UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Скажите, кто не знает Васю? Васю знают все.
 Wed, 10 Feb 2021 07:05:16 +0300
На СЛ чато встречаются посты про Великого Василия. Вася стал символом или индикатором всего рынка. Своей медийной известностью он затмил великих рыночных светил, кто такой Баффет, против Василия он всего лишь какой то мелкий инвестор со своим маленьким индикатором. Василий это личность с огромным потенциалом, его харизма не имеет предела. Где нет Васи там рынок стоит в боковике и начинает свое движение когда Вася заходит в него. Вон он Великий Кукол, вот движуха рынка! Внимательно изучайте работу Васи и вы станете богачами. А те, кто пишут пасквили про Великого, это неудачники завидующие успехам Главного Индикатора Рынка. Равняйтесь на него! Вася наше все.
Школа молодого бойца Смартлаба – о дивидендных аристократах
 Wed, 10 Feb 2021 05:43:28 +0300

В голове у человека, узнавшего о фондовых рынках, особенно – рынках западных, царит невероятный хаос. Я даже описать это не берусь. В какой-то момент, как утопающий за соломинку, чтобы окончательно не свихнуться, начинающий инвестор цепляется за дивиденды, как спасительный круг в океане непонятной информации.

Начинается все с того парадокса, что человек не может понять, как компания может не платить дивидендов, и при этом продолжать расти, а значит, пользоваться спросом у инвесторов.

У начинающего инвестора поехала бы крыша от того факта, что, с точки зрения теории копроративных финансов, дивиденды — едва ли не самый худший способ использования свободных денежных средств.  Это с точки зрения компании.

С точки зрения получающего дивиденды инвестора, все еще интереснее, то есть — хуже.
Во всех нормальных странах, с устоявшейся налоговой системой, действует принцип эквивалентности налогообложения. Он позволяет исключить, или свести к минимуму, возможности арбитража на разных типах налогов.
Поэтому, например, в Штатах и в Канаде, дивиденды от публичных корпораций облагаются налогами, которые намного ниже, чем налоги на доход от занятности. Почему? Потому что дивиденды выплачиваются из средств, на которые уже уплачен копроративный налог на прибыль (25-30% в большинстве стран).
Соответственно, для богатых людей с большими доходами – выгодно получать дивиденды. Но это — в Штатах и Канаде
Я, живя в Канаде, плачу 31% налога на всю зарплату, превышающую 80 килодолларов, и только 9% на ту же сумму дивидендов от публичных корпораций. Но даже живя в Канаде, приходится возиться с тем, чтобы минимизировать налоги от дивидендов, полученных из США, несмотря на все договоренности об избежании двойного налогообложения между этими странами.
Если же вы находитесь в России, то радости от всего этого — никакой.
Власти США при выплате дивидендов всем не-резидентам вычтут так называемый Withholding tax, который составляет вроде 15% (который опять-таки придуман, чтобы исключить арбитраж и вывод средств в другие юрисдикции), и, даже если между Россией и США существует Tax treaty о том, чтобы взаимоучитывать эти налоги ( я просто не знаю), то вы замучаетесь бегать, пытаясь их получить обратно.
Даже если получится эти Withholding taxes как-то зачесть, преимущества от дивидендов из США исчезают в России с ее почти плоской шкалой налогообложения, по сравнению с супер – крутой шкалой прогрессивного налога в Штатах и США, когда человек с суммы дохода до например 10 тысяч в год – не платит никаких налогов, а маржинальные ставки с дохода в 150,000+  могут доходить до 50% и выше (при большом количестве шагов на лесенке прогрессивного налога между ними)

Ну да фиг с ним, с налогообложением. Скучная тема.
Давайте посмотрим на дивиденды с философской точки зрения.

Если компания платит дивиденды, то это означает буквально следующее

  1. Компания не может найти подходящие проекты для инвестиций свободных средств, которые позволят ей расти быстрее рынка, поэтому она отдает эти деньги инвесторам.
  2. Компания считает, что инвесторы полученными деньгами смогут распорядиться лучше, чем менеджмент компании.
  3. Компания считает свои акции настолько переоцененными, или перспективы своего бизнеса – настолько мрачными, что они не достойны того, чтобы потратить свободные средства на обратный выкуп акций вместо дивидендов

Это, кстати, еще одна аксиома, от которой сносит крышу у новичков – нет абсолютно никакой разницы между тем, чтобы потратить деньги на приобретение конкурентов, и чтобы потратить их на обратный выкуп СВОИХ акций. И в том, и в другом случае, вы приобретаете бизнес.
Только при обратном выкупе есть куча преимуществ – вы покупаете бизнес, с которым вы знакомы (ВАШ!), и который не требует интеграции корпоративных культур, увольнения лишних сотрудников, и прочих радостей M&A.

Теперь пройдемся по 3-м пунктам вверху.
Если справедлив пункт (1) – то это очень грустно. И, кстати, это подтверждается практикой – все эти “Дивидендные аристократы” – это, как правило, бизнесы из категории «УГ».  Зажиревшие, обюрократившиеся компании, которы утратили всякую надежду на рост бизнеса выше экономики в целом. Хороший пример в этом плане – компания 3M. Дивидендный аристократ, чо. Ее акции сейчас находятся на том же уровне, что и 5 лет назад.   Как контора, которая изобрела столько новых продуктов, которыми мы пользуемся каждый день, скатилась в такое г…? Ответ – внутренняя бюрократия, отсутствие стратегии. Сразу скажу, что есть исключения. Мне в списке «Дивидендных аристократов» нравятся несколько эмитентов, но не больше 20% наверное.

Пункт (2) – на самом деле, не такой уж и плохой. Но только на первый взгляд. Да!!! Иногда надежнее получить свободные средства в виде дивидендов, чем доверить руководству компании ими распоряжаться. Но если задуматься – это, опять таки, говорит о качестве менеджмента, которому лучше не доверять деньги акционеров,  что очень грустно

Ну и пункт (3) – это тоже нехорошо. Да, на выплату дивидендов и выкуп акций идут после-налоговые деньги, но на дивиденды инвестор все равно платит личный налог. То есть, вместо того, чтобы направить 100 долл на покупку перспективного бизнеса (себя!!), мы даем инвесторам 85 долларов, и считаем, что это как то лучше

Спасибо, что дочитали до конца (интересно — кто-нибудь вообще в состоянии осилить чтение моих постов до конца ?? Если Вы дошли до этого места- не поленитесь, отпишитесь в комментах)

Теперь, несколько объявлений.
Я, Гуру Хренов, начинаю проект разворачивания своей медиа-империи.
Она, в том числе, будет включать в себя портфолио-шоу Гуру Хренова на ютьюбе, где я в реальном времени буду покупать акции в свой портфель, с полностью открытой статистикой результатов.
Почему я считаю, что у меня это получится лучше, чем у говорящих голов всяких анал-иликов?
Потому, что эти люди никогда ничего тяжелее собственного х… я  микрофона в руках не держали. И они никогда не показывают результаты ВСЕХ своих рекомендаций, а только с умным видом пытаются пересказать все, что уже произошло. 
Я же, в отличие от них,  работаю в IT, и имею пару бизнесов в реальном секторе (не-IT). Я знаю, что происходит в этом мире, и как заработать на этом деньги.  Кроме того, у меня есть Executive MBA от ведущей американской школы, и я знаю все то же, что сидит в мозгах у анал-итиков. А там сидит — полный писец !!

Также, я начинаю развивать свою медиа-продакшен компанию !!!!
Смотрите пилотный эпизод нового сериала с рабочим названием “Джентльмены Смарт-Лаба” вот здесь.
Спешите увидеть, пока он в открытом доступе! Количество просмотров уже достигло цифры с несколькими нулями, и он скоро обгонит по популярности клипы Навального и Кети Перри !
В настоящее время ведутся переговоры с Нетфликс продакшен студио о производстве нескольких сезонов сериала, и он скоро может исчезнуть из открытого доступа. Я вас предупреждал.

 

"Каморка Деда Панаса".
 Wed, 10 Feb 2021 00:50:34 +0300
"Каморка Деда Панаса".

Доброго времени суток, коллеги! Сегодня с утра большинство уверовав в вечный рост, ринулось покупать и эта атака быков захлебнулась и быки вынуждены были отступить.

  Медведи немножко осмелели и проявили себя, ключевое слово немножко.

Подробные и актуальные графики рекомендую глянуть здесь, чтоб не повторяться.

smart-lab.ru/blog/675642.php

На дневном графике сипы, есть интересное диагональное сопротивление примерно на 3920+ сейчас оно.

  Что в нем интересного спросите вы? 

А то, что выше него сипа не была с сентября 2020-го. Надеюсь оно устоит и сейчас. На графике черная линия.

"Каморка Деда Панаса".



На ММВБ мы увидели откат, пока в рамках снятия перекупленности, надеюсь он разовьется в полноценную коррекцию.


На графике Ри закрылись свечой разворота или неопределенности «Доджи» как раз добив до целей в 147 (васина плита).

Наблюдаем как будут развиваться события. Нужно подтверждение СВЕЧА сегодняшнего дня. БУДЬТЕ ВНИМАТЕЛЬНЫ И СТОПьТЕСЬ КТО В ШОРТАХ, ЕСЛИ ПОЙДЕТ НЕ ПО СЦЕНАРИЮ.......


"Каморка Деда Панаса".






     В Сбере медведи заявили о себе более уверенно и закрыли день медвежьим поглощением. Не добив правда чуть до 280+

"Каморка Деда Панаса".



А что нефть спросите Вы? А нефть растет и не хочет корректироваться)) 61+ уже......

"Каморка Деда Панаса".


Доллар рубль все стабильно коридор 73-76......


Продолжаю придерживаться своего Торгового Плана (ТП) подробнее о нем в телеге


t.me/kamorka_deda_panasa



Своими мыслями поделился Ваш коллега дед Панас.






Нефть данные API.
 Wed, 10 Feb 2021 00:41:21 +0300

Нефть растет седьмой день подряд (самая длинная полоса за последние два года)
Решение Саудовской Аравии в одностороннем порядке сократить добычу в феврале и марте изменило правила игры, что сняло опасения по поводу переизбытка предложения в краткосрочной перспективе.

API

Crude -3.5mm (-994k exp)

Cushing -378k

Gasoline +4.81mm — biggest bvuild since April 2020

Distillates -487k

Нефть данные API.


Я завел телеграмм канал. Ну и конечно же подписываемся)))
https://t.me/baikalfinance
БайкалФинансы.
Самая актуальная и оперативная инфа по рынку.
Только ТОП контент!
Биткоин приближается к $50000 на спекуляциях, что следующий покупатель - Apple
 Tue, 09 Feb 2021 22:17:40 +0300

Рынок криптовалют, взлетевший на 370% за последний год и увеличивший капитализацию до размеров ВВП Бразилии, снова утопил педаль газа в пол.

Курс биткоина после взлета на 13% в понедельник продолжает обновлять исторические максимумы во вторник, прибавляя почти 20% менее чем за сутки. Пробив отметку 44 тысячи долларов, биткоин последовательно установил 6 новых пиков и моменте достигал 48,168 тысячи долларов на фоне спекуляций, что в криптовалюту могут начать инвестировать крупные компании.

Накануне о покупке биткоина на 1,5 млрд долларов и планах принимать «крипту» в оплату за свои машины объявила Tesla. Компания, которая в прошлом году стала самым дорогим автопроизводителем в мире и впервые за 18 лет истории вышла на чистую прибыль, сообщила, что в рамках новой инвестиционной стратегии может вкладывать свободный кэш в криптовалюту на разовой или долгосрочной основе.

Следующим крупным инвестором в биткоин могла бы стать Apple, написали в понедельник аналитики RBC Capital Markets.

По их оценке, развитие Apple Wallet до биржевого приложения Apple Exchange c возможностью покупать и продавать криптоактивы увеличило бы стоимость компании на 50 млрд долларов.

При этом если Apple вложит в биткоин 5 млрд долларов, то есть 20-25 дней своего денежного потока, то курс вырастет на 10%, что позволит компании за счет прибыли полностью оплатить проект.

Выход Apple на рынок торговли криптовалютами — это вопрос времени, считают в RBC, так как конкуренты уже анонсировали аналогичные проекты.

В качестве примера аналитики приводят PayPal, которая в октябре прошлого года объявила, что разрешит пользователям держать, покупать и продавать криптоактивы в рамках закрытой экосистемы.
➡️Источник (https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/bitkoin-priblizhaetsya-k-$50000-na-spekulyaciyakh-chto-sleduyushchiy-pokupatel-apple-1030059448)
#биткоин #криптовалюты #Apple

t.me/moexstocks

Новый Google Finance
 Tue, 09 Feb 2021 22:04:27 +0300
Тут оказалось, что у Google Finance еще в сентябре 2020 года вышла новая версия.

blog.google/products/search/google-finance-makes-investing-information-more-accessible/

Как увидеть новую версию написано в конце.

Из плюсов, что я увидел

1. Можно упорядочить свой watchlist по имени, приросту за день и вообще упорядочить.
В текущей версии акции стоят в рандомном порядке, который еще и менятся неизвестным образом каждый день.

2. Можно создавать отдельные списки акций (watchlists). Сейчас есть только один.
Из-за этого я стал пользоваться Yahoo, потому что в гугле этого делать было нельзя. Но в яху всё медленно, а в гугле быстро!

3. В каждом watchlist теперь есть удобный календарь ближайших отчетов эмитентов из списка.

