UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Что делают Smart Money? Новая реальность?
 Thu, 14 May 2020 15:35:37 +0300
  • Баффет: не сделал ни одной крупной сделки
  • Дракенмиллер: на рынке акций самые худшие риск премии, которые я когда-либо видел

И все потому, что рынок акций очень дорогой по историческим меркам:

Что делают Smart Money? Новая реальность?


Значит ли это, что рынок акций должен падать или сейчас все по-другому? Один из моих любимых авторов Говард Маркс(Howard Marks) в своей книге Mastering the market cycles очень точно подметил, что когда появляются заголовки о том, что сейчас другое время и новая реальность, это верный признак перегретости рынка.

Но что сейчас точно по-другому, так это то, что у вас нет альтернативы фондовому рынку. Если 20 лет назад вы могли сказать ОК, с меня довольно, и уйти в облигации, то сейчас такой возможности нет.

Точнее она есть, но на долговом рынке крайне низкие доходности, а по качественным долгам реальная доходность около нуля.

Что делают Smart Money? Новая реальность?


Например, тот же LQD, о котором я писал в прошлых постах, дает доходность 3.2%. С учетом инфляции в 2% получаем 1.2% чистой доходности.

А кэша сейчас очень много:

Что делают Smart Money? Новая реальность?

И где он запаркован? В инструментах с нулевой доходностью. И это, на мой взгляд, главная причина столь алогичного аптренда. Денег много, а идей, где можно получить доходность, нет. В классическом бизнес цикле в фазе кризиса происходит снижение ликвидности за счет банкротств, и мы наблюдаем глубокую коррекцию на рынках. Но сейчас ЦБ вмешались в этот процесс и ликвидность никуда не ушла.  Все сидят на деньгах, получая околонулевую доходность, и недоумевают, куда этот кэш инвестировать. У всех один запрос – дайте идеи, где можно получить адекватную риску доходность, а идей нет. Какой выход? Я думаю варианта два: а) сидеть в пассивном портфеле и ничего не делать, мирясь с положением дел, б) активное управление капиталом, динамическая аллокация, маркет тайминг и отдельные истории
Оба варианта подробно рассматриваю у себя в телеграм канале https://t.me/veneracapital

В Сбере с балансом полная жопа
 Thu, 14 May 2020 15:29:38 +0300
В Сбере с балансом полная жопа. Все плохо — прибыль, активы, издержки. Но Показатель достаточности капитала Н1 вырос значительно. Его рост объяснить невозможно, нет статистики соответствующей. Единственное, что приходит в голову, ЦБ РФ написал новую инструкцию (персонально для Сбера, все, надеюсь, в теме) и кредит от ЦБ РФ (суборд) загнали в капитал. Закон об этом на момент публикации не приняли.
Отсюда основной вопрос — будут ли дивиденды за 2019 год в размере 50% прибыли по МСФО.

«За» — дивиденды в бюджете РФ, если их не будет, то будет дыра в бюджете и война элит (бюджет расписан и поделен); нерезиденты (45-47% акций Сбера) хотят получить дивиденды.
«Против» — ЦБ РФ никакого профита от дивидендов не получит; выплата дивидендов ухудшит положение банка, а ЦБ РФ строго указал на необходимость невыплаты дивидендов в случае господдержки банка в условиях кризиса (Сбер пользовался и не раз).

Отсюда упреждающий рост нарисованного показателя Н1 свидетельствует о проблемах в Сбере, но дает формальный повод для выплаты дивидендов. Добавим сюда невключение представителя ЦБ РФ в состав Набсовета Сбербанка (это в нарушение акционерного соглашения, его похерели?).

И получим — 19 мая вопрос о дивах перенесут на осень (мягкий вариант отказа от дивидендов) или выплатят четверть-половину от ранее объявленного, но за полгода (остальное во второй половине не выплатят, агрессивный вариант).

В любом случае нерезы будут недовольны и будут продавать Сбер. Как низко? До 140-150 легко. Запас профита у них есть. Но это не сразу за месяц-два.
Nasdaq100 overnight. NQ
 Thu, 14 May 2020 15:26:56 +0300
Nasdaq100 overnight. NQ



NQ  5min 


8880 NQ 

8890 NDX   LOW. 10 циклов ровно с 23 МАРТА LOW 6772.  с точностью до 50центов. вчера была эта цель достигнута. И совсем не случайно от этой цели началось ралли 150 пунктов NQ (afterhours)

Возможно перелоу 10-15пунктов… для меня это LONG. как и выше на 10-15пунктов… от 8890


ES projected LOW =2764 TODAY

Только что Dr.Fibonacci объявил, что шортить сейчас это RISK FREE.  Возможно. посмотрим.

RUT, Russell2000. 1186. цель. МЕГА. 360 градусов ровно с HIGH close 1329. TOP   Strong BUY. 1184-83

P.s. как вы понимаете все трейды- это short term. only rebounds.  до следующей недели, до 20х чисел возможно. Только тогда возобновится bullish trend. 
Топ-10 полезных советов инвесторам и трейдерам
 Thu, 14 May 2020 15:20:43 +0300

 

Василий Олейник делится своим 15-летним опытом торговли на фондовом рынке. Откровенный разговор о бирже без прикрас. Такого не расскажут на курсах и тренингах для инвесторов и трейдеров. 

Смотрите, учитесь и не повторяйте ошибок. 

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно
 Thu, 14 May 2020 15:13:09 +0300

Намедни Трамп выложил следующий твит: «As long as other countries are receiving the benefits of Negative Rates, the USA should also accept the “GIFT”. Big numbers!»,— чем навел на мысли о перспективах ставок на финансовом рынке США; в этой связи особый интерес у трейдеров вызывает дальнейшая судьба трежерис (сленговое название облигаций Казначейства США).

Тема, действительно, достаточно острая: многие умы финансового рынка задаются вопросом о том, что ожидает долговой рынок в условиях отрицательных ставок.

Приглашаю всех желающих в свой канал Телеграмм: https://teleg.run/khtrader

Сразу стоит отметить, что члены ФРС пока намекают на необходимость дальнейшего QE, а госдолг США с апреля вырос на 1,5 трлн долларов. Но — обо всем по порядку.

Анализ следует начать с масштабной макроэкономической картинки, которая требует особого внимания.

Позволю себе небольшое отступление. Итак, откуда взялась сама идея посмотреть на баланс «сбережения/инвестиции», реальную ставку и динамику госдолга? Некоторое время назад у меня зародилась крамольная мысль о том, что ФРС не сможет допустить отрицательных ставок: ведь отрицательный внешний баланс финансируется за счет внешнего долга, и если мировому капиталу невыгодно будет вкладывать в долги, номинированные в долларах, то и потребление американцам придется урезать, т. к. потоки мирового капитала в США сократятся. Это естественным образом сократит дефицит баланса, и в результате госдолг США начнет уменьшаться. Похоже на то, что Трамп призван изменить ход истории, запустив, вопреки своим же заявлениям, процессы разрушения «американской мечты», державшейся долгое время как раз на увеличении процентной ставки ФРС и непрерывном росте внешнего долга.

Влияние ставки на потребление американцев настолько сложный вопрос, что для его развернутого анализа потребуется объём книги; здесь же, не претендуя на всеохватность, я попробую ограничиться простыми для понимания логическими связями и иллюстрациями к ним.

Для начала ознакомимся со списком 10 основных держателей госдолга США

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

Как заявлено на сайте американского Казначейства, около 70% госдолга сосредоточено внутри США, то есть, говоря условно, американцы должны сами себе. Основными держателями внутри страны выступают американские инвесторы — разного рода взаимные, пенсионные, коммерческие  фонды. Любопытный вопрос — что будет с этими финансовыми структурами с уходом ставок ниже нуля — имеет достаточно простой ответ: ФРС выкупит все долги себе на баланс, уподобляясь Банку Японии, который держит более 50% активов финансового рынка страны «уходящего» солнца. Однако Америка потому и великая страна, что у нее есть Уолл-стрит с ее высоким уровнем защиты инвестиций. По соотношению «риск/доходность активов» этой стране нет равных в мире (к этому вопросу мы еще вернемся в разделе «Выводы»). 

