Выступление Трампа перед Конгрессом
 Wed, 05 Mar 2025 08:27:57 +0300
Дональд Трамп во вторник впервые за свой второй президентский срок 
обратился с речью к обеим палатам конгресса.
Он рассказал о своих достижениях за полтора месяца пребывания у власти,
рассказал о работе над миром на Украине,
планах по Панамскому каналу и Гренландии, пригрозил новыми пошлинами на импортные товары.

Глава Белого дома считает начало своего срока очень успешным.

«За 43 дня мы добились большего, чем большинство администраций за четыре года или восемь лет. И это только начало»

Пора остановить «безумный» конфликт на Украине и
«прекратить убийства»,
американская сторона получила «мощные сигналы» от Москвы о готовности к заключению мира.

Трамп получил письмо от Владимира ЗеленскогоУкраина готова как можно скорее сесть за стол переговоров, чтобы добиться долгосрочного мира.

Трамп намерен снизить для борьбы с инфляцией стоимость энергии и
ввести ответные тарифы против стран,
взимающих завышенные пошлины на американские товары.

«Индия облагает наши автомобили пошлинами свыше 100%,
Китай и Европа вдвое больше, чем мы с них.
Это закончится 2 апреля».

Другие заявления Трампа

•  Налоги для внутреннего производства и всей обрабатывающей промышленности будут сокращены;
•  Вашингтон начал возвращать контроль над Панамским каналом;
•  США «так или иначе» получат Гренландию;
•  число незаконных пересечений границы США мигрантами снизилось до рекордно низкого уровня;
•  Канада и Мексика должны принять дополнительные меры для прекращения поставок фентанила и других наркотиков в США;
•  страны Европы потратили больше денег на российскую нефть и газ, чем направили в качестве помощи Украине;
•  США будут лидером в освоении космоса и в будущем установят американский флаг на Марсе.
•  Президент обвинил демократов в нежелании поддерживать его инициативы

Нескольких демократов вывели из зала за крики.

В завершение 1,5 часовой речи,
“готовьтесь к невероятному будущему, потому что
золотой век Америки только начинается.
Это будет нечто, чего мир еще никогда не видел".

⭐️ТОП-10 лучших флоатеров

24,5% на золотом рубле. Свежие облигации: Селигдар на размещении
 Wed, 05 Mar 2025 07:52:22 +0300

Снова смотрим на золотые горы, которые сулят нам золотодобытчики. На этот раз это Селигдар, но новый выпуск — обычный рублёвый, никакой не золотой или валютный. Посмотрим.

Предыдущие обзоры: Кокс, Дельта Лизинг, ЮГК USD, АФ Банк, Балтийский лизинг, Новатэк USD, ГТЛК, Камаз, Европлан, Магнит. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 3 млрд. 2 года. Ориентир купона: 24–24,5% (YTM до 27,45%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ Эксперт РА (сентябрь 2024) и НКР (ноябрь 2024), AA- от НРА (ноябрь 2024).

Селигдар — один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Активы располагаются в Якутии, Алтайском крае, Бурятии, Оренбургской области, Хабаровском крае и на Чукотке. Балансовые запасы золота составляют 272 тонны, балансовые запасы олова — 405 тысяч тонн.

• Выпуск: Селигдар 001Р-02
• Объём: 3 млрд
• Начало размещения: 11 марта (сбор заявок до 6 марта)
• Срок: 2 года
• Купонная доходность: до 24,5%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

Почему Селигдар? Облигации же не золотые?

Не золотые, зато очень даже рублёвые. И ставка купона для высококачественного золотодобытчика с высоким рейтингом неплохая. Золото сейчас стоит дорого, время от времени переписывая максимумы, так что порядок.

Производство золота у Селигдара в 2024 году составило 7 620 кг. Помимо золота и олова компания также осуществляет добычу серебра, меди и вольфрама.

Обратим внимание на отчётность. За 9М2024 выручка составила 43 млрд рублей (+16% г/г). Чистый убыток вырос до 10,1 млрд (+13% г/г). EBITDA выросла до 19,3 млрд (+31% г/г). Рентабельность по EBITDA составляет 45%. Показатель Чистый долг/EBITDA на уровне 2,52. Рентабельность EBITDA составляет 28%. Да, долговая нагрузка ощутимая, но комфортная и для компании, и для инвесторов. 

Не радует отрицательная чистая прибыль. Всё дело в том, что произошла неденежная переоценка обязательств, номинированных в золоте, в результате роста рыночной цены золота в долларах и девальвации рубля оказала влияние на снижение прибыли. По итогам 9М2024 убыток составил 10,1 млрд рублей. Без учёта неденежной переоценки прибыль составила 4,037 млрд, увеличившись на 14% относительно показателя 2023.

Довольно короткий выпуск, что может быть как плюсом, так и минусом. Купон в 24,5% мы вряд ли увидим, хорошо, если оставят 24%. В целом, хороший и надёжный вариант. Немного поучаствую в нём.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

Ситуация на текущий момент
 Wed, 05 Mar 2025 07:41:29 +0300

ВИДЕОВЕРСИИ СИТУАЦИИ НА ТЕКУЩИЙ МОМЕНТ НА 3 ОСНОВНЫХ ПЛОЩАДКАХ (Youtube, Rutube, VKVideo) 
доступны по ссылке

➡️  PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)

05.03.2025. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой, поднявшись до своего локального сопротивления 3248, однако основное веселье, как обычно в последнее время, было на вечёрке, где рынок просто его перепрыгнул и ещё немного подрос, закрывшись выше уровня. Сегодня с утра его уже вернули ниже, так что борьба за уровень ещё не закончена, видимо, и на основной сессии борьба за него продолжится. Если рынку удастся закрепиться выше отметки 3248, оттестив её сверху, мы, с высокой вероятностью, получим подтверждение того, что рынок закончил коррекцию в рамках вложенной 4 в 3 волны и поехал рисовать 5. Финальное подтверждение придёт к нам в случае пробоя с ретестом финального сопротивления — отметки 3296. В этом случае будем ждать продолжения роста и обновления хаёв 2024 года в качестве первой серьёзной цели.
Тест снизу отметки 3248 и отбой могут снова отправить нас вниз, добивать ещё одну волну в текущей коррекционной 4, где основной пока целью является «недобитый» пока уровень 3112, но возможно это лишь в случае Расходящегося Треугольника (РТ) — фигуры довольно редкой  и маловероятной, так что скорее всего, мы уже закончили корректироваться и едем вверх в рамках 5, просто на вечёрке вынесли стопы хеджеров, а на утренней — оптимистов.
Локальная разволновка с лоя 03.03 пока вроде как подтверждает это — на вечёрке мы закончили импульс  и утреннее снижение — просто коррекция к нему, которая не должна быть глубокой, но пробой с ретестом нижней границы текущей кластерной зоны (3201) должен будет всех насторожить.

В любом случае мы продолжаем пока ехать наверх в рамках сверхоптимистичного сценария, частичной отменой которого по-прежнему является только уход ниже отметки 2998 -  верхней границы контрольной кластерной зоны, пробой с ретестом которой и дал нам завершающий разворотный сигнал тренда вверх.

Из интересного: банки, металлурги и энергетика вернули себе пробитые ранее локальные поддержки, а ритейл дважды отбился от своей более сильной поддержки. Остальные сектора проявили себя слабо и выглядят так же слабо. Индекс РГБИ закрылся пробив своё важное сопротивление, будем смотреть его тест сверху сегодня.

Что вокруг:

СиПи пробил запасную локальную поддержку на 5831 и тестит её снизу: отбой  оттуда  даст нам сигнал на продолжение снижения к основным трендовым поддержкам на 5675 и 5579. Возврат с ретестом выше 5831 и пробитой ранее поддержки 5880 вернёт нам шансы на продолжение роста и даст новые его ближайшие цели: 6178 и 6360. 

Евро-доллар рванул вверх, пробив свои контрольные сопротивления (1,053 и 1,06 на сегодня) и тестит верхнее сверху: отбой и закрытие выше даст нам, наконец, первый разворотный сигнал тренда вверх и отправит дальше, с ближайшими целями 1,0782 и 1,082. Если контрольные сопротивления взять не удастся и рынок снова нырнёт ниже — снова можем сходить к своим поддержкам на 1,0375, 1,0286 и 1,0143.

Золото  вернуло себе локальную кластерную поддержку на 2882, пока ждём её теста сверху и смотрим отработку: очередной её пробой вниз отправит нас  к следующим локальным поддержкам на 2802 и 2761. Тест сверху и отбой подтвердит продолжение роста с ближайшими целями 3034 и 3073.

Нефть почти добралась до своей основной и очень важной поддержки (69,67) — нижней границы большого боковика, откуда поехала наверх. Рост вышел слабый, поэтому пока не исключён ещё один тест уровня и в случае повторного отбоя мы получим первый намёк на возможный разворот тренда вверх и ближайшие цели на 72,7 и 74,2. Пробой с ретестом 69,67 будет плохим сигналом для быков и отправит чёрное золото дальше вниз, с ближайшими целями 68,24 и 64,3.

Юань продолжает тестить снизу свою пробитую ранее поддержку на 12,18, смотрим отработку: отбой (или пробой с ретестом основной поддержки 11,75) отправит нас дальше вниз, на 10,5. Возврат с ретестом выше 12,18 даст сигнал на продолжение отскока с ближайшими целями в виде зоны 12,94-13.


Итог: смотрим отработку 3248: закрепление выше уровня даст нам сигнал на продолжение роста, если же попытка провалиться — не исключена ещё одна волна вниз. Цели написаны выше.


Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.

АйДи Коллект: покупайте долги, зарабатывайте деньги!
 Wed, 05 Mar 2025 07:35:15 +0300

Метод Геллы. Страшно, да? (S&P500)
 Tue, 04 Mar 2025 11:50:39 +0300
                А живём мы весёлыми пустяками,
                забавными скоротечностями.
                (В. Пелевин)

Всем трям и привет! Гудим? 
Встряхнуло всех нипадецки. Прям по хочется процетировать фразу из к/ф «Москва слезам не верит»: «Вечер перестает быть томным...» 
А тут уже и не «вечер..», а года четыре О_о. 
Трамп зарядился энерджайзером и отжигает. И даже практически без выходных. Хорошо хоть спать ложиться. 
А что нам делать? Запастись терпением, максимально отключить эмоции и не удивляться тому, что происходит. А то ишь, разошлись все кому не лень. Хоть пятый угол ищи. Но этого делать не надо. Сидим на попе ровно и снимаем прибыль, когда дают.

Новостей сегодня нет (не важные только). Но скучать нам не дадут. Ждем Донни с очередной речью.

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — пока колбасит, но в среднесрок доллар продаем.

GOLD — хорошая попытка зайти в диапазон по Н4 2950,0-2840,0.

BRENT — нефть валят. Скоро до лоев дневного диапазона дойдем.

КРИПТА — пипсуют гады!

ММВБ — пока всё не так плохо, но скорее вниз, чем вверх по ТА. Но тут может на рост сработать эффект «позитива».

S&P 500.