4. Всё стало удобнее и ярчее. На домашней странице появился раздел Top Movers in your watchlists, и Gainers — кто вырос по рынку больше всего. Правда непонятно, кто туда отбирается и как.

Вобщем круто.

ru-watchlist:

Новый Google Finance


хомяк:

Новый Google Finance





Но есть ньюанс. Эта версия вышла только для Америки, по умолчанию она не видна.
Чтобы её включить, нужно на главной странице гугла зайти в Settings -> Search settings -> Region Settings внизу, где выбрать United States.
Ну и кроме этого нужно быть залогиненным.

Вечерний юмор
 Tue, 09 Feb 2021 22:21:26 +0300
Вечерний юмор
Страна должна знать своих героев
 Tue, 09 Feb 2021 22:18:27 +0300
Знакомьтесь:

Александр Владимирович Бречалов (48 лет)

Alexander Brechalov (2016-01-14).jpg


Глава Удмуртской Республики (~1.5 млн. человек)

Почему герой?

Потому, что первым в РФ разрешил людям ходить без идиотских масок.

Аплодирую стоя. Молодец! Хочу такого президента!
Фанфары!!! Василий снова с нами в режиме онлайн!!!
 Tue, 09 Feb 2021 22:06:23 +0300
ВОТ ПОЧЕМУ РАСТЕТ СИПЛЫЙ!!!
Фанфары!!! Василий снова с нами в режиме онлайн!!!





и ещё раз про нефть
 Tue, 09 Feb 2021 21:42:07 +0300
Забавно....
Как-бы в продолжение данного поста:

https://smart-lab.ru/blog/675772.php

вышли данные от Минэнерго США. А именно, там сказано:

«ИНТЕРФАКС — Минэнерго США в первом квартале ожидает цену нефти Brent на уровне $56 за баррель, до конца года в $52/барр., следует из ежемесячного отчета управления энергетической информации Минэнерго США (EIA).
    EIA ожидает снижения цен на нефть в конце 2021 года в результате увеличения предложения нефти, которое замедлит темпы сокращения мировых запасов нефти. EIA также ожидает, что высокие мировые запасы нефти и свободные производственные мощности ограничат повышательное ценовое давление.
    Прогноз цены Brent на 2022 год повышен до $55/барр.»
=======

Сейчас-же цена заходила уже выше 61$.
Минэнерго даёт понять, что сейчас цена несколько завышена уже?)

интересно...

Точка бифуркации
 Tue, 09 Feb 2021 21:16:02 +0300
На рынках царит состояние гипер пампа. Маску уже не достаточно пампить теслу, ему уже надо пампить теслу в битках, доводя пузырь до гротеска. Деньги, все и доллар в авангарде, становятся мусором. Все, от блогеров-миллиардеров и банков-экосистем до мировых ЦБ загоняют в рынки и всякий шлак. Загоняют кнутом и пряником, убивая ставки в минус и при этом уже бесконечно эмитируя деньги без особой надобности. Деньги, как инструмент сохранения и сбережения средств, больше не имеют смысла. Рассуждаю над этим уже не первый год, но чем дальше, тем, как мне кажется все мы ближе к точке бифуркации. Когда мировым монетарным системам придётся принимать решение по развязке этого эксперимента. И выхода, как мне кажется два: или банкротство долларовой системы, которая пришла в своё время на смену золотого стандарта, или это целенаправленный загон всех в активы, от фондовых  рынков до крипты с последующим обнулением. Если всё по первому варианту, то конец, как может наступить в любой момент, так и может тянутся ещё неопределённое время. Если второй вариант, то мы ещё по середине пути и пампить будут до тех пор, пока тесла в битках не будет стоить  столько, сколько мы себе и представить не можем. Как не могли представить каких-то 10 лет назад того, что происходит сейчас на наших глазах. Если ни первое, ни второе, то ФРС и остальным нужно срочно ужесточать денежно-кредитную политику, иначе они потеряют контроль над ситуацией. Если уже не потеряли.
МВФ рекомендует ЦБ РФ снизить ставку на 0,5% до 3,75%, засеание ЦБ РФ по ставке - в пт, 12 февраля 21г.
 Tue, 09 Feb 2021 20:41:52 +0300

В пятницу, 12 февраля, очередное заседание ЦБ РФ по ставке.
Сотрудники Международного валютного фонда (МВФ)
предлагают банку России уменьшить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта до 3,75%.

5 февраля Росстат сообщил, что годовая инфляция в России в январе 2021 г. составила 5,19%,
она не преодолевала порог в 5% с первой половины 2019 г.
Однако в МВФ сочли такое ускорение временным и предупредили, что к концу текущего года,
если рекомендуемые шаги не будут предприняты, она упадет до 3,5%.
Ранее по итогам 2020 г. показатель был на уровне 4,9%.

МВФ в своем докладе указал, что без дальнейшего смягчения политики ЦБ
к концу 2021 года инфляция опустится ниже целевого показателя,
который сейчас в России находится на уровне 4 %.

ЦБ РФ может выбрать и более осторожный вариант: снизить ставку на 0,25% до 4,00%.
Учитывая инфляцию выше 5%, могут и оставить ставку на уровне 4,25%.

Сложно спрогнозировать, какое решение по ставке ЦБ РФ примет 12 февраля.
«Будем посмотреть».

Татнефть - аутсайдер нефтяного ралли
 Tue, 09 Feb 2021 20:36:48 +0300

Август и сентябрь прошлого года стали настоящим испытание для инвесторов в нефтяные компании. Курс акций падал день ото дня и к 30 октября падение достигло своего апогея. Этот день стал отправной точкой для возрождения нефтяников. Но, к сожалению, не для всех. Лукойл с этих значений вырос на 42%, Роснефть на 40%, Газпромнефть слабее — 21% А вот Татнефть оказалась в отстающих. Если судить по графику привилегированных акций, рост составил всего 20% и цена не ушла далеко от мартовских кризисных значений. Причем, в отличие от той же Газпромнефти имеет более хорошую дивидендную доходность.

Дивидендная доходность Татнефти преф:
2017 — 8,5%
2018 — 15,2%
2019 — 12,6%
2020 — 2,1% промежуточная

Для формирования инвестиционной идеи давайте упадем на финансовые показатели за 9 месяцев. На момент написания статьи еще не вышло МСФО по году, но пока обойдемся и без него. Выручка компании за отчетный период сократилась на 24,5% до 522 млрд рублей. За счет пресловутых курсовых разниц чистая прибыль сократилась в 2,2 раза по сравнению с 2019 годом до 78 млрд рублей.

Снизив добычу, компания сохранила темпы переработки сырья и производства нефтепродуктов, которые выросли на 12,7% до 11 383,7 тысяч тонн. Благодаря этому, компании удается держать рентабельность под контролем, а долговую нагрузку на максимально низких значениях, NetDebt/EBITDA всего 0,06x.

Итак, 2020-й год стал для нефтяников, мягко говоря, не самым лучшим. Снизились объемы добычи, продажи нефтепродуктов, а курсовые разницы съели всю прибыль. Почти весь 2020-й год держались низкие цены на нефть, что еще больше давило на показатели компании. Также для Татнефти стало камнем преткновения увеличение налогов, но это разбирали в отдельной статье. 

К концу года мы уже увидели улучшение конъюнктуры. Нефть выше мартовских значений, объемы продаж растут, как и деловая активность между государствами. Обратная переоценка курсовых разниц, и как следствие, возврат к высокому уровню дивидендных выплат, станут драйверами роста фин показателей. А позже, котировок. Но весь нюанс в том, что все эти факторы уже заложены в цене почти всех нефтяных компаний. Всех, кроме Татнефти в первую очередь и Газпромнефти во вторую.

Я считаю, что на ближайший квартал, эти два аутсайдера будут сокращать отставание от своих братьев по сектору. И если Газпромнефть у меня в портфеле есть, то вот Татнефть выпадает из поля зрения. От наращивания инвестиционной доли я отказался. А вот спекулятивную среднесрочную сделку я все же осуществил.

Подробнее о спекулятивной идеи по Татнефти, все обоснования моей позиции, целевые уровни, уровни стопов и тейков буду описывать у себя в Telegram канале, в котором уже больше 23 тысяч подписчиков.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Северсталь - разбор финансовой отчетности по МСФО за 2020 год
 Tue, 09 Feb 2021 19:51:36 +0300

Вторым сталеваром, который отчитался по МСФО, оказалась компания Северсталь. Долгие годы я предпочитал ее другим металлургам. На то были основания. В последнее время я все больше склоняюсь к тому, что разделять эти компании не стоит, а свою позицию по всем трем (Северсталь, НЛМК и ММК) стоит удерживать единую. То есть в равных долях покупать все три акции до уровня 1/15 от портфеля. Но это сугубо мой подход и я не навязываю его вам. Ну а если заглядывать в отчет Северстали, то можно заметить следующее.

Выручка за 12 месяцев 2020 года составила 494,8 млрд рублей, сократившись на 15,8% по сравнению с 2019 годом. Драйвером падения стали уже наскучившие цены на сталь, которые только во второй половине года показали рост. А вот первая половина негативно повлияла на годовой результат. Но и объемы продаж оставляют желать лучшего. Пандемия на металлургов повлияла разрушительно. 

В данной ситуации нас больше интересует динамика, нежели результат. Конец года значительно сократил отставание. Себестоимость сократилась незначительно, а другие операционные расходы выросли. По сравнению с тем же ММК результат слабый. Компании не удалось удержать возрастающие расходы. В добавок убыток от курсовых разниц составил 24,6 млрд рублей. Это еще больше сократило чистую прибыль. В итоге, она уменьшилась почти в 2 раза до 74 млрд рублей.

Как заявил Александр Шевелев — генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент»: «финансовое положение Северстали остается устойчивым» Это в свою очередь позволяет рекомендовать дивиденды за четвертый квартал 2020 года в размере 36,27 рублей на одну обыкновенную акцию. Промежуточная доходность составит 2,8%, а годовая приблизилась к 9%.

Долговая нагрузка Северстали остается на приемлемых значениях на уровни NetDebt/EBITDA в 0,84x. Дивидендная доходность будущих периодов может составить двузначные величины. Денежные потоки остаются стабильными, а высокие цены на продукцию поддержат результаты в первом квартале. Все это подтверждает мою приверженность к формированию единой позиции по металлургам. Остается только дождаться приемлемых точек для входа.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже больше 23 тысяч подписчиков  
Вконтакте — уже больше 4 тысяч подписчиков

​​Северсталь - разбор финансовой отчетности по МСФО за 2020 год



Волновая установка Coca Cola может значительно снизить акции
 Tue, 09 Feb 2021 19:25:11 +0300
Кока-кола в представлении не нуждается. По данным Forbes, без учета топ-5 крупнейших технологических компаний США, производитель напитков имеет самый ценный бренд в мире. Однако слава и признание не делают компанию невосприимчивой к рыночным спадам. Примерно за месяц во время краха COVID в 2020 году акции Coca Cola упали с ~ 60 долларов до чуть более 36 долларов за акцию. За этим падением на 40%, к счастью для быков, последовало восстановление почти до 55 долларов к концу года. Это падение для покупки или начало еще одной крупной распродажи?
Волновая установка Coca Cola может значительно снизить акции
Приведенный выше дневной график позволяет изучить развитие нокаута от его вершины в $ 60,13 с точки зрения волн Эллиотта. Резкое падение до $ 36,27 можно рассматривать как пятиволновой импульс, обозначенный 1-2-3-4-5 в волне А. Теория утверждает, что трехволновая коррекция следует за каждым импульсом. Это именно то, что, по нашему мнению, происходило в следующие девять месяцев. Корректирующее ралли акций Coca Cola выглядит как простой зигзаг (a) — (b) — ©, где волна (b) представляет собой треугольник, а волна © — конечную диагональ. Если этот подсчет верен, медвежий разворот от $ 54,93 является началом нисходящей волны C. Волны C обычно пробивают конечную точку соответствующей волны A. Это означает, что медвежьи цели ниже 36 долларов за акцию имеют смысл, пока вершина волны B остается нетронутой. Кроме того, акции торгуются с мультипликатором к свободному денежному потоку ~ 25. Это было бы оправдано для компании, которая растет примерно на 25% в год. Однако показатель свободного денежного потока Coca Cola практически не вырос за последние пять лет. Если оставить в стороне волны Эллиотта, для цены гораздо больше смысла идти вниз, а не вверх. На наш взгляд, есть много причин, чтобы подготовиться к падению до 30 долларов в ближайшие месяцы.

перевод отсюда

Вот почему Биткойн «отклонил» отметку в 42 000 долларов

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.
Почему инфляция делает ипотеку бесплатной
 Tue, 09 Feb 2021 19:16:34 +0300
Почему инфляция делает ипотеку бесплатной

Многие жалуются, что подорожали квартиры и в стране высокая инфляция. Вместо этого нужно посмотреть на цифры, и порадоваться, потому что инфляция обесценивает ипотеку до такой степени, что вы можете получить квартиру в ипотеку дешевле ее текущей рыночной цены.

Рассмотрим пример. Покупаем квартиру в Москве стоимостью 12 млн. руб., с первоначальным взносом 2 млн. руб. В кредит берем 10 млн. руб. на 20 лет по ставкам 8% и 10% годовых. Рассмотрим 2 базовых сценария, в которых в следующие 20 лет инфляция в России составит 10% и 5% годовых. И вот что получается.

