на сектор, и на Роснефть в частности. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram 

Хорошей практикой инвесторов в России считается покупка валюты. Да ладно инвесторов, даже те, кто никогда не знал про инвестиции, с незапамятных времён знают, что доллар под подушкой лучше рубля на счету в банке, который закроют, а деньги отнимут. Конечно, всё именно так и произойдёт, а сегодня предлагаю посмотреть на альтернативу валюте в чистом виде — замещающие облигации. 

Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные взамен еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но торговать ими и получать купоны нужно в рублях по курсу ЦБ. Это снимает зарубежные инфраструктурные риски. Сами замещайки аналогичны евробондам. Существуют как долларовые (чаще), так и евровые (реже).

Они не снимают риски, что будет два курса: «настоящий» и «нарисованный центробанком». О том, как это бывает и какова вероятность, лучше прочитать тут. Впрочем, любые мнения по поводу двойного и даже тройного курса можно влепить в комментарии.

На замещайках действует ЛДВ, что крайне важно в связи с тем, что налог будет считаться по ценам покупки и погашения (или продажи) в рублях по курсам ЦБ. Налог при продаже или погашении (если без ЛДВ) будет по рублёвым ценам покупки и продаже или, соответственно, погашения. 

На самом деле, инвестиции в акции тоже защищают от девальвации. К примеру, с начала года IMOEX вырос на 48%, а RTS вырос на 8%. 8% — это доходность в долларах того же самого, что 48% в рублях. Да-да, наш индекс ходит за курсом доллара, кто бы сомневался. Но при этом даже его опережает.

Но вернёмся к замещайкам. Есть у них особенности по сравнению с евробондами. Например, волатильность выше, а также следование за курсом. Как вам такое: я купил замещающую облигацию Газпром Капитал при курсе доллара 100 рублей, отдал за неё 72 000 рублей (72%). При курсе 90 рублей она стоит 75 000 рублей (83%). Это ненормальная ситуация для евробондов, но замещайки инвесторы используют по-другому.

Вот, к примеру, про ЗО31-1-Д я писал, она тогда стоила 75%, я брал даже дешевле. 

Пока мало что, но есть одно но. Российские юридические лица, имеющие обязательства по евробондам, должны до 1 января 2024 года разместить замещайки. Эмитенты, которые уже имеют выпуски ЗО, могут осуществлять дополнительные выпуски неограниченное число раз. Объём выпуска должен быть равен объёму замещаемого выпуска евробондов.

Уже заместились: Газпром Капитал, Лукойл, ММК, ФосАгро, Борец, СКФ, ПИК, Металлоинвест, Совкомбанк. Всего 30 или около того выпусков, включая два перпа от Газпром Капитал. ГТЛК, кстати, но там доходности не отображаются, криво перенесли.

Норникель, кстати, уже начал замещение 5 декабря, сбор заявок до 20 декабря. А если говорить про меня лично, то у меня в портфеле присутствуют выпуски Газпром Капитал ЗО31-1-Д и БЗО26-1-Е.

Кого ждём: Сбербанк, ВТБ, НЛМК, Алроса и многие-многие другие эмитенты. Еврооблигации со сроком погашения после 1 января 2024 года имеют также такие эмитенты, как РЖД, Альфа, Алроса, ТМК, Сибур, ВЭБ и другие. А также ОФЗ.

В зависимости от эмитента и срока, доходности в среднем от 5% до 7%. Есть повыше, есть пониже. Сроки в среднем до 8 лет, но есть и Газпром Капитал до 2034 и 2037 годов.

Доходности коррелируют со ставкой ФРС. Она сейчас 5,5%. Наша ставка ЦБ обычно складывается из ставки ФРС и премии к инфляции, так что 16%. В замещайках всё меняется довольно быстро, особенно когда быстро меняется курс доллара.

Но печально то, что премия к трежериз практически отсутствует или очень мала. Тут ещё сыграл курс доллара к рублю. И может продолжить играть. Рынок замещаек в данный момент готов принять невысокую доходность, но в долларах, на ожидании того, что рубль будет ослабевать. Кроме того, важный момент: при замещении облигаций их владельцы, исходя из предыдущего опыта, готовы продавать их с дисконтом, так как сами покупали их с большим дисконтом в виде евробондов. Но этого может и не произойти, конечно, а может произойти что-то другое. Но точно замещайки не будут вести себя так же, как вели себя евробонды.

Таким образом, замещающие облигации — великолепный инструмент со своими особенностями, привязанный к валюте, да ещё и имеющие в ней доходность. Но только до тех пор, пока замещайки не отберут, доллар не запретят, ну или пока не сделают два–три разных курса. 

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 29.11.23 вышел сокращенный отчёт по МСФО за третий квартал 2023 г. компании Роснефть (ROSN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Роснефть — лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтяных компаний мира. Это стратегическое предприятие России.

Основные виды деятельности: поиск, разведка и добыча углеводородов, переработка, а также сбыт нефти, газа и продуктов их переработки на территории РФ и за ее пределами. Доля в мировой добыче нефти составляет около 6%. Доля в добычи нефти в России 40%. Также с долей 8%, «Роснефть» является одним из крупнейших независимых производителей газа в России. Компании принадлежат 13 нефтеперерабатывающих заводов в РФ. И около трёх тысяч АЗС. Это крупнейший налогоплательщик страны.

Роснефть» — безусловный лидер по запасам углеводородов среди публичных нефтегазовых компаний мира. Доказанные запасы углеводородов превышают 42 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте. Этого хватит более чем на 20 лет.

По состоянию на середину 2021 года: 40,4% акций принадлежало государству, 19,75% британской компании BP, и 18,46% Катарскому фонду.

С марта 2022 года Роснефть находится под санкциями Евросоюза. А в сентябре прошлого года Германия объявила о конфискации активов Роснефти, которые включали долю в заводах в размере 12% от всех нефтеперерабатывающих мощностей Германии.

Текущая цена акций.

С начала года акции Роснефти выросли на 53%, опередив индекс Мосбиржи, который вырос на 43%. Плюс еще были выплачены дивиденды, это еще около 10%.

На данный момент котировки находятся вблизи исторического максимума и в середине восходящего канала.