Индекс после бурного роста на выборах Д. Трампа притормозил и заходит в диапазон. В принципе это и логично, даже не смотря на растущий тренд. Коррекции и диапазоны никто не отменял. Они были, есть и будут. Для инвесторов это вообще не имеет значение, а спекулянтам предоставляется хорошая возможность поюзать в обе стороны. Главное не заблудиться и не перепутать кнопки. Но вся прелесть работы в диапазоне заключается в том, что если не в ту сторону открылся, выйти без потерь всегда дадут.
Вот и сейчас по D1 идет запил. И сейчас никак не пробьют поддержку на 5850,0, что бы уйти на 5770,0 или аж на 5650,0.
Условно можно обозначить диапазон в границах 5850,0 — 6150,0. 
В нем и работаем. 
Но есть 2 варианта, и их надо учитывать.

Эту неделю буду ставить QUEEN. (кроме четверга).



Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать через крипто-кошелек: 
USDT TRC20 TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Спасибо ВСЕМ! :)

❗️❗Информация с конференции по облигациям часть 2
 Tue, 04 Mar 2025 10:59:55 +0300

Александр, эксперт команды Invest Assistance, посетил данное мероприятие и сейчас поделимся с вами самым интересным

Дивидендные истории с потенциалом роста
 Tue, 04 Mar 2025 10:42:44 +0300

Ставка ЦБ РФ — 21%. Однако аналитики ждут ее снижения уже в конце I полугодия 2025 г. Это подтверждается и тем, что многие банки начали предлагать клиентам менее выгодные процентные ставки по вкладам. Сейчас хороший момент для формирования позиций в дивидендных акциях. По мере нормализации процентных ставок интерес к голубым фишкам будет лишь возрастать.

Сейчас один из лучших моментов, чтобы пополнить счет для инвестиций. Упустить его — значит, потерять возможности для ощутимого роста капитала в будущем. Дивидендная доходность в отдельных бумагах ожидается выше 30% на горизонте года.

Почему сейчас

• Российские акции — лучшая защита от инфляции на длинной дистанции. Это подтверждается статистикой.

• Прогнозируемый потенциал роста курсовой стоимости акций — до 100% за год в отдельных ликвидных бумагах.

• Фондовый рынок все еще выглядит дешевым по историческим меркам: мультипликатор P/E держится на уровне до 4,2, что заметно ниже среднего последних 10 лет на уровне 6,1.

• Покупая акцииза 10 недель до выплаты дивидендов, можно дополнительно заработать на росте их курсовой стоимости. Инвестор будет иметь возможность выбора между фиксацией среднесрочной прибыли и удержанием бумаг с низкой ценой покупки на долгий срок.

• Ожидаемая дивидендная доходность отечественного фондового рынка составляет 8,5%. А по отдельным бумагам из дивидендной корзины БКС — 15–33%. 

Топ-5 акций

Мы выбрали пять бумаг, имеющих хороший потенциал роста стоимости в связи с ожидаемой выплатой дивидендов. Акции могут существенно подорожать к моменту отсечки. Тогда инвестор будет иметь выбор — фиксировать среднесрочную прибыль по позиции или же получить дивиденды и продолжить удерживать бумаги на более долгий срок.

КЦ ИКС5 (X5). Крупная розничная торговая сеть, успешно завершившая процедуру редомициляции в РФ. Основным направлением деятельности выступает реализация продовольственных товаров через более чем 27 тыс. торговых точек.

• Предполагаемый лидер годовой дивидендной доходности — 33% — на горизонте года, по прогнозу аналитиков БКС.

• Защитный бизнес с низкой долговой нагрузкой, что имеет значение в период высокой ключевой ставки.

• Высокий прогнозируемый потенциал роста стоимости на годовом горизонте (+40%).

Магнит. Крупная розничная торговая сеть, конкурирующая с КЦ ИКС5. Количество торговых точек превышает 30 тыс. В сеть входят продовольственные магазины, а также аптеки и магазины дрогери.

• Высокая годовая дивидендная доходность акций — порядка 16,9%, по прогнозу аналитиков БКС.

• Достаточно привлекательный прогнозируемый потенциал роста стоимости на годовом горизонте: +23%.

• Косвенным фактором спроса на акции Магнита способен стать интерес к бумагам конкурирующей компании КЦ ИКС5.

Сургутнефтегаз-ап. Нефтяная компания с крупными процентными доходами. Основной деятельностью Сургутнефтегаза номинально является добыча и переработка нефти. Однако его «кубышка» величиной в $64 млрд также дает солидный процентный доход. В годы, когда курс рубля сильно слабеет, компания может выплачивать супердивиденды по привилегированным акциям, поскольку получает сверхприбыль от валютных колебаний.

• Привилегированные акции Сургутнефтегаза долгие годы входят в разряд дивидендных бумаг, которые можно удерживать в портфеле на длительный срок. Прогнозируемая дивидендная доходность по итогам 2024 г. — 15,7%.

• Достаточно высокий для дивидендных акций прогнозируемый потенциал роста стоимости на годовом горизонте — плюс 24%.

• Эти бумаги традиционно играют роль защиты от ослабления курса рубля. Увеличение стоимости иностранной валюты означает рост дивидендных выплат. Привилегированные акции Сургутнефтегаза отыгрывают серьезные колебания курса иностранной валюты достаточно быстро.

Башнефть-ап. Зрелая вертикально интегрированная нефтяная компания с высокой долей переработки добываемого сырья. Сохраняется потенциал роста добычи в случае ослабления международных ограничений в формате ОПЕК+.

• Привилегированные акции Башнефти интересны с точки зрения высокого потенциала роста на годовом временном горизонте величиной до 105%.

• Прогнозируемая годовая дивидендная доходность — порядка 12,2% — станет более привлекательной по мере будущей нормализации уровня ключевой ставки.

• Эмитент отличается устойчивым финансовым положением в случае падения цен на нефть. Башнефть перерабатывает 80–90% добываемой нефти против 50% в среднем по стране.

Хэдхантер. Лидер онлайн-поиска персонала в РФ выигрывает от длительного периода низкой безработицы. Неплохие перспективы дальнейшего роста бизнеса после состоявшегося успешного завершения редомициляции.

• Акции Хэдхантера имеют высокий потенциал роста цены — плюс 65% на годовом временном горизонте.

• Прогнозируемая годовая дивидендная доходность — 11,1% — находится на достаточно привлекательном уровне с учетом потенциала роста стоимости.

• Бумаги успешного представителя технологического сектора хорошо подходят для диверсификации портфелей сырьевых акций.

Дивидендная доходность на годовом горизонте

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Новости пенсионерам по старости (пост 65, 12+)
 Tue, 04 Mar 2025 10:19:13 +0300

1. Да, пацаны, да!  Сначала новости рынков! 

Сегодня 4 марта 2025 года, да уже снова вторник, если календарь не врет!,
Мосбиржа в прошедший торговый день прилично упала и остановилась на величине 3145,73!


И сегодня на рынках Азии акции торгуются дружно в минус:
Shanghai (-0,11%);
Hang Seng (-0,59%);
Kospi (-0,03%);
Nikkei (-2,01%);
Фьючерс S&P(+0,17%);
Биткоин $83809,1

Золото сейчас в боковике и стало стоить 2885,74 ( за тройскую унцию ) Доллар 88,298 руб, евро 92,575 руб., нефть Брент 71,06 на 09:51 Москвы

Пока вы спали, в мире творится черт-те что!

В Воронеже задержан россиянин, передававший украинской разведке сведения о режимном военном объекте, сообщили в ФСБ.
Возбуждено дело о госизмене. Контакт с СБУ задержанный установил еще в 2024 году.

Водитель сбил двоих пешеходов, в том числе 10-летнего ребенка, в Волгограде и скрылся с места ДТП.
58-летний мужчина, находившийся за рулем машины Daewoo Nexia, наехал на людей в тот момент, когда они переходили дорогу по нерегулируемому пешеходному переходу.
На кадрах видно, что в результате ДТП повреждения получил ребенок, которого машина протащила еще несколько метров — его госпитализировали в медучреждение, сообщили региональном управлении МВД.
После инцидента водитель авто скрылся с места преступления, но впоследствии его местонахождение было установлено сотрудниками Госавтоинспекции. Мужчину доставили в подразделение полиции

Сегодня:

1) Отчеты: Аэрофлот (AFLT), Европлан (LEAS), Юнипро (UPRO).

2) Дональд Трамп выступит перед Конгрессом.


   Шоколадки в России станут меньше и дороже, сообщают СМИ. Вес плиток шоколада «Алёнка», «Бабаевский» и «Вдохновение» будет снижен на 10–33%: упаковки в 200 г заменят на 180 и 150 г, 100 г — на 90 г, 90 г — на 75 г, 60 г — на 40 г. Другие фабрики предупредили торговые сети о подорожании сладостей из-за увеличения расходов

Московская биржа исключит из индекса Мосбиржи  акции «Магнита», «Европлана», «Самолета» и привилегированные акции «Мечела». Вместо них в базу расчета индекса войдут бумаги «МД Медикал Груп» и «Ренессанс Страхования». Новая база расчета индекса Мосбиржи начнет действовать с 21 марта

Ракета Маска доставила частный модуль на Луну – он уже снял восход Солнца!

2. Личные новости:  Сегодня я спал хорошо! 

 

Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов:

 https://yoomoney.ru/to/410014495395793 

 Ваш все тот же S.Hamster

Кто думает только о деньгах вряд ли станет по-настоящему богатым
 Tue, 04 Mar 2025 08:38:51 +0300
2006 год.
Yahoo предлагает Цукербергу $1млрд за его компанию Facebook.
И тот отказывается.
Марку было 22 года

Подача ходатайства об отмене обеспечительных мер по компании Борец
 Tue, 04 Mar 2025 09:46:40 +0300
ООО «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез», являющееся представителем владельцев облигаций компании Борец,  осуществило подачу ходатайства об отмене обеспечительных мер в АС Калининградской области в части осуществления выплат по облигациям.

bondholders

10 облигаций с погашением до 1 года и доходностью выше 25%
 Tue, 04 Mar 2025 08:38:49 +0300

В настоящее время кроме облигаций с переменным купоном (флоатеров) можно получить хорошую доходность по краткосрочным облигациям. Банки снижают ставки по вкладам, поэтому сейчас присматриваюсь в том числе к краткосрочным облигациям с погашением до 1 года. Стоит учитывать, что доходность может быть выше после заседания ЦБ 21 марта (если ставку вдруг поднимут). Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ и выше. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.

1. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 93,26%
Доходность к погашению: 25,7% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025

2. Ювелит 001P-01
Компания по производству и продаже ювелирных изделий под брендом Sokolov
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PK0
Стоимость облигации: 93,1%
Доходность к погашению: 25% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 23.12.2025

3. Гидромашсервис 01
Производитель насосного оборудования
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A105Q89
Стоимость облигации: 91,76%
Доходность к погашению: 25,5% (купоны 12%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025

4. ТелХол Б2-3
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг под брендом «Дом ру»
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A106JV8
Стоимость облигации: 96,68%
Доходность к погашению: 27,67% (купоны 12%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 10.07.2025

5. Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106А78
Стоимость облигации: 90,17%
Доходность к погашению: 26,35% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 20.02.2026

6. Селигдар 1Р1
Холдинг с двумя дивизионами: добыча золота и олова
Рейтинг: ruА+ от Эксперт РА
ISIN: RU000A105CS1
Стоимость облигации: 92,45%
Доходность к погашению: 25,23% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 29.10.2025

7. Самолет Р12
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A104YT6
Стоимость облигации: 96,11%
Доходность к погашению: 27,46% (купоны 13,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 11.07.2025

8. АБЗ-1 1Р03
Производитель асфальтобетонных смесей в в Северо-Западном регионе
Рейтинг: BBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A105SX7
Стоимость облигации: 93,89%
Доходность к погашению: 29% (купоны 14,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные c амортизацией
Дата погашения: 29.01.2026

9. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 90,47%
Доходность к погашению: 25,83% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые
Дата погашения: 25.12.2025

10. МВ Финанс 1Р3
Компания, организующая размещения облигаций для компании М.Видео
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A104ZK2
Стоимость облигации: 95,3%
Доходность к погашению: 28% (купоны 12,35%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 22.07.2025

Не инвестиционная рекомендация. Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента, а для более рисковых не более 2% (например п.7, 8, 9, 10).

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Какой брокер лучший для инвестирования или ТОП-6 брокеров РФ в 2025г!
 Tue, 04 Mar 2025 08:24:41 +0300

Я проанализировал 6 основных брокеров нашего рынка, изучил их условия инвестирования, комиссии, качество сервиса и отзывы клиентов. В этой статье попробуем найти лучшего брокера по совокупным параметрам!

Как выбрать брокера?

Естественно, у брокера должна быть лицензия. Так же важен масштаб деятельности, количество клиентов и долгая история присутствия на рынке, но это всё банальные вещи. Если подходить к выбору брокера более практично, то я выделил 4 фактора, которые важны для частного инвестора, это:

• Тарифы и комиссии
  Высокие комиссии уменьшают общую прибыль инвестиций и негативно влияют на эффект сложного процента на долгосрочной дистанции.
• Доступность инструментов
  Полный доступ ко всем биржам и финансовым инструментам обеспечивает не каждый брокер.
• Удобство торговой платформы
  Бесперебойная работа платформы или приложения с понятным и удобным функционалом-это то, что важно каждому инвестору.
• Сервис и поддержка
  При возникновении каких либо сложностей или проблем важно, чтобы специалисты брокера оперативно их решали.

Брокеры фондового рынка РФ

На начало 2025г в РФ 254 компании имеют брокерскую лицензию (полный список брокеров есть на сайте ЦБ РФ). Но наиболее популярными являются 6 брокеров:

  

• СБЕР
• Альфа Банк
• ВТБ
• БКС
• Финам
• Т-Банк

Давайте пройдёмся по каждому брокеру, рассмотрим их базовые тарифы и комиссии:

• СБЕР
  Самый выгодный тариф-это "Самостоятельный", на нём комиссия за сделку 0.06%. За обслуживание счета и услуги депозитария комиссий нет!
  СБЕР предоставляет доступ только к инструментам Московской биржи.
  Минусы:
  Приложение «СБЕР инвестиции» не позволяет полноценно анализировать свой портфель.
• Альфа банк
  Базовый тариф-это "Инвестор", на нём комиссия за сделку 0.3%. Депозитарной комиссии и ежемесячной абонентской платы нет. Есть доступ не только на Мосбиржу, но и на СПБ Биржу.
  Минусы:
  Высокая комиссия.
• ВТБ
  Базовый тариф "Мой онлайн" с комиссией 0.05% за сделку. Депозитарной комиссии и платы за обслуживания счета нет. Есть доступ на Мосбиржу и СПБ Биржу.
  Минусы:
  На других тарифах высокая комиссия и присутствует ежемесячная абонентская плата.
• БКС
  Тариф "Инвестор" имеет комиссию в 0% но только при покупках, при продажах она вырастает до 0.3% (в итоге, средняя комиссия за сделку купитьпродать составит 0.15%!). Депозитарной комиссии нет только для базового тарифа, для другого 299рмес. Предоставлен доступ к Мосбиржи и СПБ Биржи.
  Минусы:
  Платный доступ к веб версии торговой платформы.
• Финам
  Имеет кучу разных тарифов, но базовый это "Стратег" с комиссией 0.05%, но берут минимум 50р за сделку. Для начального тарифа депозитарной комиссии и абонентской платы нет, но на других она есть 177-200рмес. Есть доступ не только на Мосбиржу и СПБ биржу, но и на международные рынки.
  Минусы:
  Сложная тарифная сетка с кучей разных планов и скрытых комиссий.
• Т-Банк
  Базовый тариф "Инвестор" берет 0.3% за сделку. Абонентской платы нет на этом тарифе, но на других есть и она достаточно высокая 290-1990рмес! Доступ есть только на Мосбиржу. Есть удобный веб терминал и мобильное приложение для торговли.
  Минусы:
  Представлены не все торговые инструменты, высокая комиссия.

  

Какой брокер лучший?

При выборе брокера важно учитывать не только его популярность, размер комиссий или наличие доступа к разным биржам и финансовым инструментам, но и индивидуальные потребности каждого инвестора:

• Какая стратегия инвестирования-активная или пассивная
• Какой размер капитала
• Какой начальный уровень опыта и знаний

В целом, все 6 вышеперечисленных брокеров достаточны надёжны, но наиболее популярными, с наибольшим количеством клиентов являются СБЕР и Т-Банк. Лично я выбрал СБЕР!

Почему я выбрал СБЕР?

Из-за невысоких комиссий, понятных тарифов без скрытых условий, повышенной надежности и безопасности.

Если говорить о комиссиях, то сейчас я плачу 0.06% за сделку на тарифе "Самостоятельный" и это не много. В целом же, за 5 лет инвестирования я заплатил всего 3 885р комиссий:

  

Но стоит сказать и о минусах СБЕРа — это скудное мобильное приложение «СБЕР инвестиции». Оно не позволяет полноценно анализировать свой инвестиционный портфель, поэтому я использую сторонний сервис по учёту инвестиций.

Вот так выглядит мой портфель в приложении от СБЕРА и в сервисе учёта инвестиций:

  

Заключение

Выбор брокера важен, но не является определяющим фактором в успешном инвестировании. Результаты инвестиций в первую очередь зависят от выбранной стратегии и качества покупаемых активов.

Однако, если опираться на рейтинг брокеров по количеству клиентов, то лидеры очевидны-это Т-банк и СБЕР:

  

Возможно, именно эти два брокера и являются лучшими на нашему рынке, каждый со своими плюсами и минусами, но лично я выбрал СБЕР!

• МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы.

Директор по связям с инвесторами «Озон Фармацевтика» Дмитрий Коваленко в эфире «Финам»
 Tue, 04 Mar 2025 09:24:23 +0300

4 марта в 11.00 Дмитрий выступит в эфире «Финам». Поговорим о компании и ее развитии.

Смотрите прямой эфир на канале Финам в YouTube или на Rutube.

Подключайтесь, будет интересно!

Ставка депозита (20,85%) наконец опустилась ниже ключевой ставки (21%). Переломный момент для фондового рынка?
 Tue, 04 Mar 2025 06:36:45 +0300

Со второй половины ноября мы наблюдаем ставки по депозитам в среднем выше уровня ключевой. И за давностью времени привыкли. Хотя это не норма.

Банковское регулирование и прочие обстоятельства могут влиять на %% по депозитам и помимо базовой стоимости денег. Но, вообще, ситуация середины ноября – середины февраля была аномалией. Которая теперь устранена.

Куда дальше направится банковский тренд и как повлияет на фондовые активы?

Первое. Последние отчетные 20,85% — всё равно много. При КС = 21% мы должны видеть что-то около 19% на депозитах.

Второе. Не знаю, какой будет реальная траектория снижения самой КС, но это траектория снижения. Иначе в официальных экономических дискуссиях оставалась бы только инфляция, а там акцент на беспокойстве об экономическом росте.

И тут уже депозиты могут опережать или запаздывать в собственном снижении, не важно. Важно, что они перестают быть безальтернативным вариантом вложения денег. Пока больше на уровне ощущений, далее – на уровне фактов.

И можно вспомнить некоторые цифры с рынка. Доходность ВДО-сегмента на прошлую пятницу – 32%. Доходность корпоративных облигаций рейтинга «A» — 26%. И то, и то – разные меры риска. Но в тенденции снижения ставок риск востребован.

Вчерашние 3 150 п. по Индексу МосБиржи – уровень 21 февраля 2022. Только поправка на инфляцию должна бы дать ему +30%.

Очевидно, всё не линейно. Может и коррекция в акциях продолжиться, могут и доходности облигаций вновь подрасти. Однако тренд выглядит так. И подтверждения от экономики и депозитов получает в свою пользу.
Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

АЛРОСА (ALRS). Отчет 2024. Дивиденды. Перспективы.
 Tue, 04 Mar 2025 07:11:11 +0300

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 28.02.25 вышел отчёт за по МСФО за 2024 г. компании АЛРОСА (ALRS). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

АЛРОСА — крупнейшая алмазодобывающая компания, мировой лидер по объему добычи (занимает 30% рынка) и запасов алмазов. Основными направлениями деятельности являются геологоразведка, добыча и продажа алмазов, производство бриллиантов.

Добывающие и производственные мощности расположены в Якутии и Архангельской область. АЛРОСА обладает запасами ресурсов в размере 1 млрд кар, включая 628 млн кар резервов. Ресурсов АЛРОСА достаточно для ведения добычи, как минимум, на протяжении 30 лет. ​​

В группе АЛРОСА работает 35 тыс. человек. В свободном обращении находятся 34% акций, на долю Российской Федерации, Республики Саха (Якутия) и муниципальных образований Республики Саха (Якутия) приходится 66% акций.

У компании несколько крупных дочек. Кроме добычи и обработки алмазов, есть компании, занимающиеся добычей газа, авиаперевозками, производством электроэнергии.

С 08.04.2022 АЛРОСА находится под блокирующими санкции США (включена в SDN лист). А на долю США приходится около 50% всех покупок бриллиантовых украшений в мире. С 01.01.2024 санкции ввёл и ЕС. Плюс с 01.03.24 вступил в силу запрет на поставки в западные страны российских алмазов, обработанных в-третьих странах. Правда, запуск механизма обязательного отслеживания российских алмазов для обеспечения соблюдения санкций отложен до 2026 года. Также из-за санкций Алроса продала свою долю 41% в Ангольском рудник Катока, хотя компания внесла крупные инвестиции в месторождение.

Текущая цена акций.

С конца 2021 года идёт нисходящий тренд. За это время, со своих максимумов акции упали на 60%. Но с декабря 2024 года котировки отскочили на треть и подошли к линии сопротивления.

Операционные результаты.