А теперь — довольно сложная иллюстрация моей идеи о невозможности снижения ставок в зону отрицательных величин без ущерба для потребления американцев.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

Начнем с основополагающего ориентира в мире финансов — реальной ставки. Существуют различные методы расчета этого показателя, я же взяли самый простой: ставка по долгу минус инфляция. На нашем графике показатель реальной ставки изображен синей областью в инверсии, т. к. имеет отрицательную корреляцию к другим рассматриваемым показателям.

Важно понимать, что Америка потребляет больше, чем имеет,— на этом, собственно, и строятся мои доводы в пользу того, что отрицательные ставки ударят по потреблению американцев. Эта ситуация на графике обозначена красной линией; показатель отражает баланс между сбережениями и инвестициями в США. Мы видим, что он ниже нуля,— то есть инвестиции превышают  сбережения. Грубо упрощая, можно сказать: расходы в США превышают доходы.

Черная линия наглядно демонстрирует годовую динамику совокупного долга США, то есть — как покрывается дефицит баланса «сбережения/инвестиции (доходы/расходы)» с помощью дефицита торгового баланса (это когда импорт превышает экспорт; именно этот дефицит в конечном итоге и создает новые долги на всех уровнях).

Связь очевидна: со снижением реальной ставки (у меня это рост синей области, указывающий на снижение реальной доходности финансовых активов США) сокращаются объемы инвестиций в США относительно сбережений (красная линия), что сокращает дефицит торгового баланса (который нанесен зеленым), что, в свою очередь, уменьшает совокупный долг.

Итак, вышеприведенная иллюстрация к моей гипотезе убедительно показывает, что снижение реальной ставки снижает объем инвестиций и сокращает дефицит баланса.

ВАЖНО, что та же ситуация наблюдалась и в кризис 2008–2009 годов, при этом за все прошедшее после кризиса время уровень дефицита внешнего баланса так и не подошел к докризисному уровню, что явилось результатом действия отрицательных реальных ставок на протяжении всего десятилетия.

Далее — краткое изложение гипотезы о том, что спрос на госдолг США среди нерезидентов не зависит от реальной ставки.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

Красная линия – это реальная ставка, а синяя линия – годовая динамика спроса на госдолг США со стороны нерезидентов. Реальная ставка здесь также взята инверсионно. Черная линия – это динамика госдолга от года к году; о ней чуть ниже.

Мы видим, что спрос на госдолг растет не потому, что растет его доходность, а потому, что растут займы Казначейства США. Такие страны, как Япония, имеют еще худшие показатели реальной доходности из-за отрицательных ставок, поэтому они охотно выкупают долги на уровне государств, а Саудовская Аравия и вовсе имеет обязательства вкладывать нефтедоллары в госдолг США. Именно процесс движения потоков капитала нерезидентов и нанесен красной линией.

А теперь о динамике госдолга. Обратите внимание: когда идет процесс сокращения инвестиций и внешнего баланса,— как тот, что мы видели в момент кризиса 2008 года,— Белый дом увеличивает заимствования на финансовом рынке  США. И сейчас мы наблюдаем повторение ситуации 2008 года.

Весьма вероятно, что этот процесс замещения инвестиций внутренними заимствованиями является результатом экономического цикла и соответствующих действий денежных и фискальных властей. Конечно, Казначейство США занимает под минимальный за всю историю процент, и занимает очень активно, складывая деньги на свой счет в Федеральном банке: на данный момент размер суммы на счете достиг 1,1 трлн долларов.

Теперь займемся перспективой доходности активов рынка капитала. В данном аспекте меня больше всего интересует доходность 10-летних облигаций Казначейства США.

Проиллюстрируем зависимость доходности 10-летних облигаций Казначейства от инфляции. Обратите внимание на потребительскую инфляцию, которая в апреле упала до 0,4% в годовом выражении,— и это второй месяц дефляции, связанной с замедлением спросав экономике США.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

Инфляция изображена синей линией; красная линия – доходность 10-летних трежерис.

О связи доходности актива и инфляции можно прочесть в любом учебнике по теории финансов. Для нас здесь важно знать, что снижение инфляции оказывает давление на доходность 10-летних трежерис, и пока спрос в экономике не начнет расти – инфляции не будет, и рост доходности 10-летних трежерис невозможен. 

В пятницу выйдет индекс инфляционных ожиданий от Мичиганского университета, но можно предположить, что едва ли кто-либо из экономических агентов ожидает роста инфляции. На приведенном ниже графике видно, что ожидаемая инфляция (зеленая линия) следует за потребительской.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно


Любопытный момент: ожидаемая инфляция, исчисленная исходя из доходности 10-летних облигаций, уже отскочила от минимума, что сигнализирует о перспективах роста ставки по «десятилеткам» в обозримом будущем — это отражено синей линией.

Подытожим инфляционную тему: очевидно, что пока ничего хорошего для роста доходности в разрезе квартала нет и все зависит от динамики восстановления спроса в США; если это восстановление будет происходить V-образно — повысятся инфляционные ожидания и, вместе с ними, рост доходности 10-летних трежерис (напомню: рост доходности облигаций – это снижение их цены).

Пара слов о деловом цикле. Первая картинка демонстрирует связь динамики цен на медь/золото и динамики доходности трежерис.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно


Синяя линия – отношение цен на медь к ценам на золото. Наблюдаем затяжной цикл низких ставок и снижения цен на медь — при этом видим сильнейшую связь со ставками 10-летних трежерис. Коэффициент цен пытается развернуться, в то время как доходность трежерис сильно провалилась. Нечто похожее было в 2013 году и — инверсионно — в 2019 году, перед снижением ставок ФРС.

Следующая картинка прекрасно иллюстрирует цикличность на финансовых рынках, а также стратегии «риск-он» и «риск-офф». На данном графике изображен спред между 2-летними и 10-летними трежерис.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

 После кризиса на рынке господствует «риск-он»: участники рынка активно выкупают финансовые активы с повышенным риском, такие как акции, которые сильно упали в цене, и продают менее доходные 10-летние облигации.

Завершим наш короткий анализ обзором настроений на рынке фьючерсов по длинным облигациям, торгующихся на Чикагской товарной бирже. Данные взяты из отчетов СОТ, публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам.

Отрицательные ставки в США: насколько это возможно

Красная линия – это чистая позиция профессиональных участников рынка, которые используют срочный рынок для переноса риска. Мы видим, что сейчас участники держат чистую длинную позицию по фьючерсам на длинные трежерис, т. е. эта ситуация соответствует ожиданиям снижения ставки. Однако динамика ставки коррелирует с показателем чистой позиции — и это означает, что хеджеры просто переносят риск, и сейчас рынок в дивергенции — так же, как это было в 2009 году, после чего, напомню, ставки выросли.

 

ВЫВОД

Возникает соблазн выдвинуть идею в стиле Соловьева о том, что именно долг делает Америку великой. Конечно, это не так, хотя доля правды в этом есть: длительный период роста инвестиций над сбережениями сделал свое дело — США развивались гораздо быстрее остальных. «США использовало «плечо» долгое время»,— сказал бы трейдер; «наглядный пример левериджа в национальном масштабе»,— сказал бы экономист. 

Мы увидели, что снижение ставок в зону отрицательных величин было бы равнозначно изменению хода истории. Никто, кроме творцов этой самой истории, не сможет ответить на вопрос, будут ли ставки отрицательными. Анализ показывает, что до сегодняшнего дня ставки 10-летних трежерис после кризиса разворачивались и росли в течение следующих лет, что соответствует росту аппетита к риску.