Операционные результаты.

За 9М 2023 года:

• Добыча жидких углеводородов 4 млн барр /сутки (+3,9% г/г);
• Добыча газа более 1,5 млн б.н.э./сутки (+33% г/г). Большой рост благодаря наращиванию добычи на проекте Роспан и запуску с конца 2022 года проекта Харампур.
• Переработка 65,8 млн т (+3,3% г/г);

На диаграмме видно, что добыча нефти немного снижается последние 2 квартала из-за ограничений в рамках ОПЕК+. Переработка сократилась, из-за потери заводов в Германии и сезонных работ. А добыча газа растет уже несколько лет подряд и по данному показателю Роснефть уже опережает Новатэк, но примерно в 4 раза уступает Газпрому.

Цены на нефть.

Нефть марки BRENT сейчас торгуется на минимумах 2022 года, который был сильнейшим за последние 8 лет. В целом это неплохие уровни, но они уже на 20% ниже локальных максимумов сентября текущего года.

Правда, из-за санкций, Urals торгуется с дисконтом к BRENT. Но в последние месяцы дисконт снизился до уровня менее 15%. Из-за снижения дисконта и мощной девальвации рубля, цены на Urals в рублях были на очень высоких отметках. Но в ноябре-декабре скорректировались после укрепления рубля и снижения цен на нефть.

Кстати, нужно отметить, что российская нефть ВСТО или по-другому ESPO, вообще стоит дороже BRENT. Это малосернистый сорт сибирской нефти. Роснефть экспортирует его в Китай по трубопроводу «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО).

Финансовые результаты.

Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

Усеченные данные по МСФО за 9М 2023 в сравнении с 2021г. (т.к. подробных данных за 2022г. нет):

• Выручка 6,6 трлн (+6%). Рост благодаря тому, что цены на нефть в 2023 выше, чем в 2021 году.
• Затраты и расходы 4,8 трлн (-7%). Компании удалось немного оптимизировать расходы. Удельные расходы на добычу углеводородов в отчетном квартале составили 2,5 долл./барр.н.э.
• Операционная прибыль 1,77 трлн (+71%). Такой результат благодаря росту выручки и снижению затрат.
• Чистая прибыль 1 трлн (+53% г/г).

На квартальном горизонте видим рекордный рост финансовых показателей в 3Q 2023. Это следствие от взлета цена на нефть в рублях в 3Q 23. Четвертый квартал должен быть похуже.

Баланс.

Роснефть представила очень сокращенный баланс, из которого понятно, что общий капитал вырос до 8,5 трлн. Т.е. чистые активы продолжают расти.

Ориентировочно, чистый долг в районе 3 трлн. ND/EBITDA ≈1,2. Долговая нагрузка средняя.

Роснефть не раскрывает детали, но на начало 2022 года, половина долга была в рублях и 70% по плавающей ставки. С ростом ставки ЦБ, увеличиваются и процентные расходы. К слову, глава компании Сечин заявил, что действий ЦБ, процентные расходы выросли на 15%.

Денежные потоки.

Роснефть представила усеченный отчет о движении денежных средств за 9М 23:

• от операционной деятельности 1,95 трлн. Именно столько денег поступило в компанию с начала года.
• от инвестиционной деятельности -0,84 трлн. А кап затраты (CAPEX) составили 1 трлн.
• от финансовой деятельности -1,1 трлн. Причем на уменьшение долга ушло 0,33 трлн.

Из диаграммы видно, что операционный денежный поток (ОДП) в 3Q 23 больше, чем суммарный ОДП за первое полугодие. Инвестиционный поток в 3Q на уровне 1Q-2Q.

В итоге, FCF (FCF=ОДП-CAPEX) очень высокий: в 1,6 раза выше, чем суммарно за первые два квартала.

Дивиденды.

10 ноября Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 30,77 ₽ на акцию. В общей сложности на выплату дивидендов предлагается направить 326 млрд, или 50% чистой прибыли за 1 полугодие 2023 г., в полном соответствии с дивидендной политикой. Доходность около 5,5% к текущей цене.

А из-за курса рубля и цен на нефть, дивиденды второго полугодия могут быть выше 37₽, т.е. еще около 6,5%.

Перспективы.

Роснефть интересна на долгосрочную перспективу за счет развития проекта «Восток Ойл» в Красноярском крае. Благодаря этому проекту, Роснефть за следующие 5-10 лет может нарастить добычу нефти в 1,5 раза. Начало продаж по этому проекту запланировано на 2024 год. А в 2030 году планируется грузопоток по североморскому пути до 100 млн тонн. Правда, не понятно, насколько это сейчас всё актуально, учитывая, что компания с 2017 года в том или ином виде ограничивает добычу нефти.

Последнее время всё чаще обсуждаются вопросы разрешения Роснефти экспортировать СПГ. Т.е. вполне возможно, что в ближайшие годы компания начнет реализацию крупных СПГ проектов.

Риски.

• Возможное падение цен на нефть. Мировые цены на нефть сейчас снижаются. И это может продолжается, например, из-за развивающейся рецессии в мировой экономике.
• Усиление санкций. В целом российские нефтяники во многом адаптировались к существующим ограничениям. Но всё же нельзя исключать, что запад будет туже затягивать санкционные гайки. К слову, Сечин подчеркивает, что они негативно влияют на компанию.
• Рост налогов. Хотя налоги нельзя назвать низкими, но учитывая сверхприбыль нефтяников, вполне уместно ожидать, что государство изымет их часть, учитывая дефицит бюджета и необходимость больших трат на СВО.
• Из-за высокой ключевой ставки выросли расходы по кредитам.
• Ещё одним долгосрочным риском является постепенный мировой переход на возобновляемую энергетику.

Мультипликаторы.

Благодаря высокой текущей прибыли, мультипликаторы низкие:

• Текущая цена акции = 563 ₽
• Капитализация = 6 трлн ₽
• EV/EBITDA = 3
• P/E = 4,6; P/S = 0,7; P/B = 0,8
• Рент по EBITDA = 35%; ROE = 17%, ROA = 7%

Выводы.