В 2024 году добыча снизилась на 5% г/г и составила 33 млн карат. Это среднее значение за последние 5 лет. При этом компания с 2022 года не публикует данные об объемах продаж.

Но по данным министерства торговли и промышленности Индии экспорт алмазов из РФ в Индию с января по октябрь 2024г. 5,2 млн карат (-17% г/г). Причем в разы упали поставки в августе-сентября.

В целях поддержки компании в 2024 году АЛРОСА и Минфин заключили соглашение о выкупе алмазов в Гохран. Сумма этой сделки не уточняется. Но Гохран действует в рамках бюджетного лимита на покупку драгметаллов и драгкамней, который на 2024 год составляет 51,5 млрд.

Также косвенно можно оценить положение дел в отрасли на основании данных за 2024 год от основного конкурента компании De Beers (занимает более 20% рынка)

• Производство 24,7 млн карат (-22% г/г).
• Продажи 17,8 млн карат (-25% г/г).

Индекс мировых цен.

Индекс мировых цен на алмазы продолжает падать. И прошлый год не был исключением, за год падение ≈ 20%. А с пиков 2022 года цены снизились на 40%.

Основная причина — избыток запасов алмазов на индийском рынке, где обрабатывают до 90% всех камней. Также значимый фактор – рост популярности искусственных камней.

Финансовые результаты.

Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.

Результаты за 2024 год:

• Выручка 239 млрд (-26% г/г).
• Себестоимость 157 млрд (-10% г/г).
• Остальные операционные расходы за вычетом доходов 55 млрд (+26% г/г).
• Операционная прибыль 30,5 млрд (-3,5х г/г).
• Финансовые расходы за вычетом доходов 12 млрд (+20х г/г).
• Доля в прибыли совместных предприятий 14 млрд (+5,5х г/г).
• Чистая прибыль (ЧП) 21 млрд (-4х г/г).

Из-за падения цен и объемов продаж, выручка упала на четверть. Суммарные операционные расходы при этом не сильно изменились. В результате, операционная прибыль рухнула в 3,5 раза. В 20 раз выросли финансовые расходы за вычетом доходов. В итоге, ЧП рухнула в 4 раза.

В целом, результаты 2024 в части EBITDA и ЧП худшие за 10 лет. Но всё же, несмотря на кризис в мировой алмазной отрасли, АЛРОСА остаётся прибыльной компанией.

Причём, всё время результаты были достаточно неплохими, и провальным получилось именно 2П 2024, когда выручка рухнула в 3 раза, а EBITDA в 5 раз относительно прошлого полугодия. И компания отразила чистый убыток 15 млрд.

Баланс.

• Капитал 371 млрд (-3% г/г).
• Запасы 231 (+27% г/г).
• Денежные средства и депозиты 89 млрд (-10% г/г).
• Суммарные кредиты и займы 196,7 млрд (+45% г/г).

На фоне проблем с продажами резко выросли запасы и долговая нагрузка. Чистый долг взлетел в 3 раза до 108 млрд. Это максимум за 9 лет. ND/EBITDA = 1,4. Пока долговая нагрузка средняя, но если продажи не удастся быстро восстановить, — это может превратиться в большую проблему.

Денежные потоки.

• операционная деятельность 41 млрд (-37% г/г).
• инвестиционная деятельность -5,7 млрд (-81% г/г). Капитальные затраты 59 млрд.
• финансовая деятельность +8 млрд. На 47 млрд вырос долг. И 32,5 млрд ушло на дивиденды.

Операционные поток самый слабый за 10 лет, капитальные затраты очень высокие. В итоге, FCF отрицательный в первые за много лет.

Дивиденды.

Дивидендная политика подразумевает выплаты 50%-100% от FCF в зависимости от долговой нагрузки; но не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, если ND/EBITDA < 1,5.

В октябре 2024 года были выплачены дивиденды за 1П 2024 в размере 2,49₽ (4% доходности к текущей цене). Это составило 18,3 млрд или 87% от ЧП.

Учитывая резкий рост долговой нагрузки, отрицательный FCF, скорей всего, итоговых дивидендов не будет.

Перспективы.

Текущая главная надежда – это сокращение запасов у индийских огранщиков, восстановление продаж и рост цен на алмазы. АЛРОСА прогнозирует рост цен на алмазы на 15-20% в 2025 году на фоне сокращения мировой добычи, также к этому времени должен восстановиться баланс спроса и предложения на рынке бриллиантов.

Последние годы АЛРОСА не может найти новых крупных месторождений алмазов. Но планируется возобновление добычи на трубке «Мир», где запасы составляют 200 млн карат. 04.08.17 в результате прорыва воды из карьера затопило шахту, несколько человек погибли. После аварии рудник законсервировали, восстановление обойдется в 120 млрд. Промышленная добыча планируется в 2030-2031 годах.

В качестве дополнительных перспектив можно отметить, что компания планирует кроме алмазов заняться добычей других полезных ископаемых. В частности, в июне 2024 года АЛРОСА приобрела у Полюса лицензию на разработку месторождения золота «Дегдекан» за 5,4 млрд рублей. Запасы 38 тонн золота.

Ещё есть “АЛРОСА-Газ”, которое добывает и транспортирует газ. А с 2025 года начнется добыча гелия. Плановый объем добычи гелия составляет до 4 млн кубометров в год.

Риски.

• Продолжение падения цен на алмазы.
• Усиление санкций.
• Синтетические алмазы. Это дешёвый аналог, а т.к. различия минимальны, поэтому вероятно, будущее именно за искусственными камнями. Около 97 % алмазов, используемых в промышленности — синтетические. А в ювелирной промышленности, доля синтетических камней уже сравнялась с натуральными по количеству проданных единиц.
• Также большой риск — это налоговый фактор. В 2023 государство изъяло в виде «временного» увеличения НДПИ 19 млрд. Плюс еще 1,5 млрд АЛРОСА заплатила налог на «сверхприбыль». А с 01.01.25 ставка НДПИ на алмазы выросла с 8% до 8,4%.
• Рост долга и высокие процентные ставки.
• Рост капекса. 04.03.24 Генеральный директор сообщил, что компании нужно переходить на добычу алмазов подземным способом, и 2024г. будет годом серьезных инвестиционных решений.

Мультипликаторы.

После провального отчета, резко взлетели мультипликаторы:

• Капитализация = 454 млрд (цена акции = 61,7₽);
• EV/EBITDA = 7,2;
• P/E = 21,5; P/S = 1,9; P/B = 1,2;
• Рентабельность EBITDA = 33%; ROE = 6%; ROA = 3%.

Выводы.

АЛРОСА — мировой лидер по объему добычи и запасов алмазов. Находится под западными санкциями. 66% акций принадлежит государству.

С 2022 года идёт кризис в мировой алмазной отрасли. Операционные результаты: добыча -5% г/г, продажи сильно просели. При этом цены на алмазы упали больше, чем на 20%. В итоге, отчет за 2024 год негативный. Результаты худшие за 10 лет. В основном из-за провального второго полугодия, когда результаты упали в разы, и компания отразила чистый убыток. Резко взлетела долговая нагрузка. FCF отрицательный впервые за много лет.

Компания выплатила дивиденды по итогам 1П 2024 с доходностью 4%. Но итоговых дивидендов скорей всего не будет.

Перспективы: восстановление цен, возобновление добычи на шахте «Мир», добыча золота и прочих полезных ископаемых.

Риски: снижение цен на алмазы, санкции, синтетические алмазы, налоговые риски, рост CAPEX.

Мультипликаторы высокие. В текущих условиях, расчетная справедливая цена ниже 50₽. Вся надежда на скорейшее восстановление продаж и рост цен.

Мои сделки.

На данный момент доля АЛРОСА в моём портфеле акций около 8%. Позиция в минусе на 20% но это, не считая полученных дивидендов. Плюс использовал акции в целях налоговой оптимизации, т.е. просадка полностью отбита. Продавать, конечно, по таким ценам не собираюсь. Но и докупать после такого отчета желания не возникает. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

• Телеграм: t.me/Investovization_official
• YouTube: www.youtube.com/c/Инвестовизация
• Дзен: dzen.ru/investovization
• Rutube: rutube.ru/channel/26357920

Главные новости из мира инвестиций 4 марта 2025
 Tue, 04 Mar 2025 07:19:04 +0300
 

Низкие цены и высокие риски: будущее Fix Price под вопросом
 Tue, 04 Mar 2025 09:16:11 +0300

#MGKL: Выручка выросла в 6,2 раза – операционные результаты за февраль 2025 года
 Tue, 04 Mar 2025 08:30:49 +0300

Февраль стал для компании очередным этапом активного роста. С начала года мы расширили ассортимент принимаемых товаров, увеличили клиентскую базу и усилили присутствие на рынке ресейла. Важным событием месяца стало успешное размещение облигационного займа на 1 млрд рублей, что позволило привлечь дополнительные ресурсы для масштабирования бизнеса и технологического развития.

Операционные результаты за январь-февраль 2025 года (к аналогичному периоду 2024 года):

⭐️c LQDT все хорошо, он падает 

Утренний брифинг: Геополитика, Трамп и рынки — как Зеленский стоит на перекрестке решений
 Tue, 04 Mar 2025 08:48:54 +0300

morning note

ІМОЕХ (3146) -1.7% в основную сессию, но как обычно вечером вышла американская администрация и запампила наш рынок. Волатильность остается повышенной, а рынок движем исключительно геополитическими новостями. Для Украины все поворачивается худшим сценарием. Мяч на стороне Зеленского и если он согласится на условия Трампа
(перемирие и дорожная карта Трампа по урегулированию) то опять надо быть максимально загружённым в российские акции.

RGBI (107.54) без изменений по итогам сессии. Сегодня ждем объявления аукционов от Минфина (где не будет длинных выпусков).

ОПЕК подтвердили план наращивания добычи с апреля на 141 тыс б/с. Нефть в рублях минимум с 2023 года (рублевая выручка пока > валютная выручка в акционном риске). Рост добычи кмк может быть частью сделки с РФ с Трампом (Иран должен кто-то замещать).

Остановка военной помощи Украине, которую подтвердил Белый Дом- это первое что я прочел с утра. Все идет по жесткому для Зеленского сценарию, о чем я вчера писал. Трамп написал пост, о том что комментарий Зеленского «окончание конфликта очень очень далеко» это худшее заявление, которое мог сделать Зеленский и то что Америка не будет этого долго терпеть. И вот военная помощь остановлена, до тех пор пока США не убедятся в желании украинской стороны в заключении мирного соглашения. Учитывая, что реальной помощи от Европы нет, у Зеленского опций не много — подписывать сделку о минералах и соглашаться на остановку СВО. Учитывая, что он явно не в себе это (его - упертость/упоротость) может тянуться еще какое-то время, но я не думаю, что слишком долго. Партнеры по ЕС также убеждали Зеленского, что с Трампом надо мириться, а они знают что это примирение с Трампом лежит через приостановку СВО и именно поэтому в том числе никто реальной помощи Украине не дал (кто хочет ссориться с обидчивым Трампом в момент торговых войн?). Вчера Зеленский писал, что надеется на поддержку США, но он ее потерял и вернуть может только в случае мирного плана Трампа. Пока, несмотря на то что Зеленский взбрыкнул в Вашингтоне, все разворачивается позитивно для российских активов. Также в прессу вчера слили подготовку
министерствами США списка санкций, которые можно снять с РФ — это тоже будет частью сделки. Ждем пока в Киеве признаю безвыходность текущей ситуации (постами в твитере армию не снабдить).