Будет ли сейчас традиционное повторение цикла? Оснований утверждать обратное пока нет, однако всегда следует быть готовым к тому, что в любой момент все может измениться и мы окажемся в новой реальности.

Как же будет выглядеть эта новая реальность при низких ставках?

По финансовым активам соотношение риск/доходность сместится, они станут менее интересными в период снижения рисков; при этом именно финансовые активы развивающихся рынков получат наибольший профит от действий ФРС.

Как мы уже увидели, ввиду сокращения финансовых потоков в США американцы начнут сокращать потребление,— а разве Трамп не хочет баллотироваться на второй срок? При этом сокращение госдолга в таких условиях также под сомнением, т. к. долг теперь ничего не будет стоить, а выкупать у нерезидентов фонды, владеющие тем самым госдолгом, ФРС придется по полной (и процесс уже идет).

Однако ответы на эти вопросы выходят за рамки данной статьи.

Посему — отчего бы просто не стать спекулятивно в шорт по длинным облигациям, сыграв на рост ставки рынка капитала?

 

Телеграмм автора: https://teleg.run/khtrader

Юмор. Мои МЕМЫ на тему WTI, Максима Орловского, дивитикеры
 Thu, 14 May 2020 14:50:09 +0300
Юмор. Мои МЕМЫ на тему WTI, Максима Орловского, дивитикеры


Юмор. Мои МЕМЫ на тему WTI, Максима Орловского, дивитикеры

Во взгляде Максима Орловского читается: «Рано! Пока рано!»)

Юмор. Мои МЕМЫ на тему WTI, Максима Орловского, дивитикеры


Если картинки повеселили и я не зря тратил свое время, то напишите.
Если не понравилось, тоже напишите.
Нужна обратная связь…
Портфель для учета инвестиций на смартлабе
 Thu, 14 May 2020 14:41:29 +0300
Всем привет! Вы наверное в курсе, что на смартлабе есть простой сервис для учета стоимости портфелей.
Он совершенно бесплатный, но поэтому сделан максимально просто.

Ссылку на портфель вы можете найти в меню пользователя:
Портфель для учета инвестиций на смартлабе

или главном меню смартлаба
Портфель для учета инвестиций на смартлабе


Есть несколько способов добавить акции в портфель. 

1. Зайти в портфель, создать портфель и нажать «добавить бумагу в портфель»

2. Зайти на форум акций или форум облигаций, нажать кнопку + в Портфель
Портфель для учета инвестиций на смартлабе

3. Зайти в котировки акций или котировки облигаций и напротив строки с выбронной акцией нажать плюсик
Портфель для учета инвестиций на смартлабе



Мы медленно но постоянно улучшаем наш портфель, поэтому если будут пожелания по его улучшению, пишите сюда:

https://smart-lab.ru/trading/vopros
Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.
 Thu, 14 May 2020 14:25:37 +0300

нвест привет! Обзор типичной компании, которую доят в радость миноритариям.

Выручка ФосАгро в 1 квартале сократилась на 11,4% к уровню 1 квартала 2019 года и составила 64,1 млрд рублей (965 млн долларов США) в связи с коррекцией цен на удобрения в течение прошлого года. По сравнению с 4 кварталом 2019 года рост выручки составил 20,5% в основном благодаря росту объемов продаж и восстановлению цен в начале года на фоне сезонного спроса.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Чистая прибыль, скорректированная на эффект от курсовых разниц, составила 14,4 млрд рублей (216 млн долларов США), что на 6,0% выше уровня 1 квартала 2019 года и на 68,8% выше уровня 4 квартала 2019 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Курс влияет не только на выручку, но и на ЧП как видите. Если убрать курсовые, то выглядело бы красивее… правда и выручка была ниже.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

В 1 квартале 2020 года EBITDA сократилась на 25,3% к уровню 1 квартала 2019 года и составила 18,5 млрд рублей (279 млн долларов США)

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Вроде бы все хорошо, но EBITDA 4ый квартал падает.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

 

Курсовые убытки давят не только на ЧП, но и на долг.

Чистый долг по состоянию на 31 марта 2020 года составил 152,1 млрд рублей (2,0 млрд долларов США), а соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 1 квартала 2020 года составило 2,2х, увеличившись в связи с обесценением рубля относительно доллара США в течение марта 2020 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Влияние на див. политику прямое.

  • Более 75% свободного денежного потока, если соотношение «чистый долг/EBITDA» будет меньше 1,0;
  • 50-75% свободного денежного потока при условии, что 1,0 <«чистый долг/EBITDA» < 1,5
  • Менее 50% свободного денежного потока, если соотношение «чистый долг/EBITDA» превысит 1,5.
  • Нижним порогом выплаты дивидендов устанавливается 50% от скорректированной чистой прибыли компании

 

Локально менеджеры выполняют див. политику, но по годам выходит не очень хорошо.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Опять борьба жадного инвестора с разумным…

Откуда брать деньги если убыток по мсфо? Ответ по РСБУ. У нас есть 5,4 млрд рублей ЧП, и 7,9 млрд нераспределенной прибыли.(купите уже новый картиридж!!)

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Всё это правда уже влияет на капитал компании. Но вспоминая Детский мир…для рынка лиж бы дивы платили.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

 

Дивиденды заплатили АНОМАЛЬНО высокие. Видимо очень хотят поддержать котировки.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Совет директоров ПАО «ФосАгро рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 10,101 млрд руб. из расчета 78 рублей на акцию (или 26 рублей на ГДР) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 марта 2020 г.

Отсечка 6 июля

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Свободный денежный поток в 1 квартале 2020 года остался на том же уровне, что и в 1 квартале 2019 года и составил около 18,3 млрд рублей (275 млн долларов США) благодаря более эффективному управлению оборотным капиталом и снижению запасов готовой продукции. Дальше может быть сложнее. Монетизация оборотного капитала полным ходом.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Спасибо сезону, поддержал спрос.

Говоря о финансовых результатах компании, я бы хотел отметить, что в 1 квартале текущего года ситуация на мировых рынках была благоприятной для производителей удобрений. Сезонное восстановление спроса на основных рынках сбыта способствовало росту цен на удобрения от минимальных уровней конца 2019 года и позволило нам нарастить объемы реализации на ключевых направлениях, доведя долю приоритетного рынка России почти до 40% в общей выручке компании.

Все это наконец повлияло на цены.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Но они ниже чем в 1кв 2019, что влияет на выручку и на операционные показатели.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Себестоимость придушили на 3,1% благодаря снижению цен на серную кислоту и серу, и запуску собственной установки по производству сульфата аммония.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

В будущем компания не видит серьезных рисков в связи с пандемией, кроме влияния валютных курсов и восстановление производства в Китае. Высокое желание задоить компанию, и общее впечатление, что менеджмент ходит по лезвию ножа пугает. Но дойная корова, есть дойная корова. Менеджмент из года в год доказывает мастерство и желание платить дивиденды, а канальная стратегия(от слова канал, а не каналья) прекрасно себя показывает. Заходить на текущих в жажде дивидендов, пожалуй не стоит…

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Подробнее о компаниях в двух разборах талантливых разборах Андрея.(Фосагро и Акрон)

Даже сейчас Фосагро выглядит лучше Акрона, рост котировок котрого обусловлен байбеком дочки. В статье Андрея все это есть.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.

Фосагро. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года.


Наша группа в вк.

Наш телеграм канал.

Сезон отчетностей в США. 15 мая
 Thu, 14 May 2020 06:54:30 +0300
На завтра отчитываются 27 компаний. Скоро будем заканчивать с обзорами отчетностей.
Выбрали три компании хоть с какими-то объемами на опционах.

Все графики в часовом тайм-фрейме.

JD, Jd.com Inc. — American Depositary Shares
May 15, 7:30 AM
Сезон отчетностей в США. 15 мая


Движения средние. В прошлый раз было 12,4%. Сейчас прогнозируют 7,7.