Роснефть — №2 по капитализации в РФ, более 40% акций принадлежит государству. Это один из мировых лидеров по добыче углеводородов.

Добыча нефти начала снижаться из-за соглашений в рамках ОПЕК+. Зато на треть взлетела добыча газа благодаря запуску новых проектов.

Мировые цены на нефть снижаются, но цены в рублях остаются на высоких отметках из-за девальвации рубля.

Благодаря высокой цене на нефть в рублях, финансовые результаты за 9М 2023 позитивные. EBITDA и чистая прибыль рекордные.

Долговая нагрузка средняя.

FCF рекордно высокий.

Роснефть стабильно платит дивиденды. Вклад первого полугодия 5,5%, а итоговые дивиденды должны быть чуть выше.

Главный драйвер будущего роста – это проект Восток Ойл. Плюс есть перспективы в развитии СПГ проектов. Роснефть, несмотря на свои размеры, является компанией роста.

Риски связаны с возможным падением цен на нефть, укреплением рубля, западными санкциями и высокими налогами.

Благодаря большой текущей прибыли, по мультипликаторам компания оценивается дёшево. Акции за год выросли в 1,5 раза, но перспективы дальнейшего роста сохраняются. Особенно компания интересна в долгосрочной перспективе.

Мои сделки.

В конце сентября я продал акции Роснефти. А т.к. до этого удалось купить на самых минимумах, прибыль составила 120% за полтора года, не считая полученных дивидендов. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале. Основные причины продажи: высокая доля нефтегаза в портфеле (еще остался Лукойл, Сургутнефтегаз, Газпром, Новатэк), не хотел терять накопленную прибыль, высокие налоговые риски. Но в случае хорошей коррекции, возможно, снова буду набирать долгосрочную позицию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

• Телеграм: https://t.me/Investovization_official
• YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
• Дзен: https://dzen.ru/investovization

Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и облигациях, а по воскресеньям готовим саммари произошедшего за неделю. Только лучшее. Только важное.

Ставка

Вся неделя прошла под флагом роста ключевой ставки. Причем ставку подняли в пятницу, но уже в понедельник все знали что поднимут на 1%. Окей, не знали — прогнозировали.

Мы не были уверены в необходимости очередного повышения, и выпустили статью-рассуждение на эту тему. Мы были в меньшинстве (32 из 34 аналитиков говорили про рост), но имеем свое мнение.

Чтобы переждать неопределенность – мы выпустили обзор лучших предложений по накопительным счетам. Кстати, ВТБ например, уже переписал 15% на 16%. Стало еще интереснее.

И буквально вчера подготовили лучшие 1-3-6 месячные вклады среди самых популярных банков: Сбер (на месяц), Тинькофф (на три), Альфа (на шесть).

--------------------------------------------

Спонсор статьи — ⭐ Криптообменник 369change

--------------------------------------------

Инфляция

Неожиданно, у нас вышла самая просматриваемая статья – «Рост ставки ради борьбы с инфляцией приводит …

Лучший отзыв на 33 Smart-Lab Conf находит свою награду!
 Sat, 16 Dec 2023 19:15:10 +0300

Прошло уже 50 дней после конференции, мы запустили конкурс на отзыв и всем офисом выбирали лучшие посты, но забыли наградить наших победителей!
Исправляемся, высылаем денежные призы.

Лучшие отзывы:
1 место - 5 тысяч рублей
2 место - 3 тысячи рублей
3 место — 2 тысячи рублей

Всем спасибо за участие, обратная связь для нас очень важна

Разработка: новый робот Alfa - А15. Cтатистика алго-портфелей. Сколько приносит в месяц кнопка "Бабло"?
 Sun, 17 Dec 2023 09:42:16 +0300
Начнем с текущей статистики Etalon — A10. Это портфель роботов построенных на единственном паттерне продолжения дисбаланса:

       В алго-портфеле Etalon — А10 эта идея торгуется на: 6B (BRITISH POUND FUTURES) 2контракта, ES (E-MINI S&P 500 FUTURES) 1контракт, CL (CRUDE OIL FUTURES) 1контракт, 6Е (EURO FUTURE) 1контракт, NG (NATURAL GAS HENRY HUB FUTURE) 1контракт, NQ (E-MINI NASDAQ 100 FUTURES) 1контракт, RTY (E-MINI RUSSELL 2000) 1контракт, ZF (5 YR TREASURY NOTE FUTURES) 2контракта, ZN (10Y TREASURY NOTE FUTURES) 2контракта, ZT (2 YEAR TREASURY NOTE FUTURES) 4контракта.

       10 стратегий запущенных одновременно на разных ФИ диверсифицируют риски, уменьшая общую просадку по портфелю одновременно увеличивая чистую доходность. Итак, чистая статистика сделок (без ReOpen на клиринг) за ~14 лет (165,57 торговых месяцев) / 1696 сделок:

Profit factor            — 1.52
% profitable           -  55%
Ratio avg win/loss — 1.24
Avg trade                - $266

   