Всем хорошего дня!

https://t.me/minskymomentcap

История о том, как пакет привилегированных акций стоимостью более 200 млн руб. крепкой компании с большой «кубышкой» превратился в «тыкву»!
 Tue, 04 Mar 2025 08:48:12 +0300

Ребята привет! Хотел сегодня поделиться «прекрасной» историей о том, как  пакет привилегированных акций рыночной стоимостью более 200 млн руб. крепкой компании с большой «кубышкой» превратился в «тыкву» и сообщить очень плохие новости для владельцев всех «привилегированных» акций! 

Прежде хотел, вставить дисклеймер… 5 февраля 2025 года на тг-канале я опубликовал заметку по названием: «Очень интересно, но с чем это связано?» t.me/minoritarii_v_sude/82.

В сообщении я поделился своим наблюдением, что в ряде случаях ЦБ выдает разным АО предписания, чтобы последние в своих Уставах улучшили права  по привилегированным акциям (возможно вернули первоначальные редакции) — так было в АО «Порт Ванино», АО «Обьнефтегазгеология», ПАО «Завод „Ладога“ и еще ряду предприятий. После таких предписаний некоторые общества в свои уставы добавляли фразу: платить дивиденды на префы 10% от чистой прибыли и не менее чем на обыкновенные! Данное сообщение завирусилось, и даже кто-то мог подумать, что Виктор начал разгонять префы Банка Санкт-Петербург. Однако это не так, с тех пор Виктор не приобретал никаких привилегированных акций каких либо компаний. Напротив, с недавних пор он к любым привилегированным акциям относится с недоверием, и никому не советует в них инвестировать, в виду того, что больше это не ценные бумаги, не акции, просто фантики ничем не обеспеченные, просто воздух и вот почему....

Так решил Арбитражный Суд Саратовской области, который своим решением от 01.10.2024 г. по делу А57-12130/2024 отменил как класс такой вид ценных бумаг как привилегированные акции, а 26.12.2024 года Двенадцатый арбитражный апелляционный суд согласился с этим абсурдным выводом. Решение вступило в законную силу!

Суды своими решениями закрепили, что акционеры-владельцы привилегированных акций не имеют права на дивиденды на равне с владельцами обыкновенных акций (как сказано в большинстве Уставов) и на оспаривание:

• решений совета директоров;
• решений собраний акционеров;
• дополнительных «размывочных» эмиссии акций, которые противоречат закону и осуществляется в ущерб как обществу, так и его акционерам.

Другими словами, АС Саратовской области всем нам, всему инвестиционному сообществу сказал, что далее все ваши привилегированные акции, будь то АО «ЗМК», «Транснефть» (особенно Транснефть и ЧМЗ), «Сбербанк», «Татнефть», «Мечел», «Ленэнерго», «Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Варьеганнефтегаз», «Саратовский НПЗ» и прочие тысячи акционерных обществ, гроша ломаного не стоят, это вовсе не ценные бумаги, а какие-то пустышки, ничем не обеспеченные, просто воздух!

Суд решил, что у владельцев привилегированных акций нет права оспаривать незаконные решения акционерного общества и претендовать на что-либо, разрешив всем контролирующим собственникам и впредь в любой момент «размывать» и «обнулять» не угодных и не выгодных им «привилегированных» миноритариев большим количеством новых обыкновенных акций по номинальной стоимости (и даже со скидкой в 99,9% к рыночной цене).

Саратовский cуд, исказив слова Ф.М.Достоевского, ответил всем нам, что привилегированные миноритарные акционеры – это все-таки «твари дрожащие и права, не имеющие»!

Предыстория корпоративного спора

Я являюсь миноритарным акционером АО «Завод Металлоконструкций» (г. Энгельс, Саратовская область) – весьма преуспевающего завода по производству железнодорожных вагонов.

За последние три года (после начала СВО) на наше предприятие обрушился «золотой дождь», вызванный тем, что основной производитель железнодорожных вагонов в стране – АО «Уралвагонзавод» – переориентировал производство вагонов на производство танков!

Другим словами, Уралвагонзавод уступил свою долю рынка конкурирующим предприятиям, в том числе ПАО «НПК ОВК», АО «ЗМК», АО «Рузхиммаш» АО «Абаканвагонмаш» и прочим менее крупным производителям.

Результат не заставил себя долго ждать – финансовые показатели выросли в разы:

• с 2021 года годовая выручка АО “ЗМК” выросла с 16 до 25 млрд рублей, чистая прибыль – со 120 млн рублей до почти 4 млрд рублей в 2023 году.
• на счетах нашего Общества скопились уже немыслимые 16 млрд рублей оборотных средств.
• чистая денежная позиция (кубышка), размещенная на банковских депозитах, уже составляет более 8 млрд рублей и приносит существенные %%% по банковским депозитам;
• по итогам 2024 года ввиду существенного роста ключевой банковской ставки до 21% ожидается, что только процентами по банковским депозитам, наше Общество заработает еще более 1 млрд рублей по самым скромным подсчетам!
• нераспределенная прибыль на 31.12.2023 г. более 8 млрд рублей.

И вот когда в нашем Обществе скопилась столь существенная финансовая «кубышка», которой Общество никак не может найти применения, возник вопрос о ее распределении.

Когда «Мажоритарный» акционер все сложил и посчитал, оказалось, что 15% от этой «кубышки» – ни много ни мало, а 1,3 млрд рублей – в форме дивидендов потребуется отдать и привилегированным миноритарным акционерам, которых в Обществе насчитывается несколько сотен.

В подавляющем большинстве это бывшие и настоящие работники АО «ЗМК» и люди, получившие акции завода за ваучеры в 90-ые годы и после – за денежные средства, как и я в данном случае.

Вероятно, такой сценарий (заплатить огромные дивиденды миноритариям) для контролирующего собственника оказался неприемлемым и было принято решение предварительно «обнулить» этих самых граждан-инвесторов.

А как это сделать? А очень просто!

Решить задачу взялся АО «Реестр» – «подленький» регистратор нашего Общества (третье лицо в деле), который по совместительству ведет учет всех акционеров. Данный регистратор имеет большой опыт по вытеснению и размыву миноритарных акционеров, активно ведет курсы и лекции на этот счет. Данную операцию он поставил на поток и многократно уже помогал разным мажоритариям размывать доли миноритариев.

В суде, правда, он сделал вид, что не при делах, и от всего открестился – якобы не знал, что 10 рублей за одну обыкновенную акцию – нерыночная цена и вообще это не его задача проверять рыночность цены (хотя в данном размещении он замещает Центральный банк, сам регистрирует выпуск, сам размещает и подводит итоги). Регистратор сделал вид, что он «забыл» что еще в 2014 и 2020 гг. помогал Обществу с выкупом акций по 30 000 и 40 000 рублей соответственно, в рамках обязательного предложения и несогласных с крупными сделками акционеров.

Технически решение этой задачи (по обнулению акционеров) выглядит следующим образом.

В настоящее время в обществе размещено 23 929 акций, из которых миноритариям принадлежит 15% в уставном капитале (в привилегированных акциях).

Для того, чтобы сократить долю миноритариев с 15% до 0,1% уставного капитала, достаточно было выпустить 5 млн новых акций (в 211 раз больше, чем размещенона сегодняшний день) и продать их со скидкой в 99% к рыночной стоимости по закрытой подписке «правильному» акционеру (господину С.Д. Гамзалову).

Предполагалось, что после проведения дополнительной эмиссии новых акций у господина Гамзалова будет 99,9% всех акций, а у всех остальных уже 0,1% (вместо ранее принадлежащих им 15% в уставном капитале).

Вероятно, Общество и господин С.Д. Гамзалов посчитали, что 0,1% от кубышки уже не жалко будет отдать миноритарным акционерам!

Здесь важно отметить, что в настоящее время почти все обыкновенные акции контролируются как раз господином Гамзаловым, поэтому он может провести любое решение через собрание акционеров в свою пользу, что он и сделал в данном случае, фактически продав 99% акций АО «ЗМК» самому себе за гроши (за 50 млн рублей при собственном капитале в 8 млрд).

Но почти у всех миноритарных акционеров на руках привилегированные акции, и они не смогли воспользоваться преимущественным правом выкупа, более того, были отстранены от принятия решения об увеличении уставного капитала, с ними никто не советовался.

Например, я предлагал поучаствовать в допэмиссии, внести свои денежные средства в общество (с целью сохранения своей доли в %%%), раз оно в них так уж и «нуждается», но мне демонстративно отказали.

Под «соусом» того, что нашему Обществу вдруг срочно потребовалось дополнительные 50 млн рублей на строительство «нового завода» по производству литья, было принято решение о размещении новых акций!

Другими словами, АО «ЗМК» решило привлечь в Общество всего 0,3% (!!!) нового капитала от существующего и разместить при этом в 211 раз (!!!) больше акций!

Еще другими словами, наше общество, имея на банковских депозитах свободные 8 млрд рублей (которым не могут никак найти применения) плюс будущие проценты в размере более 1 млрд рублей в 2024 г., не считая выручки от основной деятельности, а это свыше 2 млрд рублей ежемесячно, утверждает, что надо срочно дополнительно привлечь смехотворные для него 50 млн рублей у заинтересованного (!) акционера, а всех желающих отсечь от этого.

Никого не интересует, что у нашего Общества достаточно денег, чтобы построить более 160 таких «заводиков» по 50 млн, но надо обязательно воспользоваться самым дорогостоящим средством привлечения средств и изыскать дополнительно ресурсы на 161-ый завод, при этом между делом – «бонусом» – обнулить сотни миноритарных акционеров!

В итоге всего за 50 млн рублей господин Гамзалов

а) «размывает» миноров в 211 раз;

б) покупает 99,9% завода с годовой выручкой в 25 млрд рублей и чистой прибылью 4 млрд рублей, собственный капитал которого превышает 8 млрд. руб.

Цель ясна, задача поставлена! Для реализации данной задачи Общество пошло на нарушение законодательства об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, Указов Президента РФ, принятых в условиях недружественных действий иностранных государств.

Но обо всем поподробней.

Мне принадлежит немногим более 2% в уставном капитале АО «Завод Металлоконструкций» в привилегированных акциях. Благодаря удачной рыночной конъюнктуре, за последние три года, стоимость данного пакета существенно выросла. Согласно разным отчетам Оценщиков, на сегодняшний день стоимость пакета превышает 200 млн. руб. Дополнительная эмиссия акций предполагала, что моя доля превратится в 0,01% уставного капитала, а стоимость пакета, как и потенциальные дивиденды «сдуются» практически до нуля!

Я пытался донести до Общества и Регистратора, что это недобросовестные и недопустимые практики, предлагал свои деньги для сохранения своего пакта в процентном соотношении. Но везде был послан сами знаете куда!