VFC, V.F.
May 15, 8:30 AM
Сезон отчетностей в США. 15 мая


Упали на поддержку.
На отчетах ходит от процента до двузначных цифр. Планы — 8,1%

PBF, PBF Energy Inc. Class A
May 15, 8:30 AM
Сезон отчетностей в США. 15 мая


И тут есть вариант присмотреться к лонгу. 9,1% расчет на текущий отчет.

Заходите к нам в чат:
@Stock Gamblers

А на этом пока все.
¡Adiós!
Апрельский Кэш: М0 за апрель вырос примерно на 620 млрд (+5%)
 Thu, 14 May 2020 02:47:08 +0300
Всем доброй ночи!
Поскольку регулятор стал публиковать статистику М0-М2 с приличным временным лагом, приходится импровизировать

далее предложена модель расчета М0 на основе данных ЦБ по ДБвУО:


Апрельский Кэш: М0 за апрель вырос примерно на 620 млрд (+5%)


Доля ФОР у этом уравнение статистически колеблется от 3.2 до 3.8%
Апрельский Кэш: М0 за апрель вырос примерно на 620 млрд (+5%)

Поэтому ее влиянием можно пренебречь...


Исходник ДБвУО - https://cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

Остается сделать корректировку на остатки нал рублей в кассах/банкоматах комбанков:
Апрельский Кэш: М0 за апрель вырос примерно на 620 млрд (+5%)



И получится чистый понедельный M0....




Как организовали оборону Севастополя
 Thu, 14 May 2020 02:15:47 +0300

        В июне 1942г.  солдаты и матросы ведут героическую битву  за Севастополь,   демонстрируя беспримерное мужество.

        30 июня 1942г.   командующий  Черноморским флотом вице-адмирал  Октябрьский  Филипп  Сергеевич  (он Иванов, с 1924г. сменил фамилию в честь революции, русский) просит  Ставку эвакуировать командный состав.  Ставка дает  согласие.

         А дальше происходит уникальное событие, единственное в мире в истории войн:

         Все высшие руководители, все командующие

  1. Командующие дивизиями
  2. Начальники штабов дивизий
  3. Военные комиссары дивизий
  4. Высшие чины НКВД

ТАЙНО      бросают  своих  подчиненных   (не говоря им ничего, не объясняя,  не издавая приказ) и  собираются в районе  аэродрома  Херсонесский.  За ними присылают транспортные самолеты   «Дуглас»  С- 47  Skytrain  (производство США).

                Эти  сталинские герои   - внимание! – под огнем  СОБСТВЕННЫХ  солдат, которые все это увидели и все поняли, что происходит, все эти генералы, адмиралы и полковники залезают в американский самолет  и   улетают. Некоторые из толпы стреляют из автомата по улетающему самолету.

                 Вечером подходят две подводные лодки и собирают следующую порцию начальства  –  храбрых командиров   «Честь  имею!»

                 Всего сбежало порядка 600-700  человек   высшего командования.  А в это время в войсках об эвакуации не думали – был  ведь приказ  драться до последнего, и они сражались. Количество раненых – от 15.000 до 40.000.  Все медицинские учреждения были брошены на произвол судьбы – а это лето, Крым, жара.

                 Оставили для командования одного командира:  генерал — майора Новикова Петра Георгиевича (командира 109-ой стрелковой  дивизии).

                 Но  генерал — майор Новиков тоже вскоре решил бежать. Он затребовал катера. Подошли 3 сторожевых катера –  СКА – 0112,  СКА – 0124  и   СКА – 028.  На берегу лежали раненые, приготовленные к отправке.

                Хлынула толпа людей.  Раненых затоптали.  Обрушились мостки между берегом и катерами, люди попадали в воду,  многие утонули. Один из катеров накренился от массы людей, но не опрокинулся, отошел от берега назад.  Новиков с группой офицеров из 30 чел., прикрываясь огнем  автоматчиков на поражение  (не в воздух!)  от толпы солдат и раненых,  спрятались в пещере.  За ними ночью пришел катер.  Немцы взяли Новикова   в плен  на море.

                 Был еще один славный сталинский сокол:  комендант Херсонесского аэродрома Попов, на которого была возложена  организация погрузок  в  самолеты. Он самоустранился,  без приказа бросил все и улетел самым первым самолетом. Позже был приговорен к расстрелу, но бежал к немцам и дослуживал уже в вермахте.

                  По приказу вице-адмирала Октябрьского  две штольни с ранеными  взорвали.  Медсестра  Е.Николаева:  «штольню взорвали вместе с нетранспортабельными». Погибло 3.000 бойцов Красной Армии.  Осуществлял этот подрыв своих подрывник П.П.Саенко.  Два врача отказались покинуть раненых и погибли вместе с ними.

                 Немцы взяли в плен  80.000 (по данным СССР) – 90.000 (по немецким данным) пленных советских солдат и матросов.

                 За взятие Севастополя командующий  11 армией  Фриц Эрих фон Манштейн, племянник Гинденбурга, получил звание фельдмаршала.

                В 1958 г. адмиралу    Октябрьскому присвоили звание  Героя Советского Союза. Я думаю,  Октябрьский негодовал – он ведь, убегая,  взорвал две штольни с ранеными бойцами  Красной Армии, значит, должен быть дважды Герой Советского Союза.

                В Севастополе по сей день есть улица Адмирала Октябрьского – вот так: два слова с большой буквы.  Это ведь показатель отношения к людям уже сейчас.

                Одна из частей плана   Манштейна  -  «Лов осетра»   -  была такая:  уничтожить Черноморский флот.  Не удалось.  Потому что Черноморский флот просто не пришел и отказался эвакуировать мирных граждан (36.000), раненых и солдат.

                1944 г.  Красная Армия приближается к Перекопу. В Крыму в основном румынские войска и немного немцев. Гитлер сообщает Антонеску:  вывезем всех.  Немцы и румыны сделали 1.300 ходок (рейсов) по морю от Севастополя до Констанцы, перевезли 130.000 чел. Авиация еще вывезла 20.000 чел. Всего – 150.000. Всех не успели — от 8.000 до 15.000 попали в плен, но большинство вывезли.

               Многие сталинские полководцы – бездари и негодяи, воевали, уничтожая и предавая миллионы солдат, бросая их в топку своих безмозглых  «стратегических замыслов»,  а никакого стратегического ума не было: « бабы еще нарожают».  Солдаты, не по своей вине попавшие в плен и пережившие ужас, потом еще долго сидели в сталинских лагерях.

              Для меня 9 Мая – великий День Победы над абсолютным и чудовищным злом – немецким нацизмом. Но это день памяти, день скорби,  день воспоминаний о дедушках и бабушках,  о том, что выпало на их долю.  Это не парады,  не самолеты  и  не пляски под гармошку.

       9  Мая, на мой взгляд,  нужно помолчать. И собраться в кругу семьи.

стаый дед снова всплыл
 Thu, 14 May 2020 01:58:00 +0300
стаый дед снова всплыл


стаый дед, Константин из Самары, Костя-бабочка, Константин М, К.Г.М., А н, cтарый константин, Eagle Eye, [ Кембридж | G A L A X Y ] и чёрт его знает сколько ещё у него клонов. Мошенник и тупое хамло. Снова постит свой бред на Смарт-Лабе, наверно деньги очень нужны.
На неудобные вопросы не отвечает и отправляет в ЧС.

Отзыв одной из жертв.