Почему инфляция делает ипотеку бесплатной

За 20 лет при ставке по кредиту 8% сумма выплат составит 20 млн. руб., а при ставке 10% годовых — 23 млн. руб. Но это будущие деньги, не нужно их сравнивать лоб в лоб с с текущей стоимостью квартиры. Они дешевле чем деньги сейчас. Чтобы осознать их покупательную способность, нужно их дисконтировать, то есть будущие деньги перевести в сегодняшние.

Здесь есть небольшое уточнение: поскольку выплаты по кредиту идут каждый год, то дисконтировать нужно не конечную сумму выплат, а сумму выплат в каждом году к базовому году отдельно. Получится вот такая табличка (см. отрывок).

Почему инфляция делает ипотеку бесплатной

В сегодняшних деньгах при инфляции 10% и ставках по кредиту 8% и 10% мы заплатим меньше суммы кредита — 8,5 млн. руб. и 9,9 млн. руб. соответственно.

С учетом первоначального взноса 2 млн. руб. получается, что мы заплатили за квартиру меньше ее рыночной цены!

При инфляции 5% мы заплатим по кредиту уже больше рыночной цены квартиры. Отсюда можно вывести закон.

Если ежегодная инфляция равна или больше ставки по ипотечному кредиту, то вы отдаете банку меньше суммы кредита в сегодняшних деньгах. Это выгодно.

Ипотека превращается в бесплатную рассрочку.

И наоборот, если инфляция будет низкая, меньше ипотечной ставки, то вы начнете перплачивать.

В России граждане должны радоваться, потому что по ипотеке с господдержкой можно получить ставку 6,5% на первичку, которая меньше среднегодовой инфляции за 20 лет (10% годовых). Конечно, в 2020 году инфляция составляла 4,9%, то не факт, что она не будет выше в 2021 и последующих годах, а ставка по ипотеке уже зафиксирована. Мне не верится пока в низкую инфляцию в стране, скорее всего она будет расти.

Тоже самое можно сказать и про вторичку, ее можно сейчас получить или рефинансировать в ипотеку под 8%.

Почему тяжело платить ипотеку

Несмотря на то, что инфляция обесценивает ипотечные платежи, она с той же скоростью и обесценивает зарплаты, поэтому ипотека воспринимается тяжелой, и люди стремятся погасить ее досрочно, не взирая на невыгодность досрочного погашения.

Есть такое выражение: «Не по Сеньке шапка». Ипотечный платеж в идеале не должен превышать 30% семейного дохода, тогда он не будет ощущаться как избыточно обременительный.

Со значительным отставанием зарплаты индексируются на уровень инфляции или немного ниже, и ипотечный платеж легчает.

Отставание индексации зарплаты от инфляции компенсируется ростом стоимости квартиры, а также ростом портфеля в акциях (если вы инвестируете).

Исходя из изложенного, можно вывести следующие рекомендации:

  1. Если ставка по ипотечному кредиту меньше или равна ежегодной многолетней инфляции, то выгодно покупать квартиру в кредит, а не за наличку.
  2. Отставание индексации зарплаты от уровня инфляции (вследствие стагнации экономики) компенсируется за счет роста цены ипотечной квартиры, роста стоимости портфеля (если вы вкладываете в акции) и дополнительных усилий на рынке труда.
Ипотека — это пари с банком на ставку инфляции: если она будет ниже, чем ставка по кредиту, проиграете Вы,  а если выше — Банк.


Блог.
Избитая алго тема
 Tue, 09 Feb 2021 19:16:27 +0300
Всех приветствую!

Вопрос, к алгоритмистам. На чем остановились?

Начал писать (ну как начал, хорошие ребята пишут) на Multicharts.NET и столкнулся с ужасными багами в ядре. Двойные исполнения, «забытые» и «потерянные» ордера. Оказалось, что МС работает в двух режимах: «можно тестить на истории» «нельзя тестить, но есть доступ к ордерам».

Сейчас переписываем код на Ninja. Из всех более-менее доступных платформ он лишен болячек МС. Проверим.

На горизонте моячит SmartQuant.
На сколько он хорош? Кто юзает его?

Ну и писать самопал. Тоже выход, но рутинный и ресурсо емкий.

StockSharp и TSLab не обсуждаю, по понятным причинам.
Обзор российских рынков за январь 2021 г.
 Tue, 09 Feb 2021 18:18:37 +0300

Глобальный контекст
Январь 2021 г. на глобальных рынках стал месяцем надежд и сомнений. Надежда на всеобщую вакцинацию постепенно сменилась осознанием, по крайней мере, логистических проблем с ее реализацией. В то время как многие штаты США и страны Европы сталкивались с трудностями c поставками и распределением вакцин, коронавирус продолжал распространяться по миру, причем с удвоенной скоростью благодаря новым более вирулентным штаммам. В результате ряд стран вновь вернулись к карантинным ограничениям, которые, конечно же, оказали влияние на экономику этих стран. Инаугурация нового президента США Джо Байдена наконец поставила точку в выборной эпопее в США, которая была отмечена даже штурмом Конгресса сторонниками Трампа в начале января.  Одним из первых шагов нового президента стало предложение утвердить новый пакет стимулирующих мер в размере $1,9 трлн. Однако и надеждам на новые масштабные стимулы не удалось реализоваться немедленно, – законопроект столкнулся с сопротивлением в Сенате, и, вероятно, будет утверждаться по частям. Еще одна интересная тенденция января — «восстание» розничных инвесторов-пользователей Reddit против хедж-фондов с Wall Street —  вылилась в масштабные убытки последних и коррекцию на рынке. Январь закрылся падением индекса S&P 500 на 1,1%. Развивающиеся рынки выглядели более уверенно — индекс MSCI EM подрос почти на 3%, однако к концу месяца аппетит на рискованные активы тоже истощился.

На рынке долга доходность 10-летних казначейских облигаций США стремительно выросла на 15 б.п., до 1,07% годовых, так как инвесторы, ожидая новых фискальных стимулов, начали уже закладывать в цены будущее ужесточение монетарной политики.

Ведущие экономические институты в очередной раз пересмотрели прогнозы по восстановлению экономики в текущем году. Всемирный банк сократил свой прогноз роста мирового ВВП на 2021 г. с 4,25% до 4% и заявил, что ожидает двойной рецессии в Японии, Великобритании и еврозоне. А МВФ повысил свой прогноз экономического роста на 2021 г. с 5,2% до 5,5%, оговорившись, что темпы восстановления будут разниться по регионам в зависимости от эффективности правительственных действий, доступа к медицинскому обслуживанию и структурных особенностей экономик.

Цены на нефть по итогам месяца подскочили почти на 8% (Brent) и завершили месяц недалеко от отметки $56/барр. Оптимизм на рынке «черного золота» основывался на заявлениях Саудовской Аравии и некоторых других членов ОПЕК+ о намерении сократить добычу на 1,425 млн барр. в сутки.

Макроэкономика РФ

В конце января Росстат опубликовал первую оценку ВВП РФ за 2020 г. Согласно этим данным, падение российской экономики в прошлом году составило лишь 3,1% г/г, что существенно ниже официального прогноза Минэкономразвития (-3,9%) и большинства прогнозов независимых экономистов, которые были еще более пессимистичны. Данный результат действительно выглядит неплохо, учитывая совокупность негативных факторов, повлиявших на экономику в прошлом году. Падение цен на нефть и другие товары российского экспорта, сокращение добычи нефти по соглашению ОПЕК+, карантинные ограничения внутри страны самым серьезным образом повлияли на многие составляющие экономического роста. Тем не менее общий итог оказался выше ожиданий.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Вероятно, определенный положительный эффект оказали структурные особенности российской экономики, где велика доля крупных предприятий и промышленности и, соответственно, низка доля малого и среднего бизнеса (около 20%) и сектора услуг, которые пострадали сильнее всего.
Однако следует отметить, что и меры господдержки очевидно сыграли положительную роль, прежде всего, направленные на госсектор.
В результате потребление госсектора даже выросло на 4% г/г.
Основной вклад в спад ВВП в 2020 г. внесли снижение потребления домохозяйств и сокращение инвестиций.
Потребление домохозяйств снизилось на 8,6%. Это, конечно, серьезная просадка, отражающая всю глубину текущего кризиса. Для сравнения в кризис 2015 г. снижение частного потребления составило 9,5%.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Инвестиции упали в 2020 г. на 6,2% против падения на 10,6% в 2015 г. и на 14,4% в кризис 2009 г.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Снижение экспорта в 2020 г. составило -5,2%, причем снижение нефтяного экспорта было в два раза выше -12,7% г/г., влияние на этот показатель оказал рост экспорта на пшеницу и на золото – товары, которые в 2020 г. пользовались повышенным спросом. С другой стороны, импорт сократился еще значительнее – на 13,7%, благодаря чему вклад чистого экспорта в ВВП оказался положительным (около +1,5 п.п. к динамике ВВП).
Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Дефицит бюджета составил 4,5% ВВП. При этом преобладающее влияние на формирование дефицита оказало не снижение доходов, а все-таки рост расходов, что указывает на реализацию программ поддержки экономики со стороны государства.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Еще одним фактором, выступившим в поддержку экономики, стал рост запасов компаний.
Отметим, что это лишь первая оценка ВВП, и не исключено, что она будет пересмотрена в сторону улучшения, как это было с показателем за 2019 г., тем более, что в течение года пересматривались данные по промышленному производству и по строительству.

Годовая инфляция по итогам года составила 4,9%. Больше всего в годовом выражении подорожали продукты питания – на 6,7%. Кроме удорожания сельхозпродукции, в том числе вследствие повышения мировых цен на нее, важным фактором ускорения инфляции стало и падение рубля. Судя по последним недельным данным, к концу января инфляция составила более 5%. Однако к концу месяца рост цен, наконец, замедлился благодаря стабилизации цен на продукты питания и отчасти увеличению веса продуктов питания в общем индексе, согласно новой методологии расчета индекса потребительских цен. Тем не менее, прогноз ЦБ РФ по инфляции на конец текущего года пока остается на уровне 3,5%-4% в годовом выражении. 

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

В 2021 г. ожидается восстановление российской экономики и выход на положительные темпы роста на фоне восстановления спроса на товары российского экспорта, прежде всего, нефти и металлов, снятия карантинных ограничений и дальнейшего внедрения государством мер, направленных на поддержку экономики.  Однако, как, например, указывают аналитики ЦБ в своем бюллетене «Обзор трендов», у нынешнего кризиса будут долгосрочные последствия. Например, часть изменений в структуре спроса и производства станут постоянными, что снизит потенциал экономики на период подстройки к новым условиям. Люди могут предпочитать сохранять сбережения, отказывая себе в некоторых услугах, прежде всего «контактных». А работодатели могут экономить на офисах, так как «опыт массового перехода на удаленную работу в ряде сфер указал на отсутствие потери эффективности в рабочем процессе». Это, в свою очередь, повлечет снижение спроса на транспортные услуги, услуги общепита и проч.  

Что касается инвестиций, то аналитики ЦБ отмечают, что несмотря на мягкую денежно-кредитную политику, инвестиционная активность в 2021–2022 гг. будет оставаться сдержанной по следующим причинам:

  • неопределенность остается высокой;
  • инвестпрограммы системообразующими предприятиями уже сокращены, и для их пересмотра потребуется время;
  • малому и среднему бизнесу будет непросто получить кредиты.

Таким образом, рост ВВП в 2021 г. ожидается на уровне 2,5%-3%. Например, прогноз Всемирного банка на текущий год +2,6%. Международный валютный фонд недавно улучшил оценку динамики российской экономики в 2021 году с 2,8% до 3%.

Товарные рынки
Цены на нефть по итогам месяца выросли почти на 8% (Brent) и завершили месяц недалеко от отметки $56/барр. В начале января 2021 г. состоялось заседание ОПЕК+, на котором было принято решение, что общий объём добычи стран-участниц останется неизменным до марта. При этом в феврале и в марте России будет позволено увеличить добычу на 65 тыс. барр/д., а Казахстану — на 10 тыс. барр. /д. При этом Саудовская Аравия после заседания ОПЕК+ заявила, что снизит добычу на 1 млн. барр. /д. в феврале и марте в одностороннем порядке, но повысит цены для Азии и США, снизив их для северо-западной Европы и средиземноморского региона, где наблюдается падение спроса на энергоносители из-за новых карантинных мер. К Саудовской Аравии присоединились некоторые другие производители нефти, в результате чего общий объем сокращения добычи составит около 1,4 млн. барр./день.

Кроме того, нефтяные котировки получают поддержку от данных по запасам в США, а также от новой администрации Белого Дома, инициирующей ряд законопроектов в пользу «зелёной энергетики» и в ущерб традиционной нефтяной отрасли США, прежде всего компаниям, добывающим сланцевую нефть.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Котировки золота в начале 2021 г. постепенно росли на фоне политической нестабильности в США.  Курс золота во время штурма Конгресса повысился до $1957/унц., но затем, после признания Байдена президентом и публикации отчета о занятости в США за декабрь, ушли вниз к уровню поддержки $1850/унц. и оставались около этого уровня до конца месяца.

По данным Минфина США, годовая инфляция составила всего 1,4% в США. При этом доходность 10-летних казначейских облигаций в январе подскочила на 15 б.п. и превысила отметку в 1% — уровень, не наблюдавшийся с апреля 2020 г. Тем не менее, дальнейший эффект динамики инфляции на цену золота может быть не столь однозначным. С одной стороны, на фоне новой политики ФРС участники рынка ожидают, что, даже если инфляция в США достигнет целевой отметки, регулятор не будет спешить повышать ставку, и такое развитие событий окажет давление на реальную доходность и сделает золото более привлекательным. С другой стороны, если рост инфляции будет обгонять прогнозы, участники рынка начнут закладывать рост ключевых ставок заранее, что приведет к более быстрому росту облигационных доходностей и может сдерживать рост цены на золото.