Как мы будем жить в России в ближайшие годы!
 Sun, 17 Dec 2023 09:42:00 +0300
Мой прогноз:
Военный бюджет РФ на 2024 год 11 трлн Руб-сумасшедшая цифра: от 30 до 40% бюджета государства…
Как его реализуют, при каких условиях его реализация станет возможной? Потому что я как экономист считаю малореальным его реализацию, но всё же, давайте посмотрим, как можно реализовать.
Бюджет конечно, поражает воображение, потому что рост доходов государства должен быть выше на 22%, это фантастическая величина, потому что должен увеличиться валовый продукт России на 22%, что совершенно не реально, т к прогнозное увеличение 1-2,3%
Во-первых, Должен быть рекордный рост цен на нефть, что маловероятно, т к цены на нефть только снижаются, несмотря на попытки ОПЕК сокращать добычу, Россия тоже тогда должна будет её сокращать, согласно решению ОПЕК.
Дальше нам будет рассказывать Минфин, что он будет одалживать деньги на внутреннем рынке, но тут интересная история: насколько это разумная идея? Минфин около 4 трлн собрался одалживать, но сумма, которую он платит по ранее одолженным начинает приближаться к этой величине, она правда ещё не совсем такая же, но вплотную приближается и возникает финансовая пирамида-сколько взял в долг, столько и отдал и чистый остаток рискует стать отрицательным, поэтому на это рассчитывать не приходится. В итоге на что расчитывает Минфин, если роста экономики такого не предвидится? Ну в общем есть два источника:
Первый-девальвация рубля, это очевидно. До марта месяца курс рубля будет сдерживаться всеми способами в приемлемом диапазоне между 80-95₽/$ как получится, в зависимости от притока валюты, а вот после мой прогноз- рубль отпустят в свободное плавание и мы увидим 110 и даже возможно 150₽ за доллар. Это конечно сильно укрепит бюджет.
Если бюджет всё таки не получит запланированных доходов, кто заплатит?
Население России само собой т к больше некому.
Экономика состоит из госаппарата, частного бизнеса и населения. Частный бизнес попал под изъятие у него денег (появился даже новый вид обложений экспортёров-пошлина девальвации)
У населения будут отбирать сначала через сокращения финансирования расходов на разного рода социальные потребности: образование, здравоохранение, культура т е население потеряет в качестве жизни
А вот потом уже могут начать отбирать деньги прямо, не в 2024, а скорее всего в 25-26 годах.
Скорее всего через ОФЗ-н, населению предложат покупать эти облигации. Это старая практика ещё при Сталине была- облигации займа восстановления народного хозяйства. Так что бюджетников заставят их покупать на 1 месячную зарплату в год. Но как быть с теми кто не захотел купить облигации? Очень просто: ЦБ объявляет например всё виды активов, кроме облигации сильно рискованными и банки обязаны будут создать резервы под них, а т к это сильно невыгодно, то банки вложат все ваши деньги в ОФЗ и вы даже не будете в этом участвовать, так было при СССР.
В шоколаде будут военные, госаппарат, поставщики параллельного импорта, предметов роскоши. Смахивает всё на царскую Россию, дворяне обязаны были служить в армии и они же не были бизнесменами, а получали деньги от батюшки Царя.
Так что нас ждёт веселье.
В марте закуплюсь баксами с плечом (

Стабильный рубль, ключ 16%, IPO Совкомбанка, льготные ипотеки, новые облигации, дивиденды. Воскресный инвестдайджест
 Sun, 17 Dec 2023 07:17:45 +0300

Рубль перестал укрепляться отрицательно и укрепился положительно, прошло IPO Совкомбанка, а IPO Мосгорломбарда перенесли, льготникам вкрутили гайки по самые помидоры, индекс колбасит, выходят новые выпуски облигаций, а я пополнил свой портфель новыми активами и рассказал в традиционном инвестдайджесте о самом важном, что, на мой взгляд, произошло за неделю.

Рубль стабилен

За эту неделю курс упал с 91,89 до 90,27 рубля за доллар. Кажется, нашли на какое-то время баланс благодаря обязательным продажам валютной выручки экспортёрами. Пока что фиксируем стабильность.

Несмотря на падение цен нефти, рубль пока держится в районе 90. Ну да курс у нас регулируемый, так что при необходимости внесут корректировки. До марта экспортёры будут продолжать продавать валюту, хотя и спрос на неё под конец года тоже растёт. Может пойти и вверх, и вниз в декабре. Если вниз, нужно пользоваться, потому что потом всё равно вверх.

Эксперты видят курс до конца года в коридоре от 88 до 95 рублей за доллар, я же вижу, что надо продолжать закупаться замещайками.

Индекс опять падает

Индекс Мосбиржи снизился с 3 080 до 3 033 пунктов. В четверг даже валился ниже 3 000, но оптимизма добавил спич Набиуллиной, что зима близко, а точнее разворот ДКП.

Индексу будет тяжело, пока ключевая ставка высокая, а нефть дешёвая. Но все понимают, что это не навсегда. Индексу некуда будет деваться, но потом, не сейчас. Радует обилие дивидендов и оптимизм физлиц. 

Оптимизма по акциям пока нет. Миллиарды рублей инвесторы отправляют в LQDT и бонды, как минимум до февраля-марта будут продолжать это делать.

16%

Набиуллина объявила ставку на ближайшие 2 месяца. Я писал большой материал: Ключевая ставка ЦБ снова поднялась. 15% → 16%. Что это значит? Читайте. ФРС же свою ставку снова оставил на месте в пределах 5,5%.

IPO Совкомбанка и Мосгорломбарда

Я поучаствовал в IPO Совкомбанка, моя заявка исполнилась частично, как и у всех, кто подавал на 800+ акций. Чем больше заявки были, тем меньше аллокация. Не обманули и не обидели самых маленьких — спасибо. По самым крупным заявкам аллокация была 3%, в среднем — около 7–8%. Мне этот банк нравится, акции взял с долгосрочными целями. Из 5 000 дали 2 200 (на 25 300 рублей).

Мосгорломбард на своём IPO не смог собрать заявок даже по нижней границе, так что продлил. Я в этом цирке не участвую, компания мне абсолютно не нравится, писал подробно. Кроме того, видна была работа агентства, которое покупало обзоры и бомбило комментариями от фейков о том, какое же хорошее будет IPO, какая классная компания, что там же золото, бла бла бла. К вопросу о том, стоит ли верить тому, что пишут в этих ваших интернетах. Для меня Мосгорломбард навсегда отправляется в список того, к чему нельзя прикасаться, чтобы не испачкаться. Мерзкая конторка.

 

Финальные дивиденды года

 

Отсёкся Лукойл, а также ряд других компаний, осталось до конца года совсем мало. Все они — настоящие любители Нового Года и подарков под ёлку, писал про них отдельный предновогодний пост. 

Также после того, как я написал крутой пост о том, почему все так любят дивиденды, история получила неожиданное продолжение. Мой товарищ Капитан с морковкой на юзерпике провёл крутое исследование, чтобы доказать, что дивиденды любят не просто так, обязательно читайте и подписывайтесь.