Новый ник, но старый образ: Смирнов (https://smart-lab.ru/profile/Dredone/)

Тимофей, доколе!? Почему модерация не зачищает этого клоуна?
В погоне за деньгами после IPO.
 Thu, 14 May 2020 01:19:22 +0300
Интересно, как на главной пишут о том, что-то кто-то из ФРС сказал о плохой экономике. Это были не кто-то, а одни из глав ФРС. Впрочем, это уже неважно. Событие прошло, а люди спорят о V образном росте, как будто от этих мыслей станут богаче. 
Стадные эффекты не всегда полезны, особенно для торговли, но и мысли о том, что вы являетесь единственным который всё понимает тоже приведут к беде. 
В 2019 году развода на рынке было небывало много. Многие непонятные идеи становились стартапами и через какое-то время они уже были чуть ли не главными любимчиками публики. 
Сейчас все говорят про Zoom, а между тем компанию уже оценивают под 50 млрд $. К слову оценка Boeing составляет около 70 млрд $, оценка Ford  в районе 18 млрд $, крупнейший банк Германии вообще стоит в три раза меньше чем Zoom. Даже Daimler на машинах которых ездят все уважающие себя богачи в полтора раза меньше чем Zoom.
Zoom вышел на биржу в 2019 году. Быть может вы тоже верите, что компания предоставляющая видеоконференции может стоить под 50 млрд $. Наверное Microsoft и Facebook будут сидеть и смотреть на это всё и думать, что Zoom создал что-то гениальное. 
Увы, сказка может также быстро закончиться. 

В 2019 году практически 100% стартапов имели отрицательные финансовые показатели, но между тем многие из них могли оценивается в миллиарды, миллиарды и десятки миллиардов. Кто-то не успел выйти на биржу, как например всем известный WeWork, а кто-то во время успел это сделать, такие как Uber. А сейчас получается что Uber спасается лишь тем, что делает доставку, а WeWork даже непонятно как будет теперь выживать. Кому нужны сейчас модные офисы? Время экономии. Паста с морепродуктами сменились гречкой с капустным салатом. 

Интересно какое количество наивных богатых инвесторов давали свои деньги под хвалебные рассказы сказочников и аналитиков рассказывающих, что по их сложным моделям ( тут появляется презентация) доля очередного невнятного стартапа в будущем будет такой, что они станут в 10, нет в 100 раз богаче.
 
К слову Uber сейчас стоит на 20% дешевле, а его конкурент Lyft почти на 60% чем цена размещения. 

Для незнакомых с особенностями работы инвест банков при IPO было чудесным видеть как производитель искусственного мяса Beyond Meat разогнали всего за два месяца с 66 ( после IPO) до 235. Вот оно будущее и новая золотая жила из гороха. Хвалебные статьи в финансовых изданиях ( удивительно выходящие одни за другими), непонятные отзывы в журналах «Это действительно как мясо», толпы желающих попробовать даже в Москве и кивающие о вкусноте люди, которые даже не понимали, что обманывали сами себя.

Инвесторы? Они такие же… сейчас акции стоят 135, а ведь кто-то их покупал по 235. Увы, но мечта оборвалась. По крайней мере пока. Возможно в будущем крашенный горох вновь станет популярным и акции взлетят ( по крайней мере ночью). 

Всё когда-то заканчивается. 

Наверное стоит ещё уточнить немного о 2018 годе и мечте разбогатеть на производителях канабиса ( медицинская марихуана ). В статьях появлялись хвалебные отзывы о том, что многие компании в будущем могут стоит под 100 млрд $ ( при текущей оценке в лучшем случае в районе 10 млрд$). Наивный инвестор, который брал дрожащими руками калькулятор видел цифры будущего состояния. Гениальное просто.
50% убытка после IPO ещё до всей волны по коронавирусу. Мечта опять не сбылась. 

Для простого человека мечты отдаляются, а учитывая достаточно непрофессиональные советы многих и многих, то такие мечты могут превратиться лишь в серые рабочие будни. Инвестор видит графики с прочерченными линиями и извилинами вокруг котировок. Ему говорят сложное для русского человека ЕБИТДА и с турецким акцентом ПиЕ на Вэлью, а ещё изысканное EВИ на НЭТ ДЭБТ. 

Тяжело даже тяжеловесам. Норвежский суверенный фонд теперь продаёт долю активов на почти 40 млрд $, так как деньги нужны стране. Объем Government Pension Fund Global оценивается примерно в 1 трлн $ и кажется что 40 млрд $ это не так много… ну вы должны понимать, что это не всегда так. Одно дело хозяину продавать 2-х летний Порш, когда хочешь купить свежий, а совсем другое когда делаешь это чтобы помочь себе не продать  всё остальное. Это я к тому что деньги нужны срочно Норвегии для поддержания экономики ввиду падения доходов от нефти и влияния коронавируса. 

Хотелось бы ещё написать интересные мысли по поводу портфельного инвестирования, но наверное когда-нибудь в другой раз...

Удачи…
ФНС: 1Q - АСК НДС-2 и ФГИС Меркурий расхождения в более чем 50% деклараций
 Thu, 14 May 2020 01:03:35 +0300
Теперь тоже самое, но более понятными словами, и казалось бы, причем тут банки...



С лета прошлого года все производители, логисты, переработчики, импортеры, дистрибьютеры и наконец розничные продавцы мясо-молочной продукции обязаны зарегистрироваться в АС Цербер, а передачу каждой партии товара отражать вФГИС Меркурий (аналог электронного учета оборота алкоголя, только Россельхознадзора)

-----------------
Электронный ВСД – это электронный документ, сформированный во ФГИС «Меркурий», главный реквизит которого — уникальный идентификатор UUID. Электронный ВСД создается на каждую позицию накладной. Бывает производственным и транспортным. В производственных фиксируется факт того, что из определенного сырья произведен такой-то товар. Их не нужно гасить. Транспортные отражают факт перемещения продукции, причем как со сменой собственника, так и нет, например с производства на склад. Получатели, в том числе и промежуточные, обязаны гасить такие ВСД и оформлять новые, когда отправляют товар для дальнейшей реализации.
----------------
Параллельно в системе АСК НДС-2 ФНС (где-то уже и 3 ввели) отражает цепочки НДС при выставлении счетов фактур за данную продукцию.

Ну и в полуручном режиме инспектор может запросить данные о движении денежных средств по всей банковской системе РФ в рамках заявленной цепочки.

Так вот что оказалось: более чем в половине случаев данные по отгрузкам и фискальной и ветеринарной системах не сходятся.
Это может говорить о банальном раздолбайстве или же о массовой нелегальной схемотехнике с продажей торговой выручки предприятиями и закрытием разрывов «бумажным НДСом».
ФНС: 1Q - АСК НДС-2 и ФГИС Меркурий расхождения в более чем 50% деклараций


Товар фирма А отгрузила фирме Б, НДС же в книге продаж закрыла на фирму В, а оплату за товар получила вообще от фирмы Г  — самый распространенный пример



А разбираться с этим, видимо придется комплаенсу банков, обслуживающих эти организации...
РФМ и ЦБ готовит новые методические рекомендации по данному критерию подозрительности.

А значит будет новые блокировки по 115-фз и отказы в обслуживании в этом сегменте.. 




Профучастники попросили Мосбиржу частично компенсировать убытки при торгах майскими фьючерсами WTI
 Thu, 14 May 2020 00:36:45 +0300

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в «Московскую биржу» письмо с просьбой рассмотреть вопрос о возможности участия биржи в реструктуризации убытков клиентов при торгах фьючерсами на нефть WTI в апреле 2020 года.

Письмо имеется в распоряжении «Интерфакса».

Как сообщалось ранее, 20 апреля в 19:23 МСК цена торгуемого на «Мосбирже» фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil (соответствует поставочному контракту WTI на бирже NYMEX) с исполнением 21 апреля 2020 года опустилась до нижней границы ценового коридора — $8,84 за баррель. В отсутствие решения об увеличении лимита колебаний цен этого контракта участники торгов не имели возможность совершать сделки с ним по ценам, более низким, чем вышеуказанная нижняя граница. При этом бирже NYMEX, входящей в CME Group, торги Light Sweet Crude Oil Futures, от значения расчетной цены которого зависит цена исполнения российского фьючерсного контракта, продолжались, стоимость контракта NYMEX доходила до минус $40,32. «Московская биржа» приняла решение о приостановке торгов фьючерсным контрактом в дневную торговую сессию 21 апреля 2020 года и об исполнении фьючерсного контракта  по цене минус $37,63 за баррель.