Кроме этого важно отметить, что ускорение экономики обычно сопровождается не только ростом инфляции, но и ростом аппетита к риску, что обычно является отрицательным фактором для цен на золото. Последнее, что стоит упомянуть, — это ожидаемое восстановление активности ювелирного сектора в 2021 г. По мере того, как спрос со стороны этого главного потребителя золота возвращается на рынок, а экономика лишь начинает «открываться» пост-COVID цены на золото могут иметь уверенную поддержку на текущих уровнях.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Валютный рынок

В январе рубль потерял к доллару США почти 2%, несмотря на рост нефтяных котировок почти на 8%. Низкие рублевые ставки, низкий спрос на ОФЗ, высокие объемы вывоза капитала из РФ частным сектором, а также усилившиеся геополитические риски в связи с ситуацией вокруг оппозиционного политика А. Навального и протестов в России не позволяют рублю реализовать свой потенциал роста. Кроме того, восстановление импорта товаров оказывает также свое негативное воздействие на курс, повышая спрос на доллары. В 4 кв. 2020 г. импорт составил $69,8 млрд., что лишь немногим ниже аналогичного показателя годичной давности. В то же время экспорт товаров упал на 18,8%. Возможное открытие туристического сезона ближе к лету также станет фактором роста спроса на иностранную валюту. Таким образом, в настоящее время мы не видим факторов, способных обеспечить серьезный отскок рубля в ближайшие месяцы.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Рынок российских облигаций

На фоне роста доходностей казначейских облигаций США и усиления геополитических рисков доходность российских еврооблигаций в январе существенно выросла. По 10-летним бумагам рост доходности составил более 15 б.п. (2,278% годовых). 

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

В этом классе бумаг предпочитаем следующие выпуски: CHEPRU-24 (XS2010044548) c доходностью 3,18%, Alfa Bank Perp (XS1513741311) с доходностью 4,07%, Alfa Bank-30 (XS2063279959) с доходностью 4,15%.

На рублевом рынке в январе происходил еще более сильный рост доходностей. Доходность 10-летних бумаг подросла на 33 б.п. до 6,24% годовых. Давление на рублевый долг оказывают возросшие геополитические риски, ускорение инфляции в РФ, ухудшение ситуации с банковской ликвидностью и коррекция на внешних рынках. Большинство участников рынка теперь не ожидают дальнейшего снижения ставки, по крайней мере, в перспективе этого года. 

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

На данном рынке наш список фаворитов следующий: МТС-1P09 (RU000A100A66) с доходностью 5,94% годовых, СИНХ-1Р01 (RU000A0JXVE5) с доходностью 5,85% годовых, ЧТПЗ-1Р03 (RU000A0JXME4) с доходностью 6,43% годовых, Роснефть-1P04 (RU000A0JXQK2) с доходностью 5,41% годовых, Мегафон (RU000A1002P4) с доходностью 4,42% годовых, Газпромкапитал (RU000A0JXFS8) с доходностью 5,56% годовых, ВЭБ ПБО-001Р-12 (RU000A0ZZZP3) с доходностью 5,2% годовых, Альфа-Банк-002P-03 (RU000A0ZZZ6) с доходностью 5,18% годовых.

Российский фондовый рынок

В первой половине января 2021 г. динамика на российском фондовом рынке была очень позитивной. После каникул рынок отыгрывал благоприятную конъюнктуру нефтяного рынка и глобального рынка акций, рассчитывающих на восстановление мировой экономики и ожидающих новых стимулов со стороны новой президентской администрации в США. В лидерах роста фигурировали представители нефтегазового и металлургического секторов. Индекс Мосбиржи даже впервые в истории превысил значение 3500 пунктов, хотя и не смог удержаться выше этой психологически значимой отметки.

Однако во второй половине месяца все было уже не так радужно. Глобальные рынки перешли от оптимизма к сомнениям относительно планов новых фискальных стимулов в США, а также темпов продвижения вакцинации. И кроме того, возросли геополитические риски, связанные с арестом и последующим судебным приговором А. Навального, вызвавшего массовые протесты в России и угрозу новых антироссийских санкций со стороны западных стран. Похоже, что повышенная премия за политический риск будет отражаться в цене российских акций еще в течение некоторого времени, по крайней мере, пока инвесторы не получат более определенных сигналов в отношении возможности новых или ужесточении действующих санкций.

В итоге индекс Мосбиржи (-0,36%) растерял к концу января все преимущество, заработанное в начале месяца, и закрылся практически на уровне конца прошлого года. 

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Мы по-прежнему считаем, что у российского фондового рынка есть ряд значительных преимуществ при текущей конъюнктуре перед другими развивающимися рынками, однако в ближайшее время инвесторы, вероятно, предпочтут занять осторожную позицию по отношению к российским активам.

После коррекции конца января считаем интересными бумаги Норникеля.  Корзина металлов, которые производит Норникель, демонстрирует повышательную динамику, и спрос на эти металлы, прежде всего, никель и палладий, останется высоким в долгосрочной перспективе ввиду перехода к «зеленой энергетике». При этом акции Норникеля торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2021 на уровне 4,0х (что ниже среднего показателя за последние 5 лет (6,0х)), с доходностью свободного денежного потока около 16% и дивидендной доходностью выше 10%. Среди краткосрочных факторов роста – отчетность за 2020 г. 16 февраля и объявление итоговых дивидендов за 2020 г. Среди ближайших рисков – новое соглашение акционеров и рост инвестпрограммы.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Кроме того, мы обращаем внимание на акции АФК Система. АФК «Система» является одной из самых крупных российских публичных финансовых корпораций с большим опытом монетизации активов. Инвестиционный портфель компании состоит из более чем 20 компаний в более чем 10 различных секторах экономики, самые известные из которых —  оператор мобильной связи МТС (доля Системы 50,02%), строительно-девелоперская компания Группа Эталон (25,6%), онлайн-ритейлер Ozon.ru (33,1%), деревообрабатывающее предприятие ГК Сенежа (98,4%), компания по оказанию медицинских услуг Медси (96,9%), агрохолдинг Степь (86,4%). Общий объем активов под управлением 1,3 трлн руб. Ближайшие драйверы роста акций: 1) новая дивидендная политика? 2) продолжающаяся монетизация активов (возможное IPO Сeгежа) и 3) дальнейшая переоценка публичных и непубличных активов.

Обзор российских рынков за январь 2021 г.

Данный материал подготовлен аналитиками ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ», отображает частное мнение и не является обещанием в будущем эффективности деятельности (доходности финансовых вложений). Настоящий материал не предназначен для широкого распространения и не является рекламой, адресованной неограниченной группе лиц в отношении ценных бумаг или соответствующих финансовых инструментов, а также финансовых услуг, и предназначен только индивидуальным получателям, являющимися квалифицированными инвесторами в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Данный материал или информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые в информации финансовые инструменты могут не подходить соответствующему клиенту. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении.

Когда уже нефть развернет?!
 Tue, 09 Feb 2021 18:32:24 +0300

Ох, как долго я тут не писал. Всем привет, кто меня еще помнит)))

Обратил внимание, что сейчас много спекулянтов пишет про нефть. Решил и я свои пять копеек вставить, может кому будет полезно почитать.

Как – то 25 декабря 2018 я писал пост (https://smart-lab.ru/blog/512897.php). Правда я больше приверженец фундаментального анализа и формирования долгосрочного портфеля, но несколькими контрактами нефти балуюсь и на срочном рынке.

На что ориентируюсь? Уже несколько лет я постоянно отслеживаю открытые позиции в нефти на Московской Бирже (https://www.moex.com/ru/contract.aspx?code=BR-3.21). Как ими пользоваться?

Кстати, это не руководство к действию, а лишь мой взгляд на один из способов определять тренды и торговать по ним. Поможет вам? Я не знаю. Плечи я не использую, поэтому мне работать с таким подходом комфортно. У вас, наверное, вопрос, как я не использую плечи на срочном рынке, если они там встроены технически по умолчанию в контракт. Очень просто. Если у меня на срочном рынке 100 000 рублей, я торгую 2 контрактами нефти (~40 000 рублей оценка), иногда тремя (в таком случае есть небольшое плечо), таким образом я практически не рискую капиталом и получаю рыночную доходность инструмента на свой вложенный капитал. Многие из вас скорее всего открывают по максимуму, поэтому вам эти таблицы могут не помочь.

Итак, эти таблицы публикуются с задержкой в 1 день. Это первое на что стоит обратить внимание. Также стоит учитывать, что они дают общее настроение участников рынка, поэтому эффективными они будут скорее в среднесрочной перспективе, ну и самое главное – они задают тренд и работают только на нем. На безтрендовом рынке они бесполезны.

Давайте смотреть, что мы имеем на сегодня:

  Длинные  Короткие 
Открытые позиции 533 879 303 965
Изменение  253 149 9 842
Количество лиц 3 577 6 725



В шорте почти 7000 человек, в лонге 3500.

Со временем я пришел к выводу, что позиции юридических лиц мне особо не интересны, так как я работаю против толпы (овец), то есть физических лиц. Юридические лица могут просто напросто хеджировать свои “реальные позиции” в бизнесе этими контрактами.

Важно смотреть именно на количество участников. Идеально конечно, когда и контракты, и участники совпадают (их перевес). Я ставлю против них свои деньги, то есть сейчас я в покупке (примерно с 56.5$). Статистика и история доказывает, что толпа теряет, и мой заработок, это потеря того, кто стоит против тренда.

На сегодняшний день, я работаю против тех, кто шортит, в 2018 году было все наоборот. Важно, чтобы этих участников было много, потому что именно они подпитывают меня своими деньгами. Чем их больше становится, тем больше во мне уверенности, что я делаю все верно.

Это не говорит о том, что вы смотрите таблицу, покупаете/продаете и купаетесь в деньгах – нет, это не так. Идеально покупать на коррекциях и работать среднесрочно. Почему? Потому что коррекция на больших трендах может составлять несколько долларов и тот, кто шортит (сегодня) обрадуется и добавится, я же свою очередь докуплю или буду ждать дальнейшего роста (как сейчас).

Посмотрите ради интереса, что происходит в РТС (аналогичная ситуация), толпа шортит, РТС растет. Посмотрите историю таблиц на серебре и тот вынос, который мы видели относительно недавно.

По нефти также можно определить начало растущего тренда по ним, а на сегодняшний день и точку разворота. Повторюсь, они показывают среднесрочные тренды, в рамках дня я думаю они будут бесполезны для вас.

И тут нельзя сказать, что это работает только на истории, нет. Будете пользоваться постоянно, найдете закономерности и все получится. Меньше думайте в спекуляциях, чем проще стратегия, тем она эффективнее. Да, тренд может смениться, вам может не повезти и т. д. Это рынок, тут нет граали, но эта стратегия наиболее выигрышна, в большинстве случаях вы будете зарабатывать нежели ждать разворота тренда и терять на этом. Я честно скажу, что просто отключаю мозг и работаю по четкой системе. Подводя итог могу сказать, что лучше не использовать плечи на срочном рынке и работать более позиционно, ну или брать не копеечные цели, например, в нефти берите минимум 50 центов – 1 доллар движения, а не 15-20 центов за сделку. Не мельчите. Если полезно, ставь плюс))

Мой телеграм канал, где я публикую новости (без спама) в смешном и оригинальном формате, буду рад вас там видеть, можем даже пообщаться)) t.me/rotetogocasino

Как Tesla разогнала стоимость биткоина до нового рекорда и что будет дальше?
 Tue, 09 Feb 2021 18:12:21 +0300

Стоимость биткоина разогналась и стала приближаться к $48 000 после того, как компания Tesla объявила, что вложила $1,5 млрд в биткоины. Компания также планирует принимать криптовалюту в качестве оплаты за покупки. Капитализация криптовалютного рынка уже превысила $1.3 трлн. Всего неделю назад этот показатель был у отметки в $1 трлн — это прирост на $300 млрд. На 9 февраля цена биткоина находится около отметки в $46 300.

Юрий Мазур, руководитель отдела анализа данных международного криптоброкера CEX.IO Broker, специально для Forbes поделился мнением о том, чем биткоин интересен инвесторам, и куда его цена будет стремиться дальше.

Инвесторы во время обеих волн пандемии коронавируса начали рассматривать биткоин как страховку от инфляционных рисков. Помимо этого, инвестиционную привлекательность первой криптовалюты в большой мере обеспечивает то, что у нее совсем небольшая рыночная капитализация в сравнении с классическими инвестиционными инструментами. Это дает больший потенциал для роста.

Теперь биткоин ждет период средней волатильности и новая волна роста биткоина до конца первого полугодия. На текущий момент, по итогам анализа данных торгов на CEX.IO, мы видим вероятной ближайшей целью курса биткоина к доллару отметку в $48 051.

Читайте полный материал по ссылке.

Платформа CEX.IO Broker предлагает широкие возможности по трейдингу биткоина и других валют, как крипто, так и фиатных. Приходите к нам, открывайте счет и начинайте торговать уже сейчас!
Собчак о деньгах и финансах
 Tue, 09 Feb 2021 18:01:15 +0300

Небольшой обзор на интервью на YouTube Ксении Собчак Дмитрия Толстяков из Школы Безопасных Инвестиций. На сегодня 630т просмотров.

Я скептически отношусь к различным школам по обучению финансам и инвестициям. В одном из следующих постов я расскажу свой опыт обучения. Считаю, что теоретическим основам можно обучиться по открытым и бесплатным материалам, а основа инвестиций — это практика. 