Категорически не согласившись с полным обнулением моей инвестиции, я обратился в Арбитражный суд Саратовской области с Исковым заявлением!

В суде наша позиция заключалась в следующем.

В нарушение статей 28, 36, 77 Закона об акционерных обществах дополнительные акции размещаются по номинальной стоимости (по 10 рублей, а не по 338000 рублей за штуку), хотя в законе четко и ясно написано: акции должны размещаться “исходя из рыночной стоимости”.

Позиция Центрального Банка также известна: дополнительные акции надо размещать, что по открытой подписке, что по закрытой, в публичном или непуличном Обществе с учетом их рыночной стоимости.

Рыночная стоимость акций АО «ЗМК» превышает номинальную в десятки тысяч раз!

В материалы дела мы предоставили 2 отчета об оценке акций (на один из них получено положительное заключение СРО).

По отчетам цена 1 обыкновенной акции варьируется от 339 000 до 520 000 рублей. В разных отчетах акции оценивали разными методами, затратным и доходным поэтому цена отличается!

Но даже балансовая (бухгалтерская или СЧА на одну акцию) стоимость 1 акции составляет 339 000 рублей! – стоимость, по поводу которой не может быть споров, отчетность – вещь упрямая.

Мы говорили, что судебная практика, начиная с 2010 года (Постановление Президиума ВАС РФ от 06.04.2010 № 17536/09 по делу № А51-11603/200844-328), твердо держится правила об обязательности определения рыночной цены при размещении дополнительных акций.

Мы обращали внимание Суда, что ВС РФ еще в 2019 году сделал попытку пресечь недобросовестные практики по увеличению уставного капитала. В п. 12 Обзора судебной практики по некоторым вопросам применения законодательства о хозяйственных обществах (утвержден Президиумом ВС РФ 25.12.2019 г.) ВС указал, что увеличение уставного капитала может быть признано недействительным в случае, если его принятие не обусловлено интересами общества (например, необходимостью привлечения значительного объеме денежных средств для осуществления деятельности общества) и приведет к безосновательному уменьшению доли участников общества, несогласных с таким увеличением. То есть уставный капитал может увеличиваться только в интересах общества и его акционеров – только это может оправдать уменьшение долей акционеров в уставном капитале.

Мы настаивали и говорили, что по спорам об увеличении уставного капитала ВС РФ дал указания нижестоящим судам оценивать баланс интересов общества и его акционеров путем исследования доказательств разумной необходимости увеличения уставного капитала, недостаточности собственных денежных средств для осуществления деятельности и отсутствия иных разумных альтернатив, которые не приводили бы к таким негативным последствиям для миноритариев как уменьшение их долей.

Еще указывали на правовые позиции КС РФ:

                        i.          в Постановлении от 21.02.2014 г. № 3-П: уменьшение в уставном капитале доли одного из его участников может быть признано допустимым с точки зрения конституционных принципов, если это вызвано целями достижения для данного общества интереса и участнику, доля которого уменьшается, обеспечены эффективные механизмы защиты его интересов

                      ii.          в Определении РФ от 29.05.2019 № 1363-О: положения статьи 77 Закона об акционерных обществах направлены на надлежащее определение рыночной стоимости ценных бумаг, в том числе путем привлечения оценщика и как сами по себе, так и во взаимосвязи с иными положениями закона не предполагают произвольного определения такой стоимости.

В материалы дела мы дополнительно предоставили несколько заключений:

          i.          Экономическое исследование финансового состояния АО «ЗМК», вывод которого – общество объективно не нуждалось в дополнительном финансировании с учетом текущего финансово-экономического состояния;

        ii.          Заключение относительно убытков, которые будут мне как владельцу «префов» причинены после размещения дополнительных акций со скидкой в 99%!

      iii.          Позицию авторитетной организации по защите прав инвесторов – АВО, подтверждающее наши доводы: недопустимость нерыночного размещения дополнительный акций и обоснование необходимости увеличения уставного капитала.

Кроме того, мы

• ходатайствовали о назначении судебных экспертиз об определении рыночной стоимости одной акции и о выяснении экономической целесообразности увеличения уставного капитала;
• представили нотариально заверенные копии страниц сайта АО «ЗМК», из которых следует что общество ввело акционеров в заблуждение (обманывало) относительно количества акций, которые они вправе приобрести по преимущественному праву (вместо 281 акции предложено к приобретению 65 акций по преимущественному праву);
• истребовали сведения о гражданстве и налоговом резидентстве С.Д.Гамзалова, о наличии у мажоритарного акционера – австрийской компании OW Capital Management GmbH статуса КИК – в ФНС, МВД, просили суд оказать содействие в истребовании доказательств;
• просили привлечь в дело мажоритарного акционера, Генеральную прокуратуру РФ в связи с наличием очевидных признаков нарушения антисанкционных Указов Президента РФ (в капитале мажоритарий из недружественного государства меняется на российского гражданина – данная операция требует получения разрешения Правкомиссии).

Суд неоднократно мы «тыкали носом» в ч. 6 ст. 68 Закона об акционерных обществах, где сказано, что любой акционер вправе оспаривать решение совета директоров, если оно нарушает его права и законные интересы и / или права и законные интересы общества. Именно Совет директоров АО «ЗМК» определил цену размещения дополнительных акций в 10 рублей.

Мы говорили, что решение собрания акционеров об увеличении уставного капитала ничтожно, в связи с чем его может оспаривать любое лицо, имеющее в этом законный интерес, прежде всего акционер общества. Говорили и о том, что налицо явное злоупотребление правом на увеличение уставного капитала в ущерб миноритариям и обществу, такие действия признаются недействительными и должны быть запрещены в соответствии со ст. 10, п. 2 ст. 168 ГК как нарушающие права третьих лиц, а также в силу п. 4 ст. 181.5 и 169 ГК как противоречащие основам правопорядка.

Говорили о том, что АО «ЗМК» увеличивает уставный капитал в явном противоречии с экономическим смыслом данной процедуры в ущерб обществу и его акционерам – общество недополучает доход от продажи акций (отдает акции буквально за гроши – за 50 млн при капитале в 8 млрд рублей), миноритарии терпят убытки за счет существенного падения (обнуления) рыночной стоимости своих пакетов, общество фактически не привлекает дополнительных средств с учетом размера собственного капитала.

Допэмиссия осуществляется при очевидном и, что главное, не скрываемом обществом конфликте интересов и нарушении правил о незаинтересованности: контролирующий акционер С.Д.Гамзалов сам принял решение о размещении дополнительных акций (мажоритарий, которого он контролирует, – единственный акционер, проголосовавший «за» увеличение уставного капитала) в свою пользу, то есть он – инициатор допэмиссии и ее единственный выгодоприобретатель в обход прав сотен миноритарных акционеров АО «ЗМК».

Говорили, что в отсутствие голосования незаинтересованных акционеров решение собрания об увеличении уставного капитала ничтожно в связи с отсутствием кворума.

Здравый смысл и дух закона говорят: недопустимо совершать сделку в пользу самого себя, так как это нарушает права третьих лиц.

Указывали Суду, что мы вскрыли обман миноритариев (заверили все нотариально), когда владельцам обычки разрешили выкупить в четыре раза меньше чем им положено, в связи с чем на основании п. 6 ст. 26 Закона о рынке ценных бумаг любой акционер вправе требовать признания выпуска недействительным, если регистрация выпуска основывается на недостоверной или вводящей в заблуждение акционеров информации.

Даже представили письма Банка России, который выступил за обязательность определения рыночной цены акций для всех обществ (публичных и непубличных) и во всех случаях (открытая и закрытая подписки), указал на необходимость получения выгоды для общества и акционеров при увеличении уставного капитала.

Мы предоставили позицию Центрального Банка, в которой сказано, что владельцы привилегированных акций имеют права оспаривать решения и «допку»!

Казалось бы, мы представили железобетонную БАЗУ для отмены незаконной дополнительной эмиссии акций, и она должна была быть безусловно отменена.

НО НЕТ, СУД абсолютно во всем нам отказал! 

Отказал в истребовании документов, которые мы оспариваем, и которые были необходимы для выяснения всех важных обстоятельств, отказал в привлечении третьих лиц. Отказал в приобщении всех наших заключений и иных доказательств, отказал в назначении судебных экспертиз, отказал во всем, без объяснения причин!

Достаточно сказать, что суд даже не истребовал решения совета директоров, общего собрания акционеров и дополнительный выпуск акций, которые оспариваются, не изучил эти важнейшие для правильного разрешения спора документы в судебном заседании!

Суд первой инстанции в принципе не дал оценку доводам об экономической целесообразности, не проанализировал возникающие убытки в связи с сокращением моей доли в несколько сотен раз, сослался на судебные акты, которые не подтверждают, а опровергают его выводы.

Процесс велся судьей тенденциозно («в одни ворота») и непрофессионально, в связи с чем заявлялся отвод Суду и направлена жалоба на Судью и руководство (позже доводы в жалобе были подтверждены, но уже было поздно – рассмотрение дела было завершено).

Каждый раз приходя на очередное заседание, нами выяснялось, что Суды опять не читали наших документы и по-прежнему не знают материалов дела. Другими словами, Суды, не зная материалов дела, и не читая наших документов, тем не менее выносили свои незаконные и несправедливые и нечестные решения.

А ответчик даже не скрывал, что рыночную цену акций не определял, и настаивал, что и не обязан был ее определять, хотя в законе четко и ясно написано, что дополнительные акции размещаются «исходя из рыночной стоимости», которая не может быть ниже номинальной. То есть сначала надо определить рыночную цену, затем сравнить ее с номинальной ценой, а уже после этого решить, по какой цене размещать – по рыночной (если она выше номинальной) или по номинальной (если она выше рыночной).

Как итог, права акционеров и общества не нарушены, ущерб никому не причинен, злоупотребления правом в действия АО «ЗМК» по увеличению уставного капитала не выявлено!

Суд апелляционной инстанции, тоже, кстати, находящийся в Саратове, силою обстоятельств был вынужден исправлять явные ошибки нижестоящего суда, чтобы сделать решение хоть сколько-нибудь удовлетворительным. Но тот максимум, на который вышестоящий оказался способен, – обосновать допустимость нерыночной допэмиссии старинным письмом Минэкономразвития России от 19.05.2011 № Д06-2569, в котором один из чиновников, который и в Министерстве наверное уже не служит, высказал частное мнение (так и написано – письмо не выражает позицию Министерства), что определять рыночную цену совсем не обязательно. Мы принесли в дело свежую позицию Банка России в лице Директора Департамента корпоративных отношений, но суд предпочел сослаться на частное мнение какого-то чиновника, которое не соответствует ни букве закона, ни позициям высших судов, ни актуальной позиции Банка России.

Своими решениями Саратовские суды установили, что привилегированный не голосующий в настоящее время акционер не имеет право на дивиденды в размере 10% от чистой прибыли (и не менее чем на обыкновенные акции, как сказано в большинстве Уставов) и на оспаривание:

• решений совета директоров;
• решений собраний акционеров;
• дополнительных «размывочных» эмиссии акций, которые противоречат закону и осуществляется в ущерб как обществу, так и его акционерам.