Решение о приостановке торгов «Московская биржа» приняла, чтобы «не допустить возникновения дополнительных негативных последствий у участников торгов и их клиентов в связи с беспрецедентным падением цен на торгах соответствующим контрактом на NYMEX 20 апреля»: впервые в истории трейдеры были вынуждены платить покупателям, чтобы избавиться от сырья. Еще одной причиной приостановки торгов стало то, что брокерские и клиринговые системы не умеют работать с отрицательными ценами, и их появление могло привести к проблемам по всему рынку, пояснял журналистам представитель биржи.

«НАУФОР признает, что рыночные условия, в которых пришлось действовать „Московской бирже“, были беспрецедентными и требовали решений, учитывающих ее техническую готовность к проведению торгов и клиринга в таких условиях. Между тем, правила, в соответствии с которыми работают „Московская биржа“ и Национальный клиринговый центр (НКЦ), дают им широкие полномочия и выбор различных вариантов решений, которые должны быть направлены на минимизацию возможных убытков участников торгов и их клиентов», — говорится в письме ассоциации.

«Неиспользование биржей права увеличить лимит колебаний цен 20 апреля 2020 года по крайней мере до $0,01 за баррель лишило клиентов брокеров-участников торгов возможности управлять своими позициями, а самих брокеров — возможности принудительно их закрывать. Кроме того, не было использовано ни право изменить дату исполнения фьючерсного контракта, ни право изменить текущую (последнюю) расчетную цену, ни право изменить порядок расчета и перечисления вариационной маржи», — отмечается в письме.

НАУФОР считает, что убытки, которые понесло большое число клиентов в результате сложившейся ситуации, можно было бы избежать или уменьшить. «В связи с вышеизложенным просим рассмотреть вопрос об участии „Московской биржи“ в реструктуризации убытков клиентов участников торгов, что продемонстрировало бы приоритет интересов инвесторов как для индустрии, так и для инфраструктуры российского финансового рынка», — говорится в письме.

НАУФОР также выразила готовность провести консультации с участием брокеров для обсуждения условий и механизма реструктуризации убытков клиентов.

Как сообщили «Интерфаксу» в пресс-службе «Московской биржи», перерасчет цены экспирации невозможен, так как это будет означать изменение условий уже заключенных сделок и существенные убытки для ряда участников рынка.

«Участники рынка не ставят под сомнение, что биржа поступила в соответствии с правилами. Кроме того, действия биржи предотвратили потенциально более значительные убытки трейдеров. Поэтому, разговоры о компенсации отдельным брокерам представляются необоснованными», — отметил представитель биржи.

«Московская биржа» ранее сообщала, что если CME Group изменит цену майского контракта, то российская торговая площадка рассмотрит возможность перерасчета цены экспирации соответствующего контракта для своих клиентов. В ответ на запрос «Московской биржи» CME Group указала на обоснованность сложившейся расчётной цены апрельского контракта на нефть марки Light Sweet Crude Oil и отсутствие планов по ее пересмотру. Соответственно, «Московская биржа» не имеет возможности произвести перерасчет цены экспирации для своих клиентов", отмечал представитель российской биржи.

«Эта приостановка не повлияла на цену исполнения (экспирацию) фьючерса. „Московская биржа“, как и другие основные торговые площадки, на которых обращается аналогичный контракт (ICE, BOVESPA, MCX India), определяет цену исполнения фьючерса в соответствии с ценой на соответствующий фьючерс на бирже NYMEX в предпоследний день торгов, когда ликвидность контракта еще высока. Таким образом, в строгом соответствии со спецификацией контракта цена его исполнения на „Московской бирже“ была определена накануне экспирации, 20 апреля», — пояснял ранее представитель биржи.

Позже «Мосбиржа» приняла решение в ближайшие месяцы доработать механизм проведения торгов производными финансовыми инструментами при отрицательных значениях цен на базовый актив. К тому же биржа уже предусмотрела возможность сдвигать границы ценового коридора в вечернюю сессию на срочном рынке.

Согласно данным «Московской биржи», на 20 апреля было открыто 60,6 тыс. позиций по этому контракту. При этом длинные позиции, по которым и был зафиксирован убыток, держали более 750 физлиц (29 тыс. открытых позиций). Юридические лица в основном открывали короткие позиции: только 13 юрлиц держали 8,1 тыс. «лонгов». То есть эти клиенты, будучи в «лонгах», вынуждены были зафиксировать убыток $8,84 за баррель и покрыть сверху $37,63 за баррель. По оценкам экспертов, совокупный убыток мог составить более 1 млрд рублей.

вот ссылка на статью:
https://www.interfax.ru/amp/708533

Пик нефти
 Thu, 14 May 2020 00:03:00 +0300

Пик нефти

Возьму на себя смелость одним из первых в мире констатировать, что недавно мы прошли Пик Нефти, ура!

Это важнейшее событие, которое, по сути, знаменует смену эпох, прошло незаметно, потому что большинство людей продолжают верить в восстановление спроса на нефтепродукты, которого, конечно, уже не будет: в среднесрочной перспективе продолжат сказываться последствия коронавируса, а в долгосроке на первый план выйдут тенденции, которые пока что выглядят малозначительными.

Основная проблема нефти — это неэкологичность. Почти любое её применение связано с сильным загрязнением окружающей среды и потому любая борьба за экологию почти всегда выливается в борьбу с нефтью, даже если остаются актуальными устаревшие технологии вроде ДВС. Но обо всём по порядку.

Более половины потребления нефти — это дорожный транспорт. Тут уже очевиден переход с ДВС на электродвигатели, но помимо этого есть и План Б — это синтетическое топливо для старого-доброго ДВС. О перспективах синтетики уже заявили в VW, Mazda, Porsche и даже McLaren обещал выпустить суперкар на таком топливе.
Что касается электрокаров, то им будет посвящена отдельная статья(Спойлер: у Теслы грядут тяжёлые времена), там рассмотрим соответствующие мифы, пока же коснёмся только одного побочного эффекта: аккумуляторы. Электрокары новой волны создают взрывной спрос на них, даже в условиях рыночной экономики возникает дефицит и, конечно, это стимулирует соответствующие инвестиции в отрасль, которые не могут не ускорить прогресс в сфере накопления энергии: как минимум, это будет ускоренное развитие имеющихся технологий, а как максимум — переход на более совершенные конденсаторы, в которых не происходит никаких химических реакций и, соответственно, нет недостатков, присущих современным аккумуляторам.

Вот тут начинается самое интересное: развитие накопителей энергии позволит начать переход на электротягу и другим видам транспорта, например, воздушному. Таким образом, одним только дорожным транспортом дело не ограничится.

Производство электричества из нефти и так мизерное, всего лишь около 3% мировой генерации, плюс оно постоянно снижается — примерно в 1.5 раза за последние 20 лет. Что важно, доля генерации из газа наоборот растёт(с 17% до 23% за тот же промежуток времени) — он куда экологичнее и у него как раз будущее вполне себе оптимистичное.

Ещё одна отрасль, на которую любят уповать — это пластик, доля которого в потреблении нефти менее 5%, так что можно было бы закончить повествование уже в этом месте, но я дополнительно упомяну, что экологи и тут не сидят без дела: с каждым годом увеличивается доля вторичной переработки пластика плюс набирают популярность биоразлагаемые материалы.