 

Цель обзора: понять мышление и стратегию поведения людей с “большими деньгами”.

Всегда буду приводить пример фотографию сделанную на CBonds в 2020 году.

На ней видно как клиенты A-Club (клиенты Альфа-Банка с капиталом более 1млн$) вкладывают большую часть своих капиталов в еврооблигации.

Собчак о деньгах и финансах


Описание личности: Ксения Собчак медийная личность, бывшая ведущая Дом-2, активно пиариться, ведет проекты на ТВ и YouTube, баллотировалась в президенты 2018 года. У неё была предвыборная программа “123 трудных шага” по странному стечению обстоятельств основной сайт и ссылка на эту программу в настоящий момент переходят на сайт букмекерской конторы. Для потомков оставлю здесь ссылку на программу 2018 года https://disk.yandex.ru/d/1W5Ff-Av0jUHZg?w=1

Снимается в кино: https://kinoreporter.ru/belyj-belyj-den-kak-islandskaya-drama-snova-vozrodit-v-vas-cheloveka/

В заголовке цитата: “Не храню ни рублю и вам не советую”. В июле 2020 года Собчак назвала россиян со сбережениями в рублях идиотами https://lenta.ru/news/2020/07/30/idiots/

 

Почему было снято это интервью? По моему мнению это хайп и реклама школы. Ничего нового о финансах вы не узнаете. Но личность Ксении в ответах на вопросы было интересно узнать.

Краткое содержание и цитаты интервью:

  • Доходы по Forbes ~ 24млн / мес. До 2020 года основные доходы от корпоративов. С 2020 года “Digital-доходы стали занимать 50% в общей массе”
  • Цитата “Рекламодатели уходят в Digital”
  • Основная часть расходов — строительство дома, production и команда
  • Рекомендация: разделение расходов на себя и команду (20-30% от общих расходов)
  • Штат команды — 10 человек + фрилансеры
  • Цитата “Финансовых планов не имею, деньги трачу интуитивно”
  • Цитата “Я всегда хотела много зарабатывать”
  • Сотрудничество с Юлий Прудько (пиар-агентства June & July). Доход есть, примерно 10% от общих поступлений
  • Цитата “Диверсифицироваться — это самое важное”
  • Ресторан She — соинвестиция. Ресторатор Борис Зарьков. 
  • Цитата “Я мыслю только в евро и долларах”. Все договора только в евро и долларах
  • Существенная часть активов в недвижимости. Цитата “вложения в НЕкоммерческую недвижимость оказалось ошибкой”
  • Цитата “а ничего не знала о таком инструменте” (о фондах арендной недвижимости)
  • Цитата “самые крупные доходы в моей жизни были связаны с продажей классной недвижимости”
  • Цитата “я никогда не даю деньги в долг”
  • Детские игры в крокодила на канале финансового разбора. Фейспалм
  • Цитата “У нас в стране всё время какая-то херь происходит. Надо к этому быть готовым.”
  • Цитата “В этом году решила попробовать” (на вопрос о владении акции и облигаций)
  • Цитата “30% от денежного капитала вложены в акции” — реакция Дмитрия:
Собчак о деньгах и финансах

  • Цитата “Играть на бирже — это как в казино”
  • Куплено акции 3х американских банков: Wells Fargo & Company, Bank of America Corp, JPMorgan Chase & Co. (Кстати, странный выбор, по моему мнению все три в длительном “боковике”)
  • Разговор об IPO. Высокие риски и высокая доходность. Упоминание Freedom Finance.
  • Цитата “Я пришла в ВТБ и старалось сделать инвестиционную программу”
  • Цитата “Суперсейф — облигации самого ВТБ”
  • Цитата “Со ставкой 6% я бы могла балдеть” (на вопрос о ставке в случае если перестать работать)
  • Тест “Кому верю”: Китайские компании — 30%, Индекс S&P 500 — 20%, Цитата “Мне нравятся Сбербанк и Аэрофлот, они правильно развиваются”, Сбербанк — 10%, Аэрофлот — 10%, Coca-Cola — 30%
  • Цитата “Связи между деньгами и счастьем — нет”
  • Цитата “Я не могу сказать, что я счастливый человек”, “Я также чего-то хочу и также живу в иллюзии”
  • Цитата “Я верю в тренинги и сама их проходила”
  • Цитата “Люди рождаются с разными энергетическими уровнями”
  • Цитата “Русские люди очень талантливы, но социальные практики у нас не развиты”
  • Цитата “Совет шопоголикам — рассчитываться кэшем, чтобы видеть сколько потратил”

Мои выводы и комментарии:

  1. Меня удивило, что в постоянном штате её команды всего 10 человек, при этом она достаточно много ведёт проектов. Для примера скажу, что Вечерний Ургант делает 100 человек. 
  2. Ксения — человек консервативный, при этом подтверждает факт того, что обеспеченные люди не хранят свои капиталы в рублях, она предпочитает доллары
  3. Консервативная стратегия привела её к мысли о покупке недвижимости. В покупке жилой недвижимости разочаровалась. Мнимая мысль о выгодах инвестиций в недвижимость проходит. В наши дни инвестиции в неё низкодоходны.
  4. Она не знает о еврооблигациях и различных фондах. Её окружают консультанты, которые ей об этом не говорят.
  5. Её окружают лица которые рекомендуют ей сомнительные проекты и инвестиции. С учетом того, что она приобрела акции американских банков которые находятся в длительном боковике.
  6. Она не верит в европейскую экономику и евро. 
  7. Она не верит в российскую экономику и рубль.
  8. При своём консерватизме она готова рисковать. Участвует в IPO, соинвестор пиар-агентства June & July и Ресторана She
  9. Ксения — человек и подвержена эмоциям, посещала тренинги личностного роста и тренинг Тони Роббинса.
Доллар-рубль.Среднесрочная перспектива
 Tue, 09 Feb 2021 17:53:10 +0300

С момента последнего обновления ещё в  октябре, пара сходила на 81 ( если точно 80.92) после чего началась коррекция всего движения с начала июня (68.05). На данный момент предполагается, что она уже закончилась, обозначена как (ii), и пара находится в самом начале мощного движения вверх. 

Доллар-рубль.Среднесрочная перспектива

Этот вариант рассматривался ещё в “новогоднем обзоре” , там же более подробно можно увидеть возможные сценарии на этот год. 

Альтернатива – ещё один заход в район 70.8 , и оттуда уже пойдем вверх. Подробно эти моменты будут рассматриваться в краткосрочных обновлениях , однако долгосрочно эти нюансы не имеют никакого значения, т.к. перспективы у рубля мягко говоря не очень, как с технический, так и с фундаментальной точки зрения. 

Уже не раз отмечалось, первоочередное значение для динамики движения пары имеет ситуация на рынке рублёвого долга. Как видим, при достаточно существенном росте нефти, рубль практически стоит на одном месте, даже немного ослабевал. 

Причина этому снижение индекса ОФЗ.

Доллар-рубль.Среднесрочная перспектива

При этом, продолжается рост американского фондового рынка.Можно сделать вывод, что при его развороте отток капитала, а соответственно и снижение индекса ускорятся. Нефть также сильно перекуплена , стоит ожидать серьёзное движение вниз, что также сыграет свою роль, пусть это и не главный фактор для рубля.+

Среднесрочно и долгосрочно у рубля дна нет, остались только краткосрочные нюансы. С разворотом нефти и S&P, где вершина где-то близко, мы увидим быстрый рост пары.

Более подробно:ELLIOTWAVE.ORG

Акции нефтегазовых компаний – лучшее вложение на ближайшие полгода
 Tue, 09 Feb 2021 17:09:13 +0300

Спрос на циклические бумаги восстанавливается по мере того, как инвесторы возвращаются к акциям нефтегазовых компаний после двухнедельной паузы. За неделю акции американских нефтедобывающих и нефтесервисных компаний подорожали на 9%, после того как стоимость нефти подскочила на 6%. Котировки медкомпаний США поднялись на 8%, а стоимость акций бразильских нефтегазовых компаний выросла на 7,7%. Индекс Russel 2000 повысился на 7%, РТС и S&P 500 – более чем на 6%. Благодаря продолжающемуся ралли на рынке нефти и газа, Россия и Казахстан вышли в лидеры роста, также в плюсе оказались Бразилия, Италия, Испания и США.

IT-сектор прибавил 6% на фоне исторически рекордной прибыли FAANG в условиях карантина. Европейские акции подорожали на 5% благодаря ралли в нефтегазовом и финансовом секторах. Индекс S&P 500 вырос на 4,7%, а глобальные акции — на 3%. Японский индекс Nikkei 225 повысился на 4,5% вместе с базовыми сырьевыми товарами и индексом Мосбиржи. На Мосбирже в лидеры роста вышли ПИК (+8%), АФК Система (+8%), Лукойл (+7%), Газпром (+6%), Новатэк (+6%) и Mail Group (+5,4%). Акции Газпрома и Роснефти подорожали более чем на 4%.

В число аутсайдеров вошли серебро (-7%), коксующийся уголь (-5%) и золото (-3%). Российский индекс суверенных долларовых облигаций потерял более 1%, рубль за неделю окреп более чем на 2,5% к доллару, росла турецкая лира, бразильский реал и мексиканское песо. Несмотря на слабость по отношению к европейским валютам, доллар за неделю восстановился по отношению валютам развитых стран на 1,5%. Американские длинные 10-летние казначейские подешевели более чем на 1%, доходность выросла на 10 б.п.

Отставание глобальных нефтегазовых компаний от базового актива (нефти), %

Акции нефтегазовых компаний – лучшее вложение на ближайшие полгода

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Ключевые факторы ралли на рынке нефти и спрос на циклические акции

  • ОПЕК и ее союзники сообщили 4 февраля о планах ограничить поставки, чтобы ликвидировать избыточное предложение, образовавшееся в условиях пандемии.
  • Количество судов, направляющихся в Китай, в пятницу подскочило до шестимесячного максимума, что указывает на спрос со стороны крупнейшего импортера нефти. По состоянию на пятницу 127 супертанкеров направлялись в сторону страны, чтобы доставить заказчикам более 250 млн барр. нефти. Главный исполнительный директор Royal Dutch Shell Бен Ван Бирден заявил на прошлой неделе, что продажи топлива в Китае начали активно расти.
  • Сенат и палата представителей утвердили план, который предусматривает принятие предложенного администрацией Байдена законопроекта о помощи экономике в размере $1,9 трлн.
  • Глава Минфина США Джанет Йеллен сообщила в воскресенье, что США могут вернуться к полной занятости в 2022 г., если власти одобрят достаточно объемный пакет мер стимулирования экономики.
  • Байден заявил, что США не отменят санкции в отношении Ирана, чтобы вернуть страну за стол переговоров, добавив, что они будут сняты только в том случае, если Тегеран прекратит обогащение урана. Этот фактор должен быть позитивным для рынка нефти, учитывая, что Иран планирует экспортировать до 4 млн б/с.

Ускорение программы вакцинации

  • По данным трекера вакцинации Bloomberg, на 24 января вакцинацию прошли 64 млн человек, на 8 февраля – 131 млн человек.
  • В США с начала пандемии число американцев, которым поставили по крайней мере одну прививку, превысило число американцев, у которых был выявлен коронавирус. На сегодня в США распределено 42 млн доз вакцин. За последнюю неделю в среднем власти распространяли 1,46 млн доз вакцин в день.
  • В Израиле, где более 30% населения прошло вакцинацию, в настоящее время наблюдается снижение темпов госпитализации пациентов, страдающих от коронавируса. Темпы роста заболеваемости падают во всем мире, в США – до 100 тыс. человек с 300 тыс. в начале года, показатель снижается в Великобритании и Европе, но в абсолютных величинах индикатор остается высоким.
  • Надежды Европы на вакцинацию основной массы населения к концу лета угасают на фоне задержек с производством вакцин и проблем с доставкой.
  • Руководители компаний и мировые лидеры, в том числе председатель ЕЦБ Кристин Лагард, прогнозирует, что летом ситуация с восстановлением экономики значительно улучшится. При этом эксперты считают, что властям будет трудно отключить экономику от потока антикризисных средств.

Обзор финотчетности США за четвертый квартал

  • В 4К20 (59% компаний, входящих в S&P 500, представили финрезультаты) 81% отчитавшихся компаний S&P 500 сообщили о том, что прибыль на акцию превзошла ожидания аналитиков, 79% компаний — о том, что выручка оказалась выше прогнозов. Если по итогам сезона отчетности показатель (81%) не изменится, то он станет максимальным с 2008 г., когда FactSet начал анализировать эти данные.
  • В 4К19 комбинированная прибыль S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) выросла на 1,7% против -5% неделей ранее и -10% на конец декабря. Если после публикации результатов оставшимися компаниями рост составит 1,7%, то квартальное повышение индекса в годовом выражении станет первым с 4К19.