Считайте – в отсутствие преимущественного права – акционеры вообще никак не вправе противодействовать недобросовестным практикам! В итоге Суды Саратовской области сказали владельцам префов, что единственное их право – молча наблюдать, как мажоритарий обнуляет их инвестиции!

Решение вступило в законную силу! Саратовские Суды «узаконили» «грабеж» нескольких сотен миноритарных акционеров. Задача выполнена, капитал в 1,3 млрд. руб. ранее принадлежащий сотням «привилегированных» миноритарным акционерам, теперь принадлежит Мажоритарному акционеру – Господину С.Д. Гамзалову.

В силу своей финансовой неграмотности, те немногочисленные акционеры, которые и имели преимущественное право ожидаемо им не воспользовались!

Теперь благодаря такой практике (вкупе с делом Пинчука (А54-7218/2021), в котором тоже замешан нечестный и непорядочный регистратор АО «Реестр») все Ваши привилегированные акций будь то, «Сбербанк», «Татнефть», «Транснефть» (еще раз подчеркну особенно Татнефть и ЧМЗ), «Мечел», «Ленэнерго», «Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Варьеганнефтегаз», «Саратовский НПЗ» могут быть обнулены в любой момент без Вашего согласия, достаточно лишь воли мажоритарного акционера и «подленького» регистратора который окажет ему такую услугу! Ваши права тем самым абсолютно никак не нарушаются!

Предстоит третья судебная инстанция в Арбитражном Суде Поволожского округа, но как показывает практика и статистика, шансы уже изменить что-либо уже минимальны!

Мажоритарий и недобросовестный Регистратор, который нынче самостоятельно на своей платформе, замещая Центральный Банк, сам регистрирует дополнительную эмиссию, сам размещает и подводит итоги размещения (с недавних пор это могут делать регистраторы вместо ЦБ получив соответствующую лицензию) надеются, что смогут по-тихому замять спор в Саратовских Судах и надеются, что проблем не будет, запугивая меня и угрожая мне и моим представителям.

Однако вместе мы СИЛА, вместе мы сможем им помешать, и дать огласку происходящему и изменить порочную практику, где владельцы префов не имеют каких-либо прав на что-либо!

Я понимаю, что частный инвестор чрезвычайно занятой человек, и чаще он про личное благосостояние, а не общественное, но я убежден, что в сообществе еще остались неравнодушные люди, которые посчитают возможным и помогут нам сделать наш Фондовый рынок немного лучше (как говорит Олег Кузьмичев), и побороть хотя бы эту порочную практику с незаконными «размывами» несчастных миноритариев и защитить права всех привилегированных акционеров. Возможно, кто-то и откликнется!

Как помочь?

Было бы здорово если бы получилось создать побольше шума в инфосообществе не для того, чтобы спасти мою инвестицию, а чтобы защитить права всех привилегированных акционеров (миллионов акционеров), помочь с распространением этой истории в деловых сми (газетах, журналах) – если у кого есть выход, был бы очень признателен за организацию выхода материала. Любые комментарии или документы могу дать я или мои юристы, если потребуется.

В нашем сообществе также очень много крутых блогеров с крупными ютуб и тг-каналами, поэтому было бы здорово, если и они расскажут о том, что существует такая проблема и привилегированные акции – теперь не акции, а просто фантики ничем не обеспеченные! Можно (и даже лучше) рассказать своими словами, или можно сделать репост этого сообщения https://t.me/minoritarii_v_sude/101

Можно направить и в Центральный Банк, свой запрос через интернет приемную https://cbr.ru/Reception/Message/Register?messageType=Complaint по вопросу,  действительно ли, привилегированные акции больше не акции, и не обладают никакими правами с ссылкой на эту историю!

Был бы также очень рад, если бы Профессиональное Сообщество убедило Центральный Банк, что данная ситуация с размывом «в ноль» привилегированных акций (акционеров) абсурдная, нечестная и незаконная!  Судя по всему, Центральный Банк не знает, как ему поступить, возможно ждет решения окружного Суда, поскольку уже третий месяц не может принять решение, каждый раз продлевая ответ на наш запрос о законности этой «допки»!

Был бы рад любой помощи от трех ведущих Ассоциаций по защите прав инвесторов, по взаимодействию на эту тему с Центральным Банком и представителями Государственной Думы, отвечающими за финансовые рынки и их благополучие. Хочется уже наконец закрыть «лазейку» в законе, которой пользуются недобросовестные регистраторы и нечестные мажоритарии, которые обнуляют в настоящее время десятки, а то и сотни тысяч миноритариев (об «эпидемии» «размывов» писал в тг-канале)!

Был бы рад любой помощи опытных Юристов (особенно блогеров с большой аудиторией), которые помогли бы обсудить проблему в своих сообществах и заставить Кассационный и Верховный Суд читать документы (потому что предыдущие Суды их не читали от слова совсем) и донести до них мысль, что тут дело не чистое, и не честное, а в чистом виде мошенничество!

 

Было бы очень здорово если бы кто-то объяснил Обществу (АО «ЗМК») и Регистратору АО «Реестр» (между прочим, ПРОФучастнику рынка Ценных Бумаг, который руководит данным „размывом“ и считает себя лидером рынка регистраторских и консалтинговых услуг), что он пошел не по той дорожке, и что становится прямым соучастником «грабежа», сотен миноритарных акционеров. Чтобы он отказался от порочной практики, чтобы помогал Президенту и Правительству делать наш Фондовый рынок более защищенным и развитым (а они постоянно ставят такие цели), а не подрывал доверие к нему, распространяя порочные практики обнуляя инвестиции большого количества граждан!

Также буду очень рад, если продолжите следить за развитием этой истории (и многими другими резонансными делами) и делиться мыслями, опытом и советами в наших чатах тг-каналав (также отчасти созданных чтобы поделиться с сообществом этой историей).

https://t.me/minoritarii_v_sude

https://t.me/kidos_minoritariev

Также приглашаю всех неравнодушных миноритариев, в качестве слушателей в судебное заседание окружного Суда (г. Казань), где будет рассматриваться наша Кассационная жалоба, чтобы узнать, как Суд выглядит «изнутри»!

С уважением, и наилучшими пожеланиями, частный инвестор, Виктор Никитенко!

⚡️ ИнтерРАО (IRAO) | Станут ли кубышка и казначейские акции драйверами роста в ближайшем будущем?
 Tue, 04 Mar 2025 08:46:47 +0300

 

▫️ Капитализация: 392 млрд ₽ / 3,75₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 1548,4 млрд ₽ (+13,9% г/г)
▫️ EBITDA 2024: 173,3 млрд ₽ (-5% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024:147,5 млрд ₽ (+8,5% г/г)
▫️ P/E: 2,66
▫️ P/B: 0,4
▫️ Дивиденды fwd 2024: 9,4%

✅ С учетом обязательств по аренде чистая денежная позиция на конец 2024 года составила 421,7 млрд р (без учета средств, ограниченных к использованию). Чистые финансовые доходы составили 70,3 млрд р (больше 2х г/г).

Кэш компания размещает в основном на краткосрочных депозитах, поэтому является бенефициаром высокой ставки ЦБ, так что в 2025м году доходность денежной подушки должна быть не хуже.

✅ В 2024м году компания увеличила квазиказначейский пакет акций до 34 млрд шт (32,6% от уставного капитала). На 1 акцию в обращении приходится 2,01р прибыли (P/E=1,9). Однако, квазиказначейки у компании в большом количестве были давно, так что на рост дивидендов на акцию и сильную их переоценку до новостей о погашении пакета рассчитывать не стоит, просто можно иметь этот сценарий ввиду.

✅ На фоне M&A активности сегмент Энергомашиностроение продемонстрировал значительный рост: выручка составила 42,5 млрд рублей, что в 3 раза больше, чем в 2023 году.

❌ Результаты основного бизнеса не воодушевляют: операционная прибыль упала на 13,5% г/г. Операционные расходы за 2024 год выросли на 16,6% до 1450,3 млрд рублей, что превышает рост выручки в 13,9%.

Интенсивный рост, запуск платформы и масштабирование – изучаем операционные результаты МГКЛ
 Tue, 04 Mar 2025 08:38:59 +0300

МГКЛ опубликовал операционные результаты за первые два месяца 2025 года.  Показатели демонстрируют значительный рост. Похоже сегмент ресейла, который еще недавно многие недооценивали — выходит на новый уровень. Разберем всё по порядку:

Сразу несколько интересных моментов:

● Клиентов стало на 15% больше – теперь их 34,8 тыс. Люди явно активнее стали интересоваться темой ресейла, а МГКЛ делает всё, чтобы удерживать этот поток.

● Общий портфель вырос на 45% – теперь более 2 млрд рублей. Включили в ассортимент шины, товары для здоровья и красоты, детские товары. Судя по цифрам — диверсификация удалась.

● Оборачиваемость товаров ускорилась – если год назад товары могли лежать месяцами, то теперь доля товаров со сроком хранения более 90 дней сократилась с 16% до 7%. Это серьёзно снижает издержки и делает модель бизнеса более эффективной.

● Запуск «Ресейл-Маркета» – MGKL делает ставку на цифровизацию. Теперь ресейл можно оформить буквально в пару кликов.

● Привлекли 1 млрд рублей через облигации – похоже, есть амбиции масштабироваться дальше.

Почему это интересно?

Во-первых, ресейл – один из растущих сегментов. Пока люди экономят и ищут выгодные альтернативы, рынок вторичных товаров получает естественный приток покупателей.

Во-вторых, ставка на онлайн. Если «Ресейл-Маркет» действительно упростит процесс покупки/продажи, это может заметно увеличить долю онлайн-операций и сделать бизнес более технологичным.

В-третьих, у МГКЛ есть ресурсы для роста. Судя по размещению облигаций и увеличению выручки, компания не просто расширяет бизнес, но и делает это с акцентом на операционную эффективность.

МГКЛ явно ускоряет рост как экстенсивным путём, так и повышением операционной эффективности. Компания продолжает расширять ассортимент, привлекать новую аудиторию и наращивать долю цифровых решений. С учетом темпов роста ресейла, текущая капитализация может недооценивать реальные перспективы бизнеса

Для понимания, CAGR по выручке за последние 3 года у МГКЛ на уровне OZON, Астры, Whoosh, Яндекса и HeadHunter. И это не IT, а полностью защищённый реальными ликвидными активами бизнес. За январь-февраль 2025 МГКЛ заработал 2 млрд выручки — почти столько же, как за весь 2024 год.

Распадская - ситуация ухудшается
 Tue, 04 Mar 2025 08:33:23 +0300

Весь 2024 год результаты компании и комментарии менеджмента вызывали у меня справедливое возмущение. К плохому отчету и «бездивидендой» диете я уже был морально готов. Ранее компания сама заявляла, что выплаты «не отвечают интересам акционеров». Давайте сегодня разбираться с кейсом на примере отчета за полный 2024 год.