Дивиденды под ёлку:

На следующий год есть интересные прогнозы. Можно посмотреть, какие эксперты ожидаю дивиденды в следующем году:

• 5 лучших дивидендных акций в 2024 году от аналитиков БКС

• Топ-10 дивидендных акций 2024 от аналитиков Газпромбанка

• Топ-7 дивидендных акций от аналитиков Sber SIB

• Топ-20 дивидендных акций от АТОН с дивдоходностью до 20%

 

Новые облигации

Разместились/собрали заявки: Россети, Эр-Телеком, МСБ-Лизинг, ГФН, ВИС, Энерготехсервис, Росагролизинг, ИЭК, Биннофарм и другие. Я поучаствовал в ЭТС и Биннофарме. Хорошие компании, но выпуски разные по параметрам от слова совсем. И продолжаю покупать LQDT. 

Также на очереди: Соби, Унител, ЛК Эволюция, и другие. Маловато смельчаков, но есть. Что-то интересное напишу-разберу, не пропустите.

Индекс RGBI за неделю упал на 1% с 120,23 до 119,04. Новый ключ не сильно, но повлиял.

 

Удар по льготникам

Банк России поддержал меры, которые готовит правительство по изменению параметров льготной ипотеки. Они приведут к охлаждению спроса, заявила Набиуллина.

Предлагается поднять первоначальный взнос по льготной ипотеке с 20% до 30%, сократить максимальный размер кредита для Москвы, СПб и областей c 12 млн до 6 млн, снизить предельную величину субсидий, получаемых банками, ограничить возможности получения сразу нескольких льготных кредитов, ограничить размер предельной долговой нагрузки заемщика до 50%.

Довольно серьёзные меры, которые точно охладят спрос. А вот снизятся ли цены — это мы узнаем позже. Пока они на исторических максимумах.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Почти всё есть курвафиттинг
 Sun, 17 Dec 2023 00:04:07 +0300
Доброй ночи.

После отпуска я много размышлял о том, почему же я, при таких отличных результатах на тестах, да ещё и с кучей перекрёстных проверок, никак не решусь запустить торговлю на всю котлету. А потому что не хочу быть слившим :) далее — подробнее.

Собрал в кучку мысли об этом, и фиксирую их для моей истории.

Граница между уверенностью и самоуверенностью
В том, что разработанный мною подход работает в краткосрочной перспективе — у меня нет сомнений, это было проверено на живом рынке и живыми торгами. Однако, тут самое время собирать камни вспомнить о моей цели: абсолютно автономная торговая система, за которой не нужно присматривать месяцами или даже годами. И вот в том, что я этой цели достиг — я вовсе не уверен. Ибо подход слишком сложен, и как бы хорошо выдуманная мной система ни зарабатывала на тестах и даже в первое время реальной торговли — сливать она будет ещё быстрее, если звёзды (ха-ха-ха, и тут астрология) образуют, скажем так, новую конфигурацию. Эта самая ситуация регулярно происходит и с трейдерами, и, тем более, алготрейдерами, которые тем более не имеют возможности так же оперативно подстроиться под изменения в окружающей действительности, как и человеческий мозг.
Почему же тогда люди сливают депозиты, если это так? Думаю, потому что самоуверенны слишком, особенно, «живущие с рынка» — мне прямо покорябало слух, когда я такое издевательство над языком услышал; так их с тех пор и зову — «срыночные». Самоуверенность проистекает от незнания и от неспособности / невозможности увидеть всю картину целиком. Действительно, если некто придумал торговую систему и начал ей торговать — без разницы, руками или алгоритмом, — и она приносит прибыль — возникает сильный соблазн влить в неё побольше. И чем дольше она торговала прибыльно, тем больше доверия к ней и терпимости к просадкам, которые, увы, могут оказаться не просадками, а потерей капитала. Маржин-колл близок тогда, когда его совсем не ждёшь.

Собственно, я ищу эту уверенность. Может оказаться и так, что на рынках её не найти, но в это нужно поверить и убедиться лично. Время такое — верить никому нельзя, хотя это утверждение справедливо для любого времени. Огромное количество людей убеждает себя и других в обратном — что заработать на рынках легко и просто. Эпизодически — скорее «да», но 50/50, а систематически всё куда хуже. Кто-то говорит, что вопрос слива — это вопрос времени, а другие продолжают бодать стаканы и свечные графики. Первые поверили, что стабильно и долговременно зарабатывать на рынках невозможно, вторые пока ещё не разочаровались в своей обратной вере.

Подгонка и overfitting
Нет никаких сомнений в том, что мои торговые системы, как и подавляющее большинство торговых систем и прочих трейдеров, вне зависимости от того, как они торгуют, суть подгонка под определённый рынок и его условия. Даже если торговая система одинаково хорошо зарабатывает на нескольких различных инструментах, это не меняет сути — просто она подогнана под несколько. Всё это ставит меня перед очевидным фактом: рано или поздно возникнет ситуация, когда ТС, найденная методом подгонки, перестанет работать в прибыль. Может, временно, а может, и навсегда. Впрочем, и за «временно» она вполне справится с тем, чтобы слить всё, что нажито непосильным трудом. Своевременно отправлять в хоспис умирающую и запускать свеженькую — это отдельная грань трейдерского искусства, и по этому пути я только начал движение, и не очень уверен, что хочу продолжать. Почему? Потому что отключать и включать торговые системы по их статистическим параметрам — это очередная подгонка, только более высокого уровня. Всё ещё больше запутывается, и кто меня потом будет распутывать?
Отсюда и растут рожки и хвостики моих желаний поиска адаптивных систем, которые подстраиваются под рынок.