Зарубежные рынки – предстоящая неделя

Вторник, 9 февраля

  • Ford: отчетность за 4К
  • Кэти Уорден, генеральный директор Northrop Grumman, обсудит оборонные контракты, кибервойну, Covid-19 и женщин в оборонном секторе.
  • США: число открытых вакансий на рынке труда JOLTS

Среда, 10 февраля

  • Данные по запасам нефти от Минэнерго США (EIA)
  • General Motors: отчетность за 4К
  • Uber: отчетность за 4К
  • Председатель ФРС Джером Пауэлл примет участие в вебинаре Экономического клуба Нью-Йорка
  • Канцлер Германии Ангела Меркель обсудит с кабинетом министров продление ограничений из-за пандемии
  • США: ИПЦ
  • Замедленная инфляция стала отличительной чертой года пандемии, но ценовое давление начинает нарастать по мере восстановления экономики
  • Великобритания: ВВП, промышленное производство
  • Франция: промышленное производство
  • Бразилия: розничные продажи
  • Южная Корея: безработица
  • Швеция: ставка
  • Китай, Дания, Египет, Норвегия: ИПЦ

Четверг, 11 февраля

  • Kraft, Molson, Tyson: отчетность
  • ЮАР: обращение президента к нации
  • Walt Disney: отчетность за 1К
  • Лунный Новый год в странах Азии, неделя выходных в Китае. Китайский Новый год наступает в пятницу.
  • В Европейском финансовом форуме, организаторами которого выступают Financial Times и Агентство по промышленному развитию Ирландии, примут участие премьер-министр Ирландии Микал Мартин, бывший лидер Лео Варадкар, и Майред МакГиннес, европейский комиссар по финансовым услугам
  • Отчет ОПЕК о рынке нефти
  • США: число первичных заявок на получение пособий по безработице; индекс доверия потребителей США от Bloomberg
  • Мексика: промышленное производство
  • Аргентина: ИПЦ
  • Мексика: ставка
  • Перу: ставка
  • ЮАР: обрабатывающее производство

Пятница, 12 февраля

  • Россия: ставка, пресс-конференция председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной
  • В Экономическом клубе Нью-Йорка пройдет вебинар с участием Лазарда Фререса, генерального директора Financial Advisory Питера Оршага, бывшего министра финансов США Роберта Рубина и нобелевского лауреата по экономике Джозефа Стиглица
  • США: экономический обзор Bloomberg, индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета
  • Еврозона: промышленное производство
  • Колумбия: розничные продажи
  • Бразилия: экономическая активность

Российский рынок за неделю

За прошлую неделю рубль укрепился к доллару и к евро до 74,65 руб. и 89,94 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи повысился на 3,53%, РТС — на 4,69%.

Лидеры роста и падения

Лидеры роста и падения российского рынка за неделю

Источник: ITI Capital

Лидерами роста стали АФК Система (+9,48%), Qiwi (+7,64%), Новатэк (+6,89%), ПИК (+6,54%), Газпром нефть (+6,10%), Распадская (+5,72%), Лукойл (+5,54%).

В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-3,62%), X5 Retail Group (-3,03%), О’кей (-2,84%), ЛСР (-1,83%), Детский мир (-1,80%), НЛМК (-0,28%), НМТП (-0,24%).

Предстоящая неделя – российский рынок

На предстоящей неделе финансовые результаты по МСФО представят НЛМК и Роснефть.

Новости

Магнит представил финансовые результаты за 4К20 хуже консенсус-прогноза по EBITDA и лучше – по чистой прибыли. Компания также опубликовала операционные результаты за 4К20.

Выручка составила 407,2 млрд руб. (+10,6% г/г; +6,3% к/к) (в соответствии с консенсус-прогнозом, предполагавшим выручку на уровне 406,3 млрд руб.). В 3К20 выручка составила 383,2 млрд руб.(+11,9% г/г; -1,1% к/к), таким образом, мы видим ускорение темпов роста в годовом и квартальном выражении.

EBITDA в 4К20 составила 28,6 млрд руб. (+45,2% г/г;

+3,6% к/к) (-2,1% vs консенсус). В 3К20 показатель составил 27,6 млрд руб. (+37,3% г/г; -9,5% к/к), темпы роста в годовом и квартальном выражении также ускорились.

Норма EBITDA в 4К20 составила 7% против 5,4% за аналогичный период 2019 г. и 7,2% в 3К20.

Чистая прибыль составила 11,1 млрд руб. против 4 млрд в 4К19 и 9,6 млрд руб. в 3К20 (+13,5% vs консенсус).

Сопоставимые продажи Магнита в 4К20 выросли на 7,5% г/г благодаря росту среднего чека на 16,3% г/г, нивелировавшему снижение трафика на 7,6%. В 3К20 сопоставимые продажи выросли скромнее — на 6,9% г/г при увеличении среднего чека на 12,4% и снижении трафика на 4,9% г/г.

Магнит планирует открыть 2 тыс. магазинов в 2021 г. против 1292 магазинов в 2020 г. благодаря снижению долговой нагрузки с 2х на конец 2К20 до 1,1х.

CAPEX составил 60-65 млрд руб.

Потенциально привлекательные дивиденды?

Магнит не обладает четкой дивидендной политикой и объем дивидендов зависит от размера прибыли по РСБУ. Позитивная динамика чистой прибыли по МСФО за 4К20 имеет и позитивное прочтение для РСБУ, на наш взгляд. За 9М20 компания выплатила 90% от чистой прибыли по РСБУ – 245,31 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 4,9%. Таким образом, можно ожидать дивидендную доходность за 4К20 на уровне около 2-3%. О второй половине дивидендов могут объявить в марте – апреле.

Северсталь: финансовые результаты по МСФО за 4К20 – лучше консенсус-прогноза Интерфакса

  • Выручка снизилась на 6,3% г/г (-7% к/к), до $1723 млн (+0,8% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 17,9 % г/г (+8,2 % к/к), до $710 млн (+3,8% vs консенсус);
  • Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза к/к (+3,2 г/г), до $386 млн;
  • FCF составил $212 млн против $101 млн в 4К19 и $328 млн в 3К20.

По-прежнему высокие дивиденды. СД Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за 4К20 в размере 36,27 руб. (37,34 руб./акция в 3К20). Дивидендная доходность – 2,9%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов – 1 июня.

Капитальные затраты в 2021 г. под контролем. Капитальные затраты в 2021 г. запланированы на уровне $1,35 млрд vs $1,45 млрд, о которых шла речь ранее, и $1,3 млрд в 2020 г.

Правительство подготовило новый механизм сдерживания цен на пшеницу. С 1 июля фиксированные экспортные пошлины могут быть заменены плавающей пошлиной, которая составит 70% от разницы между рыночной и базовой ценой. Так, базовая стоимость для пшеницы установлена в размере $200/т, а для кукурузы и ячменя – $185/т.  Рыночная цена будет публиковаться Московской биржей на основе данных экспортеров, которые должны отчитаться площадке о стоимости заключенных контрактов. Также новый механизм предусматривает возврат денег, собранных в виде пошлин в бюджеты регионов для субсидирования аграриев.

На наш взгляд, инициативы правительства по сдерживанию локальных цен на зерновые косвенно могут быть позитивны для Черкизово и Русагро, чей бизнес в большей степени завязан на переработку агросырья и создание добавленной стоимости в агросегменте.

Газпром может показать рекордную статистику по экспорту газа и в феврале. Запасы газа в хранилищах Европы в феврале могут снизиться на 50%. Текущий уровень запасов в ЕС на 2,77 п.п. ниже среднего показателя за последние пять лет. При этом в Германии запасы упали до 42,44%, во Франции — до 39,65%, на Украине — до 52%. Средняя цена газа на главной торговой площадке Европы — голландской TTF — с начала февраля скорректировалась и вошла в боковой тренд, $225-227 за тысячу кубометров, после $257 в среднем за январь, но может вновь вернуться к росту на фоне надвигающихся недельных морозов в Европе. При этом продолжающийся рост цен на нефть также задает повышательный тренд и для газа.

Поступление в газотранспортную сеть Европы газа с конкурирующих с Газпромом терминалов СПГ в феврале 2021 г. продолжает падать на 49% г/г. Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье в январе, напротив, вырос на 45,4% г/г, до 19,4 млрд куб. м, что, является самым высоким показателем января за всю историю экспортных поставок.

Сбербанк может выиграть от ожиданий укрепления рубля. Отчетность по РСБУ вторична.

Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 8,1% г/г и на 39% м/м, до 86,7 млрд руб. Сбербанк отметил, что большинство заемщиков после окончания платежных каникул вернулось к регулярному обслуживанию задолженности, что является положительным сигналом. Расходы на резервы в январе: +46% г/г, до 38,5 млрд руб. Однако без фактора ослабления рубля объем расходов на резервы был бы сопоставим с январем прошлого года, отметил Сбербанк.

На наш взгляд, отчётность по РСБУ сама по себе вряд ли станет драйвером роста бумаг, но важным моментом является увеличение вероятности укрепления рубля, учитывая резкую повышательную динамику в нефти. Стоимость апрельских фьючерсов Brent в Лондоне на ICE Futures на 08:25 МСК составляет $59,2/ барр.

Контракты торгуются на максимуме с 20 февраля 2020 г.

Арбитражный суд Красноярского края обязал Норникель возместить экологический ущерб в размере 147 млрд руб. из-за аварии на ТЭЦ в Норильске, удовлетворив большую часть требований Росприроднадзора.

Эта сумма была заложена в резервы компании еще в 3К20.

Краткосрочное давление новости на котировки Норникеля мы расцениваем как buying opportunity. Мы по-прежнему считаем, что компания остается одним из бенефициаров циклического восстановления экономики и ожидаем сильных результатов за 4К20 в связи с перевыполнением производственного плана и высокими ценами на основные металлы компании.

Есть ли четкие границы расширения экосистем IT-компаний?

Uber Technologies объявила о приобретении алкогольного онлайн-маркетплейса Drizly за $1,1 млрд. Drizly — крупнейший в Северной Америке алкогольный онлайн-маркетплейс с услугой доставки напитков. Торговая площадка будет интегрирована с приложением Uber Eats.

Новость косвенно позитивна для отечественных Яндекс и Mail. Привлекательность экосистем Яндекс и Mail – масштаб и способность вовлечения в орбиту своего влияния все новых сегментов рынка. Вслед за сегментами игр, такси, экспресс-доставки, маркетплейса, онлайн-образования, другие отрасли будут становиться новыми точками роста для компаний.

В числе последних новостей об «экспансии» в смежные сектора было сообщение о том, что Яндекс.Такси покупает колл-центры и бизнес по заказу грузоперевозок группы компаний Везёт. Сумма сделки составит $178 млн. Сделка подразумевает возможность синергии в eCommerce в поставках, не исключена экспансия Яндекса в сегмент грузоперевозок.

Алроса De Beers увеличила продажи алмазов в первом бизнес-цикле 2021 г. (с 18 января по 2 февраля) на 44% по сравнению с предыдущим циклом, до $650 млн (+18% г/г). Резкий прирост обусловлен высоким спросом на необработанные алмазы в начале 2021 г., так как год начинается с низкого уровня запасов бриллиантов, а также после сильных продаж ювелирных изделий с бриллиантами в течение ключевого праздничного сезона в США. Благоприятными факторами для спроса являются также приближение Нового года в Китае и Дня святого Валентина.

В конце января Bloomberg сообщил, что мировые продажи бриллиантов начали активно расти после нескольких лет стагнации и это при том, что алмазы подорожали в январе. Поставщики готовятся к крупнейшим контрактам за последние годы.

Данная риторика позитивна для бумаг Алросы. Пандемия COVID-19 отрицательно влияла на алмазную отрасль, но начиная с конца 2020 г. начала ей помогать. Из-за пандемии драгоценные камни лишились конкурентов по части больших трат — путешествий и дорогих ресторанов, а онлайн-покупки украшений начали расти. Онлайн-продажи Алросы почти удвоились за 2020 г. и достигли почти 20% от всех продаж.

ММК: финансовые результаты по МСФО за 4К20 – лучше консенсус-прогноза Интерфакса по EBITDA

  • Выручка выросла на 7,5% г/г (+18,3% к/к), до $1852 млн (-1,1% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 41,5 % г/г (+35,4 % к/к), до $451 млн (+5,1% vs консенсус);
  • Чистая прибыль увеличилась в 3,5 раза г/г (увеличилась в 3 раза к/к на фоне низкой базы), до $313 млн;
  • FCF составил $125 млн против $272 млн в 4К19 и $335 млн в 3К20.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4К20 в размере 0,945 руб./акция (vs 6,43 руб./акция за 3К20). Дивидендная доходность составляет 1,8%.

Московская биржа опубликовала разочаровывающие результаты торгов за январь 2021 г. Общий объем торгов составил 63,9 трлн руб. (+10,4% г/г, -29,1% м/м); для сравнения, в декабре рост составлял 10,4% г/г, 10,8 м/м; таким образом, годовой темп роста сохранился, тогда как падение общих объемов по отношению к декабрю объясняется календарно-сезонными факторами. Основные обороты по секторам были под давлением, тогда как выросли секции акций и срочного рынка. Обороты по ключевым секторам:

  • Денежный рынок: 24,6 трлн руб. (-3% г/г в январе vs +29,4% г/г в декабре, -38,9% м/м);
  • Рынок акций, ДР и паев: 2,2 трлн руб. (+49,9% г/г в январе vs 111,7% г/г в декабре; -9,4% м/м);
  • Рынок облигаций: 1,1 трлн руб. (-50,7% г/г в январе vs -7,5% г/г в декабре, -57,6% м/м);
  • Срочный рынок: 11,6 трлн руб. (+55,7% г/г в январе vs +95,6% г/г в декабре; -5,7% м/м);
  • Валютный рынок: 22,9 трлн руб. (+11,8% г/г в январе vs +33,5% г/г в декабре, -27% м/м).