Наконец, упомянем Грету Тунберг и других эко-активистов, в деятельность которых миллиарды соросовских долларов вливаются не просто так: на получение экономических преимуществ у загрязняющих природу стран никто не будет смотреть сквозь пальцы — в будущем против них будут вводиться экономические санкции «ради мира во всём Мире». Так что сейчас развитые страны создают своё преимущество в экологически чистых технологиях, а в будущем они будут бить палкой по голове тех, кто не захочет эти технологии у них покупать=)

Специально для smart-lab.ru на основании информация из статей:
Нефть-2030
Формирование ОПЕК++

Мнение о актуальности модели ценообразования опционов Блэка — Шоулза и последствиях ее применения в реальной торговле.
 Wed, 13 May 2020 22:50:19 +0300
Т.к. я (уже!!) в ЧС у автора этого риторического вопроса, а он достаточно интересен для реальной торговли, вопрос далеко не риторический.
Мой ответ — работает и хорошо применима для реальной торговли. Все просто, по модели  Блэка — Шоулза расчитываются теоретические цены опционов (они указаны на доске опционов), и реальные цены опционов оч. близки или даже совпадают с моделью  Блэка — Шоулза. Отсюда, на эту модель вполне можно рассчитывать  при практических расчетах и прогнозировании цен опционов.
Таким образом, пока теоретические цены опционов будут рассчитываться биржей по модели  Блэка — Шоулза, она будет успешно работать, и не менее успешно применяться.

PS Ну и мое скромное мнение: модель  Блэка — Шоулза является достаточно хорошим приближением для реально «справедливых» цен опционов.
Про банкротство роснефти
 Wed, 13 May 2020 23:51:37 +0300
Мне очень понравилось как недавно сечин заявил что себестоимость добычи нефти у Роснефти всего 4 бакса.
При этом Роснефть проинвестирует почти 11$ ярдов в новые проекты.
При этом в инвестиционном меморандуме по этим новым проектам себестоимость нефти около 35 баксов — даже при новом курсе за 70 когда труд рабочего ничего не стоит. Эти 35 не отражают кстати никакие налоги. то есть государство от этих проектов ничего не получит.

Внимание вопрос — 10 ярдов в проекты при текущем долге роснефти в 21 ярд и убыточности всего бизнеса — это как?

Это какой то новый план чтобы банкроство ускорилось быстрее?

Ну и отдельно мне кажется что если бы эти 10 ярдов инвестиций например сельскому хозяйству то экспорт россии был бы хоть немного диверсифицирован. 

Кстати если вы думаете низкие цены на нефть это проблема только в россии — то нет. Например арабская нефть стоит минимум 15 баксов. А канадская — 45. И там точно такие же терки — например в канаде правительство собирается просто дать производителям нефти денег в долг так чтобы они выжили. При этом эффективность этих инвестиций ноль — ибо даже если цены вдруг вырастут до 50 баксов — отрасль будет все равно генерить меньше денег чем даже сх.

И такая же фигня везде — денег заливают в банкротов как могут. Зачем — почему — абсолютно не понятно.

Передаю пламенный привет держателей акций роснефти. 


⚡️ А вот это мне не нравится
Мне очень не нравиться, когда АГ начинает неумело изворачиваться !
 Wed, 13 May 2020 22:30:51 +0300

Автор комментария АГ

теханализ, как и любой анализ, в прошлое бессмысленен. Чтобы применять теханализ, надо проводить объективные бэктесты его предикативной полезности, т. е. выявлять подобные состояния в прошлом и смотреть, что следовало за ними в будущем, абстрагируясь от известности этого будущего. А абстрагироваться может только алгоритм, как поиска подобных состояний, так и проверки будущего.

А что касается «Русского Баффета», то это априори разрабатывалась, как стратегия всегда находящаяся в акциях на 100% портфеля. Неслучайно в ее названии упоминается Баффет, как яркий пример такого управления капиталом. Преимущество таких стратегий — емкость и минимум трудозатрат.

А алгоритмической торговлей я тоже занимаюсь и ежемесячно публикую тут (и не только тут) ее результаты уже много лет. Результаты, которые легко подтверждаются брокерскими отчетами с октября 2007-го.

А вот  бэктеста нарисованных «бабочек» почему то нет.
--------------------------------------------------------------------
автор этого поста проигнорировал основные вопросы!

-каким образом Броуновское движение,
-множество Мандельброта,
-фрактальность   треугольника Серпинского
реально связаны с процессом рыночного ценообразования

Не услышал его мнение и о актуальности  модели ценообразования опционов Блэка — Шоулза и последствиях  ее применения в  реальной торговле.

Далее:
"теханализ, как и любой анализ, в прошлое бессмысленен."

как быть с его Бэктестами?

ОНИ ВЕДЬ ТЕСТИРОВАЛИСЬ ИМЕННО НА ИСТОРИИ!

В каких именно случаях история имеет для него значение?

Есть смысл продолжать?

Г-н АГ — я думаю у нас с Вами разные весовые категории! и не стоит вынуждать меня браться за Вас всерьез!
пару слов по рынкам
 Wed, 13 May 2020 22:26:27 +0300
Я тут всецело занялся смратлабиком, поэтому на рынок смотрел в четверть глаза. Но вижу, что рынки стали подавать технические сигналы на шорт, а вот золото, напротив, кажется, собралось выйти из треугольника вверх. Решил быстро промониторить фон сегодня.

Это писал "Авантюрист" 12 лет назад.
 Wed, 13 May 2020 22:22:16 +0300
Я поражен конечно как мог он все предвидеть)))
Пользователь под ником «Авантюрист» не здесь на других ресурсах.

… Чем это закончится — известно. Никакая промышленность не поднимется, никакого стабильного роста потребительского спроса не случится и никакие активы не начнут дорожать. Так что налоговых поступлений нифига не прибавится. В результате госдолг очень быстро дойдет сперва до $10 триллионов, потом до $12, потом до $15… Здесь держатели ГКО начнут скучать и капризничать. В результате доходность по бондам начет брать одну высоту за другой, а сроки займов сокращаться. Когда половина долгов будет в месячных облигациях, а доходность по ним дойдет до 25%, Штатам придется занимать по триллиону баксов в неделю — четверть съедать, а остальное тут же выплачивать кредиторам по более ранним займам. Понятно, что тут вопрос пойдет на дни, когда это все само чебурахнется и Штатам придется объявлять дефолт.

Вот это-то и будет подходящий момент, спихнуть проблему с больной головы на здоровую. Объявить торговую войну Китаю, заставить того обвалить пирамиду ГКО, а потом ткнуть в него пальцем и сказать, что это китайцы всем малину обосрали, вот пусть теперь и расплачиваются. Китай начнет возмущаться, говорить грубости и обязательно ляпнет что-нибудь такое, что смело можно будет показать по CNN и сказать — «Китай угрожает нашим домам!» ...



Инвестиции Live#2.Купил акции в дивидендный портфель / Raytheon Technologies /Archer Daniels Midland
 Wed, 13 May 2020 22:11:51 +0300


Добрый день!
Новое видео из серии #ИнвестицииLive готово к просмотру!
В этом видео рассказал про покупку акций Archer Daniels Midland Co и Raytheon Technologies Corporation в дивидендный портфель!

Всем, кому интересно следить за выпусками, подписывайтесь на канал

Приятного просмотра!

Кто сказал, что банки не прибыльны? Обзор отчета Тинькофф за 1 кв.
 Wed, 13 May 2020 22:03:06 +0300
Тинькофф банк отчитался за первый квартал 2020 года. Процентные доходы, как локомотив формирования прибыли банка, выросли на 38% год к году до 31,5 млрд рублей. Комиссионные доходы составили 10,2 млрд рублей, что на 30,8% выше показателей прошлого года. В целом, даже в условиях развития пандемии, банк поработал в первом квартале хорошо. 

Самая оперативная информация у меня в Telegram «ИнвестТема»

Аналогично Сбербанку и ВТБ, Тинькофф нарастил резервы под кредитные убытки и прочие резервы. За первый квартал сумма составила 15,6 млрд рублей. Ситуация с пандемией продолжает ухудшаться. Кредитоспособность населения падает, что неминуемо вызовет череду неплатежей. Плюс распоряжения властей, касающиеся кредитных каникул, будут способствовать расходованию резервов. Дополнительной нагрузкой на финансовые показатели стал убыток от курсовых разниц на сумму 6,8 млрд рублей. Но даже это не смогло утянуть прибыль ниже прошлогодних значений. Наоборот, чистая прибыль компании выросла на 26% до 9 млрд рублей.
Кто сказал, что банки не прибыльны? Обзор отчета Тинькофф за 1 кв.