Подробнее о подгонке
Чтобы понять, как можно — и возможно ли — построить ТС, которая заведомо не будет подогнана под рынок / инструмент, нужно понять суть вопроса. Для себя я определил критерий «подгоночного» класса торговых систем, про который уже писал и ещё раз упомяну ниже. А чтобы было яснее, возьму такой пример.
Допустим, есть некоторая ТС, для которой жёстко определены условия входа в позицию и выхода из неё. Не важно, чем эти условия определены — подойдёт пример из классики со средними скользящими и их пересечениями. Что бы там на рынке ни происходило, торговые сигналы будут детерминированы поведением этих скользящих. Я для себя называю такие системы линейными. Их алгоритмы входа и алгоритмы выхода не меняются в зависимости от состояния рынка и движения цены. Меняются лишь точки входа, но сами алгоритмы являются константой.
Подгоняй мы лишь точку входа или точку выхода — это было бы полбеды, но, оптимизируя такую торговую систему, мы подгоняем и точку входа, и точку выхода. Это и является проблемой, на мой взгляд, потому что мы одну вероятность (допустим, 0.5) умножаем на другую (допустим, 0.5) и результат движется совсем не в том направлении, который нам интересен, а ровно наоборот (0.25).
В этом же, кстати говоря, и проблемы применения НС и ML в трейдинге. Они предскажут точку совершения сделки без связи с парной точкой фиксации сделки.
Если убрать из такой системы детерминированное правило выхода (как в случае со средними скользящими), заменив его на стоп, то получим уже систему, которую я называю полу-нелинейной. Если стоп будет скользящим, получим уже (условно) нелинейную систему. Эта классификация спорна, а я хочу лишь подчеркнуть, что если правила входа и выхода — статические, то такие торговые системы я бы называл линейными, а если динамические — то нелинейными.

Более и менее подгоняемые системы
Суть в том, что когда мы на этапе тестирования торговой системы на истории детерминировали правила входа и выхода, то такая система будет более подгоняема, чем если бы мы детерминировали только правило входа или (пусть и звучит безумно) только правило выхода. Если мы знаем, когда мы войдём в сделку и когда выйдем из неё, как в случае скользящих, вероятность подогнать параметры будет выше, а вероятность поломки такой системы на реальных данных — выше. А если у нас детерминирован только вход, а выход обусловлен динамикой позиции, то тогда у нас больше шансов найти повторяемые рыночные паттерны, вход на которых даёт большую вероятность успеха.
Не подгоняемых систем я не знаю. А вы?

Итого и цели
Наверное, уже понятно, что я хочу сказать. Успешность сделки зависит от входа и выхода, но только лишь хороший вход не гарантирует успешность сделки. Быть может, вероятность распределена в ином соотношении, а не 0.5 на вход и 0.5 на выход, и очевидно, что вход влияет на выход, но по дороге из баров от входа до выхода у детерминированных линейных систем есть, как правило, несколько возможностей, которые они — эти системы — неминуемо пропустят в силу своей детерминированности.

Изложенное выше — продукт моего желания получить кривую эквити, которая больше похожа на лестницу, чем на забор.

Минутка философии
Не так, чтобы было сильно сложно предсказывать точки входа, вероятность выхода в прибыль или в ноль для которых существенна. Но это совершенно другая архитектура мышления — она не про «заработать больше», а про «не закрыться в убыток». И она в другой парадигме мышления, которой вроде как не учат. А чему учат? Планируйте вход и выход одновременно. Рассчитывайте соотношение прибыль/риск. Выставляйте стоп-лоссы и тейк-профиты. Видите ли, если бы мы сразу начали торговать алгоритмически — возможно, это было бы по-другому. Но вначале были ручные трейдеры. И они не могли думать о том, что делать с позицией после того, как вошли в неё. В голове всё быстро не посчитаешь, да и позиций, видимо, не одна. Алготрейдеру хорошо бы вынести из головы все парадигмы ручной торговли и начать с чистого листа или хотя бы залить прошивку без багов, но увы. Имеем то, что имеем.

Про сливы и мои опасения
У меня уже были и недельные обороты в 60 млн от алготорговли акциями, и ежедневная прибыль около 15к на депо 2млн, и сотни сделок на одном минутном баре туда-обратно с минусом в 40-50 тысяч, и проскальзывания от всаживания в одну акцию 6 млн, и многое другое, и это в 20 и 21 году. Так что я не то, что бы не торгую — я не торгую тем капиталом, которым бы хотел. Я никогда не сливал и у меня нет вот этих душещипательных историй из прошлого, и мне хотелось бы в таком состоянии и остаться, даже если торговать в том режиме, в котором мне хочется, и не получится. Значит, трейдинг не для меня и попробуем что-нибудь другое.
Более 15% от депо у меня просадок не было и хочется, чтобы дальше было только лучше. А для этого нужна уверенность, а не самоуверенность, и минимизация влияния подгонки. То ощущение, когда на собственном опыте понимаешь, что лучше долго запрягать, чтобы потом быстро ехать.


И, как обычно, доброй ночи вам и приятных снов и берегите капитал — он у вас один! :)

Кто оплачивает ЛЧИ
 Sat, 16 Dec 2023 20:54:37 +0300
Одни  из  крупных  спонсоров  биржи  и  победителей  ЛЧИ

Пробила Россия мне два колеса.
 Sat, 16 Dec 2023 21:05:58 +0300

Пробила Россия мне два колеса.

На неё обижаться не стану!

Открываю Авито. Звоню, красота!

В выездной шиномонтаж, Богдану.

 

Пуховик до пояса в грязище весь.

Ржу. Дым пускаю в звёздное небо!

Хорошо, что Россия будущего ЗДЕСЬ!

И хорошо, что в либеральной ты не был!


Был в командировке, запускал роботов для заказчика в Москве. Проект сдал, нефтяники довольны. Будем дальше удалённо поддерживать товарищей. Но не об этом сейчас.
Ездил на машине. Так вот


Возвращался из Москвы в Васюринскую. Пробил две покрышки вчера ночью...

Просто кусками разлетелись в разные стороны...


Чуть не запаниковал. ОДНАКО!

1) Через 5ть минут подъехала ДПС. Узнать, что случилось.
2) Через 15 минут выездной шиномонтаж был на месте.
3) Через 30 минут дорожные рабочие латали дырку на дороге.
4) Через полтора часа я ехал дальше с полным осознанием, что живу в прекрасной стране. Чуть не прослезился.



Unreal.

Цените то, что у нас есть. Как я понимаю, у города Шахты сразу после победы демократических сил году в 90 — 99, меня бы сбросили в кювет с ножом под ребром, а на машине уже сегодня ездил какой-нибудь поборник демократии, голосовавший за Ельцина. Ельф, так сказать, наказавший Москаля, ехавшего на юг. Навальнёнок по нашим временам. Хорошо, что это всё в прошлом. А такую Россию надо беречь, которую я видел вчера ночью.