ММК остается одним из бенефициаров циклического восстановления экономики, но дивиденды 4К20-1К21 будут под давлением. Менеджмент ММК в ходе телефонной конференции, посвященной финансовым результатам за 4К20, прокомментировал текущие тренды и планы на 1К21 и 2021 г., которые, с нашей точки зрения, продолжат оказывать давление на дивиденды не только за 4К20 (0,945 руб./акция — дивидендная доходность 1,8%, vs 6,43 руб./акция за 3К20), но и за 1К21.

В течение 1К21 можно ожидать роста на 10% м/м цен на сталь на внутреннем рынке, после чего ожидается их стабилизация. В этом году средняя цена на железорудное сырье, по словам директора по экономике ММК Андрея Еремина, составила $161/т, увеличившись с $123/т.

Размер оборотного капитала, процент отношения которого к выручке в 4К20 снизился до 10% (существенно ниже уровней предыдущих лет), будет расти до уровня 12-13% в 1К20 – 2021 г. и далее до целевых 14-15%. Распродажа готовой продукции в 4К20 предполагает некоторое инвестирование в запасы. Также к 2024 г. ожидается истощение собственных запасов железной руды, определивших за 2020 г. уровень самообеспеченности сырьем в 20%. Капитальные вложения в 1К21 ожидаются выше уровня 4К20 – это еще один фактор, который может негативно сказаться на FCF.

Русагро представил сильные операционные результаты за 4К20.

Выручка в 4К20 повысилась: +36% г/г и +49% к/к, до 61,4 млрд руб. (против роста в 3К20 на +10% г/г и +6% к/к, до 41,1 млрд руб). Все бизнес-направления, кроме сахарного, заметно выросли, при этом значительнее всего выросла выручка сельскохозяйственного сегмента. Текущая распродажа на фондовом рынке может вновь вынудить инвесторов начать более внимательно следить за акциями защитных секторов, к которым, без сомнения, относится Русагро.

Выручка масложирового сегмента (на который приходится 39% в структуре выручке в 4К20) составила 24,2 млрд руб (+36% г/г);

Выручка сельскохозяйственного сегмента увеличилась до 19,6 млрд руб. (+81% г/г);

Выручка мясного сегмента составила 9,6 млрд руб. (+27% г/г);

Выручка сахарного сегмента составила 7 млрд руб. (-12% г/г).

Газпром – сильная операционная статистика за январь на фоне высоких цен на газ.

  • Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье в январе вырос на 45,4% г/г, до 19,4 млрд куб. м, что, по сообщению компании, является январским максимумом за всю историю экспортных поставок. Закупку увеличили: Германия (+32,4% г/г), Италия (+221,5% г/г), Турция (+20,8% г/г), Франция (+77,3% г/г), Нидерланды (+21,2% г/г) и Польша (+89,9% г/г);
  • Экспорт в Китай вырос в январе почти в три раза, до 923 млн куб. м, и на 2,5% превысил контрактные обязательства;
  • Поставки на внутренний рынок также выросли: +16,7% г/г (на 4,9 млрд куб. м);
  • Добыча газа в январе: +6,4% г/г, до 47 млрд куб. м.

Помимо благоприятной ценовой и операционной конъюнктуры января, среднесрочный стратегический эффект для Газпрома может быть более значимым. Высокая волатильность цен и объемов европейских поставок СПГ в 2020 г. приводит к увеличению объема закупок европейскими клиентами газа у Газпрома, который начинает отыгрывать утраченные в 2020 г. позиции по основному экспортному направлению – европейскому.

Норильский никель Благодаря росту цен на основные металлы компании и перевыполнению планов производства по итогам 2020 г. EBITDA, которая является базой для расчета дивидендов, может составить $7,8 млрд, по нашим оценкам. В результате дивиденды Норильского никеля за 2020 г. могут составить $4,7 млрд (9% дивидендная доходность). Таким образом, с учетом выплаченных $1,2 млрд дивидендов по итогам 9М20, финальные дивиденды за 4К20 могут составить $3,5 млрд (7% дивидендная доходность).

Point of Control. Новые возможности в TigerTrade
 Tue, 09 Feb 2021 17:21:48 +0300

Я так понимаю, немалое кол-во граждан пользуется TigerTrade. Как на нашем рынке, так и на крипте.

Там есть годный индикатор DynamicLevel, который показывает на выбранном периоде Point of control — уровень максимального объема, и VolumeZone — соответственно процентную зону максимального объема.

Point of Control. Новые возможности в TigerTrade


Лично мне в этом индикаторе всегда не хватало одного — оповещения на изменение значения POC. Постоянно втыкать в график в ожидании смены уровня максимального объема? Или переключаться на терминал каждые 5 минут, мониторя? Не комильфо.

Поэтому было решено добавить подобные оповещения. И на днях решение воплощено в жизнь.

Теперь у нас имеется выбор — звуковой сигнал или текстовый. Или оба два сразу вместе.

Point of Control. Новые возможности в TigerTrade


Текстовые оповещения в свою очередь делятся на два варианта:

— окно, требующее внимание пользователя для закрытия
— всплывающее окно, исчезающее через несколько секунд

Point of Control. Новые возможности в TigerTrade


Point of Control. Новые возможности в TigerTrade



Всем таким же страдальцем по оповещениям как я, предлагаю забрать сие творение на официальном сайте Тайгера: https://tigertradesoft.ru/threads/dynamiclevels-alerty-na-izmenenie-ros-besplatno.2047/

А потом мы подумали и решили сходить дальше. DynamicLevels прекрасен. Но имеет одно ограничение — период расчета. Час/день/неделя/месяц. Это, конечно, хорошо… но иногда хочется начать расчет с иной точки. К примеру, от какого-нибудь экстремума. Лоя дня… Хая недели. И т.д.

Решено было сделать модернизированный DynamicLevels, который мы назвали тривиально DynamicDynamicLevels.

Point of Control. Новые возможности в TigerTrade


Теперь вообще красота.

Его тоже можно забрать на официальном сайте Тайгера, но уже за небольшую плату: https://tigertradesoft.ru/threads/dynamicdynamiclevels-svobodnyj-vybor-starta.2060/

Любые вопросы по этим и другим индикаторам можно задать у нас в группе в Телеграм: www.teleg.run/stockgamblers
А на этом пока все.

¡Adiós!

Ростовщическая идеология против экономического роста. Или скрываемая история как маленький австрийский город заставил в холодном поту банкиров просыпаться.
 Tue, 09 Feb 2021 17:19:37 +0300
Ключевая ставка, ставка рефинансирования, проценты по займам и т.д. и т.п… все в современной экономической модели пропитано душком ростовщичества. 

Думаю не так много людей, кому знакомо имя немецкого купца Сильвио Гезеля. Этот уважаемый господин успешно вел  бизнес в Буэнос-Айресе и под влиянием разразившегося в 80-ых годах 19 века в Аргентине кризиса сформулировал идею «естественного экономического порядка», обеспечивающего обращение денег, при котором деньги становятся государственной услугой, за которую люди отчисляют плату за пользование.

Вместо того чтобы платить проценты тем, у кого больше денег, чем им нужно, люди — для того, чтобы вернуть деньги в оборот, должны были бы платить небольшую плату за изъятие денег из обращения.

Он предложил создать в рамках этой денежной системы такие условия, чтобы деньги  «ржавели», т.е. облагались бы платой за пользование.

В 1932 году маленький австрийский город Вергель находился в том состоянии, которое многим россиянам среднего и старшего возраста знакомо по концу 80-ых началу 90ых-в городе была полная Ж… ну жизнерадостность… В городе с населением в 4216 человек было 400 безработных, 200 из которых были даже исключены из налоговой ведомости как неспособные платить налоги, город был должником по федеральным и земельным налогам хренову тучу денег, без даже слабых надежд на светлое финансовое будущее ибо единственное что росло из экономики-это число безработных, на помощь которым тоже нужны были деньги

А ещё в городе был бургомистр с 12 классами образования Михель Унтергуггенбергер. Членом Единой России он конечно не был, патриотичными лозунгами не кидался и даже не воровал и с терроризмом в пустынях Сирии не боролся, он был простым работягой, которого беспокоила судьба родного города и его земляков.

Начитавшись умных книжек, в числе которых был труд уже упомянутого херра (это по-немецки вежливое обращение, а не то что подумали)  Гезеля,
херр Михель запилил тему с «исчезающими деньгами».

31 июля 1932 года магистрат выпустил 5000 этих самых «исчезающих денег»-«свободных шиллингов» (то есть беспроцентных шиллингов), которые были покрыты такой же суммой обычных австрийских шиллингов в банке.

Все прежние городские служащие 50 % заработной платы получали «свободными шиллингами», а вновь поступившим на работу ими выплачивался весь заработок

Этими деньгами оплачивались зарплаты и материалы, торговцы и предприниматели принимали их в качестве оплаты. Плата за пользование этими деньгами составляла ежемесячно 1 %, то есть 12 % в год. Вноситься она должна была тем, кто имел банкноту в конце месяца. Плата вносилась в форме марки с номиналом 1 % от стоимости банкноты, приклеивавшейся на обратной стороне банкноты. Без такой марки банкнота была недействительна.

Такая небольшая плата привела к тому, что любой человек, получавший свободные шиллинги в качестве оплаты, старался их как можно быстрее потратить, прежде чем перейти к оплате своими обычными деньгами. Жители Вёргля даже свои налоги оплачивали заранее, чтобы избежать внесения платы за пользование деньгами. В течение года 5000 свободных шиллингов были в обращении 463 раза, было произведено товаров и услуг на сумму около 2 300 000 шиллингов (5000 х 463). Обычный шиллинг за это время был в обращении всего 213 раз. Полученная магистратом плата, обеспечившая быстрый переход денег из одних рук в другие, составила всего 12 % от 5000 свободных шиллингов=600 свободных шиллингов. Они были израсходованы на общественные нужды, то есть на благо общины, а не на обогащение отдельных её членов.

В результате эксперимента в городе был построен мост, бассейн, лыжный трамплин, ряд зданий, улучшено состояние дорог, увеличились капиталовложения в общественные службы, были уплачены не только текущие налоги, но и ликвидирована большая часть прежней задолженности. Именно в это время, когда многие страны Европы вынуждены были бороться с растущей безработицей, уровень безработицы в Вёргле снизился за год на 25 %. И это без хождения с флагами и прочих флеш-мобов.

Ясный перец, что такая фишка крайне не понравилась ни банкирам (ещё бы-люди начали тратить деньги, вместо того чтобы к ним нести) ни центральному правительству, которое узрело в этом покушение на своё право печатать  денег столько, сколько надо шибко не парясь о судьбе граждан. И эксперимент херра Михеля был прикрыт самым гуманным австрийским судом.

В общем везде где ростки этой анти-ростовщической системы пробивались сквозь броню «цивилизованного финансового обустройства» везде следовал гигантский экономический рост как нынче модно говорить реального сектора экономики.

Вот такая история, бережно оберегаемая от хрупкого массового сознания...



 
Успешные результаты и прогнозы Activision Blizzard вызвали рекордный рост их акций
 Tue, 09 Feb 2021 10:51:47 +0300
Activision Blizzard Inc., одна из крупнейших компаний в сфере компьютерных игр и развлечений, выросла на 12% до рекордного уровня после того, как выдала оптимистичные прогнозы на этот и следующий год, чему способствовала успешная реализация франшиз таких известных видеоигр, как Call of Duty, World of Warcraft и Candy Crush.

Успешные результаты и прогнозы Activision Blizzard вызвали рекордный рост их акций


Выручка в текущем квартале составит 1.75 миллиардов долларов без учета некоторых статей, заявила компания в четверг, по сравнению с ожидавшимися аналитиками 1.68 миллиардами долларов. Собственный годовой прогноз также превзошел экспертные оценки, и Activision Blizzard заявила, что в 2022 г. получит большие доходы благодаря множеству новых релизов игр. Это помогло значительному подъему стоимости акций компании на торгах в пятницу в Нью-Йорке.

За последний год вся индустрия видеоигр извлекла выгоду на фоне вызванных пандемией коронавируса карантинных ограничений. Новые консоли — Sony Corp. PlayStation 5 и Microsoft Corp. Xbox Series X — также увеличили продажи игр с момента их выпуска в прошлом году.

Тем не менее, многие опасались, что этот импульс может завершиться в ближайшее время и перспективы той же Activision Blizzard окажутся не столь благоприятными. Однако обнародованный компанией прогноз позволяет сделать выводы, что для тревожных настроений нет оснований, сказал Мэтт Кантерман, аналитик Bloomberg Intelligence. По его словам, Activision Blizzard «откровенно говоря, оказалась более устойчивой, чем предполагалось».

Постоянный поток свежего контента – вот что явилось самым большим фактором роста Activision Blizzard, а не разработка, скажем, новой консоли. «Мы уделяем большое внимание тщательности исполнения и развитию нашей продукции, и это присутствовало во всех новых франшизах» — сказал в интервью генеральный директор Бобби Котик. 

Activision Blizzard, базирующаяся в Санта-Монике в Калифорнии, выиграла также от предложения большего количества бесплатных вариантов игры, которые привлекают случайных клиентов.

Выручка компании в 4-м квартале без учета некоторых статей составила 3.05 миллиардов долларов, в то время как аналитики прогнозировали 2.79 миллиардов долларов. Скорректированная прибыль составила 1.21 долларов на акцию по сравнению со средней оценкой в 1.17 долларов. В текущем же квартале Activision Blizzard спрогнозировала скорректированную прибыль в размере 65 центов на акцию, что совпадает со среднерыночными ожиданиями.

Результаты Activision Blizzard в прошлом квартале оказались значительно убедительнее, чем у конкурента Electronic Arts Inc., который уступил по ряду показателей экспертным оценкам, объяснив это более высокими, чем планировалось, операционными расходами. На следующей неделе свою квартальную отчетность представят Take-Two Interactive Software Inc. и Zynga Inc.