Итак, добыча угля за отчетный период снизилась на 3,5%, а выручка вообще упала на 21% до $ 1,73 млрд. Снижение цен на коксующийся уголь в Азии во второй половине года обвалили выручку. Компании уже не помогает валютная переоценка. Средний номинальный курс доллара США к рублю за 2024 год был на уровне в 92,4 рубля, а в 2023 году на 84,7. Это всего +9,1%, так что в рублях падение выручки составит примерно 13,9%. 

«Рассчитывать на быстрое снижение ставки ЦБ, которая давит на бизнес, тоже не приходится, этому способствуют данные по инфляции и риторика ЦБ. ВТБ вон вообще утратил веру в снижение ниже 20% в этом году.»

Падение выручки произошло из-за плохой центровой конъюнктуры, а вот снижение валовой прибыли на 36,4% обусловлено еще и высокими костами. Себестоимость реализации осталась на уровне прошлого года в размере $ 0,97 млрд. Операционная маржа ушла в минус $ 0,1 млрд против прибыли в $ 0,5 млрд годом ранее.

Маржа по EBITDA также снижается на 11% во втором полугодии. Если бы у компании сейчас были долги как у Мечела, ее бы раздавило. К счастью, нетто сальдо процентных расходов и доходов играет на пользу компании, это $ 21 млн. дохода. Но что будет с денежными потоками в 2025 году?..
 
Операционная деятельность не принесла ничего за весь год. Бизнес не забывает вкладываться в CAPEX. Капитальные вложения составили $ 290 млн долларов по сравнению с $ 215 млн в 2023 году. В 2024 году еще и выдали займы третьим сторонам на $41 млн, чего не было годом ранее — дебиторка сильно растет. В итоге за 2 года денежная подушка упала на $ 43 млн к концу 2024 года. Кубышки по сути больше нет.

Мои выводы после изучения отчета не меняются. Распадская все так же «гоняет займы», не будет платить дивиденды и снижает финансовую эффективность. Есть мысли, что в 2025 году ЕВРАЗ (материнскую компанию) будут тащить домой в Россию, вот только бизнес реально стал убыточен и жжет деньги. При сохранении таких цен на уголь бизнес не будет давать прибыль, а остаток денег на счетах превратится в долги. Так что я не не вижу причин для покупки Распадской.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

❤️ Если вам понравилась моя статья, обязательно ставьте ей лайк. Это лучшая мотивация для меня публиковаться на Смартлабе

Маск + Трамп + Си + Путин. = рост экономик с рынками и повышение рождаемости!
 Mon, 03 Mar 2025 11:32:46 +0300

Проболел тут каким-то вирусом. Температура под 39 три дня. Сегодня чуть лучше, читаю новости. Давно так не смеялся (через боль, но смеюсь).

Понимаю, что это уже все обсудили, тем не менее, есть мнение!

1. Трамп не наш, просто он одного поля ягода с Си, Путиным и Маском.

Поэтому им проще договариваться и общаться, и они будут это делать на радость многим.

В данном случае это:

1. Консервативность и переживания за популяцию в стране. Противопоставление себя трансгендерам и всякому этому.
2. «Религиозный фундаментализм», как сказали бы Европейцы. На самом деле – ностальгирующие по временам единой веры и единой мечты в обществе.
3. Бизнес-ориентированность. Рост экономики – это важно.
4. Борьба за выход из нищеты и неблагополучия. Понимание, что хорошая жизнь может быть не навсегда. Трамп – многократный банкрот. Маск – не знаю, но скорее тоже был на дне пару раз. Путин, потерявший многое в 90. Си, живший в пещере.
5. ДЛИННАЯ ВОЛЯ – как у Дракулы, способность десятилетия на чём-то фокусировать.
6. И т.д.

Можно почитать об этом у Роберта Чалдини (upd. книга: «Психология влияния»), например:

 

И, когда люди действительно похожи, они друг другу доверяют и делают вместе «бизнес». Также им легче друг друга «понять и простить», даже если что-то пошло не так и много ещё чего. Это называется «Общие Ценности»

А они похожи все. И Путин и Трамп и Маск и Си. Не надо притворяться, не надо лукавить.

Разговор строится быстро, гладко, все друг друга понимают.

 

2. Зеленский – придворный шут, обласканный жизнью. Шоумен.

От этого он со всеми этими людьми общий язык не находит. Нет базиса. Разная жизнь. Наивный взгляд на жизнь.

И все ему постоянно хотят дать «подсрачник», прям ноги чешутся. От этого и диалог в белом доме не заладился.

 

3. Никаких хитрых планов, просто подсрачник для шоумена, не понимающего как устроена жизнь.

Вот что случилось в Белом доме.

Тотальное непонимание друг друга на фоне разных ценностей и подхода к жизни.

Вот так:

 

4. MOEX на 4000 в 2025, понятное дело.

Но это не точно)

 

Ну и не болейте. Что-то у нас тут в Васюринской какой-то вирус разбушевался.

Пейте больше чая с лимоном.

Удачных алгоритмов!


Комментарии открыты для друзей!

❗️❗Информация с конференции по облигациям часть 1
 Mon, 03 Mar 2025 11:14:03 +0300

Александр, эксперт команды Invest Assistance, посетил данное мероприятие (на фото он слева, в футболке Invest Assistance. Справа сооснователь Совкомбанка, Дмитрий Хотимский)

❗️Поделимся с вами самым интересным. Не только об облигациях, но и о рынке акций, об инфляции и о пике ключевой ставке. Об экономике в целом и многое другое

Акции для активных трейдеров на март 2025
 Mon, 03 Mar 2025 11:15:57 +0300

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в феврале, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на март, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Это было настоящее ралли

Январские оценки на февраль — в Индексе МосБиржи ожидался прорыв боковика 2900–3000 п. и ускорение вверх — оправдались по полной. Драйвером ралли выступила геополитика — начался процесс переговоров. В моменте бенчмарк обновлял 9-месячные максимумы и был над 3370 п., или +14% за месяц. Правда, к концу периода прошла коррекция к 3150 п. Индекс растерял половину масштабного прироста.

Расцениваем откат последних дней месяца как временный, с низкой базы в марте ожидаем возобновление подъема. План-минимум — возврат выше уровня 3200 п. и стремление к 3300 п., где проходят верхняя граница осеннего боковика 2023 г. и глобальный нисходящий тренд по пикам осени 2021–весны 2024 г. Годовой таргет индекса прежний — 3500 п., плюс будут еще и дивиденды корпораций.

На фоне геополитических и монетарных событий, а также стартовавшего перетока ликвидности из фондов денежного рынка оборачиваемость торгов сильно возросла — ежедневные объемы под 200 млрд руб. С этим связана и повышенная волатильность торгов. Показатель изменчивости курса Индекса МосБиржи с январских 6,2% подскочил к 9,3%, и это было ожидаемо.

Самые волатильные бумаги, как обычно, показали амплитуду колебаний в разы больше, чем у индекса. На этом активным трейдерам можно было неплохо заработать, конечно, не забывая про защитные стопы.

Топ-5 акций для активных трейдеров

В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг — в таблице:

Средняя волатильность пятерки бумаг более чем в два раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи. В рейтинге есть как регулярные участники — Мечел, Селигдар, так и редкие гости — ВТБ, Юнипро, Эн+. Оценим краткосрочную техническую картину акций, а также спрогнозируем траекторию курсов на март с учетом их повышенной волатильности.

• Мечел-ап. Постоянные участники топ-5 волатильности, у них кратная амплитуда колебаний относительно бенчмарка. Акции крайне чувствительны к факторам геополитики — корпорация под санкциями, и монетарному циклу ЦБ — у компании высокая долговая нагрузка. На минимуме периода было у 103 руб., а на максимуме — за 141 руб. На финише месяца у 120 руб. — турбулентность что надо для активных трейдеров. Обычка поспокойнее префов — там выше ликвидность, и это залог менее рваной динамики: на дне февраля курс падал к 101 руб., а на пике взлетал выше 128 руб. Оценки на март благоприятные — трендовые опоры с декабря 2024 г., скорее всего, сохранятся, в начале весны курсы могут двинуть на вершины зимы: область 140 за преф и 130 за обычку. Бумаги наверняка вновь появятся в следующем топ-5.

• Селигдар-ао. В феврале было очень волатильно. В отдельные дни проходил гигантский оборот, превышающий все акции в свободном обращении. Ситуация была разобрана оперативно — определены пики стоимости и риски. Ожидания сводились к перекрытию осеннего дивгэпа над 56 руб. с последующим высоким риском падения на круглые 50 руб. Отработано точно. В последний день месяца курс у 49 руб. Фундаментальных причин ажиотажа было несколько: и ралли золота, и оспаривание ареста акций. Видится, что это был чисто спекулятивный скачок, и возврат курса ниже круглой планки о многом говорит. В марте курс может остаться недалеко от текущих, регулярно то возвращаясь выше 50 руб., то проливаясь под планку.

• ВТБ. Время от времени акции попадают в ежемесячный рейтинг, но стабильности показателя волатильности нет. В феврале разлет цен большой — от 79 руб. и выше 101 руб. Фактор геополитики подогревал турбулентность, поскольку у участников рынка были некоторые ожидания смягчения барьеров и снижения риск-премии. Более того, до последнего ждали «дивидендный сюрприз». Как только геополитический оптимизм угас, инфляция вновь ускорилась, а дивидендов за 2024 г. не оказалось, то курс быстро упал под 90 руб., где и завершает последний день зимы. Технически в районе 89 руб. проходит статичная поддержка. С учетом ожиданий возобновления подъема Индекса МосБиржи, данные акции тоже могут уже скоро отразиться вверх. Психологическое препятствие на 100 руб. остается в силе и может быть ориентиром первого месяца весны.

• Юнипро. Редкий участник рейтинга повышенной волатильности. Однако в феврале там было ралли. В моменте на фоне по большей мере спекулятивных геополитических надежд, из-за наличия иностранцев в капитале корпорации, бумаги взлетали к 2,8 руб. Это уже были пики с декабря 2021 г. и +40%. К концу февраля пришло осознание — процесс урегулирования небыстрый. Акции и откатили под 2,4 руб. Технически курс опускается в область поддержки 2,4–2,3 руб., вскоре возможно замедление на спуске, консолидация и попытка небольшого отскока. Максимумы февраля, вероятно, будут нескоро. В марте такой высокой волатильности уже не будет, акции вряд ли войдут в следующий рейтинг.

•Эн+. Тоже нечастый гость топ-5. На минимуме месяца было 362 руб., а потом нон-стоп ралли. Остановиться удалось лишь на 530 руб., в моменте по экстремумам периода было +46%. Санкции со стороны ЕС на алюминий и готовность России поставлять металл в США сделали свое дело — мощный спекулятивный набор высоты. На пике месяца явно переборщили. Техническая перегретость и завышенная фундаментальная оценка быстро привели к откату. Курс на 28 февраля уже ниже 470 руб. Активным трейдерам, возможно, стоит немного подождать — приемлемый уровень для рисковых операций в лонг находится пониже, у 450 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426