Город Шахты рядом с Ростовом, выездной шиномонтаж Богдана: 8 938 110 10 03

По трассе М4 держимся под Шахтами в левом ряду) Правый ряд ремонтируют почти круглосуточно, однако, под фурами в такую погоду дорога расползается без остановки.


Всем хороших выходных!


Да и) Учитесь делать коннекторы для OsEngine, учитесь делать роботов для трейдинга по взрослому. Я вот умею и меня зовут в Москву работать несколько раз в квартал. Иногда приходится ездить, не могу отказать. Учитесь, становитесь программистами — и вселенная выдаст Вам работу Вашей мечты! Почитать об этом можно здесь: smart-lab.ru/company/os_engine/blog/959953.php

Комментарии открыты для друзей, добавляйтесь!

Россияне много учатся, но мало зарабатывают.
 Sat, 16 Dec 2023 21:05:43 +0300

Россияне много учатся, но мало зарабатывают. Средняя продолжительность обучения в РФ составляет 12,8 лет, что превышает уровень Австралии и Южной Кореи. При этом 86,4% получили профессиональное образование, что сопоставимо с уровнем США и Гонконга. При этом Россия в 2-5 раз уступает по ВВП на душу населения странам с сопоставимым уровнем образования населения. Максим Кузнецов
 Вот прочитал это и подумал, как то не справедливо получается. Учимся мы усердно и долго, т.е. народ у нас образованный, а вот толку от этого в разы меньше чем у других. В чём тут дело?

Три месяца не растёт количество наличных рублей: негатив для фондового рынка. В середине декабря - небольшой рост.
 Sat, 16 Dec 2023 20:45:33 +0300
Денежная база в узком определении
включает наличные деньги в обращении (вне Банка России) плюс
средства кредитных организаций на счетах обязательных резервов.
Более 90% — нал.

Скачал данные с сай

Думаю,
нал. упал при росте денежной массы М2 (доступные для платежа собственные средства + депозиты)
в связи с высокими ставками:
люди несут деньги в банки, на вклад под около 15% годовых.
Конечно, это негатив для фондового рынка.
Но позитив — в ожиданиях, что повышение ставки может стать последним в цикле.

Обратите внимание: в декабре небольшой рост налички. Думаю, под новый год — премии, бонусы, дополнительные затраты бюджетов. Поэтому нужно больше нала!

С уважением,
Олег.

Бездоказательная книга об источниках всех наших болезней
 Sat, 16 Dec 2023 20:24:51 +0300

Продолжаю выполнять свой челендж: читать по 30 страниц в день до конца года.
Книга поднимает важную в моем случае тему: психосоматика. 
Это когда наши мысли начинают вредить нашему телу.
Начиналась книга увлекательно и правдоподобно, но подозрительно популярно.

Прочитав почти 100 страниц я не узнал ничего нового вообще, но зато еще больше поверил, что все болезни от стресса.
Стрессовые ситуации автор называет конфликтом. Конфликт есть в активной фазе (КАФ), есть постконфликтная фаза (ПКФ), когда начинаются основные проблемы.

К 90 странице я вдруг начал сомневаться в правдивости написанного.
Автор безапелляционно приводит какие-то утверждения, не приводя ни одной ссылки на подтверждающие исследования.
Что характерно, в конце книги нет ссылки ни на один источник!!!
То есть само название книги «доказательная психосоматик… научный подход» абсолютно противоречит совершенно бездоказательным утверждениям в книге. Ну и естественно никакого научного подхода в книге нет, т.к. научный подход по крайней мере подразумевает работу с научными исследованиями и надежными источниками информации. 

Итак, что меня смутило?

После войн начинается всплеск туберкулеза. Люди массово боятся, потом наступает ПКФ, и люди массово болеют.

Если человека сильно напугать, в ответ реагируют легкие:

у тех кто испугался, найдут в легких новую опухль и диагностируют метастазы

***

червяк подхватил рак кишечника потому что не может переварить кусок стекла

***

если змея укусит беременную львицу в высокой траве, трава превратится в трек и львенок после рождения вряд ли полезет в эту траву

Смутило и то, что у автора абсолютно все болезни объясняются конфликтом.
(хз может так и есть, потому что мой кот например почти не болеет

Стандарты кода #6. Многопоточность. Task, Asуnc. Коннекторы для OsEngine #25.
 Sat, 16 Dec 2023 19:54:09 +0300

OsEngine невозможно ускорить многопоточностью в коннекторе. 98% всех задержек находятся в самих роботах. И от того, как их пишут пользователи, зависит скорость работы программы.

Так было не всегда… Были времена, когда казалось, что это не так. Но годы шли, OsEngine шлифовался и ускорялся. С модификацией Aserver, журналов и прочего всё больше становилось очевидно, что задержки именно в роботах.

На сегодняшний момент, даже подписка на 200 или 400 бумаг не ложат стандартную поточную архитектуру сервера, предложенную ниже.

Поэтому делаем, как тут написано. Время экспериментов закончено.

 

 

Один коннектор – оптимально два потока.

 

Полный и достаточный список потоков, которые могут и должны быть в любом сервере:

1. Проверка жизни Вёбсокета. Это поток номер один. Если есть вёбСокет, данный поток должен быть в обязательном порядке.
2. Конвертер сообщений. Поток номер два. В бесконечном цикле занимается разбором входящих сообщений от биржи/брокера.

Никакие другие потоки создавать не нужно. Только если этого требует само АПИ. Плюс, это должен быть THREAD, а не Task.

 

 

Использование Task запрещено. Асинхронные методы запрещены.

 

Это сделано исключительно из-за того, что молодые программисты начинают делать гирлянду из асинхронных вызовов. Лучше не использовать данный подход к программированию коннекторов совсем. Не припомню ни одного случая, когда бы мне не пришлось переписывать код коннектора, в котором были Task и async.

Напомню, что ускорить процесс работы программы не выйдет. Однако, запросто можно сделать коннектор нерабочим, неподдерживаемым.

Если в коннекторе зачем-то в юзингах указан Threading.Tasks, такой коннектор принят не будет.