На фоне сильных показателей за первый квартал, логичным стало решение совета директоров о выплате промежуточных дивидендов за 1 квартал в размере 0,14$ на акцию. При текущем курсе — 10,3 рубля или 1% доходности. Закрытие реестра 28 мая. Также, руководство Банка отзывает свои прогнозы на 2020 год, из-за неопределенной ситуации, вызванной пандемией. Однако, Банк уверен в прибыльности Группы в 2020 году, а ожидаемая годовая дивидендная доходность останется на уровне 4%. 

Несмотря на хорошую отчетность, я продолжаю пристально следить за отчетами банков. Жду результатов за второй квартал, который, по моему мнению, выдастся не из легких. Преимущества Тинькофф Банка с лихвой перекрываются низкими дивидендами и неопределенностью с дальнейшей судьбой руководства. Пока, в портфель бумаги TCS Group не покупаю и жду цену в районе 12$ за акцию 

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.
Сечина оставят главой "Роснефти" еще на пять лет
 Wed, 13 May 2020 21:43:09 +0300

Правительство подписало директиву о продлении контракта с главным исполнительным директором «Роснефти» Игорем Сечиным еще на 5 лет, пишет газета «Ведомости» со ссылкой на трех людей, знакомых с руководством компании.

Эту информацию подтвердил изданию и федеральный чиновник. Соответствующий вопрос должен утвердить совет директоров компании, заседание которого, по словам одного из собеседников, состоится 14 или 15 мая.

Сечина оставят главой "Роснефти" еще на пять лет
ДТС №3: Как заработать на дивидендах МосБиржи 13.05.2020
 Wed, 13 May 2020 21:32:14 +0300

ДТС №3: Как заработать на дивидендах МосБиржи 13.05.2020


Введение

13.05.2020 последний день с дивидендами торговались акции МосБиржи (MOEX). Уже в четверг 14.05.2020 мы увидим дивидендный гэп в этих акциях.

Не так давно я описал три дивидендных стратегии, которыми пользуюсь уже не один год. Вот ссылки на подробное описание этих стратегий:

А вот здесь вы можете посмотреть, сколько можно было бы заработать на каждой из этих дивидендных стратегий в 2019 году:

В данной статье я хочу поделиться с вами тем, как я собираюсь заработать на дивидендах в акциях МосБиржи по системе ДТС №3.

Описание ДТС №3

Ниже приведено подробное описание ДТС №3:

  • В день дивидендного гэпа (день T-1) покупаем акцию, если цена открытия была больше цены безубытка (цена T-2 закрытие — размер дивидендов * 0.87 (вычитаем 13% НДФЛ)), цена через час после начала торгов также выше цены безубытка и при этом в первый час торгов цена опускалась ниже цены безубытка.
  • Покупку осуществляем по цене “Цена T-1 через 1 час”.
  • Устанавливаем стоп-лосс на уровне: цена “T-1 через 1 час”  – 1%.
  • Тэйк-профит устанавливаем на уровне: цена “T-1 через 1 час”  +1%.
  • Если до конца дня акция не была продана по стоп-лоссу или тэйк-профиту, то продаем ее в самом конце торгового дня.

Комментарии к описанию ДТС №3:

  • Основная идея этой торговой системы заключается в том, что если в день дивидендного гэпа бумага открылась выше цены безубытка, потом сходила ниже цены безубытка, но через час опять стала выше, то вероятность того, что бумага продолжит расти выше вероятности того, что бумага будет снижаться.
  • 1% при расчете стоп-заявок берется относительно цены закрытия в последний день, когда акция торгуется с дивидендами.
  • Продажа осуществляется в самом конце торгового дня (если не сработали стоп-заявки). При тестировании я считаю цену продажи равной цене закрытия. В реальной торговле, продавая в конце дня за несколько минут до закрытия, вы когда-то продадите чуть лучше, а когда-то чуть хуже цены закрытия.

Подробное описание алгоритма ДТС №3 для МосБиржи

Цена закрытия T-2: 127,28 рублей
Размер дивидендов: 7,93 рубля
Цена безубыток: 120,38 рублей

Итак, вот что я буду делать, чтобы попытаться заработать на дивидендном гэпе в акциях МосБиржи.

  1. В 11:00 14 мая, я куплю акции МосБиржи, если будут выполнены следующие 3 условия:
    • цена открытия будет выше 120,38 рублей
    • в течение первого часа торгов цена опустится ниже 120,38 рублей
    • в 11:00 цена будет выше 120,38 рублей
  1. Сразу после покупки я установлю стоп-лосс на уровне: цена моей покупки – 1,27 рубля.
  2. Сразу после покупки я установлю тэйк-профит на уровне: цена моей покупки + 1,27 рубля.
  3. Если до конца дня мои акции МосБиржи не будут проданы по стоп-заявкам, то я продам их за 1-2 минуты до закрытия торгов.

Заключение

К сожалению, система ДТС №3 срабатывает далеко не всегда. Как показывает моя текущая статистика, вероятность того, что будут выполнены условия системы ДТС №3, составляет порядка 40%.

Каждая конкретная сделка может закрыться как по прибыли, так и по убытку, но данная система обладает положительным матожиданием прибыли, так что чем больше сделок вы совершите по системе ДТС №3, тем больше сможете заработать. 


Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

"Трейдер против Банка" Фьючерс на индекс РТС, боковик и чудеса
 Wed, 13 May 2020 21:19:57 +0300

Добрый вечер
Я думаю сегодня последние надежды на лонги «обломали». Боковим мы жестко или жестоко.
с 11 утра, конечно все выглядело очень хорошо, для того что бы подобрать инструмент в лонг, но вот блин не в такой пиле.
Уровень 113 000 мы так и не смогли победить пока что. Америка продолжает двигать так как им надо.
Итого можно сказать на сегодня зафиксирован новый рендж 113 500 — 109 000 и пока мы не закрепимся за этой областью, я считаю, позиционной торговли тут нет.
Закрепление ниже 109 000 и закрытие дня ниже 109 300, считаю сигналом в шорт.
Сам РТС закрылся — никак, а Вот фьючерс видится на данный момент более шортово, но еще не вечер!
Посмотрим как закроемся. Боковим мы уже 8 дней, скоро это все должно кончиться.

"Трейдер против Банка" Фьючерс на индекс РТС, боковик и чудеса



Всем удачи и хороших сделок!

Фосагро - дивиденды 78 руб/акция
 Wed, 13 May 2020 19:48:23 +0300
Совет директоров ПАО «ФосАгро рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 10,101 млрд руб. из расчета 78 рублей на акцию (или 26 рублей на ГДР) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 марта 2020 г.

Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 19 июня 2020 года в форме заочного голосования.
Датой закрытия реестра для участия во внеочередном общем собрании акционеров определено 25 мая 2020 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров было рекомендовано утвердить 06 июля 2020 г.

сообщение
Разгон депо, опционы, СИшка, 13.05.2020..
 Wed, 13 May 2020 19:17:15 +0300
Вечером несмотря на маржин удалось добавить еще +2 фьюча!
Но уже днем брокер еще прикрыл 5 опционов… Жалко, но что делать? — имеет право...
СИшка вроде поперла вверх… ЦБ с 13 числа обещал увеличить распродажу валюты..
Увеличил! :0))) А вы что подумали?
Разгон депо, опционы, СИшка, 13.05.2020..

Сделки:
Разгон депо, опционы, СИшка, 13.05.2020..

Общие позиции:
Разгон депо, опционы, СИшка, 13.05.2020..



Всем удачи!

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568