И Activision Blizzard, и Electronic Arts, как правило, дают консервативные прогнозы, сказал Мэтт Кантерман, и «поэтому собственный годовой прогноз Activision Blizzard, который уже превосходит среднерыночные ожидания, но может фактически оказаться слабее реальных итогов — лучше воспринимается инвесторами»

Совет директоров Activision Blizzard также увеличил дивиденды на 15% до 47 центов на акцию, подлежащие выплате 6 мая. И помимо этого, утвердил новую двухлетнюю программу обратного выкупа акций на сумму примерно в 4 миллиарда долларов.

Крупнейшие бренды Activision Blizzard помогают ей сохранять энергичную динамику. Мобильная версия Call of Duty была запущена в Китае в конце декабря и быстро достигла вершины чартов загрузок. По словам компании, которая планирует запустить эту игру в нынешнем году, первый этап регионального тестирования Diablo Immortal в декабре и январе «был встречен очень положительными отзывами и хорошими показателями вовлеченности».

По словам Бобби Котика, в этом году компания планирует нанять до 3000 человек, в основном занимающихся производством и разработкой. По его словам, Activision Blizzard не ожидает какихлибо задержек с поставкой игр, запланированных на 2021 г. При этом Бобби Котик полагает, что сотрудники будут работать из дома до сентября, и компания поможет имеющим на это право работникам с вакцинацией от коронавируса.

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

  • Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
  • Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
  • Торговля и поддержка 24/7




Слово недели — De-Grossing
 Tue, 09 Feb 2021 10:30:40 +0300

Top of mind

Недавно на рынке США рост волатильности и вынос шортов вынудил ряд хедж-фондов порезать лимиты риска и вместе с откупом шортов закрыть симметричные им лонги качественных акций. В России прошли распродажи по другой причине  —  возможные санкции.

Но голод остался, инфляцию все видят, шоковый характер кризиса тоже многие понимают (это не сбой экон машины, а внешний шок, который быстрее купируется гос. поддержкой). Да и влив 9,5% ВВП ($1,9 трлн) сложно переспорить.

Так что обе просадки выкупаются, и рынок США уже вернулся к вершинам (и клиентам Invest Heroes, выкупавшим просадку вместе с моей стратегией, удалось сделать +7% за неделю на акциях США). 

Слово недели — De-Grossing

Теперь фонды выкупили акции обратно, свежих денег в таком кол-ве не приходит, а волатильность на минимумах, и поэтому пора сгружать лишние акции и балансировать портфель, если использовал плечо.

В России что-то подобное: акции нефтянки отстали от собратьев из США, и банки тоже нагоняют — вот картинка в USD:

Слово недели — De-Grossing


Или вот так нагляднее:

Слово недели — De-Grossing


Тактика


Думаю, пока по санкциям нет конкретики, у рынка РФ есть все шансы догнать сородичей по нефти. И нефть, кстати, достигла $60.

А Рынок США потеряет темп и спрос будет смещаться в 3 сегмента:

  • large tech (они хорошо коррелируют со снижением доходонстей бондов — не забываем, FANG is new bonds);
  • consumer cyclical на фоне надежд на хорошую экономику летом;
  • oil & gas все ещё останется в плюсе. По отраслевому ETF я жду ещё примерно 20% рост.

Рынок treasuries тоже как будто намекает нам на скорый рост волатильности: там сейчас новый пик доходности, и спекулянтам логично покупать «дешевые» бонды против «дорогих» акций.

Слово недели — De-Grossing


Стоит ли уже брать золото, о котором я писал ранее? Думаю, нужно чуточку подождать. Об этом говорят нам:

А) Перспектива выноса DXY вверх (американская экономика сейчас остается на порядок лучше европейской и по стимулам, и по динамике).

Слово недели — De-Grossing


Б) Смотрим на динамику отраслевого ETF добычи к S&P — он говорит нам, что пока спроса там нет. И в золоте с учетом похода DXY к 92.0 логичен вынос вниз к $1750.

Слово недели — De-Grossing


Соответственно, по золоту все похоже на формирование к концу февраля разворотного паттерна: экономика США будет показывать хорошие результаты и доллар укрепляться, а затем инфляционное давление вырастет, и золото выкупится, сформировав при этом двойное дно на 1750.


Вышеизложенное — моя догадка, исходя из того, что скоро пойдут данные по реальной инфляции (а не ожиданиям), которые могут обострить опасения по поводу роста цен.

По рынку РФ сейчас идет в расход кэш от нерезидентов, о котором я писал много ранее:

Слово недели — De-Grossing


Что по акциям?


Таким образом, для спекулянта на рынке РФ остается актуальным традиционный джентльменский набор:

  • Газпром, ЛУКОЙЛ и т.д. идут за нефтью, именно такое покупают фонды. Сбер и ВТБ, вероятно, последуют за US 10Y yield (т.к. за ними ходят их зарубежные аналоги).
  • ГМК Норникель похоже побьет Yandex в MSCI 10/40, ребаланс которого пройдет до конца февраля => Норникель вероятно очень сильно прибавит, а Yandex может провалиться, дав долгосрочным инвесторам отличный вход.
  • На рынке США я уже описал свой playbook. Мы с командой аналитиков сейчас смотрим на потребительский сегмент — Coty, L Brands, Gap, Target как кандидата на спекулятивную покупку.

Эшелоном ниже:

  • В США продолжается развитие больших трендовых штук — например, наша инвестиция в e-learning Stride уже принесла нам около 30% и, думаю, продолжит развитие. Также с REGI.
  • В РФ готовятся озвучить стратегию М.Видео и Обувь России, а ГК Самолет скоро озвучит финрезультаты и, напомним, рассматривает допразмещение акций (на опер результатах девелопер уже подрос сегодня, т.к. уже ясно что финансы будут хорошими).
  • Забытый всеми Совкомфлот готовит 9% дивиденд летом. И, думаю, на этом наконец вырастет.
  • Распадская раллирует к моей цели — не продавал в оферту эти акции, купив в конце прошлого года.

Слово недели — De-Grossing


Бонды


По итогам прошлой недели цены ОФЗ подросли на фоне покупок со стороны локальных банков, т.к. в банковской системе появился профицит ликвидности чуть более 700 млрд руб.

Доходности на дальнем и среднем конце кривой ОФЗ снизились на 7–9 бп. Короткий конец снизился на 2 бп.

При этом нерезиденты на прошлой недели остались нетто-продавцами (вторая неделя подряд). Чистый отток составил 15 млрд руб. против 12 млрд неделей ранее. Сильнее всего сокращали позиции в 4–5 летних бумагах, объем продаж в которых достиг 30 млрд руб. Как ни странно, приток был зафиксирован в длинных ОФЗ +3,5 млрд руб.

На фоне роста цен на нефть и укрепления рубля ждем диапазон доходности 10-летних ОФЗ 6,10–6,20%. (ожидание санкций продолжит сдерживать сильный рост цен).

На этой неделе, в пятницу, заседание ЦБР по вопросам ДКП. Мы ожидаем сохранение ключевой ставки на текущем уровне — 4,25%, потому что:

1. Годовая инфляция на конец января составила 5,2%, реальные ставки уже отрицательные.
2. Геополитический риск забирает пространство для снижения.

При этом мы не ожидаем, что ее могут поднять на ближайшем заседании, потому что:

1. Низкая ключевая ставка остается одним из основных стимулирующих инструментов для восстановления экономики.
2. Прогноз консенсуса по инфляции РФ на конец 21 года остается вблизи 4%, что бьется с таргетом ЦБР.

Сохранение ставки не отразится на ОФЗ, т.к. оно уже заложено в цены. Доходность 1-летней ОФЗ-25083 4,30%. Вероятнее всего, длинные ОФЗ дадут 1–4% вверх, но большой тренд на их снижение не сломается из-за роста инфляции.

Удачи на рынке!

Нефтегазовые компании в центре внимания
 Tue, 09 Feb 2021 10:08:26 +0300

Рынки

Dow Jones поднялся на 0,8%, до 31385,76 п., как повышение индекса по итогам недели стало самым масштабным с ноября. S&P 500 вырос на 0,7%, до 3915,59 п., Nasdaq — на 0,9%, до 13987,64 п. Все три индекса завершили день с рекордными значениями.

Bitcoin подскочил на 16%, до $44 797, по данным CoinDesk, после того, как Tesla заявила, что приобрела цифровую валюту на $1,5 млрд. Производитель электромобилей планирует начать принимать bitcoin в качестве средства оплаты. Акции Tesla подорожали на 1,3%, до $863,42.

Stoxx Europe 600 прибавил 0,3%. Shanghai Composite поднялся на 1%.

Nikkei 225 вырос на 2,1% после выхода новостей о том, что власти Японии рассмотрят вопрос об отмене чрезвычайного положения из-за пандемии в некоторых префектурах раньше, чем планировалось изначально.

Акции SoftBank выросли более чем на 4% в Токио после того, как компания сообщила о квартальной прибыли в размере $11 млрд, показатель вырос главным образом за счет инвестиционных доходов.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 1,159% с 1,168% в пятницу. Недооцененные акции спровоцировали ралли в понедельник, в основном, в нефтегазовом секторе: Marathon Oil и Occidental (+13%), Apache (+10%) и ConocoPhillips (+4%). VSAT прибавил более 6%. Глобальные нефтегазовые акции, помимо бумаг авиаперевозчиков, наиболее недооценены, если сравнивать с их стоимостью до начала пандемии. Десять из 11 секторов индекса закончили понедельник на положительной территории, в минусе оказались лишь провайдеры коммунальных услуг, акции которых традиционно считаются защитными.

Мы считаем, что в ближайшие шесть месяцев акции нефтегазовых компаний будут находиться в центре внимания инвесторов, так как торгуются в среднем с 30%-м разрывом к своему базовому активу — нефти. Нефть Brent вчера впервые с января 2020 г. торговалась выше $60/барр. Глобальный эталон подорожал на 2,1%, до $60,56/барр.

Ралли на мировых рынках, особенно в США, обусловлено снижением уровня заболеваемости и растущими темпами вакцинации. Кроме того, принятие нового пакета мер стимулирования будет способствовать росту экономики.

Законодатели в палате представителей США намерены одобрить законопроект о помощи экономике до конца февраля. Министр финансов Джанет Йеллен сообщила в воскресенье в интервью CNN, что занятость в США может полностью восстановиться в следующем году, если законодатели примут пакет стимулирующих мер, предложенный Байденом.

Участников рынков приободрила хорошая отчетность за последний квартал, представленная крупными американскими компаниями. Из 295 компаний S&P 500, сообщивших свои финрезультаты по состоянию на понедельник, прибыль 81% компаний превзошла ожидания аналитиков. В 4К19 комбинированная прибыль S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) выросла на 1,7% против −5% неделей ранее и −10% на конец декабря, по данным FactSet.

В фокусе сегодня:

  • М.Видео: День Стратегии
  • М.Видео: операционные результаты за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 1,57%, до 3446 п., РТС — на 2,13%, до 1462 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,3 руб. и к евро — до 89,58 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 8 февраля

Лидерами роста стали М.Видео (+9,61%), Qiwi (+2,79%), TCS Group (+4,72%), Русал (+3,51%), Татнефть (ап +3,22%).

В число аутсайдеров вошли Эталон (-1,92%), МТС (ао −1,10%), Полюс (-0,86%), МОЭСК (-0,82%), Mail.Ru Group (-0,73%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,81%, до $61,05/барр.

Золото дорожает на 0,35%, до $1839/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,13 п.п., до 1,159%.

Японский Nikkei повышается на 0,37%, китайский Shanghai — на 1,39%.

DXY снижается на 0,22%, S&P 500 futures повышается на 0,74%.

Новости

Операционные результаты Русала за 4К20 повысились по сравнению с 3К20.

  • Производство алюминия увеличилось на 1,2% к/к, до 950 тыс. т;
  • Продажи алюминия выросли на 2% к/к, до 1028 тыс. т, доля продукции с добавленной стоимостью (VAP) выросла до 47% (или до 483 тыс. т) по сравнению с 45% в 3К20;
  • Средняя цена реализации алюминия увеличилась на 10,1% к/к, до $1940/т.
  • Основным регионом поставки алюминия остается ЕС (42%), причем доля Европы выросла с 37% за 3К20. Доля Азии снизилась до 27% с 32% в 3К20.

На фоне повышения операционных результатов к/к и роста цен на алюминий в конце 2020 г. мы ожидаем сильный финансовый отчет по итогам 4К20.

Мать и дитя представила позитивные операционные результаты за 2020 г.

Выручка MDMG в 2020 г. выросла до 19,13 млрд руб. (+18% г/г), при этом за 9М20 рост выручки составил 7%.

Количество родов увеличилось до 7,8 тыс. (+4% г/г), выручка по этому направлению выросла на 6% г/г, до 2,4 млрд руб.

Количество циклов ЭКО снизилось на 15% г/г, до 15,3 тыс., выручка составила 3,5 млрд руб. (-10% г/г).

Количество койко-дней выросло на 46% г/г, до 116,4 тыс., выручка по данному направлению увеличилась до 6 млрд руб. (+97% г/г). Амбулаторные посещения снизились на 8% г/г, до 1,6 млн, выручка от направления сократилась на 2% г/г, до 5 млрд руб.

Холодная зима повысит спрос на теплоизоляционные материалы
 Tue, 09 Feb 2021 10:05:43 +0300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577