 

 

Поток рассылки и разбора сообщений спит, только если очередь пустая.

 

Это очень важное правило. Не заставляйте поток спать, когда в очереди есть данные. Это трудноуловимая логическая ошибка, которая приведёт к потере скорости у людей, которые торгуют очень много источников одновременно.

 

Поток конвертации разбирает сообщения об ордерах и myTrade в первую очередь.

Если кол-во очередей не ограничено одной, следует разбирать очереди, начиная с ордеров.

 

Что почитать?

1. https://habr.com/ru/companies/dododev/articles/435666/
2. https://ru.stackoverflow.com/questions/947503/task-run-антипаттерн-async-await-c

 

Пост из серии «Коннекторы к OsEngine»

Серия о том, как стать настоящим программистом и изменить свою профессию.

Оглавление и смыслы здесь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/959953.php

Комментарии открыты для друзей, добавляйтесь!

OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Курилка, общаемся здесь:   https://t.me/o_s_a_chat

Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients

Почему люди, имея долги, не выплачивают их, а тратят на текущее потребление?
 Sat, 16 Dec 2023 20:07:00 +0300
Вот классическая ситуация должника — человек занимает в долг денег, ну и когда появляются лишние деньги, то не гасит долг быстрее, а покупает что-то сейчас, например мотор для лодки или что-то типа того. 

Получается, что у людей нет приоритета рассчитаться с долгами? Или с какой стороны подойти к этому вопросу? 

Напишите в комментариях, что думаете. 

Неудача и бедность заразны: перевод письма Дэна Кеннеди
 Sat, 16 Dec 2023 19:18:40 +0300

(ниже перевод письма из рассылки Дэна Кеннеди, одного из самых успешных маркетологов США; подумайте над сказанным)

«Когда ты полная противоположность, стоишь особняком и сияешь, ты действительно сияешь»

На конец 2023 года ожидаемый средний возраст выхода на пенсию для людей в возрасте 55 лет и моложе составляет 74 года.

Средняя продолжительность жизни: от 72 до 76 лет.

В обозримом будущем большинство американцев будут работать до самой смерти, в основном из-за финансовой необходимости; в остальных случаях – это сочетание предпочтений и финансовых требований.

На недавнем съезде Американской стоматологической ассоциации ведущий финансовый эксперт в этой профессии посоветовал стоматологам добавить 8–10 лет к ожидаемому пенсионному возрасту. То же самое справедливо и во многих других профессиях и областях.

СОВЕТ: Не будьте частью этой толпы.

Администрация социального обеспечения начала публиковать статистику в 1954 году о судьбах мужчин, проработавших от 20 до 65 лет и готовых выйти на пенсию. 

В 1954 году 1% мог выйти на пенсию богатым, 4% — финансово обеспеченным, 15% — в порядке, но очень зависимом от правительства и семьи, а 80% — разориться. Половина из 80% делят банку кошачьего корма со своим питомцем на ужин. Вот что удивительно.

В прошлом году у нас есть статистика, прошло почти 70 лет, а эти факты НЕ улучшились. 1%, 4% и 15% не изменились. Из 80% еще больше упали на дно.
Что изменилось: день, когда люди из 80% и 15% могут выйти на пенсию, перенесен с 65-го на 74-й год жизни.

Теперь для выхода на пенсию требуется 49 лет вместо 45. И большинство из выходящих на пенсию по-прежнему финансово неплатежеспособны.

Поместите это в контекст. За эти 70 лет у нас были всевозможные технологические прорывы — более широкий, чем когда-либо, доступ к информации, образованию и обучению. Все больше и больше налоговых поступлений вливалось в государственное образование. Интернет – стирание стартовых барьеров для второго дохода, домашнего бизнеса и т. д., а также предоставление готовых платформ для зарабатывания денег, таких как eBay, Etsy и Amazon. Смартфоны, позволяющие вести бизнес, работать по всему миру, торговать акциями и т. д. на ладони.

Для бедных людей мы (в США) вложили ТРИЛЛИОНЫ в «войну с бедностью», создали иронично названную «Налоговую льготу на заработанный доход», повысили минимальную заработную плату и сделали высшее образование более доступным (создав следующий большой долговой пузырь).

Короче говоря, финансовое продвижение стало проще, проще и доступнее, чем когда-либо в американской истории. В долларах с поправкой на инфляцию авиаперелеты, автомобили и, конечно же, обучение любого типа сейчас дешевле, чем в 1970 году, когда я начал свое восхождение. Но при всем при этом статистика успехов и неудач упорно не меняется. На самом деле, есть БОЛЬШЕ финансовых затруднений.

Как это может быть?

Почему и как при всем этом «прогрессе» финансовое благосостояние людей может ухудшиться, подавляющее большинство станет, будет и останется беднее?

Есть очень простой ответ (который либералы ненавидят и отвергают): качество мышления людей хуже, а поведение хуже.

Они получают то, что сами создают.

Это делает одну из моих самых фундаментальных предпосылок еще более важной для использования, не выборочно, а широко и универсально: какое бы мышление или поведение вы ни считали принятым большинством, вы должны отказаться от него, отвергнуть его, и избегайте этого, как чумы. Отрицать это — значит отрицать экономические факты.

Хорошая новость в том, что когда вы наоборот, стоите особняком и сияете, вы действительно сияете. «Неравенство доходов» будет расширяться все быстрее и быстрее; вам придется выбирать свое место по своему поведению.

(дальше Дэн Кеннеди рекламирует свои семинары; от себя скажу, что, возможно, только в России остаётся шанс для деятельных и смекалистых людей обеспечить своё будущее и собрать достаточное количество активов [неважно, акции или недвижимость], чтобы уйти на пенсию намного раньше официального срока и пожить в своё удовольствие)

Что покупать из российских акций? Обзор моего портфеля
 Sat, 16 Dec 2023 18:54:54 +0300

У меня есть открытый профиль в Тинькофф, где можно посмотреть состав портфеля и сделки, вот ссылка на него: www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/

 В профиле виден состав портфеля, при этом помимо российских ценных бумаг в нем есть еще иностранные акции и ОФЗ + не видны небольшие позиции. Я для себя веду отдельную статистику по российским активам. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318